Стратегический подход к управлению инвестициями

научная статья по теме СИСТЕМНЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ СТРАТЕГИЧЕСКИМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ Экономика и экономические науки

Цена:

Авторы работы:

Научный журнал:

Год выхода:

Текст научной статьи на тему «СИСТЕМНЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ СТРАТЕГИЧЕСКИМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ»

Системный подход к управлению стратегическими инвестициями на региональном уровне

канд. полит. наук, советник Представительства Президента Республики Башкортостан по инвестиционному сотрудничеству (450101, Россия, Башкортостан, г.Уфа, ул. Тукаева, 46; e-mail: ryzhovi@mail.ru)

Аннотация. Данная статья заостряет внимание на необходимости выделения взаимосвязанных и взаимодополняющих элементов взаимодействия федерального Центра и субъектов федерации в вопросах стратегического управления инвестициями. Сделан вывод о том, что системный подход к управлению стратегическими инвестициями способен решить проблему оттока капитала из России, позволит увеличить объем прямых иностранных инвестиций, даст возможность оценить эффективность принимаемых на федеральном и региональном уровнях мер и созданных институтов привлечения инвестиций, определиться с запуском инвестиционных программ в регионах с проблемным инвестиционным климатом.

Abstract. This article focuses on the need for inter-related and complementary elements of interaction between the federal center and subjects of the federation in strategic investment management. The output that the systems concept to control of strategic investments is capable to solve a problem of outflow of the capital from Russia is drawn, will allow to increase the volume of direct foreign investments, will give the chance to estimate efficiency taken at federal and regional levels of measures and the created institutes of attraction of investments, to decide on start of investment programs in regions with problem investment climate.

Ключевые слова: регион, управление инвестициями, стратегия, инвестиционные риски, инвестиционный климат.

Keywords: region, investment management, strategy, investment risk, investment climate.

Стратегическое управление, как и любое управление, с научной точки зрения должно осуществляться на основе системного подхода, что во многом предопределяет четкое выделение взаимосвязанных элементов процесса последовательной реализации соответствующих управленческих функций [2, 3].

Применительно к стратегическому управлению инвестициями эти функции могли бы, с нашей точки зрения, выглядеть следующим образом:

— постоянный мониторинг экономической ситуации и инвестиционного климата в мире, в стране и в конкретном регионе;

— регулярный стратегический и оперативный анализ экономической ситуации и инвести -ционного климата в мире, в стране и в регионе;

— стратегическое прогнозирование изменения экономической ситуации и инвестиционного климата;

— стратегическое планирование инвестиционной деятельности;

— разработка и периодическое уточнение приоритетных направлений инвестирования и перечней приоритетных инвестиционных проектов;

— определение объемов и источников инвестиций по проектам;

— оценки инвестиционных рисков по проектам и разработка мер по их минимизации;

— организация осуществления конкретных инвестиционных проектов;

— контроль за ходом осуществления инвестиционных проектов и оценка их результатов с точки зрения достижения стратегических целей и решения социальных задач, финансовой и коммерческой эффективности.

В нашем случае, системный подход предполагает оценку возможностей и направлений взаимодействия федерального Центра и органов власти субъекта Федерации в процессе управления стратегическими инвестициями.

К примеру, одним из важнейших элементов управления стратегическими инвестициями является стратегическое планирование. Практика показывает, что именно на этом этапе стратегического управления инвестициями совершаются чаще всего просчеты, снижающие конечные эффекты инвестиционного процесса. Зачастую представители государственных и муниципальных уровней власти главную проблему видят лишь в недостатке инвестиционных ресурсов, а не в организации инвестиционного процесса. При этом стратегическое планирование и организация процесса инвестирования часто становятся прерогативой только одной стороны инвестиционного процесса — заинтересованной в прибыли компании — инвестора.

Между тем, стратегическое планирование является неотъемлемой частью управления инвестиционным процессом для всех субъектов инвестиционной деятельности [4, 5]. Именно органы власти субфедерального и муниципального уровней могут и должны предусмотреть в стратегических планах инвестиционной деятельности реализацию социально-значимых целей и задач развития региона.

Представляется необходимым обеспечить такое стратегическое планирование инвестиционной деятельности, чтобы инвестиции направлялись исключительно на проекты и инвестиционные программы, отвечающие стратегическим целям и интересам, как региона, так и конкретной компании. Практика показывает, что отсутствие четких стратегических целей развития во многих случаях ведет к неэффективному использованию инвестиционных ресурсов, а это снижает привлекательность инвестиционных проектов в регионе, ухудшает инвестиционный климат и не позволяет максимизировать эффект от инвестиций. Иными словами, стратегические цели региона должны быть основными критериями по выбору направлений инвестирования.

Другим важным элементом процесса стратегического управления инвестициями, как показывает зарубежный опыт, является управление рисками инвестирования [6, 7, 8]. Инвестиции, как известно, всегда связаны с разнообразными рисками. В связи с этим выявление, анализ рисков, оценка вероятности их реализации и проведение мероприятий по нейтрализации рисков на всех этапах инвестиционного управленческого цикла и по каждому проекту должны быть неотъемлемой частью процесса управления стратегическими инвестициями.

Важно отметить, что высокий уровень рисков, их многообразие делают в глазах потенциальных инвесторов непривлекательным конкретный регион, объект предполагаемого инвестирования и конкретный инвестиционный проект. Это, в свою очередь, снижает предпринимательскую активность и тем самым тормозит развитие экономики региона в целом. В настоящее время именно неблагоприятный инвестиционный климат сдерживает приток инвестиций в экономику России и ее регионов. Осознание этого факта сегодня подтверждается на уровне Правительства РФ. «Ключевые направления работы ясны. Это значительное улучшение предпринимательского климата. Это активизация национального капитала и значительный приток иностранных инвестиций. Это меры по технологическому перевооружению экономики. Это новая политика на рынке труда» [1].

Таким образом, важнейшим направлением работы по стратегическому управлению инвестициями является создание благоприятного инвестиционного климата в регионе в сочетании с усилиями федеральных органов власти по улучшению инвестиционной привлекательности экономики России в целом.

В сегодняшних условиях фактическое состояние инвестиционного климата страны и большинства регионов не соответствует целям и задачам развития. Вместо нормализации и оздоровления инвестиционных процессов, устранения недостатков, образовавшихся в дореформенный период, в результате реализации либерально-монетаристской модели реформ произошло кризисное ухудшение этих процессов, деформировавшее по существу все параметры накопления капитала и воспроизводства экономического потенциала страны и ее регионов.

Сложившаяся к настоящему времени макроэкономическая ситуация требует коренного улучшения инвестиционного климата в стране и ее регионах. После первой волны кризиса 20082009 годов в стране и таких передовых регионах, как Республика Башкортостан и некоторых других, сформировалась позитивная динамика ВВП и промышленного производства, укрепляется реальная платежеспособность предприятий, снижается убыточность производства, улучшается внешнеэкономическая конъюнктура для ряда отраслей экономики, развиваются процессы импортозамещения. Эти позитивные процессы во многом обусловлены именно тем, что Россия и ее ведущие регионы осуществили ряд шагов, направленных на формирование благоприятного инвестиционного климата. Вместе с тем, очевидно, что необходимо перед лицом новых угроз и вызовов еще более интенсивно и целенаправленно продолжать работу по улуч-

шению инвестиционного климата, как на федеральном, так и на региональном уровнях.

Представляется целесообразным и обоснованным в этой связи основные усилия государственных органов власти всех уровней сосредоточить на:

— законодательном обеспечении одинакового для всех инвесторов (а в отдельных случаях льготного) правового режима для иностранных вкладчиков;

— предоставлении четких гарантий защиты права собственности иностранного инвестора, а также права беспрепятственного распоряжения своей долей прибыли;

— создании прозрачной и эффективно функционирующей структуры фондового рынка, установлении жестких и одинаковых правил для его участников;

— ежегодном определении перечня приоритетных отраслей промышленности, требующих инвестиций, как на федеральном, так и на региональном уровнях;

— обеспечении прозрачности в деятельности российских субъектов хозяйствования;

— совершенствовании законодательной базы в части гарантирования возвратности иностранных инвестиций;

— четкой организации обучения разработчиков и исполнителей инвестиционных программ и проектов.

Следует иметь в виду, что усилия федерального руководства по улучшению инвестиционного климата в стране являются необходимым, но еще недостаточным условием решения стратегической задачи по увеличению объемов инвестиций в экономику конкретного региона. Важным условием является скоординированная деятельность на этом направлении всех органов государственной и муниципальной власти в соответствующем субъекте Федерации.

Необходимо отметить, что даже в регионах, где создан в целом привлекательный инвестиционный климат, как показывает практика, не каждая конкретная отрасль обязательно становится объектом инвестирования. Ведь конкретные объекты инвестирования выбирает сам инвестор.

Отметим, что усилия федерального Центра по повышению инвестиционной привлекательности регионов сегодня распространяются, прежде всего, на проблемные, чаще — отдаленные регионы. «Приняты решения о предоставлении льготных нал

Для дальнейшего прочтения статьи необходимо приобрести полный текст. Статьи высылаются в формате PDF на указанную при оплате почту. Время доставки составляет менее 10 минут. Стоимость одной статьи — 150 рублей.

Стратегическое управление инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Землянкин А.И., Моисеев Г.В., Моисеев В.Г.

Розглянуто особливості управління інвестиційною діяльністю на промислових підприємствах у сучасних умовах. Обґрунтовано підходи до використання механізму стратегічного управління інвестиційними проектами та програмами.Рассмотрены особенности управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях в современных условиях. Обоснованы подходы по использованию механизма стратегического управления инвестиционными проектами и программами.Features of investment activity management at industrial enterprises under present conditions are considered. The approaches to use of mechanism for strategic management of investment projects and programs are motivated. Key words: investment

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Землянкин А.И., Моисеев Г.В., Моисеев В.Г.,

Текст научной работы на тему «Стратегическое управление инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях»

А.И. Землянкин, Г.В. Моисеев, В.Г. Моисеев

СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ

В условиях рынка от каждого хозяйствующего субъекта требуется быстрая реакция на изменение ситуации в экономике государства, проявление способности корректировать свои практические шаги. Наличие этого у промышленного предприятия

обеспечивает ему возможность развиваться, в том числе и через активизацию инвестиционной

деятельности. В трансформационной экономике акценты инвестиционной деятельности переместились на конкурентную, децентрализованную систему, а механизмы ее осуществления находятся в процессе становления, формирования, освоения и

совершенствования с учетом

отечественного и зарубежного опыта.

Как известно, инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях представляет собой совокупность предпринимательских и управленческих действий по

использованию инвестиций, управлению предприятиями в сфере обеспечения их ресурсами, способствующих увеличению производственного и коммерческого потенциалов в результате реализации конкретных инвестиционных проектов и программ. Сегодня инвестиционная деятельность выступает не только основным рычагом преодоления кризисных явлений в производстве за счет обеспечения его эффективных результатов, но и главной формой реализации экономической стратегии,

способствующей успешному решению задач, стоящих как перед конкретным предприятием, отдельным регионом, так и страной в целом.

механизма управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях и отдельных его элементов сегодня уделяется серьезное внимание. Однако анализ существующей практики управления показывает, что

используемый в настоящее время механизм регулирования

инвестиционных процессов требует дальнейшего совершенствования в первую очередь за счет надлежащего методического обеспечения управления инвестиционной деятельностью на уровне проектов и программ. На современном этапе экономического развития становится все более актуальным совершенствование методов анализа и планирования (ведения) инвестиционной деятельности

предприятия, что способствует повышению его конкурентоспособности. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы производственно-хозяйственной деятельности промышленных

В вопросах совершенствования управления инвестиционной

деятельностью на промышленных предприятиях сейчас много уделяется внимания использованию стратегических подходов [1-3]. Действительно, основной

© Землянкин Анатолий Иванович — кандидат экономических наук; Моисеев Геннадий Васильевич — кандидат экономических наук; Моисеев Виталий Геннадиевич — кандидат экономических наук. Институт экономики промышленности НАН Украины, Донецк.

целью инвестиционной деятельности на конкретном предприятии должно быть обеспечение наиболее эффективных путей реализации его инвестиционной стратегии, которая выступает как система долгосрочных целей, обусловленных общими задачами развития и инвестиционной идеологией, а также как выбор наиболее эффективных путей их достижения, то есть как системная концепция, осуществляющая и направляющая развитие инвестиционной деятельности предприятия. Именно при разработке инвестиционной стратегии должна быть обеспечена постановка целей инвестиционной деятельности, определены ее приоритетные

направления и формы, осуществлена оптимизация структуры инвестиционных ресурсов и их распределение, реализована инвестиционная политика с учетом наиболее важных аспектов инвестиционной деятельности и поддержки взаимодействия с внешней инвестиционной сферой.

Исходя из этого целью настоящей статьи является обоснование комплекса задач, решение которых должно способствовать реализации механизма стратегического управления

инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях.

Решение всего комплекса задач по управлению инвестиционной

деятельностью на предприятиях, которая через определение объемов и форм осуществляемых инвестиций тесно связана с производственной и коммерческой деятельностью, сводится к тому, чтобы получать максимум отдачи как от прямых (реальных), так и от портфельных инвестиций. При этом эффективность инвестиционной

деятельности и финансовое положение предприятия в значительной мере зависят от структуры используемых инвестиций, качественного отбора в процессе анализа

и бизнес-планирования наиболее эффективных инвестиционных проектов и доведения их до практической реализации.

Анализ практики инвестиционной деятельности показывает, что вариантов принятия инвестиционных решений может быть множество и каждый из них подвержен изменению ценности во времени и пространстве. Что же касается факторов, побуждающих осуществлять инвестиции, то они также могут быть различными, хотя в целом их структуру можно представить в виде трех уровней: обновление имеющейся материально-технической базы или оптимизация существующей; наращивание объемов производства; освоение новой

продукции. Различна и степень ответственности за принятие решения в рамках инвестиционного проекта того или иного уровня. Например, если речь идет о замене оборудования или его ликвидации, решение может быть принято легко, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе объем и характеристики необходимых капиталовложений, а также насколько эффективным является дальнейшее использование старого оборудования. Если же речь идет об инвестициях, связанных с диверсификацией основной деятельности, то задача усложняется, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд факторов: целесообразность изменения положения предприятия на рынке товаров и услуг; доступность дополнительного объема факторов производства (в том числе трудовых ресурсов нужной

квалификации); возможность освоения новых рынков и т.д.

В целом инвестиционная деятельность должна опираться на такую стратегию, которая включает

определенные целевые установки, нашедшие отражение в стратегическом

плане развития предприятия. Такого рода планирование основывается на оптимальном соотношении между инвестиционной стратегией, возможным набором инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансового инвестирования. При этом решение об инвестировании либо отказе от него определяется на основе анализа проектируемой и фактической эффективности инвестиций путем всестороннего изучения планируемых и реальных результатов инвестиционной деятельности. Здесь следует отметить сложность анализа инвестиционных решений, которая заключается как в необходимости учета факторов неопределенности, приводящих к отсутствию гарантированного результата во временном разрезе, так и в оценке текущего вклада (когда инвестируются помимо материальных активов и специфические нематериальные (знания, связи и т.п.) [4].

Для принятия решений в области управления инвестиционной

деятельностью на предприятиях необходима полная исходная

информация, состоящая из

ретроспективного описания (описания состояния) производства на момент проведения анализа и в будущем, то есть перспективы (прогноза) развития. По существу, необходимо систематически проводить комплексный анализ состояния инвестиционной деятельности, заключающийся в изучении,

исследовании имевших место в прошлом и продолжающихся социально-экономических процессов, условий их протекания, полученных результатов, проявившихся тенденций, возникших проблем.

Такой подход к анализу и оценке эффективности инвестиционной

деятельности может быть реализован на

основе выполнения следующих основных этапов:

моделирование потоков новой продукции, ресурсов и денежных средств;

учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, влияния реализации инвестиционных проектов на окружающую среду;

интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал при обеспечении их соизмеримости;

учет влияния внешних и внутренних факторов, включая такие, как инфляция, задержка платежей, неопределенность и риск.

При этом следует иметь в виду, что в сложный для Украины период становления рыночных отношений, преодоления различных кризисных явлений крайне важными являются сохранение производственного

комплекса, его структурное

преобразование и обеспечение дальнейшего научно-технического

развития, что позволит ускорить переход от экономики с преимущественным объемом производства низких технологических укладов к созданию и использованию технологий более высокого уровня, в том числе и за счет эффективного управления процессом инновационного инвестирования.

Качество решений на каждом этапе функционирования системы

инновационно-инвестиционного менеджмента во многом зависит от овладения целым комплексом вопросов, которые связаны со спецификой инвестиционного процесса.

Обобщение научных и

практических взглядов на указанный процесс позволяет сделать вывод о том, что механизм управления

инвестиционной деятельностью должен быть представлен как целостная организационно-экономическая система, которая является составной частью в общей структуре хозяйственного механизма предприятия. Исходя из современного представления о механизме управления инвестиционной деятельностью под этим следует понимать совокупность последовательно выполняемых этапов и мероприятий, связанных с формированием и реализацией определенной

инвестиционной программы и обусловленных взаимодействием

необходимых элементов производства, формирующих содержание и состояние инвестиционных процессов. Таким образом, механизм управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии должен включать научно-технические,

информационные, социально-экономические, организационно-управленческие, производственные, нормативно-правовые и другие взаимозависимые элементы, которые в совокупности должны обеспечивать достижение определенных стратегических и тактических

результатов, в том числе параметров эффективности, обеспечивающих

преимущество предприятия над конкурентами.

В настоящее время инвестиционная деятельность крупных компаний в силу наличия (доступности) больших объемов финансовых ресурсов и необходимости диверсификации осуществляемой деятельности, а также с целью страхования возможных рисков очень редко ограничивается оценкой и реализацией лишь отдельного проекта. Обязательным этапом инвестиционного планирования на таких предприятиях является формирование инвестиционного

портфеля, которое наряду с оценкой отдельных инвестиционных проектов

является одним из наиболее ответственных этапов разработки инвестиционно-финансовой стратегии предприятия. В силу того, что этот этап обязательно сопряжен с осуществлением математических вычислений, особое внимание следует уделять не только правильности и точности их

выполнения, но и адекватности методов и критериев оценки, используемых при этом и способствующих выбору из всех имеющихся альтернативных вариантов такой совокупности направлений инвестирования, которая бы позволила предприятию максимально эффективно достичь установленных стратегических целей и распорядиться имеющимися (доступными) финансовыми ресурсами.

При этом следует отметить, что инвестиционный портфель может быть принят к реализации лишь в том случае, если он удовлетворяет всем предъявляемым к нему со стороны инвесторов условиям и требованиям, касающимся не только объема, доходности и рискованности инвестиций. Следовательно, инструменты,

применяемые для формирования оптимального инвестиционного портфеля, должны определенным образом учитывать указанные аспекты и способствовать нахождению разумного равновесия как между ними, так и другими, в частности нефинансовыми, аспектами (факторами).

При формировании портфеля реальных инвестиционных проектов, когда предприятия сталкиваются с задачей многокритериального отбора, удобным инструментом ранжирования проектов по нескольким критериям может служить матрица просмотра проектов, составляемая на основе экспертных оценок. Она предполагает присвоение оцениваемым проектам баллов по каждому критерию. Применение таблиц, приоритетов

проектов и матриц проектных портфелей позволяет не только выбрать наиболее значимые для предприятия

инвестиционные проекты, но и производить регулярный мониторинг реализуемых проектов.

Изменение окружающих условий, получение дополнительной информации, новая стратегия конкурентов могут изменить перспективность того или иного проекта в портфеле, а тем самым -его приоритетность. Поэтому

предприятие должно иметь

убедительную технологию не только отбора проектов, но и их переоценки (как по финансовым, так и по нефинансовым критериям). Следует особо подчеркнуть, что формирование такой технологии относится к стратегическим задачам, поскольку отбор проектов должен производиться на основе критериев, отражающих стратегические цели предприятия. Крайне важно, чтобы система этих критериев была не только принята на высшем уровне управления предприятием, но и была известна всем сотрудникам, отвечающим за оценку и выбор проектов, и была единой для всего предприятия.

инвестиционных проектов, как важнейший элемент стратегического управления инвестиционной

деятельностью предприятия, в общем случае должна включать следующие основные этапы:

первичный анализ и отбор проектов — качественный анализ, позволяющий изначально отсеять нерентабельные проекты, а также проекты, в корне идущие вразрез со стратегией предприятия;

подготовку технико-экономического обоснования — детальный прогноз денежных потоков, анализ рисков, расчет показателей эффективности проекта;

ранжирование проектов по приоритетам, отбор проектов в рамках доступных инвестиционных ресурсов;

реализации проектов — регулярная переоценка перспектив проекта с учетом новой информации, рыночных изменений.

Чтобы иметь конкурентные преимущества, промышленным

предприятиям необходимо обновлять и совершенствовать свои бизнес-цели. Сегодня достижение этих целей все больше зависит от успеха инвестиционных проектов. В связи с этим инвестиционный риск может быть поставлен в один ряд с рисками, которые могут угрожать реализации

стратегических целей предприятия. Многие предприятия определяют значимость управления

инвестиционными рисками как приоритетную. Так, в результате исследования, проведенного компанией «Эрнст энд Янг», до 80% опрошенных руководителей крупных и средних компаний отметили риски, связанные с инвестиционными программами и проектами, как «сильно значимые» и «достаточно значимые» по сравнению с прочими рисками, с которыми сталкиваются их компании. Тем не менее имеет место невнимательность компаний к инвестиционным рискам, которая объясняется скорее определенной неспособностью, нежели нежеланием большинства компаний контролировать такие проекты на всех этапах их осуществления. Более 60% участников того же исследования отметили, что их усилия в области развития систем внутреннего контроля над

Практика показывает, что инвестиционный риск затрагивает все

сферы деятельности предприятия. Он может повлиять на любое подразделение и коснуться любого аспекта деятельности предприятия: от персонала до технологий, его стратегических инициатив и цен на акции. Поэтому непрерывный процесс управления инвестиционным риском должен включать регулярное проведение аудита, возможность отслеживать основные тенденции, связанные с реализацией того или иного инвестиционного проекта, и содействие внедрению в него изменений, рекомендованных в ходе проведения аудита. Такой подход позволяет более оперативно отслеживать изменения в рисках. К тому же это позволяет лучше информировать руководителей и оказывать им помощь в принятии стратегически важных решений.

Интенсивный процесс управления риском также позволяет подходить к работе с рисками на регулярной основе, помогая руководителям проектов быстрее реагировать на необходимость введения корректировок, что, в свою очередь, увеличивает вероятность успешной реализации проекта или программы. Выявление проблемы на ранних этапах, как правило, увеличивает шансы ее успешного решения и уменьшения возможного ущерба для бизнеса. И, наконец, оценка и ранжирование рисков должны быть частью более широкой, проводимой по принципу «сверху вниз», комплексной оценки рисков предприятия.

Сегодня крупные и средние предприятия создают специальные условия для развития управления инвестиционными рисками, внедряют и поддерживают культуру, реагирующую на инвестиционный риск, нанимают и обучают сотрудников, ответственных за управление данным риском. Они успешно выявляют и обрабатывают эти риски, устанавливают формализованную

и доступную программу для оценки новых и переоценки уже выявленных рисков. Качественное и своевременное управление инвестиционными рисками способствует созданию весомого конкурентного преимущества

предприятию и позволяет его руководству сфокусироваться на стратегически важных направлениях развития вместо решения повседневных проблем.

В рамках стратегического развития промышленного предприятия, когда одной из главных составляющих управления им является стратегия инвестиционной деятельности, ее разработка и реализация должны сопровождаться созданием системы инвестиционного контроллинга как неотъемлемого элемента общей системы управления предприятием с целью обеспечения его эффективной

деятельности. Внедрение такой системы требует от руководства предприятия четкого понимания и осознания ее сущности, цели и задач. Сегодня признается, что инвестиционный контроллинг — это направленная на поддержку инвестиционного

менеджмента система методов и инструментов, которая охватывает как информационное обеспечение,

планирование, координацию, контроль, так и внутренний консалтинг [6].

Главной целью такой системы должно быть обеспечение отработки управленческих решений в сфере инвестиционной деятельности на предприятии для наиболее эффективного достижения стратегических целей. В рамках последних должны решаться задачи, которые группируются по таким фазам инвестиционного процесса, как: инвестиционное планирование и координация; реализация

Так, при осуществлении

инвестиционного планирования и координации основными задачами инвестиционного контроллинга

формирование инвестиционных альтернатив;

инвестиционных решений и координации информационных потоков;

анализ методики планирования инвестиционных проектов;

разработка системы критериев для оценки эффективности инвестиционных проектов;

планирования и бюджетирования инвестиционных проектов;

расчетов и оценка влияния инвестиционных проектов на

На стадии реализации

инвестиционных проектов задачами контроллинга являются:

экономический анализ плана и бюджетов инвестиционных проектов;

сбор текущей информации (текущий контроллинг осуществления работ по проектам;

анализ изменений во внутренней или внешней среде, оценка их влияния на ход проектов;

корректировка инвестиционных проектов в соответствии с новыми условиями.

В рамках осуществления инвестиционного контроля должны решаться следующие задачи:

контроль проектов по содержанию и срокам;

контроль выполнения бюджетов инвестиционных проектов, анализ отклонений;

контроль изменений в уровне эффективности проектов с учетом новых условий их реализации;

контроль влияния инвестиционных проектов на инвестиционную

анализ причин отклонений от плана;

разработка рекомендаций для принятия управленческих решений.

Как показывает опыт, в том числе зарубежный, задачи инвестиционного контроллинга на предприятии может выполнять отдельное лицо — специалист по инвестированию в составе финансового отдела или отдела контроллинга, уже существующих на предприятии. Это касается крупных и средних предприятий Украины, находящихся на начальных стадиях создания системы контроллинга. Для предприятий, ведущих инвестиционную деятельность регулярно и масштабно, следует создавать особое подразделение, которое бы выполняло задачи инвестиционного контроллинга в составе общей организационной структуры налаженной системы контроллинга. Такая схема более применима для крупных предприятий, имеющих несколько филиалов, и для концернов при обязательном обосновании ее необходимости с точки зрения значимости, органичности и

В целом, подводя итог вышеизложенному, можно сделать вывод о том, что реализовать стратегический подход к управлению инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях можно лишь путем надлежащего сочетания обоснованных целевых установок, качественных управленческих решений по их воплощению, а также создания и эффективного функционирования

1. Михалев О.В. Инвестиционные стратегии предприятия // ЭКО. — 2004. -№ 2. — С. 91-101.

2. Пономаренко В.С. Методолопчш аспекти стратепчного управлшня швестицшними процесами // Фшанси Украши. — 2002. — № 10. — С. 3-8.

3. Селiверстова Л.С. Шляхи формування ефективно’1 стратеги пiдприeмства // Актуальш проблеми економiки. — 2008. — № 7. — С. 133-136.

4. Теплова Т. Управление инвестиционным процессом компании в условиях неопределенности // Проблемы теории и практики управления. — 2006. -№ 7. — С. 93-104.

5. Кудрин В., Железняк Р. Укрощение рисков // Управление компанией. — 2008. — № 3. — С. 66-70.

6. Басюк Т. Инвестиционный контроллинг: проблемы и перспективы // Экономика Украины. — 2004. — № 6. — С. 32-37.

Стратегическое управление инвестициями и виды стратегий

Ближайшие публикации будут посвящены одной из ключевых тем теории инвестирования – стратегическому управлению инвестициями.

Любая коммерческая организация, равно как и любой частный инвестор обязаны применять стратегический подход к своей инвестиционной деятельности.

Если, конечно, их интересуют серьезные финансовые результаты.

Чтобы удержаться «на плаву» во многих секторах экономики приходится обращать особое внимание на создание и поддержание эффективной системы управления финансовыми ресурсами.

Такая система должна уверенно отвечать на вызовы строящейся рыночной экономики и обеспечивать предприятию неуклонный рост прибыли.

Чтобы этого добиться, аккумулирования выручки и финансирования исключительно текущих потребностей недостаточно.

Нужны [1] четкая программа по вложению части свободных средств в фондовый рынок и [2] налаженная система управления соответствующими инвестициями.

Эти задачи традиционно разрешаются службами финансового менеджмента, но не только ими.

Еще со времен Рокфеллера крайне эффективной считается практика привлечения к процессу управления инвестициями и ценными бумагами рядовых работников предприятия или акционерного общества посредством реализации им некоторой доли акций.

Понятно, почему. Работник становится кровно заинтересованным в непрестанном повышении эффективности «родного» предприятия. Лучшей мотивации и не придумать.

Такая практика является одним из краеугольных элементов стройной системы стратегического управления инвестициями, позволяющая любой компании приспособиться к переменчивости и волатильности фондового рынка самым эффективным способом.

Стратегическое управление инвестициями

Стратегическое управление инвестициями – это наиболее короткий путь к повышению конкурентоспособности компании.

Все оттого, что любая стратегия позволяет оценить ситуацию, так сказать, «сверху», сделать финансовые цели, стоящие перед компанией или предприятием, ясными и понятными как для управленцев, так и для трудового коллектива.

Что же такое стратегическое управление инвестициями?

Под стратегическим управлением инвестициями принято понимать совокупность правил (инструкций) по распоряжению финансовыми ресурсами, рассчитанных на долгосрочное применение и объединенных единой глобальной целью – реализации МИССИИ компании.

Правильнее сказать, именно первичная обрисовка и письменное закрепление миссии компании становятся отправной точкой налаживания процесса стратегического управления инвестициями…

Миссия компании – это то, ради чего компания создавалась. Это больше чем просто получение прибыли.

Это, прежде всего, отражение духовных ценностей учредителей (создателей) компании.

Если говорить более приземленно и прагматично, в качестве элементов стратегического управления инвестициями могут выступать следующие цели:

[1] защита финансового капитала от обесценивания из-за действия инфляции;

[2] постоянный приток наличности и дополнительных финансовых ресурсов;

[3] поступательное и непрерывное приумножение капитала;

[4] обеспечение доступа к управлению компанией наиболее компетентным и профессиональным менеджерам;

[5] возможность реализации инновационных проектов, делающих мир ярче, интереснее, совершеннее;

Если в основу стратегии управления инвестированием кладутся ПЕРВЫЕ три из перечисленных целей, можно с уверенностью утверждать, что мы имеем дело с портфельным инвестором, который напрямую не вмешивается в рабочие процессы компании.

Стратегические инвесторы в своей деятельности придерживаются трех ОСТАВШИХСЯ целей.

Им важно заполучить контрольный пакет акций не столько ради текущего дохода, сколько ради расширения своих возможностей по управлению коммерческой организацией.

Это, кстати говоря, и есть один из критериев деления на виды стратегий инвестирования, коих насчитывается превеликое множество (активные/пассивные, срочные, аукционная и арбитражная и проч.; их детальный разбор нам предстоит в последующих публикациях).

Инвестиционная стратегия

Инвестиционная стратегия проясняет не только долгосрочные – сугубо стратегические – перспективы развития компании, но и предусматривает ряд тактических шагов, определяющих конкретные виды подлежащих включению в инвестиционный портфель ценных бумаг и моменты их покупки и продажи.

Инвестиционная стратегия подобна чехлу со стрелами, где каждая стрела представляет собой частную стратегию инвестирования в отдельные виды ценных бумаг.

Реализация инвестиционной стратегии состоит из нескольких этапов, которые перечислены далее.

[1]. Письменное формулирование миссии компании и «пороговых» значений, характеризующих важнейшие показатели инвестирования в ценные бумаги (доходность, ликвидность, инвестиционный риск, надежность).

[2]. Документальное определение целей инвестирования, вытекающих из миссии компании, как с точки зрения деятельности компании, так и применительно к конкретным финансовым инструментам.

Цели инвестирования всегда [1] конкретны, [2] измеримы, [3] привязаны к конкретным временным рамкам

Хороший пример цели стратегического управления инвестициями: «Добиться по итогам работы за 1 полугодие доходности более 85 процентов годовых от вложений в акции компании ААА за счет изменения их курсовой стоимости».

[3]. Мониторинг состояния фондового рынка. На данном этапе выполняется:
[1] анализ рынка,
[2] составление рейтинга финансовых инструментов,
[3] отыскание недооцененных активов,
[4] составление прогнозов изменений рынка,
[5] обоснование инвестиционного потенциала отдельных отраслей экономики и иные мероприятия.

[4]. Определение и выбор конкретной стратегии управления инвестициями, обоснованно позволяющей добиться скорейшего и наиболее эффективного достижения целей.

Отдельные виды стратегий инвестирования мы разберем в следующий раз.

Источники: http://naukarus.com/sistemnyy-podhod-k-upravleniyu-strategicheskimi-investitsiyami-na-regionalnom-urovne, http://cyberleninka.ru/article/n/strategicheskoe-upravlenie-investitsionnoy-deyatelnostyu-na-promyshlennyh-predpriyatiyah, http://sprintinvest.ru/strategicheskoe-upravlenie-investiciyami-vidy-strategij

Источник: invest-4you.ru