Динамика инвестиций в добычу нефти

Инвестиции в нефть

Нефть. «Черное золото» мирового рынка. Основа энергетики большинства стран. Приведенные эпитеты, казалось бы, должны закрепить за нефтью статус наиболее выгодного базисного инвестиционного актива. Однако ситуация далеко не так однозначна. Да, мировые запасы нефти ограничены и невосполнимы. Да, рост народонаселения и развитие энергоемких производств обеспечивают стабильный спрос. Но…ресурсов пока хватает, а спрос далеко не такой стабильный, каким кажется. От чего, по-настоящему, зависит цена нефти? Стоит ли в нее вкладываться? Как заработать на нефти в России? Разберем в деталях.

Цена и доходность

Очевидно, потенциальная доходность портфельного инвестора при покупке акций нефтедобывающих компаний зависит от двух факторов:

  • вероятность открытия новых перспективных месторождений объектом инвестиций;
  • динамика спотовой цены нефти на мировом рынке.

Причем оба фактора взаимосвязаны.

Стран, добывающих и экспортирующих нефть не так много — между ними идет жесткая политическая и конкурентная борьба за новые месторождения. Таким образом, разведка новых месторождений и добыча сырья обходятся дороже его переработки. Слабые игроки не могут себе позволить такие траты, а, значит, стратегические долгосрочные инвестиции в них бесперспективны. Пример: крупнейшая французская компания Total объявила о сокращении затрат на геологоразведку на 1 млрд долл.

Цена нефти определяется стоимостью одного барреля (158,988 литров) нефти маркерных сортов:

  • Brent — европейский сорт;
  • WTI (West Texas Intermediate) — северо-американский сорт;
  • Urals — российский сорт.

С одной стороны, все понимают, что:

  • мировые запасы нефти ограничены и невосполнимы (новые месторождения в наше время открывают редко);
  • мировой спрос при росте населения и развитии энергоемких отраслей постоянно растет;
  • значит, и цена нефти в долгосрочной перспективе, по идее, должна расти, принося инвестору гарантированный доход.

Так ли это? Проанализируем цены за последние 40 лет с учетом инфляции:

  • 1973: 17 долларов за баррель (Арабо-израильская война, арабское эмбарго на поставки в США и Европу);
  • 1980: 104 долл. (пик мировой экономики, начало рецессии);
  • 1986: 31 долл. (переизбыток производства: отказ ОПЕК от фиксированных цен, рост добычи в Саудовской Аравии);
  • 1998: 18 долл. (азиатский финансовый кризис);
  • 2008: 105 долл. (пик экономики, начало кризиса, ОПЕК сокращает квоты);
  • 2009: 67 долл. (рост спроса в развивающихся странах);
  • 2011: 115 долл. («Арабская весна», война в Ливии, прекращение поставок на мировые рынки);
  • 2014: 99 долл. (рост производства в США, экономическая стагнация в Китае);
  • 2015: 60 долл. (снятие санкций с Ирана, рецессия в Китае, отказ ОПЕК от снижения квот);
  • 2017: 47 долл. по состоянию на 16.06.2017.

График цен на нефть с 1988 года по 2015 гг.

Таким образом, ни о каких устойчивых долгосрочных растущих трендах не может быть и речи! Мировых запасов еще достаточно, а стабильность спроса может быть поставлена под вопрос. От чего на самом деле зависит цена нефти на спотовом рынке?

  1. Политическая ситуация на мировой арене (войны, санкции, эмбарго т.п.).
  2. Макроэкономические тренды (состояние экономики развитых стран, например, США и Китая).
  3. Решения о квотах, принимаемые странами, входящими в ОПЕК (Саудовская Аравия, Иран, ОАЭ, Ирак, Кувейт, Венесуэла и т. д.).
  4. Решения о квотах, принимаемые странами, не входящими в ОПЕК (Россия, США, Китай, Канада и т. д.). Так, США, прежде являющиеся крупнейшим импортером нефти, в последнее время активно развивают собственную добычу, что негативно отразилось на рынке.
  5. Модели поведения спекулятивных игроков.
  6. Научно-технический прогресс. Альтернативная энергия атома, солнца, ветра.
  7. Природные катаклизмы и аварии. Интересный факт: взрыв нефтяной платформы в Мексиканском заливе в 2010 привел к росту цен на 15%.
  8. Погодные условия. Пример: теплая зима приведет к снижению спроса.

Можно ли выстраивать долгосрочную стратегию портфельных инвестиций в нефтедобывающие компании на таком шатком базисе? Можно, но осторожно. И только профессиональным аналитикам с большой буквы.

Внимание! Цена нефти обычно обратно пропорциональна курсу доллара к евро и другим национальным валютам, в которые экспортеры в конечном итоге конвертируют выручку от продажи. Значит, чем выше курс доллара — тем дешевле нефть.

Способы инвестирования

Как инвестировать в нефть?

Добыча нефти

Прямые инвестиции в собственную добычу.

Способ, безусловно, хорош тем, что вы получите гарантированный источник дохода и быстро окупите вложения. Какова бы ни была спотовая цена на рынке, просто выкачивать нефть все равно дешевле.

Минимальный объем инвестиций — от 100 тыс. долл. (стоимость месторождения плюс инвестиции в обустройство и оборудование). Хороший проект с несколькими вышками и транспортной сетью обойдется вам в 5 млн долл. Много, но не заоблачно. Недостаток: жесткая конкурентная борьба за перспективные месторождения (слабый выбывает).

Переработка нефти

Прямые инвестиции в добычу и переработку.

Востребованность, стоимость и рентабельность продуктов последующих переделов (например, бензин) существенно выше, нежели у чистого сырья. Цены гораздо менее волатильны. Так, в период проседания цен на нефть, стоимость бензина меняется не столь сильно или не меняется вовсе. Наценка формирует ваш доход. Вариант отличается идеальной надежностью, окупаемостью и доходностью. Недостаток: строительство собственного НПЗ обойдется вам минимум в 100 млн долл.

Стратегические портфельные инвестиции

Долгосрочные вложения в акции нефтяных компаний.

Вам доступны «голубые фишки» или акции молодых компаний с хорошим потенциалом роста. Спотовая стоимость акций зависит от цены нефти и перспектив объекта вложений (например, доступ к новым месторождениям). Поскольку цена нефти — фактор, слабо предсказуемый, вложения только в нефтедобывающие активы несут в себе высокую степень риска. Вложения в нефтеперерабатывающие структуры более оправданы. Ниже представлен ТОП 10 крупнейших нефтегазовых компаний мира (по данным Forbes на 2016 год):

Нефть – правильные инвестиции

В настоящее время нефть является ключевым природным ресурсом в мире. Недаром его также называют черным золотом. В связи с этим нет ничего удивительного, что многие люди хотят вложить деньги в нефтяную отрасль. Необходимо помнить, что инвестиции в нефть имеют серьезную специфику.

Зачастую вложения в черное золото обладает очень большими рисками. Однако каждый грамотный инвестор помнит про то, что чем выше рискованность инвестиционного актива, тем большую прибыль он может принести в будущем.
В то же самое время существуют и относительно безопасные способы инвестирования в нефть.

Читайте также  Прямые иностранные инвестиции пии определение

Варианты инвестиций

Многие инвесторы, желающие вложить собственный капитал в нефть, пытаются подойти к данному вопросу с неправильной стороны. Они ищут возможность инвестировать в горюче-смазочные материалы (ГСМ), нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) или в добычу нефти. Дело в том, что на сегодняшний день инвестиции в черное золото осуществляются иначе.

У инвестора есть две основные возможности:

  • торговать самой нефтью на товарной фьючерсной бирже;
  • вложить деньги в акции крупных нефтяных компаний на фондовом рынке.

Оба названных варианта имеют достоинства и недостатки. Прежде чем инвестор сделает свой выбор, нужно четко понимать особенности подобных капиталовложений.

Привлекательность нефти в качестве инвестиционного актива, помимо всего прочего, состоит в том, что она не требует от инвестора обязательного наличия большого стартового капитала. Инвестировать в углеводороды также могут владельцы достаточно небольших сбережений.

Торговля нефтью

Любой человек, который хоть немного следит за экономической ситуацией в России и мире понимает, что цена на нефть крайне непостоянная и постоянно меняется. Причем скачки биржевых котировок могут быть весьма значительными. Такую ситуацию можно рассматривать как в качестве плюса, так и минуса. Однако большинство трейдеров, торгующих нефтью, оценивают этот факт с положительной стороны.

Как правило, инвестирование в нефть происходит посредством фьючерсов или деривативов. Так называют особый тип биржевого контракта. Особенностью данного финансового инструмента является то, что участники сделки заранее договариваются о приобретении нефти в определенную дату и по установленной цене. Деривативы подлежат обязательному исполнению. То есть покупатель и продавец в рамках такой сделки не могут отказываться от взятых на себя обязательств.

Такие нефтяные инвестиции приносят прибыль с вероятностью 50%. Заработает инвестор или потеряет, будет определяться текущими котировками нефти. Таким образом, основная задача трейдера, работающего с фьючерсами, состоит в том, чтобы заранее предсказать или спрогнозировать изменение биржевых котировок.

Основными достоинствами фьючерсов (деривативов) являются:

  • высокая ликвидность данного финансового инструмента, другими словами, трейдер может в кратчайшее время преобразовать его в реальные деньги;
  • цена фьючерсного контракта предельно близка к средним мировым расценкам на черное золото;
  • процесс торговли происходит в онлайн-режиме, для его осуществления инвестору нужно бесплатное программное обеспечение и доступ к интернету.

Для успешной биржевой торговли углеводородами инвестору необходимо в том числе хорошо разбираться в политике. Ведь именно политические процессы, происходящие в мире, самым непосредственным образом определяет колебания цен на нефть.

Крупнейшими международными игроками, которые постоянно должны быть в фокусе внимания у инвесторов являются Россия, США, Китай, Индия и страны входящие в нефтедобывающий картель ОПЕК.

Вложения в акции

Те инвесторы, которые не хотят вкладывать денежные средства торговлю фьючерсами, инвестируют в крупные нефтяные компании, ценные бумаги которых широко представлены на фондовом рынке.

Различают два основных направления подобного инвестирования:

  • спекуляции на изменении цен акций;
  • формирование инвестиционного портфеля и получение дохода в форме дивидендов.

Выбрать между ними достаточно просто. Если инвестор предпочитает использовать спокойные и консервативные стратегии и любит получать во многом пассивный доход, то он выбирает инвестиционный портфель. Если же трейдер любит агрессивные и рискованные стратегии, то он занимается спекулятивной торговлей. Ее суть очевидна. Трейдер покупает акции дешевле, а продает дороже. Разница в котировках сформирует его доход от сделок.

Опытные инвесторы, которые вкладывают капиталы в акции нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих компаний, самостоятельно подбирают акции для своего инвестиционного портфеля. Новички, недавно пришедшие на фондовую биржу, часто не решаются на такую самостоятельную работу.

Они выбирают пусть с передачей своих денег в доверительное управление. Это может быть по-разному реализовано.
Во-первых, инвестор может напрямую работать с опытным трейдером. В этом случае подписывается соответствующее соглашение. В его рамках трейдеру передаются денежные средства инвестора, которыми он управляет за определенное вознаграждение. Чаще всего это процент дохода, полученного от такой инвестиционной деятельности.

Во-вторых, инвестор может вложить свои деньги в ПИФ или паевой инвестиционный фонд, которые специализируется на нефтяных активах. Взамен он получит пай. За счет продажи паев ПИФ сформирует свой капитал. На его основе профессиональный управляющий – сотрудник фонда сформирует инвестиционный портфель. В данном случае инвестор будет получать процент от прибыли ПИФа пропорциональный размеру купленного пая.

Важно помнить, что нефть является невозобновимым природным ресурсом. Чем меньше ее будет оставаться на нашей планете, тем дороже она будет стоить. Таким образом, с течением времени инвестиции нефть будут все более привлекательными.

Динамика инвестиций в добычу нефти

Библиографическая ссылка на статью:
Кайзер К.А. Оценка динамики инвестиций в проекты нефтедобычи в России в 2000-2014 гг. // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2016. № 2 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2016/02/10805 (дата обращения: 23.09.2018).

Введение

Нефтяной кризис 2014 г., вызванный во многом искусственными факторами, крайне болезненно отразился на состоянии российской экономики. Среди последствий можно выделить беспрецедентное за последние 15 лет ослабление валютного курса, сокращение доходов бюджета РФ, увеличение инфляции до двузначных уровней и снижение реальных доходов населения. Падение цен на нефть затронуло всех – от менеджера нефтяной компании до рядового потребителя, планирующего покупку импортной техники. Однако нынешнее состояние дел в экономике не является наихудшим из возможных: сокращение инвестиций в нефтедобычу, вызванное нехваткой собственных ресурсов у компаний, в будущем приведет к падению добычи нефти и, соответственно, доходов от ее экспорта. Сокращение потока нефтедолларов будет и впредь негативно воздействовать на валютный курс и государственный бюджет, в связи с чем необходим анализ динамики инвестиций в нефтедобычу и поиск возможных альтернативных, кризисных источников финансирования инвестиционных проектов в отрасли.

В данной работе ставится задача проанализировать зависимость динамики инвестиций от таких факторов, как цена на нефть, объемы бурения, налоговые преференции и пр.

Материалы и методы

Нефтедобывающая промышленность является составной частью нефтяной промышленности, которая вместе с газовой промышленностью составляет нефтегазовый комплекс РФ, входящий в топливно-энергетический комплекс (ТЭК). Его важность для российской экономики трудно переоценить: доходы от ТЭК составляют около 30% ВВП, 70% экспорта и 50% налоговых поступлений [1].

Читайте также  Нарушение при использований бюджетных инвестиции

По состоянию на 1 января 2014 г. добычу нефти и газового конденсата в России осуществляли 294 организации, в том числе 111 организаций в составе 10 вертикально-интегрированных нефтяных компании (ВИНК), 180 независимых добывающих компаний, не входящих в структуру ВИНК, и 3 компании, работающих на условии раздела продукции [2]. Более 85% добычи обеспечивается ВИНК. Крупнейшими из них являются: «Роснефть», «ТНК-ВР» «Газпром нефть», «Лукойл», «Сургутнефтегаз», «Славнефть», «Татнефть» и некоторые другие. Еще около 10% добычи приходится на независимые компании.

Экономический кризис в России, начавшийся в 2014 г. вслед за снижением мировых цен на нефть, делает анализ динамики инвестиций в нефтедобычу еще более актуальным. Существуют различные точки зрения на дальнейшие изменения уровня цен на нефть и динамики инвестиций.

Многие аналитики утверждают, что нынешний кризис является следствием целенаправленной политики стран ОПЕК (в первую очередь Саудовской Аравии) по вытеснению с рынка американских производителей сланцевой нефти, сумевших нарастить добычу за считанные годы в условиях высоких цен на нефть. Поскольку себестоимость добычи у нетрадиционной нефти значительно выше, чем у традиционной (от 30 до 80 долл./барр. по различным оценкам), то давление на рынок со стороны увеличивающейся добычи в странах Персидского залива может в долгосрочной перспективе привести к снижению добычи в США и восстановлению баланса между спросом и предложением. По состоянию на конец 2015 г. американские нефтяные компании еще не сократили добычу благодаря своевременно предпринятому хеджированию, однако инвестиции в разведку и добычу нефти снизились практически до нуля, что, учитывая короткий производственный цикл на месторождениях сланцевой нефти, может привести к значительному сокращению добычи нефти в США уже к 2017 г. Страны, осуществляющие добычу традиционной нефти, к которым относятся Саудовская Аравия и Россия, способны долгое время выдерживать подобный прессинг со стороны низких нефтяных цен, поскольку себестоимость добычи здесь значительно ниже (от 3 до 40 долл./барр.) [3].

Существует и другая точка зрения на дальнейший ход событий. Так, некоторые аналитики утверждают, что нынешний кризис является поворотной точкой в развитии мировой энергетики. Предполагается, что в связи с предпринимаемыми усилиями по сокращению вредных выбросов и появлением новых технологий доля «грязных» источников энергии, таких как нефть и уголь, в мировом топливно-энергетическом балансе будет неуклонно снижаться. Так, например, потребление нефти сокращается в США, ЕС и Японии на протяжении ряда лет, что приводит к соответствующему уменьшению выбросов углекислого газа [4]. Сокращение спроса даже при уменьшении предложения будет создавать постоянный переизбыток энергетических ресурсов на мировом рынке, благодаря которому цены на нефть будут оставаться низкими. Данная точка зрения, впрочем, может быть не совсем корректной, поскольку основной вклад в мировой экономический рост продолжают вносить развивающиеся страны, наращивающие потребление нефти и угля (в первую очередь Китай и Индия). Недавно прошедшая в Париже конференция по климату (30 ноября – 12 декабря 2015 г.) лишь декларировала общую цель без распределения вклада экономик различных стран, хотя она и считается едва ли не первой, определившей необходимость участия в сокращении выбросов развивающихся стран. Другим фактором предполагаемого роста цен является сокращение предложения: ресурсы нефти не безграничны и, по мнению некоторых экспертов, уже в ближайшие годы может быть пройден «нефтяной пик», за которым последует падение мировой нефтедобычи.

Таким образом, прогноз на восстановление нефтяных цен до высоких уровней конца 2000-х гг. можно считать вполне возможным, однако в ближайшие годы российской нефтедобыче придется столкнуться с затяжным периодом низких цен на продукцию, и в этих условиях крайне важно сохранить объем инвестиций на уровне 2007-2013 гг. Наградой за усилия будет сохранение доли мирового рынка (8-10%), за которую придется очень жестко конкурировать с Саудовской Аравией. Такая конкуренция представляется крайне трудным делом для российского ТЭК, ведь Саудовская Аравия обладает в этом отношении рядом преимуществ: более высокое качество нефти, широкая география поставок (от США до стран ЮВА) и независимость от систем трубопроводов, огромные запасы нефти и возможности манипулирования уровнем добычи, устойчивость государственного бюджета, обеспечиваемая резервным фондом и возможностями девальвации. Дополнительными трудностями для российской нефтедобычи являются введенные международные санкции в отношении вертикально-интегрированных нефтяных компаний России, включающие в себя запрет на поставку оборудования и ограничения кредитования. В связи с этим уже пришлось пересмотреть планы по освоению шельфовых месторождений – в настоящий момент данные проекты заморожены.

Для того, чтобы оценить перспективы нефтедобычи, необходимо проанализировать динамику инвестиций за ряд лет. Данные приведены на рисунке 1.

Рисунок 1 – Динамика инвестиций в добычу нефти и объемов добычи в РФ

Как видно на рисунке 1, значительное увеличение инвестиций в период 2005-2014 гг. не привело к столь же бурному росту нефтедобычи. Это объясняется несколькими причинами:

1. Действие инфляции. Так, если очистить стоимость инвестиций от инфляции, то объем инвестиций в 2007-2010 гг. остается практически неизменным и соответствует уровню 2001 г.;

2. Из-за низкого уровня инвестиций до 2004 г. большая часть капиталовложений в последующий период направлялась на поддержание текущего уровня нефтедобычи, что и отражено на графике. Тем не менее, вплоть до 2008 г. добыча постоянно превышала прирост разведанных запасов.

Таким образом, ясно, что инвестиционная модель российских корпораций базируется на замещающем принципе, то есть на поддержании текущего состояния в отрасли. Такая политика наносит большой ущерб развитию отрасли, поскольку увеличивает риски и предопределяет ее техническое отставание. Так, на инвестиционную политику компаний в области разработки технически сложных проектов шельфовой добычи большее влияние оказал запрет на поставки оборудования и участие иностранных корпораций в совместных проектах, чем снижение цены на нефть.

Результаты и их обсуждение

В связи с вышесказанным необходимо проанализировать, какие факторы оказывают наибольшее воздействие на уровень инвестиций в отрасли. Знание этих факторов позволит лучше понимать, где находятся точки роста.

Для анализа были отобраны следующие факторы:

Читайте также  Инвестиции и инновации в туризме

1. Объем добычи нефти. Объем добычи определяет величину выручки, которая является основным источником инвестиций российских корпораций (около 60% от общего объема инвестиций) [6];

2. Цена на нефть;

3. Себестоимость добычи;

4. Факторы предпринимательской уверенности: среднегодовой объем заказов на поставку продукции в последующие периоды и индекс предпринимательской уверенности организаций добывающего сектора экономики.

Объем инвестиций, цена на нефть, себестоимость добычи и общий среднегодовой (в помесячной динамике) уровень заказов на последующие периоды корректируются на инфляцию к уровню 2000 г.

Корреляционный анализ показывает, что на динамику инвестиций наибольшее влияние оказывают цена на нефть (0,75), общий среднегодовой объем заказов на последующие периоды (0,65) и объем добычи нефти (0,55). Слабое влияние оказывает себестоимость добычи нефти (0,27). Корреляция уровня инвестиций с индексом предпринимательской уверенности оказалась ничтожной (-0,05). Источником данных послужила ЕМИСС.

Таким образом, инвестиционная активность компаний зависит в первую очередь от величины их выручки. Это обусловлено высоким удельным весом собственных средств в инвестициях.

Расширенное воспроизводство в ТЭК, как и в прочих отраслях добывающего сектора, базируется на геологоразведке и повышении эффективности отработки месторождений. Инвестиции и в то, и в другое за последние время не были значительными. Так, проходка по геологоразведке на протяжение всего анализируемого периода находилась у отметки в 1 000 км со снижением в 2002-2004 и 2009 гг. Коэффициент извлечения нефти за последние годы, несмотря на принятие правительственных программ, практически не увеличился и находится сейчас на уровне 30%, в то время как в США на более сложных месторождениях сланцевой нефти он достигает 45% и более [7]. Для повышения экономической отдачи и прироста запасов необходимы инвестиции, однако в условиях падения цен на нефть и международных санкций круг источников финансирования существенно сужается.

Если на протяжении долгого периода времени основным источником инвестиций оставались собственные средства предприятий и внешние займы, то теперь, при сохранении высокой доли внутренних источников финансирования, обеспеченных девальвацией, необходим поиск новых моделей роста.

В качестве перспективных источников финансирования можно выделить следующие:

1. Рынок ценных бумаг;

2. Кредитование отечественными банками;

3. Государственная поддержка.

Учитывая масштабы отрасли, доля нефтяных компаний на российском рынке облигационного займа до последнего времени оставалась довольно низкой – около 7% [9]. Первичное размещение акций, несмотря на значительный приток финансовых ресурсов (в 2006 г. Роснефть провела IPO, собрав более 10 млрд долл.), также не стало значимым источником инвестирования: средства используются в основном на покрытие текущих издержек и рефинансирование долгов. Не добавляет доверия потенциальным инвесторам и политика руководства российских ВИНК, открыто заявляющее о целях размещения ценных бумаг, не соответствующих долгосрочным планам. В мировой практике привлечение средств на рынке ценных бумаг играет исключительную роль для компаний, занятый в геологоразведке [8].

Так или иначе, фондовый рынок может стать значительным источником финансирования инвестиционных проектов в том случае, если компании станут улучшать свой имидж и повысят прозрачность бизнес-процессов. Основным риском в этом случае останется угроза национализации.

Вторым источником финансирования инвестиций в нефтедобычу может выступить кредитование. Из-за ограничений заимствования на внешних рынках единственным кредитором в кратко- и среднесрочной перспективе может выступать российский банковский сектор, включая государственный (ВЭБ, ЭКСАР и пр.). К сожалению, российские банки до последнего времени не выказывали большой заинтересованности в кредитовании долгосрочных проектов, а высокие процентные ставки сильно воздействуют на спрос. Выходом из создавшегося положения может стать снижение ключевой ставки и создание специальных сервисных служб в банках, занимающихся вопросами кредитования ТЭК.

В годы существования СССР решающую роль в финансировании нефтяных компаний играло государство. В пореформенный период ситуация кардинально изменилась: доля государственных инвестиций в нефтедобычу сократилась до уровня порядка 10%. Государственная поддержка может быть прямой и опосредованной. Прямая подразумевает кредитование или безвозмездное финансирование некоторых сторон производственного процесса компаний или проектов: разведка, инфраструктура и пр. Опосредованная поддержка подразумевает налоговое стимулирование и субсидии.

В качестве источника инвестиций в проекты разработки недр следует также выделить прямые иностранные инвестии (ПИИ). Их доля колеблется в российской нефтедобыче в зависимости от области применения: от 14,5% в ВИНК до 68% в соглашениях о разделе продукции [9]. Роль ПИИ также велика в малых компаниях – около 50%, что можно рассматривать как положительный момент с точки зрения внедрения новых, эффективных технологий. Известно, что малые компании зачастую работают на месторождениях, переданных от ВИНК, используя современные технологии и повышая тем самым КИН. Участие иностранного капитала способно обеспечить технологический трансферт.

Одним из важнейших, но трудноизмеримых факторов инвестиций являются риски. Риски в нефтедобычу в России считаются более высокими по сравнению с другими крупными нетедобывающими странами. Это обусловлено как непоследовательной финансово-бюджетной политикой (бюджет имеет сильную зависимость от доходов на нефть, что вынуждает Правительство повышать налоги в условиях рецессии), так и отраслевыми рисками. К отраслевым рискам можно отнести сокращение запасов и дебита скважин, рост издержек, слабая диверсифицированность поставок, неэффективный менеджмент и др. Негативное влияние на отрасль оказывают и политические риски. Так, например, действия государства на внешнеполитической арене привели к введению санкций против российских нефтяных компаний, а попытка «разворота на Восток» вызвала к жизни разные волюнтаристские проекты («Сила Сибири» и др.), необходимость и эффективность которых подвергается экспертами сомнению.

Таким образом, на динамику инвестиций в нефтедобычу в России оказывают влияние множество факторов от финансовых (цена на нефть, объем добычи, доступность дешевых источников финансирования) до политических.

Заключение

Проанализирована динамика объема инвестиций и нефтедобычи. Показано, что российская модель инвестирования в нефтедобывающую отрасль характеризуется простым замещением выбывающих активов. Выделены факторы, предположительно влияющие на динамику инвестиций. Установлено, что наибольшее влияние на нее оказывают цена на нефть, объем предварительных заказов и объем добычи нефти. Показаны возможные источники финансирования инвестиционных проектов в отрасли. Помимо собственных средств, ими могут быть заимствования на рынке ценных бумаг, долгосрочное кредитование и государственная поддержка. Описаны основные риски инвестиционной активности в нефтедобывающей промышленности.

Источники: http://investim.guru/vlozhit-dengi/v-neft, http://investoriq.ru/praktika/investicii-v-neft.html, http://ekonomika.snauka.ru/2016/02/10805

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто