Ресурсный и затратный подход инвестиции

Экономико-правовой анализ понятия «инвестиции»

Сравнение экономического содержания термина «инвестиции» и юридического определения. Особенности затратного и ресурсного подходов к определению экономической сущности инвестиций. Регулирование инвестиционной деятельности нормативно-правовыми актами РФ.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки российской федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«Уральский государственный экономический университет»

Кафедра финансовых рынков и банковского дела

по дисциплине: «Инвестиции»

Экономико-правовой анализ понятия «инвестиции»

Регулирование инвестиционной деятельности является одним из важнейших элементов регулирования хозяйственной жизни страны в настоящих российских условиях.

Ключевое понятие в системе инвестиционной деятельности есть понятие инвестиций. Сам термин «инвестиция» — слово, заимствованное русским языком. «Инвестиции — (нем. investion, лат. investire облачать) — долгосрочное вложение капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей».

В юридической энциклопедии экономическая сущность инвестиции определяет суть его определения в широком смысле, под которым понимается помещение капитала, денежных средств в какие — либо предприятия, организации, долгосрочные проекты, и особо отмечается, что инвестиции окупаются экономией на текущих затратах.

Есть разные модификации формулировки этого понятия, которые выражают множественность подходов к суждению экономической сущности этого явления.

В большей степени это определено экономической эволюцией и спецификой реальных этапов историко-экономического развития.

В отечественной экономической и юридической литературе до 80-х годов понятие «инвестиции» для анализа процессов социалистического воспроизводства формально не использовался, главной сферой его использования были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области капиталистической экономики. В этот срок использовалось понятие «валовые капитальные вложения» — все затраты, связанные с воспроизводством основных фондов, в том числе затраты на их капитальный ремонт.

В дальнейшем термин «инвестиции» взял более широкое распространение в научном обороте и стал употребляться в нормативных документах. Инвестиции (капитальные вложения) воспринимались в двух аспектах: как процесс, отражающий движение стоимости в ходе воспроизводства основных фондов, и как экономическая категория — система экономических отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в основные фонды от момента мобилизации денежных средств до момента их возмещения. Из имеющихся дефиниций можно выделить следующее. «Инвестиции представляют собой процесс затрат живого и овеществленного труда для создания производственных мощностей, с помощью которых в процессе производства живой труд создает большую стоимость, чем потребляет».

Более подробная трактовка инвестиций в данный эпизод нашла отражение в Типовой методике установления экономической эффективности капитальных вложений, вышедшей в 1981 г. Здесь инвестиции воспринимались уже не только как вложения в основные фонды, но и в прирост общественных средств. Это явилось началом исследований в советской экономической науке оборота инвестиций и его отдельных стадий.

В соответствии с этим сложились затратный и ресурсный подходы к определению экономической сущности инвестиций. При затратном подходе инвестиции рассматривались как затраты на простое и расширенное воспроизводство основных фондов.

Отражая специфику хозяйственного механизма административно-командной системы, он являлся главенствующим как в теории, так и на практике. Основной считалась производственная стадия движения средств, а значение денежной формы оборота основного капитала приуменьшалось и ограничивалось в основном рамками строительного комплекса.

Основой ресурсного подхода стало выделение ресурсов как составляющего элемента инвестиций. Последние рассматривались как финансовые средства, необходимые для воспроизводства основных фондов. Недостатком обоих подходов являлась статичная характеристика объекта анализа, недостаточное исследование инвестиций как целостного процесса.

Базисным понятием инвестиционной деятельности оставалось понятие капитальных вложений. Однако термин «капиталовложения» трактуется более узко, чем «инвестиции». В соответствии с названием капиталовложения есть вложения только в основной капитал, тогда как вложения в другие виды экономических ресурсов, такие, как информационные ресурсы, ценные бумаги, духовный потенциал, материальные запасы именовать капиталовложениями было не принято или это делалось с оговоркой.

Обращение к трактовке термина «инвестиции» в зарубежной литературе показывает, что в различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия «инвестиции» содержат общую существенную черту — связь инвестиций с получением дохода как целевой установки инвестора. В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Однако встречается позиция, в соответствии с которой предлагается различать категории «инвестиций», с одной стороны, и «вложение капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций является производительный характер данной категории.

Прежде всего, именно Кейнсом впервые было сформулировано четкое определение феномена инвестиций. Инвестиции определяются им как «текущий прирост ценности капитального имущества, в результате производственной деятельности данного периода», как «та часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления» .

Развитие рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Лозунгом нового периода в экономическом развитии России становятся слова:

«Инвестиции являются «энергетическим ресурсом» экономики, животворным источником социально — экономического развития, основой предпринимательского успеха».

В научной литературе появляется более близкая к законодательно установленному определению квалификация категории «инвестиции». Так В.В. Бочаров определяет инвестиции как «все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект». Однако автором не указано, что эффект должен быть положительным. Кроме того, для правильного понимания инвестиций необходимо уточнить, что извлечение прибыли может и не произойти.

В отечественной юридической литературе определение категории инвестиций впервые дается Н.Н. Вознесенской: «Под инвестициями следует понимать такое предоставление средств иностранным инвестором, при котором обязательным является экономическая активность. Производственная деятельность иностранного элемента, направленная на согласованное целевое использование этих средств, при условии, что эта деятельность (с участием или без участия местного капитала) приведет к созданию обусловленного производственного объекта, способствующего развитию экономики молодого государства, повышению его экономического потенциала». Из данного определения видно, что автор стремиться дать как можно более полное определение данного понятия в сфере международных экономических отношений.

Что касается правовой литературы по проблемам инвестиций и инвестиционной деятельности, то здесь они являются синонимом собственности. Так, например, А.Г. Богатырев, исследуя понятие «инвестиции» говорит, что буквально звучит, как «капиталовложение» в переводе с английского investment. Автор приходит к выводу, что инвестиции являются, прежде всего, собственностью и представляют собой права владения, пользования и распоряжения имуществом.

М.М. Богуславский, напротив, анализируя понятие инвестиций применительно к иностранным инвесторам, нашел, что не надо ставить знак равенства между понятиями «собственность» и «инвестиции». Собственность и инвестиции — это сложные и одновременно различные экономико-правовые явления, поэтому правильнее говорить о том, что эти понятия имеют ряд общих аспектов. Сравнивать их по объему выглядит некорректным.

Чтобы экономические категории (в которые входят и инвестиции) перевести на язык права будет разумным дать должную юридическую оценку этой категории. Рыночный подход к анализу сущности, форм и принципов осуществления инвестиционной деятельности нашел свое отражение при определении термина «инвестиции» в российском законодательстве.

Ст. 1 Закона РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 года №39-ФЗ. так определяет понятие инвестиций: “Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющую денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

По Закону РСФСР “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”. Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Статья 2 Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». определяет, что иностранная инвестиция — это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Определение инвестиций дается также в некоторых других правовых актах. Так, Конвенция стран СНГ о защите прав инвестора обозначает этим термином собственные, заемные или привлеченные финансовые и материальные средства инвестора, вложенные в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные в целях получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта, не изъятые из оборота и не ограниченные в нем в соответствии с национальными законодательствами сторон Конвенции.

Если сопоставить нормы гражданского и инвестиционного законодательства, то можно заключить, что любые объекты гражданских прав, имеющие денежную оценку, могут быть инвестициями. Объекты гражданских прав, которые не имеют денежной оценки инвестициями не становятся. Это такие нематериальные блага, как жизнь и здоровье, достоинство личности, личная неприкосновенность, честь и доброе имя неприкосновенность частной жизни, личная и семейная тайна, право на свободное передвижение, выбор места пребывания и жительства, право на имя, иные личные неимущественные права и другие нематериальные блага, принадлежащие гражданину от рождения или в силу закона (ст. 150 ГК РФ).

Обратим внимание на цель инвестиций, данную в законодательстве. Так, в Законе 1991 г. это получение прибыли (дохода) и достижение положительного социального эффекта. Из текста Закона можно предположить, что вложения приобретают статус инвестиций только в случае достижения обоих указанных результатов. В Конвенции 1997 г. выделены две различные цели: «Получение прибыли (дохода) или достижение социального эффекта». Из контекста следует, что социальный эффект и доход — понятия нетождественные.

Получение прибыли — это один из главных признаков предпринимательской деятельности, а эффект — это результат действия кого — либо, следствие каких — либо причин, в другой трактовке это «сумма (сложение) двух моментов: во-первых, разницы между результатами и затратами, свидетельствующей о положительном «сальдо» т.е. о пользе, принесенной человеческими усилиями, и, во-вторых, способности этой разницы удовлетворять реальные жизненные потребности общества, людей».

Относительно социального эффекта — это результат, который может быть достигнут в любой сфере общества. Думается, что положительный социальный эффект направлен прежде всего на достижение общественного прогресса и создание условий, обеспечивающих достойную жизнь и свободное развитие человека. При этом, социальный эффект от инвестиций не всегда выражается в получении прибыли, это может быть создание новых рабочих мест, улучшение экологической ситуации, научно — технический прогресс и т.д. Одновременно, получение прибыли всегда влечет за собой положительный социальный эффект для личности, общества либо государства. Думается, что в анализируемых нормативных актах необязательно указывать в качестве цели инвестиций получение прибыли. Достаточно отметить, что цель инвестиций — это получение положительного социального эффекта.

Одна из частей составляющей понятие «Инвестиции» — есть направление их вложения, т.е. назначение. Можно заметить, что эта характеристика более однообразно дана в законодательстве. В целом виде задачей инвестиций представляются объекты предпринимательской и иных видов деятельности.

Правовой порядок отличных форм имущества, приведенных в тексте ст. 128 ГК РФ, не одинаков. Объем, содержание, способы приобретения их может отличаться и вероятно отличие законных пределов и лимитов в претворении субъектами гражданских правоотношений их прав в связи указанных в статье видов имущества и личных неимущественных прав. Таким видится обоснование перечисления видов имущества и личных неимущественных прав, осуществленное авторами ГК РФ. Закон РСФСР 1991 г. и Федеральный закон 1999 г. об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений приводят перечень объектов инвестиций. В обоих случаях слова «другие объекты собственности», «различные виды … имущества» говорят о том, что обозначенные списки остались открытыми. Такое перечисление вряд ли обоснованно, так как все виды имущества в законе не укажешь, а выделение каких-то ведет к ограничению восприятия изучаемой категории. Целесообразно отступиться от указывания адресатов инвестиций, ровно это и сделано в Федеральном законе 1999 г. об иностранных инвестициях и Конвенции 1997 г.

Таким образом, и в правовой науке, и на законодательном уровне единого подхода к определению инвестиций, в силу широты круга охватываемых данным понятием явлений, не выработано. Однако такой разброс мнений представляется неоправданным и целесообразно предложить следующее понятие «инвестиции». Инвестиции — это объекты гражданских прав, имеющие денежную оценку и предназначенные для использования в любой, не имеющей противоправного характера, деятельности с целью получения положительного социального эффекта. Представляется, что данная дефиниция несет необходимую смысловую нагрузку, на ее основе можно строить правовые нормы, обладающие потенциалом реального регулирования.

инвестиция экономический правовой

Практические задания к контрольной работе

В соответствии с российским законодательством к ценным бумагам относят:

Г) депозитные сертификаты

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПИСЬМО от 10 февраля 1992 г. N 14-3-20 ПОЛОЖЕНИЕ «О СБЕРЕГАТЕЛЬНЫХ И ДЕПОЗИТНЫХ СЕРТИФИКАТАХ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ» (в ред. Указаний ЦБ РФ от 31.08.98 N 333-У, от 29.11.2000 N 857-У)

Настоящим Положением устанавливаются единые для всех кредитных организаций Российской Федерации правила по выпуску и оформлению сберегательных и депозитных сертификатов:

«Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале »

1. Аскинадзи, В. М. Инвестиции [Текст] : учебник для бакалавров : для студентов вузов / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова ; Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики. — Москва : Юрайт, 2016. — 422 с. 7 экз.

2. Лукасевич, И. Я. Инвестиции [Электронный ресурс] : учебник для студентоввузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» и специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / И. Я. Лукасевич ; Финансовый ун-т при Правительстве Рос. Федерации. — Москва : Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2017. — 413 с. http://znanium.com/go.php?id=614951

3. Шарп, У. Ф. Инвестиции [Электронный ресурс] : пер. с англ. : учебник для использования в учебном процессе студентами вузов, бучаюющихся по экономическим специальностям Д. Александер, Д. В. Бэйли / У. Ф. Шарп, Г. Д. Александер, Д. В. Бэйли. — Москва : ИНФРА-М, 2016. — 1040 с. http://znanium.com/go.php?id=551364

4. Бочаров, В. В. Инвестиции [Текст] : [учеб. для вузов] / В. В. Бочаров. — 2-е изд. — Санкт-Петербург [и др.] : Питер, 2009. — 380 с.

5. Бочаров, В. В. Инвестиции. [Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии] [Текст] : [учеб. для вузов] / В. В. Бочаров. — 2-е изд. — Санкт-Петербург [и др.] : Питер, 2008. — 380 с.

6. Ивасенко, А. Г. Иностранные инвестиции [Текст] : учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. — Москва : КноРус, 2010. — 270 с. 1 экз.

7. Лахметкина, Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия [Текст] : учебное пособие для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» / Н. И. Лахметкина. — 7-е изд., стер. — Москва : КНОРУС, 2014. — 230 с. 3 экз.

8. Инвестиции [Текст] : учебник / [А. Ю. Андрианов [и др.]; под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Проспект, 2007. — 584 с. 1 экз.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Инвестиции как экономическая категория, понятие, сущность, структура и роль инвестиций в экономической системе страны. Источники финансирования инвестиций, роль инвестиций в экономике Пермского края, повышение инвестиционной привлекательности региона.

курсовая работа [161,3 K], добавлен 02.03.2011

Валовые национальные сбережения и капитальные инвестиции. Взаимосвязь между сбережениями и капитальными вложениями. Макроэкономические условия инвестиционной деятельности. Прирост инвестиций в основной капитал. Источники финансирования инвестиций.

контрольная работа [335,3 K], добавлен 07.05.2003

Основные понятия инвестиции, инвестирования, инвестиционной деятельности и разновидности инвестиций, используемых в условиях рыночной российской экономики. Общая характеристика финансовых и реальных инвестиций, особенности их состава и структуры.

контрольная работа [44,1 K], добавлен 30.01.2011

Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Методы защиты финансовых инвестиций от риска. Классификация и оценка эффективности финансовых инвестиций. Пример расчета финансовых инвестиций. Признаки целевого назначения объектов инвестиций.

курсовая работа [4,7 M], добавлен 14.06.2010

Экономическая сущность и классификация инвестиций. Факторы, определяющие содержание инвестиционной политики предприятия. Инвестиции в основной капитал и во внеоборотные активы. Формы финансирования капитальных вложений. Финансовые инвестиции предприятий.

курсовая работа [316,1 K], добавлен 21.06.2011

Инвестиции: сущность, источники, цели, формы, классификация. Кривая спроса. Внешние инвестиции и их значение для развития национальной экономики. Динамика, объективные предпосылки и проблемы развития инвестиционной деятельности в республике Беларусь.

курсовая работа [74,8 K], добавлен 30.09.2014

Экономическая сущность инвестиционной политики: роль и место иностранных инвестиций в экономике России, их нормативно-правовое регулирование. Региональная структура инвестиций и инвестиционные приоритеты стран инвесторов в Волгоградской области.

курсовая работа [88,2 K], добавлен 15.12.2009

Участники инвестиционного процесса. Объекты инвестиционной деятельности. Виды инвестиций и их классификация. Роль инвестиций в экономическом развитии. Инвестиционные возможности в России. Иностранные инвестиции в России. Оценки эффективности инвестиций.

курсовая работа [53,0 K], добавлен 07.05.2010

Государственное и межгосударственное регулирование международных инвестиций. Особенности развития инвестиционной политики РФ в области привлечения иностранных инвестиций. Анализ российско-финского международного инвестиционного и торгового сотрудничества.

курсовая работа [125,7 K], добавлен 17.03.2012

Инвестиции как вложение капитала для дальнейшего увеличения. Экономическая сущность инвестиций с точки зрения фонда возмещения и восстановление. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.

дипломная работа [485,0 K], добавлен 15.06.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

Затратный и ресурсный подходы к определению инвестиций

В соответствии с затратных подходом инвестиции понимались как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Данный подход являлся доминирующим в теоретических воззрениях и в практической деятельности, поскольку он отражал специфику функционировавшего в условиях административно-командной экономики хозяйственного механизма. Его характерной особенностью являлось то, что основное значение придавалось производительной стадии движения средств как исходному пункту инвестиционной деятельности, преуменьшалась роль денежной формы оборота основного капитала, движение которой ограничивалось рамками только строительного комплекса. Таким образом, оборот инвестиций рассматривался вне связи с конечными народно-хозяйственными результатами. Акцент на затратной стороне инвестиций, игнорирование стадии преобразования ресурсов в затраты, которая должна предшествовать производительной стадии движения средств, искажали действительную логику и последовательность инвестиционного процесса, сужали общее пространство движения инвестиций. Обострение проблемы товарно-денежной сбалансированности общественного воспроизводства, общее снижение эффективности функционирования административно-командной системы управления привели к признанию недостаточности затратного подхода и обращения к ресурсному подходу. В основе последнего лежало выделение другого составляющего элемента инвестиций – ресурсов. При этом инвестиции трактовались как финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов. Восстанавливая роль денежной формы движения средств как начального пункта их оборота, ресурсный подход вместе с тем игнорировал дальнейшее движение ресурсов, их последовательное превращение под воздействием целевых установок инвесторов в продукт инвестиционной деятельности.

Таким образом, существенный недостаток обоих подходов заключался в статичной характеристике объекта анализа, базирующегося на выделении какого-либо одного элемента инвестиций, затрат или ресурсов, обосновании приоритета отдельных стадий оборота средств – производительной или денежной, что ограничивало возможности исследования инвестиций как целостного процесса, в ходе которого происходит последовательная смена различных форм стоимости, реализуется динамическая связь элементов инвестиционной деятельности: ресурсы – затраты – доход.

4) Понятие «Инвестиции» в западной экономической литературе

В зарубежной экономической литературе показывает, что в различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия «инвестиции» содержат общую существенную черту – связь инвестиций с получением дохода как целевой установки инвестора.

В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиции» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии.

Вместе с тем нередко встречается позиция, в соответствии с которой предполагается различать категории «инвестиции», с одной стороны, и «вложения капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению ее представителей, является производительный характер данной категории. При этом под инвестициями понимается, как правило, приобретение средств производства, а под вложениями капитала – покупка финансовых активов. Существует и другой подход к определению инвестиций, обусловленный возросшим значением рынка ценных бумаг как механизма, опосредующего перемещение реального капитала в странах развитой рыночной экономики. В его рамках инвестиции определяются как вложения в ценные бумаги.

Следует отметить, что развитие рыночных отношений связано с ростом многообразия объектов инвестирования, в состав в которых входят как различные виды реальных активов, так и финансовых инструментов. При этом, «в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена ценными бумагами».

studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2019 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.001 с) .

Понятие инвестиций

Понятие инвестиций в советской экономической литературе

В отечественной экономической литературе до 80-х годов термин «инвестиции» для анализа процессов социалистического воспроизводства практически не использовался, основной сферой его применения были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области капиталистической экономики. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлось понятие капитальных вложений.

В последующий период термин «инвестиции» получил более широкое распространение в научном обороте, стал использоваться в правительственных и нормативных документах. Однако большей частью инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. Инвестиции (капитальные вложения) рассматривались в двух аспектах: как процесс, отражающий движение стоимости в ходе воспроизводства основных фондов, и как экономическая категория — система экономических отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в основные фонды от момента мобилизации денежных средств до момента их возмещения.

Более широкая трактовка инвестиций в рассматриваемый период была представлена позицией, согласно которой инвестиции выступают как вложения не только в основные фонды, но и в прирост оборотных средств, нашедшая отражение в Типовой методике определения экономической эффективности капитальных вложений 1981 г. и других методических рекомендациях. В основе данного подхода лежало положение о том, что основные фонды не функционируют в отрыве от оборотных средств и, следовательно, прирост прибыли (дохода) является результатом их совместного использования.

Включение в состав капитальных затрат расходов на формирование прироста оборотных средств положило начало исследованию оборота инвестиций и его отдельных стадий. Вместе с тем инвестиции, как правило, рассматривались в связи с расширенным воспроизводством основных фондов, поскольку завершение инвестиционного цикла связывалось с вводом в действие основных фондов и производственных мощностей. Исследование отдельных фаз движения инвестиций привело к формированию двух подходов к определению их экономической сущности — затратного и ресурсного.

В соответствии с затратным подходом инвестиции понимались как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Данный подход являлся доминирующим в теоретических воззрениях и в практической деятельности, поскольку он отражал специфику функционировавшего в условиях административно-командной экономики хозяйственного механизма. Его характерной особенностью являлось то, что основное значение придавалось производительной стадии движения средств как исходному пункту инвестиционной деятельности, преуменьшалась роль денежной формы оборота основного капитала, движение которой ограничивалось рамками только строительного комплекса. Таким образом, оборот инвестиций рассматривался вне связи с конечными народно-хозяйственными результатами. Акцент на затратной стороне инвестиций, игнорирование стадии преобразования ресурсов в затраты, которая должна предшествовать производительной стадии движения средств, искажали действительную логику и последовательность инвестиционного процесса, сужали общее пространство движения инвестиций.

Обострение проблемы товарно-денежной сбалансированности общественного воспроизводства, общее снижение эффективности функционирования административно-командной системы управления привели к признанию недостаточности затратного подхода и обращения к ресурсному подходу. В основе последнего лежало выделение другого составляющего эдеме’нта инвестиций — ресурсов. При этом инвестиции трактовались как финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов. Восстанавливая роль денежной формы движения средств как начального пункта их оборота, ресурсный подход вместе с тем игнорировал дальнейшее движение ресурсов, их последовательное превращение под воздействием целевых установок инвесторов в продукт инвестиционной деятельности.

Таким образом, существенный недостаток обоих подходов заключался в статичной характеристике объекта анализа, базирующейся на выделении какого-либо одного элемента инвестиций, затрат или ресурсов, обосновании приоритета отдельных стадий оборота средств — производительной или денежной, что ограничивало возможности исследования инвестиций как целостного процесса, в ходе которого происходит последовательная смена различных форм стоимости, реализуется динамическая связь элементов инвестиционной деятельности: ресурсы — затраты — доход.

Начало рыночных преобразований в России повлекло за собой реформирование подходов к анализу экономических процессов, в том числе и инвестиционной деятельности, усилило интерес к результатам научных исследований в странах развитой рыночной экономики.

Понятие инвестиций в западной экономической литературе

Обращение к трактовке термина «инвестиции» в зарубежной экономической литературе показывает, что в различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия «инвестиции» содержат общую существенную черту — связь инвестиций с получением дохода как целевой установки инвестора.

В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиции» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии.

Вместе с тем нередко встречается позиция, в соответствии с которой предлагается различать категории «инвестиций», с одной стороны, и «вложений капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению ее представителей, является производительный характер данной категории. При этом под инвестициями понимается, как правило, приобретение средств производства, а под вложениями капитала — покупка финансовых активов. В частности, в учебных курсах «Экономикс» при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» большинство авторов подчеркивает материально-вещественное содержание инвестиций либо как «расходов на строительство новых предприятий, на станки и оборудование с длительным сроком службы», либо как «прироста любых материальных ценностей — всех расходов, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе».

Существует и другой подход к определению инвестиций, обусловленный возросшим значением рынка ценных бумаг как механизма, опосредующего перемещение реального капитала в странах развитой рыночной экономики.

Следует отметить, что развитие рыночных отношений связано с ростом многообразия объектов инвестирования, в состав которых входят как различные виды реальных активов, так и финансовых инструментов. При этом, по замечанию У. Шарпа, «в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится креадьным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена ценными бумагами».

В специальных исследованиях, посвященных проблемам инвестирования, инвестиции определяются как способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стой- мости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Инвестиция — это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Таким образом, учет многообразных форм инвестиций осуществляется на основе более широкой трактовки инвестиций как любого вложения капитала, направленного на его прирост. Такой подход определяет в качестве существенного признака инвестиций не характер вложений, а связь инвестиций с возрастанием капитала (получением дохода).

Следует отметить, что производительный характер присущ не только вложениям в реальные активы, составляющим группу капиталообразующих инвестиций (вложения в основной капитал, прирост оборотного капитала, земельные участки и объекты природопользования, нематериальные активы), но и вложениям в определенные финансовые инструменты, опосредующие движение капиталообразующих инвестиций (например, ценные бумаги предприятий реального сектора, позволяющие привлечь капитал в сферу предпринимательской деятельности).

В то же время некоторые реальные инвестиции (вложения в покупку недвижимости, драгоценные металлы, предметы коллекционирования), так же как и часть финансовых инвестиций (спекулятивные финансовые инструменты), не носят производительного характера. Поскольку данные вложения сопряжены с получением дохода как целевой установки инвестора, с позиций экономического субъекта они выступают как инвестиции, хотя на макроэкономическом уровне их реализация означает не прирост, а перераспределение совокупного дохода.

Инвестиции в западной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат). Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции — это часть дохода заданный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) И вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества. Формирование рыночного подхода к анализу инвестиций

Развитие рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются: •

связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности; •

рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат); •

анализ инвестиций не в статике, а в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения; •

включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.

Рыночный подход к анализу сущности, форм и принципов осуществления инвестиционной деятельности нашел свое отражение при определении термина «инвестиции» в российском законодательстве. В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 6 июня 1991 г. — одним из первых законов рыночной направленности — инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательства и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Аналогичная по смыслу формулировка содержится и в новом Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г., с принятием которого утратил силу прежний законодательный акт. Инвестиции определяются в нем как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта1.

В новом законодательном документе, имеющем в отличие от прежнего более конкретную направленность (сфера капитальных вложений), уточнено понятие не только инвестиций, но и капитальных вложений, которые рассматриваются как форма инвестиций, представляющая собой инвестиции в основной капитал (основные сред-

ства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

В целом инвестиции определяются как процесс, в ходе которого осуществляется преобразованиересурсов взатраты сучетом целевых установок инвесторов—получения дохода (эффекта). 1.2.

Источники: http://revolution.allbest.ru/finance/00888781_0.html, http://studopedia.org/8-88144.html, http://uchebnik.online/investirovanie-biznes-besplatno/ponyatie-investitsiy-23774.html

Источник: invest-4you.ru