Влияние инвестиций на развитие финансового рынка

Особенности инвестирования на финансовых рынках

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера.

Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы. Инвестиционная программа предполагает выбор эффективных инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие/ Под. ред. Подшивало Г. П. — М.: КНОРУС, 2006. — С. 213.

Первым и определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования является постановка инвестиционных целей. В зависимости от целей инвестирования финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические финансовые инвестиции должны способствовать реализации стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции. Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном предприятия из смежных отраслей.

Реализация данной стратегии осуществляется посредством приобретения контрольного пакета акций интересующего субъекта хозяйственной деятельности.

В этом случае инвестор получает значительное представительство в совете директоров компании и активно участвует в ее управлении. Как правило, стратегические инвесторы не заинтересованы в получении прибыли непосредственно на фондовом рынке или максимизации текущего инвестиционного дохода. Область их финансовых интересов связана с контролем над собственностью и не ограничивается конкретными сроками участия в проекте.

Предприятие-реципиент получает определенные выгоды от такого сотрудничества не только в виде денежных средств, но и в виде гарантированных поставок, сбыта, квалифицированного персонала, качественного управления, логистических цепочек и т.д., однако при этом структура управления предприятием подвергается существенным изменениям. инвестиционный денежный финансовый

Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств. Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов (различные виды депозитных вкладов в коммерческих банках, векселя) и/или доходные виды фондовых инструментов (рыночные ценные бумаги). Последний вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка. От финансового менеджера в этом случае требуются хорошие знания конъюнктуры фондового рынка и его инструментов.

Существенное влияние на характер инвестиционной операции оказывает тип инвестора. Типология инвесторов определяется отношением к источнику дохода, уровню доходности операции, времени инвестирования и риску.

В соответствии с данными критериями можно выделить следующие типы инвесторов:

• · консервативные;
• · умеренно-агрессивные;
• · агрессивные.

Приведенная классификация не является единственной — инвесторов можно классифицировать и по ряду других признаков, в частности следует выделить статус инвестора. С этой точки зрения инвесторы могут быть:

• · индивидуальными — физические лица;
• · институциональными — государство, корпоративные инвесторы, специализированные институты (инвестиционные компании и фонды), специализированные фонды и компании (пенсионные фонды, страховые компании и т.д.);
• · профессионалами рынка — банки и финансовые посредники.

Основными инвесторами, определяющими состояние фондового рынка в развитых странах, являются индивидуальные инвесторы, т.е. население, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов. Располагая достаточно ограниченными средствами и не располагая профессиональны ми навыками игры на фондовом рынке, индивидуальный инвестор, как правило, консервативен или умеренно-агрессивен.

Институциональные инвесторы — юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Среди институциональных инвесторов выделяют корпоративных инвесторов. Корпоративные инвесторы — предприятия, корпорации, основная деятельность которых не связана с фондовым рынком, но которые приобретают фондовые ценности с целью решения стратегических или тактических задач. По типологии такие инвесторы либо консервативные, либо стратегические, либо умеренно-агрессивные.

Инвесторами могут выступать и профессиональные участники фондового рынка, осуществляющие различные виды деятельности на данном рынке — брокерскую, дилерскую, деятельность по управлению ценными бумагами и т.п. По своей типологии они либо агрессивные, либо изощренные инвесторы.

Особую группу инвесторов, работающих на фондовом рынке, составляют различные финансово-кредитные институты (коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, инвестиционные и пенсионные фонды и др.), занимающиеся накоплением и размещением денежных средств в различные финансовые активы с целью получения дохода. Многие из названных институтов объединяют средств различных инвесторов (юридических и физических лиц), поэтому основная задача их инвестиционной деятельности — минимизировать риски при получении потоков доходов, растянутых во времени. Так инвесторы по своей типологии ближе к консервативным.

Можно также выделить группу профессиональных финансовых инвесторов, которые, не стремясь приобрести контрольный пакет акций компании, тем не менее стремятся осуществлять контроль над ее деятельностью посредством участия в совете директоров. Инвестиции рассматриваются ими как участие в проекте с заданным уровнем риска, цель которого — получить максимальную прибыль на стадии выхода из проекта, т.е. при продаже своего пакета ценных бумаг. Горизонт инвестирования при этом относительно небольшой, в среднем 6 лет, однако за это время стоимость компании должна существенно повыситься за счет эффективного использования инвестированных средств.

Данным видом инвестирования занимаются профессиональные инвесторы, для которых эта деятельность является основной. В России они представлены в первую очередь западными фондами венчурных инвестиций, крупнейшие из которых образованы при участии Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Работа этих фондов характеризуется тщательным выбором объекта инвестиций, что обусловлено стремлением минимизировать риски, которые в российских условиях очень велики. Поэтому фонды предпочитают работать с компаниями, прошедшими начальный этап становления и находящимися на более поздних этапах развития. В последнее время становится явной тенденция к замещению западного инвестиционного капитала отечественным, чему способствует достаточно благоприятная макроэкономическая ситуация в стране.

Несомненно агрессивными, а зачастую и изощренными инвесторами выступают профессионалы фондового рынка, осуществляющие весь комплекс операций на нем, но лишь в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.

Как уже отмечалось выше, в зависимости от цели инвестирования решается проблема выбора форм финансового инвестирования. Решение стратегических задач развития предприятия диктует необходимость вложения капитала в уставные фонды совместных предприятий и приобретение контрольного пакета акций соответствующих компаний.

При решении задач прироста капитала в долгосрочном периоде в качестве объекта для инвестиций необходимо выбирать долгосрочные фондовые и денежные инструменты, которые смогут обеспечить долговременный рост вложенных средств.

Если же необходимо максимизировать текущий доход, получаемый от вложения временно свободных денежных средств, то инвестору целесообразно ориентироваться на краткосрочные денежные и фондовые инструменты, которые способны обеспечить получение определенного дохода на вложенные средства.

Однако для достижения всех инвестиционных целей необходимо оценить инвестиционные качества имеющихся инструментов финансового рынка. Принято выделять следующие основные параметры, характеризующие инвестиционную привлекательность инструментов фондового рынка: доходность, риск, ликвидность.

Доходность — относительный показатель, характеризующий эффективность инвестиционных операций и показывающий соотношение между инвестиционным доходом и инвестиционными затратами. Инвестиционный доход складывается из двух составляющих:

• · дивидендных, процентных выплат по вложениям в ценные бумаги. Эта составляющая дохода связана с эффективностью деятельности эмитента. Например, размер дивидендных выплат зависит от массы полученной прибыли, пропорций ее распределения, количества эмитируемых акций и т.д.;
• · курсовой разницы, возникающей в результате спекулятивных или арбитражных сделок. Эта составляющая дохода непосредственно зависит от деятельности оператора на фондовом рынке и является пре обладающим источником дохода у агрессивного инвестора.

Ликвидность — показатель, характеризующий способность быстрого обращения ценных бумаг в денежные средства без потерь для владельца. Данный показатель зависит от качества ценных бумаг и уровня развитости фондового рынка.

Риск в общем случае может быть определен как вероятность получения инвестором результата, отличного от ожидаемого. Количественно риск измеряется дисперсией отклонения от ожидаемого значения.

Риск отдельных финансовых инструментов отличается рядом особенностей по сравнению с риском реального инвестирования:

• · высокая корреляция (соотношение, взаимосвязь) как с динамикой конъюнктуры фондового рынка, так и с результатами финансово хозяйственной деятельности конкретного эмитента;
• · дифференциация уровня риска по отдельным видам финансовых инструментов в зависимости от периода обращения, типа финансового инструмента, отраслевого фактора;
• · интегрированный характер риска, т.е. общий риск финансового инструмента определяется суммированием частных инвестиционных рисков.

Конкретная форма финансовых инвестиций определяется исходя из инвестиционных качеств различных видов финансовых инструментов. Инвестиционные качества фондовых инструментов целесообразно классифицировать в соответствии со следующими критериями т (рис. 1.3.).

Уровень риска и доходности, определяемый институциональным статусом эмитента.

Рис. 1.3. Классификация инвестиционных свойств фондовых инструментов

В составе эмитентов можно выделить следующие группы: государственные органы власти, акционерные общества (корпорации), частные предприятия, компании и фонды. Наименьшим уровнем риска характеризуются государственные долговые обязательства, однако и инвестиционный доход по таким ценным бумагам минимальный.

Инвестиционные качества ценных бумаг региональных государственных и муниципальных органов определяются инвестиционной привлекательностью данного региона. Уровень инвестиционного риска по таким ценным бумагам относительно невысок, как и уровень доходности.

Привлекательность таких активов для инвестора может быть повышена за счет предоставления местными органами власти налоговых или арендных льгот. Ценные бумаги, эмитированные банками, считаются достаточно привлекательными с инвестиционной точки зрения, что обусловлено умеренным уровнем риска и более высоким уровнем доходности, чем по государственным и муниципальным ценным бумагам.

Корпоративные ценные бумаги отечественного фондового рынка характеризуются высокой степенью риска и непредсказуемым (как правило, низким) уровнем доходности.

Наглядно представить соотношение на рынке основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения их рисковости и доходности можно следующим образом (рис. 1.4.).

Степень предсказуемости инвестиционного дохода фондового инструмента. Различают ценные бумаги с высокой степенью предсказуемости инвестиционного дохода и ценные бумаги с низкой степенью предсказуемости инвестиционного дохода. К первым относятся долговые ценные бумаги (облигации), по которым заранее определены срок и величина возвращаемой суммы, а также размер и периодичность текущих выплат.

Рис 1.4.Соотношение основных видов ценных бумаг по показателям риска и доходности

Ко вторым относятся долевые ценные бумаги (обыкновенные акции), рыночный курс которых зависит от многих факторов, в частности от конъюнктуры фондового рынка, а размер дивидендных выплат определяется как результатами хозяйствен ной деятельности предприятия-эмитента, так и его дивидендной политикой.

Уровень риска, определяемый сроком обращения фондового инструмента. По сроку обращения ценные бумаги делятся на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет).

Очевидно, что чем длиннее срок инвестирования, тем выше уровень риска. Соответственно краткосрочные ценные бумаги имеют относительно низкий уровень риска, в то же время и уровень доходности ниже, чем по долгосрочным ценным бумагам.

Уровень ликвидности, определяемый характером выпуска и обращения. Ценные бумаги делятся на именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. Первые являются низколиквидными в связи с достаточно сложной процедурой переоформления прав собственности. Во втором случае ценные бумаги свободно обращаются на рынке, что способствует росту их ликвидности.

Вышеперечисленные общие инвестиционные характеристики позволяют инвестору определиться с типом приобретаемых ценных бумаг. Следующий шаг — выбор конкретного фондового инструмента Методы оценки инвестиционных качеств основных ценных бумаг дифференцируются по их видам, а также в зависимости от целей инвестирования.

20.4. Финансовый рынок и инвестиционная деятельность организаций (предприятий)

Основой экономического роста выступают инвестиции. Под инвестициями понимаются долгосрочные вложения капитала в различные сферы предпринимательской деятельности с целью получения текущего дохода или обеспечения возврата его стоимости в будущем периоде.

Финансовые (портфельные) инвестиции — это вложение капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги.

По периоду инвестирования различают краткосрочные финансовые вложения (инвестирование средств на период до 1 года) и долгосрочные финансовые вложения (инвестирование средств на период более 1 года).

Для снижения уровня риска финансовые инвестиции осуществляются обычно в разнообразные финансовые инструменты, совокупность которых составляет инвестиционный портфель.

Портфель ценных бумаг — это сформированная предприятием и управляемая как единое целое совокупность ценных бумаг разного вида, разных эмитентов, разного срока действия и разной ликвидности.

Исходя из выбранной цели (получение текущих доходов; сохранение и приращение капитала; приобретение ценных бумаг, способных заменить наличность; обеспечение необходимого уровня ликвидности и т. п.) предприятие может формировать различные типы портфелей ценных бумаг: доходный портфель (ориентирован на получение текущих доходов); портфель роста (ориентирован на акции с быстрорастущей курсовой стоимостью); портфель рискованных вложений и сбалансированный портфель.

Ценные бумаги как объекты портфельного инвестирования — это финансовые инструменты, подтверждающие право владения или отношения займа, определяющие взаимные обязательства между их эмитентом и инвестором (собственником) и предусматривающие выплату дохода по ним в виде дивидендов, процента или премии.

Ценные бумаги в этом отношении делятся на два класса:

долевые ценные бумаги, подтверждающие участие их владельцев в капитале акционерного общества и дающие им право на часть прибыли общества (например, акция);

долговые ценные бумаги, подтверждающие факт ссуды денежных средств и дающие право их владельцам на участие в прибыли заемщика особо оговоренным способом (например, облигация).

Наиболее распространенными первичными видами ценных бумаг как объектов портфельного инвестирования являются акции, облигации, векселя, сберегательные сертификаты, казначейские обязательства.

Наряду с первичными ценными бумагами существуют производные ценные бумаги, которые подтверждают права или обязательства их владельцев купить или продать ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных ими условиях в будущем периоде. К таким ценным бумагам (деривативам) относятся опционы, финансовые фьючерсы, варранты и другие финансовые инструменты бирж.

Акция, как отмечалось, — ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в формировании уставного фонда акционерного общества открытого или закрытого типа и дающая право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда.

Облигация — ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Вексель — ценная бумага, подтверждающая безусловное денежное обязательство должника (векселедателя) уплатить в установленный срок указанную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю). В зависимости от характера эмитента выделяют вексель финансовый (эмитированный банком) и товарный (эмитированный покупателем товаров).

Сберегательный (депозитный) сертификат — письменное свидетельство кредитного учреждения (банкаэмитента) о депонировании средств, подтверждающее право владельца (вкладчика) на получение после установленного срока суммы депозита и процентов по нему. Сберегательные (депозитные) сертификаты классифицируются по ряду признаков: по условиям размещения — срочные и до востребования; по сроку погашения — краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные; по условиям регистрации и обращения — именные и на предъявителя. Предназначены главным образом для экономических субъектов, могут передаваться одним владельцем другому.

Казначейские обязательства — ценные бумаги, дающие держателю право на получение фиксированной суммы в качестве выплаты основного долга и дохода с купона.

Опцион — производная ценная бумага, дающая право ее владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определенного периода времени по определенной цене контрагенту, который за денежную премию принимает на себя обязательство реализовать это право.

Опцион представляет собой контракт, заключенный между двумя инвесторами, один из которых выписывает и продает опцион, а второй приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенное количество базисных активов (ценных бумаг, валюты, реальных товаров или деривативов) у лица, выписавшего опцион, опцион на покупку, либо продать их ему опцион на продажу.

Особенностью опциона является то, что в результате этой биржевой сделки покупатель приобретает не собственно финансовые инструменты (например, акции или облигации), а лишь право на их покупку.

Владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту.

Финансовый фьючерс представляет собой стандартную биржевую сделку на покупку или продажу определенной ценной бумаги по определенной цене в течение обусловленного срока.

Варрант — производная ценная бумага, гарантирующая льготное право ее владельца на покупку акций эмитента в течение определенного периода (обычно несколько лет) по определенной цене. Покупка варранта — свидетельство осторожности инвестора в том случае, если он не вполне уверен в качестве ценных бумаг и не желает рисковать деньгами.

Варранты выпускаются только крупными фирмами в целях повышения привлекательности и успешного размещения своих ценных бумаг, а следовательно, увеличения уставного капитала в случае исполнения варрантов.

Прежде чем допустить ценные бумаги к продаже, фондовые биржи, инвестиционные компании или фонды проводят тщательную проверку благонадежности их продавцов. Процедура включения ценных бумаг в список для продаж называется листингом. Каждая биржа имеет строгие правила допуска бумаг к торгам и свои гарантии клиентам.

Бумаги, допущенные к торгам, котируются.

Котировка — установление цены на бумагу с учетом интереса продавца и покупателя. Это, по существу, расчет среднего уровня биржевых цен за определенный период. Как правило, расчет производится ежедневно как простая арифметическая цен на бумагу определенного наименования.

Существенное значение для инвесторов и эмитентов имеет доходность акций и облигаций.

Доходность акции определяется двумя факторами: получением части распределенной прибыли акционерного общества (дивидендом) и возможностью продать бумагу на фондовой бирже по цене, большей цены приобретения.

Дивиденды выражаются либо в абсолютных денежных единицах, либо в процентах. Ставка дивиденда характеризует процент прибыли от номинальной цены акции.

Годовая дивидендная ставка определяется как отношение абсолютного размера дивиденда в денежных единицах, умноженного на 100, к номинальной цене акции.

Важным фактором, увеличивающим ценность акции, является ожидание ее владельца, что биржевой курс возрастет.

Курсовая цена акции, или ее курс, — это цена, по которой акция продается на рынке ценных бумаг.

Основным регулятором рыночных цен выступает состояние экономики. На динамику рыночной цены акций отдельного акционерного общества оказывают влияние финансовые результаты его деятельности. Если компания успешно развивается и увеличивает прибыль, то возрастают дивиденды ее акционеров, а следовательно, престиж ценных бумаг и их курсовая цена. Уменьшение прибыли компании и размера дивидендов приводит к обесценению ее ценных бумаг.

Курс акций прямо пропорционален ставке дивиденда и обратно пропорционален ставке банковского процента, так как инвестор должен получить такую же сумму дивидендов, как если бы он положил в банк деньги, израсходованные на приобретение акций по их курсовой цене.

Доходность облигации определяется также двумя факторами: вознаграждением за предоставленный эмитенту заем (купонными выплатами) и разницей между ценой погашения и ценой приобретения облигации.

Купонные выплаты производятся ежегодно или периодически внутригодовыми платежами и выражаются абсолютной величиной или в процентах.

Отношение абсолютной величины годового купонного дохода к номинальной стоимости облигации на рынке ценных бумаг называется купонной доходностью, а связанное с владением облигаций право получать фиксированную сумму ежегодно в течение ряда лет — аннуитетом.

Купонная доходность зависит от срока займа, при этом связь обратная: чем более отдален срок погашения, тем выше, как правило, должен быть процент, и наоборот, если облигация выпущена на сравнительно короткий срок, то процент может быть относительно небольшим.

Другим фактором, влияющим на уровень доходности облигации, является разница между ценой ее погашения и ценой приобретения, определяющая величину прироста или убытка капитала за весь срок займа.

Если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, то инвестор имеет прирост капитала.

В данном случае доходность облигации выше, чем указано на купоне.

Покупая облигацию по цене выше номинала (с премией), владелец при погашении ее терпит убыток. Облигация с премией имеет доходность ниже, чем указано на купоне.

Если облигация приобретается по номинальной цене, инвестор не имеет ни прироста, ни убытка при ее погашении, а доходность такой облигации равна купонной.

Сумма купонных выплат и годового прироста (убытка) капитала определяет величину совокупного годового дохода по облигациям.

Отношение совокупного годового дохода к цене приобретения облигации определяет ее годовую совокупную доходность.

Если цену погашения облигации добавить к выплатам по купонам в течение всего срока займа, получим наращенную стоимость облигации, т. е. сумму займа и вознаграждения за его предоставление. Фактически это та сумма, в которую эмитенту обходится долг перед инвестором.

Комплекс вопросов, связанных с осуществлением финансовых инвестиций, требует глубоких знаний теории и практики принятия управленческих решений в области выбора эффективных направлений инвестирования, формирования целенаправленного и сбалансированного портфеля ценных бумаг, всесторонней экспертизы объектов предполагаемого инвестирования, определения рыночной стоимости и доходности ценных бумаг. Этот комплекс вопросов решается на предприятии в процессе финансового и инновационного менеджмента.

Влияние интернет-технологий на развитие инвестиционного рынка

Нехаев С.А. (МГК «СИГМА»),
Никитина Е.Н. («НОРМА-ПРЕСС»)
(«Инвестиционный эксперт», N3 (55), 2000 год, стр. 8-10)
E-mail: invest-expert@mtu-net.ru

Развитие экономик стран мира определяется и будет определяться в ближайшей перспективе двумя фундаментальными процессами:

• развитием информационных технологий;
• ужесточением конкуренции на финансовых рынках в связи с усилением роли интеллектуальных услуг.

Сегодня в бизнесе имеет больший успех тот, кто опережает конкурентов по объему доступной для анализа и использования информации. Развитие информационных технологий создало новую реальность — то самое информационное сообщество, о котором так много говорят в последнее время. Если раньше ресурсы экономического развития были достаточно жестко привязаны к территориям, технологиям, то сейчас главным ресурсом становится интеллект, финансы и информация (все они крайне мобильны). Последнему немало способствовало и развитие Internet как среды существования и распространения информации.

Сегодня Internet и построенные на его основе информационные и финансовые системы следует рассматривать не только как технологическое или, как информационное явление. Влияние интерактивных СМИ на общество в целом, и как следствие, на его экономический рост несоизмеримо более высокое, чем традиционных методов передачи и распространения информации. Тем более, развитие Internet происходит более высокими темпами, чем всех других информационных технологий. Так аудитория в 100 миллионов пользователей Internet достигнута за пять лет, в то время как телевидению для этого понадобилось 18 лет, персональным компьютерам — 20 лет, радио — более 40 лет.

В 1999 году пользователями Internet являлись уже более 200 миллионов человек, а по прогнозам, в 2005 году число пользователей может быть более одного миллиарда человек.

Развитие Internet оказывает и стабилизирующее влияние на развитие мировой экономики (и инвестиционный рынок, в частности) по следующим причинам:

• ускорения темпов создания единого информационного пространства — вырабатываются и организуются механизмы информационного взаимодействия практических всех субъектов мирового рынка ( Intetnet становится «паутиной», связывающей практически всех субъектов мирового рынка);
• децентрализации ресурсов, стимулирующее(я) самостоятельное развитие субъектов рынка;
• ускорения оборота денежных ресурсов за счет использования схем электронных платежей;
• реализации залоговых схем привлечения финансовых ресурсов для обслуживания производства, в том числе и взаимодействия инвесторов на фондовом рынке;
• уменьшения объема спекулятивного капитала (у посредников, не являющихся производителями), а следовательно — увеличение объемов инвестиций в производственную сферы;
• создания новых видов сервиса и услуг;
• создания условий для открытой конкуренции на рынках товаров и услуг, хотя часто считается что Internet — благоприятная среда для ухода от налогов;
• ускорение процесса продвижения на рынке новых товаров и услуг и доведение их в удобной для пользователя форме потребителю.

Кроме явного удобства круглосуточного обслуживания покупателя товаров и услуг в комфортной для него домашней или офисной атмосфере, электронные системы организации торговли значительно снижают затраты на обслуживание (см. табл. 1). Одним из значительных и первоочередных направлением развития любого бизнеса, продвижение на мировых рынках продукции и услуг, на сегодняшний день является наличие собственной ВЭБ-страницы на языках стран, с которыми бизнес взаимодействует.

Сравнительная характеристика Интернет-торговли с традиционными ее методами

Другими (кроме глобальности и дешевизны услуг) свойствами интернет-технологиями являются:

• Internet работает 24 часа в сутки, то есть в течении всего времени суток можно знакомить со своим бизнесом потенциальных клиентов, предложить им свою продукцию или услуги;
• Internet обеспечивает возможность прямой продажи продукции, услуг через создаваемый электронный магазин, который позволяет выбирать, заказывать и оплачивать товары и услуги;
• в современной, динамично развивающейся экономике, изменения в ценовой политике, выпуск новых видов продукции и услуг происходят быстрее, чем появляется заказанная реклама в средствах массовой информации. В результате такая реклама оказывается бесполезной, а заказчик теряет реальные деньги. В Internet производитель может гибко изменять и цены, и номенклатуру, и условия продажи товаров и услуг;
• Internet позволяет получать и обратную связь с потенциальными клиентами, тем самым оперативно проверять идею новой продукции или услуги без значительных затрат на рекламу и прямые маркетинговые исследования.

Читайте также

Сейчас на главной

Особо ценные бумаги

Пенсия без права перевода: поможет ли будущему пенсионеру сайт госуслуг

Догнать двух зайцев: Поможет ли страхование средств малых предприятий и малому бизнесу, и региональным банкам?

Небо в клеточку: за что сажают банкиров

Подарок банкиру

Страшно, аж жуть: какие опасности поджидают инвестора в 2019 году

Банк — друг человека

Чем жил «Мир» в 2018 году: топ-7 событий в жизни национальной платежной карты

Комментарии: 4

Сегодня, сайты и ВЭБ-серверы в сфере инвестиций можно условно объединить в следующие группы:

Сайты федеральных и региональных органов власти, министерств и ведомств с описанием специфика своих инвестиционных проектов и условий в которых они могут реализоваться, специфическая нормативно-законодательная и налоговая базы. Наиболее удачные примеры таких сайтов приведены в табл. 2.

Некоторые информационно-инвестиционные ресурсы федеральных и региональных органов власти в Internet

Естественно, что все вышеназванные сайты (и им подобные) направлены на решение узковедомственных задач. Однако, и Госинкор, и Центр содействия иностранным инвестициям могли бы (исходя из своей федерально-инвестиционной сущности) решать задачи согласования интересов инвесторов и соискателей, унификации и стандартизации представления инвестиционной информации, сертификации (аккредитации специализированных инвестиционных институтов), проработки законодательной базы инвестиций. Общими недостатками этих сайтов также являются:

1. нескоординированность (федеральными органами власти) и структуры, и полноты представления информации, понятийного аппарата;
2. однобокое представление об инвестиционном проекте, только в описании объема ресурсов, срока возврата. Практически отсутствие описания механизма возврата инвестиционных ресурсов, защиты интересов инвестора обеспечения гарантий;
3. негибкость в предложении инвесторам возможных форм и технологий инвестирования (95% проектов — инвестиционные или банковские кредиты);
4. невозможность получения инвестором оперативной информации по конкретному проекту непосредственно в Интернете;
5. за редким исключением, не представляются федеральные и региональные инвестиционные институты, призванные обслуживать проекты и оказывать профессиональное содействие инвестору и соискателю инвестиций.

Конечно же, Правительством РФ должен быть найден орган (их группа), который структурирует и инвестиционные механизмы, и институты государства, создаст профессиональные путеводители по ним. Это, конечно, создаст комфортные условия работы с информацией государства и инвесторам, и соискателям инвестиций.

2. Cайты, информационно-аналитических агентств, информирующие о событиях и положениях на рынках финансов и инвестиций. Специализированных в области прямых инвестиций (наверное, в следствии неразвитости самого рынка этих инвестиций) агентств сегодня нет. Но отдельные сегменты информационного рынка прямых инвестиций можно увидеть в материалах агентств, специализирующихся на информации фондовом рынке (например, сайты «Финмаркета» — www.finmarket.ru, «РосБизнесКонсалтинга» — www.rbc.ru, «AK&M» — www.akm.ru, ISI Emerging Markets (Internet Securities, Inc) — http://www. securities.com.ru/cgi-bin/94dec/ru/homepage_config.html .

Тем не менее, информация этих агентств может быть использована при создании информационно-консалтинговых сетевых систем в области прямых инвестиций. Сфера применения — построение залоговых и гарантийных схем финансирования инвестиционных проектов под залог акций крупнейших российских эмитентов, получение актуальной информации об их организационных мероприятиях, отслеживание котировок заложенных акций.

3. Сайты инвестиционных и консалитинговых компаний с рекламой своего информационного или инвестиционного продукта и услуг, прайс-листами и условиями предоставления услуг (см. табл. 3).

Примеры информационных продуктов в Интернете специализированных инвестиционных институтов

Все вышеназванные сайты носят явно выраженный рекламный характер своих создателей, может быть за исключением Центра содействия иностранным инвестициям и Центра коллективных инвестиций. Но и они не позаботились о системном предложении информационного и аналитического материала. Отсутствие стройной, обоснованной структуры сайта (его карты) — общая беда всех разработчиков.

Особое место занимают специализированные сайты об инвестиционном рынке (табл. 4).

Примеры некоторых специализированных инвестиционных сайтов

Практически все сайты этого раздела (кроме двух последних) являются более или менее удачными наборами несистематизированных ссылок на ресурсы в Internet.

Общими недостатками практически всех вышеназванных сайтов, связанных с инвестиционными исследованиями и информацией, являются:

• отсутствуют четкие классификационные признаки при определении уровней детализации информации. Обычно все заканчивается одним — двумя уровнями вложенности информации, что объясняется отсутствием единого понятийного аппарата и системного подхода при сборе, обработке и предоставлении информации.
• односторонняя (неперсонизированная) информационная направленность — практически все они информируют пользователя в поле своих профессиональных интересов и возможностей, не обеспечивая его специализированной адресной инвестиционно-аналитической информацией, ориентированной на конкретного заказчика;
• отсутствия единых стандартов представления инвестиционной информации — полноты и уровней детализации, ответственность за достоверность, четкой границей между рекламной и содержательной информации, бесплатным и платными ее объемами;
• отсутствие согласованности в основных понятиях и определениях, используемыми в сайтах инвестиционного рынка Internet , что ведет к сложности осуществления поиска информации;
• практически отсутствует обратная (кроме E-mail-вой) связь с пользователем и тем более возможность предоставления аналитических и информационных услуг в режиме O N-Line.

Анализ существующих информационных сайтов в области инвестиционных исследований (прямые инвестиции) позволяет сделать следующие выводы об основных требованиях к информационным потокам в сети Интернет для инвестора и соискателя инвестиций:

• как можно полнее описывать все стороны и особенности рынка прямых инвестиций (понятийный аппарат, законодательство, налогообложение и система налоговых льгот для инвестора, гарантии инвестору в возвратности средств, процедуры принятия решений по предлагаемым технологиям, многоуровневое представление информации об инвестиционных проектах и программах, финансовом и организационном положении соискателей инвестиций, наличие и характеристика команд управления проектом, опыт практической реализации проектов и много другое);
• обеспечивать обратную связь с пользователями информации, потенциальными инвесторами и соискателями инвестиций, возможность получить более полную информацию о представляемом проекте или инвестиционном предложении (конечно, имея на это документально подтвержденное право);
• представлять (официально) инвестиционные институты и механизмы для практического обслуживания инвестора и соискателя инвестиций, не ограничиваясь лишь описанием процедур.

По нашему мнению, основными опорными элементами информационных систем в области прямых инвестиций в Internet должны явиться:

1. оперативная информация последних событий на инвестиционном рынке, рынках товаров и услуг, производств и технологий, ноу-хау и новых продуктов;
2. мониторинг федерального, регионального и ведомственного законодательного и нормативного обеспечения инвестиционных ресурсов;
3. механизмы и инструменты обслуживания инвестиционных ресурсов на различных уровнях принятия решений (от непосредственно предприятия — до федеральных органов власти);
4. источники государственной и региональной поддержки инвестиционных проектов и программ;
5. поддержание актуальности существующих инвестиционных механизмов и зарубежных инвестиционных институтов, ориентированных на российский инвестиционный рынок (с изложением процедур взаимодействия с соискателем инвестиций и условиями предоставления инвестиционных ресурсов);
6. презентации иностранных государств — основных поставщиков инвестиций в Россию (программы их государственной поддержки инвестиций в Россию, открытые кредитные линии и процедуры доступа к ним, стратегические инвесторы в Россию и опыт их работы);
7. презентация федеральных и региональных органов власти как потребителей инвестиций и механизмов их обеспечения;
8. ведения специализированных баз данных инвестиционных проектов и программ с необходимой степенью унификации, требуемой глубиной детализации экономической, технологической и финансовой информации, представлением команд управления проектами и другой необходимой информации инвестору;
9. мониторинг основных показателей деятельности предприятий, освоения капитальных вложений и инвестиционных ресурсов для инвестора в режиме ON-line;
10. создание возможности использования залоговых механизмов обеспечения инвестиций непосредственно через сеть Internet;
11. Internet-инвест-академия основ инвестиционных исследований с уровнем детализации для различных групп пользователей (от профессионалов в области до менеджеров предприятий и проектов, от анализа явлений, ситуаций, рынков — до основных понятий и определений);
12. разработка новых инвестиционных технологий и базы данных примеров их использования на практике;
13. ВЭБ-страницы специализированных компаний, фирм и банков по обслуживанию инвестиционных ресурсов и инвесторов с предварительной аккредитацией через государственные экспертные институты (Министерство Экономики РФ);
14. опыт и уроки реализации инвестиционных проектов;
15. представление инфраструктурных элементов инвестиционного рынка в области образования, повышения квалификации, консалтинга, банковского, юридического и информационного обслуживания читателей как потенциальных потребителей инвестиций;
16. аферы инвестиционного рынка, черный список компаний, пользующихся своеобразной «славой» на этом рынке по материалам судебных и арбитражным процессов;
17. курьезы инвестиционного рынка, инвестиционный юмор, инвестизмы.

На наш взгляд, функции, которые должны выполнять интегрированные инвестиционные и информационные технологии в среде Internet:

• информационная — представление информации о ситуации на инвестиционном, региональных рынках (финансов, товаров, технологий, производств); механизмах, инструментах и формах инвестиций, инвестиционных институтах и инвестиционных знаниях, создание и поддержание актуальности унифицированных банков данных инвестиционных институтов, региональных инвестиционных проектов и программ, предложений инвесторов;
• аналитическая — проведение оценки, экспертизы и анализа международных, региональных и отраслевых финансовых, инвестиционных рынков, конкретных инвестиционных проектов и программ, региональной и отраслевой законодательной и нормативной баз. Разработка и конкретная адаптация модельных региональных законов в области инвестиций, модельных организационных структур управления инвестиционными комплексами, проектами и программами;
• инвестиционная — содействие организации решения практических задач по реализации конкретных социально-экономических, финансовых и инвестиционных проектов и программ; разработка новых, активное внедрение их и существующих инвестиционных технологий; обобщение опыта реализации региональных инвестиционных проектов и программ;
• обслуживающая — организация инфраструктуры комплексного обслуживания инвестиционного процесса на основе системы высококвалифицированных, профессиональных организаций, и компаний (путем предложения и рекомендации услуг пользователям информации проекта);
• согласовательная — согласование интересов различных организационных образований на инвестиционном рынке путем проведения тематических семинаров, встреч, конференций по конкретным инвестиционным проблемам;
• рекомендательная — представление рекомендаций государственным и международным организациям, фондам и частным институциональным инвесторам по новым направлениям, технологиям, регионам, сферам, объектам и условиям вложения инвестиционных средств (после освоения своих производственных, региональных рыночных ниш). Организация поддержки инвесторов-партнеров и их инвестиционных проектов в российских федеральных и региональных органах власти, международных организациях;
• выставочная — содействие формированию комплексной рекламно-выставочной инфраструктуры в Internet, призванной обеспечить профессиональное представление результатов деятельности и производимой продукции и услуг.

Задачи, которые можно решать с помощью Internet-технологий в инвестиционной сфере:

• инициирование межрегионального и международного сотрудничества по проблемам развития инвестиционных, финансовых и информационных технологий. Разработка и участие в реализации вышеназванных технологий на примере реальных, конкретных инвестиционных проектов и программ;
• содействие организации профессионального информационного сотрудничества российских инвестиционных институтов с международными инвестиционными и финансовыми организациями (при непосредственном участии инициаторов и участников проекта);
• содействие формированию цивилизованной инфраструктуры обеспечения и комплексного обслуживания инвестиционного процесса и, прежде всего, информационной инфраструктуры, как глобального инструмента защиты прав инвесторов;
• предоставление информационных, консультационно-экспертных услуг инвесторам и товаропроизводителям (в том числе, с использованием новых информационных технологий);
• эффективное использование последних достижений в области информатизации рынков капитала, ценных бумаг, гарантий и товаров;
• разработка концепции создания и продвижения положительного имиджа России и ее регионов на инвестиционном рынке с точки зрения инвестиционной привлекательности на основе использование собственных информационных инструментов проекта;
• участие в создании комплексной системы взаимосвязанных экономических, организационных и информационных мер, направленных на создание привлекательного инвестиционного климата и оживление инвестиционной активности в регионах России;
• содействие развитию международных и межрегиональных связей с участниками инвестиционного рынка с целью выявления и внедрения новых научно-технических разработок и технологий и их приоритетного освоения в рамках проекта;
• пропаганда инвестиционных знаний посредством электронных средств массовой информации и новых информационных технологий.

Нагляднее всего подводные рифы работы инвестиционного сайта можно продемонстрировать на «живом» примере. Веб-сайту «Специальные экономические зоны Донбасса» (сайт «СЭЗ») всего полгода. Но этого уже достаточно, чтобы поделиться опытом его становления и развития. Основная цель сайта — продемонстрировать потенциальным инвесторам привлекательность Донецкого края, а соискателям инвестиций дать возможность представить свои проекты.

Само по себе принятие законов о создании специальных экономических зон «Азов» и «Донецк», которые создали благоприятную почву для привлечения иностранного капитала, не означает скорый приток инвестиций. Традиционными способами привлечь внимание к донецким предприятиям со стороны инвесторов возможно, но это процесс долгий и обычно не носит масштабного характера. Взяв на вооружение преимущества Сети устроители инвестиционного сайта «СЭЗ» поставили перед собой задачу создать саморазвивающийся проект, отражающий настоящее положение дел и способствующий эффективному развитию инвестиционных процессов в регионе.

Создатели сайта немало времени потратили на разработку его структуры, что оправдало себя, т.к. впоследствии существенных корректив не вносилось. Основные разделы сайта — «Потенциал региона», «Инвестиционный атлас», «Инвест-академия», «Медиа-мониторинг», «Клуб инвесторов» — говорят об их содержании. Известно, что самыми ценными критериями информации является ее оперативность, достоверность и полнота. Первый критерий Internet обеспечивает как нельзя лучше. Второй обуславливается наличием ссылки на источник. А вот третий целиком зависит от «собирателей» сведений. В нашем случае — от создателей сайта. То, что сайт «СЭЗ» претендует на всестороннее освещение темы говорит тот факт, что только карт представлено 17 видов, среди которых физическая, административная, тектоническая, климатическая, почв и даже растительности региона.

Уже сразу после регистрации на основных поисковых серверах сайт стал достаточно посещаемым и вошел в Топ100 раздела «Бизнес» на Rambler. Но, как известно, удержать аудиторию гораздо сложнее, чем завоевать. Основная цель, которая стояла в связи с этим, — запустить механизм постоянного взаимодействия с заинтересованными лицами. Для этого были использованы несколько способов.

Первый — система оповещения о новых поступлениях на сайт, для чего разработан механизм подписки на новости сайта. После его внедрения сразу стал понятен реальный интерес к теме. А так как поступления на сайт происходят в количестве 7-10 новых документов в неделю, то у подписчиков постоянно поддерживается интерес к проекту.

Второй способ — возможность автоматического внесения информации о проекте соискателями инвестиций. Пользователю предоставляется форма, заполнив поля которой, можно совершенно бесплатно краткую информацию о проекте разместить для всеобщего обозрения.

Третий способ — самостоятельная регистрация информации, даже рекламного характера, в тех или иных разделах. Например, Websearch investment предлагает автоматически разместить о себе информацию банкам, финансовым и инвестиционным компаниям, фондам вне зависимости от территории расположения.

Все это позволило увеличить посещаемость сайта «СЭЗ» более чем в 1,5 раза. Приведем несколько цифр статистики посещений сайта. В мае, в течение первого месяца существования, количество запросов составило около 30 тысяч. В ноябре, этот показатель превысил 50 тысяч. При этом только 12,6 тысяч запросов поступило от украинских пользователей, около 8 тысяч — от российских, чуть больше тысячи — из стран СНГ. Остальные запросы исходили из стран дальнего зарубежья, среди которых лидируют Германия, Израиль, Канада.

Основной недостаток данного сайта тот, что объем англоязычной версии гораздо меньше, чем русскоязычной. Поэтому предметный интерес к сайту (запросы по электронной почте, обращения по телефону) поступают в основном от украинских фирм или предприятий стран СНГ. Также в данном случае мы не анализируем внешних причин того, почему эффективность сайта пока не устраивает создателей, как-то количество пользователей Internet в области или инвестиционная привлекательность региона по сравнению с аналогичными свободными зонами в мире. Эти причины являются объективной реальностью, которая должна учитываться в маркетинговой политике проекта.

Пока же создатели подобных проектов в Сети руководствуются девизом из раздела «Инвестизмы» сайта «СЭЗ»: «Бороться с рисками, искать решения, найти инвестора и не остаться с носом».

Источники: http://vuzlit.ru/1174237/osobennosti_investirovaniya_finansovyh_rynkah, http://economics.studio/finansistam/204-finansovyiy-ryinok-investitsionnaya-deyatel.html, http://bankir.ru/publikacii/20010920/vliyanie-internet-tehnologii-na-razvitie-investicionnogo-rinka-1372728/

Источник: invest-4you.ru