Инвестиции и инвестиционная политика введение

Инвестиции и инвестиционная политика

Инвестиции: понятия, виды и источники

инвестиционная политика беларусь

Сам термин «инвестиции» появился от латинского слова «invest», которое переводится как «вкладывать». Определение содержания инвестиций в значительной степени зависит от контекста. Например, в макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные или фиксированные инвестиции), на новое жилье и прирост товарных запасов. Другими словами, инвестиции — это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде и обеспечивающая прирост капитала в экономике в будущем периоде. Но сами инвестиции, состоят не только из вложений. Самое главное, конечно же, это вторая часть инвестиций — получение прибыли. Следовательно, инвестиции — это любое имущество и имущественное права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) или достижения иного результата. Главным направлением использования инвестиций являются вложение их в инновационную деятельность предприятия.

По моему мнению, самое простое и немало важно самое понятное объяснение инвестициям дал Нобелевский лауреат по экономике Уильям Шарп, которое озвучил его так: «Инвестировать — это значит расстаться с деньгами сегодня, чтобы завтра получить их большую сумму». [18]

По экономической сути реализованные инвестиции представляют собой единовременные затраты, направленные на расширение воспроизводство производственных ресурсов предприятия (основных и оборотных средств, обучение и повышение квалификации персонала), на увеличение его реального капитала.

У инвестиций есть 2 важных характеристики: риск и доходность. Риск и доходность имеют взаимосвязь и чаше всего эта взаимосвязь прямо пропорциональная. То есть чем выше потенциальная доходность, тем выше риск понести убытки. Безрисковых инвестиций не бывает. Чтобы была возможность получить прибыль, нужно идти на оправданный риск.

Чтобы детально изучить инвестиции, нужно понять какие они могут быть.

Инвестиции различаются между собой по нескольким признакам:

Инвестиции и инвестиционная политика введение

. Понятие инвестиций и инвестиционной политики

. Основные инвестиционные политики компаний

Список используемой литературы

Инвестиционная деятельность предприятия — неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно находить пути для выгодного инвестирования капитала.

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли.

Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Эффективная инвестиционная деятельность невозможна без продуманной инвестиционной политики. Инвестиционная политика предприятия — часть общей финансовой стратегии организации, заключающаяся в выборе и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления ее активов с целью обеспечения основных направлений ее экономического развития.

Инвестиционная политика предприятия имеет решающее значение для его функционирования независимо от размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей.

Целью работы является характеристика инвестиционной политики компании.

1. Понятие инвестиций и инвестиционной политики

Деятельность предприятия принято разделять на три основные функциональные области: текущую, финансовую и инвестиционную.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

По финансовому определению, инвестиции — это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды). По экономическому определению, инвестиции — это расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

В законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение инвестициям: «…инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или достижения полезного эффекта»).

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия в будущем, его стабильное финансовое состояние и позволяют решать следующие задачи:

расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

приобретение новых предприятий;

диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Объектами инвестирования (вложения средств) могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества).

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику — комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в целях обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от того, удастся ли обеспечить неразрывную связь между стратегическими и тактическим и инвестиционными решениями.

Инвестиционная тактика — это совокупность практических средств и методов реализации инвестиционной стратегии предприятия в краткосрочном периоде с учетом текущих возможностей привлечения инвестиционных ресурсов.

Наиболее эффективным средством реализации инвестиционной стратегии , позволяющим оптимизировать соотношение доходности, ликвидности и рисков, представляется инвестиционный портфель — целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия. Формирование инвестиционного портфеля, оптимального с позиций доходности, ликвидности и риска, осуществляемое в процессе тактического планирования инвестиционной деятельности предприятия, является завершающим этапом разработки комплексной инвестиционной политики.

Основными этапами разработки инвестиционной политики являются:

) формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его развития;

) исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка (изучается инвестиционный климат);

) поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия;

) определение уровня эффективности инвестиционных проектов;

) обеспечение минимизации уровня риска по инвестиционным проектам. Проект делят на этапы и на каждом этапе стремятся минимизировать риск;

) обеспечение ликвидности инвестиций — возможность реализации проекта в случае изменения условий его осуществления, т.е. разрабатываются меры по выходу из проекта;

) определение источников финансирования инвестиционного проекта и оптимизация их структуры;

) формирование инвестиционного портфеля предприятия из проектов с разной доходностью, разной длительностью, находящихся на разной стадии эксплуатации;

) обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных проектов. Предполагает мониторинг реализации отдельных проектов по стадиям.

Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия представлены в Приложении 1.

На каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность. Данные этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной деятельности предприятия и характера реализуемых проектов.

Таким образом, инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Инвестиционная политика предприятия имеет решающее значение для его функционирования независимо от размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей.

Читайте также  Показатели валовых и чистых инвестиций предприятия

2. Основные инвестиционные политики компаний

инвестиционный политика капитал доходность

Инвестиционная политика предприятий предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте инвестиционная политика выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.

В зависимости от направленности выделяют инвестиционную политику предприятия, направленную на:

1. повышение эффективности;

. модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

. создание новых предприятий;

. внедрение принципиально нового оборудования, выход на новые рынки сбыта.

В основе формирования инвестиционной политики компании лежат две объективные предпосылки:

1) необходимость создания и поддержания благоприятных условий для воспроизводства капитала;

) необходимость удовлетворения требований рынка по отношению к предприятию и производимому им продукту.

Другим объективным фактором, подлежащим учету в процессе формирования инвестиционной политики, являются требования рынка по отношению к предприятию и производимому им продукту, интегральным показателем которого выступает конкурентоспособность предприятия.

Конкурентоспособность предприятия отражает его реальную и потенциальную способность проектировать, изготавливать и сбывать товары, которые по своим ценовым и неценовым характеристикам более привлекательны для потребителей, чем товары основных конкурентов. Основы конкурентоспособности закладываются в процессе формирования и реализации инвестиционной политики, определяющей основные направления развития в долгосрочной перспективе. Предусмотренные в ней темпы и пропорции воспроизводства капитала оказывают непосредственное воздействие на технико-технологические возможности удовлетворения предприятием конечного потребительского спроса на рынке.

На этапе формирования общей инвестиционной политики предприятия определяется целевая функция его инвестиционной деятельности по критерию соотношения уровня ее доходности и риска. Такой критерий базируется на общей философии финансового управления предприятием, входящей в состав его стратегического набора.

В теории финансового менеджмента, по критерию рисковых предпочтений инвестора, выделяют три основных типа инвестиционной политики предприятия: консервативная, умеренная и агрессивная инвестиционная политика .

) Консервативная инвестиционная политика — вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала (и соответственно, максимизации темпов роста рыночной стоимости капитала), а заботится лишь о безопасности своих вложений капитала. Формой реализации такой политики является формирование консервативной инвестиционной программы.

2) Умеренная (компромиссная) инвестиционная политика — вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. При реализации этой политики организация не стремится к максимизации своего инвестиционного дохода и избегает вложений капитала в высокорисковые объекты инвестирования, одновременно отвергая низкодоходные инвестиционные проекты и финансовые инструменты инвестирования. Формой реализации такой политики является создание умеренной инвестиционной программы.

) Агрессивная инвестиционная политика — вариант политики инвестирования осуществляемой организацией, который направлен на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных. При осуществлении этой политики оценке и учету уровня инвестиционного риска и возможностям роста рыночной стоимости организации в перспективе отводится вспомогательная роль. Соответственно, при такой инвестиционной политике предприятие избегает вложений капитала в реальные проекты с большим инвестиционным циклом, в акции с низким уровнем дивидендов, в облигации с отдаленным периодом погашения и т.п. Такая политика реализуется путем формирования агрессивной инвестиционной программы.

Выбор конкретного типа инвестиционной политики предприятия по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений его собственников и менеджеров осуществляется с учетом следующих факторов:

финансовой философии предприятия;

избранного типа корпоративной и финансовой стратегии предприятия;

наличием необходимого выбора на инвестиционном рынке соответствующих реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования;

финансового состояния предприятия.

На этапе формирования инвестиционной политики предприятия определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования в процессе предстоящей его инвестиционной деятельности. Оптимизация этого соотношения базируется на учете ряда объективных внешних и внутренних факторов.

Альтернативность предстоящего выбора направлений инвестирования на отдельных этапах предстоящего периода может определяться социальными, экологическими, имиджевыми и другими институциональными факторами. С учетом этих факторов в процессе формирования инвестиционной политики предприятия соотношение различных направлений инвестирования дифференцируется по отдельным интервалам предстоящего периода.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа , которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций признакам. Инвестиционной программой предприятия является выбранная из множества возможных вариантов инвестиционных вложений комбинация проектов, которые намечены к осуществлению в определенный конечный период. Оптимальной считается программа, ведущая к достижению намеченных предприятием целей наилучшим образом.

Сформировав инвестиционную программу и определив объекты инвестирования, предприятие приступает к формированию инвестиционных проектов, поскольку результаты инвестиционной деятельности во многом зависят от эффективности управления реализацией инвестиционных программ и проектов.

Инвестиционный проект — это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т. п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует разработки бизнес-плана, ключевым разделом которого является раздел, посвященный финансовому управлению реализацией инвестиционного проекта (финансовый план реализации проекта).

Таким образом, инвестиционная политика — это сложная система, управляющая инвестиционными ресурсами организации.

Основная задача инвестиционной политики — четко распределить инвестиционные ресурсы (финансовые и нематериальные) между отдельными проектами и программами компании, сформировать «портфель инвестиций» — реальные инвестиционные проекты, достигнуть при их реализации определенных результатов и добиться эффективности каждого инвестиционного проекта.

Эффективность инвестиционной политики организации оценивается по показателю срока окупаемости инвестиций, который определяется на основе данных бизнес-плана организации и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов в рамках ее инвестиционной политики.

Таким образом, инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее эффективных реальных и финансовых инвестиций, с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения основной деятельности.

Основной целью инвестиционной политики является реализация наиболее эффективных проектов, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Инвестиционная политика предприятия может быть: консервативной, умеренной и агрессивной. Консервативная инвестиционная политика — приоритетной целью является минимизация уровня инвестиционного риска. Умеренная инвестиционная политика — выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. Агрессивная инвестиционная политика — выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Разработка инвестиционной политики проходит в несколько этапов:

. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности.

. Исследование внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.

. Поиск объектов инвестирования, их оценка и определение соответствия общим целям, правилам и задачам инвестиционной деятельности предприятия.

. Обеспечение высокой эффективности инвестиций.

. Минимизация рисков, связанных с инвестиционной деятельностью.

. Обеспечение ликвидности инвестиций.

. Обеспечение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимальной структуры их источников

. Формирование портфеля инвестиций, оценка его доходности, риска и ликвидности.

. Обеспечение ускорения реализации инвестиционных программ.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным признакам и инвестиционной привлекательности. Программа представляет собой единый объект управления.

Список используемой литературы

1. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. — В 2-х т. Т. 1 / И.А. Бланк. — Киев: Ника-Центр, 2008. — 247 с.

. Инвестиционная политика: Учебное пособие / Под ред. Ю.Н. Лапыгина. — М.: КНОРУС, 2005. — 320 с.

3. Калашникова Т.В. Финансовый менеджмент / Т.В.Калашникова. — Томск: Изд-во ТПУ, 2010. — 138 с.

. Мальщукова О.М. Проблемы разработки инвестиционной политики предприятия / О.М. Мальщукова. // Вопросы инновационной экономики. — 2011. — №4. — С. 29-38.

Читайте также  Центры прибыли и инвестиций компания

. Хачатурян А.А. Инвестиции: курс лекций / А.А. Хачатурян, С.В. Шкодинский. — М.: МИЭМП, 2007. — 272 с.

Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия

Теги: Инвестиционная политика компании Реферат Менеджмент

Инвестиции и инвестиционная политика

Главная > Реферат >Банковское дело

Инвестиции и инвестиционная политика

Сущность и классификация инвестиций

Инвестиции – вложения капитала с целью его дальнейшего возрастания. Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется доход или достигается иной полезный эффект. Как экономическую категорию инвестиции характеризуют с 2 сторон:

Вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности, государственной и муниципальной собственности с целью прироста первоначально авансированной стоимости.

Денежные отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации инвестиционных проектов.

Основу процессов инвестирования в государстве составляет инвестиционный рынок капитала, где мобилизуется и обращается капитал, предназначенный для инвестиционных вложений. Инвестиционный рынок включает в себя:

Рынок прямых инвестиций.

Рынок ссудного капитала.

Рынок ценных бумаг.

Рынок тезавраций (драгоценности).

Рынок капитала – долгосрочные инвестиции сроком более 1 года. Денежный рынок – краткосрочные инвестиции сроком менее 1 года.

Объекты инвестиционной деятельности:

Основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства.

Денежные средства и целевые банковские вклады.

Ценные бумаги и другие финансовые активы.

Имущественные права, лицензии, патенты и прочие нематериальные активы.

Субъекты инвестиционной деятельности:

Инвесторы осуществляют инвестиционные вложения с использованием собственных и привлеченных средств. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, объединения юридических лиц, государственные органы и органы местного самоуправления, иностранные граждане. Инвесторы могут осуществлять инвестиционную деятельность, самостоятельно определять объемы и направления капитальных вложений, заключать договоры с другими субъектами инвестиционной деятельности, владеть, пользоваться и распоряжаться объектами инвестиций, передавать по договору или контракту свои права на проведение капитальных вложений и на их результаты, объединять собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов для совместного осуществления инвестиций, проводить контроль за целевым использованием инвестиционных средств.

Заказчики – уполномоченные инвесторами физические и юридические лица, которые реализуют инвестиционные проекты. В роли заказчиков могут выступать сами инвесторы.

Подрядчики – физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда или государственному контракту, заключенному с заказчиком.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности – физические и юридические лица, в т.ч. иностранные, а также государственные органы, иностранные государства, международные организации, для которых создаются объекты инвестиций.

По объекту вложения капитала: реальные (капиталообразующие) инвестиции (характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, инновационные нематериальные активы, прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие реальные объекты), финансовые (портфельные) инвестиции (характеризуют инвестирование капитала в различные финансовые инструменты с целью получения дохода).

По характеру участия в инвестиционном процессе: прямые инвестиции (предполагают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения капитала), непрямые инвестиции (вложение капитала инвестором, опосредованное другими лицами).

По воспроизводственной направленности: валовые инвестиции (характеризуют общий объем инвестированного воспроизводственного капитала), реновационные инвестиции (направлены на простое воспроизводство основных средств и нематериальных активов), чистые инвестиции (характеризуют объем капитала, инвестированного в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов).

По степени зависимости от дохода: производные инвестиции (прямо зависят от динамики объема чистой прибыли и дохода), автономные инвестиции (характеризуют вложения капитала в зависимости от факторов, не связанных с формированием и распределением чистой прибыли).

По отношению к инвестору: внутренние инвестиции (вложения капитала в развитие активов самого предприятия-инвестора), внешние инвестиции (вложения капитала в реальные активы других предприятий или ценные бумаги, эмитированные другими субъектами).

По периоду осуществления: краткосрочные инвестиции (до 1 года), долгосрочные инвестиции (более 1 года).

По совместимости осуществления: независимые инвестиции (реализуются как автономные и не зависят от других объектов инвестирования), взаимозависимые инвестиции (очередность реализации зависит от других объектов инвестирования и реализуется в комплексе с ними), взаимоисключающие инвестиции (носят аналоговый характер по целям осуществления, технологии и другим параметрам и требуют альтернативного выбора).

По уровню доходности: высокодоходные инвестиции (ожидаемый уровень прибыли существенно превышает среднюю норму доходности на рынке), среднедоходные инвестиции (ожидаемый уровень дохода примерно соответствует среднерыночному), низкодоходные инвестиции (ожидаемый уровень дохода ниже среднерыночного), бездоходные инвестиции (осуществление которых инвестор не связывает с получением прибыли).

По уровню инвестиционного риска: безрисковые инвестиции (государственные облигации), низкорисковые инвестиции (ожидаемый риск по которым ниже среднерыночного), среднерисковые инвестиции (ожидаемый риск соответствует среднерыночному), высокорисковые инвестиции (ожидаемый риск выше среднерыночного).

По уровню ликвидности: высоколиквидные инвестиции (могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости в срок до 1 месяца), среднеликвидные инвестиции (могут быть без потерь конверсированы в денежную форму в срок от 1 до 6 месяцев), низколиквидные инвестиции (могут быть конверсированы в денежную форму в срок более 6 месяцев), неликвидные инвестиции (самостоятельно реализованы быть не могут, а могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса).

По формам собственности инвестиционного капитала: частные инвестиции, государственные инвестиции, смешанные инвестиции.

По региональным источникам: отечественные инвестиции, иностранные инвестиции.

По отраслевой направленности: инвестиции в промышленности, инвестиции социальной направленности.

*Факторы, влияющие на эффективность инвестиционной деятельности:

В зависимости от масштаба влияния: факторы, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне (страновой риск, эффективность государственной социально-экономической политики, уровень инфляции, налоговая система, темп роста ВВП, уровень ставки рефинансирования ЦБ, рейтинг государства), факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне (региональный инвестиционный риск, инвестиционный рейтинг региона, уровень развития инвестиционной инфраструктуры в регионе), факторы, влияющие на эффективность инвестиций на микроуровне (прибыль, организационная структура предприятия, рациональное использование ресурсов).

В зависимости от направленности воздействия: позитивные и негативные факторы.

В зависимости от характера возникновения: объективные и субъективные факторы.

В зависимости от времени действия: постоянно и временно действующие факторы.

Источники финансирования инвестиций – денежные средства, которые используются в качестве инвестиционных ресурсов.

Источники финансирования инвестиций

Средства ФБ, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов

Прибыль, амортизационные накопления, фонды сбережения и накопления, резервные фонды

Государственные и муниципальные ценные бумаги, страховая система

Эмиссия акций, взносы в уставный капитал, финансовые системы страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов

Внешние заимствования, бюджетные кредиты, кредиты международных организаций

Кредиты банков, долговые ценные бумаги

Методы финансирования инвестиций – механизмы привлечения инвестиционных источников.

Государственное финансирование инвестиций может осуществляться на возвратной, безвозвратной и смешанной основе. Государственные инвестиции направляются для решения задач, обеспечивающих структурную перестройку экономики и социальной сферы государства. Финансирование инвестиций с использованием бюджетных средств осуществляется в 3 этапа:

выбор проектов на конкурсной основе, по окончании которого принимается решение о включении проекта в перечень строек и объектов для федеральных и государственных нужд;

проводятся подрядные торги по строительству объектов и заключаются государственные контракты, в которых уточняется объем и сроки капитальных вложений;

выбор системы финансирования.

Государственное финансирование инвестиций может осуществляться в 2 формах:

прямое финансирование предполагает выделение средств бюджета для финансирования государственных централизованных капитальных вложений;

косвенное финансирование реализуется в формах возмещения процентных ставок, снижения государственных пошлин, снижения налоговых ставок.

Критерии отбора конкурсных проектов для финансирования за счет бюджетных средств:

целевые критерии: соответствие проекта общим целям развития отрасли, региона, государства, соответствие целям и задачам инвесторов, определенные показатели сока окупаемости, прибыли и уровня риска проекта;

внешние и экологические критерии: соответствие проекта законодательству, влияние проекта на уровень занятости населения, возможная реакция населения на строительство проекта, воздействие проекта на экологическую ситуацию;

критерии реципиента-получателя средств: период существования, компетентность руководящего персонала, стратегия в области маркетинга, наличие опыта операций на внешнем рынке, финансовая состоятельность, достигнутые результаты инвестиционной деятельности, данные о потенциале роста и показателях диверсификации;

Читайте также  Распределение инвестиций по отраслям и регионам

научно-технические критерии: перспективность используемых научно-технических решений, патентная чистота продукции, эффективность использования технических решений.

коммерческие критерии: размер инвестиций, стартовые затраты на проект, потенциальный размер годовой прибыли, ожидаемая норма чистого дисконтированного дохода, величина внутренней нормы рентабельности проекта, стабильность доходов, необходимость привлечения заемного капитала;

производственные критерии: доступность сырья, материалов и оборудования, необходимость технических нововведений, наличие производственного персонала соответствующей численности и квалификации, потребность в производственных мощностях;

рыночные критерии: соответствие потребностям рынка, необходимость маркетинговых исследований, рекламы, возможность использования существующих каналов сбыта, наличие препятствий для проникновения товаров на рынок, оценка ожидаемого характера конкуренции;

критерии региональных особенностей инвестиций: степень регионального инвестиционного риска, ресурсный потенциал региона, состояние инфраструктуры региона.

Самофинансирование инвестиций – процесс изыскания собственных источников. Является наиболее безрисковым методом. Формы самофинансирования:

направление отчислений от прибыли (формирование резервных фондов);

формирование амортизационного фонда;

В современных условиях для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций рассчитывают коэффициент самофинансирования (собственный капитал/привлеченные средства). Если коэффициент больше 0,5, можно говорить о высоком уровне финансовой устойчивости.

Кредитное финансирование инвестиций основано на привлечении кредитных банковских ресурсов. Виды банковских кредитов:

срочный кредит предусматривает предоставление кредита на определенный срок и последующее его погашение;

контокоррентный кредит означает, что текущий счет организации ведется банком-кредитором, при кредитовании внешней задолженности организации в пределах, установленных договором;

онкольный кредит соответствует контокоррентному, но оформляется под залог;

учетный (вексельный) кредит предоставляется банком векселедержателю путем покупки векселей до наступления срока платежа;

акцептный кредит используется во внешней торговле и предоставляется банком для оплаты выставленных экспортером тракт;

факторинг – разновидность торгово-комиссионной кооперации, связанная с кредитованием оборотных средств под обеспечение платежных обязательств должника;

форфейтинг – кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером;

овердрафт – форма краткосрочного кредита путем списания банком финансовых средств по счету клиента сверх его остатка;

ипотечный кредит осуществляется только под залог недвижимого имущества с целью удовлетворения требований кредитора-залогодержателя;

Лизинг – вид финансовой деятельности по привлечению временно свободных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором лизинга имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за определенную плату во время пользования объектами лизинга для предпринимательских целей (как правило, на срок более 3 лет).

Венчурное финансирование – обмен денежных средств на высокую долю прибыли компании в будущем. Венчурные компании создаются для разработки и реализации перспективных и долгосрочных инновационных проектов и являются высокорисковыми. Срок окупаемости венчурных проектов – от 3 до 6 лет.

Франчайзинг – соглашение крупных корпораций, ведущих торговых марок с небольшими организациями через систему передачи или продажи лицензии на технологию или товарный знак. Франчайзер несет субсидиарную ответственность по предъявленным франчайзи требованиям о несоответствии качества товара.

Проектное финансирование инвестиций – форма залогового кредитования, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обязательств.

Инвестиционная привлекательность регионов

Инвестиционный климат региона это обстоятельства которые способствуют развитию предпринимательского бизнеса в регионе.

Факторы инвестиционной привлекательности региона

Хозяйство региона – производственная и непроизводственная сфера, инфраструктура региона (транспорт, энергетическая система, ЖКХ, снабжение и сбыт, связь, коммуникации и информационные сети, бизнес-инфраструктура, социальная сфера).

Субъективные факторы зависят от управленческих решений в регионе (бюджетная, налоговая, тарифная, инвестиционная, структурная, институциональная, социальная политика).

Методика рейтингового агентства «Эксперт»:

Рейтинговое агентство «Эксперт» уже около 10 лет проводит оценку инвестиционной привлекательности регионов РФ. Основное отличие этого рейтинга от других рейтингов заключается в том, что оно проводит анализ двух плоскостей, описывающих экономические процессы региона, — риска и потенциала. Данное агентство отходит от определения инвестиционной привлекательности (инвестиционного климата), взятого из международной практики, где учитываются только некоммерческие риски. Оно также учитывает экономический потенциал регионов, под которым понимаются макроэкономические показатели (насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие параметры).

Данный рейтинг выставляет буквенно-цифровую оценку каждому региону. Цифра означает уровень экономического потенциала, а буква – уровень инвестиционного риска. В этой конечной оценке используются агрегированные (совокупные) показатели потенциала и риска.

Совокупный показатель риска – средневзвешенная сумма индексов инвестиционного риска – относительных отклонений от среднероссийского индекса, равного единице. Совокупный показатель риска предполагает риск инвестиционный. Под инвестиционным риском понимается вероятность потери инвестиций и дохода от них. Индекс инвестиционного риска считается для всех регионов по каждому из семи видов риска, на основе которых строится интегральный показатель – средневзвешенная сумма частных индексов инвестиционного риска. В результате каждый регион получает ранг, рассчитанный по этой окончательной средневзвешенной сумме. Чем меньше интегральный показатель инвестиционного риска, тем меньше ранг. Для удобства, рейтинговое агентство также ранжирует регионы по каждому виду риска (т.е. выставляет региону ранг по индексу конкретного риска).

Виды рисков, из которых строится общий показатель риска, включают законодательный, политический, экономический, финансовый, социальный, криминальный и экологический. Каждому виду риска придается различный вес при подсчете средневзвешенной суммы индексов (т.е. суммарного показателя риска для региона).

Совокупный показатель потенциала, аналогично показателю инвестиционного риска, является средневзвешенной сумме частных показателей потенциала. Виды потенциалов, входящие в суммарный показатель, включают производственный (совокупный результат деятельности региона), трудовой (наличие профессиональной рабочей силы), потребительский (покупательная способность населения), инфраструктурный (уровень развития в регионе производственной, экономической и социальной инфраструктур), ресурсно-сырьевой (обеспеченность экономической деятельности запасами основных видов природных ресурсов), институциональный (наличие институтов, необходимых для регулирования рыночной экономики), инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса и степень модернизации производства в регионе), финансовый (размеры налоговой базы, прибыльность предприятий и т. д.). С 2004 года методика также учитывает рекреационный потенциал, включающий возможности развития туристического бизнеса в регионе.

Буквенно-цифровая оценка состоит из двух частей: первая, цифровая, показывает степень потенциала (1 – высокий, 2 – средний, 3 – низкий); вторая, буквенная, показывает степень риска (A – минимальный, B – умеренный, C – высокий, D – экстремальный). Таким образом, регионы с высоким потенциалом и умеренным риском имеют рейтинг инвестиционного климата 1B. Еще возможно деление низкого потенциала на пониженный и незначительный. В этом случае к рейтингу справа добавляется цифра 1 и 2 соответственно. Например, регион с незначительным потенциалом и высоким риском будет иметь рейтинг 3С2. Буквенно-цифровое обозначение рейтинга очень удобно, так как оно позволяет сразу понять и сравнить возможности инвестирования в регион и риски.

Методика оценки эффективности инвестиционных проектов

Инвестиционный проект – мероприятие или дело, связанное с реализацией инвестиций, совокупность организационно-распорядительных и расчетно-финансовых документов, характеризующих технико-экономическое обоснование вложения инвестиций. Виды инвестиционных проектов:

По охвату: глобальные, национальные, региональные, локальные.

По срокам: краткосрочные (до 1 года), долгосрочные (более 1 года).

По доходности: высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные, бездоходные.

По уровню риска: высокорисковые, среднерисковые, низкорисковые.

По уровню взаимного влияния: связанные (зависимые), альтернативные.

Цикл инвестиционного проекта включает следующие стадии:

На каждый инвестиционный проект должен быть составлен свой бизнес-план: резюме, организационный план, план маркетинга, технологический план, финансовый план, оценка экономической эффективности проекта, оценка рисков проекта.

Методы оценки эффективности проекта подразделяются на 2 группы:

Статические методы (не учитывают действие факторов времени, инфляции, риска, стоимости капитала).

Динамические методы (основаны на действии фактора времени, учитываются разновременные денежные потоки): коэффициент дисконтирования (At=1/(1+E) t ), чистый дисконтированный доход (NPV=∑CF*At-∑K*At), индекс доходности (PI=∑CF*At/∑K*At), внутренняя норма рентабельности (IRR), срок окупаемости проекта (To=(K*At)/(∑CF*At)/T).

Источники: http://vuzlit.ru/1228144/investitsii_investitsionnaya_politika, http://dodiplom.ru/ready/29629, http://works.doklad.ru/view/serYawfwPXM.html

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто