Инвестиции для инновационного развития экономики

Инновационные инвестиции

Современные кризисные условия ведения экономических отношений, обусловленные конкуренцией, в качестве способа разрешения экономических проблем государства и предприятий, рассматривают необходимость внедрения новейших достижений и решений науки и техники.

Как считают эксперты, каждое из успешно развивающихся предприятий, ориентированных на интенсивный экономический рост для достижения своих целей просто обязано использовать инновационные стратегии в своей деятельности. Однако, несмотря на всю распространенность такого подхода, нужно понимать, что их использование требует значительных капиталовложений со стороны инвесторов, ориентированных на рентабельность подобных мероприятий. Рационально ли для потенциальных вкладчиков осуществлять инвестиции в инновации? Рассмотрим этот вопрос подробнее.

Распространенные формы инновационных инвестиций

Инвестиции и инновации неразрывно связанны друг с другом в рамках сегодняшнего производственного процесса независимо от масштабов бизнеса. Вливание капитала в инновации преследует цели введения новых технологических решений в деятельность компаний и предприятий. Но нужно понимать и то, что как бы ни был интересен проект с научной точки зрения или точки зрения развития производства, на первое место, всегда выходит его рентабельность и получение в будущем прибыли. Осуществление подобных вложений возможно в двух формах:

1. Вложение средств для целей приобретения продукта инновационных технологий, решений, лицензий, патентов;
2. Вложение средств в разработку продуктов инновационной деятельности.

Процесс покупки продукта инноваций, безусловно, менее затратное и кропотливое мероприятие. Такие продукты, как правило, имеют форму нематериальных активов – лицензий, ноу-хау, полезных моделей, изобретений, торговых знаков и т.д. Вложение средств в подобные инновации, с точки зрения инвестора, требует меньших вложений, однако потенциальная прибыль в данном случае будет также меньше, в силу возможности использования этих инноваций конкурирующими институтами.

Что касается разработки инноваций, то данное мероприятие отличается более высокой степенью затрат, повышенными рисками неудачного результата, отсутствием ожидаемых качеств, и как следствием – отсутствием «профита». Между тем такой «инжиниринг» может принести куда больший эффект от вложений в него, чем от простой покупки продукта. В большинстве случаев, подобные инновационные инвестиции позволяют в разы удешевить производимую продукцию, следствием чего становится преумножение капитала инвестора в некоторых случаях существеннее и быстрее чем ожидалось.

«Побочные» цели инновационных инвестиций и популярные направления

Безусловно, итоговой направленностью любой инвестиционной деятельности, является прирост капитала инвестора. Не является исключением и сфера инноваций. Однако, в отличие от иных инвестиционных институтов, капиталовложение в инновации выгодно для инвесторов не только ввиду увеличения дохода, но и благодаря достижению иных, по своей природе «побочных», хотя и более важных целей. Они могут отличаться в зависимости от сферы деятельности и направления объекта инвестирования. Среди них эксперты выделяют:

• товарную инновацию – получение качественно нового товара;
• техническую инновацию – создание нового метода производства;
• рыночная инновация – создание новых рынков для сбыта услуг и товаров;
• маркетинговая инновация – создание новых поставщиков;
• социальная инновация – повышение уровня жизни;
• экологическая инновация – улучшение условий производства, пагубно влияющих на среду.

Что касается основных направлений и отраслей, популярных сегодня для вложения капитала в инновации, то, как оказалось, их не так уж и много. По подсчетам экспертов, бесспорным лидером этого процесса считается направление высоких информационных технологий и инвестиции в интернет-проекты. Данная сфера занимает 50% всего мирового рынка инновационных инвестиций. После нее идет сфера биотехнологий, занимающая 30%. Все остальные отрасли существенно от них отстают, хотя являются не менее заманчивыми в перспективе.

Что касается отечественных компаний, то тут ситуация выглядит несколько хуже. Чаще всего, внедрение инновационных технологий в российских производствах осуществляется за счет их собственных средств, которых, как всегда недостаточно. Привлечение средств извне имеет существенные проблемы, так как рынок капиталов РФ находится в глубоком упадке. Такие тенденции, естественно, пагубно влияют на состояние экономики, результат которого мы можем сегодня лицезреть в полной мере. Еще одной огромной проблемой этого процесса является недальновидность отечественных потенциальных инвесторов и их направленность исключительно на максимальную доходность своих инвестиций. Подобный подход губителен для сектора экономики.

Среди потенциально рентабельных направлений в секторе инновационных инвестиций, помимо ИТ и биотехнологий в СНГ, эксперты выделяют:

• машиностроение;
• ракетостроение;
• самолетостроение;
• информатизация;
• военная отрасль и производство оружия;
• космические программы и т.д.

Безусловно, инвестиции в инновации возможны только со стороны крупных инвесторов, далеко не всегда заостряющих внимание на иных, кроме получения прибыли целях. Для них важно понять, что только таким, инновационным путем, удастся достичь не только экономического, но и социального эффекта от инвестиций. Для мелких вкладчиков следует искать иные, более рисковые и менее затратные инструменты для приумножения своей прибыли.

Как осуществляется управление инвестиционной политикой в регионах.

Механизм работы и стадии предоставления венчурных инвестиций.

Стартап как объект инвестирования и способы.

Критерии инвестирования в облигации и их виды.

Инновационно-инвестиционный фактор развития

Основным фактором, определяющим социально-экономическое развитие любой страны, является инновационноинвестиционная составляющая. Инновационный путь — это формирование экономической среды, способной обеспечить решение научно-технических проблем высокой сложности, освоение нового базового нововведения, создание высокотехнологических отраслей и наукоемкие технологии, реализацию возрастающей роли человеческого капитала, расширение рынка интеллектуальных продуктов, повышение социально-экономической результативности деятельности.

Активное использование инновационно-инвестиционных факторов на основе целенаправленной эффективной научно-технической политики государства способствует формированию инновационной системы, охватывающей все уровни общественного хозяйства.

Важнейшей моделью инновационной системы является «новая экономика». Однако конструирующие основы новой экономики только складываются. Значит, новая экономика — это ее современное состояние, это меняющаяся экономика, причем изменением охвачены все ее элементы.

Современная стадия НТР как качественный процесс и есть новая экономика, означающая начало современного (нового) периода развития всей социально-экономической системы с ее новыми чертами и последствиями, с ее глобальным характером и специфическими чертами, присущими отдельно взятой стране или группе более или менее однотипных стран, интегрированных в определенную общность. Следовательно, современная стадия НТР является базой для появления новых характеристик социально-экономической системы.

Динамика процесса движения к новому качественному этапу характеризуется следующими признаками:

• • наука является непосредственно производительной силой;
• • решающее значение приобретают знания и образование;
• • происходит гигантское ускорение оборотов товара и капитала, укорачивание жизненного цикла товара;
• • используются всемирные компьютерные сети;
• • идет рост фиктивного капитала;
• • создаются виртуальные технологии товаров и услуг;
• • усиливается социальная ориентация экономики;
• • создаются институты регулирования и управления мировой экономикой.

И вместе с тем переход к новой экономике происходит в условиях: глобализации экономических отношений;

космополитического производства и обращения товаров; преобладания доли услуг в экономике; менеджмента и маркетинга как важнейших факторов экономики; размывания государственных границ в процессе интеграции; информационного психопрограммирования экономики и общества; возрастания значения энергетических ресурсов; слияния экономических и политических целей общества.

Эти характеристики инновационной экономики, во-первых, свидетельствуют о всеобъемлющих инновациях, инновациях во всех областях общественной жизни. Во-вторых, они носят противоречивый характер, выражающийся в том, что: центростремительные процессы противостоят центробежным процессам; стремление к мировому правительству, размывание государственных границ — обособлению государств, сепаратизму; стабильность и предсказуемость экономического развития — нестабильности и непредсказуемости экономического развития; информационное насыщение — достижению информационного предела восприятия; стремление к равномерности экономического и политического развития — неравномерности развития стран, регионов, континентов; демократизация капитала — усилению влияния финансовой олигархии; повышение качества жизни — его ухудшению; преобладание крупного бизнеса — широко распространенному мелкому предпринимательству. В-третьих, в инновационной экономике кроме производственного базиса главенствующее значение приобретает управленческая составляющая, которая определяет возможности эффективного функционирования и развития производства, обмена, распределения, потребления.

Приоритет в развитии нового социально-экономического общества остается за техникой, технологией, информатикой как самодовлеющими институтами. В результате стадии производства выступают как смена индустриального общества постиндустриальным и далее информационным обществом с новой экономикой. При этом новации НТР оказывают на социально-экономические процессы и положительное, и отрицательное воздействие.

Что касается экономических отношений, то в новых условиях они еще более усложняются, опосредуются. Некоторые из них действуют в преобразованном виде, иные становятся виртуальными, фиктивными. Так, деньги, первоначально выступающие в виде весового количества благородного металла, затем превращаются в знаки, а ныне — в электронные (почти бестелесные) сигналы. Услуги, занимающие прежде второстепенное место в экономике, становятся доминирующими. Ценные бумаги вытесняют другие виды приложения капитала. Знание становится значимым фактором производства наряду с капиталом, трудом, землей. Капитал-собственность все более отделяется от капитала-функции. В самом процессе производства

слой управляющих доминирует в организации и контроле за ресурсами и процессом хозяйственной деятельности.

Еще одна примечательность инновационной экономики — соотношение стихийного и сознательного.

В исторической ретроспективе стихийное развитие доминирует. Во всех областях жизни наблюдается эволюционный, преимущественно стихийный процесс. Но длительные, порой мучительные явления в экономике требуют внешнего регулятора, совокупного управителя. Самым мощным институтом управления является государство. Не случайно современная экономика — это смешанная экономика, где соседствуют и в разных формах сочетаются стихия и организующее начало. Сильное управление призвано приглушить болезненные точки развития, позволяет быстрее и с наименьшими издержками проходить неизбежные рискованные периоды развития. Поэтому новая экономика находится в большой зависимости от тех, кто управляет, от форм и методов управления, его эффективности.

Возрастание роли сознательного фактора и его влияние на социально-экономические процессы вовсе не означает, что инновационная экономика не испытывает нестабильности. Ограниченность ресурсов, структурные кризисы, циклическая форма движения порождают нестабильность новой экономики. С помощью сознательного воздействия на эти процессы можно лишь смягчить проявления нестабильности, но полностью устранить их нельзя. Поэтому развитие некоторых отраслей экономики в большей мере носит стихийный характер. Однако по отношению к приоритетным отраслям важно стратегическое управление, поскольку их вес в сравнении с ВВП значителен, а влияние на социальные процессы велико. Централизованно управляемые, эти отрасли будут меньше подвержены стихии. Значит, при их централизованном управлении они выступают своеобразным стабилизатором, весомым политико-социальным фактором новой экономики.

Главная функция инновационной экономики — обеспечение достойного жизненного уровня населения. Однако количественные и качественные характеристики уровня жизни весьма подвижны с учетом времени, пространства, противоречивости их оценок. Поэтому нельзя однозначно (положительно или отрицательно) относиться к глубочайшим изменениям в сфере человеческих

отношений. Новая экономика призвана лишь смягчить социальную напряженность.

Одна из сложных проблем инновационно-инвестиционных процессов — противоречие между содержанием реальных процессов и фиктивными, мнимыми, виртуальными их формами. Несовпадение фактического движения реальных процессов и их многочисленных суррогатов может иметь катастрофические последствия для экономики, так как реальный капитал отражает интересы экономики в целом, обеспечивая ее цельность, которая может разрушаться интересами отдельных групп — держателей фиктивного, виртуального капитала. Поэтому виртуальная характеристика современных социально-экономических процессов требует раскрытия их опосредованное™, отделения мнимых отношений от реальных, действительных.

Проблемным является и вопрос сближения экономических и политических целей в инновационной экономике, что обусловлено одновременными процессами дифференциации и интеграции.

Следовательно, на формирование инновационной экономики оказывают воздействие исторические, политические, этнографические, национальные, технологические, идеологические факторы. В результате она предстает как живой, полнокровный организм. Поэтому раскрытие содержания инновационной экономики предполагает интеграцию сопредельных наук и дисциплин в рамках научных школ и использование обновленной методологии. Апробированные принципы методологии востребованы и сегодня. Это исторический подход, логический — саморазвитие по законам диалектики, комплексность и системность исследования, переплетение общего и особенного. Но эти классические принципы должны быть обогащены современными инструментами познания, такими как экономикоматематические методы, хотя и они имеют свою ограниченность: некоторые экономические процессы не вполне подчиняются математической логике (переход реального капитала в фиктивный), а цифровые ряды выражают лишь тенденцию развития, и за ее пределами оказываются многие неучтенные практические сделки, которыми так богата экономическая действительность.

Влияние иностранных инвестиций на инновационное развитие экономики России Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Бодрикова Ольга Алексеевна, Удалов Олег Федорович, Камина Анастасия Николаевна

Представлен анализ роли иностранного капитала в развитии российской экономики. Рассмотрены показатели, характеризующие инновационный потенциал российской экономики, оценено их влияние на приток прямых иностранных инвестиций . Показано, что, несмотря на положительные тенденции последних лет, характер участия иностранного капитала недостаточен для становления наукоемкого инновационного базиса отечественного хозяйства.

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Бодрикова Ольга Алексеевна, Удалов Олег Федорович, Камина Анастасия Николаевна,

The impact of foreign investment on the innovative development of the Russian economy

An analysis of the role of foreign capital in the development of the Russian economy is presented. Indicators that characterize the innovative potential of the Russian economy are considered, their impact on the inflow of foreign direct investment is assessed. It is shown that, despite the positive trend of recent years, the nature of foreign capital is not sufficient for development of the high-tech innovation base of the domestic economy.

Текст научной работы на тему «Влияние иностранных инвестиций на инновационное развитие экономики России»

на новые рельсы

влияние иностранных инвестиций на инновационное

Бодрикова Ольга Алексеевна

канд. экон. наук, доцент кафедры экономики и организации предприятий и организаций bodrikovao@yandex.ru

Удалов Олег Федорович

д-р экон. наук, профессор кафедры мировой экономики и бизнеса

Камина Анастасия Николаевна

магистр кафедры мировой экономики и бизнеса

Нижегородский государственный университет им. НИ. Лобачевского

Представлен анализ роли иностранного капитала в развитии российской экономики. Рассмотрены показатели, характеризующие инновационный потенциал российской экономики, оценено их влияние на приток прямых иностранных инвестиций. Показано, что, несмотря на положительные тенденции последних лет, характер участия иностранного капитала недостаточен для становления наукоемкого инновационного базиса отечественного хозяйства.

Ключевые слова: инновационное развитие, инновационный потенциал, инвестиции, прямые иностранные инвестиции, показатели инновационного потенциала экономики

JEL O11, O49, O52

Современное развитие мировой системы характеризуется переходом экономик развитых стран к постиндустриальному типу, основанному на доминировании знаний, интеллектуального труда, достижений науки, инноваций, глобальных информационных систем и новейших технологий.

В условиях интеграции приоритетным направлением развития России является формирование инновационной экономики и ее включение в систему мирохозяйственных связей. Темпы и направление экономического развития существенно зависят от направления и объемов притока в страну иностранного капитала, участия иностранных инвесторов в различных инновационных проектах. Привлечение иностранного капитала в высокотехнологичные отрасли обеспечивает выход страны на качественно новый технологический уровень развития и способствует созданию конкурентоспособной экономики.

Вдогонку за лидером

Инновации рассматриваются как превращение потенциального научно-технического прогресса в реальный, воплощающийся в новых продуктах и технологиях. В соответствии с международными стандартами инновация определяется как конечный результат инновационной деятельности, получивший воплощение в виде нового или усовершенствованного продукта, внедренного на рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности либо в новом подходе к социальным услугам [4]. Современные ТНК воспринимают инновации как основное средство увеличения прибыли и повышения своей конкурентоспособности.

Переход на инновационный путь развития чрезвычайно важен для российской экономики. Успешность экономики любой страны связана как с наличием инновационного потенциала, так и условий для его воплощения [2]. Для оценки инновационного потенциала стран на макроуровне используются индексы и международные рейтинги. Глобальный индекс инноваций, оцениваемый на основе 80-ти показателей, показывает инновационное развитие стран мира, находящихся на разных уровнях экономического развития. Он позволяет объективно оценить эффективность усилий по развитию и внедрению инноваций в той или иной стране. Рассмотрим индексы, определяющие глобальный индекс инноваций. Глобальный индекс конкурентоспособности (Global Competitiveness Index, GCI) характеризует конкурентоспособность стран мира, находящихся на разных уровнях экономического развития. Национальная конкурентоспособность определяется Мировым экономическим форумом как способность страны и ее институтов обеспечивать стабильные и устойчивые темпы экономического роста.

Индекс экономики знаний (Knowledge Economy Index, KEI) — это комплексный индикатор, показывающий уровень развития экономики, основанной на знаниях в странах и регионах мира. Индекс инноваций (The Innovation System) определяет уровень развития национальной инно-

успешность экономики любой

инновационного потенциала, так и условий для его воплощения

положение между —развивающимися

вационной системы, включающей компании, исследовательские центры, университеты, профессиональные объединения и другие организации, воспринимающие и адаптирующие глобальное знание для национальных экономических субъектов и создающие новое знание и основанные на нем новые технологии. Индекс инноваций определяется количеством научных работников, занятых в сфере НИОКР, количеством зарегистрированных патентов, числом и тиражом научных журналов.

Индекс человеческого развития (Human Development Index, HDI), рассчитывается на основе показателей долголетия, уровня образования и уровня жизни. Среднее геометрическое этих трех показателей представляет собой совокупный показатель индекса человеческого развития. Рассмотрим место России по вышеперечисленным показателям, характеризующим инновационный потенциал экономики.

Расчет суммарного индекса инноваций (SII) выполняется путем сравнения результатов инновационной деятельности 27 стран ЕС с другими странами, крупнейшими по расходам на исследования и разработки. По SII государства ранжируются на группы: «лидеры инноваций», «приверженцы инноваций», «умеренные инноваторы»», «догоняющие инноваторы» (в том числе Россия). В рейтинге стран мира по уровню инновационных возможностей и результатов лидирует Швейцария. За ней следуют Швеция, Великобритания. Россия в 2013 г. заняла 62 место в общем рейтинге, между Иорданией (61) и Мексикой (63), потеряв сразу 11 позиций. В области инноваций сильные стороны России связаны с качеством человеческого капитала (33 место), развитием бизнеса (43), развитием знаний (48) и инфраструктурой (49). По индексу знаний в 2012 г. Россия находилась на 55 месте (5,78). По сравнению с 2011 г. она поднялась на 9 строчек. Страны-лидеры по индексу экономики знаний — Швеция, Финляндия, Дания, Нидерланды [7].

Рейтинг стран по индексу человеческого развития (ИЧР) охватывает 186 государств и территорий. При определении рейтинга учитывается большое количество факторов на региональном, национальном

и международном уровне. Такими факторами является социальная защищенность, показатели уровня культурного развития населения, положение в области прав человека и гражданских свобод, степень территориальной и социальной мобильности населения, уровень безработицы, здоровья, доступа к информации, охраны окружающей среды. В итоговом рейтинге ИЧР все государства ранжируются по четырем категориям: страны с очень высоким уровнем ИЧР; страны с высоким уровнем ИЧР; страны со средним уровнем ИЧР; страны с низким уровнем ИЧР. Россия входит в группу стран с высоким уровнем развития человеческого потенциала и занимает 55 место (0,788) (2013 г.) [8]. Исходя из перечисленных выше показателей, характеризующих инновационный потенциал экономики, можно считать, что по уровню своего инновационного потенциала Россия занимает промежуточное положение между развивающимися и развитыми странами.

Прямые иностранные капиталовложения в российскую экономику преимущественно осуществляют крупные ТНК, для которых освоение масштабного внутреннего рынка России и возможность использования российских ресурсов является частью глобальной конкурентной стратегии [1, 3]. Зарубежные же представители среднего и мелкого бизнеса производят инвестирование преимущественно в быстро окупаемые, высокоприбыльные проекты

Вложения способствуют обновлению

Инновационное развитие РФ требует вложения инвестиций в реальный сектор экономики. В настоящее время многие промышленные отрасли, такие как машиностроение, легкая промышленность и другие, находятся в особенно сложном положении. Продукция большинства российских предприятий обладает низкой конкурентоспособностью и ориентирована преимущественно на внутренний рынок. Наблюдается старение основных фондов предприятий, в производственных процессах используются устаревшие технологии и оборудование. Предприятия имеют слабый менеджмент, невысокую квалификацию персонала. В этих условиях каждый экономический субъект должен правильно оценивать рыночную

в 2012-м г.по притоку

ПИИ по сравнению_

с предыдущим годом Россия опустилась

на одну позицию_

и заняла восьмое_

отрасли, что мало

ситуацию для того, чтобы предложить эффективные средства конкуренции, учитывающие особенности конкретного производства и предприятия и сложившуюся в России рыночную ситуацию и тенденции ее развития [5].

Сложившаяся обстановка требует вложения больших капитальных средств. Поскольку в настоящее время у государства нет достаточного количества свободных финансовых средств, то динамичное развитие российской экономики только на основе государственных капиталовложений или инвестиций российских экономических субъектов в ближайшие годы невозможно. В связи с этим привлечение иностранного капитала ставится в число приоритетных задач государства. В 2012 г. по притоку ПИИ по сравнению с предыдущим годом Россия опустилась на одну позицию и заняла восьмое место. В целом в страны СНГ, включая Российскую Федерацию, приток ПИИ сократился на 7%. Тем не менее, иностранных инвесторов по-прежнему привлекают достаточно большой объем потребительских рынков и богатые запасы природных ресурсов региона. В 2012 г. ЮНКТАД оценивал приток ПИИ в Россию в 51 млрд долл. (см. рис). В 2013 г. Россия вошла в тройку стран-лидеров по привлечению прямых иностранных инвестиций с

(х)=место в 2011 году 1 Соединенные Штаты (1) -2 Япония (2) -3 Китай (6) 4 Гонконг (Китай)(4) 5 Соединенное Королевство (3) 6 Германия (11) 7 Канада (12) 8 Российская Федерация (7) 9 Швейцария (13) 10 Британские Виргинские о-ва (10)

12 Швеция (17) 13 Республика Корея (16)

14 Италия (9) 15 Мексика (28) 16 Сингапур (18) 17 Чили (21) 18 Норвегия (19) 19 Ирландия (167) 20 Люксембург (30)

= 30 =1 26 23 21 21 □ 19

50 100 150 200 250 300 350

Рис. Страны-лидеры по объему привлеченных ПИИ в 2012 г. [8]

Динамика притока ПИИ и показателей инновационного российской экономики 2008-2013 гг. [6]

Год Приток ПИИ, млрд долларов Глобальный индекс инноваций Глобальный индекс конкурентоспособности Индекс экономики знаний Индекс человеческого развития

2006 13678 нет данных 4,08 5,69 0,700

2007 27797 нет данных 4,19 5,61 0,708

2008 27027 нет данных 4,31 5,55 0,715

2009 15906 нет данных 4,15 5,40 0,714

2010 13810 нет данных 4,15 5,31 0,719

2011 18415 35,85 4,21 5,54 0,755

2012 18666 37,9 4,2 5,78 0,788

2013 37,2 4,25 0,788

объемом в 94 млрд долл. За 2013 г. в Россию поступила рекордная сумма инвестиций, которая оказалась на 83% выше аналогичного показателя за 2012 г. Таким образом, Россия впервые заняла третью строчку рейтинга стран по объему привлеченных ПИИ, уступив лишь США и КНР. В качестве причин резкого притока ПИИ в Россию ЮНКТАД указывает высокую активность российского рынка слияний и поглощений. Эксперты Конференции ООН по торговле и развитию прогнозируют сохранение подобных темпов роста ПИИ [10]. Для успешной трансформации промышленности России с помощью прямых иностранных инвестиций необходимо, чтобы иностранный капитал был использован так, чтобы он содействовал сбалансированному экономическому росту в возможно кратчайшие сроки. Рассмотрим динамику притока ПИИ в Россию и динамику показателей, характеризующих уровень инновационного потенциала российской экономики (см. табл). Необходимо отметить, что с ростом притока иностранного капитала имеют тенденцию к росту и показатели, характеризующие инновационный потенциал российской экономики, что указывает на тот факт, что иностранный капитал повышает инновационную составляющую экономики. Большое количество прямых иностранных инвестиций привлекается в российскую промышленность. В последние пять лет на этот сектор экономики приходилось 51% проектов и 92% созданных

стимулирующего характера, а также специальных льгот для инвесторов

Свидетельство о регистрации СМИ Эл № ФС77-52970

Источники: http://kudainvestiruem.ru/kuda-vlozhit/investicii-i-innovacii.html, http://studref.com/319047/ekonomika/innovatsionno_investitsionnyy_faktor_razvitiya, http://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-inostrannyh-investitsiy-na-innovatsionnoe-razvitie-ekonomiki-rossii

Источник: invest-4you.ru