Финансовой основой тнк являются прямые инвестиции

Транснациональные корпорации и прямые иностранные инвестиции как основа глобализации

Основой глобализации, ее главной движущей силой, несущей конструкцией всей современной международной экономики являются транснациональные корпорации, для которых заграничная деятельность имеет не менее, а все чаще и более важное значение, чем внутренние операции. транснациональный корпорация инвестиция глобализация

В докладе ООН об иностранных инвестициях роль ТНК и прямых иностранных инвестиций как основных компонентов глобализации определяется следующим образом: «В результате все более либеральной политики и технологических достижений и под давлением конкуренции глобализация все в большей мере формирует современную мировую экономику.

Прямые иностранные инвестиции транснациональных корпораций играют сейчас важнейшую роль в соединении многих национальных экономик и создании интегрированной интернациональной производственной системы — производственного ядра глобализируемой мировой экономики» (World Investment Report 1995. U.N., 1995. стр. 1).

О том же идет речь и в новейшем исследовании Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), изданном в 1997 г.: «Прямые иностранные инвестиции продолжают являться движущей силой процесса глобализации, характерной для современной международной экономики. Нынешний бум в сфере прямых иностранных инвестиций свидетельствует о все более важной роли, которую играют транснациональные корпорации в развитых и развивающихся странах» (Ibid. 1997. U.N., N.Y., 1997. стр. 15).

ТНК размещают в разных странах свои материальные и нематериальные активы (капитал, технологию и НИОКР, организационный и управленческий опыт, торговые звенья) с целью повысить свою конкурентоспособность и эффективность, находящую выражение в прибыли. Вместе с тем деятельность ТНК укрепляет ресурсную и производственную базу принимающих стран, расширяет их экспортные возможности, способствует реструктуризации их экономики и в результате улучшает их экономическое положение. В принципе ТНК оказывают позитивное воздействие и на экономику тех стран, «откуда они родом», где находятся их штаб-квартиры.

Каковы движущие силы, превращающие крупную компанию в транснациональную? Ответ на этот вопрос не так прост, как может показаться с первого взгляда. И стандартное соображение — погоня за прибылью — хотя и справедливо, далеко не достаточно для объяснения. Поскольку здесь действует целый ряд причин, причем не во всех случаях они одинаковы.

В одних случаях это, конечно, то, что называется экономикой, или эффектом масштаба. Выходя все больше на глобальные рынки, компании наращивают производство, «набирают вес», становятся крупнее, а вместе с тем эффективнее. Однако в авиационной промышленности крупнейший производитель — американский «Боинг» так и не превратился в ТНК (все производство сосредоточено в США), хотя и связан с поставщиками и субподрядчиками в десятках стран. То же самое справедливо в отношении другого производителя в этой же отрасли — европейской компании «Эрбас индастриз», состоящей из четырех отдельных фирм в четырех европейских странах, где только и находится их производство.

Особого внимания заслуживает другая форма эффекта масштаба, какую представляет, например, компания «Кока-Кола». Здесь решающую роль играют масштабы не производства, а сбыта, маркетинга на основе сети независимых фирм, действующих по лицензии главной компании.

Другой фактор в создании ТНК — вертикальная интеграция, связанная с приобретением фирм-поставщиков или фирм-потребителей. Так обеспечиваются гарантии устойчивости для источников снабжения или каналов сбыта. И если поглощаемые фирмы находятся за границей, головная компания превращается в транснациональную.

Третий фактор — конкурентная борьба в масштабах мирового рынка. Крупные компании, выросшие в конкурентной среде, характерной для развитых стран, наилучшим образом приспособлены к этой борьбе.

Наконец, формирование ТНК само по себе порождает своеобразную цепную реакцию, вытягивая вслед за собой на международный уровень смежные с ними обслуживающие производства, поставляющие необходимые товары и услуги. Примерами могут служить компании средств связи или соответствующие инжиниринговые, лизинговые или консультационные фирмы.

Примерно половина всех прямых иностранных инвестиций осуществляется посредством слияний и поглощений, преимущественно среди фирм в развитых странах. Именно США, в частности все последние годы (включая 1997 г.) оказываются на первом месте по размерам привлеченных иностранных прямых инвестиций. Вместе с тем отраслевая структура этих инвестиций постепенно изменяется. Если прежде преобладали инвестиции в сырьевые отрасли, особенно в нефтедобычу для вывоза за границу, то в настоящее время все большая часть этих инвестиций нацелена на использование местного рынка, особенно по мере роста уровня жизни в этих странах и отсюда спроса на автомашины, компьютеры и другие предметы потребления. Вот почему автомобильные компании создают свои предприятия в Таиланде и Бразилии: не для экспорта автомашин в Японию или США, а для сбыта их в Юго-Восточной Азии и Южной Америке. Отчасти по этой же причине (особенно работая на перспективу) именно Китай занимает ныне ведущее место среди развивающихся рынков по привлечению иностранных инвестиций (хотя в 80-е годы их там почти не было).

Об общих масштабах и динамике всего процесса, связанного с развитием ТНК, прямыми иностраннымиинвестициями и интернационализацией производства, можно судить по следующим данным.

ТНК сегодня — это примерно 45 тыс. основных (материнских) компаний и 280 тыс. их зарубежных филиалов(World Investment Report 1995. U.N., 1995. стр. 7), оказывающих все большее влияние на всю систему международных экономических отношений и мировую экономику в целом. Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиций составляет 3,2 трлн. долл., а объем продаж заграничных филиалов ТНК — 6,4 трлн. долл., это больше, чем весь мировой экспорт (6,1 трлн. долл.). Продажи этих зарубежных филиалов растут на 20-30% быстрее, чем прямой экспорт ТНК.

Что касается иностранных прямых инвестиций ТНК, то в последние годы они росли в 3 раза быстрее, чем внутренние инвестиции, хотя на их долю приходится всего 6% ежегодных инвестиций в промышленно развитых странах. Еще одна показательная цифра: 70% всех международных платежей, связанных с кредитами и лицензиями, представляют платежи между материнскими компаниями и их заграничными филиалами.

В условиях растущей глобализации внешняя торговля оказывается во все более тесной связи с прямыми инвестициями, развиваясь на основе этих инвестиций, приобретая вследствие этого большую устойчивость, постоянство и предсказуемость.

Эти процессы находят отражение и в политике, касающейся режима иностранных инвестиций.

Общая тенденция здесь такова, что наряду с либерализацией внешнеторгового обмена происходит (хотя и в меньшей степени) либерализация в области иностранных инвестиций.

Анализ прямых иностранных инвестиций ТНК, их масштабы и динамика обнаруживают существенную закономерность: ведущая, преобладающая роль во всех этих процессах принадлежит наиболее развитым индустриальным странам, причем не только в качестве доноров, откуда поступают за границу эти инвестиции, но и — что необходимо особо подчеркнуть — в качестве реципиентов, куда направляются инвестиции. Чем более развита в экономическом отношении та или иная страна, тем больше участвует она в современных условиях в этом двустороннем движении прямых инвестиций. Справедливо и обратное: менее развитые страны в гораздо меньшей мере «притягивают» иностранный капитал (в форме прямых инвестиции) и, конечно, еще меньше служат источником таких инвестиций.

Читайте также  Инвестиции в средства массовой информации

Закономерным результатом этих процессов явилась концентрация основного массива прямых иностранных инвестиций в развитых странах, прежде всего в странах, представляющих три основных экономических центра современного мира: США, Европейский Союз, Япония.

В заключение сформулируем в структурной форме основные моменты, относящиеся к ТНК и прямым иностранным инвестициям.

Движущие силы и мотивы зарубежных инвестиций ТНК:

  • 1. Продвижение товаров на рынки других стран.
  • 2. Развитие международной специализации и кооперирования производства (в том числе зарубежное снабжающее производство).
  • 3. Использование научно-технического потенциала других стран.
  • 4. Использование рабочей силы зарубежных стран.
  • 5. Обеспечение поставок сырья и энергоресурсов из-за границы.
  • 6. Выгодное использование капитала, не находящего достаточно прибыльного применения внутри страны.
  • 7. Использование денежных рынков других стран.

Современные особенности прямых иностранных инвестиций:

  • 1. Транснациональные корпорации (ТНК) как основной источник этих инвестиций.
  • 2. Опережающие темпы роста прямых иностранных инвестиций (по сравнению с темпами роста валового продукта, промышленного производства и международной торговли).
  • 3. Ведущие промышленно развитые страны как основные экспортеры капитала (при сокращении доли США и росте доли Японии).
  • 4. Малые и средние страны (Швейцария, Нидерланды, Швеция, Канада, Австралия и др.) как крупные экспортеры капитала.
  • 5. «Вторая (зарубежная) экономика» развитых стран.
  • 6. Рост прямых иностранных инвестиций ряда развивающихся стран (Бразилия, Мексика, Индия, Южная Корея, Саудовская Аравия и др.).
  • 7. Ведущие промышленно развитые страны (особенно США и страны Европейского Союза) как преобладающая сфера приложения иностранного капитала.
  • 8. Преимущественный рост прямых иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности, особенно в передовых, наукоемких отраслях.
  • 9. Растущая роль прямых иностранных инвестиций в отношениях между тремя центрами мировой экономики и другими странами (в том числе между этими центрами и странами с переходной экономикой).

Транснациональные корпорации и суверенные инвестиционные фонды

Транснациональные финансовые и нефинансовые корпорации являются основными экспортерами и импортерами капитала во всех его формах. О масштабах их деятельности свидетельствуют, например, международные активы и обязательства развитых стран, большую часть которых составляют средства ТНК и ТНБ. В 2012 г. международные активы развитых стран в форме прямых иностранных инвестиций составили 21,8 трлн долл., в акциях — 13,0 трлн долл., в долговых ценных бумагах — 14,5 трлн долл., в финансовых деривативах — 12,2 трлн долл., в прочих инвестициях — 22,7 трлн долл.

Экспорт прямых иностранных инвестиций осуществляют в основном ТНК развитых стран, а также ТНК наиболее продвинутых развивающихся и стран с формирующимся рынком. О масштабах вывоза/ввоза прямых инвестиций ТНК и эффективности их использования в странах приема свидетельствует динамика развития зарубежных аффилированных предприятий ТНК.

За 1990—2012 гг. активы зарубежных предприятий ТНК увеличились в 18,8 раз и составили 86,6 трлн долл. (123,4% мирового ВВП); их продажи возросли в 4,7 раза и составили 26 трлн долл.; экспорт товаров и нефакторных услуг — в 5 раз и 7,5 трлн долл. соответственно, что равнялось 1/3 мирового экспорта; занятость на этих предприятиях увеличилась в 3,3 раза и составила 71,7 млн чел.

Головные (родительские) компании — прямые инвесторы, создают свои зарубежные предприятия различными способами; путем строительства нового предприятия (гринфилд-инвестиции — Greenfield investment) или покупки действующего предприятия с его дальнейшей реструктуризацией, которую тоже можно отнести к гринфилд-инвестициям, а также посредством трансграничных (международных) слияний и поглощений (mergers and acquisitions — М&А).

В 2011 г. стоимость проектов с гринфилд-инвестициями составила 914, в 2012 г. — 612 млрд долл., при этом стоимость проектов в услугах сократилась с 385 до 323 млрд долл., обрабатывающих отраслях — с 453 до 264 млрд долл., добывающих отраслях — с 76 до 25 млрд долл. Стоимость трансграничных слияний и поглощений за этот период снизилась с 556 до 308 млрд долл., в том числе в услугах — с 214 до 124 млрд долл., обрабатывающих отраслях — с 205 до 137 млрд долл., добывающих отраслях — с 137до 47 млрд долл. [1]

Количество ТНК и их аффилированных предприятий за рубежом постоянно растет, особенно за счет развивающихся стран и стран с формирующимся рынком. По данным ЮНКТАД, в 2009 г. в мире насчитывалось 82 тыс. материнских компаний ТНК и 807,4 тыс. их зарубежных аффилированных предприятий. В развитых странах было 58,8 тыс. ТНК и 366,9 тыс. зарубежных предприятий, в том числе в ЕС — 47,8 и 347,9 тыс., США — 2,4 и 5,7 тыс., Японии — 4,7 и 4,5 тыс. соответственно.

В развивающихся странах и странах с формирующимся рынком насчитывалось 23,2 тыс. ТНК и 440,2 тыс. их зарубежных предприятий. В странах развивающейся Азии было 17,1 тыс. ТНК и 379 тыс. их зарубежных аффилированных предприятий, в том числе в Китае — 3,4 и 286,2 тыс.; странах Латинской Америки и Карибского бассейна — 3,5 и 39,7 тыс., Бразилии — 0,2 и 4,2 тыс.; странах Юго-Восточной Европы — 0,6 и 4 тыс.; СНГ — 1,2 и 11,2 тыс., в том числе российские ТНК имели 1176 зарубежных предприятий [2] .

Большинство ТНК развивающихся стран и стран с формирующимся рынком несопоставимы по капиталу и масштабам зарубежной деятельности с ТНК развитых стран. Однако некоторые из них вполне сравнимы с фирмами США и Евросоюза и мало отличаются от них по характеру внешнеэкономической деятельности; среди них крупные латиноамериканские и азиатские корпорации, а также российские Газпром, Лукойл и др.

Подобно ТНК развитых стран такие компании создают свои предприятия за рубежом посредством прямых инвестиций, чтобы реализовать преимущества от имеющихся у них активов с целью закрепиться на новых рынках, повысить эффективность за счет снижения издержек, получить недостающие ресурсы для расширения производства конкурентоспособной продукции на мировых рынках.

Однако некоторые крупные ТНК развивающихся стран, особенно Китая, Индии, других азиатских стран, руководствуются иными мотивами, создавая зарубежные предприятия с прямыми инвестициями. На основе опыта азиатских стран корейский исследователь Хвай Чанг Мун доказал, что фирма может осуществлять прямые зарубежные инвестиции, чтобы приобрести новые активы. Фирма, не располагающая технологиями и высококвалифицированными специалистами, может осуществлять прямое иностранное инвестирование с целью установления контроля над расположенными в передовых странах лабораториями для повышения конкурентоспособности своей продукции.

Многие ТНК развивающихся стран направляют прямые инвестиции преимущественно в другие страны своего региона, используя подобные условия ведения бизнеса и более низкие издержки производства. Многие фирмы, вывозя прямые инвестиции за рубеж, стремятся преодолеть протекционизм, расширить и освоить новые рынки сбыта, повысить эффективность производства и конкурентоспособность, преодолеть кризисные явления в национальной экономике, в том числе высокую инфляцию на родине.

В странах с низким валовым национальным доходом на душу населения (в Бангладеш, Мьянме, Танзании, Эфиопии и др.) преобладают ТНК из других развивающихся стран, которые не только используют дешевый труд, но и получают льготный доступ для своей продукции на рынки развитых стран. Этот способ проникновения на рынки развитых стран через бедные государства с особыми льготами широко используют китайские фирмы, развивая производство в странах Африки к югу от Сахары, куда они поставляют не только оборудование, инженеров и техников, но и малоквалифицированных рабочих, что не способствует расширению занятости в принимающей стране.

Читайте также  Сферы для привлечения инвестиций в

Государственные ТНК и суверенные фонды. Роль государства в международной миграции прямых инвестиций за последние годы существенно возросла, и она осуществляется через государственные ТНК (State-owned TNC) и суверенные инвестиционные фонды. Количество государственных ТНК, особенно в развивающихся странах и странах с формирующимся рынком, быстро увеличивается. По данным ЮНКТАД, в 2012 г. общее количество государственных ТНК равнялось 845 (в 2010 г. — 659), их доля в мировом вывозе прямых иностранных инвестиций составила 10%, объем — 145 млрд долл. (в 2010 г. 189 млрд долл.) [3] . В первую сотню крупнейших корпораций мира входят 18 государственных ТНК. За 2010 2012 гг. доля развитых стран в общем количестве государственных ТНК снизилась с 47 до 40%; развивающихся и стран с формирующимися рынками — возросла до 60%.

Распределение государственных ТНК по отраслям за 2010 2012 гг. практически не изменилось. В 2012 г. 70% инвестиций этих ТНК были направлены в услуги, включая финансовые, транспортные и коммуникационные, а также коммунальные услуги (электричество, газ, вода). При этом государственные ТНК развитых стран предпочитали инвестировать в коммунальные услуги; других стран — в другие более прибыльные отрасли.

В Китае государство является собственником 150 крупнейших корпораций, их доля на внутреннем фондовом рынке в 2012 г. составила 80%, в России — 62, в Бразилии — 38%. Располагая такой финансовой мощью, эти государственные корпорации все более расширяют свою инвестиционную деятельность за рубежом. Они предпочитают создание новых предприятий посредством реализации гринфилд-проектов, стремясь получить технологии, интеллектуальную собственность, торговые марки (брэнды), а также природные ресурсы.

Государство осуществляет прямое зарубежное инвестирование и через суверенные фонды благосостояния (СФ Sovereign wealth funds). В 2012 г. было 73 суверенных фонда, активы под управлением СФ составляли 5,3 трлн долл., из которых 80% принадлежали развивающимся странам. В том же году прямые иностранные инвестиции суверенных фондов, где они являются единственным и непосредственным инвестором, составили 20 млрд долл., накопленные ПИИ — 127,4 млрд долл., не считая участия СФ в других инвестиционных проектах [4] . За 2003—2012 гг. 89% прямых иностранных инвестиций суверенных фондов были осуществлены посредством слияний и поглощений.

В 2012 г. 70% накопленных прямых иностранных инвестиций суверенных фондов были размещены в сфере услуг. Их доля в финансовых услугах равнялась 16,8%, недвижимости — 15,4, коммунальных услугах — 8,8, строительных — 2,6, прочих услугах — 26,8%; в добывающие отрасли было инвестировано — 10%; в обрабатывающую промышленность — 20%. В 2011—2012 гг. наиболее высокие темпы вывоза ПИИ суверенными фондами были в транспортные и коммуникационные услуги.

В 2012 г. 77% накопленных ПИИ (98,1 млрд долл.) суверенных фондов функционировали в развитых странах, в том числе доля стран — членов Евросоюза составила 42,9%, США 14,3, прочих развитых стран 19,8%. В развивающихся странах было размещено 23% (29,3 млрд долл.) прямых иностранных инвестиций суверенных фондов, в том числе в странах Южной и Юго-Восточной Азии — 10,4%, Восточной Азии — 2, Африке — 5,4, Латинской Америки и Карибского бассейна — 3,4%.

Международная система официального финансирования

Государственный капитал развитых и других стран, а также официальный капитал международных организаций поступает в развивающиеся страны, а также в страны с формирующимся рынком в рамках системы официального финансирования развития. В официальные финансовые потоки, образующие систему официального финансирования развивающихся и постсоциалистических стран, входят официальное финансирование развития (ОФР) и официально поддержанные экспортные кредиты. Официальное финансирование развития включает все официальные потоки в целях развития, поступающие в принимающие страны на двусторонней и многосторонней основе. По условиям предоставления в официальном финансировании развития различаются: официальная помощь развитию (ОПР) и другие официальные потоки в целях развития.

В «официальную помощь развитию» (ОПР) включаются официальные ресурсы с обязательным грант-элементом в размере не менее 25%, которые направляются на содействие экономическому развитию и благосостоянию принимающих стран, включая снижение (прощение) внешних долгов. В другие официальные потоки в целях развития (ОФР) включаются официальные ресурсы, ориентированные на развитие, но которые не могут рассматриваться в качестве ОПР. В двусторонних средствах, предоставляемых на условиях ОФР, преобладают операции по облегчению долговой нагрузки принимающих стран на основе соглашений о реструктуризации долга со странами — членами Парижского клуба.

Официально поддержанные экспортные кредиты с государственной страховкой и гарантией предоставляются на двусторонней основе. Они не включаются в потоки, ориентированные на развитие, поскольку напрямую не связаны с развитием, а способствуют расширению товарного экспорта стран-кредиторов в принимающие страны. Такие экспортные кредиты предоставляются странами — членами Бернского союза (Международного союза страховщиков кредитов и инвестиций). Двустороннее официальное финансирование предоставляют развитые страны —члены Комитета помощи развитию (КПР) ОЭСР; некоторые другие развитые и развивающиеся страны принимают носильное участие в официальном финансировании развития.

Таким образом, двустороннее официальное финансирование осуществляется посредством оказания официальной помощи развитию, предоставления других официальных средств на цели развития, а также экспортными кредитами с официальной поддержкой. Многостороннее финансирование осуществляется на льготных (концессионных) и неконцессионных условиях в виде «официальной помощи развитию» и «других ресурсов на цели развития» международными и региональными организациями, которые финансируются в основном странами — членами КНР.

  • [1] UNCTAD, World Investment Report. 2013. P. 8.
  • [2] UNCTAD. World Investment Report. 2009. P. 222-223.
  • [3] UNCTAD, World Investment Report, 2013. P. 12.
  • [4] Ibid. P. 10.

Прямые зарубежные инвестиции и ТНК

К транснациональным корпорациям относятся акционерные компании, которые, сосредоточив в своих руках капиталы собственников из многих стран, создают с их помощью во многих государствах отделения, дочерние предприятия, филиалы, осуществляя кооперацию или даже интеграцию их деятельности, не прибегая к рыночному обмену.

Материнская (головная) компания централизованно контролирует все отделения, разрабатывает общую стратегию в распределении ресурсов между ними, делит рынки сбыта, т.е. родительская компания и ее отделения представляют собой единый экономический организм. Существуют при этом вариации внутренней структуры ТНК, когда филиалам дается большая или меньшая степень оперативно-хозяйственной и финансовой самостоятельности.

Стремясь к максимизации прибылей, ТНК выбирают характер деятельности в различных странах: во многих из них они продают товары, но часто выгоднее осуществлять производственную деятельность за рубежом. К этому побуждает неодинаковая наделенность факторами производства, экономия на масштабах производства, сложность проникновения на товарные рынки в связи с протекционистской политикой государств и многое другое. В итоге все большее количество корпораций разворачивают международную деятельность и получают все большую часть прибылей за рубежом. География и масштаб деятельности ТНК постоянно изменяются в зависимости от экономических условий, складывающихся в отдельных странах и мировом хозяйстве в целом.

Читайте также  Как найти проекты для инвестиций

Таким образом, основными причинами прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) со стороны страны-экспортера являются следующие соображения:

1. Технологическое лидерство. Предпринимая ПЗИ, компания стремится удержать контроль над ключевой технологией, дающей ей конкурентные преимущества.

2. Преимущества в квалификации рабочей силы. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем экспорта прямых инвестиций.

3. Преимущества в рекламе, которые отражают накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес расходов на рекламу, тем больше объем ПЗИ, т.к. фирме легче завоевывать местные рынки.

4. Эффект масштаба производства. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше размер ПЗИ. Большинство корпораций перед тем, как инвестировать за рубеж, полностью используют возможности внутреннего рынка.

5. Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность компании в каком-нибудь ресурсе, чем выше объем её ПЗИ.

6. Сокращение транспортных издержек на доставку потребителю продукции.

7. Преодоление импортных таможенных барьеров, удорожающих экспорт товаров. Создавая предприятие на территории такой страны, фирма-экспортер разом преодолевает таможенные барьеры.

Пдямые зарубежные инвестиции иначе можно определить как приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии — резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). В состав ПЗИ по методике платежного баланса входят:

1. вложение компаниями собственного капитала за рубеж — капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных предприятиях;

2. реинвестирование прибыли — доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, оставшаяся после налогообложения, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору;

3. внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами.

Дочерней компанией называется предприятие, в котором прямой инвестор владеет более 50 % капитала. Ассоциированная компания — это предприятие, в котором прямой инвестор владеет менее 50 % капитала. Филиал — предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

Сейчас часть капитала ТНК инвестируется в страны третьего мира с целью использования дешевой рабочей силы на простейших операциях и вывоза экологически вредных производств из своей страны. В развивающиеся страны ТНК привлекают иногда низкие налоги, упразднение тарифов на импортированное сырье, так же льготы, предоставляемые правительствами, которые хотят привлечь к себе побольше иностранных капиталов.

Однако большая часть капиталов ТНК направляется в промышленно развитые страны: именно в них можно использовать сложную, высококвалифицированную рабочую силу, высокие технологии, развитую инфраструктуру производственного назначения — т.е. все то, что делает фирмы наиболее конкурентоспособными на внешних рынках. Той же политики придерживаются транснациональные корпорации новых индустриальных стран(НИС), которые стали активно продвигаться за рубеж, тесня своих мощных конкурентов из ПРС.

В мировой экономике ТНК являются примером единства монополии и конкуренции, плана и рынка. Они используют в своей деятельности естественные монополии (на патенты, на торговую марку и т.д.) В то же время за счет диверсификации своего производства они подорвали позиции отраслевых монополий старого типа и способствовали усилению конкуренции на товарных рынках. Выходя с готовыми товарами на эти рынки, ТНК подчинены закону конкуренции, цена на их продукцию зависит от объема спроса и предложения. В то же время отделы, филиалы, дочерние общества, зависящие от головной компании, жестко следуют бизнес-плану, разработанному специалистами материнской фирмы. Последняя имеет для этого многочисленные отделы специалистов: отдел планирования, материально- технического обеспечения, финансов, маркетинга, кадров. Кроме того, имеются независимые эксперты, которые могут оценить деятельность любого подразделения с точки зрения объективных требований рынка.

Сложные отношения складываются у ТНК с правительствами стран, в которых размещены их предприятия и материнская фирма. Государства оказывают помощь своим фирмам в обучении кадров, получении результатов фундаментальных научных исследований, продвижении за рубеж. Но с годами у головной фирмы ТНК возникают противоречия с государством. Действуя в своих интересах, ТНК ломают национальные экономические перегородки, подрывают протекционизм и позиции валюты свой страны, иногда лишают рабочих мест трудящихся своей страны, нанимая иностранцев. Правительства национальных государств в решении этих вопросов отстаивают интересы своих граждан в ущерб эффективности мирового производства. Профсоюзные организации ТНК чаще всего вообще не признаются.

Учитывая возрастающее политическое значение ПЗИ, прямые инвесторы пользуются растущим вниманием правительств принимающих государств. Государственная поддержка ПЗИ принимает следующие формы:

1. Предоставление государственных гарантий. Гарантии сохранности ПЗИ могут предоставлять как правительства фирм экспортеров, так и правительства принимающих стран. Гарантии инвестиций содержатся также в двусторонних и региональных соглашениях о защите инвестиций.

2. Страхование зарубежных инвестиций. Смысл страхования заключается в приобретении прямым инвестором страховки от обусловленных страховых случаев. Если наступает страховой случай, страховая компания обязана возместить прямому инвестору его потери.

3. Налоговые льготы. Этот мощный стимулятор привлечения ПЗИ заключается в предоставлении инвестору индивидуальных льгот по налогам, амортизационным начислениям, таможенным платежам. Подобные льготы, например, были потребованы южнокорейскими автомобильными компаниями у правительства России для ПЗИ в автомобильную промышленность.

4. Исключение двойного налогообложения. Не нужно путать с предоставлением налоговых льгот. Правительства стран являющихся активными участниками ПЗИ, нередко подписывают соглашения об исключении т.н. двойного налогообложения прибыли международной компании. Такая корпорация будет платить налоги в принимающей стране только ту часть налога, которую она не заплатила в стране базирования.

В последние годы, осуществляя экспансию за рубеж, ТНК используют несколько форм:

1. создание нового предприятия,

2. приобретение действующего зарубежного предприятия,

3. приобретение доли участия в капитале иностранной компании,

4. создание совместных предприятий с зарубежным партнером.

Создание нового предприятия — одна из самых дорогих и сложных форм зарубежного предпринимательства. Даже ТНК редко идут на нее из-за большого риска. Собственная фирма регистрируется в форме филиала (до 50% акций), находящегося на балансе материнской компании, и дочерней компании, являющейся самостоятельным юридическим лицом с фирменным названием и правом заключать сделки от своего лица. Головная фирма управляет многими дочерними компаниями при помощи участия в их капитале. Для этого создаются специализированные финансовые компании (холдинги).

Приобретение иностранного предприятия выгодно тем, что сразу дает возможность включиться в местные структуры, используя связи этого предприятия. Но в большинстве ПРС цена на местные предприятия очень высока (почти запретительная). Легче купить часть ценных бумаг иностранных предприятий или создать совместное предприятие. Совместные предприятия становятся ведущей формой мирового бизнеса. Они трактуются широко как договор двух (или более) сторон ради достижения общей цели. Иногда при этом каждая сторона сохраняет статус независимого субъекта, иногда создается новое юридическое лицо.

Источники: http://studwood.ru/1313307/ekonomika/transnatsionalnye_korporatsii_pryamye_inostrannye_investitsii_osnova_globalizatsii, http://studme.org/77552/ekonomika/transnatsionalnye_korporatsii_suverennye_investitsionnye_fondy, http://megalektsii.ru/s36321t3.html

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто