Роль инвестиций в развитии экономики литература

Содержание

Роль инвестиций в развитии экономики
Главная > Реферат >Банковское дело
Чевардова В.В.
Инвестиции и их роль в развитии экономики Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»
Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Карамышева А. Р.
Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Карамышева А.Р.,
INVESTMENTS AND THEIR ROLE IN ECONOMY DEVELOPMENT
Текст научной работы на тему «Инвестиции и их роль в развитии экономики»
Роль инвестиций в развитии организации
Библиографическое описание:
Ключевые слова
Похожие статьи
К вопросу об основных понятиях инвестиционной деятельности
Роль инвестиций в экономике | Статья в журнале.
Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта
Сравнительный анализ методов экономической оценки.
Инвестиции и инвестиционная деятельность региона.
Оценка эффективности инвестиционного проекта
Оценка эффективности долгосрочных инвестиций
Анализ эффективности инвестиционных вложений
Инвестиционная привлекательность предприятия.

Роль инвестиций в развитии экономики

Главная > Реферат >Банковское дело

Чевардова В.В.

Научный руководитель: канд. экон. наук, проф.

Белгородский инженерно-экономический институт

РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ

Инвестиции (капитальные вложения) – это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции – более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.. Инвестиции имеют особое значение как для социально-экономического развития страны в целом, так и для деятельности субъектов хозяйствования. Экономический рост определяется множеством факторов, важнейший из которых – наращивание объема инвестиций и повышение их эффективности. Главное в проблеме эффективности инвестиций – создание условий для интенсификаций вложений в наиболее конкурентные производства, дающие быструю отдачу. Инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятий, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все это определяет роль и значение инвестиций на микроуровне. Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна прежде всего тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. [2]

Инвестиции могут осуществляться в различных формах. Классификация форм инвестирования определяется выбором критерия, положенного в основе. Критериями классификации инвестиций выступают: объект вложения средств, цели, срок инвестирования, форма собственных средств, сфера вложений, отраслевой и региональный признак. В рамках форм инвестиций можно выделить виды инвестиций, которые классифицируются по признакам, отражающим дальнейшую детализацию основных форм инвестиций. Рассмотрим классификацию инвестиций по отдельным признакам.

Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств. В соответствии с этим критерием инвестиции делятся на реальные, финансовые и инвестиции в нематериальные активы. Необходимость такой классификации обусловлена разнообразием отношений, которые присущи инвестиционному процессу.

Инвестиции в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Реальные инвестиции – это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие приращение реального капитала.

В эту группу входят инвестиции в основной капитал, затраты на капитальный ремонт, инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и.т. д.), на прирост запасов материальных оборотных средств.

Инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) представляют собой совокупность затрат, направленных на приобретение, создание и воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов, приобретение машин, оборудования, инструмента и инвентаря, на формирование основного стада, многолетние насаждения и т.д.).

Нематериальные активы – это патенты, лицензии, права пользования земельных участкам, объектам природопользования, авторские права, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, программные продукты, ноу-хау и т. д.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, в уставные (складочные) капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны, в капитал предприятий за рубежом и т.п., а также займы, предоставленные юридическому лицу другим юридическим лицом.

Такие вложения сами себе не дают приращения реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли продажи. Часть финансовых инвестиций превратится в реальный капитал сразу, другая – позже, а третья вообще в него не превратится, (например, выпущенные и купленные ценные бумаги компании, которая затем «лопается»). Говоря иначе, финансовые инвестиции – это средства для будущего вложения в реальный капитал страны, часть из которых в таковой превращается не всегда.

Можно показаться, что финансовые инвестиции бывают непродуктивными, не обеспечивающими создания основных средств, факторов производства. Увеличения ресурсного потенциала страны, экономического роста. В действительности это не совсем так. Сама покупка ценных бумаг, например акций, не создает реального, фактического капитала. Но если деньги, вырученные от продажи акций, вкладываются продавшей их компанией в производство, строительство, приобретение оборудования, то финансовые инвестиции становятся денежными вложениями в реальный капитал и превращаются тем самым в реальные инвестиции. Поэтому следует различать финансовые инвестиции, представляющие вложения с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг, и финансовые инвестиции, превращающиеся в денежный и реальный, физический капитал, переходящие в реальные.

По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложение в экономические активы с целью извлечения дохода) в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным элементам ценных бумаг, других активов.

Достаточно часто реальные и финансовые инвестиции рассматривают как соответственно прямые и портфельные. При этом в одних случаях под прямыми инвестициями понимают непосредственное вложение средств, в производство, а под портфельными – приобретение ценных бумаг, т.е. критерием классификации служит в этой ситуации характеристика объекта инвестирования.

Инвестиции могут быть также классифицированы по строкам, формам себестоимости на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, риска и другие признакам.

По срокам вложений выделяют кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесуточные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного до трех лет, долгосрочные инвестиции – на срок свыше трех лет.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.

Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

Государственные инвестиции – это вложения, осуществляемые государственным органом власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Под совместным (смешанным) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами. [3]

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны. Национальные инвестиции ещё более важны, чем иностранные потому, что они служат показателем доверия населения правительству.

Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты инвестирования. Размещенные вне территориальных пределов данной страны.

По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.) сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и пр. Вводить такого рода классификацию Необходимость для учета и анализа планирования и повышения эффективности процесса производства.

По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов. Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций является различный уровень риска, с которым они сопряжены.

Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска, высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.

Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений. [1]

Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежность и ликвидность.

Важность задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе обслуживает необходимость введения такого классификационного критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции.

В заключение следует отметь, что необходимость классификаций инвестиции обусловлена прежде всего для учета и анализа планирования инвестиционной деятельности предприятия как на макро-, так и на микроуровне, а также для облегчения и усовершенствования процессов преподавания и обучения.

Инвестиционная деятельность: учеб. пособие/ Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.А. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005.С. – 9-37

Е.Р. Орлова Инвестиции: курс лекций. – 2-е изд. Доп. И пер. – М.: Омега Л, 2004. С. – 6-15.

И.В. Сергеев Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие. – 2-е изд.: Финансы и статистика, 2002. С. – 9-22.

Инвестиции и их роль в развитии экономики Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Карамышева А. Р.

В статье рассматривается сущность инвестиций , выделены их функции в социально-экономических системах различного уровня. Анализ инвестиционной деятельности, структуры инвестиций позволил автору доказать существенную роль и значимость инвестиционных процессов в обеспечении устойчивого функционирования экономики.

INVESTMENTS AND THEIR ROLE IN ECONOMY DEVELOPMENT

In article the essence of investments is considered, their functions in social and economic systems of various level are allocated. The analysis of investment activity, structure of investments has allowed the author to prove an essential role and the importance of investment processes in maintenance of steady functioning of economy.

Текст научной работы на тему «Инвестиции и их роль в развитии экономики»

ИНВЕСТИЦИИ И ИХ РОЛЬ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ

Карамышева А.Р., соискатель ГОУ ВПО «Башкирская академия государственной службы и управления при Президенте Республики Башкортостан»

В статье рассматривается сущность инвестиций, выделены их функции в социально-экономических системах различного уровня. Анализ инвестиционной деятельности, структуры инвестиций позволил автору доказать существенную роль и значимость инвестиционных процессов в обеспечении устойчивого функционирования экономики.

Ключевые слова: инвестиции, структура инвестиций, источники инвестиций, развитие экономики, функции инвестиций

INVESTMENTS AND THEIR ROLE IN ECONOMY DEVELOPMENT

Karamisheva A., GOU VPO «the Bashkir academy of public service and management at the President of Republic Bashkortostan»,

Key words: investments, structure of investments, sources of investments, development of economy, function of investments

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов в частности, базируется на обеспечивающем рост национального богатства расширенном воспроизводстве материальных ценностей. Его основой являются инвестиции.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В широком понимании инвестиции — это вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в те^щем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Такого понятия инвестиций придерживаются И.А. Бланк, В.В Бочаров, М.И. Кныш. Близким к указанному является определение инвестиций у авторов учебника «Основы инвестирования» Лоренса Дж. Гит-мана и Майкла Д. Джонна, которые понимают под инвестициями способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода.

В нормативно-законодательном определении инвестиций капитальные вложения трактуются как инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Инвестиции, помимо вложений в основной капитал, могут осуществляться в оборотный капитал (реальные инвестиции) и различные финансовые инструменты, например акции, облигации, производные ценные бумаги (финансовые инвестиции). Следовательно, инвестиции являются более широким понятием, чем капиталовложения, а значит их отождествление неправомерно.

Приведенные определения инвестиций, данные различными авторами, в основном содержат характеристику способов размещения капитала, в них сравнивается и анализируется эффективность размещения капитала в различные ценные бумаги, но авторами не приводятся выводы о влиянии инвестиций на стоимость капитала предприятия, его развитие и методика расчета такого влияния.

Сущность и значение инвестиций в современной экономике отражают выполняемые ими функции. Можно выделить следующие функции инвестиций на макроуровне:

— процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов, как в производственной, так и непроизводственной сферах;

— процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала;

— перелив капитала из одной сферы в другую посредством купли-продажи финансовых активов;

— перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предприятий.

Выполняя свои функции, на макроуровне инвестиции являются основой для:

— осуществления политики расширенного воспроизводства;

— ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

— структурной перестройки общественного производства и сба-

лансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

— создания необходимой сырьевой базы промышленности;

— гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

— смягчения или решения проблемы безработицы;

— охраны природной среды;

— конверсии военно-промышленного комплекса;

— обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Направление инвестиций на увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизацию и строительство зданий, инженерных сооружений), способствует увеличению производственного потенциала экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), идти на шаг вперед, иметь возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т.д.

В макроэкономическом масштабе текущее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а современные инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста валового внутреннего продукта и, соответственно, более высокого благосостояния. Таким образом, значение инвестиций нельзя переоценить, так как они непосредственно предопределяют рост экономики. Для экономики Российской Федерации инвестиции необходимы, прежде всего, для стабилизации и развития промышленности.

На микроуровне инвестиции необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей: расширения и развития производства; недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов; повышения технического уровня производства; повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия; осуществления природоохранных мероприятий; приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

В конечном итоге инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

К функциям инвестиций на микроуровне следует отнести:

— недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов во всех отраслях деятельности;

— расширение и развитие высокоэффективных сфер деятельности;

— повышение технического уровня производства, а значит снижение издержкоемкости выпускаемой продукции и оказываемых услуг;

— повышение качества и конкурентоспособности продукции;

— пополнение оборотных средств;

Серьезной проблемой 2008 года оставалось укрепление рубля в результате мощного притока капитала — как выручки от экспорта, так и иностранных инвестиций. Крупные корпоративные заимствования сыграли свою роль в этом процессе. В результате в России быстро рос импорт, что отнюдь не благоприятствовало деятельности отечественных товаропроизводителей. Впрочем, конкурентоспособность внутреннего

Таблица 1. Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов в 2000-2007 гг., % к итогу

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2006* 2007*

Инвестиции в основной капитал — всего 100 100 100 100 100 100 100 100

В том числе по видам основных фондов:

жилища 11,3 11,4 12,2 12,6 11,9 12,0 12,0 7,1 7,6

здания и сооружения 43,1 41,8 41,0 43,5 41,9 40,4 42,7 48,4 49,6

машины, оборудование, транспортные средства 36,6 35,0 37,7 37,1 40,4 41,1 37,7 36,7 35,4

прочие 9,0 11,8 9,1 6,8 5,8 6,5 7,6 7,8 7,4

* Без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности. Источник: Росстат.

производства несомненно повышалась, что видно хотя бы из самого факта ускорения экономического роста, несмотря на то, что рубль по покупательной способности давно уже превысил уровень 1997 г. — уровень, который казался некоторым российским аналитикам весьма опасным и чреватым очередным кризисом. Тревожной, хотя и закономерной тенденцией второй половины 2007 г. стало повышение процентных ставок на межбанковском рынке. В значительной мере это стало результатом ипотечного кризиса в США, но свою роль сыграли также и усиления инфляционных ожиданий. Надо отдать должное решительным и адекватным действиям Центрального банка России, которые предотвратили развертывание этого кризиса и сделали его почти неощутимым для большинства россиян. Наконец, продолжали углубляться процессы социальной дифференциации. Российское общество за последние полтора десятилетия уже практически привыкло к этому процессу, тем бо-

лее что рост дифференциации происходит пока на фоне общего роста уровня благосостояния (зарплаты и доходов населения). Но в долгосрочной перспективе эта тенденция может быть довольно опасна.

В российской экономике тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП фиксируется с 2002 г. За период 2003-2007 гг. инвестиции в основной капитал увеличились в 1,92 раза при росте ВВП в 1,42 раза. Отличительной особенностью 2007 г. стало повышение доли инвестиций в основной капитал до 19,7% ВВП, что явилось максимальным за весь период реформ значением этого показателя. Высокий рост инвестиционного спроса поддерживался повышением роли внутреннего рынка в формировании экономической динамики. В 2007 г. объем инвестиций в основной капитал увеличился на 21,1% против 13,7% в предшествующем году.

Рост доходов экономики и бизнеса определял динамичное расши-

Таблица 2. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006* 2007*

Инвестиции в основной капитал -всего 100 100 100 100 100 100 100 100

В том числе по источникам финансирования:

собственные средства 47,5 49,4 45,0 45,2 45,4 44,5 42,1 41,5

прибыль 23,4 24,0 19,1 17,8 19,2 20,3 19,9 19,9

привлеченные средства 52,5 50,6 55,0 54,8 54,6 55,5 57,9 58,5

кредиты банков 2,9 4,4 5,9 6,4 7,9 8,1 9,6 9,4

В том числе иностранных банков 0,6 0,9 0,9 1,2 1,1 1,0 1,6 1,1

заемные средства других организаций 7,2 4,9 6,5 6,8 7,3 5,9 6,0 6,1

бюджетные средства: 22,0 20,4 19,9 19,6 17,9 20,4 20,2 21,2

федерального бюджета 6,0 5,8 6,1 6,7 5,3 7,0 7,0 8,4

бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов 14,3 12,5 12,2 12,1 11,6 12,3 11,8 11,7

Из общего объема инвестиций в основной капитал инвестиции из-за рубежа 4,7 4,5 4,1 4,7 5,0 4,8 6,9 4,6

* Без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности. Источник: Росстат.

рение спроса на капитальные товары. Восстановление с 1999 г. положительной динамики ввода в действие основных фондов явилось фактором преодоления рецессии основного капитала и улучшения показателей воспроизводственной структуры. Коэффициент обновления основных фондов повысился с 1,8% в 2001 г. до 3,4% в 2006 г., степень износа уменьшилась до 44,4%, удельный вес полностью изношенных фондов снизился до 13,3%.

Ориентация производителей на проведение модернизации и реконструкции производства вызвала повышение спроса на машины и оборудование практически во всех видах экономической деятельности. В структуре инвестиций в основной капитал по видам основных фондов наблюдалось повышение доли затрат на машины, оборудование и транспортные средства. Если в 2001 г. на долю инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства приходилось 35% общего объема инвестиций в основной капитал, то в 2006 г. их удельный вес превысил 37,7%.

При сложившихся за период 2000-2007 гг. темпах развития отечественного машиностроения, динамики инвестиционных расходов и характеристик воспроизводства основного капитала на внутреннем рынке усилилось влияние импортных поставок машин и оборудования. Всплеск спроса на импортную технику приходился на 2000 г., и с этого времени тенденция опережающих темпов роста импорта машин и оборудования относительно развития отечественного машиностроения приняла устойчивый характер и корреспондирует с динамикой инвестиционной активности. Факторами, которые оказывали положительное влияние на изменение технологической и видовой структуры инвестиций в основной капитал в краткосрочной и среднесрочной перспективе, стали удешевление импортных машин и оборудования вследствие укрепления реального курса рубля, а также ввод нулевых ставок на импортное оборудование (2005-2007 гг.), которое не производится на российских предприятиях, и использование режима промышленной сборки, согласно которому были снижены ввозные пошлины на импортные компоненты. Принятие этих мер стимулировало ускорение темпов импорта машин и оборудования.

За период 2003-2006 гг. при среднегодовых темпах прироста инвестиций в основной капитал на уровне 11,9% и отечественного производства машиностроения на 8,7% этот показатель по импорту машин оборудования и транспортных средств составлял 32,2%. В 2007 г. при росте инвестиций в основной капитал на 21,1%, производства машин и оборудования — на 20,9%, транспортных средств и оборудования — на 15,7% и электрооборудования — на 14,8% импорт машин и оборудова-

ния вырос в 1,55 раза. Инвестиции на приобретение импортного оборудования в общем объеме инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства в 2007 г. составили 308,5 млрд руб., или 17,8%.

Отличительной особенностью 2007 г. стало изменение соотношения средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации, направляемых на инвестиции. В 2007 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года фиксируется повышение доли бюджетных инвестиций в ВВП на 0,5 п.п. За счет бюджетных средств было профинансировано 1042,4 млрд руб. инвестиций в основной капитал, что составило 21,2% общего объема инвестиций в основной капитал в целом по экономике, в том числе средств федерального бюджета — 8,4%.

Исследование теоретической сущности инвестиций и их роли в развитии предприятия показало, что определения инвестиций, данные различными авторами, в основном содержат характеристику способов размещения капитала, в них сравнивается и анализируется эффективность размещения капитала в различные ценные бумаги, но авторами не приводятся выводы о влиянии инвестиций на стоимость капитала предприятия, его развитие и методика расчета такого влияния. В то же время развитие предприятия напрямую связано с успехом его инвестиционной деятельности. Рассмотренные сущность и функции инвестиций на макро- и микроуровне позволили сделать вывод об исключительной значимости инвестирования средств и инвестиционных процессов для экономики, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и стоимости предприятия.

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. — Киев, МП «ИТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 2000

2. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Инновационно- инвестиционная стратегия: Учебное пособие- Уфа: РИО БАГСУ, 2007.

3. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов — Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2008.

4. Валинурова Л. С., Казакова О. Б. Управление инвестиционной деятельностью: учебник. — М.: КНОРУС, 2005. — 384 с.

АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЦЕССА ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ПРОМЫШЛЕННЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОРЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ

Шалимов Д.А., Шманёв С.В., Орел, ГИЭТ

Статья просвещена анализу источников финансирования инвестиционного процесса. В ней рассмотрены основные критерии выбора источников финансирования, дана сравнительная характеристика собственных, привлеченных и заемных средств, используемых при финансировании инвестиций. Обозначены проблемные аспекты механизма стимулирования инвестиционной деятельности в Орловской области. В тексте обоснована необходимость комплексного формирования портфеля финансовых ресурсов, направленных на инвестирование, исходя из возможностей самого предприятия.

Ключевые слова: инвестиционная деятельность, источники финансирования, инвестиционный налоговый кредит.

THE ANALYSIS OF SOURCES OF FINANCE OF PROCESS OF INVESTMENT IN INDUSTRIAL ENTERPRISES OF THE ORYOL REGION

Shalimov D., Shmanev S., GIETR, Orel

The article is devoted to the analysis of the sources offinancing for the investment process. The basic criteria of a choice the sources offunding are considered in this article, the comparative characteristics of their own, debt and borrowed funds used to finance investment are given. The problematic aspects of the mechanism of stimulation investment in the O^l area are identified here. A proof of necessity of a comprehensive portfolio offinancial resources for investment, according to the capabilities of the enterprise itself is given.

Key words: investment activity, sources of finance, the investment tax credit.

Осуществление инвестиционной деятельности напрямую связано с наличием источников финансирования инвестиций. В сложившейся действительности, когда негативные тенденции, как мировой, так и отечественной экономики зачастую отражаются на состоянии инвестиционной активности, возникает проблема в по-

иске финансовых ресурсов. Таким образом, анализ имеющихся у предприятия источников финансирования приобретает первоочередное значение.

В современной практике финансирование инвестиционного процесса может осуществлять за счет внутренних и внешних ре-

Роль инвестиций в развитии организации

Рубрика: Экономика и организация предприятия, управление предприятием

Дата публикации: 31.12.2017

Статья просмотрена: 173 раза

Библиографическое описание:

Прищепова А. О. Роль инвестиций в развитии организации // Вопросы экономики и управления. 2018. №1. С. 28-32. URL https://moluch.ru/th/5/archive/78/3043/ (дата обращения: 16.01.2019).

В экономической литературе существует немалое количество трактований понятия «инвестиции». Инвестиции можно определить как вложение капитала во всех его формах в различные объекты (или инструменты) хозяйственной деятельности организации с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического и внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности [2, с. 17–18]. Такое определение представляет из себя образец расширенного трактования инвестиций, которое подразумевает, что осуществление вложений связано не только с экономическими выгодами (с доходом), но также с другими выгодами. На практике распространено узкое определение инвестиций, при котором под инвестированием подразумевается акт вложения денежных средств с целью получения дохода в будущем [3, с. 23]. Эти денежные средства и есть инвестиции. Общее определение понятия предлагает профессор Теплова Т. В.: инвестиции — это текущее вложение разнообразных ресурсов, в том числе денежных, с целью получения выгод в будущем [6, с. 20].

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта [1].

Вопреки различиям в определении инвестиций, все специалисты выделяют единый первостепенный признак инвестиций — отказ от текущего потребления блага ради достижения выгоды от его потребления в будущем.

Существуют разнообразные классификации инвестиций. По объектам вложения капитала выделяют три класса инвестиций:

‒ инновационные (интеллектуальные) инвестиции.

Реальные инвестиции — это инвестиции в развитие производства продукции. В качестве объектов реального инвестирования рассматриваются следующие:

‒ инвестиции в основной капитал (капитальные вложения);

‒ расходы на капитальный ремонт;

‒ инвестиции на покупку земельных участков и объектов природопользования;

‒ инвестиции в недвижимое имущество.

Финансовые инвестиции состоят из вложения средств на приобретение:

‒ ценностей фондового рынка (облигации, акции);

‒ ценностей денежного рынка (валюта, депозиты, межбанковские и коммерческие кредиты).

Инновационные инвестиции вкладываются в разработку новых продуктов и услуг, бизнес-моделей, технологических решений. Они предполагают производство или покупку новации и ее внедрение в осуществляемые инвестиционные решения. Результатом является создание объектов интеллектуальной собственности.

Реализацию инвестиций обеспечивает инвестиционная деятельность компании. Инвестиционная деятельность является целенаправленно осуществляемым процессом поиска необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов вложения средств, формирования сбалансированной по выбранным параметрам инвестиционной программы и обеспечения ее реализации. К главным особенностям инвестиционной деятельности относятся следующие ее черты:

‒ подчиненность инвестиционной деятельности целям операционной деятельности;

‒ формы и методы инвестиционной деятельности почти не обладают отраслевыми особенностями;

‒ объемы инвестиций неравномерны во времени;

‒ эффект от вложения средств проявляется с отставанием во времени.

Основные элементы инвестиционной деятельности представлены на рисунке 1.

Рис. 1. Структура инвестиционной деятельности

Теперь рассмотрим, как трактуется в экономической литературе инвестиционный проект. Одним из наиболее распространенных является определение инвестиционного проекта как плана мероприятий, связанных с вложением капитала и имеющих в качестве своей цели получение прибыли или рост рыночной стоимости. Инвестиционный проект по существу следует рассматривать в роли обоснования экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления инвестиций в рамках разработанной проектно-сметной документации [5, с. 11]. Получается, что инвестиционный проект — это документ, определяющий необходимость вложения средств и описывающий ключевые характеристики плана инвестирования, включая показатели финансового и экономического анализа проекта.

Для средних и крупных инвестиционных проектов (объем требуемых инвестиционных ресурсов составляет соответственно от 100 тыс. долл. США и от 1000 тыс. долл. США [2, с. 228]) необходима разработка подробного обоснования инвестирования в соответствии с определенными международными и национальными стандартами. Данное обоснование должно подчиняться логической структуре, которая в большинстве развитых стран носит унифицированный характер.

Главные разделы инвестиционного проекта на основе рекомендаций ЮНИДО (является структурным подразделением Организации Объединенных Наций, осуществляющим содействие промышленному развитию стран-членов ООН) отражены в таблице 1.

Структура инвестиционного проекта по методике ЮНИДО

Глава

Название

Содержание

Концепция проекта, обоснование и формы реализации концепции

Предпосылки и основная идея проекта

Наиболее важные параметры проекта, изучение области расположения проекта вместе с рыночной и ресурсной средой, составление графика реализации, характеристика инициатора

Анализ рынка и концепция маркетинга

Результаты маркетинговых исследований, обоснование концепции маркетинга и создание проекта его бюджета

Сырье и поставки

Перечень необходимых видов сырья и материалов, оценка наличия основного сырья в регионе, программа поставок сырья и материалов

Место осуществления проекта

Описание месторасположения проекта, характера окружающей среды, анализ социально-экономического развития региона, изучение инвестиционного климата

Инженерное проектирование и технология

Производственная программа, изучение производственных мощностей предприятия, выбор технологии, список необходимых машин, оборудования

Организационная структура и система управления компании, распределение ответственности, представление сметы накладных издержек

Требования к категориям и функциям персонала, анализ возможностей его формирования в регионе расположения проекта, организация набора, план обучения работников, оценка связанных с трудовыми ресурсами затрат

Планирование реализации проекта

Сводный финансовый план, обоснование отдельных стадий реализации проекта, уточнение графика реализации, разработка бюджета проекта

Анализ экономических выгод

Расчет общего объема инвестиционных расходов, определение методов и результатов оценки эффективности проекта, оценка инвестиционного риска

Осуществление инвестиционного проекта во времени можно представить в виде цикла, который состоит из трех фаз:

‒ эксплуатационная (производственная) фаза.

Общая продолжительность фаз образует жизненный цикл инвестиционного проекта (срок жизни проекта). Изучим каждую из вышеназванных стадий.

В предынвестиционной фазе происходит разработка проекта, исследуются его возможности, осуществляются предварительные технико-экономические изыскания, проводятся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья, материалов и оборудования. Если инвестиционный проект требует привлечения кредитных средств, в данной фазе заключается соглашение на получение кредита. На первой стадии также осуществляется юридическое оформление проекта (регистрация организации, оформление контрактов и т. п.). Затраты, которые связаны с реализацией предынвестиционной фазы, в случае положительного результата и перехода к реализации проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции [4, с. 53].

Вторая, инвестиционная, фаза, собственно, предполагает инвестирование (вложение средств в проект). На этом этапе разрабатывается проектно-сметная документация, осуществляются подготовка производственных площадок, заказ и поставка оборудования, а также его монтаж и пусконаладочные работы, проводятся обучение сотрудников и активная рекламная кампания. На инвестиционной стадии формируются постоянные активы фирмы.

Третья фаза — эксплуатационная (производственная) — начинается с момента введения в эксплуатацию оборудования либо покупки недвижимости или других активов. Можно также зафиксировать наступление производственной фазы с момента первого поступления выручки. На данной стадии осуществляется запуск производства продукции. При использовании кредита происходит его возврат. Длительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику инвестиционного проекта. Чем она длиннее, тем больше общая величина доходов.

Изучим, как осуществляется оценка инвестиционного проекта. Данная оценка имеет в своей основе общепринятые принципы, к которым относятся следующие:

‒ рассмотрение проекта в течение его полного жизненного цикла;

‒ моделирование денежных потоков (притоков и оттоков);

‒ положительность и максимум эффекта осуществления проекта;

‒ учет фактора времени;

‒ учет предстоящих доходов и расходов;

‒ принятие во внимание всех значимых последствий проекта;

‒ учет воздействия неопределенности и инвестиционных рисков.

Инвестиционный проект будет принят к реализации при выполнении следующих ключевых требований:

1) возмещение вложенных инвестиций;

2) приращение капитала, компенсирующее риски проекта;

3) окупаемость инвестиций в рамках заданного периода времени.

Определение реальности выполнения этих главных требований проекта — это и есть центральная задача анализа и оценки инвестиционного проекта. Результаты оценки обуславливаются полнотой и достоверностью исходной информации проекта, а также зависят от корректности применяемых методов.

Таким образом, инвестиции — это один из главных источников процветания организации, позволяющий ей вовремя отвечать на требования непрерывно изменяющейся окружающей среды. Ключевой признак инвестиций — отказ от текущего потребления ради приобретения выгоды в будущем. Чтобы получить и максимизировать будущую выгоду, требуется разработать обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков реализации инвестиций. Данную задачу решает инвестиционный проект — документ, который устанавливает необходимость инвестирования и содержит описание всех основных характеристик плана организуемых мероприятий. Инвестиционный проект, имеющий в качестве одной из целей привлечение инвесторов, обеспечивает рациональное распределение ресурсов, оценивает сильные и слабые стороны инвестирования, а также позволяет повысить эффективность управления организацией.

Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru; Дата обращения: 15.12.2017.
Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс / И. А. Бланк. — Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. — 448 с.
Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: учебное пособие / Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. — М.: Дело, 2002. — 888 с.
Инвестиции: учебное пособие / Г. П. Подшиваленко и др. — М.: КНОРУС, 2006. — 200 с.
Теплова Т. В. 7 ступеней анализа инвестиций в реальные активы. Российский опыт / Т. В. Теплова. — М.: Эксмо, 2009. — 368 с.
Теплова Т. В. Инвестиции. Теория и практика: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. — М.: Издательство Юрайт, 2016. — 782 с.