Особенности инвестиций в высокие технологии

Высокие технологии — основа инвестиций

Главная > Реферат >Банковское дело

2.1. Высокие технологии и «высокая мода»

Рассмотрим в сравнении понятия: высокие технологии и высокая мода (haute couture). Термины «высокая мода» и «высокие технологии» не только созвучны, но имеют общий смысл и общие важные признаки.

Прежде всего, выделяется элитарность высокой моды и высоких технологий. В высокой моде — это принадлежность к клубу избранных, могущих себе позволить одежду на грани искусства. Кто сейчас не знает домов моды Кристиана Диора, Ив Сен-Лорана, Пьера Кардена и др. За приобщение к клубу избранных домов моды ведется самая настоящая борьба, ареной которой является весь мир.

В высоких технологиях наблюдается аналогичная картина. Не каждое государство может себе позволить такую роскошь, потому что это наукоемкая технология, требующая наличия высокого интеллектуального потенциала в обществе. Должен пройти целый исторический период, чтобы сложились школы высокой моды и высоких технологий, а также соответствующая производственная база.

Как правило, высокие технологии являются принадлежностью продукции военного назначения, бесценной собственностью государства и интеллектуальной собственностью военно-промышленного комплекса. В этом и заключается элитарность высоких технологий. Кадры для разработки высоких технологий готовят лучшие ВУЗы страны. Высокие технологии создаются самыми одаренными специалистами.

Недооценка значения высоких технологий для развития страны, для реформы ее экономики — это непонимание значения национального интеллектуального богатства как резерва для проведения любых перестроек.

Следующим общим признаком двух понятий является высочайшее качество продукции. Бесспорно, элитарное не может быть плохим, иначе оно не выдержит конкуренции.

Качество — это дизайн и новые, лучшие материалы, безупречное изготовление и отличные потребительские свойства.

Напомним, что высокие технологии являются принадлежностью, прежде всего, военно-технической продукции. В последнее время многие убедились в конкурентоспособности на мировом рынке российского вооружения, авиации, ракетно-космической техники. Этому способствовало участие в международных выставках и демонстрации новейших достижений.

Выработка направлений развития вооружения (назовем это требованием времени, своего рода модой) и продажа оружия являются большой государственной политикой и сражения за эту моду и эти рынки носят глобальный характер.

Высокая мода не может обойтись без ежегодных демонстраций своих новых коллекций. В этом заключается политика домов моды. Высокие технологии, воплощенные в образцах вооружения, также требуют показа наиболее выгодных своих качеств.

Продолжая сравнение, нужно отметить необходимость соответствие продукции мировому уровню. В высокой моде уровень устанавливают Франция и ее кутюрье, в вооружениях и высоких технологиях – это, прежде всего, США и Россия с их учеными, конструкторами и технологиями.

Чтобы оценивать мировой уровень, за ним надо следить, готовить необходимый задел (научный, технологический, производственный) и в точно выверенное время выдавать на рынок нужную продукцию. Нужно четко улавливать тенденции развития и стремиться быть впереди конкурентов. Необходимый признак выживания — обгонять время. Это важно и в моде, и в технологиях.

Еще очень интересным общим признаком является изыск. «Изыскать» — по словам Даля — старательно искать и находить, избирать, доходить опытом или соображениями до чего-то нового.

Изысканно одеваться хотят все, но не все могут. Кто же может — у того не всегда это получается. Часто это происходит из-за недостатка культуры и вкуса, иногда мешают комплексы. Быть изысканно одетым — значит быть уверенным в себе, отлично себя чувствовать, получать радость от жизни. Для технологий — это очень важный, но коварный признак.

Высокая мода, являясь элитарной по своей сути, очень сильно влияет на массовую моду. Линии силуэта, новые ткани и материал, аксессуары, отобранные из высокой моды, переходят в массовую.

Такой переход сразу порождает цепочку важнейших факторов, носящих государственный характер. Прежде всего, создается новое качество жизни не только для избранных, но и для многих людей. Эстетически и в бытовом плане воспитываются массы людей. Наконец, делается толчок экономическому развитию целых отраслей промышленности, создаются новые рабочие места. Как пишет пресса, в империи Пьера Кардена никогда не заходит солнце. В 110 странах мира он владеет более чем тысячью заводов, фабрик, ресторанов и гостиниц, где работает более 200 тысяч человек.

Его историческая заслуга в том, что он первым понял, что огромную прибыль приносит именно многократно тиражированная мода, а не уникальное платье из коллекции.

Важным отличительным признаком высоких технологий является высокая степень плановости и организованности технологического процесса: от стадии разработки до этапа реализации продукции.

Весь процесс создания изделий высокой моды и высоких технологий, с одной стороны, носит творческий характер, а с другой — он строго регламентирован и организован в пределах всего жизненного цикла: от поисковых работ до реализации изделий, снятия их с производства и ликвидации продукции.

Такая плановость в работе обеспечивает успех в жесткой конкурентной борьбе на рынке.

Еще общий признак — это комплексность или широкий подход к реализации возможностей явления высокой моды и высоких технологий.

Комплексный подход присущ не только империи Кардена. Для других домов моды также характерно многообразие продукции и предоставляемых услуг: парфюмерное производство, сопутствующие товары, издательская деятельность, выставки, театральные костюмы и многое другое.

Высокие технологии также позволяют комплексно реализовать свои возможности в массовом производстве высокотехнологичной продукции.

Именно комплексность реализации располагаемых возможностей обеспечивает устойчивое экономическое состояние и развитие предприятий высокой моды и высоких технологий.

Рассмотренный набор общих для высокой моды и высоких технологий признаков позволяет оценивать их как явление, имеющее очень важное социальное значение для жизни общества и развития его инновационной деятельности, поскольку таит в себе огромные возможности.

Именно в тот момент, когда ставится вопрос о массовом производстве, появляется определение «двойного назначения», т.е. высокой и массовой моды, военного и гражданского применения высоких технологий [10].

Есть в высокой моде и высоких технологиях общий неприятный признак — высокая цена. Все элитарное — дорогое. Причины понятны. Работают лучшие специалисты, разрабатываются и используются лучшие новые материалы и технологии.

Высокая мода — всегда на грани искусства. Высокие технологии всегда наукоемкие технологии, использующие огромный объем научных и конструкторско-технологических проработок.

Каждый болт в военной продукции всегда стоит в полтора-два раза дороже, чем в гражданской. В массовом гражданском производстве такой болт с новыми качествами обретет свою истинную цену и окупит те затраты, которые были сделаны ранее для его разработки и использования в военных целях.

2.2. Высокие технологии двойного назначения

Возможность организации на базе высоких технологий двойного назначения массового производства гражданской продукции позволяет преобразить жизнь общества, дать новое качество жизни. Процесс этот неизбежен.

Неизбежность перехода высокой моды и высоких технологий в массовое производство обусловлено следующими обстоятельствами:

— наличием в элитарном явлении элементов массовой и даже общенародной потребности;

— экономической, социальной и исторической значимостью таких явлений, как высокая мода и высокие технологии.

Если эта возможность не реализуется в массовом производстве, то в лучшем смысле возникает кризис, в худшем — крах дома моделей, фирмы, предприятия, государства.

Общество отбирает и ждет, оказывая ожиданием потенциальное давление на руководителей предприятий и государства. Если эти ожидания не оправдываются, возникает той или иной глубины кризис в обществе. В этом заключается экономическая (нет товарного производства), социальная (обмануты ожидания и нет улучшения качества жизни) и историческая (кризис общества) роль высоких технологий двойного назначения.

Борьба за высокие технологии является борьбой за технологическое и экономическое господство.

Для выхода из кризиса необходимы условия и механизмы реализации накопленного и еще не устаревшего научно-технического потенциала России. Нужна государственная программа технологической модернизации отечественной экономики.

Технологическая составляющая высоких технологий велика и охватывает все отрасли гражданского производства, что позволяет избавиться от многих закупок за рубежом. Это касается, прежде всего, топливно-энергетического комплекса, нефтегазодобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности, как одного из основных источников доходной части бюджета страны в переходный период. В настоящее время реально развитие высокоэффективной и экологически чистой энергетики. Для агропромышленного комплекса, обеспечивающего продовольственную независимость государства, должна быть решена задача технологического перевооружения отечественного товаропроизводителя на базе высоких технологий. Этот перечень можно продолжать и дополнять примерами для транспорта, связи, медицины, строительства, спорта, туризма, предметов быта.

Государственное и даже глобальное значение информационных технологий двойного назначения обозначим лишь возможностью дистанционного зондирования регионов страны из космоса с целью оценки перспективности ресурсов полезных ископаемых, экологического мониторинга регионов и составления земельного кадастра регионов.

Отметим также возможность использования космических информационных технологий для внедрения разработок ведущих медицинских центров России в практику работы медицинских учреждений северных регионов и вахтовых бригад нефтяников.

Определяя стратегию внедрения высоких технологий в народное хозяйство, необходимо выделить технологии революционного порядка — прорывные технологии. Такими технологиями, безусловно, являются электронные информационные технологии.

К прорывным также относятся технологии, позволяющие сделать качественное изменение в уровне развития техники и экономики. Они особенно важны потому, что позволяют ликвидировать отставание в какой-либо области.

Развитое индустриальное государство может иметь один, максимум два десятка прорывных технологий. Поэтому они должны контролироваться и финансироваться государством. Как правило, это биотехнологии, нанотехнологии, технологии создания новейших материалов, информационные, волновые, мембранные технологии.

Итак, распространенный и понятный термин «высокие технологии двойного назначения» приводит к необходимости обсуждения достаточно важных в государственном отношении проблем и стратегий поведения в области экономики и политики.

Использование высоких технологий оборонного значения для производства гражданской продукции является болезненным процессом, связанным с затратами и структурными изменениями производства. Обычно этот процесс называют конверсией.

В истории нашей страны было несколько попыток провести конверсию. Все они, за исключением не до конца проведенной после Великой Отечественной войны были неудачны.

Перевод военной продукции на гражданскую, в США составляет не более 7%. У нас же проводится обвальное изменение структуры военных заказов. Уменьшение финансирования военных заказов составляет 30-40%, а иногда доходит до 70%. Ни один военно-промышленный комплекс (кроме российского) не выдержит такого «реформаторства» [10].

Россия имеет полную возможность на базе военно-промышленного комплекса за счет реализации высоких технологий двойного назначения улучшить качество жизни своих граждан.

Через кризис, с трудом, но это возможно и должно быть сделано.

Отечественные и зарубежные ученые широко оперируют понятием «высокая технология (high technology)», но в то же время общепринятого определения нет. Под высокими технологиями целесообразно понимать условное обозначение наукоемкой, универсальной, многофункциональной, многоцелевой технологии, имеющей широкую сферу применения, способной вызвать цепную реакцию нововведений и оказывающей значительное воздействие на социокультурную сферу. В тоже время необходимо разделять понятия «наукоемкая технология» и «высокая технология». Именно высокая технология, как основа инновации показывает приоритетность «прорывного» характера, высокого значения экономического, социального, экологического эффекта по сравнению со средствами, затраченными на исследовательские работы.

В мировой практике к высоким технологиям относят микроэлектронику, вычислительную технику, роботостроение, атомное и аэрокосмическое производство, биотехнологии, индустрию информатики (программное обеспечение, производство полупроводниковых микроустройств, интернет-технологии), коммуникационную технику, создание новых материалов, микромеханику и те производственные технологии, в которых непосредственно использованы новейшие достижения физики, химии, механики и информатики. В промышленности России к высоким относят некоторые отрасли оборонного комплекса, авиационную, ракетно-космическую, радиоэлектронную, промышленность средств связи, атомное судостроение, научное приборостроение, производство сложного медицинского оборудования, производство композитных материалов и т.п.

Набор общих признаков для высокой моды и высоких технологий позволяет оценивать их как явление, имеющее очень важное социальное значение для жизни общества и развития его инновационной деятельности, поскольку таит в себе огромные возможности.

Список использованной литературы

Аметистов Е.В., Дмитриев А.С. Монодисперсные системы и технологии. -М.: МЭИ, 2002. — 392 с.

Багриновский К.А., Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. Современные методы управления технологическим развитием. – М.: Российская политическая энциклопедия, 2001. – 272 с.

Большая российская энциклопедия: В 30 т. Т. 6. — М., 2006.

Жукова Е.А. Hi-Tech и Hi-Hume: новые требования к подготовке профессионала // Вестник ТГПУ. – 2005. – № 5 (49). – С. 70-72.

Жукова Е.А. Проблема классификации высоких технологий. // Вестник ТГПУ. – 2008. – № 1 (75). – С. 34-46.

Козлов Б.И. Современная техника: в поисках оснований постиндустриального развития // Высокие технологии и современная цивилизация: Материалы научной конференции. – http://www.safety.spbstu.ru/elbook/www.philosophy.ru/iphras/library/tech/vysok.html.

Лоусон Т., Гэррод Д. Социология А – Я / Пер. с англ. — М., 2000.

Лузгин Б.Н. Обратная сторона высоких технологий. – http://www.lpur.tsu.ru/Public/ art2002/sbornik/003.htm.

Оболенский В.П. Российская экономика в глобальных мирохозяйственных связях: проблемы конкурентоспособности // Проблемы прогнозирования. — 2001. — № 4. — С. 47-63.

Першин Ю.Ф. Высокие технологии двойного назначения // Двойные технологии. – 2001. — № 1. – С. 6-14.

Табунщиков Ю.А. Здания высоких технологий – возможности современного строительства // Архитектура и строительство Москвы. – 2004. — № 2. – С. 12-17.

Черкасский С. Как не стать мастерской ненужных вещей // Новые рынки. — 2001. — № 2. – С. 16-20.

Инвестиции в новые технологии как бизнес

На инвестициях в инновации можно хорошо заработать. Вложения в новые технологии, особенно на начальных стадиях, приносят, согласно статистике, большую прибыль, чем традиционные направления вложений.

Венчурный бизнес

Венчурный бизнес — инвестирование, как правило, в виде акционерного капитала, в демонстрирующие потенциал быстрорастущие предприятия, одна из основных форм реализации технологических нововведений. Этот вид предпринимательства в большой степени характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и, в первую очередь, в высокотехнологических областях, где перспективы не гарантированы и имеется значительная доля риска.

Целью венчурного капитала является получение высокого дохода от инвестиций, который инвесторы получают в абсолютном большинстве случаев не в виде дивидендов, а в виде возврата на инвестиции при продаже после нескольких лет успешного развития своей доли компании партнерам по бизнесу, на открытом рынке или крупной компании, работающей в той же области, что и развивающаяся фирма.

Вложение венчурного капитала именно в эксклюзивные малые высокотехнологичные компании продиктовано стремлением не только получить более высокие, по сравнению с инвестициями в другие проекты, доходы, но и желанием создать новые рынки сбыта, заняв на них господствующее положение.

Венчурный капиталист, направляя инвестицию в новую малую компанию, должен заранее решить, каким образом он собирается реализовать свое право на получение прибыли. Иными словами, должен определить, как будет в конце жизненного цикла профинансированной компании (через 5- 7 лет) выходить из инвестиции.

У венчурного капиталиста существуют два возможных варианта выхода из инвестиции:

• продажа акций на фондовом рынке;
• прямая продажа компании или ее части тому покупателю, который готов ее приобрести по цене, обеспечивающей инвестору запланированный им объем прибыли.

Особенности венчурного инвестирования:

инвестиции производятся в обмен на долю акционерного капитала в компании на ранних стадиях развития;

инвестиции поступают в компанию и финансируют проект ее роста и развития;

задачей инвестора является обеспечение быстрого роста капитализации бизнеса;

инвестор не требует залогового обеспечения, принимая на себя риски успешной реализации проекта, но при этом ожидает высокую доходность;

cрок «пребывания» инвестора в компании — от 2 до 5 и более лет;

в дополнение к инвестициям компании используют опыт и связи инвесторов;

возврат средств осуществляется в конце инвестиционного периода в виде возросшей в цене доли инвестора в компании.

Успешность реализации проекта зависит от многих факторов и условий, среди которых наиболее значимыми являются:

1. Хотя и не существует четкой зависимости между затратами на НИОКР и прибыльностью компании, тем не менее в большинстве случаев слишком большие затраты на разработку технологии снижают в конечном счете рентабельность производства.
2. : чем выше накладные расходы, тем меньше оказывается прибыль.
3. .
5. Выведение нового продукта на рынок, его складирование, доставка, рекламирование, подготовка продавцов-консультантов и сам процесс реализации наукоемкого товара сопряжен с большими и постоянными затратами, уменьшающими потенциально возможную прибыль компании.
6. Никогда невозможно точно прогнозировать спрос покупателей на новую продукцию. В одних случаях появление нового наукоемкого товара вызывает ажиотаж, и тогда объем выпущенной продукции и реальные производственные мощности компании могут оказаться недостаточными, но вполне реален и противоположный вариант, когда количество выпущенной на рынок продукции оказывается чрезмерным, что ведет к временному затовариванию и определенным убыткам.
8. С одной стороны, к любому новому товару покупатели, в своем большинстве придерживающиеся консервативных позиций, относятся вначале настороженно. Поэтому при презентации нового товара цены не должны быть слишком высокими. С другой стороны, цены не должны быть и слишком низкими, потому что у потенциальных покупателей давно сложился стереотип, согласно которому, по-настоящему хороший товар, должен стоить дорого. Поэтому от правильной ценовой стратегии руководства компании в значительной мере зависит прибыльность производства нового наукоемкого товара.
10. Поскольку многие технические идеи буквально «витают в воздухе», не исключено, что одновременно на рынке могут появиться аналогичные наукоемкие товары, например, программные продукты для компьютеров. Естественно, возникшая конкуренция может внести существенные коррективы и в цены, и в объемы реализуемой продукции.
12. Вскоре после появления на рынке нового наукоемкого товара, пользующегося высоким спросом, некоторые другие высокотехнологичные компании, разрабатывающие близкие технологии, вполне способны достаточно быстро освоить выпуск аналогичного товара, но с лучшим дизайном и дополнительными возможностями. Понятно, что такое непредвиденное обстоятельство способно негативно повлиять на величину прибыли.
14. За последние годы научные знания и технические решения обновляются с такой скоростью, что большинство наукоемких товаров морально устаревает в течение трех-четырех лет, а некоторые, например, антивирусные программы для персональных компьютеров и серверов приходится менять каждый квартал. Поэтому новой компании нельзя рассчитывать на то, что созданный ею наукоемкий продукт будет приносить прибыль много лет. Весь вопрос в том, как быстро этот продукт перестанет пользоваться спросом в связи с тем, что его потребительские качества перестанут удовлетворять покупателя.
16. На ранних этапах своего жизненного цикла компании только тратят средства, не принося никаких доходов; рентабельность появляется только тогда, когда продукция начинает пользоваться спросом на рынке. Чем продолжительней период от зарождения идеи до появления нового товара на рынке, тем меньше времени остается до завершения жизненного цикла компании, который не превышает 7 лет, а, следовательно, и возможности для роста ликвидных активов.
18. В настоящее время права на интеллектуальную собственность составляют один из важных компонентов активов компании, так как гарантируют закрепление приоритета на определенную продукцию за владельцем патента. Однако, огромный поток научной, технической и иной информации требует больших затрат на официальное закрепление прав собственности на идею, на технологию и на соответствующую наукоемкую продукцию, что, естественно, вынуждает компанию часть капитала тратить не на развитие производства продукции и повышение ее рентабельности.
20. Затраты на содержание управленческого и вспомогательного аппарата мало зависят от величины компании, в связи с чем доля этих накладных расходов по отношению ко всему объему затрат в малых компаниях существенно выше, чем в крупных фирмах, что уменьшает рентабельность именно малых высокотехнологичных компаний.
22. Поскольку малые компании преимущественно занимаются только одним конкретным видом деятельности, на которую и расходуют все средства, они не имеют возможности диверсифицировать риски, тогда как крупные компании занимаются несколькими видами бизнеса, что существенно уменьшает в целом возможность «провала», так как относительная неудача в одном направлении может быть скомпенсирована успехом в другом направлении.
24. Поскольку собственных средств основателей компаний недостаточно для организации производства, отсутствие своевременных дополнительных инвестиции способно замедлить темп реализации проекта или даже сделать невозможным достижения компанией стадии рентабельности, что, в свою очередь неизбежно скажется на эффективности использования ранее вложенных в малое венчурное предприятия средств.
26. В связи с тем, что периоды экономического роста сменяются спадами, за 5 — 7 лет развития компании возможны неоднократные изменения экономической и рыночной конъюнктуры, сопровождающиеся инфляцией, падением жизненного уровня населения, снижением или повышением покупательского спроса на товары длительного пользования. Все это, по вполне понятным причинам, не может не отразиться на рентабельности компании.

Риски инновационных проектов

В силу новизны и ряда факторов рыночной и потребительской неопределенности возникает дополнительная группа рисков, влияющих на успех проекта в целом. Особенность высокотехнологических решений заключается в том, что они действенны только в том случае, когда на них ориентированы все бизнес-процессы компании.

• Маркетинговый риск: уровень предоставляемого сервиса не соответствует его рекламируемым свойствам. А также риски, связанные с неправильным позиционированием сервиса или неадекватным прогнозом клиентских ожиданий.
• Потребительский риск: применяемые компанией технологии или продукты не позволяют обеспечить стабильное качество нового сервиса для всего круга клиентов.
• Общекорпоративный риск: развертывание инновационного проекта слабо адаптировано к сложившейся корпоративной культуре и методам управления компании.
• Риск проведения изменений: инновационные внедрения сопровождаются изменениями в регламентах, системе отчетности, составе продуктовой линейки, схемах взаимодействия как внутри подразделений, так и с внешними поставщиками.
• Риск персонала касается главным образом выбранной стратегии вовлечения сотрудников компании в инновационный проект и связанного с этим качества программ мотивации.
• Риск технологической новизны заключается в том, что на первых порах, как правило, отсутствуют стандарты, без которых невозможно достичь единообразия процессов обработки и взаимопонимания между различными системами, функционирующими на одних и тех же технологических и идеологических принципах.

Поскольку решающая роль в успехе предприятия чаще принадлежит не столько идее, лежащей в основе продукта и технологии, сколько качеству управления предприятием, венчурный капиталист меньше вникает в тонкости научной идеи, предпочитая проводить детальную оценку потенциальных возможностей капитализации этой идеи и организаторских способностей руководителя и управленческого звена компании.

Доходность венчурных фондов

Когда инвестор оценивает будущую доходность при рассмотрении предложения, пороговые соотношения риска-доходности можно очень условно рассматривать «привязанными» к стадии развития бизнеса как: на «посевной стадии» — 80–100%; старт-ап — 60–80%; стадия расширения — 40–60%. Если прогнозируемая доходность меньше — убедить инвестора трудно, поскольку на практике реализованные проекты часто менее доходны, чем на «бумаге».

В венчурном бизнесе принята следующая классификация компаний, претендующих на получение инвестиций:

• Seed — по сути, это только проект или бизнес-идея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований или создания пилотных образцов продукции перед выходом на рынок.
• Start up — недавно образованная компания, не имеющая длительной рыночной истории. Финансирование для таких компаний необходимо для проведения научно-исследовательских работ и начала продаж.
• Early stage — компании, имеющие готовую продукцию и находящиеся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации.
• Expansion — компании, которым требуются дополнительные вложения для финансирования своей деятельности. Инвестиции могут быть использованы ими для расширения объемов производства и сбыта, проведения дополнительных маркетинговых изысканий, увеличения уставного капитала или оборотных средств.

Обычно венчурные капиталисты, вкладывая средства в венчурные предприятия, хотят увеличить свой капитал не менее чем в 5- 10 раз за 7 лет. При этом, так как венчурное предприятие впервые может выйти на фондовый рынок в лучшем случае через 3–5 лет после инвестирования, венчурный капиталист не рассчитывает на получение прибыли ранее этого срока.

На весь этот период вложенный в компанию венчурный капитал неликвиден, а реальная величина прибыли становится известной только после выхода предприятия на фондовый рынок, когда инвесторы венчурного капитала получают доход за счет продажи своего пакета акций желающим за сумму, существенно превышающую объем первоначально вложенных в компанию средств. И это «превышение» может быть весьма впечатляющим. Подобную невероятно высокую прибыльность может обеспечить только венчурный бизнес.

Так как венчурные инвестиции высокорисковые, а в случае неуспешного развития компании инвестор теряет все вложенные средства, венчурные капиталисты, чтобы по возможности снизить риски, стремятся непосредственно участвовать в управлении предприятием, входя в Совет директоров.
В целях минимизации риска венчурные капиталисты, как правило, распределяют свои средства между несколькими проектами, и в то же время несколько инвесторов могут поддерживать один проект. Для этого же при венчурном финансировании применяется поэтапное выделение ресурсов в виде небольших порций (траншей) или, как принято говорить среди венчурных бизнесменов, через «капельницу», когда каждая последующая стадия развития предприятия финансируется в зависимости от успеха предыдущей.

Говорить о показателях доходности венчурного инвестирования в России нельзя, что связано с отсутствием статистики.

После отсева неудачных проектов венчурные фонды добиваются многократного роста стоимости стартапов, развившихся в крупные компании (от 2 до 1000 раз по сравнению с вложенными средствами). Средневзвешенная доходность венчурных фондов составляет 30–40 процентов годовых, наиболее умелые венчурные капиталисты получают доходность 70–100 процентов и выше. В России есть фонды, показывающие текущую доходность больше 50%.

Опыт показывает, что около 90% всех инновационных проектов не выходят на рынок, останавливаясь на стадии опытно-конструкторских и научно-исследовательских работ. Зато оставшиеся 10% рентабельных проектов окупают не только средства, вложенные непосредственно в них, но и в те 90%, которые не вышли на рынок.

Если говорить об этапе, на котором выгоднее всего вкладывать деньги инвестору, то наиболее оптимальным являются вложения в уже работающий бизнес. В данном случае возможно максимально снизить риски и наиболее точно определить рентабельность проекта.

В.Захарченко, директор по развитию компании «toodoo» рекомендует носителям уникальной идеи постараться получить опытный образец: «Венчурный инвестор вряд ли станет воровать вашу идею, зато условия инвестирования в работающий стартап, как правило, значительно выгоднее для получателя инвестиций».

Бизнес-ангелы

Из-за жестких требований к потенциальным инвестициям венчурных капиталистов многие предприниматели ищут источники начального финансирования со стороны «бизнес-ангелов», у которых будет больше желание инвестировать в рисковые и вместе с тем перспективные проекты, или у которых ранее сложились хорошие отношения с данным предпринимателем.

Специфика данного сектора заключается в том, что бизнес-ангелы действуют в условиях наибольшего риска — там, куда не доходят венчурные фонды. Это довенчурные инвестиции. Бизнес-ангелы называются «ангелами», поскольку вкладывают в компании средства на «посевной» стадии, стадии 3F (friends, family, fools), когда мало кто желает осуществлять сверхрисковые вложения. Бизнес-ангел доверяет не столько финансовым показателям, сколько людям, их энтузиазму, вере и способности довести проект до конца. Основной принцип бизнес-ангельского инвестирования можно выразить в трех понятиях: вера, расчет, командный дух. Последнее означает, что бизнес-ангел и проинвестированная им компания становятся одним целым и действуют в общих интересах.

Бизнес-ангелы одновременно занимаются многими проектами, так как большинство из них потерпят крах, а только один из многих принесет прибыль.

Более того, прежде чем начать финансирование компании «ангелы» нередко привлекают видных ученых в качестве консультантов научно-технических проектов для того, чтобы получить от них официальное квалифицированное заключение о реальной перспективности той идеи, на базе которой планируется развитие новой компании.

Важно подчеркнуть, что, во-первых, бизнес ангел рискует гораздо в большей мере, чем все остальные венчурные капиталисты, но гораздо меньшими суммами денег, а, во-вторых, они производят инвестиции в самые ранние этапы развития компаний, когда риск максимален, но объем требуемых средств относительно невелик.

Есть и еще одна особенность деятельности бизнес ангелов — все документы, необходимые для предоставления инвестиций новой компании, они оформляют с гораздо меньшими накладными расходами.

В обмен на свои инвестиции в венчурные предприятия они получают долю растущего бизнеса, обещающую в последующем дать значительную прибыль (например, за инвестирование в стартовый этап 100 тысяч долларов основатель компании нередко такому «ангелу» должен отдать до 35 % ее стоимости, когда она станет рентабельной).

Для венчурных капиталистов, инвестирующих средства именно в ранние этапы развития малых высокотехнологичных компаний, как правило государством предусмотрены значительные налоговые льготы.

Бизнес ангелам не только предоставляются налоговые льготы за инвестирование в акции некоторых типов некотирующихся компаний, но и скидка с налога на доход от прироста капитала при реинвестировании, что позволяет им с выгодой вкладывать часть доходов, полученных от прироста капитала, в новые венчурные высокотехнологичные предприятия.

Однако хотя налоговые льготы и привлекательны для бизнес ангелов, не они являются определяющими. Опытный бизнес ангел готов вложить средства в перспективную, с его точки зрения, малую компанию даже, если вообще никаких льгот не будет, потому что активно участвуя в обеспечении ее успешного развития, он получит прибыль, которая намного больше того, что ему удалось бы сэкономить за счет уплаты меньшего процента налогов.

В годы интернет-бума бизнес-ангелами США инвестировалось несколько десятков миллиардов долларов в год. В 2005 г. в США инвестиции около 300 тыс. бизнес-ангелов составили 30 млрд долл. По данным Европейской ассоциации бизнес-ангелов (EBAN), в 2005 г. в Европе насчитывалось более 220 сетей бизнес-ангелов, общее число членов которых превышает 125 тыс. Количество же потенциальных бизнес-ангелов в Европе, по данным EBAN, превышает число активных в 10 раз. По оценкам Национальной Ассоциации Венчурного Капитала, бизнес-ангелы сейчас инвестируют в США более 30 млрд долларов в год. Для сравнения, организации венчурного финансирования вкладывают 20 млрд долларов в год.

Инвестиции в новые технологии промышленных предприятий в современной Российской экономике Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Попова Екатерина Александровна

В статье проведен анализ состояния российского рынка инвестиций в высокие технологии и определены ключевые области для роста такого рода инвестиций .

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Попова Екатерина Александровна,

HIGH-TECHNOLOGY INVESTMENTS IN PRODUCTION COMPANIES IN RUSSIAN ECONOMY

The article analyzes Russian market of high-technology investments and defines key areas of successful growth оf these investments .

Текст научной работы на тему «Инвестиции в новые технологии промышленных предприятий в современной Российской экономике»

ИНВЕСТИЦИИ В НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

Аннотация. В статье проведен анализ состояния российского рынка инвестиций в высокие технологии и определены ключевые области для роста такого рода инвестиций.

Ключевые слова. Инвестиции, высокие технологии, информационные технологии, нанотехнологии.

HIGH-TECHNOLOGY INVESTMENTS IN PRODUCTION COMPANIES

IN RUSSIAN ECONOMY

Abstract. The article analyzes Russian market of high-technology investments and defines key areas of successful growth оf these investments.

Keywords. Investments, high technology, information technology, nanotechnology.

Основополагающим фактором развития предприятий в современном мире являются инвестиции в высокие технологии [1, 2]. Правительства всех стран заинтересованы в том, чтобы активно развивались био- и нанотехнологии, информационные технологии. Именно такого рода инвестиции, несмотря на высокие риски и значительные сроки окупаемости, позволяют добиться существенного прогресса в развитии компании и отрасли в целом. В XXI веке роль теоретического знания принимает решающее значение. Происходит изменение производственных рынков, только компании с высоким уровнем инвестиций в технологии и R&D смогут успешно конкурировать на мировой арене. Инвестиции в высокие технологии дают возможность создавать продукты и услуги нового поколения с кардинально новыми качественными характеристиками, которые неизменно влекут за собой прогресс и оказывают влияние на технологическое развитие мира. Россия в стратегии своего развития определила нанотехнологии одним из приоритетных направлений. В настоящее время она входит в пятерку стран по уровню инвестиций в высокие технологии.

Но движущей силой глобальной экономики становятся развивающиеся страны Азии, показывающие существенные темпы роста. Согласно прогнозам Комиссии Евросоюза, в ближайшее время инвестиции Китая в R&D превысят инвестиции в технологии всех стран-членов Евросоюза. Поэтому в условиях нестабильной экономической ситуации в мировой экономике и усиления влияния азиатских стран на рынке, для успешной конкуренции России необходимо создать благоприятную среду для развития инвести-

ГРНТИ 06.73.02 © Попова Е.А., 2015

Екатерина Александровна Попова — соискатель кафедры экономики и управления предприятиями Санкт-Петербургского государственного экономического университета.

Контактные данные для связи с автором: 191023, Санкт-Петербург, Садовая ул., д. 21 (Russia, St. Petersburg, Sadovaya str., 21). Тел. +7 921 848-89-47. E-mail: ms.katrin.popova@mail.ru.

Публикуется по рекомендации д-ра экон. наук, проф. А.Г. Айрапетовой.

Статья поступила в редакцию 28.07.2015 г.

Для ссылок: Попова Е.А. Инвестиции в новые технологии промышленных предприятий в современной российской экономике // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2015. № 4 (94). С. 104-107.

ТВОРЧЕСТВО МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ

ций в сфере высоких технологий. Задачей исследования в данной статье является анализ состояния российского рынка инвестиций в высокие технологии и определение ключевых областей для его развития и успешного функционирования. Результаты исследования получены с помощью качественного и динамического анализов статистических данных промышленности РФ и мнений экспертов в области инвестиций.

Несмотря на увеличение темпов роста отечественной экономики, невозможно не обратить внимание на то, что такой положительный результат базируется исключительно на развитии сырьевого сектора. В долгосрочной перспективе это, безусловно, не позволит стране занимать лидирующую позицию на мировом рынке. В настоящее время в качестве приоритетных Правительством РФ выделены нанотехнологии, интернет-технологии и энергосберегающие технологии. Основными особенностями инвестирования в новые технологии являются следующее: высокие первоначальные финансовые вложения; высокие риски по срокам получения дохода; сложность оценки окупаемости.

Для успешной реализации инвестиционных проектов в высокие технологии необходимы серьезные финансовые вложения, пойти на которые готовы далеко не все предприниматели и даже крупные компании. Более того, при инвестировании в нанотехнологии существует высокая степень неопределенности финального результата и сроков окупаемости. Поэтому поддержка государства в этой области особенно важна. Одним из основных рычагов влияния государства на развитие инвестиций в высокие технологии является создание благоприятной среды для возникновения и развития такого рода инвестиций. Для преодоления технологического отставания России от ведущих стран мира, одним из механизмов развития инвестиций было выбрано создание технопарков. Ключевой целью создания технопарков является активное развитие высокотехнологических отраслей экономики РФ, как основной движущей силы экономического роста, и повышение инвестиционной привлекательности страны.

На сегодняшний день в России функционирует 12 технопарков в сфере высоких технологий, деятельность которых координирует специальный департамент развития отрасли информационных технологий в Минкомсвязи России. География размещения технопарков достаточно широка, они представлены в центральной части России и на Урале. С 2015 года поддержка технопарков осуществляется в виде субсидий в бюджет субъектов РФ на возмещение затрат по созданию необходимой инфраструктуры. Фактическая реализация курса правительства на развитие нанотехнологий началась в 2010 году, когда открылись завод по выпуску металлорежущего инструмента с нанопокрытием, завод сверхярких светодиодов и светодиодных модулей, производство электрохимических станков нового поколения. Начиная с этого времени, по данным Росстата, число разработанных передовых производственных технологий в РФ показывает положительную динамику: рост числа новых технологий в 2014 году составил +63% по сравнению с 2010 годом (рисунок 1).

Рис. 1. Число разработанных передовых производственных технологий в РФ, ед. (данные Росстата)

Следует отметить, что среди всех разработанных технологий доля принципиально новых в 2014 году составила 12%. При этом, число используемых нанотехнологий растет год от года (рисунок 2). Так, например, производство органических соединений с азотосодержащими функциональными группами,

в условиях непростой экономической ситуации в стране в июле 2015 года выросло на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это позволяет сделать вывод о том, что политика поддержки инвестиций в инновационное производство в нашей стране реализуется успешно. Да, возможно, темпы роста не такие высокие, как прогнозировались, но и уровень неопределенности в такого рода инвестициях гораздо выше, чем в традиционных отраслях.

Если посмотреть на проблему под другим углом, то выясняется, что ситуация отнюдь не так радужна. По оценкам экспертов Комиссии Евросоюза (см. Innovation Union Competitiveness Report 2013), доля инвестиций в научные исследования и разработки от ВВП в крупнейших странах мира будет только расти. Существенный скачок в развитии прогнозируется в Южной Корее и Японии (рисунок 3). В России же в 2013 году доля инвестиций в НИОКР составила всего 1% от ВВП. При условии нестабильной экономической ситуации и роста курса иностранных валют по отношению к рублю, доля инвестиций в перспективе может сократиться.

2010 2011 2012 2013 2014

Рис. 2. Число используемых нанотехнологий в РФ, единиц (данные Росстата)

Рис. 3. Доля инвестиций в научные исследования и разработки от ВВП (фактические данные и тренд развития), %

В связи с этим, предлагаются области, развитие которых, на взгляд автора, может поспособствовать усилению позиции России на рынке инвестиций в высокие технологии:

1. Инвестиции в людей и знания. Сейчас в России ярко выраженная концентрация «знаний» наблюдается в Москве и Санкт-Петербурге. Да, за счет развития технопарков и проведения форумов в других

ТВОРЧЕСТВО МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ

городах Урала и Сибири, эта тенденция стала значительно менее заметной, но, тем не менее, пока она существует. Мобильность научных сотрудников крайне низкая. Поэтому при правильной мотивации к смене места работы сотрудников научно-исследовательских центров и коммерческих организаций, а также при формировании сильной научной базы можно добиться равномерного распределения научно-исследовательских центров по всей стране.

2. Симбиоз университетов и предпринимательства. Плотное сотрудничество университетских научно-исследовательских центров и предпринимателей позволит не только значительно увеличить число используемых передовых технологий, но и даст возможность научным сотрудникам использовать практический опыт и навыки сотрудников коммерческих предприятий, тем самым тестируя теоретические гипотезы на практике.

3. Прозрачность законов в части регистрации патентов и изобретений. Создание в России правильной и надежной системы защиты интеллектуальных прав — один из ключевых факторов успеха инвестиционной деятельности в высокие технологии. Для прозрачности разрешения споров в части интеллектуальной собственности на изобретения предлагается создать «пул» экспертов в области разрешения патентных споров. Более того, на территории технопарков предлагается проводить семинары, где будут даваться советы по практике регистрации патентов и рассматриваться существующие кейсы.

Таким образом, инвестиции в высокие технологии сегодня становятся одной из основных составляющих экономического развития страны. Только создав благоприятную среду для возникновения и развития инвестиций в высокие технологии, Россия сможет занять лидирующую позицию на мировом рынке.

1. Айрапетова А.Г. Инвестирование (инвестиции). СПб.: СПАУЭ, 2006. 21 с.

2. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. М.: Книгодел, 2012. 184 с.

Источники: http://works.doklad.ru/view/SpW9K4sUHA0/2.html, http://www.cleandex.ru/articles/2015/10/03/venture-investment, http://cyberleninka.ru/article/n/investitsii-v-novye-tehnologii-promyshlennyh-predpriyatiy-v-sovremennoy-rossiyskoy-ekonomike

Источник: invest-4you.ru