Различия прямых портфельных зарубежных инвестиций

Чем отличаются прямые и портфельные инвестиции?

Здравствуйте, дорогие друзья!

Сегодня мы рассмотрим отличие между инвестициями портфельными и прямыми, для того чтобы не путать эти понятия, а также детально разберем каждый из них.

В чем особенность прямых инвестиций?

принято называть те виды вложения, которые затрагивают материальное производство, где инвестор имеет право управлять организацией, в которую вложил свои средства. Изначально вкладчик может владеть контрольным пакетом акций, а также некоторой частью в уставном капитале, чаще всего – 10%.

Подобные инвестиции разделяются на два вида:

1. Исходящие вложения- те инвестиции, которые происходят от лиц данного государства, в зарубежные страны. Динамика исходящих инвестиций из развитых стран, ежегодно увеличивается и достигает определенные рекорды.
2. Входящие вложения – осуществляются от зарубежных инвесторов в данной стране. Важно учитывать что как и исходящие, так и входящие прямые инвестиции отражают показатели на макроэкономическом уровне.

Не стоит забывать о таком инструменте как паевой инвестиционный фонд (ПИФ), где прямые вложения по средствам сбора, аккумулируются в общий фонд. В дальнейшем, все средства принимают участия в биржах и управляются организацией. Некоторые эксперты считают, что подобные фонды создаются для формирования монополии на финансовом рынке. Но подобные ПИФы держатся 5 – 10 лет, но не более.

По структуре иностранных инвестиций видно, на сколько прямые вложения преобладали над портфельными.

В чем особенность портфельных инвестиций?

Такой вид часто относят к пассивному доходу, так как не требует беспрерывного контроля. Под , понимают денежные вложения в ценные бумаги ( акции, облигации, гаранты и т.д.).

Одна из главных преимуществ – это минимальные риски, благодаря диверсификации инструментов в инвестиционном портфеле. Но, несмотря на разнотипность активов, на портфельные вложения часто влияют: сроки инвестиций, уровень прибыли и риска.

Данные инвестиции разделяются на два типа: консервативные ( государственные) и агрессивные ( акции с высокой прибылью).

При вложениях государственного характера: доля акций часто превышает долю облигаций. К примеру, портфель с активами: акции -49 %, облигации- 28%, другие бумаги -19% и т.д. А при агрессивных портфельных вложениях, ситуация будет иная, где акции – 85%, облигации -10%, краткосрочные бумаги -5 %. Этим и обуславливаются виды таких вложений.

Для компании выгодны инвестиции на портфельной основе, так как контрольный пакет компании принадлежит одному и тому же лицу, а каждому вкладчику достается определенная доля акций (часто в процентном соотношении).

Главные отличия прямых и портфельных инвестиций

Итак, с терминологией полностью разобрались. Но чем отличаются такие вложения? Ведь эти понятия часто путают между собой, а некоторые даже не видят. Стоит знать, что:

• Задача инвестиций: прямых — контрольное управление компанией, портфельных – извлечение высокой прибыли.
• Реализация задачи: для прямых – обновления технологий, внедрение производства. Для портфельных – приобретение ценных бумаг компании.
• Способы достижения: для прямых – главное управление и приобретение контрольного пакета от 25% и выше. Для портфельных — не более 25%, ( чаще всего около 10%, в зарубежных странах), от акционерного капитала.
• Получение дохода: для прямых – предпринимательская прибыль, для портфельных – дивиденды, проценты.

Ну и чтоб лучше разобраться, посмотрите видео разбор 5 задач для отличия прямых и портфельных инвестиций:

Стоит отметить, что портфельные инвестиции оказывают влиятельную силу на межгосударственном уровне, так как способны изменять динамику цен, ликвидность финансового сектора и активы. Прямые инвестиции также влиятельны, но чаще всего на внутреннюю экономику страны и предоставляют дополнительные возможности для зарубежных инвесторов.

Вот и подошли к концу.

Надеюсь, вам понравилась моя статья и вы теперь полностью разобрались во всех вопросах. У меня действует подписка на блог, подписавшись – вы всегда будете успевать получать полезную информацию. А для того чтобы поделиться с друзьями, просто нажмите «поделиться с друзьями».

Характерные отличия прямых и портфельных инвестиций;

Миграция капитала в предпринимательской форме и ее современные особенности

Миграция капитала в предпринимательской форме предполагает обязательное наличие трех признаков:

во-первых, организацию и участие в производственном процессе за рубежом ;

во-вторых, долгосрочный характер вложений иностранного капитала;

в-третьих, право собственности на предприятие в целом либо на его часть на территории другого государства .

В зависимости от степени реализации указанных особенностей и целей участия различают два вида вывоза предпринимательского капитала: прямые зарубежные инвестиции ( ПЗИ ), портфельные инвестиции ( ПИ ).

Прямые зарубежные инвестиции — это долгосрочные зарубежные вложения капитала, в результате которых экспортером капитала организуется или ведется производство на территории страны, принимающей капитал.

Портфельные инвестиции — это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью.

Центр ООН по ТНК выделяет 4 наиболее типичных в мире случая прямых капиталовложений, связанных с организацией производства товаров и услуг в зарубежной стране:

1) прямые зарубежные инвестиции осуществляются потому, что ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений или из-за свойств этих товаров и особенно услуг;

2) производство товаров и услуг на месте оказывается более дешевым, эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка, например, из-за экономии на транспортных расходах;

3) страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для их поставки на мировой рынок, включая рынки и страны происхождения инвестиций; это характерно, например, для стран Юго-Восточной Азии (ЮВА), где действует масса иностранных предприятий по сборке бытовой техники и т.п.;

4) для некоторых видов продукции, особенно технически сложных, важны послепродажное обслуживание, консультационные и др. услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. В этом случае иметь собственное производство в зарубежной стране оказывается более выгодно, чем организовать там чисто сбытовую фирму, и тем более чем сбывать продукцию через посредников.

Характерные черты вывоза данных видов предпринимательского капитала наглядно представлены в таблице.

Приоритетным направлением ПЗИ из промышленно развитых стран в развивающиеся являются страны Юго-Восточной Азии — 57,1%( ежегодно в них вкладывается 50-60 млрд. долл., а накопленная сумма составила 340 млрд. долл.). В страны Латинской Америки — 34,4%, ежегодные вложения- 20 млрд. долл.).

Доля портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций составляет 35-40%.

Значительные размеры миграции предпринимательского капитала с 60-х годов образуют мировой рынок иностранных инвестиций.

В качестве предпосылок его формирования следует выделить:

— снятие многими странами ограничений на ведение операций по экспорту-импорту капитала;

— приватизацию государственных компаний в Западной Европе и Латинской Америке в 60-70-е годы;

— приватизацию предприятий в бывших социалистических странах .

Широкие масштабы данного рынка подтверждают следующие данные: доля иностранных инвестиций в общих капиталовложениях стран ( в Сингапуре составила 70%, на Филиппинах — 60%, в Индонезии — 57%, в Малайзии — 55% ); доля производственных мощностей , вынесенных страной за рубеж (для стран Западной Европы составляет 30 -40%, для США -20% ).

Активность участия страны в данном рынке и готовность инвесторов к экспорту капитала в какую-либо страну зависит от инвестиционного климата в стране, импортирующей капитал.

Инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в стране.

Инвестиционный климат является комплексным понятием и включает ряд параметров: национальное законодательство, экономические условия (спад, подъем, стагнация), таможенный режим, валютная политика, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного курса, уровень внешней задолженности и др.

Из вышерассмотренного очевидно, что процесс международной миграции капитала весьма динамичен и в настоящее время он приобрел ряд новых особенностей. К современным тенденциям миграции капитала в предпринимательской форме необходимо отнести следующие:

1) Динамика экспорта капитала традиционно опережает динамику экспорта товаров.

2) Рост роли ТНК как основного субъекта мирового рынка иностранных инвестиций.

3) Отмечается сдвиг в отраслевой структуре иностранных инвестиций от обрабатывающей промышленности и торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу услуг ( более 55% ).

4) Создается система международного регулирования зарубежным инвестированием.

5) Происходит изменение географических направлений иностранных инвестиций:

— преобладает миграция предпринимательского капитала между промышленно развитыми странами (ПРС), особенно между странами «триады» (США, Западная Европа, Япония) и между странами Западной Европы. Основными экспортерами капитала выступают такие ПРС как США, Великобритания, Франция, Германия, Япония, Нидерланды, Швейцария. Однако ПРС являются и главными импортерами зарубежных ресурсов.

— увеличивается экспорт предпринимательского капитала из ПРС в развивающиеся страны, но только в 18 стран Юго-Восточной Азии и Латинской Америки, имеющие высокие темпы экономического роста;

— увеличивается объем иностранных инвестиций между развивающимися странами ;

— наблюдается медленный рост иностранных инвестиций в страны переходной экономики.

Предпринимательскую форму вывоза капитала называют «второй экономикой» в связи с ее непосредственной связью с процессами производства. Движение другой формы- ссудного капитала не имеет такой непосредственной связи, а лишь косвенно отражает воспроизводственный процесс.

Различие прямых и портфельных зарубежных инвестиций

Соотношение между прямыми и портфель­ными вложениями зависит от степени экономического развития той страны, куда они направляются. Преимущество портфель­ных инвестиций определяется преобладанием в этой стране грамотного в финансовом отношении населения. В экономиче­ски слабо развитых странах население менее склонно к инве­стированию и более склонно к потреблению. Поэтому здесь предпочтительнее осуществлять прямые инвестиции, предназна­ченные для освоения природных ресурсов и производства сы­рья. В данном случае специалисты, способные использовать ка­питал, мигрируют вслед за ним.

Рассмотрим особенности вывоза капитала в ссудной форме.

Формой движения ссудного капитала является кредит, в рамках международных отношений он приобретает международную форму. Под международным кредитом понимают предоставление денежно–материальных ресурсов иностранным заемщикам во временное пользование в форме валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности и платности.Вывоз ссудного капитала предполагает осуществление краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного кредитования, приносящего экспортеру капитала доход в виде ссудного процента. На основе внешнего кредита формируется внешний долг как государственный, так и корпоративный (см. Приложение 1).

Краткосрочное кредитование представляет собой депозитно–ссудные операции от 1 дня до 1 года, осуществляемые главным образом между банками.

Среднесрочные кредиты (от 1 года до 3 лет) используются для пополнения ос­новного капитала, кредитования и финансирования операций по приобретению акций, учреждению филиалов, строительству и реконструкции. В роли главных заемщиков при этом высту­пают международные корпорации.

В общем виде долгосрочное кредитование означает предостав­ление банками кредитов покупателям машин и оборудования, а также кредитов государству на длительные сроки. Кредиты направляются, в том числе, и на финансирование операций по приобретению ценных бумаг с целью формирова­ния портфеля или установления контроля.

Международный кредит способствует:

— непрерыв­ности производственных процессов,

— перераспределению капита­лов между странами и отраслями производства,

— перемещению средств в более эффективные и прибыльные сферы экономики,

— увеличивает размеры накопления капитала и т.д.

Рассмотрев предпринимательскую и ссудную формы вывоза капитала, следует отметить, что связь между ними достаточно тесная, а грань весьма условная. Об этом свиде­тельствует и тот факт, что в 80–е годы крупные кредиты стали предоставляться под конкретные промышленные объекты, что фактически представляет собой прямое инвестирование.

Так, в российской практике международный кредит подпа­дает под определение «прочие инвестиции», т.е. такие, которые не являются ни прямыми, ни портфельными. К ним относятся:

— торговые кредиты, (кредитование экспорта и импорта);

— кредиты, полученные от международных финансовых ор­ганизаций (МВФ, Мирового банка, МБРР и т.д.);

— банковские вклады зарубежных юридических лиц в на­циональных банках и национальных юридических лиц – в зарубежных банках;

— прочие финансовые активы и пассивы, включая просро­ченные процентные платежи, невыплаченную заработную плату и налоги и т.п.

По источникам происхождения вывоз капитала может быть государственный или частный (Рис. 5.2).

Рис. 5.2.Формы вывоза капитала по источникам происхождения

Государственный, или официальный, перелив капитала осуществляется на макроуровне. Это средства из госбюджета, которые уходят за рубеж или принимаются оттуда по решению либо правительства, либо министерством правительственных организаций. Они нацелены, как правило, не на максимизацию прибыли, а на решение политических задач.

Государственные инвестиции предполагают использование капитала за рубежом либо непосредственно, либо через прави­тельство страны–заемщика в формах:

1. Прямых капиталовложений.

2. Межправительственных займов.

3. Экономической помощи.

Прямые государственные инвестиции поступают в страну че­рез посредничество государственных структур. Они включают:

• предпринимательскую деятельность государства на ино­странной территории;

• покупку акций частных компаний с целью их контроля;

• вложение капиталов в экономики зависимых от данного государства стран.

Межправительственные займы представляют собой, как пра­вило, связанные займы, когда заемщики обязуются использо­вать средства, которые они получают, в стране–кредиторе.

Самостоятельной формой финансовых потоков является эконо­мическая помощь, предоставляемая развивающимся странам и странам с переходной экономикой. Строго говоря, такого рода вы­воз капитала не является инвестированием, так как не определяет в качестве цели получение дохода. Экономическая помощь назы­вается официальным финансированием развития и делится на два подвида: официальную помощь развитию и официальное финан­сирование развития. Первый вид помощи (около 65%) предостав­ляется бесплатно, второй (около 35%) – в виде льготных кредитов. Источником предоставления помощи являются бюджетные средст­ва.

Таким образом, не имея в качестве прямой и непосредст­венной задачи обеспечение дохода, экономическая помощь кос­венным образом способствует созданию условий для его после­дующего получения. Она занимает ведущее место в структуре государственных средств, тогда как в структуре движения част­ного капитала преобладающими являются облигационные зай­мы и прямые капиталовложения

Движение частных инвестиций осуществляется на микроуровене – на уровне межкорпорационных и внутрикорпорационных связей, межбанковских креди­тов и т.д. Инвесторами в данном случае выступают частные фирмы, банки, страховые, инвестици­онные компании и т.п. В современных условиях ведущую роль в процессах частного инвестирования играют крупнейшие ТНК и ТНБ.

Поступление иностран­ных инвестиций в страну как на макро– так и на микро– уровнях может осуществляться либо через национальный финансовый рынок, либо путем выхода на­прямую на мировые рынки капиталов.

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно

Источники: http://financial-independence.ru/slovar-investora/otlichie-mezgdu-investicyami-portfelnimi-i-pryami.html, http://studopedia.su/11_54838_harakternie-otlichiya-pryamih-i-portfelnih-investitsiy.html, http://studopedia.ru/2_111692_razlichie-pryamih-i-portfelnih-zarubezhnih-investitsiy.html

Источник: invest-4you.ru