Инвестиции компаний во время кризиса

Как инвестировать во время кризиса: 12 советов

Forbes.com попросил инвестиционных экспертов поделиться своими принципами инвестирования в современных условиях. Приводим избранные советы.

1. Избегайте стратегии «купил и держи»

Сегодня покупка акций и других бумаг с расчетом на то, чтобы долгое время их не продавать, может быть рискованной. Такая стратегия хорошо работает, когда рынки стабильно растут. Экономист Гари Шиллинг советует: «Вам скорее следует быть партизаном в джунглях, чем беззаботным путешественником, следите за вашими активами и будьте готовы продать падающие, чтобы поймать тренд и купить набирающие стоимость».

2. Диверсификация не поможет

Во время кризиса с октября 2007-го по март 2009 года индекс S&P 500 обвалился на 57%. Практически ни один класс активов и ни один сектор не устоял перед этой лавиной. Но не забывайте и слова Уоррена Баффетта: «Диверсификация является защитой от непонимания и вряд ли имеет смысл для тех, кто знает, что он делает». Вы не Уоррен Баффетт? Тогда диверсифицируйте, но помните, что обладание слишком большим количеством различных активов или акций гарантирует не защиту, а посредственные результаты.

3. Не ориентируйтесь на P/E

Многие приверженцы фундаментального анализа и инвестирования в ценные бумаги ищут акции компаний с коэффициентами цена/прибыль (P/E) и цена/балансовая стоимость (P/B) ниже среднего. Эти показатели оказались ловушками во время финансового кризиса и во многих случаях становились причиной катастрофы.

4. Учитесь выигрывать на волатильности

Волатильность никуда не исчезла. Среднедневное значение индекса волатильности Чикагской биржи опционов выросло почти в два раза с середины 2000-х, а в 2011 году индекс S&P 500 колебался более чем на 1% в течение 75 торговых дней. Превратите волатильность в собственную прибыль! Один из способов сделать это — использовать резкие, кажущиеся иррациональными, изменения цен как возможность для покупки. Или же отдайте деньги в управление фондам, которые специализируются на игре на волатильности.

5. Следите за политиками

В новую эру гиперволатильности политические новости влияют на движение акций значительно сильнее, чем такие фундаментальные факторы, как рост прибыли компаний. Например, в начале августа 2011 года целый ряд голубых фишек рухнули из-за того, что весь мир гадал, не вызовет ли патовая ситуация в конгрессе США дефолт по долгам страны. Фундаментальные факторы важны, но обращайте внимание на политику.

6. Смотрите на дивиденды

Исследования показывают, что в долгосрочной перспективе акции компаний, которые выплачивают дивиденды, имеют преимущество перед компаниями, которые дивидендов не платят, и являются менее волатильными. Сейчас все больше компаний уделяют внимание выплатам дивидендов. Например, Intel платит 3,5%. Apple уже объявила о том, что в этом квартале впервые после многолетнего перерыва заплатит дивиденды. Возьмите эти деньги.

7. Не пытайтесь обыграть индекс

То, что надо обыгрывать индексы, вам мог говорить ваш брокер. Эти слова часто используют, чтобы уговорить кого-то купить активы, обеспечивающие гарантированный доход. Но скорее есть смысл сфокусироваться на конкретной прибыли и потребностях в капитале, чем пытаться побить индекс S&P 500. Именно такой подход позволит вам реализовать жизненные цели — неважно, мечтаете вы о поступлении в колледж или о том, чтобы обеспечить себе комфортную старость.

8. Прежде чем купить, решите, при каких условиях вы будете продавать

Большинство инвестиционных рекомендаций рассчитаны на то, чтобы помочь вам разобраться, что и когда покупать. Однако с учетом доминирующей на рынке неопределенности намного важнее знать, когда продавать. Чарльз Ротблут, редактор журнала Американской ассоциации частных инвесторов, советует наметить конкретные условия, при наступлении которых вы продадите акции, до того как вы их приобретете. Это предотвратит и панические продажи, и долгосрочное удержание убыточных позиций.

9. Копируйте успешных инвесторов

Нет ничего постыдного в повторении действий талантливых инвесторов или игроков, которых вы уважаете. Так поступают лучшие профессиональные инвесторы. Просто выясните, кто другие владельцы акций в портфеле Berkshire Hathaway. Это длинный список первоклассных фондов. Данные, предоставляемые в SEC (американскую комиссию по ценным бумагам и биржам), позволят вам быть в курсе последних действий наиболее грамотных инвесторов. А такие веб-сайты, как www.marketfolly.com, www.gurufocus.com и www.insiderscore.com, расскажут вам о шагах хедж-фондов и инсайдеров.

10. Храните значительную часть сбережений в деньгах

Если кризис 2007–2009 годов чему-то научил инвесторов, так это тому, что плечо имеет страшную обратную сторону на падающих рынках. Если вы хотите спокойно спать ночью, забудьте о маржинальной торговле и храните значительную часть ваших сбережений в деньгах. 10–40% — это нормально .

11. Инвестируйте глобально, чтобы увеличить доход

Бизнес-модели российских инвестиционных компаний во время кризиса Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Краевский Игорь Сергеевич

В статье рассмотрены и проанализированы факторы, оказавшие влияние на преодоление российскими инвестиционными компаниями мирового финансового кризиса .

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Краевский Игорь Сергеевич,

Business models of Russian investment companies during the crisis

The paper reviewed and analyzed the factors that influenced the Russian investment companies overcoming the global financial crisis .

Текст научной работы на тему «Бизнес-модели российских инвестиционных компаний во время кризиса»

Краевский И.С. Бизнес-модели российских инвестиционных компаний во время кризиса // Экономика, предпринимательство и право. — 2011. — № 4. — с 27-32. — http://epp.enjournal.net/article/315/

Краевский Игорь Сергеевич

Российская академия народного хозяйства и государственной службы

при Президенте Российской Федерации 1кгаеузку@дта1!.сот

Бизнес-модели российских инвестиционных компаний во время кризиса

В статье рассмотрены и проанализированы факторы, оказавшие влияние на преодоление российскими инвестиционными компаниями мирового финансового кризиса.

Ключевые слова: инвестирование, инвестиционные компании, кризис, выход из кризиса

Со времени острой фазы кризиса прошло чуть более двух лет, а большинство финансовых компаний уже полностью оправилось от кризиса. Тем не менее, отголоски тех событий, в результате которых каждый день в газетах появлялись новости о проблемах тех или иных финансовых институтов, до сих пор сказываются на российских участниках фондового рынка. Одним из последних событий, иллюстрирующих последствия кризиса для российских компаний, стала продажа ИК «Тройка Диалог» Сбербанку России.

Что же стало причиной продажи одной из крупнейших инвестиционных компаний России? Несмотря на заверения менеджеров компании, что сделка проводится для развития бизнеса, данное объяснение не кажется убедительным. По моему мнению, причина сделки напрямую связана с событиями, происходившими в 2009-2010 гг., когда бизнес-модель компании, во многом ориентированная на высокорискованные операции, в том числе с низколиквидными активами, и отлично функционировавшая до кризиса, дала сбой. Сложная ситуация в экономике и коллапс на финансовых рынках привели к снижению стоимости собственного инвестиционного портфеля, оттоку клиентов и

невозможности привлечь денежные средства на открытом рынке. В итоге компания лишенная свободной ликвидности была вынуждена искать пути для своего спасения.

Выходом из сложившейся ситуации стала частичная продажа компании, когда в сентябре 2009 г. 33% акций «Тройки Диалог» были приобретены банком Standard Bank за $200 млн. и 100% акций его российской «дочки» — ЗАО «Стандарт Банк». У ЗАО «Стандарт Банк» имелся только один офис в Москве (на Воздвиженке), а его собственный капитал на тот момент составлял 2,5 млрд. руб. (примерно $81 млн. по курсу ЦБ РФ на тот момент). Таким образом, можно допустить, что 33% «Тройки Диалог» были куплены за $290 млн. (с учетом приблизительной стоимости офиса ЗАО «Стандарт Банк»), т.е. 100% компании составляли примерно $878 млн. А в докризисном 2007 г. американский инвестбанк J.P. Morgan хотел приобрести 75% акций «Тройки Диалог» за $2 млрд., но собственники компании отказались, посчитав предложенную цену заниженной. Вполне вероятно, что причиной данной сделки со Standart Bank по довольно низкой цене могла быть задолженность компании перед банком, а также возможность привлекать госфинансирование от ЦБ РФ по низким ставкам через новоприобретенную банковскую структуру.

Но на этом проблемы компании «Тройка Диалог» не закончились. В результате беспрецедентного снижения стоимости инвестиционных портфелей, ряд клиентов УК «Тройка Диалог» направили жалобу в ФАС и ФСФР о том, что управляющая компания вводила их в заблуждение в отношении потребительских свойств и качества услуг доверительного управления ценными бумагами. По итогам проведенной проверки госорганы выявили ряд серьезных нарушений в деятельности компании и потребовали их устранить. Видимым результатом данной истории стал сильнейший подрыв доверия к компании со стороны клиентов и уход председателя совета директоров УК «Тройка Диалог» Павла Теплухина. Обычно в случае подобных нарушений ФСФР отзывает лицензию у компании нарушителя, но в данном случае этого не произошло. Возможно, данная история и послужила катализатором продажи частной инвестиционной компании госбанку.

Таким образом, в кризис стало очевидно, что некоторые элементы бизнес-модели компании оказались неэффективными в данный период, т.е. их несовершенство заключалось в том, что они были ориентированы в основном на рост, а система риск-менеджмента не смогла ограничить их негативное влияние в сложных экономических условиях. Но данная ситуация оказалась характерна не только для «Тройки Диалог», но и для многих других компаний. Проблемы всех остальных финансовых институтов, которые столкнулись с серьезными затруднениями во время кризиса, также связаны с неэффективными или нестрессоустойчивыми бизнес-моделями. И в данной статье я попытался выявить элементы, которые оказали деструктивное воздействие на

Краевский И.С. Бизнес-модели российских инвестиционных компаний во время кризиса // Экономика, предпринимательство и право. — 2011. — № 4. — с 27-32. — http://epp.enjournal.net/article/315/

состоятельность бизнес-моделей компаний во время кризиса и привели к серьезным проблемам в их деятельности.

По моему мнению, одним из основных деструктивных элементов стала чрезмерная зависимость компаний от акционеров. Наличие данного элемента всегда негативно воспринимается инвестиционным сообществом, и кризис еще раз подтвердил, что подобные связи снижают эффективность и устойчивость любой финансовой организации. Одним из ярчайших примеров неустойчивости бизнес-модели компании, в которой проявилось негативное влияние данного элемента, стала ситуация с компанией «Антанта Капитал». Напомню, что в первой половине 2008 г. основной акционер компании Александр Гайдамак вывел из нее средства для финасирования предвыборной компании своего отца в Израиле, а кризис еще усугубил положение «Антанты». В итоге, компания лишилась свободной ликвидности и когда во время кризиса клиенты стали выводить свои средства, у компании возник кассовый разрыв, и ей пришлось распродавать все свое имущество, чтобы расплатиться с клиентами.

Стоит отметить, что также ряд банков подверглись процедуре санирования из-за того, что их контролирующие акционеры использовали средства банка для финансирования собственных проектов. Например, в банке «Тарханы» 70% активов составили кредиты на строительство теплиц для выращивания роз. Похожая ситуация случилась и с «Русским банком развития» (РБР), который, по данным СМИ, пострадал из-за того, что существенную часть активов составляли кредиты под связанные с инвестициями в недвижимость бизнес-проекты его владельцев.

Таким образом, приведенные примеры подтвердили, что интересы организации должны быть на первом месте, иначе тесные и экономически необоснованные связи с акционерами, могут погубить любую компанию.

Второй потенциально опасный элемент бизнес-модели инвестиционной компании, который я считаю не менее значимым, — это перегруженность собственного и клиентских портфелей низколиквидными и высокорисковыми активами. Практически безостановочный рост фондового рынка с 1998 г. привел к тому, что многие инвестиционные компании строили свою бизнес-модель на основе высокодоходных операций с высокорискованными активами, не уделяя должного внимания диверсификации и риск-менеджменту. Именно такой подход к бизнес-модели компании и проявил свою несостоятельность в долгосрочной перспективе, когда целый ряд инвестиционных компаний просто исчез с рынка именно по этой причине.

Одной из самых известных жертв кризиса, исчезнувшей по вине данного фактора, стала одна из старейших российских управляющих компаний «Пиоглобал Эссет Менеджмент», которая была основана в 1996 г. и имела лицензию № 3 (компания

входила в одну инвестиционную группу вместе с ИК «Антанта-Капитал»). Управляющая компания инвестировала значительный объем средств клиентов в облигации таких эмитентов как «Марта», «Миннеско», «Белый фрегат», АПК ОГО, AiRUnion, которые во время кризиса объявили дефолт, в результате чего стоимость инвестицонных портфелей клиентов компании потеряла десятки процентов, а полученный убыток оказался намного ниже среднерыночных показателей. Данный факт привел к ряду судебных разбирательств вокруг компании, инициированных пенсионными фондами (НПФ). В частности, НПФ «ТНК-Владимир» и НПФ Сбербанка подали иски о возмещении потерь при инвестировании их пенсионных резервов в 2008 г., а также о выплате минимально гарантированной доходности. Суд удовлетворил оба иска, общая сумма долга составила 581,9 млн. руб., и параллельно с этим «ТНК-Владимир» подал в суд заявление о банкротстве «Пиоглобал Эссет Менеджмент». В результате компания прекратила свое существование именно из-за отсутствия надлежащей системы риск-менеджмента.

Обремененность низколиквидными активами также сыграла злую шутку с такими грандами российской инвестиционной индустрии как «Тройка Диалог» и «Ренессанс Капитал». Одними из самых известных вложений компании «Тройка Диалог» стали инвестиции в акции «АвтоВАЗа» и «КАМАЗа», капитализация которых во время кризиса упала на Х% и Х%, соответственно. Еще одной из неудачных инвестиций «Тройки Диалог» стало вложение в капитал факторинговой компании «Еврокоммерц», которая потерпела крах во время кризиса. Также инвестиционная компания не гнушалась вкладывать средства своих клиентов в аффилированные инвестиционные фонды Troika Russia Fund Inc. и Troika Russia Fund L.P., что вызвало негативную реакцию регулятора, после того как в ФСФР поступил ряд жалоб со стороны клиентов компании. Эти неудачи, а также снижение стоимости всего портфеля «Тройки Диалог», в конце концов, привело компанию к необходимости продажи.

С инвестиционным банком «Ренессанс Капитал» произошла примерно та же история. Хотя менеджмент компании и не подтверждает данный факт, но различные источники на российском фондовом рынке говорили о том, что именно рискованные инвестиции, в том числе в низколиквидные ценные бумаги привели к тому, что 50% акционерного капитала инвестиционного банка «Ренессанс Капитал» было продано группе «ОНЭКСИМ» Михаила Прохорова всего за $500 млн.

Приведенные примеры ярко иллюстрируют тот факт, что увлеченность высокодоходными операциями с низколиквидными и высокорисковыми активами без соответствующего риск-менеджмента могут привести к существенным проблемам. А в том случае, если бизнес-модель компании базируется на основе подобных операций, то в определенных экономических условиях это может привести к полному исчезновению компании.

Краевский И.С. Бизнес-модели российских инвестиционных компаний во время кризиса // Экономика, предпринимательство и право. — 2011. — № 4. — с 27-32. — http://epp.enjournal.net/article/315/

Третьим фактором является высокая доля операций с «плечом», а также закредитованность компаний. Привлечение заемных средств используется для увеличения доходности компаний, но вместе с тем растет их зависимость от внешних факторов. В докризисный период постоянный рост российского фондового рынка стал настоящим «наркотиком» для многих его участников, которые максимизировали свою доходность за счет заемных средств. Таким образом, устойчивые на первый взгляд бизнес-модели компаний содержали в себе «бомбу замедленного действия», которая не преминула напомнить о себе во время кризиса. Обвал котировок и рост процентов по заемным средствам привел к тому, что кредиторы начали требовать внесения дополнительного обеспечения, а в случае отказа или невозможности это сделать реализовывали имущество на открытом рынке, что приводило к дальнейшему снижению котировок. Таким образом, наиболее пострадавшими оказались участники рынка, чья бизнес-модель строилась на операциях репо и прочих транзакциях, использующих заемные средства.

Одной из первых пострадала компания «Ютрэйд.ру», которая осенью 2008 г. стала лидером по количеству неисполненных обязательств по сделкам репо: их число превысило 300 штук. В итоге ММВБ отстранила трейдера от торгов в режимах репо и РПС, а чуть позже компания подала иск о собственном банкротстве. Помимо «Ютрэйд.ру» осенью 2008 г. с подобными проблемами столкнулись также компании БК «Адекта», БК «Регион», ИК «Мелон», «Антанта-Капитал» и «КИТ Финанс».

В этой связи подробнее стоит остановиться на инвестиционном банке «КИТ Финанс», который во время кризиса спасали всем миром. Сначала в спасатели компании прочили УК «Лидер» и ВТБ, но в итоге компания была приобретена госкомпаниями РЖД и «АЛРОСА». А причиной краха стали долговые проблемы и невозможность расплатится по обязательствам. Еще до кризиса инвестбанк «КИТ Финанс» в интересах клиента — управляющей деньгами НПФ «Газфонд» компании «Лидер» — начал скупать акции «Ростелекома», в результате чего ему удалось собрать пакет размером примерно 40% акций крупнейшего оператора дальней связи. Но запланированная сделка затянулась, и компания осталась с низколиквидным пакетом акций и низким уровнем свободных денежных средств, что заставило ее обратиться к инструменту репо, т.е. кредитоваться под залог ценных бумаг. В итоге, с началом кризиса обвал котировок и рост ставок на межбанковском рынке привели к тому, что «КИТ Финанс» не смог исполнить свои обязательства и не расплатился по ряду сделок репо. После того, как этот факт стал общеизвестным, контрагенты инвестбанка начали реализовывать залоги, по которым банк не исполнил свои обязательства, а клиенты начали выводить свои средства, что и

подтолкнуло компанию к пропасти, и если бы не помощь государства, то последствия для всей отрасли могли быть катастрофическими.

Как показали исторические события, именно эти выделенные три фактора сыграли решающую роль в жизни российских инвесткомпаний во время кризиса. Таким образом, можно сделать вывод, что для укрепления своих бизнес моделей российские инвестиционные компании должны быть, во-первых, более клиентоориентированными и концентрироваться на нуждах своих клиентов, а не обслуживать сторонние интересы своих акционеров, зачастую снижающие эффективность деятельности компании. Во-вторых, компании должны развивать свой риск-менеджмент и не допускать превышения экономически обоснованных лимитов по операциям с высокорисковыми и низколиквидными активами. И, в-третьих, экспансионистская стратегия на заемные средства может легко завести компанию в ловушку, когда она потеряет свою автономность и станет зависимой от внешней конъюнктуры. Поэтому в данном случае, риск-менеджмент и взвешенный подход к развитию бизнеса должен быть основой бизнес-модели инвесткомпаний, которые хотят не моментальной выгоды, а долгой и плодотворной работы на российском фондовом рынке.

Igor S. Kraevskiy

Russian Academy of Public Administration under the President of the Russian Federation ikraevsky@gmaiLсom

Business models of Russian investment companies during the crisis

The paper reviewed and analyzed the factors that influenced the Russian investment companies overcoming the global financial crisis.

Keywords: investing, investment companies, crisis, overcoming the crisis

MoneyConsulting.ru

Деньги. Эффективные инвестиции во время кризиса

Здравствуйте!

Кризисы случаются, вы с этим согласны? Сколько кризисов вы можете назвать после 1991 года? Как минимум несколько, так?Думаю ,что вы согласитесь ,что кризисы не только случаются, кризисы случаются регулярно. 90% людей в России держат свои сбережения на банковских депозитах. 90% людей в России теряют свои сбережения во времена кризисов. Совпадение?

Во время кризиса рынок отбирает деньги у неэффективных инвесторов и передает их — перераспределяет более эффективным. Даже не буду спрашивать, хотите ли вы зарабатывать в кризисы? Хотите ли вы стать эффективными инвесторами, которые зарабатывают во время кризисов.

Искусство инвестирования, или вложения капитала с целью его увеличения — это одно из самых сложных видов человеческой деятельности. Какими бы умными, красивыми и успешными вы бы не были в жизни, это ни к коей мере не гарантирует вам успеха в инвестициях. Задайте себе вопросы — простят ли родные или близкие? Есть шанс, что простят, верно? Простят ли друзья или коллеги? Есть шанс, что простят, правильно? Простит ли рынок? Ответ очевиден.

Стейтмент Андрей Черных 229 процентов годовых

Ставки по депозитам снижаются, % по депозитам меньше, чем инфляция, что делать?
Управление инвестиционным портфелем позволит вам зарабатывать на порядок больше, чем по банковскому депозиту.
Лучшие управляющие мира зарабатывают своим клиентам около 20% годовых.
Оставьте Заявку и получите консультацию от эксперта, который стабильно зарабатывает более 30% годовых в долларах США*
Услугу, которая стоит на Западе до 10 000 долларов, вы можете получить безвозмездно: формирование инвестиционного портфеля с учетом ваших индивидуальных финансовых целей. Заполните анкету, пришлите анкету для анализа и сформируйте инвестиционный портфель или — задайте вопросы ссылка

один из лучших финансовых советников России,
директор по развитию инвестиционной компании (ТОП3),
вице-президент инвестиционной компании, победитель битвы аналитиков на РБК, более чем 20-летний опыт в биржевой торговле и инвестициях, стабильно высокие заработки клиентов — до 80% годовых в долларах США*, личный рекорд — более 100 прибыльных сделок (на бирже) подряд, результаты подтверждены.

Оставьте Заявку и получите консультацию от эксперта, который стабильно зарабатывает более 30% годовых в долларах США*
Заполните анкету, пришлите анкету для анализа и сформируйте инвестиционный портфель или — задайте вопросы ссылка

Три кита инвестиций — гарантии, доходность, ликвидность. Инструменты инвестиций — эксперт, компания и собственно сами инвестиционные инструменты. Главные вопросы в инвестициях — это Что? и Когда? Что покупать или продавать, то есть выбор инвестиционной идеи и Когда покупать и продавать, чтобы фиксировать прибыль.

Какие варианты? Вариант первый — самая распространенная ошибка: вы думаете (предполагаете), что вы самый умный (самая умная), так как вы являетесь таковыми в жизни, в бизнесе и так далее. На основании этих предположений вы начинаете сами заниматься инвестициями (или не начинаете, бездействие — тоже действие). Результат — очевиден. 90% «успешных», «умных» и так далее — сливают свои депозиты в течение года. Остальные — держатся чуть дольше.

Вариант второй — осознать, что зубы должен лечить стоматолог, операции на сердце делать опытный хирург, а заниматься вашими инвестициями — специально обученный профессионал, эксперт, заинтересованный в вашем успехе. Когда вы это осознаете, это сэкономит вам ваше время (возможно годы жизни) и деньги (миллионы точно).

Если вы хотите научиться инвестированию или найти себе хороший инструмент (эксперта, профессионала), дочитайте до конца.

450 000 рублей — за один день.

Инвестиционная оговорка: историческая доходность не подразумевает аналогичной доходности в будущем. Перевожу: чемпион не может быть чемпионом всегда. Если чемпион установил рекорд в прошлом году, это не гарантирует того, что это будет в этом году или в следующем.

Не умеете зарабатывать в сфере инвестиций? Не умеете торговать на бирже? Нет времени? Нет знаний? Что делать?

Выход — варианты есть! Как я уже писал выше, вы сами можете стать парикмахером и сами себя стричь, вы сами можете лечить себе зубы и делать операции на своем сердце (в теории). Но более эффективным является привлечение профессионала — эксперта.

Как ваш финансовый доктор, со всей ответственностью могу заявить: вы успешный человек? Вы владелец бизнеса, топ менеджер, предприниматель? Рынку на это наплевать. Для рынка вы — . — напишите сами, думаю вы меня поняли. Если вы внимательно прочитали, осознали и все еще хотите сэкономить себе годы жизни и миллионы — к вашим услугам эксперт, профессионал, один из лучших в этой сфере.

Как доктор, говорить буду правду. Инвестиции подходят не для всех. Даже если человек очень хочет, в некоторых случаях необходимо соответствовать некоторым критериям:

1. Мы работаем в рамках действующего законодательства;
2. Это не могут быть ваши «последние» или «заемные» деньги;
3. Размер капитала (депозита): *** Если размер вашего капитала менее определенной суммы, когда затраты на инвестирование не окупают издержек,
   вам будет рекомендовано накапливать денежные средства в безрисковых инструментах, таких например как индексируемый депозит,
   если размер капитала позволяет заниматься инвестированием — будут даны рекомендации по формированию инвестиционного портфеля.

Оставьте Заявку и получите консультацию от эксперта, который стабильно зарабатывает более 30% годовых в долларах США*
Заполните анкету, пришлите анкету для анализа и сформируйте инвестиционный портфель или — задайте вопросы ссылка

Оставьте Заявку и получите консультацию от эксперта, который стабильно зарабатывает более 30% годовых в долларах США*
Заполните анкету, пришлите анкету для анализа и сформируйте инвестиционный портфель или — задайте вопросы ссылка

Место проведения «Москва Сити» — по вашим Заявкам, по предварительной записи, количество мест ограничено.
Оставьте заявку для получения более подробной информации, после получения от вас Заявки, на ваш е-майл вам будет отправлена Анкета для уточнения параметров инвестирования, после заполнения вами Анкеты с вами свяжутся по телефону и пригласят на консультацию**
Ограничение — от 33 лет (или подтвержденные результаты, истина — это наличные деньги в кармане**, **русский язык), серьезные инвесторы — размер капитала имеет значение***
*Инвестиционная оговорка: историческая доходность не гарантирует аналогичной доходности в будущем. **Если вы в Москве, если вы не в Москве, возможна удаленная консультация по е-майл или скайпу. *** Если размер вашего капитала менее определенной суммы, когда затраты на инвестирование не окупают издержек,
вам будет рекомендовано накапливать денежные средства в безрисковых инструментах, таких например как индексируемый депозит,
если размер капитала позволяет заниматься инвестированием — будут даны рекомендации по формированию инвестиционного портфеля.

С уважением, управляющий активами и финансовый советник Андрей Черных, MBA. Огромных успехов и удачи!

Источники: http://www.forbes.ru/investitsii/tsennye-bumagi/84859-kak-investirovat-vo-vremya-krizisa-12-sovetov, http://cyberleninka.ru/article/n/biznes-modeli-rossiyskih-investitsionnyh-kompaniy-vo-vremya-krizisa, http://moneyconsulting.ru/blog/dengi-effektivnyie-investitsii-vo-vremya-krizisa/

Источник: invest-4you.ru