На каких условиях инвестиции в стартап

Полный гайд по инвестициям в стартапы: обзор лучших площадок и как не попасть к мошенникам

Приветствую! Согласитесь, истории про то, как бывшая массажистка Google после выхода компании на IPO за один день стала миллионершей, будоражат воображение.

Facebook, Dropbox, Amazon, GitHub, PayPal, Instagram, LinkedIn и даже Tesla Motors – все эти «гиганты» с многомиллиардными прибылями когда-то начинали как стартапы в Интернете.

Неудивительно, что инвестиции в стартапы пользуется такой популярностью, несмотря на высокие риски. И кстати, для вложений в такие проекты совсем необязательно иметь большой стартовый капитал, прочесть кучу книг или быть экспертом в IT-технологиях. Для начала я предлагаю детально разобрать механизм молодой компании — так у вас будет больше шансов распознать мошенников, рекламой которых забит весь интернет.

Что такое стартап?

В Сети можно найти кучу определений термина Start-Up. Если их обобщить и упростить, то получится примерно следующее. Стартап – это молодая компания на ранней стадии развития. Но не любая, а только та, чья деятельность основана на новых технологиях, инновациях или свежих идеях.

Когда говорят о стартапах в России и в Украине, чаще всего, подразумевают интернет-проекты с «изюминкой». Но вообще-то термин Start Up применяют к компаниям в любой сфере деятельности.

• Необычная и интересная бизнес-идея
• Ориентация на новый продукт
• Недостаток финансирования для воплощения идеи в жизнь
• Молодая команда, работающая «за идею»

Для того чтобы инвестирование в стартапы проходило с меньшим риском, давайте разберем какие этапы проходит каждая компания.

Этапы развития успешного стартапа

Стадия идеи (бизнес-план, финансовый прогноз, анализ рынка)

На этой стадии в процессе участвует только создатель будущего бизнеса-проекта (пусть это будет Федя, который живет в Москве). Ну, и парочка его единомышленников.

Стадия сооснователей

К идее подключаются кофаундеры (сооснователи). Чаще всего, это Федины родные и друзья. Они выполняют большую часть работы над проектом «забесплатно». И инвестируют в стартап раньше остальных и с минимальной выгодой для себя.

Итог двух первых этапов: создание минимально жизнеспособного продукта MVP.

Акселерация

Над проектом продолжают работать «свои» (как правило, не больше 4-5 человек). Продукт уже требует реальной проверки на соответствие требованиям рынка.

Посевная стадия

Привлекаются первые инвестиции: от бизнес-ангелов и в виде грантов. Формируется опционный пул, набираются сотрудники (их может быть больше 15).

На посевной стадии расходы на проект символические, а дохода нет вовсе. Зато уже готов прототип будущего продукта и проведены первые испытания на отзывы и реакцию покупателей.

Бизнес-ангелы инвестируют, в среднем, по $30 000 – 50 000 на один проект. В отличие от других инвесторов, деньги они дают быстро (в течение месяца с подачи заявки). В первую очередь, они оценивают команду и перспективность идеи.

Еще одна особенность посевной стадии – сотрудники. Они ориентируются не на зарплату, а на рост компании. В качестве поощрения получают опционы и часть акций.

Стартап стадия

У проекта появляются первые доходы, но и расходы увеличиваются многократно. Большая часть молодых компаний «выбывают из строя» именно на этом этапе!

Почему умирают крутые идеи?

1. Прекратилось финансирование
2. Не было модели монетизации
3. Среди акционеров возник конфликт
4. Команда не смогла реализовать первоначальную идею
5. Была неверно выбрана технологическая платформа

Стадия раннего роста

На этой стадии команда впервые проходит точку безубыточности. Наконец-то появляется первая прибыль!

К процессу подключаются венчурные капиталисты. Те, что привлекают инвестиции в собственные фонды и вкладывают их в перспективные активы. Размер инвестиций от венчурных капиталистов стартует со $100 000. Со стороны венчурного фонда стартап получает не только деньги, но и профессиональную поддержку и экспертизу.

На стадии раннего роста необходимая сумма финансирования составляет около $1 млн. Цель владельцев: увеличить капитализацию компании к моменту ее выхода на IPO, минимум, в десять раз.

Стадия расширения

Штат сотрудников расширяется до 100 и даже до 1000 человек. Компания фиксирует взрывной рост прибыли. На этом этапе к финансированию подключаются банки. Они готовят компанию к оформлению на IPO, получая от продажи акций свой процент.

Стадия выхода на IPO

Прибыль инвесторов фиксируется через продажу акций на бирже. После выхода на IPO любой может стать инвестором компании.

На этапе «выхода» удачный стартап часто покупается крупным игроком в той же отрасли для последующей интеграции в основной бизнес. Такой тип инвестора называется «стратегическим». В свое время Google купил проект YouTube, а Facebook приобрел стартап Instagram.

Как инвестировать в стартапы?

Способов вложиться в многообещающую идею в России несколько.

Краудинвестинговые платформы

Я уже как-то писал о краудинвестинге. Что это? В двух словах, площадки для коллективных частных инвестиций с целью получения прибыли. Этим они и отличаются от классического краудфандинга, когда вложения делаются на благотворительной основе. Или в обмен на символические «плюшки» в будущем (например, скидки).

По условиям краудинвестинга инвестор может получить:

1. Возврат вложенной суммы с процентами (модель называется «народное кредитование»)
2. Долю в компании («акционерный краудфандинг»)
3. Процент от доходов бизнеса («роялти»)

Краудинвестинг – идеальный вариант для начинающих инвесторов. Удобный формат позволяет в режиме онлайн вложить небольшие деньги сразу в несколько идей. Но есть риск, что они будут убыточны либо не «доживут» до этапа реализации.

Кроме того, в России нет серьезной законодательной базы для защиты прав «краудинвесторов». Договор инвестирования в стартап легко нарушить и сложно защитить в суде.

Пример краудинвестинговой платформы в России: StartTrack. Там аккредитованные инвесторы получают доступ к отобранным проектам. Каждая команда стартаперов обязана размещать базовую информацию о себе и один раз в месяц обновлять ключевые показатели (в том числе, расходы и выручку).

Инвесторы видят динамику развития по каждому проекту, число продаж и посетителей. Принять решение они могут не только по информации в презентации, но и по метрике.

Варианты финансирования раундов: онлайн-займы, заемы и прямые инвестиции. Через StartTrack инвестируют суммы от 100 000 рублей на срок от одного месяца.

Результаты работы проекта: 38 полностью профинансированных компаний, 1596 аккредитованных инвесторов и 860,8 млн. рублей, привлеченных через StartTrack.

Модель p2p-кредитования

Такие площадки сводят вместе частных инвесторов и заемщиков (средний и малый бизнес).

К модели p2p-кредитования относится проект «Город денег». Перед добавлением в базу каждый проект оценивают специалисты компании (проверяется платежеспособность и кредитная история).

Договор о займе заключается напрямую между заемщиком и инвестором. Можно вкладывать суммы от 10 000 рублей на срок от полугода до трех лет. Для инвестора средняя ставка составляет 35%.

Побыть в роли бизнес-ангела

Бизнес-ангелы инвестируют в стартапы на ранней стадии за долю в проекте или за конвертируемый долг (скидка на покупку акций в следующем раунде). Минимальные вложения «ангелов» начинаются с $50 000.

Они же поддерживают проект на уровне идеи и готового прототипа продукта.

Высокие риски диверсифицируют «разбросом» по 10-15 командам. Идеально, если такой инвестор разбирается в нише и обладает достаточным опытом.

Вкладывать в стартап через клуб инвесторов онлайн

Инвестор озвучивает клубу свои пожелания к проекту. Клуб ищет подходящий вариант, организует сделку и берет свою комиссию. Такой вариант очень удобен для соинвестирования, когда войти в проект можно со сравнительно небольшой суммой.

Примеры клубов инвесторов:

Клуб инвестирует в проекты вместе с фондом AltaIR Capital. Размер вложений в каждый проект начинается с $25 000.

Клуб позиционируется себя как «венчурный бутик», который подбирает проекты для инвесторов (обязательна авторизация).

• Клуб ангелов Московской школы управления «Сколково»

Клуб объединяет более 100 участников. Общий инвестиционный потенциал оценивается в 250 млн. рублей. Рассматривает идеи на любых стадиях и объединяет сделки до пяти человек.

Где искать крутые стартап-проекты?

Площадки и биржи стартапов

В таких базах проекты удобно отсортированы по нишам и проходят хотя бы минимальную модерацию:

1. AngelList – англоязычный мировой сервис для поиска инвесторов (есть и российские!)
2. Pipeline на Rusbase – проекты принимаются в базу только, если есть признаки востребованности и работающий прототип. Инвесторы должны быть готовы вложить в один проект не меньше $50 000
3. StartTrack – краудинвестинговая площадка работает и как база стартаперов

Открытые базы данных о стартапах

На такие сайты проекты попадают в результате публичных сделок, которые уже привлекли инвестиции. Можно оценить хронологию сделок и раундов.

Например, Data на Rusbase позиционирует себя как энциклопедия венчурных инвестиций в России. На мой взгляд, это одна из самых удобных площадок для инвестора и поиска подходящего проекта для вложений. Там есть профили стартапов и фондов, хронология сделок и все персоналии.

Проекты легко «отфильтровать» по раунду, нише и региону.

Наблюдать за финалами конкурсов

До финиша конкурсов доходят только самые сильные проекты. Пример: GenerationS – ежегодный федеральный конкурс проводит РБК. В нем участвуют технологические стартапы (биохимия, нефтегаз, робототехника, энергетика, телеком, «умный город», авиакосмические технологии).

Выбирайте, инвестируйте, зарабатывайте!

А Вы когда-нибудь вкладывали в стартапы? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!

Приятного и вдохновляющего вам дня, уважаемые стартаперы и инвесторы.

Я новичок в деле привлечения инвестиций. Где-то через месяц будет выход моего стартапа и проведены первые платежи клиентами сайта. После этого нужно будет расширяться и укрупняться. Задумываюсь уже сейчас о привлечении инвестора.

Очень хочу узнать из опыта стартаперов и инвесторов, какие условия в общем и какой процент доли в частности приемлемы при сотрудничестве с инвестором?

Я в общем понимаю, что всё индивидуально, но наверняка есть некие устоявшиеся цивилизованные порядки и условия, приводящие обоих участников к максимальной эффективности в новом общем деле.

Также буду весьма благодарен за ссылки на полезные ресурсы для ликбеза по этой теме.

P.S. Удачных вам стартапов, инвестиций и вообще бесконечного счастья в жизни от каждой её секунды.

Комментарии

Размер % зависит от аппетита инвестора и самих условий стартапера.

Кроме того, % может регулироваться в зависимости от ранее достигнутых договоренностей.

Например:
1. Вы «делитесь» с инвестором 30 % от проекта. Если проект не выходит на самоокупаемость в оговоренный срок, инвестор получает еще 20 % от проекта;
2. Если проект не выходит на самоокупаемость в оговоренный срок, инвестор получает еще 20 % от проекта. Однако, 20 % могут быть возвращены, если проект пройдет точку безубыточности.

Это лишь несколько примеров, каждая сделка обладает индивидуальными особенностями, только вы можете выбрать/составить для себя наиболее удобный способ взаимодействия.

Нашел ссылку, делюсь: http://habrahabr.ru/post/137103.

А вообще как договоритесь с инвестором. Можно и $1 000 000 поднять за 10%.

В жопу проценты.

Инвесторов интересует не доля, а срок окупаемости их инвестиций и сумма роялти.

Придите в банк за кредитом и предложите им «дольку» вашего проекта в качестве оплаты — вам быстро обьяснят что такой валюты как «процент доли» не существует и все расчеты будут идти в процентах от суммы инвестиций т.к. это единственная известная цифра на тот момент.

блять.Если речь идет о доли в собственности, то делаете оценку своей работы («мы писали год и считаем что это стоит десять миллионов»), а вы нам принесли миллион поэтому ваша доля и будет 10% от уставасобственностиакцийпаев

оценку можете и в фирме заказать или просто написать от себя

М, я может не прав, но любой проект оценивается исходя из его стадии, наличия клиентской базы или базы пользователей, денежного потока. Покэпствую в очередной раз. Все, что ниже — мое имхо (примеры только IT-проектов).

Пример 1: Вы что-то там сделали, зарегали юрлицо, но аудитории пока нет никакой, решили «продать» и Вашу разработку Вы оценили грубо говоря в $10 000 (кодинг, дизайн, тексты). Планируете «продать» инвестору 10%. Соответственно берете все Ваши расходы и вычитываете из 100%, доля в данном примере будет стоить $1 000. Но это если чисто продажа. Если Вы привлекаете инвестиции под развитие, то тут нужно уже бизнес-планировать. Поэтому-то даже стартапам без аудитории очень тяжело привлечь инвестиции. Буквально все инвесторы заинтересованы в снижении своих рисков за счет имеющейся прибыли проекта, а также дать как можно меньше и получить как можно больше — естественно. Нет ничего лучше, чем положительный денежный поток:)

У Вас же стартап (я о стадии проекта)? Деньги ищете под развитие? Если так, то тут надо бизнес-планировать. Просчитать на год-два Ваши расходы и из них исходить. Например, Ваши затраты до следующего раунда — $100 000 (чуть больше 2,5 млн.), то отдавая 50%, Ваш стартап будет оценен в $200 000. Далее, будет размытие долей, если не выйдете раньше на окупаемость и не начнете зарабатывать. И отсюда же «выжатие» основателей из проекта. Вот почему нужно искать больше денег и под как можно меньший процент.

Предлагаю пройтись по моей ссылке выше и почитать про оценку стартапа стартапом DrinkCash. И у Дмитрия Черняка можете ссылку попросить на хабрапост, там Дмитрий написал про методы оценки стартапа. Будет тоже полезно почитать.

Ну и повторюсь напоследок: если договоритесь на $1 000 000 за 10%, то Вы — большой молодец:)

Предлагаю точку зрения стартапера со стажем.
Никого не слушайте(даже меня 😉 ), чтобы не стать очередной жертвой стереотипов. Вы и только Вы сами можете решить сколько Вы готовы отдать и за сколько денег (деньги — бумажный мусор, теряющий цену при любых колебаниях рынка). ЭТО ВАШ ПРОЕКТ, он бесценен — этим всё сказано 😉

Это преамбула, а теперь по делу. Определяя реализуемую инвестору долю учитывайте:

1. Что доля 25%+1 — это как правило блокирующий пакет, который в чужих руках способен пошатнуть Вашу психику в процессе развития компании. Лучше не позволять инвесторам концентрировать столь большие пакеты в одних руках, чтобы у Вас потом не было проблем.
2. Если Вы хотите заниматься этим проектом долго и взрастить до стадии СРЕДНЕГО или КРУПНОГО бизнеса, то одним раундом инвестирования Вы ТОЧНО не обойдётесь, а значит следует сразу рассчитывать на 2-3, а то и более раундов инвестирования, заранее резервируя определённую долю для этого. Лучше рассчитать всё заранее.

3. Привлекая в команду талантливых разработчиков или других спецов, Вы можете очень сильно мотивировать их давая ДОЛЮ в проекте.
4. Доля 50%+1 в сторонних руках — это однозначно полная потеря контроля над проектом и приемлема только в одном случае — Вы отходите от дел и хотите заняться чем-то другим или подошла Ваша пенсия 😉

Резюме: Если Вы хотите сохранить контроль над проектом в процессе его развития, то доля реализуемая инвесторам всех этапов никак не может превысить 50%+1, при этом очень желательно чтобы у одного инвестора не скапливалось более 25% доли. На развитом рынке инноваций (США) обычно за один раунд не отдают более 10% доли инвесторам.

Ну а дальше думайте сами, решайте сами. Успехов!

Инвестиции в стартапы: условия инвестирования

Наряду с классическими видами вложения средств, в последние несколько десятилетий успешно развивается и такой увлекательный вид, как инвестиции в стартапы. Как и любой бизнес, этот вид инвестирования должен быть прибыльным. Попробуем разобраться, каким образом осуществляется инвестирование в стартап.

Как и в любом виде инвестирования, чтобы избежать хаотичности, необходимо составить план (см. Составляем прединвестиционный бизнес план), определить цели и задачи и лишь после этого инвестировать в стартап. Инвестирование в стартапы должно включать в себя анализ и обработку большого количества информации, поэтому в самом начале необходимо оценить, что можно сделать самостоятельно, а что узнать у специалистов, например, из венчурной компании.

Совет! Не стоит пренебрегать услугами специалистов. Часто их помощь стоит затраченных средств, так как они, основываясь на своем опыте, помогут подобрать проект, который действительно принесет прибыль. Но проверить их предложения еще раз самостоятельно все же стоит!

Если венчурная инвестиция осуществляется в первый раз, стоит рассмотреть вопрос о покупке доли в венчурном фонде или обратиться к помощи венчурной управляющей компании. Эти инвестиции помогут получить необходимый опыт, который в дальнейшем позволит самостоятельно осуществлять инвестиции в стартап проекты.

Любые инвестиции: стартап, покупка ценных бумаг или монет требуют времени для выбора объекта и оценки эффективности вложений.

Необходимо также определиться и с вопросом о том, какой вариант предпочтительнее:

• индивидуальные инвестиции для стартапа;
• коллективные инвестиции.

Инвестор должен выделить время на поиск перспективных, но пока малоизвестных компаний, определяя, какая из них сможет принести максимальную прибыль. Если принято решение о коллективной инвестиции, то есть смысл выбрать несколько отраслей, особенно, если в коллективе есть специалисты в различных областях.

Совет! Какой бы вариант инвестирования не был выбран, необходимо предпринять все возможные усилия к тому, чтобы начать разбираться в предмете и самостоятельно определять условия инвестирования: стартап ли это или другой вид инвестирования.

Этапы инвестирования в стартап

Рассмотрим основные этапы выбора объекта инвестирования в стартап, которые могут привести к успешному выбору объекта:

Рассмотрим более подробно каждый этап.

Поиск потенциальных объектов инвестирования

Для того, чтобы определить потенциальный объект инвестирования, необходимо определиться со следующими критериями:

• вид деятельности;
• отрасли, в которых работают молодые компании;
• регион;
• сумма инвестиций.

Самый оптимальный вариант — это выбрать отрасль и вид деятельности, в которой инвестор хорошо разбирается и, соответственно, может быть в некоторой степени экспертом. При выборе региона стоит реально оценить собственные финансовые возможности и решить, позволяют ли они инвестировать в дорогостоящие западные проекты. С другой стороны, проекты в развивающихся странах могут не окупиться или быть менее прибыльными в силу различных рисков.

Совет! Стоит подписаться на профильные издания и участвовать в отраслевых конференциях. Это позволит всегда быть в курсе новых тенденций.

Оценка потенциальной доходности

После выбора потенциальных претендентов на инвестиции стоит встретиться с руководителями выбранных компаний и попросить план развития, чтобы составить представление о будущем компании.

Опыт показывает, что предпочтение стоит отдавать тем компаниям, которые понимают свои преимущества и ясно видят свое место на рынке. Компания, умеющая четко позиционировать себя на рынке, должна иметь приоритет перед другими, так как именно это свидетельствует о реальности видения будущего управленческой командой стартапа.

Оценка маркетингового плана даст возможность определить, какой потенциальный доход может получать компания. Так как неправильно вкладывать в компанию, которая не знает, как она может монетизировать свои идеи.

Не менее важно попробовать воспользоваться предлагаемым продуктом и рассмотреть качество предлагаемого товара с точки зрения потребителя. Стоит предложить протестировать продукт друзьям и знакомым и узнать их мнение. Вкладывать в стартап инвестиции стоит только после тщательного анализа всех характеристик продукта, планируемого к выпуску.

Оценка целесообразности инвестиции (Due diligence)

Собрав всю необходимую информацию и проанализировав ее, можно приступать к принятию решения, предварительно оценив потенциальные риски.

Совет! Так как due diligence — один из основных этапов принятия решения о вложении финансовых средств, есть смысл поручить эту работу специалистам.

На этом этапе необходимо обсудить с руководителями стартапа уровень участия в проекте:

• общий объем финансирования;
• участие в управлении;
• условия получения прибыли от инвестиций;
• распределение ответственности в случае возникновения непредвиденных обстоятельств;
• распределение убытков, в случае их возникновения и др.

Совет! Важно обговорить участие в управлении компанией, так как просто ждать прибыли — не правильно. Нужно иметь рычаги управления. Пусть не большие, и тем не менее. Вкладывая деньги надо иметь возможность следить за их расходованием.

Инвестирование и венчурное управление

Вложив деньги, не стоит оставаться пассивными спонсорами. Нужно продолжать активно сотрудничать с компанией.

Искать, если это необходимо, дополнительные инвестиции для стартапов, участвовать в разработке перспективных планов и работать над формированием положительной репутации. Если инвестор может оказать молодой компании такую помощь, то, скорее всего, прибыль он начнет получать быстрее, а размер дохода будет больше.

Совет! Молодой стартап часто нуждается в консультативной помощи, высококвалифицированных специалистах. Именно эту помощь может оказать инвестор. Но не стоит контролировать работу молодой команды во всем. Ведь самое главное, что есть у стартапа, — это энтузиазм и желание добиться успеха. Помогайте, но не мешайте!

Что делать, если денег больше нет

Очень часто бывает, что инвестор вложил определенную сумму финансовых средств, но их недостаточно, а новые инвестиции стартапы найти не могут. Как быть в этом случае?

Все зависит от отрасли, в которой развивается стартап. В одни отрасли инвестиции идут лучше, чем в другие. Инвесторы охотнее осуществляют инвестиции: it стартап, биотехнологические, фармацевтические и некоторые другие стартапы, так как потенциально прибыль от этих инвестиций начнет поступать быстрее или будет более высокой.

Но как развивать стартап без инвестиций? При соблюдении определенных условий это возможно.

В этом случае необходимо:

• проанализировать все расходы;
• определить направления, в которые поступления финансовых средств можно сократить до минимума, например, делать что-то собственными силами;
• найти энтузиастов, готовых работать бесплатно в надежде на будущий доход.

Отсутствие инвестиций играет положительную роль, так как заставляет участников проекта с самого начала думать о монетизации своих идей. Часто именно такие стартапы в итоге приносят большие прибыли.

Совет! Вкладывая инвестиции в стартапы, будьте готовы к тому, что прибыли не будет и деньги будут потрачены напрасно. Далеко не каждый проект приносит доход.

Источники: http://capitalgains.ru/investitsii/startapy/investirovanie-v-startapy.html, http://www.napartner.ru/blogs/post/1174, http://tv-bis.ru/venchurnyie-investitsii/246-investitsii-v-startapyi.html

Источник: invest-4you.ru