Реальные инвестиции в управлении проектами

Содержание

Формы реальных инвестиций
Управление проектами. Инвестиционные проекты: определение и классификация
Управление реальными инвестициями
Инвестиции предприятия и их роль в обеспечении роста его рыночной стоимости. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений в РФ. Виды и оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Управление реальными инвестициями
Главная > Курсовая работа >Финансовые науки
1. Теоретические аспекты управления реальными инвестициями
1.1 Сущность инвестиционной деятельности и понятия инвестиции
1.2 Логика и содержание решений инвестиционного характера

Формы реальных инвестиций

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах, основными из которых являются:

1. Приобретение целостных имущественных комплексов.
2. Новое строительство
3. Перепрофилирование
4. Реконструкция
5. Модернизация
6. Обновление отдельных видов оборудования
7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Оно осуществляется в двух основных формах:
- · Путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав;
- · Путем разработки новой научно-технической продукции.
8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

Управление проектами. Инвестиционные проекты: определение и классификация

Управление проектами — это современная системная методология осуществления всех процессов разработки и реализации инвестиционного проекта любого вида на протяжении всего его жизненного цикла, обеспечивающая эффективное достижение его целей.

Инвестиции, осуществляемые Российской Федерацией, носят упорядоченный характер и, как правило, реализуются по методологии инвестиционных проектов.

В соответствии с законодательством инвестиционный проект — это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Наиболее емким можно считать следующее определение инвестиционного проекта — это комплекс законных действий (работ, услуг, управленческих операций и решений) участников, выполняемых на основе договора, направленных на выполнение условий эффективности (достижение определенных целей, получение определенных результатов) каждым из участников в имеющихся условиях риска вложения средств.

Рассмотрим наиболее полную классификацию инвестиционных проектов по их основным признакам

Признаки классификации инвестиционных проектов

Величина требуемых инвестиций

Тип предполагаемого эффекта

Тип отношений (между различными инвестиционными проектами)

Тип денежного потока

Отношение к риску

-повышение эффективности;
-расширение производства;
-создание нового производства;
-выход на новые рынки;
-разработка новых технологий;
-решение социальных задач;
-исполнение требований законодательства

-крупные;
-традиционные;
-мелкие

-сокращение затрат;
-получение доходов;
-снижение риска производства и сбыта;
-новое знание (технология);
-политико-экономический эффект;
-социальный эффект

-независимость;
-альтернатив-ность;
-комплементар-

-ординарность (последовательное поступление денежных средств);
-неординар-ность (чередо-вание оттоков и притоков денежных средств)

-рисковость;
-безриско-вость

Классификация на основании предназначения инвестиций, а также по типу предполагаемого эффекта позволяют выделить основные причины инвестирования, а также планируемый эффект от реализации, что автоматически определяет алгоритм расчета показателей эффективности таких проектов.

Классификация по типу отношений между проектами, по величине требуемых инвестиций, а также по рисковости, носят, скорее, вспомогательный характер и требуются на первоначальном этапе выбора наиболее предпочтительного проекта из нескольких возможных по наиболее общим критериям инвестиционных проектов.

Таким образом, классификации инвестиционных проектов позволяют определить необходимость учета тех или иных факторов в расчетах эффективности проекта, приоритетность различных показателей и их значимость для данного конкретного проекта, а также, что самое важное, определяют соответствующие подходы и методы к оценке тех или иных типов инвестиционных проектов.

Вместе с тем, существует ряд инвестиционных проектов с участием РФ, при описании которых возникают сложности как теоретического, так и методического характера, что свидетельствует о том, что существующие классификации инвестиционных проектов не учитывают основные особенности инвестиционных проектов с участием РФ.

В частности, у существующих классификаций отсутствуют основания, учитывающие, что РФ имеет цели, отличные от целей других участников совместно реализуемых инвестиционных проектов. В связи с принципиальным отличием целей РФ от других участников совместно реализуемых инвестиционных проектов, соответственно, различны критерии эффективности достижения целей каждого из участников. В связи с этим возникает вопрос «справедливого» распределения прав и обязанностей при реализации проекта, а также полученных результатов.

Особенности инвестиционных проектов с участием РФ

1. Особенности РФ как участника инвестиционного проекта:
- v РФ имеет преимущественно социально ориентированные цели;
- v Эффективность достижения РФ своих целей характеризуется набором нескольких параметров, отсутствует единый критерий оптимальности достижения социально-ориентированных целей;
- v РФ непосредственно не участвует в реализации инвестиционных проектов, а только совершает необходимые действия (дает в установленном порядке согласие) по передаче части прав на имущество, вовлекаемое в инвестиционный проект.
2. Особенности, связанные с правовым статусом имущества РФ, вовлекаемого в инвестиционный проект:
- v В отношении отдельных видов имущества законодательством наложены ограничения на возможность их участия в гражданском обороте (не подлежащие приватизации имущества), в связи с чем в процессе вовлечения имущества в хозяйственный оборот может быть отчуждена только часть прав (например, пользование данным имуществом);
- v В отношении вовлекаемого имущества или имущества, вновь создаваемого в процессе реализации инвестиционного проекта, могут быть установлены ограничения в части использования данного имущества, например обязательность сохранения какой-либо функции для части объекта (например, обязательность сохранения функций общежития).
3. Особенности правоотношений РФ и других участников в рамках совместно реализуемых инвестиционных проектов:
- v Как правило, устанавливается требование о том, что в случае нарушения инвестором установленных условий, например, в части увеличения площадей возводимого объекта, стоимость дополнительных площадей в возведенном объекте частично перераспределяется в пользу РФ;
- v На инвестора, как правило, возлагаются обязательства по строительству (реконструкции) объектов административного, жилого, социального или общественного назначения, объектов инфраструктуры, передаваемых (находящихся) в собственность РФ;
- v Предполагается, что инициатором инвестиционного проекта и подготовкой необходимых документов для его реализации занимается балансодержатель имущества, вовлекаемого в инвестиционный проект;
- v В ряде случаев требуется принятие управленческих решений для реализации сложных инвестиционных проектов, в рамках которых необходимо решать задачи по продаже части приватизируемого федерального имущества и передаче в аренду оставшейся части не подлежащего приватизации имущества комплексов. Например, комплекса аэродромов, морских портов, объектов Росавиакосмоса, РАО ЕЭС России, РЖД, Росэнергоатома и других.
4. Особенности, присущие другим участникам инвестиционных проектов с участием РФ:
- v Другие участники имеют преимущественно экономические интересы;
- v Отбор инвестора осуществляется посредством проведения балансосодержателем федерального имущества инвестиционного конкурса, где основным критерием выбора победителя является размер выплаты РФ или количество имущества в натуральных показателях, передаваемого в собственность РФ (количество кв м возводимого объекта, количество квартир и др.).

Требования инвесторов к бизнес-плану. В общем случае бизнес-план может содержать следующие основные разделы:

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме).
2. Предпосылки и основная идея проекта.
3. Анализ рынка и концепция маркетинга.
4. Сырье и поставки.
5. Место расположения, строительный участок и окружающая среда.
6. Проектирование и технология.
7. Организация управления.
8. Трудовые ресурсы.
9. Планирование реализации проекта.
10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций.

Типичные ошибки, допускаемые при разработке бизнес-планов.

1.Несоответствие расчетов описательной части бизнес-плана.
2. Необоснованный план по реализации.
3. Использование для расчетов незнакомых программ.
4. Предоставление лишней информации.
5. Использование специальной терминологии.
6. Искажение ключевых показателей.
7. Неопрятный внешний вид документов.

Подготовка «правильного» бизнес-плана еще не залог полного успеха. Бизнес-план — это базис, изучение которого позволяет инвестору принять решение — пригласить ли менеджмент компании на презентацию проекта, дать ли рекомендации по доработке бизнес-плана или отказаться от рассмотрения проекта.

Презентация проекта — крайне важный этап взаимодействия с инвестором. Наличие профессионально подготовленных презентационных материалов и согласованные действия проектной группы помогут убедить инвестора поучаствовать в представляемом проекте.

Управление реальными инвестициями

Инвестиции предприятия и их роль в обеспечении роста его рыночной стоимости. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений в РФ. Виды и оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Управление реальными инвестициями

1. Инвестиции предприятия и их роль в обеспечении роста его рыночной стоимости

2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений в РФ

3. Сущность и структура реальных инвестиций, их особенности

4. Формы реальных инвестиций

5. Управление проектами. Инвестиционные проекты: определение и классификация

6. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов

инвестиционный проект стоимость капитальный

1. Инвестиции предприятия и их роль в обеспечении роста его рыночной стоимости

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью обеспечения роста его рыночной стоимости, а также достижения иного экономического или внешнеэкономического эффекта.

Инвестиционную активность предприятия характеризует динамика его чистых инвестиций. Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде:

где ЧИ — сумма чистых инвестиций предприятия в определенном периоде;

ВИ — сумма валовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде;

АО — сумма амортизационных отчислений предприятия в рассматриваемом периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития предприятия, потенциал роста его рыночной стоимости. Если сумма чистых инвестиций предприятия составляет отрицательную величину, это свидетельствует о снижении производственного его потенциала и экономической базы роста его рыночной стоимости (эта ситуация характеризует предприятие «проедающее» свой капитал). Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствие экономического роста предприятия и базы возрастания его рыночной стоимости, так как его производственный потенциал остается при этом неизменным (характеризует предприятие «топчущееся на месте»). И наконец, если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину, это означает, что обеспечивается расширенное воспроизводство внеоборотных операционных активов предприятия и возрастание экономической базы повышения его рыночной стоимости («растущее предприятие»).

Основными направлениями обеспечения роста рыночной стоимости предприятия в результате осуществления эффективной инвестиционной деятельности являются:

1. Возрастание суммы чистой прибыли предприятия.

2. Прирост собственного капитала предприятия.

3. Обеспечение эффекта синергизма.

4. Повышение имиджа предприятия.

Инвестиционная деятельность в условиях перехода к рыночной экономике нуждается в особом государственном регулировании. Реформирование осуществлялось путем либерализации по отдельным направлениям инвестиционной деятельности, ликвидации монополии государства на инвестиционную деятельность. Значительная часть инвестиционных операций в настоящее время уже осуществляется негосударственными фирмами и организациями.

В настоящее время наряду с рыночными экономическими саморегуляторами в виде категорий спроса, предложения, цены и конкуренции государство применяет различные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Прежде всего государство оказывает регулирующее влияние на инвестиционную деятельность в следующих формах:

1. Посредством издания законов и подзаконных нормативных актов,

2. Посредством прямого управления государственными инвестициями,

3. Принятием государственных инвестиционных программ,

4. Посредством особого регулирования государственной деятельности,

5. Экономическими методами регулирования инвестиционной деятельности, в частности:

— участием государственных органов в инвестиционной деятельности,

— созданием свободных экономических зон,

— распределением и перераспределением финансовых ресурсов,

— посредством кредитно-финансового механизма (предоставлением кредитов).

Инвестиционная деятельность в РФ регулируется системой законов и нормативных актов. В качестве законов, регулирующих инвестиционную деятельность, выступают:

ь Конституция РФ;

ь Градостроительный кодекс РФ (ГсК РФ);

ь Гражданский кодекс РФ (ГК РФ), части первая, вторая и третья;

ь Налоговый кодекс, часть первая и вторая;

ь Земельный кодекс РФ.

На современном этапе развития можно выделить следующие направления развития государственной инвестиционной политики:

1. Определение приоритетов в инвестиционной деятельности. Приоритеты отдаются финансированию государственных целевых программ, социальным объектам, а также инвестициям на расширение и модернизацию основных фондов действующих производств и в меньшей степени во вновь начинаемое строительство объектов.

2. Оптимизация затрат на государственные программы инвестиций с учетом реального положения дел в экономике. Предоставление субсидий из бюджета жизненно важно отраслям экономики.

3. Расширение прав предприятий-инвесторов в инвестировании средств, отчисляемых от прибыли и амортизационных отчислений.

4. Сокращение бюджетного финансирования инвестиций и соответственно увеличение сферы негосударственного инвестирования. Использование государственного заказа на капитальное строительство как одной из форм реализации инвестиционных государственных программ.

5. Повышение эффективности капитальных вложений, сокращение сроков окупаемости затрат. В первую очередь инвестиции вкладываются в те объекты, которые дают более быструю окупаемость.

3. Сущность и структура реальных инвестиций, их особенности

Реальные инвестиции — вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Гудвил — стоимость фирмы которая включает в себя совокупность факторов, определяющих преимущество одного предприятия по сравнению с другим, в частности: уровень профессионализма управляющей команды, квалификацию основного персонала, репутацию, рекламу, наличие передовых технологий. Это в определенной мере имидж предприятия.

Франшиза представляет собой конкретное соглашение, по которому собственник торговой марки, имени или авторского права позволяет другой фирме их использовать при выполнении согласованных условий по оплате такого права.

Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей, связанных с обеспечением финансовой безопасности предприятия, основными из которых являются:

1. Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия

2. Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия

3. Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями

4. Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию устойчивый чистый денежный поток.

5. Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения.

6. Реальные инвестиции имеют высокую степень противоинфляционной защиты.

7. Реальные инвестиции являются наименее ликвидными.

4. Формы реальных инвестиций

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах, основными из которых являются:

1. Приобретение целостных имущественных комплексов.

2. Новое строительство

6. Обновление отдельных видов оборудования

7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Оно осуществляется в двух основных формах:

· Путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав;

· Путем разработки новой научно-технической продукции.

8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

5. Управление проектами. Инвестиционные проекты: определение и классификация

Управление проектами — это современная системная методология осуществления всех процессов разработки и реализации инвестиционного проекта любого вида на протяжении всего его жизненного цикла, обеспечивающая эффективное достижение его целей.

В соответствии с законодательством инвестиционный проект — это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Наиболее емким можно считать следующее определение инвестиционного проекта — это комплекс законных действий (работ, услуг, управленческих операций и решений) участников, выполняемых на основе договора, направленных на выполнение условий эффективности (достижение определенных целей, получение определенных результатов) каждым из участников в имеющихся условиях риска вложения средств.

Рассмотрим наиболее полную классификацию инвестиционных проектов по их основным признакам

Признаки классификации инвестиционных проектов

Величина требуемых инвестиций

Тип предполагаемого эффекта

Тип отношений (между различными инвестиционными проектами)

Тип денежного потока

Отношение к риску

-создание нового производства;

-выход на новые рынки;

-разработка новых технологий;

-решение социальных задач;

-исполнение требований законодательства

-снижение риска производства и сбыта;

-новое знание (технология);

-ординарность (последовательное поступление денежных средств);

-неординар-ность (чередо-вание оттоков и притоков денежных средств)

Особенности инвестиционных проектов с участием РФ

1. Особенности РФ как участника инвестиционного проекта:

v РФ имеет преимущественно социально ориентированные цели;

v Эффективность достижения РФ своих целей характеризуется набором нескольких параметров, отсутствует единый критерий оптимальности достижения социально-ориентированных целей;

v РФ непосредственно не участвует в реализации инвестиционных проектов, а только совершает необходимые действия (дает в установленном порядке согласие) по передаче части прав на имущество, вовлекаемое в инвестиционный проект.

2. Особенности, связанные с правовым статусом имущества РФ, вовлекаемого в инвестиционный проект:

v В отношении отдельных видов имущества законодательством наложены ограничения на возможность их участия в гражданском обороте (не подлежащие приватизации имущества), в связи с чем в процессе вовлечения имущества в хозяйственный оборот может быть отчуждена только часть прав (например, пользование данным имуществом);

v В отношении вовлекаемого имущества или имущества, вновь создаваемого в процессе реализации инвестиционного проекта, могут быть установлены ограничения в части использования данного имущества, например обязательность сохранения какой-либо функции для части объекта (например, обязательность сохранения функций общежития).

3. Особенности правоотношений РФ и других участников в рамках совместно реализуемых инвестиционных проектов:

v Как правило, устанавливается требование о том, что в случае нарушения инвестором установленных условий, например, в части увеличения площадей возводимого объекта, стоимость дополнительных площадей в возведенном объекте частично перераспределяется в пользу РФ;

v На инвестора, как правило, возлагаются обязательства по строительству (реконструкции) объектов административного, жилого, социального или общественного назначения, объектов инфраструктуры, передаваемых (находящихся) в собственность РФ;

v Предполагается, что инициатором инвестиционного проекта и подготовкой необходимых документов для его реализации занимается балансодержатель имущества, вовлекаемого в инвестиционный проект;

v В ряде случаев требуется принятие управленческих решений для реализации сложных инвестиционных проектов, в рамках которых необходимо решать задачи по продаже части приватизируемого федерального имущества и передаче в аренду оставшейся части не подлежащего приватизации имущества комплексов. Например, комплекса аэродромов, морских портов, объектов Росавиакосмоса, РАО ЕЭС России, РЖД, Росэнергоатома и других.

4. Особенности, присущие другим участникам инвестиционных проектов с участием РФ:

v Другие участники имеют преимущественно экономические интересы;

v Отбор инвестора осуществляется посредством проведения балансосодержателем федерального имущества инвестиционного конкурса, где основным критерием выбора победителя является размер выплаты РФ или количество имущества в натуральных показателях, передаваемого в собственность РФ (количество кв м возводимого объекта, количество квартир и др.).

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме).

2. Предпосылки и основная идея проекта.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга.

5. Место расположения, строительный участок и окружающая среда.

6. Проектирование и технология.

9. Планирование реализации проекта.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций.

Типичные ошибки, допускаемые при разработке бизнес-планов.

1. Несоответствие расчетов описательной части бизнес-плана.

2. Необоснованный план по реализации.

3. Использование для расчетов незнакомых программ.

4. Предоставление лишней информации.

5. Использование специальной терминологии.

6. Искажение ключевых показателей.

7. Неопрятный внешний вид документов.

6. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов

Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, модно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр: а)основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках. К первой группе относятся критерии: чистый приведенный эффект, чистая терминальная стоимость, индекс рентабельности инвестиции, внутренняя норма прибыли, дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Ко второй группе — срок окупаемости инвестиции, коэффициент эффективности инвестиции. Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе методов оценки инвестиционных проектов, использующих данные критерии.

1. Метод расчета чистого приведенного эффекта

В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой собственниками компании, — повышение ценности фирмы, количественной оценкой которой служит её рыночная стоимость. Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью ставки r, устанавливаемой аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Например, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет годовые доходы в размере P1,P2,…,Pn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (Present Value, PV) и чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

Очевидно, что если: NPV>0, то проект следует принять;

NPV 0, то в случае принятия проекта ценность компании, а следовательно, и благосостояние её владельцев увеличивается.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

где i — прогнозируемый средний темп инфляции.

2. Метод расчета чистой терминальной стоимости

Формула расчёта критерия NTV имеет вид:

Условия принятия проекта на основе критерия NTV такие же, как и в случае с NPV.

Управление реальными инвестициями

Главная > Курсовая работа >Финансовые науки

1. Теоретические аспекты управления реальными инвестициями

1.1 Сущность инвестиционной деятельности и понятия инвестиции

1.2 Логика и содержание решений инвестиционного характера

2. Практическое исследование и разработка рекомендаций по управлению реальными инвестициями на ОАО «Алтай-кокс»

2.1 Общая оценка финансового состояния ОАО «Алтай-кокс»

2.2. Анализ управления реальными инвестициями

2.3 Общая оценка инвестиционной привлекательности ОАО «Алтай-кокс»

3. Пути повышения инвестиционной привлекательности ОАО «Алтай-кокс»

Рыночная экономика в Российской федерации набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных рыночных условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. От всех показателей, характеризующих финансовое состояние и зависит инвестиционная привлекательность предприятия, то есть инвесторы получают ответ на вопрос о целесообразности вложения средств в то или иное предприятие.

Актуальность оценки управления реальными инвестициями предприятия подтверждается большим значением инвестиций не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом.

При оценке инвестиционной привлекательности предприятия потенциальные инвесторы в первую очередь оценивают рыночную стоимость предприятия, основой которой является анализ финансово-хозяйственной деятельности.

Цель данной курсовой работы состоит в изучении анализа управления реальными инвестициями.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

— изучены теоретические аспекты инвестиционной деятельности;

оценить имущество предприятия и источников его формирования;

оценить влияние факторов управление реальными инвестициями предприятия.

1. Теоретические аспекты управления реальными инвестициями

1.1 Сущность инвестиционной деятельности и понятия инвестиции

Инвестиция — одно из наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности если она находится в процессе трансформации или испытывает подъем. Термин «инвестиция» (от лат. btvestio — одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику.

Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ.

Известны различные определения ключевых понятий инвестиционного процесса. Под инвестицией понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». На практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле как вкладываемые активы и (или) как процесс вложения.[8,97]

Традиционно различают два вида инвестиций — финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы — паи, акции, облигации; вторые — в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин «капитальные вложения», под которым понимаются «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».

Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде так называемого инвестиционного проекта — документа, содержащей обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствий с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), и описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). [ 12 , 77 ]

Объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами, капитальные вложения в объекты, создание и использование которых соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам), запрещены.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими читальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы). [ 6 , 91 ]

В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут выступать как собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом. [ 4 , 58 ]

Пользователями объектов капитальных вложений могут выступать как инвесторы, так и любые физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено совмещение функций двух и 6 o л ee субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними. [9, 1 7]

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности, самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами инвестиций, а рже осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ. Вместе с тем инвесторы несут ответственность за нарушение законодательства РФ и обязаны в установленном порядке возвестить убытки в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. [ 10 , 125 ]

Государство не только регулирует инвестиционную деятельность и, помимо этого, гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

обеспечение, равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

право обжаловать в суде решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

защиту капитальных вложений.

1.2 Логика и содержание решений инвестиционного характера

Управленческие решения по поводу целесообразности инвестиций (в особенности реальных), как правило, относятся к решениям стратегического характера. Они требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин. Во-первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств. Во-вторых инвестиции, как правило, не дают сиюминутной отдачи, и вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства «омертвлены» в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвестиция предполагает наличие у компании определенного «финансового запаса», позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса (подразделения, технологической линии и т.п.). В-третьих, в подавляющем большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов и лендеров.

В отношении реальных инвестиций принято выделять три блока (группы) решений инвестиционного характера: (а) отбор и ранжирование; (б) оптимизация эксплуатации проекта; (в) формирование инвестиционной программы. [ 6 , 110 ]

В блок «Отбор и ранжирование» входят задачи, обусловленные тем обстоятельством, что условия осуществления инвестиционной деятельности могут быть различными. Чаще всего инвестор, например предприятие, имеет несколько инвестиционных возможностей. В этом случае и возникает проблема выбора. Как правило, имеет место одна из двух ситуаций: (1) выбор проекта (возникает в том случае, если доступные к реализации проекты являются альтернативными, т. е. реализация одного из них автоматически означает отказ от реализации других); (2) ранжирование проектов (эта ситуация появляется в том случае, когда проекты не являются альтернативными, но компания не может реализовать их немедленно, например, в силу ограниченности источников финансирования; поэтому по мере появления источника очередной проект может быть принят к реализации. В этом случае с помощью критериев количественной оценки проекты ранжируются по степени их предпочтительности). [ 5 , 111 ]

Суть задач блока «Формирование инвестиционной программы» определяется тем обстоятельством, что любое инвестиционное решение Сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффекта-ля. Например, инвестор ограничен в источниках финансирования, тогда как вариантов инвестирования много, т. е. возможности инвестирования (приложения капитала) превышают совокупные мощности источников финансирования. Возможна и диаметрально противоположная ситуация, когда инвестор имеет свободные финансовые ресурсы, но удовлетворяющих его вариантов приложения капитала нет. Могут возникать и многопериодные задачи с взаимоувязанными проектами, когда принятие некоторого инвестиционного проекта откладывается во времени и он будет доступен к реализации лишь при поступлении средств, генерируемых одним или несколькими ранее принятыми проектами. Если инвестор пытается учесть и увязать в единое целое подобные факторы и обстоятельства, то в этом случае появляется необходимость в разработке инвестиционной программы. [8,9 9 ]

Источники: http://studwood.ru/1283137/finansy/formy_realnyh_investitsiy, http://revolution.allbest.ru/finance/00579313_0.html, http://works.doklad.ru/view/wf5Eca_DI9c.html

Источник: invest-4you.ru