Основные направления гос регулирования инвестиций

Основные направления государственного регулирования инвестиций;

Существующее законодательство, определяющее правовой режим инвестиционного процесса, — один из важнейших факторов активизации инвестиционной деятельности. Правовую базу деятельности хозяйствующих субъектов в инвестиционной сфере обеспечивает государство. Оно в лице его органов разрабатывает и принимает законодательные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в стране и ставящие субъекты инвестиционного процесса в равные условия. Государство определяет права и формы собственности, правила ведения инвестиционной деятельности, устанавливает условия заключения и выполнения контрактов, предупреждает злоупотребления на инвестиционном рынке, обеспечивает защиту инвесторов и т.д. Государство не только определяет условия инвестиционной деятельности, но и защищает их, предоставляя такую защиту через суд. Если один из субъектов инвестиционного процесса нарушает контракт, то другой должен иметь возможность обратиться к государству за защитой. Определение и защита правил инвестиционной деятельности – это не только право, но и обязанность государства. Для контроля за соблюдением законов создаются специальные органы, предупреждающие злоупотребление, обеспечивающие защиту инвесторам, принимающие действенные меры к нарушителям.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности основывается на комплексе мер налоговой, кредитной, бюджетной политики, взаимосвязанных и взаимообусловленных при их реализации и четкой системе организации и управления инвестиционным процессом со стороны государственных органов. На сегодняшний день ими создана правовая база, включающая более 30 документов, охватывающих все основные аспекты инвестиционной деятельности: по иностранным инвестициям, налогообложению, конкурсному размещению централизованных инвестиционных ресурсов, бюджету развития, лизингу.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности

В российском законодательстве закреплены государственные гарантии защиты инвестиций (см. федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», Гражданский кодекс РФ).

Согласовано российскому законодательству все инвесторы, независимо от формы собственности, юридического статуса имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности.

Защита инвестиций состоит в том, что они не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы. Такие меры могут осуществляться только на основе государственных законодательных актов при условии полного возмещения инвестору всех затрат и потерь, причиненных отчуждением ин­вестированного имущества, включая упущенную выгоду.

Инвесторы обладают правом самостоятельно определять объемы, направления и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекать на договорной основе физических и юридических лиц, необходимых для реализации инвестиционных проектов.

Вместе с тем имеет место взаимодействие государственных органов власти всех уровней и негосу­дарственных инвесторов в области инвестиционной деятельности, которое осуществляется путем:

1) участия субъектов Федерации в разработке перспективных направлений социально — экономи­ческого развития России;

2) формирования на добровольной основе фондов ремонтного развития, резервных, инновацион­ных, природоохранительных фондов для финансирования общегосударственных и региональных науч­но-технических, экологических, социальных и других программ, а также работ по предотвращению и ликвидации последствий стихийных бедствий, аварий и других чрезвычайных ситуаций;

3) совместной разработки и реализации органами власти федерального, регионального и местного уровня и негосударственными инвесторами программ по развитию экономики России в целом и ее от­дельных территорий;

4) разработки и реализации органами власти субъектов РФ и органами местного самоуправления в пределах их полномочий планов и программ социально-экономического развития территорий. В таких программах участвуют и негосударственные инвесторы на экономически согласованных условиях.

Инвесторы вправе владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в т.ч. осуществить продажу производимой продукции в соответствии с законодательством.

Однако органы государственного и территориального управления имеют право определять объек­ты, инвестирование средств в которые не дает инвесторам права приобретения собственности на них, но позволяет владеть, участвовать в оперативном управлении ими и получать от эксплуатации таких объ­ектов. К ним относятся объекты государственного и муниципального назначения (автомобильные и же­лезные дороги, сети электроснабжения городов и поселений), объекты государственного стратегическо­го назначения.

Инвесторы, не являющиеся пользователями объектов инвестиционной деятельности, например, банки, инвестиционные и страховые компании, имеют право контролировать целевое использованное инвестиций.

Инвесторы вправе по договору передать свои полномочия по результатам инвестиций гражданам, юридическим лицам, государственным и муниципальным органам управления.

Инвесторы вправе приобретать необходимое для осуществления инвестиционных проектов иму­щество у граждан и юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на условиях, определяемых по договоренности сторон, без ограничений по объему, номенклатуре, если это не проти­воречит законодательству РФ. Если имущество включено в списке стратегических или особых товаров, подлежащих государственному контролю за производством, хранением, передвижением (например, ядерные материалы, продукция секретного характера), то инвесторы приобретают такое имущество со­гласно особым разрешениям.

Одной из форм защиты инвестиций является их страхование. Инвесторы имеют добровольное право страховать инвестиции и инвестиционные проекты. Если инвестиционные проекты характеризу­ются высоким режимом или большой долей привлечения средств населения в качестве источника фи­нансирования, то такие проекты подлежат обязательному страхованию.

Основным принципом защиты инвестиций является полная экономическая ответственность участ­ников инвестиционной деятельности за принятия решения. Инвесторы и другие участники проекта обя- зательны возмещать друг другу убытки, в т.ч. упущенную выгоду, вызванные прекращением выполне­ния обязательств по договорам или отступлением он условий договоров.

Обязанности и ответственность участников инвестиционной деятельности перед государством обусловлены требованиями жизнедеятельности людей, в частности возводимые здания должны быть прочными, надежными, устойчивыми, соответствовать требованиям пожарной и экологической безо­пасности. Все субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать российские нормы и стан­дарты на строительство и эксплуатацию зданий и сооружений, создаваемых предприятий и произ­водств.

Разрабатываемые инвестиционные проекты согласовывают с государственными органами архи­тектурного, санитарного, пожарного, атомного надзора, госгортехнадзора, а также с территориальными органами управления и технологическими эксплуатационными службами на подключение предприятия к сетям инженерного обеспечения (водо-, тепло-, электроснабжения) городов и населений.

Основной формой регулирования производственно-хозяйственных взаимоотношений инвесторов с другими участниками реализации проектов является заключение договоров между ними. Условия дого­воров сохраняют свою силу на весь срок их действия. Отдельные положения могут быть изменены по обоюдному согласию их участников и при условии, если возможность изменений оговорена в контрак­те. Другой причиной изменения договоров могут быть произошедшие после их заключения изменения в законодательстве России и субъектов Федерации.

Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определенные законодательством формы и методы административного и экономического характера, используемые органами федерального управления субъектов Федерации для осуществления инвестиционной полити­ки, обеспечивающей социально-экономическое развитие страны, повышение эффективности инвести­ций, безопасные условия жизнедеятельности населения, охрану окружающей среды.

Основными формами и мерками государственного регулирование инвестиционной деятельности являются:

1) разработка и осуществление государственных инвестиционных программ и прямое управление государственными инвестициями;

2) предоставление государственной и финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, предприятий и производств;

3) проведение финансовой ценовой, амортизационной политики;

4) контроль соблюдения правил пользования земельными, водными и другими природными ресур­сами;

5) введение дифференциальных налоговых ставок и льгот;

6) контроль соблюдения правил пользования земельными, водными и другими природными ресур­сами.

7) антимонопольные меры;

8) экспертиза инвестиционных проектов.

Государственные инвестиционные программы могут осуществляться либо полностью за счет средств федерального и территориального бюджетов, либо на основе, совместных государственных и частных инвестиций.

По проектам, финансируемым из федерального и территориальных бюджетов, осуществляется прямое государственное управление или через органы государственного управления отраслями, инве­стиционные департаменты администрации субъектов федерации, дирекции государственных и муници­пальных предприятий. Управление проектами, финансируемыми как за счет бюджетных средств, так и средств негосударственных инвесторов, происходит совместно на основе соглашений между всеми ин­весторами.

Государство может оказывать отдельным отраслям, предприятиям финансовую помощь в фирме дотаций, субсидий, бюджетных ссуд и льготных государственных кредитов.

Обеспечение высокой инвестиционной активности в стране и высокой отдаче от инвестиций во многом зависит от проводимой государственной финансовой, ценовой, амортизационной политики. На­пример, применение ускорений амортизации основных фондов способствует быстрому накоплению собственных инвестиционных ресурсов предприятий. Снижение ставки Центрального Банка на кредит­ные ресурсы способствует повышению инвестиционной активности и уровню отдачи от инвестиций. В целях снижения инвестиционных затрат государство может регулировать цены на земельные участки, природные ресурсы, понижать ставки платежей за них.

Повышению инвестиционной активности способствует также установление налоговых скидок и льгот. Например, снижение НДС на строительство жилья, снижение налога на прибыль, направляемую на развитие производства.

Для обеспечения экологической безопасности, а также для обеспечения безопасности эксплуата­ции зданий, сооружений на государственном уровне разработаны и действуют правила землепользова­ния, лесопользования, пожарной безопасности, электробезопастности, охраны воздушного и водного бассейнов, правил эксплуатации оборудования.

В процессе реализации проектов соблюдение указанных правил и норм соответствующие государ­ственные органы. Практически это выражается в технической и экономической экспертизе инвестици­онных проектов.

Юридические лица, осуществившие инвестиционную деятельность, обязаны по решению органов государственной власти принимать участие в предотвращении и ликвидации последствий чрезвычай­ных ситуаций, в обеспечении безопасных условий жизнедеятельности населения, функционирования инженерных систем. Понесенные издержек возмещаются из соответствующих бюджетов: федерального или местных.

Таким образом, государственное регулирование инвестиций направлено, с одной стороны, на за­щиту интересов и прав государства и населения, а с другой стороны, на защиту прав и интересов инве­сторов.

2.3. Основные направления государственной инвестиционной политики

Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса, а именно: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и др. Категория «инвестиции» выступает обобщающим макроэкономическим показателем. В самом общем виде инвестиции — все виды активов (средств), включаемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Инвестиции (капитальные вложения) — это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Роль инвестиций в экономике страны состоит в том, что они создают условия для дальнейшего расширения производства. Инвестиции — то, что откладывают на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем.

В рыночной экономике непосредственными факторами, определяющими инвестиции, являются ожидаемая норма чистой прибыли и реальная ставка процента. Предприниматели приобретают средства производства, чтобы обеспечить получение прибыли. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным.

Длительные сроки службы основного капитала, нерегулярность крупных нововведений, изменчивая природа прибыли и непостоянство ожиданий определяют динамику расходов на инвестиции. Проблемы инвестиций в экономической теории и в российской практике во многом взаимосвязаны с таким макроэкономическим явлением, как инфляция.

Основные подходы правительства к оживлению инвестиционного процесса основаны на необходимости снижения инфляции. Низкие темпы инфляции могут существенно расширить границы выгодного инвестиционного кредитования и создать условия для более активных вложений в экономику. Например, при среднемесячных темпах инфляции в 5-6% и положительном значении реальной процентной ставки для банков и заемщиков выгодны кредиты по объектам со сроком окупаемости только до полугода. Более низкие темпы инфляции могут существенно расширить границы выгодного инвестиционного кредитования и создать условия для более активных вложений в экономику. На 2005 г. правительственный прогноз по темпам инфляции составляет около 10% годовых. Такая инфляция по-прежнему создает неустойчивую финансовую ситуацию для проектов со сроком реализации 4-5 лет и более. Именно поэтому Правительство РФ считает сдерживание инфляции своей важнейшей экономической задачей.

На инвестиционную активность негативное влияние оказывают неплатежи и монополизм.

При жесткой централизованной системе управления экономикой вложение средств в новые основные или оборотные фонды, на выполнение проектных работ, в научно-техническую продукцию имеет форму планируемых вложений. Развитие рыночной экономики придает новый характер инвестиционной деятельности. Появление многообразных форм собственности, равных условий хозяйствования создает новые условия для инвестирования и правового регулирования этого процесса.

О значении инвестиций для развития экономики страны можно судить по мультипликатору инвестиций Кейнса. Мультипликатор инвестиций — коэффициент, характеризующий связь между увеличением (уменьшением) инвестиций и изменением величины дохода (производства). Суть его состоит в том, что сокращение инвестиций уменьшает доход (производство) в бульшей мере, чем сокращаются инвестиции; увеличение инвестиций увеличивает доход (производство) в бульшей степени, чем увеличиваются инвестиции. Происходит это потому, что под влиянием первичных инвестиций возникает лавинообразный рост вторичного производства и потребления в сферах, смежных с той, в которой сделаны инвестиции.

Механизм государственного регулирования инвестиционными процессами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.

Условно государственные инструменты инвестиционной политики можно подразделить на три группы: макроэкономические, микроэкономические и институциональные.

К макроэкономическим относятся инструменты, определяющие общеэкономический климат инвестиций, а именно — влияющие на процентную ставку, темпы роста экономики и внешнеторговый режим (определяются всей бюджетно-налоговой политикой). К микроэкономическим относятся меры, воздействующие на отдельные составляющие инвестиций или на отдельные отрасли: налоговые ставки, правила амортизации, гарантии, льготные кредиты. Институциональные инструменты позволяют достичь координации инвестиционных программ частных инвесторов и включают государственные органы инвестиционной политики, объединения предпринимателей, информационные системы.

Государство должно выделять бюджетные средства на реализацию инвестиционных проектов, так как повышение инвестиционной ориентации бюджетной системы — важнейшая задача государства на современном этапе.

Прямое финансирование инвестиционных проектов из государственного бюджета или предоставление льготных инвестиционных кредитов государственным финансовым институтам — важнейший источник капитальных вложений во многих странах мира.

Государственное финансирование инвестиционных проектов практикуется и в России. Но при этом курс на активизацию инвестиционной активности сочетается с явно неинвестиционной ориентацией федерального бюджета. На инвестиционные цели и задачи не только выделяется недостаточно ресурсов, но и инвестиционные статьи бюджета первыми попадают под сокращение, как только ставится вопрос о необходимости уложиться в обязательные рамки бюджетного дефицита или профицита. Финансирование инвестиционных расходов из федерального бюджета осуществляется по остаточному принципу.

В силу ограниченных ресурсов капитальных вложений, которые государство может выделять на инвестиционные проекты, как правило, используется селективная, или «точечная», бюджетная политика поддержания инвестиционной деятельности. Суть такой политики заключается в том, что государство инвестирует исключительно конкретные проекты и только под конкретные результаты. Подобные действия позволяют, во-первых, снизить инвестиционную нагрузку на бюджет, во-вторых, привлечь свободные средства независимого бизнеса в поддерживаемые государством проекты.

Между государством и частными инвестициями может установиться положительная и отрицательная связь. При отрицательной связи государственные инвестиции просто подменяют собой частные, т.е. увеличение государственных капитальных расходов на один доллар ведет к снижению частных расходов на доллар (эффект вытеснения).

С другой стороны, может наблюдаться и положительная связь: рост государственных инвестиций вызывает прирост частных инвестиций. Эффект вытеснения возникает в тех случаях, когда государство направляет средства на финансирование проектов, которые привлекательны и для частных инвесторов (например, в сельское хозяйство, промышленность, добычу нефти и т.д.). Положительное взаимодействие возникает тогда, когда средства бюджета направляются на проекты, которые в силу их общественного характера невыгодны для частного бизнеса: в отрасли социальной сферы (здравоохранение, образование, жилищное строительство), в фундаментальную науку, в инфраструктуру (дороги, системы распределения энергии).

Развитие за государственный счет коммуникационных систем повышает мобильность частного капитала, снижает издержки производства и расширяет потенциальные возможности реализации продукции частных компаний.

Поскольку большинство услуг в социальной сфере и ряд услуг инфраструктуры являются общественными, т.е. по своей экономической природе не имеют рыночной оценки, возникает вопрос: как определить экономически эффективный объем их производства? Здесь возможны три подхода.

Первый заключается в определении нормативов, основанных на мировом опыте, — сколько на душу населения расходуется средств на капитальные вложения в разных отраслях социальной сферы. Исходя из этого, можно оценить, по каким направлениям наблюдается особо острый дефицит средств. Недостатком этого подхода является отсутствие учета конкретных особенностей страны и целостного критерия распределения инвестиций с целью получения наибольшего эффекта.

Второй подход основывается на составлении государственной инвестиционной программы. Все проекты в рамках этой программы ранжируются по степени социально-экономической отдачи, учитывающей положительное влияние проектов на эффективность экономики в целом. Затем в государственном бюджете устанавливается, какие именно проекты будут реализованы. Преимуществом этого подхода является обеспечение наибольшей экономической отдачи от бюджетных средств и предотвращение бюрократического произвола. Недостатком является сложность применения идентичной методологии оценки и ежегодной переоценки большого количества самых разных проектов, многие из которых никогда не будут реализованы. Из-за этого лишь малые страны успешно реализовали программный подход к государственным инвестициям.

В рамках третьего подхода разработка инвестиционной составляющей бюджета ведется по каждой отрасли народного хозяйства отдельно на основе контрольных цифр общих расходов, определяемых параметрами бюджета. В результате планирование инвестиций оказывается децентрализованным и учитывает отраслевую специфику. Недостатком этого подхода является отсутствие гибкости, невозможность сопоставления и учета общеэкономической отдачи инвестиций.

Важный канал влияния государства на инвестиционную ситуацию в стране — инвестиции естественных монополий, как частных, так и государственных. В большинстве случаев государство, так или иначе, регулирует цену и объемы производства в этих отраслях. А эффективное регулирование цены требует оценки потребностей инвестирования и прогнозирования спроса. Поскольку спрос на услуги инфраструктуры определяется общеэкономическими условиями, целевые установки инвестиционной программы в отрасли инфраструктуры задаются стратегией экономического развития страны. Как правило, конкретные инвестиционные проекты в этих отраслях проходят экспертизу в правительственных органах и одобряются государством.

Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось за счет внутренних источников: сбережений населения, организаций и правительства.

Объем сбережений непосредственно влияет на объем инвестиций в стране. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

Предприятия накапливают средства для инвестирования в виде амортизационных отчислений.

Амортизационные отчисления — это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.), изначально являвшаяся капиталом, уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются при производстве товаров. В 90-х гг. прошлого века в Российской Федерации амортизационные отчисления терялись из-за инфляции (инфляция практически девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятия использовали средства по выплате заработной платы, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда, необходимо изменить амортизационную политику и систему кругооборота и оборота амортизационного фонда: однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений; распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности и гарантировать права собственников капитала на определение судьбы амортизационного фонда; усилить ответственность менеджеров предприятий за его сохранность и целевое использование; ввести налоговые и административные санкции против разбазаривания, «проедания» и вывоза амортизационного фонда за пределы российской национальной территории (пресечь вывоз капитала, источником которого являются амортизационные отчисления).

Остаточная государственная инвестиционная политика пока не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство переходит от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль за целевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом РФ от 29 мая 1992 г. N 2872-1 «О залоге» *(31) (далее — Закон о залоге). Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем, приоритетными направлениями при этом с точки зрения бюджетного финансирования являются:

— выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

— поддержание научно-производственного потенциала;

— выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районам с чрезмерно низким уровнем жизни населения.

Долгосрочное кредитование могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы выдаваться банками на решение социальных программ под гарантии правительства, однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условиях инфляции. Назрела потребность создания инвестиционных банков, которые занимались бы финансированием и долгосрочным кредитованием капитальных вложений. А пока правительство вынуждено финансировать необходимые программы из средств бюджета, а их в бюджете катастрофически не хватает.

Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путем продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечения средств населения на жилищное строительство, предоставления гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций — инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения. Такие структуры на российском рынке уже существуют, в частности, паевые инвестиционные фонды, которые действую весьма успешно. Но их количество и масштабы привлеченных средств пока мизерны по сравнению с имеющимися возможностями.

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем:

— создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

— создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

— приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

— приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.д.

— предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав.

Прямые иностранные инвестиции — это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо Российской Федерации. Прямые зарубежные инвестиции представляют собой также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания, как правило, использует новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Существуют и реальные инвестиции. Это — капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного каптала.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Российская Федерация — самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов «Макдональдс»), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). Российской Федерации необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо все они способствуют будущему увеличению производительной мощи экономики.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться не только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связи. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности в США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и, во-вторых, из-за быстрой окупаемости капиталовложений в названные сферы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100%-ным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. Стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов.

Что касается капиталовложений в народное хозяйство, то здесь следует сказать, что инвестиционный процесс в РФ находится в глубоком кризисе, который характеризуется всеобъемлющим сокращением инвестиций. А это граничит уже с настоящей хозяйственной катастрофой в отраслях промышленности вообще и в сельскохозяйственном машиностроении, в частности. Ситуация здесь в настоящий момент такова, что без серьезной поддержки государства не обойтись, ибо большинство предприятий убыточны или малорентабельны.

Сегодня Россия не располагает экономикой, ориентированной на внешний рынок, если не считать экспорт природного газа, нефти и ряда других минеральных ресурсов, а также вооружений. Можно сказать, что ее экономика все больше работает на накопление богатства за границей, а внутри страны не находится инвестиций даже для поддержания простого воспроизводства.

Изменить это положение может только государственная инвестиционная политика. Активность государства в этом направлении является своего рода сигналом всем инвесторам о возможности и приемлемости инвестиций в РФ. Поэтому, например, в сельскохозяйственном машиностроении необходима поддержка государством высокотехнических производств, которые должны сформировать конкурентные преимущества высокого порядка. Основными элементами инвестиционной политики в этой отрасли должны стать: поддержка сельхозпредприятий, которые несут в себе элемент экономического роста; инвестирование государственных средств в развитие отраслей инфраструктуры, что не под силу частным инвесторам; создание благоприятных условий для инновационной деятельности и ее инвестирования; восстановление контактно-платежной дисциплины, без чего любое предприятие и сбыт (реализация) теряют смысл.

Для нормального развития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоемкие, высокотехнические и высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций и инвестиционного процесса в целом. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государственной инвестиционной политике. Ее целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности национальных и иностранных инвесторов.

Источники: http://studopedia.su/1_46451_osnovnie-napravleniya-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsiy.html, http://studopedia.ru/1_113171_gosudarstvennoe-regulirovanie-investitsionnoy-deyatelnosti.html, http://studfiles.net/preview/429052/page:9/

Источник: invest-4you.ru