Информационная база инвестиционного анализа
Тема 2. Теоретические основы инвестиционного анализа
Цель и задачи инвестиционного анализа
Объекты и субъекты инвестиционного анализа
Информационная база инвестиционного анализа
1. Инвестиционный анализ — это комплекс методических и практических приемов и методов разработки, обоснования и оценки целесообразности осуществления инвестиций с целью принятия инвестором эффективного решения.
Инвестиционный анализ — это динамический процесс, который происходит в двух плоскостях — временнОй и предметной. В временной плоскости выполняются работы, обеспечивающие процесс развития инвестиционных проектов, начиная от возникновения самой идеи и до их завершения. В предметной плоскости в основном осуществляется анализ и разработка инвестиционных решений в различных содержательных аспектах. К этим аспектам относятся: экономическая среда, правильно поставленные цели и задачи инвестирования, маркетинговый, производственный, финансовый и организационный планы инвестора, техническая база инвестиционного проекта, его социальная значимость, экологическая безопасность, финансовая состоятельность проекта, организация управления проектом, анализ инвестиционного риска, и общая чувствительность проекта к изменению отдельных существенных факторов, оценка возможностей участников проекта, деловых и личных качеств его менеджеров.
Предметом инвестиционного анализа являются причинно-следственные связи экономических процессов и явлений в инвестиционной деятельности, а также ее социально-экономическая эффективность.
Целью инвестиционного анализа является определение ценности инвестиций, то есть эффекта, результата от их осуществления, который в общем случае представляет собой разницу между изменением выгод, получаемых от инвестирования, и изменением общих объемов расходов, которые осуществляются в рамках данных проектов.
Основными функциями инвестиционного анализа являются:
— Разработка упорядоченной структуры сбора данных, которая бы обеспечила эффективную координацию мероприятий при выполнении инвестиционных проектов;
— Оптимизация процесса принятия решений на основе анализа альтернативных вариантов, определения очередности выполнения мероприятий и выбора оптимальных для инвестиций технологий;
— Четкое определение организационных, финансовых, технологических, социальных и экологических проблем, возникающих на различных стадиях реализации инвестиционных проектов;
— Содействие принятию компетентных решений о целесообразности использования инвестиционных ресурсов.
· Выбор эффективных источников финансирования и их стоимость.
· Подбор оптимальных инвестиционных решений, которые помогают укрепить конкурентные способности предприятия с учетом тактических и стратегических целей.
· Оценка приемлемых для инвесторов параметров рисков и доходности.
· Разработка рекомендаций и после — инвестиционный мониторинг по улучшению качественных и количественных показателей и результатов вложений.
2. Субъекты инвестиционного анализа— это пользователи аналитической информации, которые прямо или косвенно заинтересованы в результатах и достижениях инвестиционной деятельности. К их числу, прежде всего, относятся владельцы, руководство, персонал, поставщики, покупатели, кредиторы, государство (в лице налоговых, статистических и других органов, которые анализируют информацию с точки зрения своих интересов для принятия инвестиционных решений). В частности, для собственников, заинтересованных в стабильности и росте дивидендов на вложенный капитал, приоритетными направлениями анализа являются доходность капитала и финансовая устойчивость предприятия, в связи с чем объектом инвестиционного анализа для них является, прежде всего, влияние инвестиционных проектов на финансовое состояние предприятия и финансовые результаты от их реализации. Поставщики и покупатели осуществляют инвестиционный анализ с целью определения способности предприятия выполнить свои договорные обязательства с позиции оценки прогнозной изменения его финансового состояния в результате осуществления инвестиционной деятельности. Объектом инвестиционного анализа для кредиторов предприятия является ликвидность его баланса, платежеспособность и кредитоспособность. Персонал предприятия, несмотря на заинтересованность в увеличении заработной платы, других форм поощрений и социальных выплат, анализирует преимущественно прогнозные изменения финансовых результатов. Приоритетным объектом инвестиционного анализа для представителей государства, в частности, налоговых органов, через их заинтересованность в максимизации и своевременности поступления налогов и сборов, являются финансовые результаты. Только руководство предприятия осуществляет всестороннюю оценку эффективности инвестиционной деятельности с целью получения полной достоверной информации, объективно необходимой для принятия оптимальных инвестиционных решений.
Таким образом, в качестве объекта инвестиционного анализа выступает хозяйствующий субъект в целом и его инвестиционная привлекательность и финансовая устойчивость.
В более узком смысле под объектом инвестиционного анализа понимают конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, которые подвергаются анализу со стороны субъекта.
3.Информационная база — обязательный элемент методики инвестиционного анализа. Его особенность — наличие множества разнообразных источников информации, игнорирование которых может негативно отразиться на степени определенности будущих результатов инвестирования.
Понятие «поток информации» характеризуется источником данных, доступностью получения информации, временем на ее сбор и обработку, достоверностью и полнотой представленных для анализа показателей и, наконец, ее потребителями (пользователями), которые занимаются обоснованием управленческих решений и оценкой их выполнения.
Можно выделить пять групп пользователей информации в анализе долгосрочных инвестиций:
1) администрация предприятия, реализующего проект;
2) собственники этой организации;
3) инвесторы (различные финансовые институты, физические и юридические лица, государство);
4) сторонние наблюдатели (общественные организации и аудиторские компании);
5) контролирующие государственные службы (налоговые и таможенные органы, Счетная палата и пр.).
Необходимые для анализа информационные данные можно объединить в следующие однородные по составу группы:
— законодательная база (законы и подзаконные акты на международном, федеральном, территориальном и отраслевом уровнях);
— юридические (договорные) условия реализации проекта (договоры, контракты, протоколы и соглашения на уровне инвестора, подрядчика и пользователя результатов капиталовложений);
— результаты экспертиз (юридической, геологической, экологической, архитектурной, инженерной и пр.);
— сметно-нормативная база (инвесторские сметы, расчеты подрядчика, сборники сметных норм и видов работ);
— техническая документация (ведомости технического состояния основных фондов, спецификации оборудования, ведомости капремонта и простоя);
— технологическая документация (ведомости трудоемкости работ, технологические карты, расчеты производственной мощности);
— текущее положение и общеэкономические тенденции (выписки и аналитические обзоры Государственного комитета статистики, информационных агентств, рейтинговых компаний);
— информация из глобальных информационных сетей (Интернет, предложения инвестиционных компаний, обзор завершенных проектов);
— аудиторская (консалтинговая) информация;
— маркетинговые данные (результаты обследования и опросов потребителей, оценки спроса и предложения, договоры намерений, результаты анализа ценовой политики, изменения конкурентной среды);
— методическое и программное обеспечение (стандарты, типовые методики и рекомендации, программные продукты в области учета, экономического анализа и финансового контроля);
— данные о кадровом потенциале (квалификационный состав, структура, доступность привлечения дополнительных трудовых ресурсов и пр.);
— плановые показатели (бизнес-план, бюджеты инвестиций);
— данные первичной и сводной учетной документации (акты, сводки, счета-фактуры, накладные, журналы-ордера, ведомости, расшифровки к счетам);
— показатели бухгалтерской и статистической отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, приложение к балансу и т.д.).
Любой из перечисленных информационных показателей может быть востребован на каждой стадии жизненного цикла инвестиционного проекта.
Анализ и оценка эффективности долгосрочных инвестиций неразрывно связаны с системой показателей, которые можно классифицировать в зависимости от отношения к учету и планированию, месту получения информации, этапам жизненного цикла проекта, степени определенности, единицам измерения, видам экономического анализа, степени доступности, объективности, надежности, охвата информации, уровня автоматизации обработки данных и соотношения показателей. Формирование базы данных инвестиционного анализа происходит не только за счет первоначальных данных, накопленных из различных источников, но и за счет результатов экономического анализа, который позволяет получить количественные и качественные показатели, рассчитанные в каждом блоке комплексного анализа долгосрочных инвестиций (рис. 1). В этом случае обобщающие показатели одного блока будут одновременно являться необходимой информационной базой (частными показателями) для анализа социально-экономических явлении и ситуации другого блока.
Рис. Взаимодействие отдельных блоков инвестиционного анализа
Информационная и законодательная база инвестиционного анализа.
Основными законодательными актами, регулирующими порядок осуществления инвестиционной деятельности в Российской Федерации, являются:
— Гражданский кодекс РФ;
— Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.91 № 1488-1;
— Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 № 39-ФЗ (с изм. и доп. от 26.11.98);
— Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ.
Эти основополагающие документы определяют перечень объектов капитальных вложений, субъектов инвестиционной деятельности и экономико-правовой механизм ее осуществления в России. Вступление в силу последнего из вышеприведенных законодательных актов существенно усиливает роль экономического анализа на стадии предпроектных исследований. Это связано с появлением требования о проведении обязательной экспертизы инвестиционных проектов на предмет соответствия их установленным стандартам (нормам и правилам), интересам государства и инвесторов (юридических и физических лиц), а также для анализа и оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений (ст. 14 ФЗ № 39-ФЗ). Большая часть задач, относящихся к экспертизе инвестиционных проектов, идентична задачам, стоящим перед экономическим анализом долгосрочных инвестиций. Правовые и организационно-экономические особенности лизинга как одного из видов инвестиционной деятельности рассматриваются в Федеральном законе «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.98 № 164-ФЗ.
Благоприятный инвестиционный климат невозможен без законодательства, связанного с гарантиями прав иностранных инвесторов. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.99 № 160-ФЗ и Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» от 30.12.95 № 225-ФЗ (с изм. и доп. от 07.01.99) определяют гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, оговаривают условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории РФ. Не менее важное информационное значение имеют законодательные нормы и данные, содержащиеся в Налоговом кодексе РФ, указах Президента, постановлениях Правительства Российской Федерации и положениях по бухгалтерскому учету в отношении различных аспектов инвестиционной деятельности.
Отдельное место в методическом обеспечении анализа инвестиционной деятельности занимают специальные нормативные и инструктивные документы федерального и ведомственного уровней, типовые методические разработки отечественных и зарубежных организаций. Среди них можно выделить: Типовые методические рекомендации по планированию и учету себестоимости строительных работ; Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция утверждена 21.06.99 Минэкономики, Минфином и Госстроем РФ); Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО); Руководство по оценке эффективности инвестиций (методика ЮНИДО) и др.
К наиболее важным источникам информации для анализа инвестиционно-инновационной деятельности относятся:
1) бизнес-план, включая инвестиционный, финансовый, маркетинговый планы;
2) нормы и нормативы расхода материально-энергетических, трудовых, финансовых ресурсов;
3) данные бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности;
4) правовая, налоговая, финансовая информация. Перечисленные и другие виды информации необходимы как инвестору, так и предприятию, осуществляющему инвестиционный проект на всех стадиях работы с ним. Некоторые обобщенные данные для анализа инвестиционно-инновационной деятельности предприятия имеются в рамках документов бухгалтерской отчетности.
Осуществляя все виды хозяйственной деятельности, в том числе и инвестиционную, предприятия обязаны руководствоваться требованиями, заложенными в Положениях по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, ежегодно утверждаемыми приказами Минфина РФ. В соответствии с требованиями Положения предприятия обязаны вести раздельный учет текущих затрат, капитальных и финансовых вложений, что позволяет выявить суммы затрат по указанным направлениям. Материалы инвентаризации имущества и обязательств могут быть использованы в процессе анализа выполнения инвестиционного проекта.
Основные правила составления и представления бухгалтерской отчетности, образцы форм которой утверждаются приказами Минфина РФ, определяются положениями о бухгалтерском учетев Российской Федерации. Формирование бухгалтерской отчетности осуществляется предприятиями самостоятельно с использованием Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации. Необходимо помнить, что бухгалтерская отчетность составляется с использованием методического учетного принципа «по начислению», кроме отчета о движении денежных средств (ф. № 4), отражающего поступление и использование реальных денежных средств. Соответственно в отчете о прибылях и убытках показывается начисленная выручка, а в Отчете о движении денежных средств — полученная предприятием выручка в кассу и на банковские счета.
На основе бухгалтерского баланса (ф. № 1) выявляются показатели остаточной стоимости основных средств, нематериальных активов, стоимости незавершенного строительства, стоимости имущества для передачи в лизинг, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, собственных и привлеченных источников хозяйственной деятельности предприятия. Эти данные отражены в балансе по состоянию на официальные даты представления баланса нарастающим итогом. Сопоставляя данные на начало и конец отчетных периодов, можно получить информацию об изменении каждого показателя, а также об изменении соотношения между ними. При этом можно сделать предварительный вывод о наличии инвестиционно-инновационной деятельности.
Отчет о прибылях и убытках (ф. № 2) — документ накопительного характера, из которого можно получить данные о динамике выручки, себестоимости по предприятию в целом и финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия за отчетный и предыдущий временной период. Однако нельзя составить мнение о наличии инвестиционно-инновационной деятельности и об ее влиянии на изменение этих показателей. В структуре выручки в целом по предприятию могут быть данные о выручке, полученной в ходе реализации того или иного инвестиционного проекта. В таком случае общие данные отчета о прибылях и убытках следует уточнить путем расшифровки, составления бухгалтерских справок и записей в пояснительной записке предприятия к годовому отчету.
Отчет об изменениях капитала (ф. № 3) позволяет оценить поступление, использование и изменения за отчетный период собственного капитала предприятия. Следовательно, поданной форме можно проанализировать наличие и степень использования собственного капитала предприятия как одного из источников инвестиций.
Отчет о движении денежных средств (ф. № 4) является отчетным документом, раскрывающим поступление и использование денежных средств. В частности, поступление денежных средств отражается: в виде целевого финансирования, кредитов, займов, дивидендов, использование денежных средств: на капитальные вложения, финансовые вложения. При этом общие суммы поступления и использования денежных средств раскрываются по следующим направлениям: текущая, инвестиционная, финансовая деятельность (графы 4—6). Под текущей деятельностью понимается производственная или коммерческая деятельность Предприятия в целях извлечения прибыли. Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность предприятия, связанную с капитальными вложениями, включая приобретение объектов движимости и недвижимости, нематериальных активов, осуществление долгосрочных инвестиций в другие предприятия, выпуск долгосрочных ценных бумаг. К финансовой деятельности относится деятельность предприятия по осуществлению краткосрочных финансовых вложений. Соответственно, по данным указанной формы можно выявить общие суммы, отражающие наличие или отсутствие на предприятии инвестиционных и финансовых процессов. Вместе с тем по данным ф. № 4 нельзя получить представление о движении реальных денежных средств по каждому инвестиционному проекту.
Приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5) дает общую информацию о наличии, получении, погашении и остатках долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, нематериальных активов, объектов основных средств для собственного использования и для передачи в лизинг, движению собственных средств и привлеченных, используемых для финансирования долгосрочных инвестиций, финансовых вложений в другие организации.
Таким образом, показатели форм бухгалтерской отчетности предприятий, использующих стандартную систему бухгалтерского учета, дают возможность:
— получить общее представление о наличии инвестиционной деятельности;
— сформировать мнение о возможных источниках инвестиционных затрат и видах имущества, приобретенных для этих целей;
— выявить формы инвестиционной деятельности, имеющиеся на предприятии;
— показать изменения ее масштабов и форм в течение отчетного периода и по сравнению с предыдущим периодом;
— отразить поступление и использование денежных потоков (притоки и оттоки денежных средств) в целом и по их отдельным направлениям.
Однако на основе данных бухгалтерской отчетности нельзя получить полное представление о движении денежных потоков в разрезе отдельных проектов, оценить эффективность проектов и их влияние на результаты хозяйственной деятельности предприятия. Для проведения анализа отдельных инвестиционных проектов следует, отталкиваясь от общих экономических данных из форм бухгалтерской отчетности, перейти к изучению регистров бухгалтерского учета и первичных документов. Аккумулируя и анализируя данные первичных документов, можно получить экономико-финансовую информацию по каждому инвестиционно-инновационному проекту, сравнить фактическое состояние его выполнения с проектными показателями и бизнес-планом предприятия, определить эффективность проекта и влияние его выполнения на финансовые результаты предприятия в целом.
В составе общей информационной базы работы предприятия с инвестиционно-инновационными проектами особенно важно выделять источники информации о потоках реальных денег как в целом по инвестиционной программе, так и по отдельным инвестиционным проектам. Значимость этой информации обусловлена тем, что с ее помощью можно рассчитать эффективность инвестиционного проекта исходя из данных о финансовых результатах и затратах.
С целью информационного обеспечения расчета потока реальных денег, а на этой основе и оценки эффективности ИП, рекомендуется использовать такие данные, как:
— инвестиционные издержки (капитальные вложения в период строительства объекта, предусмотренные в ИП);
— программа производства и реализации продукции;
— среднесписочная численность работников по категориям;
— текущие издержки материальных и топливно-энергетических ресурсов, покупных комплектующих изделий и полуфабрикатов;
— расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды;
— затраты на ремонт технологического оборудования и транспортных средств;
— общепроизводственные и общехозяйственные расходы;
— издержки по сбыту продукции;
— источники финансирования (по акционерному капиталу, кредитам и прочим источникам);
— текущие издержки (себестоимость) по видам продукции, а также в целом по проекту при запланированном и проектном Уровне использования мощностей;
— потребность в оборотном капитале;
— суммы начисленной амортизации по основным средствам. Вышеперечисленная информация формируется по каждому году полезного использования ИП. Аналогичная информация необходима по базовому варианту, с показателями эффективности которого производится сравнение показателей эффективности ИП.
Выводы
Инвестиционная деятельность это необходимое условие поддержания конкурентоспособности любого предприятия. От ее успешности зависит выживание и развитие компании на рынке.
Под инвестициями поднимается целенаправленное вложение средств на определенный срок для достижения целей инвестора, к которым как правило относится получение дохода. Для инвестиций характерно наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.
Инвестиции традиционно делятся на реальные (вложения в основной или оборотный капитал для производства какой-либо продукции, работ, услуг), финансовые (вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги) и интеллектуальные (вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские научные разработки, лицензии, ноу-хау и др.). Инвестиционный анализ в основном рассматривает реальные инвестиции.
Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ и пользователи объектов. Инвестором является субъект, осуществляющий вложения собственных, заемных или привлеченных средств, обеспечивающий их целевое использование. Заказчик — это субъект, непосредственно реализующий проект, осуществляющий для этого все необходимые действия в пределах прав, предоставленных инвестором. Функции заказчика может выполнять непосредственно инвестор. Пользователями объектов инвестиций могут выступать любые юридические и физические лица, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Правовую основу инвестиционной деятельности составляет ряд законов РФ, включая закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О рынке ценных бумаг», «О финансовой аренде (лизинге)», «Об иностранных инвестициях в РФ». Основным методическим документом являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, Руководство по оценке эффективности инвестиций (методика ЮНИДО) и др.
Информационной базой инвестиционного анализа является вся информация о деятельности предприятия и его рыночном окружении. Важную роль играют формы бухгалтерской отчетности (№№ 1, 2, 4), а также бухгалтерская и статистическая информация о затратах, сбыте, потребности в оборотном капитале, источниках финансирования и пр.
Вопросы для самоконтроля
1. Выделите основные признаки инвестиций.
2. Приведите основные классификации инвестиций.
3. Охарактеризуйте инвестиции по видам воспроизводства основных фондов.
4. Дайте определение объектам и субъектам инвестиций. Какие роли выполняют различные субъекты в процессе инвестирования?
5. Опишите основные источники инвестиций.
6. Назовите основные законодательные акты и методические документы, регламентирующие деятельность по оценке инвестиционных проектов.
7. Охарактеризуйте состав бухгалтерской отчетности с точки зрения ее использования в инвестиционном анализе.
8. Перечислите данные, на основе которых производится оценка инвестиционного проекта.
Тема 2. Основы бизнес-планирования
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА
Информационная база является важнейшим элементом методики экономического анализа инвестиционной деятельности. Высокий уровень рискованности капиталовложений реального сектора экономики определяет необходимость сбора достоверной и полной информации о различных сторонах этого вида деятельности в целях обобщения полученных данных в виде синтетических и аналитических показателей и последующего их использования в комплексном анализе долгосрочных инвестиций.
Особенность информационной базы при проведении анализа долгосрочных инвестиций состоит в том, что существует множество разнообразных источников информации, игнорирование которых может негативно отразиться на степени определенности будущих результатов инвестиций.
От надежности информации прямо зависит качество и степень объективности конечных результатов оценки инвестиционного проекта. Если в качестве информационного обеспечения для анализа эффективности капиталовложений используется неполная и в недостаточной степени достоверная информация, то даже применение прогрессивных методов и методик экономического анализа приведет к решениям с серьезными отрицательными последствиями — убыткам, потере капитала, банкротству и т.д. В этой связи одной из важнейших задач, стоящих перед финансовыми аналитиками и специалистами в области инвестиционного анализа, является подготовка комплексных данных о прошлом, текущем и будущем состоянии как объекта и субъекта инвестиционной деятельности, так и среды бизнеса, в которой будут реализованы капиталовложения.
По источникам, в которых собираются однородные данные, выделяют следующие виды информации:
законодательная база — законодательные и подзаконные акты на международном, федеральном, территориальном и отраслевом уровнях;
юридические аспекты реализации проекта и экспертизы — условия договоров, контрактов, протоколы и соглашения между инвестором, заказчиком и подрядчиком; юридическая, геологическая, экологическая, архитектурная, инженерная, топографическая экспертизы и т.д.;
сметно-нормативная база — сметы инвесторов, расчеты подрядчиков, сборники сметных норм и видов работ, санитарные нормы и правила (СНиП);
техническая документация — ведомости технического состояния основных фондов, спецификации оборудования, ведомости капитального ремонта и простоя и т.д.;
технологическая документация — ведомости трудоемкости работ, технологические карты, расчеты производственной мощности;
внешняя бизнес-среда развития проекта — выписки и аналитические обзоры комитетов Росстата, информационных агентств, рейтинговых компаний, экспертов, информации из Интернета (анонсы перспективных проектов, предложения инвестиционных компаний, обзор завершенных проектов), заключения консалтинговых компаний;
маркетинг — обследования, опросы, договоры намерений, планы и разработки по вопросам изменения конкурентной среды, ценовой политики, оценки спроса и предложения, снабжения и т.д.;
методическое и программное обеспечение — стандарты, типовые методики и рекомендации, программные продукты в области учета, экономического анализа и финансового контроля;
кадры — квалификационный состав персонала, структура, наличие опыта, доступность привлечения дополнительных трудовых ресурсов ипр.;
бюджеты инвестиций — ориентиры и направления капиталовложений, список одобренных проектов, объемы и сроки требуемого финансирования, целевые результаты от реализации проекта;
данные бухгалтерского, статистического учета и отчетности — бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к балансу, сведения об инвестициях и прочая отчетность;
данные оперативного учета — акты, сводки, счета-фактуры, накладные, журналы-ордера, ведомости, расшифровки к счетам бухгалтерского учета и т.д.
Источники: http://poisk-ru.ru/s50759t6.html, http://studopedia.ru/18_25619_informatsionnaya-i-zakonodatelnaya-baza-investitsionnogo-analiza.html, http://bstudy.net/608083/ekonomika/informatsionnaya_baza_investitsionnogo_analiza
Источник: