Понятие и сущность инвестиций
Понятие и сущность инвестиций являются тождественными понятиями, но в тоже время эти определения имеют ряд отличий.
Понятие — это более краткое описание сути какого-либо слова.
Сущность, наоборот, является более подробным и развернутым определением.
Сегодня в современной экономической среде, — это одно из важнейших понятий для понимания финансовой стороны экономики. Как на микро, так и на макро уровне.
При этом понимается всеми по-разному из-за большого количества взглядов и мнений на эту часть финансового мира.
Понятие инвестиций
Понятие инвестиций заключается в следующем: это абсолютно любые нематериальные или материальные средства, которые вкладываются в коммерческие, либо не коммерческие проекты для достижения определенных результатов и целей в виде определенных выгод. Эти выгоды могут носить разный характер.
Если смотреть на понятие инвестиций с глобальной точки зрения, то это увеличение объема капитала в участие в какой-либо экономической деятельности.
Другими словами увеличение и накопление компанией собственных средств производства, материальных запасов за счет привлеченных средств, а также получение дополнительного дохода.
Если посмотреть на понятие инвестиций на микроуровне, то инвестиции это вложение денежных средств сегодня, чтобы получить доход от этих вложений завтра.
Такую возможность предоставляют разные виды инвестиций, например, финансовые и валютные рынки и др.
Сущность инвестиций
Таким образом, мы видим, что сущность инвестиций — это достаточно емкое слово, включающие в себя многое.
Сущность инвестиций — это и средства, которые вкладываются.
Сущность инвестиций — это и финансовый процесс, результатом которого является развитие производственной деятельности организации.
Сущность инвестиций — это и новые технологии, идеи и открытия, происходящие в результате этого процесса.
Эффективность ваших инвестиций измеряется размером полученного вами дохода и других приобретенных благ и ценностей.
Все виды инвестиций различаются между собой количеством времени, потраченного на получение прибыли, и степенью риска.
(Пока оценок нет)
Тема 6. Экономическая сущность финансовых инвестиций
1. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими.
2. Факторы, определяющие инвестиционные качества финансовых инструментов.
3. Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования.
1.Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими.
Финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия.
Осуществление финансовых инвестиций характеризуется рядом особенностей:
· финансовые инвестиции являются независимым видом хозяйственной деятельности для предприятий реального сектора экономики, они не решают стратегические операционные задачи развития таких предприятий;
· финансовые инвестиции используются предприятиями реального сектора экономики в основном в двух целях: получение дополнительного инвестиционного дохода в процессе использования свободных денежных активов и их противоинфляционной защиты;
· финансовые инвестиции предоставляют предприятию наиболее широкий диапазон выбора инструментов инвестирования по шкале «доходность-риск». В сравнении с реальным инвестированием эта шкала значительно шире – включает группу как безрисковых, так и высокорисковых инструментов инвестирования, позволяя инвестору осуществлять свою инвестиционную политику в широком диапазоне: от крайне консервативной до крайне агрессивной.
· Финансовые инвестиции предоставляют предприятию достаточно широкий диапазон выбора инструментов инвестирования и по шкале «доходность- ликвидность».
· Процесс обоснования управленческих решений, связанных с осуществлением финансовых инвестиций, является более простым и менее трудоемким. Он не связан с существенными прединвестиционными затратами финансовых средств, аналогичными подготовке реальных инвестиционных проектов; алгоритмы оценки эффективности финансовых инвестиций носят более дифференцированный характер по отношению к объектам инвестирования, что повышает надежность осуществления такой оценки; реализация принятых управленческих решений в сфере финансового инвестирования занимает минимум времени.
· Высокая колеблемость конъюнктуры финансового рынка в сравнении с товарным определяет необходимость осуществления более активного мониторинга в процессе финансового инвестирования. (Соответственно и управленческие решения, связанные с осуществлением финансового инвестирования, носят более оперативный характер).
Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основных формах:
· Вложение капитала в уставный фонд совместного предприятия. По своему содержанию эта форма финансового инвестирования во многом подменяет реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и более оперативной. Приоритетной целью этой формы инвестирования является не столько получение высокой инвестиционной прибыли, сколько установление форм финансового влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли.
· Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.
· Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов. Эта форма финансового инвестирования направлена прежде всего на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия.
Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая выбор наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременное его реинвестирование.
Формирование политики управления финансовыми инвестициями осуществляется по следующим основным этапам:
· Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде;
· Определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде;
· Выбор форм финансового инвестирования;
· Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов;
· Формирование портфеля финансовых инвестиций;
· Обеспечение эффективного оперативного управления портфелем финансовых инвестиций.
2.Факторы, определяющие инвестиционные качества финансовых инструментов.
Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов представляет собой интегральную характеристику отдельных их видов, осуществляемую инвестором с учетом целей формирования инвестиционного портфеля.
С позиций особенностей присущих им инвестиционных качеств фондовые инструменты классифицируются по следующим основным признакам:
1. по степени предсказуемости инвестиционных доходов:
· Долговые ценные бумаги;
· Долевые ценные бумаги.
2. по уровню риска, связанного с характером эмитента:
· Государственные ценные бумаги;
· Ценные бумаги муниципальных органов;
· Ценные бумаги, эмитируемые банками;
· Ценные бумаги предприятий;
· Ценные бумаги прочих эмитентов.
4. по уровню риска и ликвидности, связанными с периодом обращения:
· краткосрочные ценные бумаги;
· долгосрочные ценные бумаги.
5. по уровню ликвидности, связанному с характером выпуска и обращения:
· именные ценные бумаги;
· ценные бумаги на предъявителя.
Главной задачей в процессе финансового инвестирования является оценка инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке. Такая оценка дифференцируется по основным видам ценных бумаг – акциям, облигациям, депозитным (сберегательным) сертификатам и т.п.
Интегральная оценка инвестиционных качеств акций осуществляется по следующим основным параметрам: характеристика вида акций в соответствии с вышеприведенной схемой классификации ценных бумаг; оценка отрасли, в которой осуществляет свою деятельность эмитент; оценка основных показателей хозяйственной деятельности и финансового состояния эмитента; оценка характера обращения акций на фондовом рынке; оценка условий эмиссии акций
Интегральная оценка инвестиционных качеств облигаций осуществляется по следующим основным параметрам: оценка инвестиционной привлекательности региона; оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия-эмитента; оценка характера обращения облигации на фондовом рынке; оценка условий эмиссии облигации.
Интегральная оценка инвестиционных качеств сберегательных (депозитных) сертификатов осуществляется по таким параметрам: характеристика вида сберегательного (депозитного) сертификата в соответствии с вышеприведенной схемой классификации ценных бумаг; оценка надежности банка-эмитента.
3.Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования.
Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования, как и реальных инвестиций, осуществляется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм возвратного денежного потока по ним, с другой. Вместе с тем, формирование этих показателей в условиях финансового инвестирования имеет существенные отличительные особенности.
Прежде всего, в сумме возвратного инвестирования отсутствует показатель амортизационных отчислений, так как финансовые инструменты, в отличие от реальных инвестиций, не содержат в своем составе амортизированных активов. Поэтому основу текущего возвратного денежного потока по финансовым инструментам инвестирования составляют суммы периодически выплачиваемых по ним процентов.
Кроме того, коль скоро финансовые активы предприятия не амортизируются, они продаются (погашаются) в конце срока их использования предприятием по той цене, которая сложилась на них на момент продажи на финансовом рынке (или по заранее обусловленной фиксированной их сумме). Следовательно, в состав возвратного денежного потока по финансовым инструментам инвестирования входит стоимость их реализации по окончании срока их использования.
Определенные отличия складываются и в формировании нормы прибыли на инвестированный капитал. Если по реальным инвестициям этот показатель опосредствуется уровнем предстоящей операционной прибыли, которая складывается в условиях объективно существующих отраслевых ограничений, то по финансовым инвестициям инвестор сам выбирает ожидаемую норму прибыли с учетом уровня риска вложений в различные финансовые инструменты. Так как ожидаемая норма инвестиционной прибыли задается самим инвестором, то этот показатель формирует и сумму инвестиционных затрат в тот или иной инструмент финансового инвестирования. С учетом изложенного оценка эффективности того или иного финансового инструмента инвестирования сводится к оценке ирреальной его стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему. Принципиальная модель оценки реальной стоимости отдельных видов финансовых инструментов инвестирования имеет следующий вид:
Модели оценки стоимости облигаций построены на следующих исходных показателях:
· сумма процента, выплачиваемая по облигации;
· ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (норма доходности) по облигации;
· количество периодов до срока погашения облигации.
Существуют следующие модели оценки стоимости облигаций: базисная модель оценки стоимости облигаций; модель оценки стоимости облигаций с выплатой всей суммы процентов при ее погашении; модель оценки стоимости облигации, реализуемой с дисконтом без выплаты процентов.
Модели оценки стоимости акций построены на следующих исходных показателях:
· сумма дивидендов, предполагаемая к получению в конкретном периоде;
· ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации (при использовании акции в течение заранее определенного периода);
· ожидаемая норма валовая инвестиционной прибыли (норма доходности) по акциям;
· число периодов использования акции.
Существуют следующие модели оценки стоимости акций: модель оценки стоимости акции при ее использовании в течение неопределенного продолжительного периода времени; модель акции, используемой в течение заранее определенного срока, акции со стабильным уровнем дивидендов; модель акций с постоянно возрастающим уровнем дивидендов; модель акций с колеблющимся уровнем дивидендов по отдельным периодам.
Задания и вопросы для самоконтроля:
- Какие особенности финансовых инвестиций можете назвать?
- Назовите формы финансовых инвестиций.
- Что включает в себя политика управления финансовыми инвестициями.
- Назовите основные этапы формирования политики управления финансовыми инвестициями.
- Раскройте особенности инвестирования в уставный фонд предприятия.
- Какие виды денежных инструментов финансовых инвестиций Вы можете назвать?
- Какие признаки лежат в основе классификации фондовых инструментов по специфике их инвестиционных качеств.
- Как осуществляется интегральная оценка инвестиционных качеств акций.
- Расскажите, что подразумевается под интегральной оценкой инвестиционных качеств облигаций.
- Назовите параметры интегральной оценки инвестиционных качеств депозитных сертификатов.
- Назовите модели оценки реальной стоимости отдельных видов финансовых инструментов инвестирования.
1. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
2. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.1998.
3. Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирования: Учебник.-М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.
4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.-Киев: Ника-центр, 1999.
1. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов./ под ред. Шумилина. – М., 1995г.
2. Приве Ян. «Прямые инвестиции в переходном процессе – реальная надежда или миф?»/ Сборник «Региональная интеграция в Центральной Азии: шансы и риск экономического сотрудничества». – Берлин, 1997г.
3. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов./ под ред. Шумилина. – М., 1995г.
4. Воронов К. «Инструмент инвестиционного анализа» //Инвестиции в России, № 4 – 5, 1999г.
5. Государственная программа привлечения и использования иностранного капитала для структурных преобразований экономики РК., Алматы, 1995г.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, грамотного вложения финансового капитала являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности, чем и обусловлена актуальность выбранной темы.
Актуальность темы. Один из определяющих факторов успешного развития организации в современных условиях хозяйствования — способность ее специалистов создавать и поддерживать индивидуальные конкурентные преимущества перед прочими участниками рынка. Это положение является аксиомой бизнеса. Важной составляющей устойчивого финансового и производственного положения организации, осуществляющей свой бизнес в конкурентном окружении, становится инвестиционная деятельность, то есть одним из условий развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его высокая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления инвестициями.
Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.
Цель работы — раскрыть сущность процесса управления инвестиционным процессом на предприятии. В сооотвествии с озвученной целью, необходимо решить следующие задачи:
— раскрыть сущность инвестиций как экономической категории;
— поскольку практически любая задача, стоящая перед организацией, осуществляется через реализацию инвестиционных проектов, рассмотреть их сущность, классификацию и основные методы расчета их эффективности;
— раскрыть содержание основных этапов политики управления инвестиционным процессом;
— рассмотреть основные показатели деятельности ООО «Хлебокомбинат Бабаевский» и определить его инвестиционный потенциал;
— проанализировать инвестиционный проект предприятия;
— разработать рекомендации, способствующие повышению эффективности инвестиционной деятельности ООО «Хлебокомбинат Бабаевский».
Общая характеристика финансовых инвестиций
Понятие и виды финансовых инвестиций
финансовый инвестиция портфель доход
Понятие инвестиция произошло от латинского investire — облачать. В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом. Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора.
Инвестиции — сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям.
С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму вложения капитала.
Классифицирование инвестиций относительно объекта приложения, характера использования и фактора времени.
Относительно объекта приложения: инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).
Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).
Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).
Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида: портфельные и реальные, где:
Портфельные — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом.
Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель — совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).
Прямые (реальные) инвестиции — инвестиции — вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции.
Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них — это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент — инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.
Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:
— внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;
— внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.
То есть, Чистые И. = Валовые И. — Возмещение
По характеру использования:
— первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;
— инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;
— реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;
— инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;
— инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;
— инвестиции на изменение программы выпуска продукции;
— инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
— инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
— брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.
— рисковые инвестиции, или венчурный капитал — инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. (3)
Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.
По фактору времени:
— краткосрочные инвестиции — это активы, которыми предприятие владеет с целью извлечения прибыли через распределение дохода, как, например, процентный доход или дивиденды по инвестициям. Краткосрочные инвестиции также называют временными инвестициями; они могут состоять из ценных бумаг или других инвестиций, предполагаемый срок погашения которых составляет менее одного года.
— долгосрочные инвестиции — как правило, состоят из ценных бумаг других компаний, приобретенных с целью обеспечения постоянного источника дохода для инвестора на период более одного года. В раздел долгосрочных инвестиций в балансе не включаются ценные бумаги, приобретаемые для краткосрочных операций, в связи с тем, что установленный срок погашения их составляет период менее одного. Ревальные долгосрочные инвестиции — это финансовые вложения в сам бизнес, т.е. в основные средства, здания, сооружения, оборудование, земля и т.д.
— аннуитет — инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.(5)
Источники: http://investicii-v.ru/poniatie_i_sushnost_investicii/, http://studopedia.ru/7_189240_tema—ekonomicheskaya-sushchnost-finansovih-investitsiy.html, http://studbooks.net/1696459/finansy/obschaya_harakteristika_finansovyh_investitsiy
Источник: