Управление финансовыми инвестициями организации.
Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством.
Управление финансами организации (финансовый менеджмент) в общем виде предусматривает разработку и принятие решений относительно движения средств организации.
Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основных формах:
1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий.
2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.
3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.
Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов представляет собой интегральную характеристику отдельных их видов, осуществляемую инвестором с учетом целей формирования инвестиционного портфеля.
Направленность финансовых инвестиций предприятий в последнее время все больше ориентируется на фондовые инструменты.
С позиций особенностей присущих им инвестиционных качеств фондовые инструменты классифицируются по следующим основным признакам.
1. По степени предсказуемости инвестиционного дохода разделяют долговые и долевые ценные бумаги.
2.По уровню риска, связанного с характером эмитента, выделяют следующие виды фондовых инструментов инвестирования:
Государственные ценные бумаги.
Ценные бумаги муниципальных органов.
Ценные бумаги, эмитированные банками.
Ценные бумаги предприятий.
3. По уровню риска и ликвидности, связанными с периодом обращения, выделяют следующие фондовые инструменты инвестирования:
Краткосрочные ценные бумаги.
Долгосрочные ценные бумаги.
4. По уровню ликвидности, связанному с характером
выпуска и обращения, фондовые инструменты инвестирования подразделяются на следующие виды:
Именные ценные бумаги.
Ценные бумаги на предъявителя.
Модели оценки стоимости облигаций построены на следующих исходных показателях:
а) номинал облигации:
б) сумма процента, выплачиваемая по облигации;
в) ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (норма доходности) по облигации:
г) количество периодов до срока погашения облигации.
Модели оценки стоимости акций построены на следующих исходных показателях:
а) сумма дивидендов, предполагаемая к получению в конкретном периоде;
б) ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации (при использовании акции в течение заранее определенного периода;
в) ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (норма доходности) по акциям;
г) число периодов использования акции.
Портфель ценных бумаг — это совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу.
Основными характеристиками портфеля ценных бумаг являются:
· количество и общая стоимость;
· виды и категории;
· риски, присущие им, и др.
Современное финансовое инвестирование непосредственно связано с формированием инвестиционного портфеля. Оно базируется на том, что большинство инвесторов избирают для осуществления финансового инвестирования более чем один финансовый инструмент, т.е. формируют определенную их совокупность.
Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений политики финансового инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов.
Методы управления портфелем ценных бумаг.
Их принято делить на активные и пассивные.
Способы инвестирования в ценные бумаги.
Они делятся на стратегические и тактические.
Портфельные стратегии – способы распределения ограниченных ресурсов между хозяйственными подразделениями предприятия с использованием критериев привлекательности рыночных сегментов и потенциальных возможностей каждой хозяйственной единицы.
Управление ресурсами предприятия на основе хозяйственных направлений рыночной деятельности осуществляется с использованием матриц Бостонской консультационной группы (БКГ) и Джи И Маккензи.
1. Матрица Бостонской консультационной группы (БКГ)разработана в конце 1960 х гг.
Рис. 7.2. Двумерная матрица «рост/доля»
Матрица описывает ситуацию, требующую отдельного подхода с точки зрения капиталовложений и выработки маркетинговой стратегии.
· «звезды» – сохранение лидерства;
· «дойные коровы» – получение максимальной прибыли;
· «трудные дети» – инвестирование, избирательное развитие;
· «собаки» – уход с рынка.
2. Матрица Джи И Маккензи («привлекательность рынка/стратегическое положение предприятия»).
Рис. 7.3. Двумерная матрица Джи И Маккензи
Таблица 7.8
Элементы матрицы Мак И Маккензи
Таблица 7.9
Основные стратегические направления развития предприятия, выявленные на основе матрицы Джи И Маккензи
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Управление финансовыми инвестициями на предприятии;
Финансовые инвестиции рассматриваются в Управлении проектами как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия. Финансовые инвестиции характеризуются следующими основными особенностями:
1. Финансовые инвестиции являются независимым видом хозяйственной деятельности для предприятий реального сектора экономики. Эта независимость проявляется как по отношению к операционной деятельности таких предприятий, так и по отношению к процессу их реального инвестирования. Стратегические операционные задачи развития предприятий финансовые инвестиции решают лишь в ограниченных формах (путем вложения капитала в уставные фонды и приобретения контрольных пакетов акций других предприятий).
2. Финансовые инвестиции являются основным средством осуществления предприятием внешнего инвестирования.
3. В системе совокупных инвестиционных потребностей предприятий реального сектора экономики финансовые инвестиции формируют инвестиционные потребности второго уровня (второй очереди – «ранняя зрелость»).
4. Стратегические финансовые инвестиции предприятия позволяют ему реализовать отдельные стратегические цели своего развития более быстрым и дешевым путем.). В процессе стратегического финансового инвестирования предприятия обычно не преследуют цели максимизации текущего инвестиционного дохода; более того, отдельные стратегические финансовые инвестиции могут осуществляться предприятием и при отрицательном значении текущего инвестиционного дохода в расчете на обеспечение долговременного прироста капитала.
5. Портфельные финансовые инвестиций используются предприятиями реального сектора экономики в основном в двух целях: для получения дополнительного инвестиционного дохода в процессе использования свободных денежных активов и их противоинфляционной защиты.
6. Финансовые инвестиции предоставляют предприятию наиболее широкий диапазон выбора инструментов инвестирования по шкале «доходность – риск». В сравнении с реальным инвестированием эта шкала значительно шире – она включает группу как безрисковые, так и высокорисковые спекулятивные) инструменты инвестирования, позволяя инвестору осуществлять свою инвестиционную политику в широком диапазоне: от крайне консервативной до крайне агрессивной.
7. Финансовые инвестиции предоставляют предприятию достаточно широкий диапазон выбора инструментов инвестирования и по шкале «доходность–ликвидность».
8. Процесс обоснования управленческих решений, связанных с осуществлением финансовых инвестиций, является более простым и менее трудоемким.
9. Высокая колеблемость конъюнктуры финансового рынка в сравнении с товарным определяет необходимость осуществления более активного мониторинга в процессе финансового инвестирования.
Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих формах: вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий; вложение капитала в доходные виды финансовых инструментов; вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.
Управление финансовыми инвестициями предприятия представляет собой систему принципов и методов обеспечения выбора наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременного его инвестирования.
Основные этапы управления финансовыми инвестициями на предприятии:
1) анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде;
2) определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде;
3) выбор форм финансового инвестирования;
4) оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов;
5) формирование портфеля финансовых инвестиций;
6) обеспечение эффективного оперативного управления портфелем финансовых инвестиций.
Основные этапы управления финансовыми инвестициями
Практически каждое предприятие в какой-либо степени занимается инвестиционной деятельностью. Она является важнейшей стороной деятельности любой коммерческой организации. Причинами, которые объясняют необходимость правильно вложить капитал и сделать инвестиции, могут стать необходимость обновления материально-технической базы, расширение видов деятельности, увеличение объемов производства и т.д.
Управление финансовыми инвестициями компании – это система методов и принципов, которая помогает определить максимально эффективные инструменты размещения капитала, а также своевременного реинвестирования. Оно должно подчиняться инвестполитике компании и должно быть нацелено на достижение поставленных целей.
Финансовые инвестиции – это долгосрочные вложения средств с целью получения дохода. Объектом реальных инвестиций могут служить производственные объекты, которые во время использования приносят прибыль. В этом случае объектом фининвестиций выступают банковские депозиты или ценные бумаги. К последним относятся облигации и акции.
Инвестиции в депозиты банковских учреждения отличаются высокой надежностью, поскольку крупные финансовые организации редко становятся банкротами. Однако процентная ставка небольшая, но в то же время она стабильная и может отличаться у различных организаций. На деле необходимо не только определиться с ее выгодным значением, но и остановиться на подходящем банке, который мог бы предложить желаемый пакет финуслуг.
Финансовые инвестиции нуждаются в управлении. Рассмотрим шесть этапов, которые входят в этот процесс.
Такой анализ позволит исследовать основные тенденции развития форм, масштабов и эффективности финансового инвестирования в компании. Вначале необходимо изучить совокупный объем капитала, который был вложен в финансовые активы, определить скорость его изменения и доли фининвестирования в совокупном объеме инвестиций организации в периоде, который предшествовал плановому.
Далее следует проанализировать основные формы фининвестирования, насколько они направлены на достижение стратегических целей развития компании, как они соотносятся между собой.
Третий этап анализа предполагает исследование составляющих определенных фининструментов инвестирования, изучение их изменения и доли в совокупном объеме финансовых инвестиций. После этого выставляются оценки показателям доходности различных инструментов инвестирования и всех инвестиций в целом. Для этого размер полученных по финансовым инструментам доходов делится на объем инвестированных средств. После этого доходность сравнивается со средним показателем рентабельности собственного капитала и доходностью на финансовом рынке.
Затем необходимо ценить степень риска по определенным инструментам инвестирования, а также всего портфеля в целом. Для этого рассчитывается коэффициент вариации дохода, полученного от инвестирования за предыдущие отчетные периоды. Далее степень риска сравнивается с доходностью инвестпортфеля и конкретных инструментов инвестирования.
На завершающем этапе анализа необходимо оценить степень ликвидности фининструментов инвестирования, а также всего портфеля. Для этого следует рассчитать коэффициент ликвидности инвестиций на момент выполнения анализа. Полученный показатель ликвидности сравнивается с уровнем дохода инвестпортфеля, а также с отдельными фининструментами.
Благодаря этому анализу можно произвести оценку размера портфеля инвестиций и его эффективности в предыдущем периоде.
Если компания не является институциональным инвестором, тогда данный объем зачастую невелик, он будет зависеть от объемов свободных финсредств, которые были накоплены ранее и предназначены для выполнения будущих инвестиций либо иных расходов, которые понесет предприятие в будущем. При финансовом инвестировании редко используются заемные средства. Исключением может стать ситуация, при которой показатель доходности ценных бумаг значительно превышает процентную ставку по кредиту.
Конкретный объем фининвестирования распределяется между краткосрочными и долгосрочными периодами. Размер долгосрочного фининвестирования зависит от поставленных целей и эффективности использования ресурсов в реализации инвестпроектов и различных фондов компании, которые создаются на долгосрочном основании. Размер краткосрочного фининвестирования зависит от решения задач эффективного применения временно освободившегося остатка активов компании, который создается при формировании денежных потоков.
В пределах ожидаемого размера финансовых средств, выделяемых на инвестирование, рассчитываются определенные его формы, которые рассматривались выше. Характер задач, решаемых компанией, определит выбор данных форм.
Решение стратегических задач ведения операционной деятельности предполагает определение подобных форм фининвестирования. Это может быть покупка контрольного пакета акций организаций, которые представляют интерес для диверсификации деятельности, или инвестирование в уставные фонды совместных предприятий.
Прирост капитала в продолжительном периоде зачастую связывается с его инвестированием в долгосрочные денежные и фондовые инструменты, при этом ожидаемая их доходность должна устраивать инвестора.
Способы такой оценки отличаются и зависят от разновидностей инструментом. Главными показателями являются риск, уровень дохода и ликвидность. При оценивании необходимо подробно изучить факторы, которые определяют инвестиционные свойства разных типов фининструментов инвестирования – это могут быть депозитные вклады, облигации, акции и пр. При выполнении подобного анализа можно оценить инвестиционную привлекательность не только отдельного предприятия, но и сферы экономики, и даже региона государства, в котором эмитент ценных бумаг осуществляет собственную деятельность.
Такое создание формируется при оценивании инвестиционных характеристик фининструментов. При их выборе в инвестиционный портфель принимаются к сведению такие факторы: вид портфеля фининвестиций, необходимость диверсификации фининструментов в портфеле, а также обеспечение необходимого уровня ликвидности. При формировании инвестиционного портфеля важно добиться соответствия целей его создания стратегическим целям предприятия.
В случае значительных изменений конъюнктуры финрынка инвестиционные свойства инструментов ухудшаются. Благодаря оперативному управлению портфелем фининвестиций удается своевременно провести его реструктуризацию, достигнув оптимального значения параметров.
Итак, управление инвестициями позволяет определить главные показатели инвестдеятельности компании в определенной области и важнейшие критерии. Умелое осуществление деятельности позволяет увеличить либо сохранить стоимость капитала, увеличить проценты и дивиденды, а также уменьшить общий финансовый риск, расширив масштабы деятельности и поглотив конкурентов.
Источники: http://studopedia.ru/14_114570_upravlenie-finansovimi-investitsiyami-organizatsii.html, http://studopedia.su/9_36632_upravlenie-finansovimi-investitsiyami-na-predpriyatii.html, http://investtalk.ru/invest/upravlenie-finansovymi-investitsiyami
Источник: