Активные инвестиции на фондовом рынке

Риск и удача при инвестициях на фондовом рынке

Иногда можно услышать мнение, что фондовый рынок − это то же самое, что и казино. Что движения цен акций совершенно случайны, и что-то заработать можно только за счет удачи.

Действительно, у меня есть один клиент, который, вместо того чтобы идти в казино, занимается спекуляциями на бирже (если конкретнее − на фьючерсах на индекс ММВБ). Для этих целей у него предусмотрен специальный счет, который он периодически пополняет. Однако я считаю, что это является применением фондового рынка не совсем по назначению (хотя если человек получает от этого удовольствие, то почему бы и нет).

Можно привести как минимум два аргумента, доказывающих, что фондовый рынок отличается от казино.

На длинных промежутках времени котировки растут

Если бы котировки акций представляли бы собой случайные числа, то они бы продолжали оставаться в районе примерно тех же значений, что и 100 лет назад, периодически поднимаясь то немного выше, то опускаясь немного ниже начального значения. Однако реальные наблюдения говорят об обратном. На протяжении примерно 120 лет, в течении которых у нас есть достаточно надежные статистические данные, котировки, в целом, постоянно росли (просаживаясь во время кризисов и ускоряясь во время бумов).

Если максимально упростить, причина в том, что покупая акцию, вы в первую очередь покупаете право участвовать в прибылях компании, то есть получать дивиденд. Чем больше прибыль компании, тем выше дивиденд, который она может платить на каждую акцию (имеется ввиду абсолютное значение дивиденда в рублях или долларах). Чем выше дивиденд, тем более высокую цену готов заплатить потенциальный покупатель за такую ценную бумагу. То есть индексы фондового рынка растут потому, что растут прибыли компаний, а прибыли компаний растут потому, что растет производительность труда. Соответственно, до тех пор, пока растет мировой ВВП котировки акций должны расти – это совершенно нормально. В идеальном мире, лишенном неопределенности, фондовый рынок вообще рос бы каждый день на фиксированную величину (жестко связанную с ростом ВВП) и каждый день ставил бы новый рекорд.

На практике, однако, все не так просто. Во-первых, инвестор часто покупает не текущую прибыль компании, а ожидание будущей прибыли. Если прибыль компании, скажем, за предшествующие 12 месяцев − это величина вполне понятная (хотя тоже весьма уязвимая для заблуждений и манипуляций), то перспектива будущей прибыли − это материя гораздо более тонкая. Если инвестор (или его проницательный финансовый советник) угадали тенденцию правильно, то инвестиция будет удачной, если же нет − удача может пройти стороной.

Другая проблема связана с тем, что не существует какого-то универсального и незыблемого представления о том, какая должна быть связь между прибылью компании и “справедливой” ценой ее акций. Когда рынок охватывает эйфория, инвесторы готовы выложить за акцию в несколько сот раз больше, чем приходящаяся на нее прибыль. Однако иногда настроения инвесторов внезапно меняются, и они переходят от эйфории к панике. В такие моменты бывает, что акции стоят дешевле, чем суммарная стоимость активов компании. Хорошей иллюстрацией того, насколько быстро это может произойти, является черный понедельник 19 октября 1987 года, когда индекс Dow-Jones за один день упал на 22.6%. Совершенно очевидно, что дело не в том, что компании, входящие в этот индекс, стали другими, дело в изменении настроения инвесторов.

По этой причине часто даже у устоявшихся компаний с многолетней историей можно наблюдать провалы (а иногда взлеты) в котировках, которые сложно объяснить какими-либо рациональными соображениями.

При этом надо отметить, что в 1987 году значения индекса восстановились через 2 года, то есть терпеливый инвестор, который не сбросил все позиции на дне, вернул свои деньги за вполне разумный срок (получая при этом дивиденд на протяжении всех лет, когда акции были “в просадке”).

Есть много реальных историй успеха

Если все дело только в удаче, то как объяснить, что существуют люди, которые в течение многих лет получают стабильно высокий возврат инвестиций. Самым известным примером является, конечно же, Уоррен Баффет, который на протяжении более 50 лет не просто получает прибыль, но и обыгрывает рынок. Такую победную серию не объяснить никакой удачей. Помимо Баффета есть и менее известные, но также вполне успешные инвесторы, которые получают стабильно высокие результаты на протяжении многих лет (и даже десятилетий). За 25 лет развития фондового рынка в России они появились и в нашей стране.

Какую доходность можно реально ожидать от акций или облигаций?

“А сколько у меня будет доходность портфеля?” Это самый популярный вопрос, который я слышу от клиентов.

К сожалению, при инвестициях на фондовом рынке нет такого понятия, как гарантированная доходность. Даже лучшие умы мира, работающие в этом направлении, не могут достаточно точно спрогнозировать будущее (если бы это было не так, то мы бы давно забыли, что такое финансовый кризис). Однако в качестве ориентира могу предложить исторические доходности и риски основных инструментов мирового фондового рынка за предыдущие 15 лет (с 2002 года).

Как правильно инвестировать, чтобы избежать потерь на фондовом рынке

Большинство инвесторов, пытающихся заработать на фондовом рынке, действуют непредусмотрительно: покупают бумаги по дилетантским советам «знающих людей» или аналитиков «из телевизора». Такой подход редко приводит к положительным результатам. Для успешного инвестирования нужно выбрать оптимальную стратегию и строго ее придерживаться.

Неопытные инвесторы часто ошибаются с выбором времени для покупки и продажи, поскольку находятся под влиянием основной массы держателей ценных бумаг и учитывают только доходность последнего периода. Впрочем, это касается не только начинающих финансистов: доходы среднего частного инвестора почти всегда отстают от роста рынка. Так получается потому, что большинство не придерживается четко определенной стратегии. Причем это характерно как для людей, предпочитающих вкладывать в акции отдельных компаний, так и для инвестирующих в фонды.

Работа российского фондового рынка, к сожалению, недостаточно анализируется и иллюстрируется статистическими материалами. Однако дотошные американцы подсчитали, что в 1991-2010 годах средняя годовая доходность фондов в США составила 9,9%, а доходность инвесторов – всего 3,8%. То есть инвесторы в среднем недополучают более 6% годовых.

Рассмотрим три основные группы инструментов, умелое использование которых позволяет хорошо зарабатывать на фондовом рынке.

Пассивные инвестиции

Пассивный инвестор — это человек, которые живет в свое удовольствие, тратя на инвестирование лишь несколько часов в течение года. Большой вклад в теоретическую основу такого подхода внесли Джон Богл и Гарри Марковиц. Богл создал первый в мире индексный фонд и крупнейшую инвестиционную компанию Vanguard, которая сейчас управляет порядка $3,5 трлн. Марковиц — основатель портфельной теории, которая была удостоена Нобелевской премии в 1990 году, почти через 40 лет после написания его главной научной работы под названием «Выбор портфеля».

Пассивные инвестиции основываются на том, что не ставится задача переиграть рынок, основной целью является достижение средней доходности. Как показывает статистика, средняя общерыночная доходность всегда выше, чем доходы большинства инвесторов. Во многом поэтому такая стратегия приносит успех и финансовое благополучие.

Пассивный инвестор не стремится отыскать «золотую жилу» и вложиться в какие-нибудь особо перспективные акции, не изучает финансовую отчетность компаний, не мониторит графики, не выбирает оптимальный момент для покупки и продажи. К минимизации рисков приводит инвестирование в большое количество различных компаний, как правило, речь идет об индексе (например, ММВБ или S&P 500). Для этой стратегии оптимально подходят индексные фонды, появившиеся после теоретических наработок Джона Богла.

Те, кто вкладывают в них, придают большое значение комиссиям, которые приходится платить брокерам и управляющим фондам. Ведь каждая комиссия снижает доход. Со временем, казалось бы, небольшие выплаты накапливаются, перемножаются и в итоге съедают заметную часть прибыли.

Такая стратегия обычно подразумевает инвестирование через фонды (ETF, ПИФы), поскольку расходы на самостоятельную сборку индекса могут себя не оправдать, слишком уж велики брокерские комиссии. При выборе фондов стоит, прежде всего, обратить внимание на ежегодную комиссию за управление. А затем уже смотреть на комиссии при покупке и продаже, хотя и последние могут быть довольно ощутимыми. Наиболее низкими комиссиями отличаются ETF, особенно западные.

За портфельную теорию финансисты благодарны, прежде всего, Гарри Марковицу. Современную интерпретацию его работ на Западе называют Asset Allocation, что переводится как «распределение активов». Эта методика подразумевает, что при составлении портфеля активов инвестор в первую очередь ориентируется на свои цели и индивидуальные особенности ведения дел (срок до пенсии, желание и умение рисковать), а не на изменчивое состояние финансовых рынков. Распределению рисков способствуют комплексные инвестиции, подразумевающие вложение сразу в весь индекс, в который входит большое количество акций. При составлении портфеля капитал распределяется между различными классами активов.

Такой подход широко распространен в ЕС и США. Финансовые регуляторы охотно рекомендуют его, поскольку такая стратегия гарантирует доход и не связана с большими рисками.

Спекуляции

Спекулянт (трейдер) быстро покупает и быстро продает, зарабатывает за счет большого количества краткосрочных сделок. Он может покупать активы на пару дней или несколько минут.

С помощью торговых методов сегодня можно попытаться предвидеть динамику движения цены и неплохо заработать на этом. Многим трейдерам все равно, чем торговать: они работают с акциями, фьючерсами на товарные активы (нефть, золото, кофе), биржевыми фондами и другими инструментами. Часто спекулянты зарабатывают на коротких продажах: не на росте, а на падении цены. Одним из широко распространенных вариантов является торговля в кредит, использование так называемого плеча. К примеру, имея 200 тыс. рублей, они приобретают акции на 400 тыс., при этом вторые 200 тыс. брокер дает им в кредит. С одной стороны, привлечение дополнительных средств позволяет больше заработать, но с другой – это лишние расходы и лишние убытки в случае неудачной сделки.

Трейдер постоянно держит руку на пульсе: следит за поведением рынка и новостями. Основой теоретической части трейдинга является технический анализ, с помощью которого спекулянты изучают движение цены и ищут зависимости на графике финансового инструмента. Таким способом они прогнозируют дальнейшие колебания, определяют вероятность роста или падения цены.

Технический анализ – метод очень старый, проверенный десятилетиями. Считается, что его придумал Чарльз Доу, фамилию которого ежедневно упоминают тысячи трейдеров, когда говорят о динамике индекса Доу-Джонса. Над теорией технического анализа Доу работал в далекие от цифровых технологий 1890-е годы. Информация в то время распространялась медленно, и расчет делался на то, чтобы пользоваться неосведомленностью менее подготовленных людей. Построением графиков занимались немногие, зато люди часто действовали в рамках классических рыночных моделей поведения: поддавались жадности и страху. Вот как раз на этом и строился технический анализ Доу.

Сегодня с передачей информации нет никаких проблем, каждый может воспользоваться интернетом, графики со всеми необходимыми индикаторами строятся автоматически. Поэтому обыгрывать основную массу участников рынка стало намного сложнее.

Заработать активной торговлей по-прежнему возможно, но такая работа – удел немногих высококвалифицированных профессионалов, готовых идти на серьезный риск. Спекуляции требуют хладнокровия и больших временных затрат, при этом никто не застрахован от убытков.

Активные инвестиции

В отличие от спекулянта, пытающегося заработать на краткосрочном движении цен, активный инвестор вкладывает в реальный бизнес. Именно для этого изначально создавался фондовый рынок и биржи, главная цель была – объединить бизнес и инвесторов. Последние совершают меньше сделок и держат акции дольше. В идеале — не продают их вовсе, поскольку акции растут в цене и выплачиваются дивиденды.

Грамотный активный инвестор всегда четко знает, что покупает. Перед покупкой он тщательно изучает реальное положение дел в бизнесе и отчетность. В его портфеле только бумаги компаний, которые имеют хорошие перспективы развития или выхода из кризиса. Покупка производится только по хорошей цене.

Основателем такого вида инвестирования считается Бенджамин Грэхем. Ему удалось написать несколько фундаментальных книг об инвестициях в 1930—1940 годах. Со временем он стал еще более популярным, поскольку прославился как учитель миллиардера Уоррена Баффета.

Активное инвестирование приносило максимальные доходы в период, когда движение информации ускорилось, но получить детальные отчеты компаний было все еще очень сложно. Сейчас отчетность всех компаний, которые торгуются на бирже, выкладывается в Интернет. Выручку, прибыль, объем долгов, ситуацию с дивидендами и прочие показатели может посмотреть любой желающий. Финансовые агрегаторы предоставляют информацию в виде графиков и в других форматах.

С развитием технологий этот метод стал менее эффективным. Ведь когда большое количество людей может быстро получить информацию, важные сведения быстро теряют свою ценность и актуальность. Активному инвестору сегодня мало знать финансовое состояние компании, важно понимать какая у нее стратегия и потенциал, разбираться в текущей экономической и политической ситуации. В принципе, заниматься всем этим можно, но такая работа требует определенных способностей, усердия и больших временных затрат.

Выводы для инвестора

Фондовый рынок — один из лучших инструментов для инвестора, он был специально для этого создан. С его помощью можно создать пенсионный капитал или накопить на образование и будущее детей. Но с его же помощью можно устроить для себя казино или игру в «Спортлото». Какими бы ни были ваши цели, изучайте стратегии, выбирайте подходящие для вас и придерживайтесь их.

Виды заработка на фондовом рынке: инвестиции и трейдинг

Фондовый рынок — это площадка для обмена акций компаний (и дерривативов этих акций) на деньги. Для начала давайте рассмотрим виды заработка на фондовом рынке.
Традиционно выделяют два подхода:

Инвестиции
Трейдинг (активные спекуляции)

Забегая наперед, скажем, что мы — адепты трейдинга и почти все наше рабочее время посвящено именно трейдингу.

Инвестирование в акции — это процесс анализа компании, акции которой вы хотите купить, в расчете на ее рост в течение ближайших нескольких месяцев. т. е. речь идет о том, что Вы покупаете в расчете на прибыль в обозримом будущем. Не нужно разбирать в огромном количестве технических нюансов. Достаточно лишь изучить компанию, понять насколько она интересна в перспективе. Купить акции и держать до момента получения ожидаемой прибыли. Можно, также, не продавать купленные акции, а получать дивиденды, не взирая, на цену самой акции. Конечно, если компания, акции который вы купили, прибыльна и выплачивает дивиденды своим акционерам.

Мы все, отчасти, инвесторы. Ведь такой принцип применим и в других сферах, не только на фондовом рынке. Но на фондовом рынке не все так просто. Иначе, инвестированием занимались бы все. И, в результате, это занятие стало бы вовсе не прибыльным.

Трейдинг — это активные спекуляции. Трейдер выполняет сделку в расчете на относительно быстрый исход и оперирует в основном графиком, а не параметрами самой компании. Что из себя представляет торговая операция на фондовом рынке?

Выглядит это следующим образом: выбирается какой-то эмитент, и совершается покупка в расчете на то, что стоимость акции вырастет. Если вы новичок, то научитесь жать на нужные кнопки уже в течение недели. Для этого не нужно обладать серьезной подготовкой. Совершенно другое дело — это знать, где именно необходимо купить акции APPLE, чтоб после покупки стоимость действительно роста, а вы при этом зарабатывали. Для этого необходим навык / знания / опыт.

Особенности, преимущества и недостатки каждого варианта заработка на фондовом рынке.

Сейчас давайте разберем преимущества и недостатки каждого из методов.

позволяет зарабатывать со сравнимо небольшим стартовым капиталом. Допустим, сегодня на американском фондовом рынке можно получать доход уже с суммы в 300 долларов. И, грамотный подход позволит заработать порядка 5% в месяц. 15$ Обращаю внимание, трейдинг подразумевает ежемесячную прибыль. В данном случае некорректно говорить о годовом проценте, речь именно о ежемесячном. Соответственно, 5000 долларов стартового капитала вполне можно превратить в 250 долларов в месяц чистой прибыли.

Но, трейдинг — это риск. В принципе, любая работа с деньгами — это риск. И трейднг не является исключением. По этой причине, трейдингу нужно очень серьезно обучаться. И это один из главных недостатков. Не всегда есть время. Многие знакомятся с этой профессией уже будучи занятыми другими видами деятельности. Также, сфера трейдинга окутана определенным облаком загадочности. И в данном случае новичку непонятно, кто из преподавателей действительно может чему-то научить, а кто просто претендует на деньги за непонятный учебный курс.

Преимущества:
1. Маленькая сумма
2. Контролируемый риск
3. Может начать каждый желающий
4. Быстрый результат

Недостатки:
1. Высокая психологическая нагрузка
2. Риск (эмоциональный)

. Данный метод позволяет работать с намного большими суммами. т. к. риск потерь меньше. Также, данный метод подразумевает совершение операций реже. Порой, достаточно один раз купить акцию и отслеживать ее состояние в течение 3-х месяцев пару раз в день. Но. Для прибыльной торговли нужно понимать конъюнктуру рынка. Нужно понимать, почему акция растет. Почему после, казалось бы, хороших новостей акция показывает просадку, и лишь после этого начинает расти.

Какое преимущество вы получаете, выбирая этот метод торговли:
1. Время. Вы тратите намного меньше времени на анализ рынка.
2. Эмоции. т.к. решения приходится принимать не часто, всевозможные переживания уходят на второй план.

Недостатки:
1. Невозможно сразу стать инвестором. Необходимо понимать суть рыночных движений. А для этого приходится какое-то время торговать внутри дня.
2. Необходимы большие суммы для старта, по сравнению с трейдингом
3. Риск непредвиденных потерь, которые связанны с банкротством компании, сложной экономической ситуацией в стране и т.д.
4. Время. Сложно высидеть большое количество времени в позиции. Постоянно хочется скорректировать позицию.

Источники: http://baeva.su/blog/91-risk-i-udacha-pri-investitsiyakh-na-fondovom-rynke, http://www.exocur.ru/kak-pravilno-investirovat-chtobyi-izbezhat-poter-na-fondovom-ryinke/, http://tilgroup.ru/vidy-zarabotka-na-fondovom-rynke-investitsii-i-trejding/

Источник: invest-4you.ru