Отношение прибыли к общей сумме инвестиций

Рентабельность инвестиций

Какова главная цель любого инвестора? Эффективно разместить свои средства и получать от этого максимально возможную прибыль. Но как узнать, будет ли вложение в то или иное производство выгодным, либо, напротив, принесет лишь убытки. Для этих целей удобно использовать коэффициент рентабельности инвестиций — ROI, формула расчета которого учитывает чистую прибыль предприятия и размер инвестированного капитала.

Если регулярно отслеживать динамику показателя и правильно реагировать на изменения его значений, можно увеличить эффективность финансовых вложений, а риск потери инвестиций, напротив, свести к минимуму. Показатель ROI (Return Of Investment), как и прочие коэффициенты рентабельности удобнее всего считать в процентах.

Что же такое ROI? Как правильно пользоваться этим инструментом и какие его значения можно считать нормальными?

Как определить доходность инвестиций

Чтобы максимально правдиво определить индекс рентабельности инвестиций, необходимо постараться как можно более тщательно изучить доходность от вложения финансовых активов. В первую очередь, следует четко представлять себе полную картину всех инвесторских ресурсов. Этот процесс может включать несколько этапов:

• Организация финансового анализа деятельности компании.
• Определение ожидаемого размера вложений.
• Расчет основных показателей эффективности, среди которых одно из основных мест занимает как раз рентабельность инвестиций.

Формула расчета

Индекс рентабельности инвестиций показывает, способны ли доходы от реализации проекта оправдать расходы, которые инвестор вложил в этот проект. Расчет ROI производится по формуле:

ROI = ЧП / И * 100%

где ЧП – чистый дисконтированный доход за интересующий нас период,
И – вложенные за этот же период инвестиции.

Значение чистой прибыли, в свою очередь, можно определить так:

ЧП = Общая прибыль — Себестоимость

Граничным значением показателя принимается 100%. Если индекс получается большим или равным этому значению – проект может считаться успешным и доходным, меньше 100% — убыточным.

В некоторых источниках можно встретить альтернативное обозначение индекса рентабельности инвестиций — PI (Profitability Index).

Методы анализа показателей

В мировой финансовой практике анализ рентабельности инвестиций принято разделять на две категории:

• Дискретные методы.
• Методы учетной оценки инвестиций.

Чтобы посчитать ROI как можно точнее, инвестору или руководителю компании необходимо учитывать каждый вид затрат (на маркетинг, рекламу, продвижение товара и т.п.). только в этом случае полученный результат может считаться достоверным, а прогнозы, сделанные на основе его анализа – максимально правдоподобными.

Оптимальные значения показателей

Коэффициент рентабельности инвестиций должен быть выше, чем возможная прибыль от безрисковых инвестиций. Если это будет не так, инвестору окажется попросту невыгодно вкладывать свои средства в такой бизнес. Даже если риски представляются минимальными, безрисковый депозит в банке скорее всего покажется потенциальному инвестору более привлекательным.

Практика показывает, что усредненный показатель операционных активов не должен быть меньше 15-25%, хотя многое здесь будет зависеть от особенностей той или иной области предпринимательства. В разрезе отраслей можно ориентироваться на следующие значения коэффициентов:

• Торговля – 25% и более.
• Строительный бизнес – 22% и более.
• Промышленное производство – 16% и более.
• Сельское хозяйство – 12% и более.

Если показатели не дотягивают до нормативных значений, можно попробовать исправить ситуацию, обратив более пристальное внимание на эти направления:

• Увеличить эффективность продаж.
• Повысить оборот активов.

Расчет ROI (примеры)

К примеру, компания специализируется на продаже канцелярских товаров, а рекламировать свою деятельность предпочитает на страницах местной газеты и в эфире одной из радиостанций. За год затраты на рекламную кампанию составляют 100 000 рублей.

Всякий раз, когда в компанию обращается новый клиент, у него интересуются, из каких источников он получил информацию. Если из газеты или радио, то совокупная стоимость его покупок сохраняется на специальном счете.

По итогам года производится анализ. К примеру, выясняется, что за 2016 год все клиенты, пришедшие в компанию благодаря рекламе, принесли доход в размере 400 000 рублей. Зная эти цифры, можно вычислить эффективность инвестиций (в данном примере это будет эффективность вложений в рекламу):

ROI = Заработанные средства / Затраченная сумма * 100% = 400 000 / 100 000 * 100% = 400%

Получается, что каждый рубль, затраченный на рекламу, принес компании 4 рубля дохода, что является весьма неплохим показателем.

Попробуем рассмотреть работу коэффициента ROI при купле-продаже ценных бумаг. Допустим, мы решили вложиться в акции компании Google, и приобрели их на 200 000 рублей. Спустя год стоимость акций возросла до 240 000 рублей. Как рассчитать ROI в этом случае? Воспользовавшись той же формулой, получаем:

ROI = Заработанные средства / Затраченная сумма * 100% = 240 000 / 200 000 * 100% = 120%

В данном случае, каждый вложенный рубль обеспечил по прошествии года прибыль в 20 копеек.

Из представленных примеров ясно видно, что рентабельность инвестиций — это универсальный финансовый инструмент, способный значительно облегчить жизнь как инвестору, так и руководителю предприятия.

Зачем нужно считать рентабельность инвестиции

• Определить судьбу того или иного инвестиционного проекта. Прежде чем принять решение о запуске очередного проекта, стоит внимательно рассмотреть его ожидаемую доходность и эффективность.
• Сравнивать любое количество проектов, выбирая наиболее рентабельные и перспективные.
• Является универсальным инструментом для инвесторов, помогая им грамотно оценивать финансовые риски и размер ожидаемой прибыли.

С какими сложностями можно столкнуться на практике

Все, что было описано выше, на бумаге выглядит достаточно простым и понятным. Однако, на практике при расчете рентабельности инвестиций можно столкнуться с некоторыми трудностями:

• Главной сложностью может оказаться оценка размера будущих финансовых поступлений. Дело в том, что на финансовую систему оказывает влияние (прямое или опосредованное) слишком много факторов: колебания стоимости материалов и сырья, процентные ставки регулятора, сезонность предложения и спроса, прочие макро- и микроэкономические факторы.
• Не менее сложной может стать оценка ставки дисконтирования, т.е. определение временной стоимости денег, позволяющей выразить будущие финансовые операции в единицах настоящего времени.

Возможно на видео вам будет проще понять что такое

• Рентабельность продаж;

• Рентабельность активов;

• Рентабельность капитала;

• Рентабельность продукции;

• Рентабельность производства.

Отношение прибыли к общей сумме инвестиций

Ип – будущая стоимость инвестиций через n лет;

И — первоначальная сумма инвестиций;

n – число лет в расчетном периоде.

Метод дисконтирования предполагает приведение будущего дохода к моменту начала инвестирования

Оценка рентабельности (доходности) инвестиций производится сопоставлением полученного дохода от данного вида инвестиций с величиной инвестиций. В качестве оценочных параметров используется показатель общей экономической эффективности инвестиций и доход на вложенный капитал:

— общая экономическая эффективность инвестиций:

-по отдельному предприятию определяется как отношение прироста прибыли к общей сумме инвестиций, вызвавших этот прирост;

-по вновь создающемуся предприятию как отношение планируемой прибыли к общей сумме инвестиций:

-доход на вложенный капитал (ДВК) определяется отношением общей суммы прибыли к общей сумме инвестиций:

ДВК =

-доходность каждого вида инвестиций определяется:

Этот метод позволяет при наличии альтернативных вариантов выбрать наиболее выгодный.

-минимальные приведенные затраты.

З = С+Ен * К где С – годовые текущие затраты;

К – единовременные капиталовложения

Ен – нормативный показатель эффективности капиталовложения.

— коэффициент сравнительной экономической эффективности:

; С1 – себестоимость продукции до осуществления вложений;

С2 – себестоимость продукции после осуществления вложений;

К1 – объем капвложений по старым активам;

К2 – объем капвложений по планируемым к вводу активам.

Выбирается вариант, у которого коэффициент сравнительной экономической эффективности больше или равен нормативному показателю эффективности капвложений. Ожидаемый экономический эффект внедрения инвестиционных проектов определяется с помощью показателей:

1. Рентабельность инвестиций с позиции предприятия.

Рентабельность активов (Ра)

Ра = Чистая прибыль + проценты к уплате * (1- ставка налога на прибыль)

Рентабельность инвестированного капитала (Ри.к.)

Р и.к. = чистая прибыль + проценты к уплате *(1- ставка налога на прибыль)

Совокупный капитал – краткосрочные обязательства

2.Рентабельность инвестиций с позиции собственников предприятия.

Рентабельность (доходность) собственного капитала (Рс.к.)

Р с.к. = Чистая прибыль

Рентабельность (доходность) собственного обыкновенного капитала (Р с.о.к.)

Р (с.о.к.) = Чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям

Собственный капитал – привилегированные акции

Рентабельность инвестиций с позиций всех заинтересованных лиц

Коэффициент генерирования доходов (К г.д.)

К г.д. = Прибыль до налогообложения

Стоимость активов предприятия

Коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль, вложенный в активы предприятия.

Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

3.Рентабельность инвестиций с позиции инвесторов.

Рентабельность активов (Р а)

Р а. = чистая прибыль + проценты к уплате

Показывает сколько чистой прибыли приходится на 1 рубль активов.

Рентабельность инвестированного капитала (Р и.к.)

Р и.к. = Чистая прибыль + проценты к уплате

Совокупный капитал — краткосрочные обязательства

(итог баланса – нетто по пассиву)

Рентабельность инвестированного капитала характеризует доходность долгосрочного капитала.

Финансовое инвестирование – это активная форма эффективного использования временно свободных средств предприятия.

Оно может осуществляться в различных формах:

Вложение капитала в доходные фондовые инструменты (акции, облигации и другие ценные бумаги).

Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов, например депозитные сертификаты.

Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий, с целью не только получения прибыли, но и расширения сферы финансового влияния на другие субъекты хозяйствования, получения более выгодных источников сырья или рынков сбыта. В процессе анализа изучается объем и структура инвестирования в финансовые активы, определяются темпы его роста, доходность финансовых вложений в целом и отдельных финансовых инструментов.

Анализ доходности облигаций

Облигации относятся к классу ценных бумаг, подтверждающих обязанность эмитента возместить номинальную стоимость ее держателю в предусмотренный срок с выплатой фиксированного процентного дохода.

По формам выплаты доходов они подразделяются на процентные и дисконтные.

По процентным облигациям условиями эмиссии предусматривается периодическая выплата процентов в соответствии с установленной на них купонной ставкой. Различают облигации с фиксированной и плавающей ставкой процента, которая изменяется в зависимости от уровня инфляции или ставки процента за кредит. Проценты по ним могут выплачиваться равномерно или в конце при их погашении.

По дисконтным облигациям условиями эмиссии выплата процентного дохода не предусмотрена. Доход держателя облигации образуется как разность между номинальной стоимостью облигации и ценой ее приобретения, которая устанавливается на дисконтной основе. Такая облигация генерирует денежный поток только один раз в момент ее погашения.

Базисная модель оценки текущей стоимости облигаций с периодической выплатой процентов:

, где

РVобл – текущая стоимость облигаций с периодической выплатой процентов;

СFn – сумма полученного процента в каждом периоде (произведение номинала облигации на объявленную ставку процента):

Nобл – номинал облигации, погашаемый в конце срока ее обращения t;

r– ожидаемая или требуемая норма доходности по финансовому инструменту.

Требуемая норма прибыли, закладываемые инвестором в алгоритм расчета в качестве дисконта, отражает, как правило, доходность альтернативных данному инвестору вариантов вложения капитала. Это может быть размер процентной ставки по банковским депозитам, желаемая норма доходности, средневзвешенная цена инвестиционных ресурсов и т.д.

Доход по купонным облигациям состоит, во – первых, из периодических выплат процентов (купонов), во – вторых, из курсовой разности между рыночной и номинальной ценой облигации. Для характеристики доходности используется несколько показателей:

купонная доходность, ставка которая объявляется при выпуске облигаций;

текущая доходность, представляющая собой отношение процентного дохода к цене покупки облигации:

, где: Nобл – номинал облигации;

Р – цена покупки облигаций;

к– годовая процентная ставка.

доходность к погашению.

, где:

F – цена погашения;

P – цена покупки;

СF – сумма годового купонного дохода по облигации;

n – число лет до погашения.

Модель оценки текущей стоимости купонных облигаций с выплатой всей суммы процентов при ее погашении.

, где:

N*k*n – сумма процентов по облигации, выплачиваемая в конце срока ее обращения.

Модель оценки текущей стоимости облигаций, реализуемых с дисконтом без выплаты процентов:

Модель доходности дисконтных облигации:

,

где T – количество календарных дней в году;

t – количество дней до погашения облигации.

Анализ доходности акций

Акция представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую участие ее владельца в формировании уставного капитала акционерного общества и дающую право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда и накопленного капитала. Для оценки их текущей стоимости и доходности необходимо учитывать тип акции (привилегированная или простая), определенный или неопределенный срок ее обращения, вид дивидендных выплат. Модель оценки текущей стоимости привилегированных и простых акций со стабильным (фиксированным) уровнем дивидендов определяется отношением суммы годового дивиденда (Д1) к рыночной норме доходности:

Для оценки текущей стоимости простой акции со стабильной выплатой дивидендов при ее использовании в течение неопределенного периода:

, где

PV акц. – текущая стоимость простой акции, используемой в течение неопределенного времени;

Дt – предлагаемая к получению суммы дивидендов в t – м периоде;

r – альтернативная норма доходности в виде десятичной дроби;

t – число периодов, включенных в расчет.

Текущая стоимость акций с равномерно и постоянно возрастающим уровнем дивидендов (модель Гардона):

, где:

Д1 – сумма последнего выплаченного дивиденда;

h – темп прироста дивидендов в виде десятичной дроби.

Текущая стоимость акций с колеблющимся уровнем дивидендов:

, где Д1 ….Дn – сумма дивидендов, прогнозируемая к получению в п – м периоде.

Текущая стоимость простой акции, используемой в течение определенного срока:

, где КС – курсовая стоимость акций в конце периода ее реализации;

n – число периодов использования акции.

Доход от акции состоит из суммы полученных дивидендов и дохода от прироста их стоимости.

Текущая доходность акций

Утек =

Курсовая стоимость акции рассчитывается в сравнении с банковской депозитной ставкой (rв):

Конечная доходность акции (У) – это отношение суммы совокупного дохода к первоначальной ее стоимости:

, где

Д1 – доход в виде полученных дивидендов;

P1— рыночная цена акции;

P0— цена покупки акции.

1.Презентация по теме.

2.Форма №1 Бухгалтерский баланс

3.Форма №5 Приложение к бухгалтерскому балансу.

Назовите источники данных для анализа основных средств.

В чем отличие между коэффициентами поступления и обновления основных средств?

Что относят к активной части основных средств?

Какая взаимосвязь существует между коэффициентами износа и годности?

Какие показатели характеризуют степень привлечения оборудования в производство?

Какая взаимосвязь существует между показателями «фондоотдача» и «фондоемкость»; коэффициентами интенсивной, экстенсивной и интегральной загрузки оборудования?

Каковы резервы повышения эффективности работы оборудования?

Какие из перечисленных показателей использования производственной мощности, с вашей точки зрения, применяются практике наиболее часто?

Какое значение имеет инвестиционный анализ?

Каковы задачи анализа инвестиционной деятельности предприятия?

Как классифицируются инвестиции?

Какие показатели рассчитываются при оценке эффективности инвестиций?

Какие источники информации используются для анализа инвестиций?

Какое значение имеет расчет чистой дисконтированной стоимости и рентабельности инвестиций?

Рентабельность

Рентабельность – относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность предприятия комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

В общем смысле рентабельность продукции подразумевает, что производство и реализация данного продукта приносит предприятию прибыль. Нерентабельное производство — это производство, не приносящее прибыли. Отрицательная рентабельность — это убыточная деятельность. Уровень рентабельности определяется с помощью относительных показателей — коэффициентов. Показатели рентабельности можно условно разделить на две группы (два вида): рентабельность продаж и рентабельность активов.

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период. Формула рентабельности:

Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний.

Помимо приведенного выше расчета (рентабельность продаж по валовой прибыли; англ.: Gross Margin, Sales margin, Operating Margin), существуют и другие вариации расчета показателя рентабельности продаж, но для расчета всех их используются только данные о прибылях (убытках) организации (т.е. данные формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», не затрагивая данных Баланса). Например:

• рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).
• рентабельность продаж по чистой прибыли (чистая прибыль на рубль выручки от продаж (англ.: Profit Margin, Net Profit Margin).
• прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Рентабельность активов

В отличие от показателей рентабельности продаж, рентабельность активов считается как отношение прибыли к средней стоимости активов предприятия. Т.е. показатель из формы №2 «Отчет о финансовых результатах» делится на среднее значение показателя из формы №1 «Бухгалтерский баланс». Рентабельность активов, как и рентабельность собственного капитала, можно рассматривать в качестве одного из показателей рентабельности инвестиций.

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль.

Рентабельность активов — индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле:

где:
Ra — рентабельность активов;
P — прибыль за период;
A — средняя величина активов за период.

Кроме того, распространение получили следующие показатели эффективности использования отдельных видов активов (капитала):

Рентабельность собственного капитала (ROE)

Отношение чистой прибыли (в годовом выражении) к средней величине собственного капитала.

Рентабельность инвестированного капитала (ROCE)

Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) (в годовом выражении) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.

Рентабельность производственных фондов

Отношение прибыли от продаж (в годовом выражении) к средней стоимости основных средств и материально-производственных фондов

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Показывает отдачу на инвестиции акционеров в данное предприятие.

Нужный уровень рентабельности достигается с помощью организационно-технических и экономических мероприятий. Повысить рентабельность — значить получить больший финансовый результат при меньших расходах. Порог рентабельности — это точка, отделяющая прибыльное производство от убыточного, точка, в которой доходы предприятия покрываю его переменные и условно-постоянные затраты.

Источники: http://svoedelo-kak.ru/ekonomika/rentabelnost-investitsij.html, http://studfiles.net/preview/5775481/page:5/, http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/profitability.html

Источник: invest-4you.ru