Взаимосвязь инвестиций и финансовых ресурсов

Инвестиции. Факторы, определяющие спрос на инвестиции. Взаимосвязь инвестиций и сбережений.

Инвестиции — это поток определенного набора экономических благ за определенный период, используемый для восполнения и увеличения созидательного капитала в экономике, это возмещение и рост запаса созидательного капитала в обществе.

Эмпирическое исследование показало, что наиболее существенное влияние на объем и динамику инвестиций оказывают два фактора — изменение реального объема национального дохода и реальная ставка процента. В зависимости от роли этих факторов формировании спроса инвестиции делятся на индуцированные (порождаемые устойчивым увеличением спроса на товары и услуги) и автономные (осуществляемые при неизменном спросе на благо).

Основное макроэкономическое тождество (тождество дохода) отражает равенство доходов и расходов:

Y – Совокупный расход, или ВВП измеренный по расходам.

G – Государственные расходы

X – чистый экспорт товаров и услуг за рубеж.

Под инвестициями в макроэкономике понимают затраты на новое строительство или покупку нового оборудования.

Сбережения (S) определяются как доход за вычетом потребления.

Тождество сбережений и инвестиций можно вывести следующим образом. Для упрощения рассмотрим вначале закрытую экономику, в которой отсутствуют государственный сектор, а, следовательно, и налоги. Тогда:

Расходы на ВВП=С+I

По определению сбережений можем записать:

Доход, или ВВП по доходам = Сбережение(S) + потребление(С)

Поскольку расходы на ВВП и доходы, полученные в результате производства ВВП, равны, то, приравнивая правые части уравнений, имеем:

С + I = S + C, или I = S

Это простое тождество (равенство) сбережений и инвестиций усложняется с введением в анализ государства и внешнего мира, когда экономика является открытой. Но в результате вычислений мы приходим все к тому же тождеству.

Классическая экономическая теория исходит из двух основных положений. Во-первых, утверждается, что, вряд ли возможна ситуация, в которой уровень совокупных расходов Y=C+I+G+X будет недостаточен для закупки продукции, произведенной при полной занятости ресурсов (то есть, вряд ли возможна ситуация, когда совокупный спрос не будет равен совокупному предложению).

Во вторых, даже если эта ситуация возникнет, то немедленно изменятся заработная плата. Цены и рыночная ставка процента, и вслед за спадом совокупного спроса произойдет быстрый и крайне незначительный спад производства, что стабилизирует ситуацию. Важно, что денежный рынок всегда гарантирует равенство инвестиций и сбережений и, следовательно, полную занятость ресурсов. Возможна лишь добровольная безработица в пределах ее естественного уровня. Это означает, что в точке равновесия АD и AS объем производства Y (фактический) всегда равен потенциальному Y * (при полной занятости ресурсов).

Кейнсианская экономическая теория оспаривает существования такого механизма саморегулирования. Равновесие спроса и предложения, как правило, не совпадает с полной занятостью ресурсов, то есть Y0 *

Р AS

Одной из причин такого несовпадения является несоответствие планов инвестиций и сбережений, которые осуществляются разными экономическими агентами по различным мотивам и определяются различным факторами.

Мотивы сбережений домашних хозяйств:

1). Покупки дорогостоящих товаров

2). Обеспечение в старости

3). Страхование от непредвиденных обстоятельств

4). Обеспечение детей в будущем

Мотивы инвестиций фирм:

1). Максимизация нормы чистой прибыли

2). Реальная ставка процента – плата за приобретение денежного капитала для инвестирования

Согласно классической экономической теорииосновным фактором, определяющим динамику сбережений и инвестиций, являетсяставка процента:если она возрастает, то домашние хозяйства начинают относительно больше сберегать и меньше потреблять из каждой дополнительной единицы дохода. Рост сбережений домашних хозяйств со временем приводит к снижению цены кредита, что обеспечивает рост инвестиций.

Согласно кейнсианской экономической теориине ставка процента, а величина располагаемого доходадомашних хозяйств является основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений. В то же время динамика инвестиций определяется, прежде всего, динамикой процентных ставок, что находит отражение в соответствующих функциях потребления, сбережений и инвестиций.

3. Мобилизация финансовых ресурсов: сущность и основные источники.

Объекты финансового управления

Взаимосвязь финансовых и инвестиционных решений

Объект финансового управления — это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе.

В своей практике финансовый менеджер сталкивается с про­блемами, имеющими краткосрочные или долгосрочные по­следствия.

К краткосрочным относятся решения, связанные с управле­нием оборотным (рабочим) капиталом, т. е. краткосрочными активами и текущими обязательствами предприятия. Это та­кие вопросы, как определение оптимального для предприятия размера денежной наличности, запасов, выбор источников и оценка условий краткосрочного финансирования, политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

К долгосрочным задачам финансового менеджера можно от­нести все аспекты принятия инвестиционных и финансовых решений.

Инвестирование представляет собой отказ от потребления благ сегодня с целью получения дохода в бу­дущем. Будущие доходы получаются путем вложения средств в долгосрочные (капитальные) активы, приносящие доход. Следовательно, инвестиционное решение — это выбор долго­срочных активов, приносящих доход. В процессе принятия инвестиционных решений менеджер осуществляет:

• выбор наилучших инвестиционных возможностей, т.е. ва­риантов инвестирования, эффект от которых превышает затраты на их осуществление;

• оценку дохода, времени и риска, связанную с инвестици­онным решением.

Для того чтобы актив приносил требуемый уровень дохода, необходимо осуществить определенную последовательность действий в соответствии с целью инвестирования, тщательно обоснованную технико-экономическими расчетами. Такая последовательность действий называется инвестиционным проектом.

В отличие от инвестиционного, финансовое решение — это решение о том, за счет каких источников следует финанси­ровать бизнес, откуда брать средства для приобретения акти­вов, приносящих доход.

Долгосрочные финансовые решения принимаются по сле­дующим практическим проблемам:

Ø оценка величины задолженности, которую может иметь предприятие для финансирования своих проектов,

Ø выбор наиболее дешевого источника долгосрочного финансирования (откуда, на каких условиях, как привлечь необходимые финансовые ресурсы).

Инвестиционное решение принимается под воздействием двух факторов — способности проекта приносить доход, а также риска, связанного с его осуществлением. Под влиянием оценки риска формируются требования к уровню доходности проекта. Затем требуемый, т.е. нормативный, уровень доходности сравнивают с фак­тически ожидаемой от проекта, пли позитивной доходностью, и если последняя — выше, проект может быть принят, в противном случае он отвергается. Показатель позволяющий сделать прямое или непрямое сопоставление нормативной и позитивной доходности, называется критериемоценки инвестиционного решения.

Финансовое решение воздействует на эффективность инве­стиционного, поскольку стоимость заемного капитала и риск, связанный с его представлением и использованием, влияют на доходность и процесс инвестирования. Принятие финансового решения представляет собой один из так называемых побочных эффектов воздействующих на оценку инвестиционного проекта.

Взаимосвязь финансовых и инвестиционных решений представлена на рисунке 1.3.

Рисунок 1.3 — Взаимосвязь финансовых и инвестиционных решений

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно

Финансовые ресурсы предприятия и финансирование бизнеса

Сущность финансов и финансовых ресурсов

Финансы — это система экономических отношений, посредством которых субъекты хозяйствования формируют и используют фонды денежных средств для осуществления своих экономических, социальных и политических задач.

Основным звеном единой финансовой системы государства являются финансы предприятий (организаций), так как они непосредственно участвуют в процессе производства и, в основном, формируют доходы федерального, регионального и местного бюджетов, а также звеньев финансовой системы (внебюджетных фондов, государственного кредита, фондов имущественного и личного страхования, фондового рынка).

Основными функциями финансов на предприятиях являются:

• 1) распределительная, т.е. формирование и использование доходов;
• 2) контрольная (своевременность и правильность образования денежных фондов, соблюдение установленных норм, своевременность расчетов, отчетность).

Финансы предприятий базируются на общих принципах организации финансов:

• — независимость — самостоятельное определение структуры производства, объемов реализации продукции (работ, услуг), направлений вложения финансовых ресурсов;
• — плановость — предварительное планирование деятельности, доходов, источников инвестиций, рентабельности и т.п.;
• — устойчивость — после уплаты всех обязательных платежей у предприятия должны остаться ресурсы для расширенного воспроизводства, выплаты дивидендов и решения других задач;
• — соотношение сроков — минимальный разрыв во времени между получением и использованием ресурсов;
• — маневренность — должна быть обеспечена гибкость в случае недостижения плановых показателей по выручке, затратам и др.;
• — контроль — внутренний и внешний финансовый контроль финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации) через показатели отчетности.

Финансовые ресурсы — это совокупность денежных доходов, поступлений и накоплений под контролем (в собственности или распоряжении) экономического субъекта.

Источниками формирования финансовых ресурсов на предприятиях являются:

• — прибыль;
• — амортизация;
• — кредиторская задолженность;
• — заемные средства;
• — средства, мобилизуемые с помощью паев и акций.

Взаимосвязи финансовых ресурсов и активов предприятия

Для непрерывного обеспечения своей основной деятельности предприятия должны постоянно располагать определенным объемом финансовых ресурсов для постоянного возмещения и возобновления в натурально-вещественной и стоимостной форме средств производства.

Связанными финансовыми ресурсами называются внеоборотные и оборотные активы предприятия, сформированные за счет собственных и заемных источников.

Внеоборотные активы представляют собой капиталообразующие инвестиции. К ним относятся основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, капитальные вложения.

Оборотные активы — активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих операционную деятельность и полностью потребляемых или реализуемых в течение одного операционного цикла (если операционный цикл меньше года, то полностью потребляемых или реализуемых в течение 12 месяцев с отчетной даты). К оборотным активам относятся дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев, запасы, незавершенное производство, денежные средства на счетах и краткосрочные финансовые вложения.

К собственным источникам формирования активов предприятия относятся:

• — уставный капитал организации;
• — нераспределенная прибыль прошлых периодов;
• — прибыль текущего периода;
• — амортизация основных средств и нематериальных активов;
• — финансовые вложения временно свободных денежных средств;
• — прочие собственные источники (временно неиспользуемые остатки резервных фондов, фондов специального назначения).

К привлеченным источникам относятся:

• — кредиторская задолженность по оплате труда, перед бюджетом, перед поставщиками, перед заказчиками по авансам;
• — кредиты и займы у банков, инвесторов и на фондовом рынке.

Эффективность хозяйственной деятельности напрямую зависит от оптимальности размеров связанных с производством активов — производственных запасов, денежных средств и их эквивалентов, дебиторской задолженности и других элементов оборотных активов. Размеры внеоборотных активов определяют акционеры исходя из стратегии развития бизнеса, расчет оптимального размера оборотных активов — одна из важнейших задач финансового менеджмента.

Источники: http://mylektsii.ru/1-91777.html, http://studopedia.ru/7_187140_ob-ekti-finansovogo-upravleniya.html, http://studme.org/49284/ekonomika/finansovye_resursy_predpriyatiya_finansirovanie_biznesa

Источник: invest-4you.ru