Реальные инвестиции особенности их осуществления

Особенности и формы осуществления реальных инвестиций

Основу инвестиционной деятельности любого предприятия составляют реальные (капиталообразующие) инвестиции [41, 45, 46, 67–69, 83], особенностями которых является следующее:

1) реальные инвестиции являются основным способом реализации стратегии экономического развития предприятия;

2) реальные инвестиции находятся в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия;

3) реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень дохода по сравнению с финансовыми инвестициями (отношение дохода к вложенному рублю);

4) реализованные реальные инвестиционные проекты обеспечивают предприятию получение устойчивого чистого денежного потока (чистая прибыль и амортизационные отчисления);

5) реальные инвестиции обладают высоким уровнем противоинфляционной защиты (стоимость с повышением цен тоже повышается);

6) реальные инвестиции подвержены высокому риску морального износа (1- изменение технологии, 2- изобретение нового оборудования);

7) объекты реального инвестирования (длительный период отражается в деньгах) являются наименее ликвидными, что связано с их узкой целевой направленностью (самый ликвидный актив – деньги; потом депозитивные вклады; оборотные средства – фондообразующие; нематериальные активы; основные средства) (чем ликвиднее актив, тем меньше потери).

Формы осуществления реальных инвестиций [8, 41, 45, 46, 67–69, 79]

1. Приобретение целостного имущественного комплекса.

Целостный имущественный комплекс – хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализацией продукции, расположенный на специально предоставленном ему земельном участке.

Данная инвестиционная операция преследует целью осуществление товарной, отраслевой или региональной диверсификационной деятельности предприятия (выбор различных направлений деятельности предприятия; основная цель – уменьшение предпринятого риска). Данные инвестиции обеспечивают предприятию эффект синергизма, который заключается в возрастании рыночной стоимости обоих предприятий по сравнению с их балансовой стоимостью в результате более эффективного использования их совместного финансового потенциала, взаимодополнения технологии и номенклатуры выпускаемой продукции, возможности уменьшения операционных затрат совместного использования каналов сбыта.

2. Новое строительство – возведение нового объекта с законченным технологическим процессом по типовому или индивидуально разработанному проекту на предоставленном земельном участке. Осуществляется при крупномасштабном увеличении объема операционной деятельности, осуществления товарной, региональной, отраслевой диверсификации.

3. Перепрофилирование – полная смена технологии производственного процесса в целях выпуска новой продукции.

4. Реконструкция – совершенствование всего производственного процесса предприятия в соответствии с последними научно-техническими достижениями. Направлена на повышение производственного потенциала предприятия, внедрение ресурсосберегающих технологий, повышение качества продукции (относится к пассивной части основных производственных фондов).

5. Модернизация – осуществляется посредством конструкторских изменений машин, оборудования, и прочих объектов, относящихся к активной части основных производственных фондов.

6. Обновление отдельных видов оборудования – замена вследствие физического и морального износа отдельных групп производственного оборудования на базе простого производства.

7. Инвестирование в инновационные нематериальные активы – обеспечение предприятия научно-технической продукцией посредством:

· приобретения её в виде лицензий, патентов на изобретения, промышленных образцов и т.д.;

· самостоятельной их разработки.

8. Инвестирование прироста запаса товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов.

Первые шесть форм образуют капиталовложения. Выбор тех или иных форм реального инвестирования определяется [41, 45, 46, 67, 80]:

· задачами товарной, отраслевой, региональной диверсификации деятельности предприятия;

· возможностями внедрения ресурсосберегающих технологий;

· возможностями формирования инвестиционных ресурсов предприятия за счет собственных источников и заемных средств.

Источники инвестиций

Мировая практика выделяет следующие источники инвестиций [68, 69, 80]:

· ассигнования бюджетов всех уровней;

· средства некоммерческих организаций;

· собственные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций и учреждений;

Государственная статистика в РФ ведет учет источников финансирования по следующим направлениям [41, 45, 46]:

· средства республиканского (местного) бюджета;

· средства внебюджетных фондов;

· средства организаций предпринимательского сектора;

· средства частных неприбыльных организаций;

· средства иностранных источников.

Бюджетные ассигнованияограничены доходами бюджетной системы. Существуют различия в зависимости от политико-экономических условий, направления, формы и размеры бюджетных инвестиций в инновации (в Японии на уровне конституционального закона не менее 3 % валового национального дохода из бюджета должно направляться на развитие фундаментальных научных исследований; в РФ – из федерального бюджета в размере не менее 3 % от расходной части годового федерального бюджета) [68].

Прямые бюджетные ассигнования осуществляются на основе сочетания двух форм прямой поддержки: в форме базового финансирования научной организации и в форме конкурсного распределения средств на проведение фундаментальных и поисковых исследований (система грантов) и реализацию заданий государственных научно-технических программ (система контрактов).

Грант – денежные, материальные и иные ресурсы, передаваемые любыми физическими (юридическими) лицами безвозвратно и безвозмездно любому физическому (юридическому) лицу исключительно в целях осуществления научной деятельности.

Более приоритетной является форма конкурсного распределения средств, способствующая формированию конкурентной среды в инновационной сфере. Возможна двоякая форма проведения конкурсов на получение государственных заказов для проведения исследований и разработок [45]:

1. На предварительном этапе из круга претендентов на получение госзаказа выбирается организация, которая предложит наиболее эффективное решение, ей и выделяется госзаказ. Это позволяет выбрать наиболее эффективное решение и за счет полученных от его реализации доходов покрыть затраты на оплату работ нескольким исполнителям, выполнявшим государственный заказ.

2. Несколько исполнителей, предложивших свои оригинальные и многообещающие способы решения проблемы, получают госзаказ. В дальнейшем для промышленного освоения выбирается наиболее эффективное решение. Поэтому данный вариант размещения госзаказ может быть назван конкурсом решений. Этот метод более экономной с точки зрения расходования денежных средств, вместе с тем отбор единственного из поступивших предложений по решению стоящих проблем может и не оказаться оптимальным в силу его предварительного характера.

Государство стремится свести к минимуму степень риска и неопределенности, характерных для инновационных процессов, поэтому на начальном этапе сумма выделяемых средств, как правило, минимальна. Если по мере реализации проекта или программы будут получены обнадеживающие результаты, сумма ассигнований возрастает.

Еще одним способом снижения риска является поиск заказчика, непосредственно заинтересованного в результатах исследований, финансируемых из бюджета, который бы контролировал ход и качество работ, отвечал за целевое использование средств. В качестве таких заказчиков выступают специально уполномоченные коммерческие банки и фонды, промышленные предприятия и организации, а также непосредственно государственные органы, «курирующие» научно-техническую политику.

Бюджетный кризис (характерный для экономики развивающихся стран, а также для государств, осуществляющих макроэкономические преобразования), ограничивает возможности государственного участия в развитии инновационных процессов.

Иностранные инвестиции– могут осуществляться как в форме:

· межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству;

· частных инвестиций от зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей.

Международные частные инвестиции достаточно активны на развивающихся рынках. Риск инвестиций в развивающиеся рынки высок, но обеспечивается большей доходностью вложений. Наиболее привлекательными для внешних инвесторов являются: сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности, т.к. эти отрасли не требуют значительных предварительных инвестиций, в свою очередь качество вывозимых на экспорт сырья, заготовок и полуфабрикатов может быть обеспечено даже без использования последних достижений научно-технического прогресса.

Собственные средства организацийостаются основнымисточником финансирования инновационной деятельности. Организации с длительным технологическим циклом производства в условиях инфляции не сохранили собственные оборотные средства, поэтому в настоящее время все организации промышленности лишены реальной возможности финансирования инновационной деятельности за счет собственных средств.

Источниками финансирования в данном случае являются прибыль, накопленный амортизационный фонд и уставный капитал. К основным направлениям, финансируемым за счет этих источников, можно отнести [52]:

· работы и исследования, направленные на поддержание конкурентоспособности и сокращение сроков окупаемости действующего капитала, т.е. на развитие и совершенствование производства;

· работы и исследования, направленные на изыскание новых прибыльных сфер приложения капитала, т.е. на поиски новой продукции и технологии;

· научно-исследовательские работы общепроблемного, базисного характера, призванные обеспечить перспективное поле деятельности для изысканий прикладного характера.

Как следствие коммерческого подхода к научно-исследовательской работе первые две категории исследований, ориентированных на извлечение прибыли в ближайшем будущем, финансируются гораздо полнее (в промышленности на них приходится от 60 до 95% всех расходов на научную работу). Третья категория исследований финансируется значительно слабее, у многих организаций она отсутствует вообще и ведется лишь в крупных и крупнейших организациях [68].

Как показывает мировая практика, 80–90% инноваций в мире финансируются промышленными компаниями преимущественно за счет собственных финансовых средств [68].

К перспективным источникам финансированияотносят лизинг и венчурное (рисковое) финансирование.

Лизинг – это особая форма аренды, связанная с передачей в пользование машин, оборудования, иных материальных средств и имущества. В широком значении под лизингом следует понимать весь комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с передачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в долгосрочную аренду (включает договор лизинга, договор купли-продажи, договор займа).

Фактически, лизинг – это нечто среднее между арендой и кредитом, рассрочкой и прокатом. Существенной особенностью этой формы предпринимательской деятельности является разделение функций собственности, а именно – отделение использования имущества от владения им.

Лизинг как источник финансирования имеет ряд отличительных особенностей [80]:

· обычно не требует авансовых платежей, что немаловажно для новых и развивающихся организаций;

· способствует быстрой замене старого оборудования на более современное; сокращает риск морального износа;

· является более гибким, так как лизинговые соглашения содержат гораздо меньше ограничительных статей, чем обычные кредитные соглашения.

Выделяют финансовый и оперативный лизинг:

· финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости. Данный вид имеет место тогда, когда в течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции. При финансовом лизинге срок, на который оборудование передается во временное пользование, по продолжительности совпадает со сроком его полной амортизации;

· при оперативном лизинге срок договора короче, чем экономический срок службы имущества. Объект оперативного лизинга – оборудование с высокими темпами морального старения. При этом виде происходит частичная выплата стоимости данного арендуемого имущества, т.е. лизингодатель за время действия данного договора возмещает лишь часть стоимости оборудования и поэтому он вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз.

Интересы лизинговой организации заключаются в получении ими (в состав арендных платежей) процентов за предоставленное в кредит оборудование, платы за риск морального старения оборудования, а также в возможности многократной сдачи в оперативный лизинг оборудования и, следовательно, получении выручки, гораздо превышающей его первоначальную стоимость.

Венчурное финансирование можно представить как источник долгосрочных инвестиций, предоставляемых обычно на 5–7 лет вновь создающимся или функционирующим в составе крупных корпораций организациям для их модернизации и расширения.

Венчурный капитал представляет собой товарищество с ограниченной ответственностью, формируемое за счет личных средств состоятельных партнеров, средств пенсионных и благотворительных фондов, страховых организаций, свободных средств крупных корпораций.

Основной принцип деятельности заключается в финансировании сравнительно небольших и несвязанных между собой проектов в расчете на окупаемость инвестиций с высокой нормой прибыли на инвестированный капитал без каких-либо гарантий или обеспечения. По этой причине такое финансирование носит название рискованного, так как инвесторы берут на себя все риски, характерные для ссудного капитала. Венчурное финансирование осуществляется в расчете не на процент и не на регулярные доходы на инвестированный капитал, а на развитие самих рисковых организаций и их инноваций, доход от повышения цены акций или массового выпуска новых акций успешных инновационных организаций и размещение их через фондовые биржи [67].

11.1.3. Сущность и принципы инвестирования

Термин «инвестиции» образован от латинского «invest» – вкладывать.

Инвестор вкладывает в капиталовложениякапитал – финансовые ресурсы, прибыли предприятий, сбережения частных лиц через банки, профессиональные навыки, способности и идеи «ноу-хау», собственное время и здоровье.

Инвестирование[41, 45, 46]:

· это любые вложения любых средств с целью получения дохода, выгоды.

· в строго узкопрофессиональном смысле – это вложение средств прежде всего в материальную часть бизнеса — покупка и установка оборудования, техники, сырья, строительство и т.п.

· венчурный капитал – рискованное капиталовложение, представляет собой инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Формы приложения венчурного капитала – ссудный, акционерный, предпринимательский. Выступает посредником при учреждении стартовых наукоемких фирм, называемых «венчур»;

· прямые инвестиции – вложения в уставной капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным субъектом;

· портфельные инвестиции – приобретение однотипных (акции) или разных ценных бумаг и других активов крупной партией (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и т.д.);

· аннуитет – личные инвестиции, дающие определенный доход через определенные промежутки времени, обычно после выхода на пенсию, в основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды.

Базовые методы инвестирования [75]:

1. Принцип предельной эффективности инвестирования— прибыльность каждого последующего вложения снижается.

2. Принцип «замазки» – свобода принятия решения об инвестировании в ходе реализации сменяется несвободой. За ошибки всегда приходится платить деньгами, временем, перенапряжением, здоровьем, престижем и т.д., но чем раньше, тем меньше. Конечно, риск исключить полностью нельзя, но минимизация его – необходимое условие успеха.

3. Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений. Существует три варианта оценки эффективности:

– исключительно стоимостной, денежный анализ – через сравнение относительных цен затрат и выпуска;

– сочетание денежных и технических критериев эффективности – более надежный подход;

– чисто технический подход оценки эффективности – не учитывает рыночной, стоимостной оценки проекта.

4. Принцип адаптационных издержек – все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Между решением и реализацией, а тем более окупаемостью всегда есть временное отставание (лаг), так как любая адаптация имеет свои издержки. Цена за адаптацию – резкое снижение текущей доходности. Потеря времени – омертвление капитала, снижение его доходности.

5. Принцип мультипликатора (множителя) опирается на взаимосвязь отраслей: рост спроса на продукцию одной отрасли (автомобили) автоматически вызывает рост спроса на технологически сопутствующие товары (металл, резину и т.д.). Мультипликатор выражает реально существующую количественную зависимость между отраслями. По мере удаления отрасли от отрасли эффект мультипликатора слабеет по количеству и времени.

6. Q — принцип –это зависимость между оценкой на фондовой бирже и реальной восстановительной стоимостью актива, определяется по формуле:

Q = . (11.1)

Если дробь больше одного, то инвестирование выгодно, причем чем больше, тем выгоднее. Так, рост оценки жилья по отношению к текущей стоимости стимулирует жилищное строительство, так как рыночная цена больше текущих издержек замещения данного дома на новый, следолвательно, выгодность инвестирования привязывается к соотношению между ценой спроса и предложения. В случае инвестирования в покупку целого предприятия, формула следующая:

Q = . (11.2)

Данный принцип применим тем меньше, чем больше степень государственного регулирования.

Любое новшество должно быть инвестиционно привлекательным и конкурентоспособным на рынке капитала, поэтому наряду с показателями инновационности проектов рассматривают финансово-экономические показатели:

· ожидаемая доходность (рентабельность);

· чистый доход и др.

Экономические показатели становятся основными в случае привлечения стратегического инвестора (финансово-кредитного учреждения, готового организовать финансирование разработки и реализации инновации за счет собственных и привлеченных средств). На рынке инноваций информационный минимум о нововведениях включает сведения не только об их целях, но и о размерах инвестиций, ожидаемой доходности и сроке окупаемости вложений (табл. 11.1) [80].

Таблица 11.1. Примеры предложений для инвестирования инновационных проектов

(по материалам российских СМИ)

Реальные инвестиции особенности их осуществления

Реальные инвестиции

Реальными инвестициями называется вложение капитала в материальное производство (в строительство, промышленность, сельское хозяйство и т.п.), а также приобретение нематериальных активов (авторские права, патенты) с последующим их использованием для материального производства.

Реальные инвестиции классифицируются на следующие типы:

1. Инвестиции обновления, осуществляющиеся за счет фондовых средств организации.
2. Инвестиции расширения, осуществляющиеся за счет доходов или фондовых накоплений.
3. Валовые инвестиции, представляющие собой сумму инвестиций расширения и обновления.

Характеристика реальных инвестиций

Для характеристики этого вида инвестиций используют такие признаки:

1. Объем инвестиций. Данная характеристика является стоимостным выражением вложенных капиталов.
2. Норма инвестиций представляет собой отношение объема реальных инвестиций к ВВП.
3. Коэффициент увеличения капиталоемкости. Данный показатель характеризует эффективность накоплений и определяется как валовые реальные инвестиции в основные активы по отношению к увеличению ВНП за тот же период.
4. Накопления – это использование части дохода для расширения воспроизводства.

Принципы реальных инвестиций

1. По сравнению с ростом национальной валюты, реальные инвестиции быстрее увеличиваются.
2. Относительно финансовых, риск реальных инвестиций меньше, а отдача больше.
3. Реальные инвестиции дают возможность организации интенсивно развиваться, увеличивать качество продукции, изучать новые рынки.
4. Реальное инвестирование предоставляет предприятиям постоянный денежный поток, достигающийся с помощью амортизационных отчислений от основных капиталов, которые поступают, даже если реализация инвестиционных проектов не приносит прибыль.
5. В результате бурного технологического прогресса реальные инвестиции могут быть подвержены моральному старению.
6. Реальные инвестиции имеют очень низкую ликвидность.

Формы реальных инвестиций

1. Приобретение цельных имущественных комплексов. Обычно такие это инвестиционные операции осуществляют крупные предприятия, таким образом, обеспечивающие региональную, отраслевую или товарную диверсификацию.
2. Строительство объекта с завершенным технологическим циклом. Такие реальные инвестиции осуществляются при существенном увеличении объемов производства и при образовании филиалов или дочерних компаний.
3. Реконструкция производится для кардинального преобразования производства на базе последних научно-технических достижений.
4. Модернизация подразумевает совершенствование уже существующих фондов данного производства.
5. Реальные инвестиции в нематериальные активы обычно направлены на применение в производстве новых научно-технологических знаний.
6. Инвестирование увеличения резервов материальных оборотных активов.

Реальные инвестиции в оборотный и основной капитал

Наиболее распространенным является инвестирование в основной капитал. К этой форме инвестиций относят вложения капитала в земельные наделы, здания, машины, и иные средства производства. При этом стоит выделить фонды производственного и строительного назначения. К фондам производственного назначения относят транспортные средства, машины, оборудование и рабочий инвентарь сроком службы не менее года. К фондам строительного назначения относят строительные механизмы и машины, транспортные средства и силовое оборудование.

Инвестирование в оборотный капитал предполагает вложение финансов в запасы сырья, конструкции, топливо и т.д.

Реальные инвестиции могут осуществлять юридические и физические лица.

Законодательство ограничивает участие физических лиц в реальных инвестициях и может производиться таким образом:

1. Приобретение недвижимости и ее дальнейшая сдача в аренду.
2. Приобретение техники и последующая сдача в наем.
3. Регистрация интеллектуальной собственности.
4. Образование собственной компании.

Что касается участия юридических лиц в реальном инвестировании, то, наверное, у любой организации появляется необходимость заниматься инвестициями с целью расширения и модернизации технической базы.

Особенности и формы осуществления реальных инвестиций предприятия

Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. На большинстве предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями в системе инвестиционной деятельности предприятия.

Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются:

I. Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия. Основная цель этого развития обеспечивается осуществлением высокоэффективных реальных инвестиционных проектов, а сам процесс стратегического развития предприятия представляет собой не что иное, как совокупность реализуемых во времени этих инвестиционных проектов. Именно эта форма инвестирования позволяет предприятию успешно проникать на новые товарные и региональные рынки, обеспечивать постоянное возрастание своей рыночной стоимости.

2. Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия.

Задачи увеличения объема производства и реализации продукции, расширения ассортимента производимых изделий и повышения их качества, снижения текущих операционных затрат решаются, как правило, в результате реального инвестирования. В свою очередь, от реализованных предприятием реальных инвестиционных проектов во многом зависят параметры будущего операционного процесса, потенциал возрастания объемов его операционной деятельности.

Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями. Эта способность генерировать большую норму прибыли является одним из побудительных мотивов к предпринимательской деятельности в реальном секторе экономики.

Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию устойчивый чистый денежный поток. Этот чистый денежный поток формируется за счет амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов даже в те периоды, когда эксплуатация реализованных инвестиционных проектов не приносит предприятию прибыль,

Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения. Этот риск сопровождает инвестиционную деятельность как на стадии реализации реальных инвестиционных проектов, так и на стадии постинвестиционной их эксплуатации. Стремительный технологический прогресс сформировал тенденцию к увеличению уровня этого риска в процессе реального инвестирования.

Реальные инвестиции имеют высокую степень противоинфляционной защиты. Опыт показывает, что в условиях инфляционной экономики темпы роста цен на многие объекты реального инвестирован: у не только соответствуют, но во многих случаях даже обгоняют темпы роста инфляции, реализуя ажиотажный инфляционный спрос предпринимателей на материализованные объекты предпринимательской деятельности.

7. Реальные инвестиции являются наименее ликвидны­ми. Это связано с узкоцелевой направленностью большин­ства форм этих инвестиций, практически не имеющих в незавершенном ииде альтернативного хозяйственного применения. В связи с этим компенсировать в финансовом отношении неверные управленческие решения, связанные с началом осуществления реальных инвестиций, крайне сложно.

Реальные инвестиции осуществляются предприятием в следующих основных формах:

1 Приобретение целостных имущественных комплексов. Оно представляет собой инвестиционную операцию крупных предприятий, обеспечивающую отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно «эффект синергизма», который заключается в возрастании совокупной стоимости активов обоих предприятий (в сравнении с их балансовой стоимостью) за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.

2. Новое строительство. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.).

Перепрофилирование. Оно представляет собой инвестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

Реконструкция. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия и целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

Модернизация. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных средств.

7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; приобретение ноу-хау; приобретение лицензий на франчайзинг и т.п.); б) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами). Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.

8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых операционных оборотных активов предприятия, обеспечивающую тем самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Однако эта возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.).

Все перечисленные формы реального инвестирования могут быть сведены к трем основным его направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые шесть форм): инновационному инвестированию (седьмая форма) и инвестированию прироста оборотных активов (восьмая форма).

Выбор конкретных форм реального инвестирования предприятия определяется задачами отраслевой, товарной и региональной диверсификации его деятельности (направленными на расширение объема операционного дохода), возможностями внедрения новых ресурсо- и трудосберегающих технологий (направленными на снижение уровня операционных затрат), а также потенциалом формирования инвестиционных ресурсов (капитала в денежной и иных формах, привлекаемого для осуществления вложений в объекты реального инвестирования).

Источники: http://cyberpedia.su/4x1ee9.html, http://vpluse.net/drugie-investitsii/601-realnye-investitsii, http://studfiles.net/preview/5957043/

Источник: invest-4you.ru