Способы оценки инвестиционной деятельности банка
Все методы оценки инвестиции в той или иной мере базируется на сопоставлении будущих доходов от предполагаемых инвестиций и затрат на их осуществлении инвестиций. Однако для большей достоверности расчетов показатели эффективности инвестиций применительно к конкретному инвестору, при этом учитывая различные виды инвестиционных ресурсов, т.е отражать реально существующие возможности по финансированию инвестиционной деятельности.
Один из способов минимизации рисков и получение максимальной прибыли это диверсификация. Диверсификация банковской деятельности — это комплекс мероприятий, осуществляемых кредитной организацией с целью размещения финансовых средств в более чем один вид активов и для привлечения средств из различных, слабо зависящих друг от друга источников. Данные мероприятия проводятся по двум направлениям: проникновение в виды бизнеса, выходящие за пределы банковского сектора; расширение спектра предлагаемых банковских продуктов и услуг, выход на новые рынки, работа с новыми группами клиентов.
Диверсификация представляет собой структурно-динамический процесс. Отражаясь в структуре активов (пассивов) и ее изменении, диверсификация банковской деятельности характеризуется концентрацией коммерческих банков на определенных видах деятельности, на работе с определенным кругом клиентов. Таким образом, для исследования диверсификации возможно использование показателей концентрации и оценки структурных различий: индекс Херфиндаля — Хиршмана (HHI), индекс энтропии (IE), коэффициент Джинни (G), индекс Рябцева (IR), показатель дисперсии рыночных долей (DRD), индекс относительной концентрации (IOC).10 Указанные показатели играют важную роль в формировании финансовой устойчивости и результативности коммерческого банка. 10 Золотогоров В. Г. «Инвестиционное проектирование» — Мн. : Книжный Дом, 2005. — 368 с.
Капитал — одна из наиболее важных интегральных характеристик коммерческого банка. Оценку достаточности капитала можно производить на основе абсолютных либо относительных показателей. Размер капитала в абсолютном выражении определяет способность банка сохранять устойчивость в кризисные периоды, то есть характеризует возможности кредитной организации нести убытки без серьезного ущерба своей платежеспособности. Капитал также отражает совокупную эффективность работы банка, степень доверия к нему акционеров и клиентов, качество менеджмента.
Еще один показатель ликвидности — коэффициент структуры привлеченных средств — показывает, какой процент привлеченных средств могут востребовать вкладчики банка в любой момент. Данный показатель не должен превышать 50 %.
Важный показатель прибыльности — коэффициент рентабельности активов, то есть соотношение прибыли, полученной банком, и величины его совокупных активов. Рост данного коэффициента должен оцениваться как свидетельство повышения эффективности использования банком имеющихся активов. Но при этом следует иметь в виду, что слишком высокое его значение может сигнализировать о повышенной степени рисков, сопряженных с размещением банком своих активов. Низкая норма прибыли активов свидетельствует о консервативной кредитной политике и чрезмерных операционных расходах. Оптимальным значением данного показателя следует считать 1,5 %.
Банки оцениваются в динамике, что позволяет определить положительные и отрицательные стороны их деятельности. Именно показатели развития, а не состояния на определенный момент обеспечивают объективную информацию об устойчивости банка и перспективах его развития.
Коэффициент инвестирования: формула расчета по балансу
В статье мы подробно разберем коэффициент инвестирования, а также приведем формулу расчета для оценки финансового состояния компании (бизнеса).
Коэффициент инвестирования
Коэффициент инвестирования – показатель финансовой устойчивости предприятия (бизнеса), показывающий степень покрытия внеоборотных активов собственным капиталом. Другими словами коэффициент отражают долю собственных средств в производственные инвестициях в внеоборотные активы. Значение коэффициента инвестирования определяет уровень платежеспособности и ликвидности.
Формула расчета коэффициента инвестирования по балансу
Показатель представляет собой отношение собственных средств организации к внеоборотным активам.
Формула расчета по балансу имеет следующий вид:
В практике финансового анализа есть второй вид формулы расчета коэффициента инвестирования:
Формула расчета по балансу имеет следующий вид:
Нормативное значение коэффициента инвестирования
В таблице ниже представлены нормативные значения для двух вариантов расчета показателя.
Оценка инвестиций по балансу банка
Первоначальная оценка финансовых инвестиций является одинаковой как для текущих, так и долгосрочных финансовых инвестиций и отражается в финансовом учете по себестоимости
Себестоимость финансовой инвестиции состоит цены ее приобретения, комиссионных вознаграждений, таможенных пошлин, налогов, сборов, обязательных платежей и других расходов, непосредственно связанных с приобретением финансовой инвестиции Если приобретение финансовой инвестиции осуществляется путем обмена на другие активы, то ее себестоимость определяется по справедливой стоимости этих активев.
Оценка финансовых инвестиций на дату баланса может существенно отличаться от их первоначальной оценки и для отражения в финансовой отчетности требует проведения переоценки
Для оценки финансовых инвестиций на дату баланса используют один из трех методов:
- по справедливой стоимости;
- по амортизированной стоимости;
- по методу участия в капитале
Эти методы оценки финансовых инвестиций применяются в зависимости от того, в какой объект осуществлена ??финансовая инвестиция
Различают следующие объекты финансового инвестирования:
- краткосрочные или текущие финансовые инвестиции (портфель ценных бумаг банка на продажу, то есть ЦБ, а также взносы в уставные капиталы предприятий, приобретены и содержатся банком с целью их х дальнейшей продажи в течение 12 месяцев)
- долгосрочные финансовые инвестиции, которые содержатся предприятием до их погашения или более 12 месяцев;
- финансовые инвестиции в ассоциированные и дочерние компании, которые, в свою очередейу , могут быть как текущим, так и долгосрочными
Рассмотрим каждый из методов оценки финансовых инвестиций.
Оценка финансовых инвестиций по справедливой стоимости, порядок которого установлен пунктами 8 и 9 П (С) БУ 12, заключается в том, что финансовая инвестиция на дату оценивается по стоимости, в равной сумме, по которой может быть осуществлена ??реализация финансовой инвестиции в результате операции между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонами Если справедливую стоимость финансового инв естиции достоверно определить невозможно, она отражается по себестоимости с учетом уменьшения ее полезностиі.
Оценка финансовых инвестиций на дату баланса по амортизированной себестоимости, порядок которой установлен пунктом 10 П (С) БУ 12, заключается в том, что разница между себестоимостью и стоимостью погашения финансовых инвестиций (дисконт или премия при приобретении) амортизируется (уменьшается) инвестором в течение периода от даты приобретения до даты их погашения по методу эффективной ставки процента Сумма амортизации дисконта или премии начисляется одновременно с начислением процента (прибыли от финансовых инвестиций), подлежащего получению, и отражается в составе прочих финансовых доходов с од одновременным увеличением балансовой стоимости финансовой инвестициитиції.
Пример 5 Рассмотрим оценку финансовых инвестиций по методу эффективной ставки процента на упрощенном примере Банк приобрел облигации со сроком обращения пять лет номинальной стоимостью 10 000,00 г грн за 8460,00 грн, то есть дисконт составлял 1540,00 грн Ставка доходности по облигациям объявлена ??в размере 8% годовых и выплачивается инвестору ежегодно равными долямирівними частками.
Какие размеры ежегодной амортизации дисконта по методу эффективной ставки процента?
Ежегодная выплата процентных доходов составит:
10000 • 8% = 800 грн
Во-первых, вычислим эффективную ставка процента (ЭСП) при следующих условиях:
где Ноб — номинал облигации;
пробах — стоимость приобретения Облигаций й;
сдох — объявлена ставка доходности, годовых;
Т — продолжительность обращения облигации в годах.
Данные для расчета амортизации сведем для удобства в табл 68, несколько отличается от приведенной в примере с П (С) БУ 12 и заполнения которой объясним ниже (графы таблицы обозначим буквами от А до Д, строки — цифрами от 1 до 7, элементы таблицы, соответственно, от А1 до Д7ід А1 до Д7).
В графе В проставим известную нам заранее ежегодную сумму процентных доходов (по 800,00 грн), а в элементе Д1 — стоимость приобретения облигаций (начальную балансовую стоимость)
РАСЧЕТ АМОРТИЗАЦИИ СКИДОК ПО МЕТОДУ эффективной процентной ставки
Амортизированная стоимость на
Для каждого из пяти лет инвестирования (i = 1,5) в элементы Би 1 таблицы поочередно вносим ежегодный доход, который определяется умножением амортизированной стоимости инвестиции на начало отчетного периода (Ди) на эффективную ставку процента:
Б2 = Д1 • 0,12 = 8460,00 • 0,12 = 1015,20
Поскольку балансовая стоимость (Ди 1) ежегодно растет, то пропорционально растет и сумма дохода, исчисленного по эффективной ставке процента:
Б3 = Д2 • 0,12 = 8675,20 • 0,12 = 1041,02 и т д
Разница между этой суммой (Би 1) и суммой процентных доходов (Вi 1) будет амортизацией дисконта для текущего периода по методу эффективной ставки процента (Ги 1 = Би 1 — Ви 1)
Соответственно, балансовая стоимость на конец периода вырастет на сумму амортизации дисконта (Ди 1 = Ди Ги 1)
Заполнив строки к концу 5-го года, мы увидим, что рассчитана балансовая стоимость в элементе Д6 (9827,13 грн) не соответствует стоимости погашения (10 000,00 грн)
На разницу этих сумм (10 000,00 — 9827,13 = 172,87) следует скорректировать амортизацию последнего (5-го) периода:
Г7 = Г6 172,87 = 338,62 172,87 = 511,49
а скорректированный результат начисленного дохода по 5-й год приведены в последнем (8-м) строке таблицы:
А7 = А6 172,87 = 1138,62 172,87 = 1311,49
Как следствие, балансовая стоимость на конец обращения облигаций отвечать номинальной стоимости и составляет:
Д7 = Д5 Г7 = 9488,51 511,49 = 10 000,00
По методу долевого участия (в порядке, установленном пунктами 12-14 П (С) БУ 12) учитываются финансовые инвестиции в ассоциированные и дочерние компании При этом балансовая стоимость финансовых инвест ций по методу участия в капитале на дату подлежит корректировке согласно П (С) БУ 12.
Пример 6 Рассмотрим оценку финансовых инвестиций по методу участия в капитале на упрощенном примере
Банк приобрел долю (30%) в уставном фонде предприятия за 650 тыс. грн и ведет учет этой инвестиции в ассоциированное предприятие по методу участия в капитале
По 2000 из чистой прибыли ассоциированного предприятия 80 тыс. грн отражены в составе нераспределенной прибыли, а 50 тыс. грн направлено на уплату дивидендов Таким образом, стоимость финансовой инвестиции, которая отображается банком в учете по методу участия в капитале, возрастет до 689 тыс. грн, поскольку зросте до 689 тис. грн, оскільки:
— доля банка в увеличении дополнительного капитала составляет
80000 • 30% = 24000 грн;
— доля банка в дивидендах составляет 50000 • 30% = 15000 грн;
— всего балансовая стоимость инвестиции 650000 24000
15000 = 689000 грн
В 2001 г. ассоциированное предприятие имело убытки на сумму 30 000 грн
В этом случае стоимость финансовой инвестиции, которая отображается банком в учете по методу долевого участия, уменьшится до 680 тыс. грн, поскольку:
— доля банка в убытках 2001 составляет 30000 • 30% =
— всего балансовая стоимость инвестиции 689000 — 9000 =
Изменения балансовой стоимости во времени сгруппированы в следующей таблице
Балансовая стоимость на начало года
Доля банка в нераспределенной прибыли / убытка текущего года
Доля банка в начисленным дивидендам текущего года
Балансовая стоимость на конец года
Не исключен случай, когда финансовые инвестиции вследствие уменьшения их балансовой стоимости достигают нулевой стоимости и отражаются в бухгалтерском учете в составе финансовых инвестиций по нулевой стоимости, поскольку уменьшение балансовой стоимости финансовых инвестиций отражается в бухгалтерском учете только на сумму, не ведет к отрицательному значению стоимости финансовых инвести этой
Рассмотрев три метода учета финансовых инвестиций, заметим, что выбор одного из приведенных методов определяется намерениями банка по финансовым инвестициям:
- инвестиции, приобретены и содержатся в портфеле на продажу, отражаются по справедливой стоимости;
- инвестиции, содержащиеся предприятием в портфеле на инвестиции, отражаются по амортизированной стоимости;
- инвестиции в ассоциированные и дочерние предприятия отражаются по стоимости, определенной по методу участия в капитале (кроме инвестиций, которые приобретены и содержатся на продажу до 12 месяцев с даты при идбання, которые учитываются и отражаются по справедливой стоимости)стю).
Учитывая, что Национальный банк Украины готовит новую редакцию Инструкции по бухгалтерскому учету операций с ЦБ, следует заметить, что и в новой редакции планируется использовать определенные методы учета в финансовых инвестиций для каждого из портфелей ЦБ, а именно
- инвестиции в торговом портфеле — по рыночной стоимости;
- инвестиции в портфеле на продажу — по себестоимости для акций и амортизированной себестоимости для долговых ЦБ;
- инвестиции в портфеле до погашения — по амортизированной стоимости;
- инвестиции в ассоциированные (дочерние) предприятия — по методу участия в капитале
Доход (дивиденды или проценты) по финансовым инвестициям отражается банком в случае их признания в соответствии с П (С) БУ 15 «Доход» в следующем порядке:
- проценты признаются в том отчетном периоде, к которому они относятся, исходя из базы их начисления и срока пользования соответствующими активами;
- дивиденды признаются в периоде принятия решения эмитентом о их выплате (а не в течение периода их фактического получения)
Согласно требованиям действующей «Инструкции по бухгалтерскому учету операций с ценными бумагами учреждений коммерческих банков Украины» и учитывая принцип предосторожности банки обязаны в конце каждого месяца месячно корректировать балансовую стоимость портфеля акций на продажу по правилу низшей стоимости Правило низкой стоимости заключается в отражении ценных бумаг по более низкой из двух стоимостей — балансовой или ринк овой (расчетной) Для ЦБ, имеющие активный рынок, используется рыночная стоимость, для других — расчетная стоимостьова вартість.
Если рыночная (расчетная) стоимость в конце месяца становится ниже балансовой стоимости, то создается специальный резерв под нереализованный убыток на сумму разницы между балансовой и рыночной стоимостью акций Если рыночная (расчетная) стоимость превышает балансовую, специальный резерв не формируется
Анализ операций банка с ЦБ требует проверить обоснованность определения балансовой стоимости ЦБ и объемы сформированных резервов При этом внимание следует обратить на различия в порядке расчета ре езервив для портфеля ЦБ на продажу и ЦБ на инвестиции Если портфель ЦБ на продажу включает в себя пакеты ЦБ различных эмитентов, правило низкой стоимости применяется по отдельным составляющим портфеля (гр упамы ЦБ) без взаимной компенсации по группам (то есть, если рыночная (расчетная) стоимость определенной группы ЦБ существенно выше ее балансовой стоимости, использовать такое превышение для других групп Ц П запрещается И наоборот, для ЦБ из портфеля на инвестиции такая взаимная компенсация прямо предусмотрена, и специальный резерв формируется только в случае суммарного превышения балансовой стоимости ЦБ на инв естиции над суммой рыночных (расчетных) стоимости составляющих портфеля ЦБ на инвестициивестиції.
Пример 7 В портфеле банка на продажу содержится 2400 акций ОАО «Укрнафта» по балансовой стоимости 60 720,00 грн Рынок ЦБ признается банком активным, на дату переоценки рыночная стоимость составляет 25 5,00 грн за одну акцию Кроме того, в портфеле на продажу содержится пакет акций ОАО «Домостроительный комбинат» балансовой стоимостью 31 000,00 грн, рынок этих акций признан неактивным, регулярная финансовая с витнисть этого эмитента в банке данных Определить сумму специального резерва под указанные Црезерву під зазначені ЦП.
По акциям ОАО «Укрнафта» существует активный рынок, рин кова стоимость пакета на дату переоценки составит 25,00 • 2400 =
= 60 000,00 грн За ними следует сформировать резерв на разницу:
60 720,00 — 60 000,00 = 720,00 грн
По акциям ОАО «Домостроительный комбинат» банк должен определить их расчетную стоимость, но поскольку отсутствует регулярная финансовая отчетность эмитента, банк вынужден отнести эмитента к классу «Д» (худшего из пяти возможных), а расчетная стоимость эмитентов класса «Д» приравнивается к нулю Следовательно, резерв по акциям ОАО «Домостроительный комбинат» следует сформировать на сумму, соответствующую балансов й стоимостиі.
Таким образом, специальный резерв под указанный портфель ЦБ на продажу составит:
720,00 31 000,00 = 31 720,00 грн
С целью расчета резервов все ЦБ в портфеле банка подразделяются на следующие категории, которые определяются банком в момент их приобретения:
- Категория 1 — ЦБ в портфеле на продажу, имеющие активный рынок;
- Категория 2 — ЦБ в портфеле на продажу, не имеют активного рынка;
- Категория 3 — ЦБ в портфеле на инвестиции, имеющие активный рынок;
- Категория 4 — ЦБ в портфеле на инвестиции, не имеющих активного рынка
При наличии активного рынка ЦБ относят к категориям 1 или 3 соответственно Если рынок ЦБ признан банком неактивным, ценные бумаги относятся к категории 2 или 4 Для категорий 1 и 3 для расчета р резервов используется рыночная стоимость, для категорий 2 и 4 — расчетная стоимость, скорректированная на фактор риска эмитентта.
Согласно Методике определения класса эмитента и оценки финансового состояния эмитента, установленной Постановлением Правления НБУ № 629 от 30 декабря 1999 г, фактор риска ЦБ определяется класс, к которому го принадлежит эмитент ЦБ, на основе которого уменьшается на соответствующий процент расчетная стоимость ЦБть ЦП:
ФАКТОРЫ РИСКА ПО КЛАССАМ ЭМИТЕНТОВ ЦБ
Фактор риска (процент уменьшения расчетной стоимости ЦБ)
Источники: http://studwood.ru/1347115/ekonomika/sposoby_otsenki_investitsionnoy_deyatelnosti_banka, http://finzz.ru/koefficient-investirovaniya.html, http://orbook.ru/index-4259.htm
Источник: