Риск менеджмент инвестиций и инноваций

Инвестиции, инновации и управление рисками

Инвестиционная стратегия и этапы ее разработки. Источники формирования инвестиционных ресурсов. Особенности формирования инвестиционных ресурсов в кризисной ситуации. НИОКР в антикризисном управлении: технологический реинжиниринг. Проблемы стремительного роста предприятий. Управление рисками: классификация, анализ и оценка рисков.

Инвестиционная стратегия и этапы ее разработки

В России в 90-е гг. XX в. резко снизились объемы инвестиций. При этом значительная часть производственного аппарата морально устарела и изношена, требовала замены на новой технологической основе.

Наиболее четко движение в экономическом цикле, переход от фазы к фазе выражаются в динамике инвестиций. Антикризисное управление исходит из того, что движущей силой развития является инвестирование. Для выхода из кризиса необходимо прежде всего способствовать созданию условий для наращивания инвестиций.

Инвестиционная стратегия в антикризисном управлении направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятия (региона, страны) в долгосрочном периоде.

Инвестиционная стратегия разрабатывается и реализуется на всех уровнях управления национальной экономикой: федеральном, региональном, муниципальном и на предприятиях.

Основой наращивания инвестиций является существенное повышение инвестиционной привлекательности объекта управления как результат целенаправленной политики.

Инвестиционная стратегия реализуется через инвестиционные программы и проекты.

Инвестиционная деятельность предприятия проводится по следующим направлениям:

• • обновление и развитие материально-технической базы предприятия, т.е. расширенное воспроизводство его основных средств;
• • наращивание объемов производства и реализации продукции;
• • освоение новых видов деятельности.

Управление инвестиционной деятельностью включает в себя:

• • разработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;
• • разработку и реализацию среднесрочных инвестиционных решений по инвестиционному портфелю;
• • оперативное управление инвестиционными программами и проектами.

Для предприятия в кризисной ситуации ближайшая цель проведения инвестиций — накопление максимально возможного количества денежных средств для расчетов по долгам.

Инвестиционная политика неплатежеспособного предприятия имеет жесткие ограничения по срокам окупаемости инвестиционных проектов, которые обусловлены закрепленными в законе сроками проведения процедур банкротства. Какими бы замечательными ни были инвестиционные проекты неплатежеспособного предприятия, если они не могут достаточно быстро начать приносить доход, то, возможно, реализовать эти проекты будет не на что и некому.

• • в физические активы (здания, сооружения, машины и оборудование, производственные запасы и т.д.);
• • в денежные активы (акции, облигации, депозиты банков и другие ценные бумаги);
• • в нематериальные активы (переобучение, повышение квалификации, приобретение прав, лицензий, ноу-хау, торговая марка и т.п.).

В самом общем виде этапы разработки инвестиционной стратегии можно представить следующим образом 1 .

Поиск возможных инвестиционных концепций, идей.

На этом этапе определяются основные направления инвестиционной деятельности.

• 1. Выбираются направления инвестирования исходя из потребностей предприятия.
• 2. Анализируются условия инвестиционной среды.

Предварительная подготовка инвестиционного проекта.

На этом этапе создаются инвестиционные бизнес-планы, которые впоследствии могут войти в качестве инвестиционного раздела в план финансового оздоровления предприятия или в стратегический план развития.

• 1. Выбираются объекты инвестирования.
• 2. Ранжируются и отбираются инвестиционные проекты с учетом:
  • • эффективности проектов;
  • • минимизации рисков;
  • • обеспечения максимального уровня ликвидности при необходимости безболезненного выхода из проекта.
• 3. Определяются объемы требуемых инвестиционных ресурсов и их источники, оптимизируется их структура (например, соотношения собственных и заемных источников инвестиционных ресурсов).

Окончательная формулировка проекта и оценка его техникоэкономической и финансовой приемлемости.

Если у предприятия несколько направлений инвестирования, то все инвестиционные проекты складываются в единый «инвестиционный портфель», который оценивается уже в комплексе (как единое целое) по уровням доходности, риска и ликвидности.

Для предприятия в кризисной ситуации очень важно проанализировать пути ускорения реализации инвестиционных проектов, т.е. ускорения их окупаемости. Инвестиционная стратегия таких предприятий должна опираться в первую очередь на собственные ресурсы, поскольку в кризисной ситуации сложно получить дополнительное финансирование извне. Инвестиционная стратегия кризисного предприятия реализуется, как правило, в условиях дефицита финансовых ресурсов.

Управление инвестициями в инновационную деятельность

Риски в инвестировании инновационной деятельности

Инновационная деятельность в большей степени, чем другие сферы предпринимательства, сопряжена с риском, поскольку какая-либо гарантия достижения благоприятных результатов попросту отсутствует.

Для выживания в условиях активной конкуренции компания должна совершенствовать свою продукцию, принимая нетривиальные решения, которые только увеличивают степень риска. Поскольку полностью избежать рисков нельзя, компания должна принимать меры по их оценке и снижению.

Риск представляет собой следствие действия или бездействия, в результате которого существует реальная возможность получения результатов положительного или отрицательного характера, влияющих на процесс хозяйственной деятельности предприятия.

Экономический смысл риска заключается в вероятности несения убытков или других возможных потерь, следовательно, риск — поддающаяся измерению вероятность понести убытки.

Ситуация риска, как правило, вредит экономике, поскольку нарушает ее динамичность и эффективность.

Можно выделить несколько основных функций риска:

1. Стимулирующая (заключается в том, что предприятия для более эффективного снижения степени риска разрабатывают новые виды операций, мероприятий, сделок);

2. Защитная (состоит в необходимости поиска средств защиты от нежелательной реализации риска);

3. Компенсирующая (означает, что реализация риска может обеспечить компенсирующий эффект, т.е. дополнительную прибыль в случае успешной реализации шанса);

4. Социально-экономическая функция (заключается в возможности выделить социальные группы эффективных собственников, а также отрасли деятельности, где риск приемлем).

Большинство фирм добиваются успеха за счет действий, связанных с риском. Рисковые решения приводят к более эффективному производству, и таким образом предпринимательский риск выполняет инновационную функцию.

Несмотря на вероятность потерь, риск является источником прибыли. Поэтому главная задача предпринимателя заключается не в избегании риска вообще, а его оценке.

Риск является элементом результатом исполнения любого хозяйственного решения. Предпринимательская деятельность всегда сопряжена с риском, обусловленным наличием факторов, влияние которых на результаты деятельности нельзя определить. Инновационная деятельность связана с риском в большей, относительно других видов предпринимательства, степени связана с риском, поскольку гарантия положительного результата практически полностью отсутствует. В крупных предприятиях риск ниже, поскольку перекрывается масштабами обычной деятельности.

Причина, по которой развивается вся инновационная сфера, очень проста и имеет отношения именно к риску: высокий риск в случае получения положительного результата сопровождается большой прибылью, и рентабельность таких проектов очень высока. Причем снижению уровня рисков способствует увеличение количества одновременных разработок, и прибыль от них перекрывает все расходы.

В общем виде риск в предпринимательской деятельности можно определить как вероятность потерь, возникающая при вложении компанией средств в производство новых товаров и услуг, в разработку новой техники и технологий, которые могут не найти покупателей на рынке, или в разработку управленческих инноваций, которые могут не принести нужного эффекта. Инновационный риск возникает в следующих ситуациях:

1. Внедрение нового метода производства или оказания услуги, более дешевого по сравнению с уже существующим. Эти вложения будут приносить прибыль до тех пор, пока компания будет оставаться единственным обладателем этой технологии. В такой ситуации фирма столкнется с неправильной оценкой спроса на товар или услугу.

2. Создание нового товара или оказание новой услуги с использованием нового оборудования. В этом случае к вышеописанному риску прибавляется риск несоответствия уровня качества и технологии, связанный с применением оборудования, не позволяющего обеспечить нужный уровень качества.

3. Производство нового товара или оказание новой услуги. В этом случае могут возникнуть следующие риски:

a. Отсутствие покупателей на этот товар или услугу;

b. Несоответствие нового оборудования или технологии требованиям производства нового товара или услуги;

c. Исключена возможность продажи созданного оборудования, так как оно не соответствует техническому уровню производства новых товаров и услуг.

Риски, возникающие в инновационной предпринимательской деятельности, можно классифицировать следующим образом:

1. Риски ошибочного выбора инновационного проекта;

2. Риски недостаточного финансирования инновационного проекта;

3. Маркетинговые риски текущего снабжения ресурсами, необходимыми для реализации проекта;

4. Риски неисполнения контрактов;

5. Риски возникновения непредвиденных затрат и снижения доходов;

6. Риски усиления конкуренции;

7. Риски, связанные с недостаточным уровнем кадрового обеспечения;

8. Риски, связанные с обеспечением прав собственности на инновационный проект.

Данную классификацию можно распределить по этапам жизненного цикла инвестиционного проекта. Так, прединвестиционной фазе характерны следующие риски: риски ошибочного выбора проекта, риск ошибочной оценки рентабельности, риск неверного прогнозирования будущих изменений, риск некачественных исследований рынка.

Инвестиционный этап несет в себе следующие риски: риски обеспечения финансирования, риски превышения сметной стоимости проекта, риски неисполнения договоров, риск задержки сдачи объекта, риск низкого качества работ и т.п.

На эксплуатационном этапе могут возникнуть производственные, коммерческие, маркетинговые, экологические, финансовые риски, риск усиления конкуренции и т.д.

Наконец, завершающий, эксплуатационный этап, на котором происходит закрытие проекта, сопряжен со следующими рисками: риск финансирования и рефинансирования работ по закрытию проекта, риск наступления гражданской ответственности.

В течение реализации проекта можно выделить общие риски, которые могут повлиять на любую из фаз: страховые (рыночные и политические), социальные, административные, законодательно-правовые, форс-мажорные.

Риск ошибочного выбора инновационного проекта возникает по причине необоснованного определения приоритетов и рыночной стратегии компании, соответствующих приоритетов инноваций, способных внести вклад в достижение целей компании. Такое происходит из-за ошибочной оценки роли краткосрочных и долгосрочных интересов собственников предприятия. Еще одна причина этого — ошибочная оценка рынка потребления. Это характерно для авторских проектов, разрабатываемых учеными. Если проект разрабатывается не под конкретного заказчика, то, притом, что автор, как правило, переоценивает значимость проекта, возникает риск неиспользования результатов разработок.

Риск необеспечения инновационного проекта характерен для случаев, когда проект требует больших вложений, а предприятие не смогло их получить, т.е. когда руководство предприятия не может убедить инвесторов в эффективности данного проекта.

Маркетинговые риски, связанные со снабжением ресурсами, обусловлены техническими особенностями проекта. В некоторых случаях необходимо уникальное оборудование, высококачественные материалы и комплектующие, которые также требуют разработки и освоения. Перед предприятием возникает проблема поиска поставщиков, способных разработать эти материалы. Если их нет на отечественном рынке, компания выходит с предложением на международный рынок со всеми вытекающими отсюда рисками и затратами.

Также поставщики могут отказаться предоставлять комплектующие, сырье, материалы по уже заложенным в проект ценам, или откажутся от поставок вообще.

Маркетинговые риски сбыта результатов проекта можно разделить на следующие:

1. Риск недостаточной сегментации рынка, возникающий в результате низкой покупательской способности;

2. Риск ошибочного выбора целевого сегмента рынка, возникающий при:

a. Нестабильности спроса;

b. Недостаточной сформированности потребности;

c. Неправильной оценке потребности;

d. Ограниченности потребности в выбранном сегменте.

3. Риск ошибочного выбора стратегии продаж (проявляется при ошибках в выборе организации сети сбыта);

4. Риск проведения неэффективной рекламной кампании.

Риск неисполнения контрактов включает в себя несколько вариантов:

1. Отказ партнера после проведения переговоров;

2. Вынужденное заключение договора на менее приемлемых условиях;

3. Заключение договоров с недееспособными и неплатежеспособными партнерами;

4. Задержка выполнения условий договора контрагентом;

5. Нанесение ущерба третьим лицам, риски загрязнения окружающей среды и причинения материального и морального вреда гражданам.

Поскольку на рынке инноваций развивается огромное количество предприятий, это создает условия для усиления конкуренции. Причины могут заключаться в следующем:

1. Утечка информации по вине сотрудников или конкурентов в результате промышленного шпионажа;

2. Несовершенство маркетинговой политики;

3. Замедленное по сравнению с конкурентами внедрение инноваций из-за нехватки средств;

4. Нарушение конкурентами антимонопольного законодательства;

5. Появление однотипных товаров;

6. Появление на рынке новых конкурентов;

7. Экспансия зарубежных компаний.

Риски, связанные с обеспечением прав собственности на проект, можно классифицировать следующим образом:

1. Риск необеспечения условий патентования появляется как результат недостаточной патентной защиты;

2. Риск опротестования патентов на принципиальные решения — вероятность потерь в случае объявления недействительными тех прав, на основании которых предприятие осуществляет свою деятельность.

В системе инновационных рисков выделяют риски нелегальной имитации конкурентами запатентованных инноваций. Они связаны с тем, что компании-правообладателю трудно контролировать использование запатентованных решений.

Помимо этого, существуют политические риски, связанные с административными решениями, влияющими на деятельность предприятия в целом и процесс реализации проекта в частности.

Управление инвестициями, как управлять финансовыми инвестициями

Управление инвестициями есть базисный набор способов по решению проблем управленческого характера. В любой авторитетной бизнес-структуре имеется отдел инвестиций, действующий сообразно названию.

Главные аспекты, регулирующие рост, прогресс и конкурентность — это:

• тенденция к ускорению темпов развития;
• максимизация предполагаемой прибыли;
• минимизация возможных рисков;
• стремление повысить ликвидность;
• формирование нужного пакета активов;
• меры, ускоряющие принятия решений по инвестициям;
• мероприятия по обеспечению реинвестиций.

Регулировать капиталовложения грамотно сопутствует развитию государства и общества. Многие процессы из области инвестиций связаны с хозяйственной деятельностью: от осуществляемых физическими лицами до мероприятий государственного масштаба.

Поэтому управлять инвестициями необходимо с использованием сложных методов и систем, оптимизирующих процесс. Достичь желаемого результата в управлении проще, если предварительно проанализировать ситуацию на рынке. Неэффективность инвестиционной деятельности в ряде случаев обусловлена осуществлением инвестиционных мер одной структурой или даже одним человеком вместо создания регулируемой структуры.

Управление финансовыми инвестициями и инновациями

Как и любой сложный процесс, управление финансовыми инвестициями происходит в несколько этапов.

1. Оценка инвестиционного процесса по итогам прошлых лет. Определение специфики, анализ перспектив уже существующих предприятий, расчёт объёма дополнительных вложений (в случае незавершённых проектов).
2. Подсчёт будущих взносов. Определение с материальной формой активов. Анализ планируемого роста.
3. Установление инвестирования на уровне конкретных форм (закупка активов).
4. Подбор инвестируемого проекта, анализ его задач и целей. Фильтрация гипотетических объектов инвестирования сообразно рыночной ситуации.
5. Аналитическая оценка перспективности мероприятия и возможных рисков, а также способов их предотвратить. Ознакомление с рыночной стоимостью, направление вложений капитала.
6. Ранжирование проектов по доходам, ликвидности и рискам. Предпочтительнее те мероприятия, которые быстро и эффективно достигают целей кампании.
7. Реализация. Выполнение работ в отведённый временной отрезок. Дополнительное оценивание вкладов.
8. Мониторинг и контроль в период осуществления.

Многоступенчатость – залог обдуманности и серьёзности подхода. Если пропустить один из вышеуказанных этапов(любой), возникает риск негативных последствий – в этом управляющие инвестициями должны отдавать себе отчёт.

В процессе реализации перспективных форм вложений формируется программная совокупность (так называемый инвестиционный портфель), дающая возможность возвращения к предыдущим этапам, если возникает необходимость — то есть в случае неэффективности проекта. Тогда возникает потребность в проверке верности задач и корректности стратегии их выполнения.

Процесс управления инвестициями цикличен. Поэтому следует избегать ошибок на любом этапе.

Выбрать наиболее выгодный способ инвестирования можно путём тщательного анализа, сравнения и оценки перспективности возможных вариантов (альтернатив). Настоятельно рекомендуется:

• блюсти оптимальное соотношение риска и доходности;
• координировать сроки;
• соотносить риски, максимально соблюдая баланс;
• сохранять рентабельность на уровне предельной доходности;
• следить за тем, чтобы прибыль превышала вложенные ресурсы.

Главное правило — проект, который вы решите инвестировать, должен быть окупаемым сообразно затратам и в срок и приносить стабильный доход.

Готовые бизнес проекты — это надежный инструмент для создания и развития собственного дела. Многие предприниматели уже оценили преимущества выбора такого подхода в ведении своего бизнеса. Чтобы быть уверенными в выгодном и эффективном сотрудничестве, Вы можете просто выбрать наиболее привлекательные для Вас проекты, представленные на сайте govermedia.plus

Источники: http://studref.com/490385/menedzhment/investitsii_innovatsii_upravlenie_riskami, http://studbooks.net/759802/menedzhment/upravlenie_investitsiyami_innovatsionnuyu_deyatelnost, http://govermedia.plus/article/upravlenie-investiciyami

Источник: invest-4you.ru