Понятие инвестиций цели их оценки

Теоретические основы экономической оценки инвестиционного проекта

Понятие, критерии и принципы экономической эффективности инвестиций

Инвестиции — это долгосрочные вложения средств с целью получения доходов в будущем. Любые расходы предприятия осуществляются для получения дохода в будущем Анынин В.М. Инвестиционный анализ: учеб.-практ. пособие / В.М. Анынин. М.: Дело, 2010. 280 с. (сер. «Библиотека современного менеджера»), С.125.

Инвестиции разделяют на следующие типы:

  • — финансовые активы (вложение денежных средств в облигации ценные бумаги, долговые права, акции и др.);
  • — нематериальные активы (вложение средств в подготовку кадров, научные исследования, рекламу, приобретение патентов);
  • — физические активы (вложение капитала в производство на его создание и развитие).

Понятие экономической оценки инвестиций представляет собой сопоставление понесенных затрат с полученными результатами. В данном случае под затратами принимаются инвестиционные вложения, а под результатами — доходы, которые появятся после реализации инвестиционного проекта.

Экономическая оценка инвестиций основывается на следующих концепциях:

  • — цена капитала;
  • — денежные потоки;
  • — эффективный рынок и др.;
  • — учет финансового и предпринимательского риска;
  • — учет временной ценности денежных ресурсов и фактора времени;

Как экономическая категория инвестиции характеризуют:

  • а) вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости;
  • б) финансовые отношения между участниками инвестиционнойдеятельности (застройщиками, инвесторами, государством, финансовыми институтами, подрядчиками и др.)

Основные признаки инвестиций:

  • — единство ресурсов и вложений;
  • — способность приносить прибыль;
  • — вложения капитала в нематериальные и материальные объекты.
  • — преобразование части накопленного капитала в другие
    виды активов;

Задачи, которые решаются в ходе оценки инвестиций, связаны с оценкой собственного финансового состояния предприятия множеством доступных проектов, целесообразностью инвестирования, оценкой будущих поступлений от реализации инвестиционного проекта, также ограниченностью финансовых ресурсов разными источниками финансирования.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью.

Причины, которые обусловливают необходимость вложения инвестиций:

  • — рост объемов производственной деятельности;
  • — обновление материально-технической базы;
  • — изучение и освоение новых видов деятельности и др.

Принятие решения инвестиционного характера основывается на использовании различных неформализованных и формализованных методов. Рыночные условия реализации и разработки инвестиционных проектов вносят изменения в методику оценки и в расчет эффективности.

Методические рекомендации содержат систему критериев, показателей и методов оценки эффективности инвестиционных проектов в процессе их реализации и разработки, применяемых на разных уровнях управления.

Понятие — инвестиционный проект подразумевает деятельность по достижению какой-то цели, систему расчетно-финансовых и организационных документов для осуществления инвестиционной деятельности Мелкумов Я.С. Инвестиции: учеб. Пособие / Я. С. Мелкумов. — М., 2009, С. 201.

Инвестиционный проект — это действие, связанное с инвестированием денежных средств в основной капитал. Происходит движение денежных средств: инвестируем сегодня, получаем доходы в будущем Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие / В.В. Бочаров. СПб.; М.; Харьков; Минск: Питер, 2011, С. 87.

Принципы для оценки эффективности инвестиционных проектов:

  • — моделирование денежных средств ресурсов;
  • — учет результатов анализов рынка;
  • — финансовое состояние предприятия;
  • — степень доверия к руководству проекта;
  • — влияние проекта на окружающую среду;
  • — определение экономического эффекта путем сравнения предстоящих инвестиций и будущих денежных поступлений при соблюдении нормы доходности на капитал;
  • — приведение предстоящих доходов и расходов к условиям их соизмеримости по экономическим ценностям;
  • — учет платежей, инфляции, задержек и др. факторов, влияющих на ценность используемых денежных потоков;
  • — учет рисков и неопределенности, связанных с осуществлением проекта.
Читайте также  Кривая инвестиций смещается вверх при

Также предполагается необходимость подхода к оценке разных инвестиционных проектов, которые финансируются за счет централизованных источников, добровольности вхождения хозяйствующих субъектов-участников, многообразием интересов участников проекта, самостоятельности предприятий при отборе проектов и способов их реализации, необходимости устранения влияния неточности и неполноты информации на качество эффективности инвестиционных проектов.

Следует отметить, что какого-то универсального метода не существует. Так как управление в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, если имеются какие-нибудь оценки, полученные формализованными методами, то легче принимать окончательные решения.

Понятие экономическая оценка инвестиций.

Понятие инвестиции.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

Инвестиции— размещение капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции (инвестированный капитал) возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Классификация инвестиций.

По объекту инвестирования выделяют

1. Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

— в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции;

— капитальный ремонт основных фондов;

— вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.;

— вложения в человеческий капитал (воспитание, образование, наука);

— приобретение готового бизнеса.

2. Финансовые инвестиции:

— ценные бумаги, в том числе через ПИФы;

— лизинг (для лизингодателя).

3. Венчурные инвестиции

4. Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):

-драгоценные и редкоземельные металлы;

По основным целям инвестирования

1. Прямые инвестиции.

2. Портфельные инвестиции.

3. Реальные инвестиции.

4. Нефинансовые инвестиции.

5. Интеллектуальные инвестиции.

По срокам вложения

1. краткосрочные (до одного года);

2. среднесрочные (1-3 года);

3. долгосрочные (свыше 3-5 лет).

По форме собственности на инвестиционные ресурсы

По способу учёта средств

1. валовые инвестиции — общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей;

2. чистые инвестиции — вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений.

Понятие экономическая оценка инвестиций.

Экономическая оценка инвестиций устанавливает уровень соответствия целей инвестора и их возможных путей решения. Под этим понимают соответствие финансовых, организационных, управленческих, технических и других возможностей инвестиционного проекта с целями инвестора.

Экономическая оценка инвестиций говорит потенциальному инвестору об уровне сохранности вложенных им средств и о возможных уровнях их прироста.

Этапы оценки инвестиций:

-сбор и структурирование данных о потенциальном объекте инвестирования

-расчет и обоснование финансовой состоятельности проекта, а также выявление слабых мест

-уточнение либо дополнение ранее собранных данных на основе проведенного расчета

Читайте также  Характеризует окупаемость затрат и инвестиций

-проведение развернутой оценки. Расчет возможной эффективности инвестиций, анализ возможных инвестиционных рисков

-подведение итогов. Структурирование полученной информации на основе, которой делается вывод о целесообразности осуществления вложений.

На сегодняшний день существует два блока методов оценки экономической эффективности инвестиций.

1. Методы, не включающие дисконтирование:

-метод расчета срока окупаемости инвестиций

-метод сравнения прибыли

-метод расчета разности между доходами и инвестиционными издержками за весь период существования проекта. Метод накопленного сальдо

-метод определения нормы прибыли

2. Методы, основанные на дисконтировании:

-метод чистой текущей стоимости

-метод индекса доходности

-метод дисконтированного срока окупаемости

-метод внутренней нормы прибыли

Принципы экономической оценки инвестиций:

-проведение анализа на протяжении всего жизненного цикла запланированного инвестиционного проекта

-прогнозирование и моделирование денежных потоков проекта

-сравнения с аналогичными проектами или идеями

-выбор в пользу проекта, показывающего наиболее эффективные и положительные показатели деятельности

-анализ наличия либо отсутствие временных разрывов в процессе реализации идеи или проекта

-использование в расчетах исключительно денежные потоки от поступления и затрат непосредственно связанные с осуществлением проекта

-анализ всех неэкономических факторов осуществления проекта

-оценка совместимости и совпадения интересов всех участников инвестиционного проекта

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Понятие инвестиций и их экономическое содержание. Критерии оценки эффективности инвестиций.

Любые студенческие работы — ДОРОГО!

100 р бонус за первый заказ

Экономическое развитие общества в целом и благополучие каждого человека определяются в конечном итоге успехами в осуществлении инвестиционных проектов. Инвестиции — это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, прирост заработной платы и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджеты.

Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, это грозит потерей вложенных в дело средств.

Инвестиции представляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде. Понятия «инвестиции» и «капиталовложения» тождественны. Термин «капиталовложения» применялся в директивной экономике. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции — это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции — это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.

Существует следующая классификация инвестиций:

по натурально-вещественному воплощению — материальные, нематериальные и финансовые;

— по назначению — прямые, направленные на приобретение основных и оборотных средств, и портфельные — для покупки ценных бумаг по источникам финансирования — собственные (амортизация, прибыль и выручка от реализации имущества) и заемные (кредит, лизинг и др.);

— по происхождению — национальные и иностранные;

— по цели — для получения прибыли, социальных или экологических результатов;

— по срокам осуществления — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

— по объекту — производственные и непроизводственные;

— по направлению — для обновления основного капитала, для прироста недвижимости и оборотного капитала, для создания новой и повышения качества выпускаемой продукции.

Читайте также  Чистые инвестиции в период текущих годов

На предприятии важно согласовать во времени инвестиционные планы и финансовые возможности.

Количественная оценка экономической эффективности инвестиций выражается соотношением прибыли и вложенного в дело капитала (рентабельность) или капитала и прибыли (срок возврата капитала).

Если рентабельность инвестиций выше процентной ставки банка, это свидетельствует о целесообразности осуществления инвестиционного проекта. Если рентабельность ниже, то лучше деньги положить в банк и ожидать дивиденды.

Существует два подхода к расчету эффективности инвестиций. Первый — это метод расчета народнохозяйственной экономической эффективности, который применялся в плановой директивной экономике. В этом случае срок окупаемости рассчитывается путем деления капиталовложений на наибольшую годовую прибыль. Методология обоснования инвестиционных проектов, принятая в рыночной экономке, принципиально отличается. Она базируется на дисконтировании потоков денежной наличности. Дисконт — это коэффициент увеличения или уменьшения стоимости, зависящий от процентной ставки по кредитамРасчет ведется с учетом коэффициента дисконтирования (Кд) наращивания стоимости по формуле

Кд = (1 +R)’; Кд = 1,2 1,2 1,2 = 1,728;

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта по динамике притока и оттока наличности с учетом пороговой нормы рентабельности капитала (или внутренней нормы рентабельности) является общепринятой мировой практикой рыночной экономики.

В некоторых странах используют различные модификации этого метода. Так, по методологии ЮНИДО необходимо дисконтировать не только притоки, но и оттоки наличности. Во Франции инвестированный капитал не дисконтируется. В Израиле пороговую норму рентабельности для дисконтирования называют коэффициентом потерь (например, 30 %, или 0,3). В Европейском Союзе основным показателем оценки эффективности инвестиционного проекта считается внутренняя норма рентабельности. Ее можно рассчитать, если будет задан срок возврата капитала, то есть период, при котором разница оттока и притока дисконтированной наличности будет равна нулю.

Расчет осуществляется по следующей формуле:

ЧТС = 0 =(+Приток наличности — Отток наличности) /,

где R — внутренняя норма рентабельности;

t = установленный срок возврата капитала.

Критерий экономического обоснования инвестиционного предпринимательского проекта: динамический срок возврата капитала меньше нормативного при внутренней норме рентабельности, превышающей процентную ставку банка по долгосрочным кредитам.

Если в результате расчетов получены нежелательные значения, от такого проекта следует отказаться и искать более выгодное приложение капитала. Можно пересмотреть все исходные данные, принятые для технико-экономического обоснования с целью снижения капитальной стоимости и себестоимости товара. Итоговые показатели при многовариантном подходе к выбору инвестиционного проекта, представленные финансовым профилем проекта, покажут более эффективный вариант инвестиций. В качестве критерия эффективности инвестиций также может быть высокая внутренняя норма рентабельности при малом сроке возврата капитала.

Выбор критериев эффективности инвестиционных проектов и их количественного выражения — одна из основных задач, стоящих перед руководителем предприятия при принятии решения об инвестировании. Финансовые показатели, которые будут достигнуты в будущем, должны контролироваться и измеряться. Однако на выбор инвестиционного проекта оказывают влияние факторы, не поддающиеся количественной оценке. Высшее руководство фирмы, принимающее стратегическое решение об инвестициях, учитывает цели, задачи и риск потери вложенных средств. Руководители и специалисты имеют собственное представление о качественной и количественной характеристике инвестиций. Все это создает объективные и субъективные трудности в выборе оптимального варианта инвестиционной деятельности предприятия.

Качество обоснования инвестиционного проекта считается отличным, если фактические результаты отклоняются от расчетных на ±10 %, и хорошими, если отклонение составляет ±20 %.

Источники: http://vuzlit.ru/1167203/teoreticheskie_osnovy_ekonomicheskoy_otsenki_investitsionnogo_proekta, http://studopedia.ru/19_347200_ponyatie-ekonomicheskaya-otsenka-investitsiy.html, http://students-library.com/library/read/13731-ponatie-investicij-i-ih-ekonomiceskoe-soderzanie-kriterii-ocenki-effektivnosti-investicij

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто