К каким последствиям приведет спад инвестиций

Эффект вытеснения инвестиций: что это такое и к каким последствиям он может привести

Эффект вытеснения инвестиций представляет собой тенденцию к сокращению уровня вкладов в результате увеличения ставки процента. Он может проявить себя в полной мере при возникновении бюджетного дефицита. Правительство стремится компенсировать государственные расходы, связанные, например, со спадом экономики отдельной страны. Подобное явление значительно снижает возможности частных инвесторов, осложняя их ситуацию на рынке.

Экономический смысл

Суть этого негативного последствия заключается в том, что государство стремится урегулировать плачевное положение страны при помощи внешних и внутренних займов, но при образовании большой долговой ямы, которая грозит полным крахом, возникает необходимость привлечь дополнительные средства. Для этого оно размещает облигации или любые другие ценные бумаги, которые могут помочь решить эту проблему.

В результате растет процентная ставка и кредиты дорожают. Поскольку ссуды берут в основном частные компании, то это событие влечет за собой так называемый эффект вытеснения частных инвестиций. Получив за облигации деньги, правительство распоряжается ими по своему усмотрению.

Влияние кредитно-денежной экспансии

При возникновении рассматриваемой ситуации правительственные органы, оказывающие влияние на денежную политику, начинают увеличивать выпуск денег настолько, чтобы покрыть дополнительный спрос на финансовые передвижения, вызванный дефицитом.

Как показывает мировая практика, при увеличении денежных средств снижается норма процента и стоимость кредита, что сопровождается ростом инвестиций. Если это происходит, то негативный результат приобретает нулевое значение.

Чувствительность

Рассматриваемый процесс может отличаться в зависимости от сложившейся ситуации на рынке, он обладает относительно низкой чувствительностью в следующих случаях:

1. Если капиталовложения и чистый экспорт имеют небольшую восприимчивость к изменениям нормы процента на финансовом рынке. Иначе говоря, если показатели d (восприимчивость инвестиций) и n (восприимчивость чистого экспорта) имеют небольшое значение. В подобной ситуации даже значительное увеличение процентов (R) не вызовет большого вытеснения.
2. Если спрос на деньги сильно зависит от повышения нормы процента и необходимо небольшое увеличение этого показателя, чтобы нормализовать экономическое равновесие.

Подобный процесс становится значительным при выполнении следующих условий:

1. Чистый экспорт и инвестиции сильно чувствительны к изменению процентных ставок, то есть коэффициенты d и n имеют большое значение. При соблюдении этого условия даже небольшое изменение процентной ставки способствует снижению инвестиций, вследствие чего, общий прирост не достигает большого значения.
2. Спрос на деньги не особо чувствителен к динамике процентных ставок. В данной ситуации для уравновешения финансового рынка требуется заметное повышение коэффициента R. Тогда даже при небольших показателях чувствительности инвестиций и чистого экспорта создается очень сильный подобный эффект.

Последствия в перспективе

Последствия решения государственных проблем рассматриваемым методом могут стать довольно серьезными. В результате может произойти:

1. Монетаризация.
2. Сокращение совокупного предложения оказывает влияние на общий уровень цен (увеличивает его) при совокупном спросе.
3. Новые займы иногда приводят к тому, что основная часть затрат госбюджета направится на оплату процентов по государственным облигациям, социальным выплатам, здравоохранению и т. д. В результате правительству придется эмитировать новые средства, а это приводит к инфляции.
4. Девальвация национальной валюты, которая сопровождается повышением общего уровня цен в стране.

В настоящее время с каждым годом популярность кредитования увеличивается, а, следовательно, растет чувствительность потребительских расходов к изменению нормы процента. Предсказать всех последствий, к которому может привести эффект вытеснения частных инвестиций, невозможно, поскольку экономическая ситуация в любой стране, обычно, не имеет долговременной стабильности. В этот период организациям остается только ждать наступления лучших времен, либо быть готовыми к последствиям принимаемого на себя риска, чтобы пережить не самое лучшее время и продолжить своё развитие.

Рецессия в экономике

При изучении фундаментальных факторов движения цены важно учитывать общее состояние экономического развития того или иного государства в текущий момент времени, так как на него при планировании своих дальнейших действий будет опираться национальный банк. Среди популярных состояний числится рецессия в экономике, которая на данный момент наблюдается в ряде стран.

Поэтому ниже будет описано, что собой представляет эта фаза экономического положения страны и каких мер на ее фоне стоит ожидать от Центробанков, задачей которых выступает поддержка национальной валюты и отечественных производителей. Теоретический материал и примеры будут поданы простыми словами, чтобы не оставить недосказанности.

Разъяснение термина и специфика его употребления

История показывает, что экономика любой страны всегда проходит через циклы роста и спада, развиваясь по цикличной схеме. В связи с этим отмечают четыре основных этапа, а именно:

• активное развитие;
• нахождение на пике развития;
• затухание;
• достижение дна (кризис).

Период затухания, когда экономика испытывает проблемы, и положение внутри страны ухудшается, двигаясь от пика своего развития ко дну, и называется рецессией.

Если обратиться к морфологии слова, то она произошла от recessus, что в переводе с латыни переводится, как отступление. Главными признаками будет замедление темпов экономического развития, уменьшение объемов производства, снижение размера заработных плат, уменьшение рабочего дня и так далее. Причем этот процесс обычно довольно затяжной и растягивается не менее чем на год, а то и больше. Если же кризис разворачивается интенсивным темпом, то слово рецессия не употребляется, тогда говорят – спад, крах и т. п.

Периоды рецессии в экономике неизбежны, так как экономика, подобно океану, также испытывает свои своеобразные приливы и отливы. Поэтому экономисты всегда заранее готовы к новому витку рецессии, а Центробанк в своем арсенале имеет ряд механизмов, которые помогают ему вывести страну из этого периода, подстегивая развитие.

Заканчивая вводную часть, следует отметить – наиболее развитые государства мира настолько тесно сплетены между собой, что рецессия одного неизбежно ведет к проблемам в другом. Поэтому в случае застоя экономики одной из ключевых стран, обычно начинается цепная реакция, которая вскоре вызывает в силу тех или иных причин рецессию и в других государствах. Один из ярких примеров последних лет – Китай. Как только КНР вступил в фазу рецессии, другие страны сразу же прочувствовали негатив этого явления.

Какие явления характерны в этот период

Финансистам несложно заметить начавшееся замедление, так как они могут наблюдать весьма характерные явления в период рецессии в экономике, которые сложно пропустить. Если выше вкратце было обозначено, по каким признакам можно заметить затухание, то теперь опишем основные признаки более детально.

1. Общим макроиндикатором, который отражает совокупность экономических факторов, является объем валового продукта, известный по своей аббревиатуре – ВВП. Если его показатели падают, то можно не сомневаться – экономика страны находится в фазе рецессии.
2. Вторым фактором станет замедление объемов производства, а также снижение активности потребителей, которые начинают все больше экономить и откладывать про запас, чем тратить. Эти признаки хорошо отображает макроэкономический индикатор – уровень деловой активности.
3. Как только бизнес начинает испытывать проблемы, в ход идет сокращение рабочих. Как следствие – численность безработных растет, а соответствующие макропоказатели явно это отмечают.
4. Замедление темпов роста вызывает еще одно негативное явление – производители и поставщики услуг начинают экономить, урезая заработную плату своим сотрудникам. Это ведет к снижению прибылей у населения, которые опять же вынуждены сокращать свои расходы, что усугубляет общую ситуацию в государстве.
5. Последним характерным признаком будет инфляция. Ее изменение хорошо отображает наличие или отсутствие экономических проблем внутри страны.

Обычно все эти явления взаимосвязаны между собой, так как появление одного из них вызывает цепную реакцию. Поэтому любой из описанных выше признаков красноречиво говорит о назревшей проблеме.

Из-за чего экономика вступает в стадию затухания

Несмотря на то что экономика государства вступает в стадию рецессии регулярно, повинуясь цикличному развитию – причины, которые к этому приводят, обычно бывают совершенно различными. Причем они могут быть как внутренними, так и внешними. Ниже описаны наиболее часто встречающиеся негативные факторы, приводящие к тому, что наступает рецессия в экономике, причины, которые наносят ущерб государству и приводят к остановке темпов экономического развития.

Научно-технический прогресс

Кажется странным, но революция в мире НТП – это не всегда радостное явление. Зачастую прогресс становится причиной рецессии, так как внедрение новых решений может вызвать отсутствие необходимости в старых привычных товарах или услугах. Соответственно, некоторые отрасли производства или сектора услуг могут прекратить свое существование, что вызовет появление большого числа безработных, уменьшению поступлений в госбюджет и так далее.

Снижение стоимости сырьевых товаров

Для ряда стран, чей бюджет наполняется путем экспорта сырья на мировой рынок, снижение стоимости энергоносителей приводит в стадию рецессии. Очень хорошим примером служит падение цен на нефть в 2013-2015 годах. На фоне удешевления черного золота ряд государств, среди которых Канада, Россия, Мексика и пр., испытали сильный дефицит бюджета, что привело к ухудшению экономического состояния страны.

Кризис банковского сегмента

Тут достаточно вспомнить кризис 2008 года в США, когда американские банки, казавшиеся непоколебимыми и представлявшими собой олицетворение финансовой стабильности, вдруг стали причиной сильнейшего экономического кризиса в одной из самых развитых экономик мира. Причина состояла в том, что они с легкостью предоставляли кредиты всем желающим, особенно на недвижимость, в результате чего объемы выданных кредитных средств нарушили естественный баланс. В какой-то момент держатели кредитов потеряли возможность их выплачивать, что вызвало банкротство мелких финансовых структур, в то время как крупные учреждения вынуждены были страховать свои риски и ужесточать требования. В результате бизнес стал получать крайне плохие условия для работы, что послужило причиной общего замедления производства, сектора услуг, торговли и пр.

Обстоятельства непреодолимой силы

В некоторых случаях рецессия становится следствием форс-мажора. Хорошим примером служит сильное землетрясение, которое произошло несколько лет назад в Японии. Предсказать его нельзя было, а вот вызванные разрушения оказались настолько значительными, что инвесторы, которые используют йену, как валюту-убежище для своих капиталов, стали спешно их выводить. Стремительный отток финансов вызвал резкое падение йены и как следствие затяжной период рецессии.

Следствие рецессии для экономики страны

Если говорить о последствиях, которые вызывает рецессия, то многие из них уже описаны выше, где рассказывается о рецессии в экономике и явлениях, которыми она сопровождается. Тем не менее ниже предоставлен список моментов, которые нужно иметь в виду, так как во многом они предоставляют шансы заработать для валютных спекулянтов, которыми можно воспользоваться в своих интересах.

1. Снижение производственных объемов приведет к недополучению предприятиями прибыли, вследствие чего стоимость их акций падает.
2. Снижение объемов потребления товаров и услуг. Этот фактор приводит к удешевлению национальной валюты, так как Центробанк будет смягчать курс монетарной политики, чтобы нивелировать негативные последствия этого явления.
3. Увеличение количества безработных. Мало какой трейдер не знает, насколько сильно влияет на курс доллара США ежемесячная публикация с рынка труда – NFP. То же самое касается и других стран – показатель безработицы служит значимым ориентиром для инвесторов, поэтому рост безработных ослабляет валюту, а уменьшение – укрепляет.
4. Падение числа выдаваемых банками кредитов и увеличение процентных ставок по займам также свидетельствует о том, что условия для развития экономики страны ухудшаются, а потому ее валюта будет дешеветь.
5. Если какие-то факторы свидетельствуют о начавшейся рецессии, то можно ожидать падения фондового рынка государства. В этот момент можно играть на понижение, продавая акции голубых фишек или открывая короткие позиции по биржевому индексу.

Действия национального банка в условиях спада

Как только появляются первые признаки рецессии, Национальный банк государства начинает постепенно приводить в действия определенные механизмы, которые стимулируют экономику и улучшают условия для бизнеса.

Самым распространенным вариантом, к которому прибегает Центробанк – снижение процентных ставок. Это понижает курс национальной валюты, причем довольно сильно, что позволяет трейдерам хорошо заработать на дистанции, открывая короткие позиции.

К тому же Центробанк может проводить на валютном рынке интервенции, пресекая развитие особо затяжных и сильных трендов, когда котировки национальной денежной единицы начинают сильно ослабевать. Так, например, поступал ЦБ РФ в 2014-2015 годах, вливая большие объемы денег, чтобы остановить падение российского рубля против американского доллара.

Зная особенности развития событий при рецессии, умелые спекулянты и инвесторы могут находить для себя множество возможностей, позволяющих им неплохо зарабатывать.

Инвестиционный спад разрушает целые отрасли

Майские указы президента не обеспечиваются капиталовложениями

Самый тревожный симптом болезни российской экономики – падение инвестиций, которое продолжается в стране уже два с половиной года. Это разрушает не только отдельные предприятия, но и целые отрасли. В них консервируется технологическая отсталость и развивается деградация. Среди самых пострадавших секторов экономисты называют производство машин и электрооборудования, а также сферу образования, где инвестиции упали за последний год больше, чем на 30%.

Последний раз незначительный прирост вложений в основной капитал инвестиций в России наблюдался в последнем квартале 2013 года. С тех пор инвестиции падают уже 10 кварталов подряд. По официальным данным Росстата, капвложения снизились по сравнению с 2013 годом на 13–14%. Но независимые экономисты считают, что глубина инвестиционного спада еще больше.

«В целом за январь–май предложение инвестиционных товаров было ниже уровня годовой давности на 8%, а по сравнению со средним значением за 2012–2013 годы – на 30% меньше», – сообщают эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Такой вывод они делают на основе анализа продажи внутри страны так называемых инвестиционных товаров, к которым относятся машины и оборудование, электрооборудование, транспортные средства и стройматериалы. И если Росстат оценивает инвестиции по бумажным отчетам предприятий о потраченных рублях, то ЦМАКП фактически оценивает физические показатели инвестиционного процесса.

Необходимость в альтернативной оценке инвестиций возникла из-за недостаточной достоверности отчетов предприятий о своих затратах. Кроме того, с 2016 года Росстат вообще прекратил публиковать помесячные данные об инвестициях. И поэтому среди оперативных показателей остался только индекс инвестиционной активности, который рассчитывает ЦМАКП на основе предложения стройматериалов, машин, оборудования и транспортных средств.

Отраслевой разрез инвестиционного спада накануне опубликовал Центр развития Высшей школы экономики (см. «НГ» от 23.06.16), но в нем используются последние данные только за первый квартал. А данные ЦМАКПа говорят об отсутствии инвестиционного роста в среднем по стране и во втором квартале 2016 года.

Многолетний инвестиционный голод означает для некоторых секторов потерю конкурентоспособности, которую уже вряд ли можно будет восстановить. К таким деградирующим секторам можно отнести, в частности, производство электрооборудования, где годовые темпы падения инвестиций превысили 40%, считает ведущий экономист Центра развития Валерий Миронов. Консервируется глубокая технологическая отсталость и в секторе нефтепереработки, в которой еще недавно – в период высоких нефтяных цен – росли капитальные вложения в модернизацию. «Вызывает тревогу резкое падение инвестиций в секторе «образование» (–31,9%). Это означает, что модернизации или повышения конкурентоспособности здесь ждать не следует», – говорит Миронов.

В то же время, по его данным, в первом квартале 2016 года прирост инвестиций все же отмечен в 12 секторах из 28. К лидерам по инвестициям можно отнести металлургию, целлюлозно-бумажное производство, рыболовство, а также гостиницы и рестораны.Опрошенные «НГ» эксперты предупреждают о серьезных последствиях многолетнего инвестиционного спада. «Сокращая инвестиции сейчас, российские компании рискуют потерять свою конкурентоспособность относительно иностранных конкурентов в долгосрочной перспективе.

Особенно это касается компаний, преимущественно ориентированных на внутренний рынок, так как они снизили капитальные расходы сильнее всего», – говорит аналитик компании QBF Марина Теущакова. По ее словам, инвестиционный подъем станет возможен только в условиях оживления потребительского спроса, на который пока рассчитывать не приходится. Надежду на оживление экономики аналитик связывает с отменой антироссийских санкций и с надеждой на рост нефтяных цен.

Сигналом для инвесторов может стать даже обновление Госдумы и появление там группы депутатов, которые будут добиваться защиты прав собственности», – допускает Миронов.

«Инвесторы не спешат вкладывать деньги потому, что инвестиционная привлекательность России без пересмотра модели экономики остается на низком уровне. Без снятия геополитической напряженности и санкций, в рамках текущей модели экономики придется восстанавливаться около 5–7 лет. Попытки настроить инвесторов на различных инвестиционных площадках на инвестирование в Россию успеха не имеют», – считает аналитик компании «Алор брокер» Алексей Антонов.

«Компании не видят признаков роста будущего спроса. В том числе и из-за снижения покупательной способности населения и перехода от экономики потребления к экономике сбережения. В результате предприятия не готовы модернизировать или расширять производство. Если же ситуация в экономике продолжит ухудшаться и доходы населения продолжат снижаться, маловероятно, что на таком фоне компании захотят инвестировать. Исключение составят только экспортоориентированные компании», – отмечает аналитик компании «Финам» Богдан Зварич.

«Статистический рост инвестиций возможен благодаря высоким ценам на сырье и фактору низкой базы для сравнения. Фактор низкой базы начнет оказывать поддержку годовому тренду по инвестициям уже во втором полугодии и усилится в следующем году», – предполагает главный экономист группы БКС Владимир Тихомиров. По его словам, уже в следующем году мы сможем увидеть рост инвестиций на уровне 5–8% в год.

Напомним, что майские указы президента Владимира Путина от 2012 года предполагали, что инвестиции в РФ будут не сокращаться, а увеличиваться. Однако уже третий год подряд ничего подобного в РФ не происходит. Не ждут подъема чиновники и в этом году. Минэкономразвития прогнозирует снижение инвестиций в 2016 году на уровне 2,7–3,1%, сообщил в среду замглавы ведомства Алексей Ведев.

Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Источники: http://prostoinvesticii.com/stati-o-finansakh/ehffekt-vytesneniya-investicijj-chto-ehto-takoe-i-k-kakim-posledstviyam-on-mozhet-privesti.html, http://brokers-fx.ru/articles/reczessiya-v-ekonomike, http://www.ng.ru/economics/2016-06-24/1_spad.html

Источник: invest-4you.ru