Портфель финансовых инвестиций. Методы снижения риска инвестиционного портфеля.
Портфель финансовых инвестиций – это перечень финансовых активов, которые, по мнению управляющего инвестиционным портфелем должны приносить прибыль в будущих периодах. Другими словами – это набор финансовых капиталовложений, которые, как правило, инвестированные в разные спектры экономики и за счет этого инвестор сводит риски потерь к минимальному уровню.
Если вы все свои финансовые активы инвестируете в покупку акций одной лишь компании, то в случаи негативного развития экономики для этой акционерной компании или в случаи форс-мажорных обстоятельств вы можете потерять все свои свободные финансовые ресурсы. Во избежание такого развития событий необходимо создавать портфель финансовых инвестиций, то есть покупать акции разных компаний, деятельность которых осуществляется в разных спектрах экономики. Как правило, грамотный инвестор покупает акции нескольких компаний, вкладывает ресурсы в недвижимость, делегирует финансовые ресурсы трейдерам работающих на международном валютном рынке, вкладывает в паевые инвестиционные фонды, инвестирует в реальный бизнес и так далее.
Как правило, начинающий инвестор может совершить ряд традиционных ошибок в своей деятельности. Эти ошибки могут привести молодого инвестора к банкротству. К примеру, вы решили заняться инвестиционной деятельностью, и нашли высокодоходный проект. Пятнадцать процентов прибыли в месяц можно получать от инвестиций в международный валютный рынок, но большая прибыльность гласит о больших рисках. Конечно, вы можете все свои свободные активы вложить в один проект, но если этот проект потерпит крах, вы потеряете все. Для того чтобы этого не случилось, нужно создавать портфель финансовых инвестиций. Даже если вы хотите связать его с FOREX, все равно деньги нужно делегировать многим трейдерам, которые используют кардинально разные торговые стратегии и работают разными валютными парами. Благодаря такому подходу к своей инвестиционной деятельности вы сумеете обезопаситься, свести риск своих потерь к нулю. Пусть даже несколько проектов принесут вам убытки, но другие проекты будут приносить прибыль, которая покроет убытки. В таком случае вы получите статистическую прибыль, а не убытки, как в случае с одним инвестиционным инструментом.
Портфель финансовых инвестиций позволит успешно длиться вашей деятельности на протяжении многих и многих лет.
Для того чтобы сформировать инвестиционный портфель, следует использовать только свободные деньги. Если вы будете инвестировать последние деньги, деньги от которых зависит ваше выживание, то инвестиционная деятельность будет походить на общение голодного человека с сытым человеком. Ваше повышенное внимание и боязнь рисков сведет прибыль в ноль и увеличит возможность банкротства. В связи с этим, необходимо создать философию денег, нужно создать стратегию взаимоотношения вас с деньгами. Как бы то ни было, у вас на данный момент существуют некие источники доходов, а также существуют статьи затрат. Ваша жизнедеятельность позволяет вам тратить, а значит, для того чтобы потратить, нужно заработать. Так вот, ваша стратегия должна заключаться в том, чтобы вы создали маленький фонд на развития, на развития собственного финансового благополучия. Из существующих источников финансового дохода (работа, бизнес или помощь) нужно отчислять некую долю в этот, так называемый фонд, другими словами, вам нужно откладывать фиксированную долю дохода. Пусть это будет десять процентов. Независимо от ваших расходов, любой доход должен быть уменьшен на десять процентов. Эти десять процентов в будущем будут использоваться на формирование портфеля финансовых инвестиций, который в свою очередь позволит вам вообще не работать и получать пассивную прибыль.
Допустим, таким образом, вы создадите капитал в размере 1000 долларов. Эта сумма у каждого человека может быть разной. Можно заняться мелкими инвестициями и с сумы ста долларов и с суммы одной тысячи долларов. Как правило, сумма роли не играет, здесь важна идея и системный подход. Если у вас есть время, вы всегда сможете создать большой капитал, создав верную стратегию формирования инвестиционного портфеля. Если ваша инвестиционная деятельность будет приносить прибыль в размере десяти процентов в месяц, то вы за пять лет из ста долларов создадите капитал в размере двадцати семи тысяч долларов, а с одной тысячи долларов за пять лет создадите двести семьдесят шесть тысяч долларов. Но если у вас есть время, то из ста долларов вы сделаете такой же капитал, но только не за пять лет, а за девять лет. Вы потеряете на четыре года больше времени. Но в процессе этой игры под названием «инвестиционная деятельность», вы будете менять переменные, вы сможете не только реинвестировать прибыль, но и добавлять новые инвестиционные инструменты, расширять портфель финансовых инвестиций.
Вы, как инвестор должны быть нацелены на инвестиционные инструменты всевозможных различных направлений связанных с разными подразделениями экономики, а также нужно формировать инвестиционный портфель с различными уровнями доходности.
Различают несколько видов инвестиционных инструментов в зависимости от их доходности:
Инвестиционные инструменты низкого уровня доходности. Их доходность не на много превышает уровень среднего банковского депозита. К примеру, если банки дают вам 8% годовых, то инвестиционные инструменты низкого уровня доходности будут давать вам прибыльность в размере около десяти-двенадцати процентов прибыли в год. Не стоит забывать и о том, что существует вероятность потери прибыли за счет инфляционных процессов.
Инвестиционные инструменты среднего уровня доходности. Как правило, они в полтора или два раза выше банковского депозита и могут достигать до уровня высокой доходности в некоторые месяцы, но в среднем они доходят до 30-40% в год.
Высокодоходные инвестиционные инструменты превышают тридцать процентов в год и даже в некоторых случая могут составлять тридцать процентов в месяц. Если реинвестировать ежемесячную прибыль, то за год можно умножить свой капитал в десять – пятнадцать раз.
Любой человек скажет себе, что лучше всего инвестировать и высокодоходные финансовые инструменты, но не стоит забывать, что чем выше доходность, тем больше рисков потерпеть потери. Поэтому следует формировать портфель финансовых инвестиций из различных инструментов, чтобы минимизировать риски. Если одни инструменты вас подведут, то другие перекроют убытки и, в конце концов, вы будете победителем в этой игре под названием инвестиционная деятельность.
ДКБ
Дата добавления: 2015-04-18 ; просмотров: 8 ; Нарушение авторских прав
ФК. №30. Портфель финансовых инвестиций. Методы снижения риска инвестиционного портфеля
Инвестиционный портфельпредставляет собой целенаправленно сформированную совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.
С учетом сформулированной главной цели строится система конкретных локальных целей формирования инвестиционного портфеля, основными из которых являются:
1) обеспечение высокого уровня инвестиционного дохода в текущем периоде;
2) обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе;
3) обеспечение минимизации уровня инвестиционных рисков;
4) обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля;
5) обеспечение максимального эффекта «налогового щита» в процессе финансового инвестирования.
Перечисленные конкретные цели формирования инвестиционного портфеля в значительной степени являются альтернативными. Так, обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе в определенной степени достигается за счет существенного снижения уровня формирования инвестиционного дохода в текущем периоде (и наоборот). Темпы прироста инвестируемого капитала и уровень формирования текущего инвестиционного дохода находятся в прямой связи с уровнем инвестиционных рисков. Обеспечение необходимой ликвидности портфеля может препятствовать включению в него как высокодоходных, так и низкорисковых финансовых инструментов инвестирования.
1. По целям формирования инвестиционного дохода различают два основных типа инвестиционного портфеля:
Портфели роста (рост капитала за счет роста курса ценных бумаг). В зависимости от соотношения ожидаемого роста капитала и риска можно выделить портфели агрессивного роста, консервативного роста (акции крупных и стабильных компаний), портфель среднего роста.
Портфели дохода.(доход за счет дивидендов и процентов). Этот тип портфеля обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом риске.
2. Выбор ценных бумаг для портфельного инвестирования зависит от целей инвестора и его отношения к риску. Для всех инвесторов (частных и институциональных) принято выделять три типа целей инвестирования и связанного с ними отношения к риску.
А) Инвестор стремится защитить свои средства от инфляции; для достижения цели он предпочитает вложения с невысокой доходностью, но и с низким риском.Этот тип инвестора называют консервативным. К такому типу относится подавляющее число частных инвесторов.
Б) Инвестор пытается произвести длительное вложение капитала, обеспечивающее его рост. Для достижения этой цели он готов пойти на рискованные вложения, но в ограниченном объеме, подстраховывая себя вложениями в слабодоходные, но и малорискованные ценные бумаги. Такой тип инвестора называют умеренно-агрессивным.
В)Инвестор стремится к быстрому росту вложенных средств, готов для этого делать вложения в рискованные ценные бумаги, быстро менять структуру своего портфеля, проводя спекулятивную игру на курсах ценных бумаг. Этот тип инвестора принято называть агрессивным.
3. По уровню ликвидностивыделяют три основных типа инвестиционного портфеля:
Высоколиквидный портфельформируется, как правило, из краткосрочных финансовых инструментов инвестирования, а также из долгосрочных их видов, пользующихся высоким спросом на рынке, по которым регулярно совершаются сделки купли-продажи.
Среднеликвидный портфель, наряду с вышеперечисленными видами финансовых инструментов инвестирования, включает также определенную часть их видов, не пользующихся высоким спросом и с нерегулярной частотой трансакций.
Низколиквидный портфельформируется из облигаций с высоким периодом погашения или акций отдельных предприятий, обеспечивающих более высокий (в сравнении со среднерыночным) уровень инвестиционного дохода, но пользующихся очень низким спросом (или вообще не котируемых на рынке).
4. По инвестиционному периодуразличают два основных типа инвестиционного портфеля:
Краткосрочный портфельформируется на основе финансовых активов, используемых на протяжении до одного года (форма страхового запаса денежных активов предприятия).
Долгосрочный портфель формируется на основе финансовых активов, используемых на протяжении более одного года (стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия).
5. По условиям налогообложения инвестиционного доходавыделяют два типа инвестиционного портфеля:
Налогооблагаемый портфельсостоит из финансовых инструментов инвестирования, доход по которым подлежит налогообложению на общих основаниях в соответствии с действующей в стране налоговой системой.
Портфель свободный от налогообложениясостоит из таких финансовых инструментов инвестирования, доход по которым налогами не облагается (отдельные виды государственных и муниципальных облигаций).
6. По стабильности структуры основных видов финансовых инструментов инвестирования:
Портфель с фиксированной структурой активовудельные веса основных видов финансовых инструментов остаются неизменными.
Портфель с гибкой структурой активов– соответственно, изменяется удельный вес.
7. По специализации основных видов финансовых инструментов инвестирования:
Портфель акцийобеспечивает высокие темпы прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе.
Портфель облигаций обеспечивает высокие темпы формирования текущего дохода, минимизировать инвестиционные риски, получить эффекта «налогового щита» в процессе финансового инвестирования.
Портфель векселей обеспечивает получение текущего дохода в краткосрочном периоде за счет эффективного использования временно свободного остатка денежных активов.
Портфель международных инвестиций обеспечивает минимизацию уровня инвестиционных рисков.
Портфель депозитных вкладов обеспечивает необходимую ликвидность, получение текущего инвестиционного дохода и минимизацию уровня инвестиционных рисков.
Основными вариантами комбинированных типов инвестиционных портфелей являются:
1) агрессивный портфель дохода (портфель спекулятивного дохода);
2) агрессивный портфель роста (портфель ускоренного роста);
3) умеренный портфель дохода (портфель нормального дохода);
4) умеренный портфель роста (портфель нормальногороста);
5) консервативный портфель дохода (портфель гарантированного дохода);
6) Консервативный портфель роста (портфель гарантированного роста).
Доходность ц. б. определяется как процентное отношение полученного по ней дохода в виде дивиденда или купонных выплат плюс-минус изменение курсовой цены за период держания ее инвестором к затратам на ее покупку приведенное к годовому исчислению.
Доходность = (Цена продажи – Цена покупки + Дивиденды) / (Цена покупки) * (365 / Период владения) * 100%
Расчет доходности по данной формуле не совсем точен, поскольку он не учитывает возможность реинвестирования дохода за рассматриваемый период. Уточенный расчет доходности предполагает учет сложного процента.
Доходность ц. б. находится в обратном отношении к ее надежности (риску). Это как возможность полного или частичного неисполнения целей, которые ставит владелец ц. б., так и возможность лишь частичного исполнения этих целей. Чем выше надежность бумаги, тем меньше выплачиваемый по ней доход и наоборот, повышенный риск, связанный с вложениями средств в данный вид бумаг должен компенсироваться повышенной доходностью. Традиционно принято считать, что наибольшей надежностью обладают гос ц. б. и доходность по ним устанавливается на наиболее низком уровне. Для того чтобы инвесторы могли различить и сопоставить страновые риски, существуют специальные рейтинговые агентства, присваивающие странам-эмитентам бумаг кредитные рейтинги в зависимости от параметров их экономического и политического положения.
СНИЖЕНИЕ РИСКОВ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Фондовый рынок потенциально остается важным механизмом привлечения денежных ресурсов в экономику страны, так как у государства и коммерческих банков отсутствуют достаточные средства для вложения их в отрасли хозяйства. Однако любые инвестиционные решения хозяйствующих субъектов связаны с определенным риском. Ожидание потерь, соизмерение их вероятности с предполагаемой выгодой (доходами) составляют основу инвестиционных решений акционерного общества.
Инвестор вкладывает свободные средства в фондовые инструменты с целью получения определенного дохода в абсолютной величине. Доходность — относительный показатель, измеряемый отношением полученного дохода к вложенному капиталу. Инвестора интересует также будущий доход и оценка риска вложений в ценные бумаги. Данная оценка интуитивно устанавливается с вероятностью отклонения величины дохода от некоторого ожидаемого значения.
Практика фондового рынка выработала следующее условие — чем больше предполагаемый доход, тем выше риск, связанный с приобретением тех или иных фондовых инструментов. Риски в инвестиционной деятельности выражаются в снижении доходности реальных или портфельных инвестиций против ожидаемых величин, сопровождаются прямыми финансовыми потерями или упущенной выгодой, возникающей при осуществлении финансовых операций в связи с высокой степенью неопределенности их результатов.
На конечный финансовый результат инвестиционной деятельности влияет множество случайных факторов макро- и микроэкономического характера. Поэтому при осуществлении портфельных инвестиций целесообразно снижать риски, возникающие по зависящим от инвестора (субъективным) причинам (например, его финансовое положение).
Финансовая сделка считается рискованной, если ее эффективность (доходность) не полностью известна инвестору в момент ее заключения (эффективность недетерминирована).
Неизвестность (недетерминированность) эффективности, а следовательно, рискованность -свойство любой сделки с куплей-продажей ценных бумаг.
Для измерения последствий действий инвестора в условиях неопределенности используется коэффициент финансового риска (Кфр):
где У — максимально возможная сумма убытка;
Сфр — сумма собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений. Данный коэффициент выражает степень риска, ведущего к банкротству:
— Кфр = 0,3 — оптимальный, не приводящий к банкротству;
— Кфр = 0,31 — 0,69 — занимает промежуточное положение;
— Кфр = 0,7 и выше — приводит к банкротству инвестора.
Уровень риска инвестиционного портфеля по акционерной компании в целом определяется по формуле:
где Урип — уровень риска инвестиционного портфеля в целом, %;
УСРi — уровень систематического риска фондовых инструментов 1-го вида, измеряемый с помощью В — коэффициента или в ином порядке, принятом акционерной компанией, %;
УНРип — уровень несистематического риска инвестиционного портфеля, достигнутый в процессе его диверсификации, %;
Уi — удельный вес фондового инструмента i-ro вида в объеме инвестиционного портфеля, доли единицы;
n — общее количество видов фондовых инструментов, входящих в портфель (i = 1, 2, 3, . n).
Результатом расчета по данной формуле является оценка того, насколько удалось снизить уровень портфельного риска по отношению к среднерыночному его уровню, при заданной величине доходности инвестиционного портфеля. Данный портфель, полностью отвечающий целям его формирования как по составу, так и по типу включенных в него ценных бумаг, представляет собой сбалансированный инвестиционный портфель (по уровню доходности, ликвидности и безопасности). В отдельных случаях возможна корректировка (реструктуризация) сформированного портфеля под влиянием факторов макро- и микроэкономического характера. К приемам снижения финансового риска относятся:
— диверсификация (разнообразие) фондового портфеля;
— приобретение дополнительной информации о предмете сделки;
— самострахование (создание финансовых резервов для покрытия возможных убытков; для акционерных обществ они формируются в обязательном порядке);
— страхование финансовых гарантий;
— хеджирование — страхование контрактов от неблагоприятного изменения цен, что предполагает поставки ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционные и фьючерсные контракты)и др.
Эффективность операций по ценным бумагам зависит от трех факторов:
Итак, совокупность рисков, связанных с вложениями в ценные бумаги, должна учитываться инвестиционными менеджерами в процессе принятия и реализации конкретных управленческих решений.
Для всех инвесторов защита от финансового риска в определенной мере обеспечивается соблюдением типовых правил коммерческой деятельности:
— основной капитал желательно финансировать за счет долго срочных займов, чтобы надолго не связывать собственный капитал;
— основной капитал должен быть собственным;
— погашение долгосрочных займов и процентов по ним целесообразно осуществлять из денежных поступлений по реализуемым инвестиционным проектам;
— краткосрочное заемное финансирование должно соответствовать действительной потребности в кредите;
— постоянная ориентация на снижение расходов по формированию и управлению инвестиционным портфелем;
— наличные денежные поступления часто важнее прибыли, так как обеспечивают финансовую устойчивость предприятия и его инвестиционную привлекательность для инвесторов и кредиторов;
— ориентация предприятия на будущий денежный поток от инвестиционного проекта в форме инвестируемой им прибыли.
В заключение отметим, что риск — нормальная ситуация для деятельности инвестиционного менеджера, который не избегает риска, а, правильно его прогнозируя, стремится снизить до минимального уровня.
Кто не рискует, тот не может добиться большого успеха в предпринимательской деятельности.
Источники: http://lektsii.com/2-22679.html, http://megaobuchalka.ru/2/3147.html, http://studbooks.net/1679027/finansy/snizhenie_riskov_portfelnogo_investirovaniya
Источник: