Инвестиции в газпром какие риски

Риски для инвестиций в акции ОАО «Газпром»

Наиболее значимыми рисками для инвестиций в акции данной компании являются:

1. Высокая степень государственного регулирования. С точки зрения частного инвестора, присутствие государства в акционерном капитале накладывает отпечаток на эффективность управления компанией.

2. Риски, связанные с директивным установлением цен на газ на внутреннем рынке. ОАО «Газпром» является практически единственным поставщиком газа в регулируемом секторе рынка и собственником ЕСГ. Из всех видов топливных ресурсов государственному регулированию подлежат только цены на природный газ, добываемый компаниями группы ОАО «Газпром» и поставляемый российским потребителям.

3. Ценообразование на Европейском рынке. Единой общепринятой формулы цены на газ в Европе нет, поскольку нет единого газового рынка. Ценообразование основано на увязке цены на газ с ценой альтернативных энергоносителей. В формуле цены возможно появление и других альтернативных видов энергоносителей: нефти, угля, электроэнергии и т.д. Альтернативные виды энергоносителей, как правило, являются биржевыми товарами, что делает возможным опосредованное определение цены на газ.

4. Последствия финансового кризиса в мировой экономике. После периода глубокой глобальной рецессии сохраняется высокая неопределенность в том, как и какими темпами, будет проходить восстановление мировой экономики. Как в развитых, так и в развивающихся странах существует угроза ухудшения ситуации, включая банкротство значимых субъектов экономических отношений, рост безработицы и социальной напряженности. Неблагоприятные экономические условия могут оказать негативное влияние и на деятельность Группы.

5. Конкурентная среда на Западном рынке. На рынках европейских стран ОАО «Газпром» сталкивается не только с межтопливной конкуренцией. Отмечается острая конкуренция и со стороны традиционных поставщиков трубопроводного природного газа, особенно Норвегии, Алжира, Нидерландов. Конкурентами Общества также являются производители СПГ, прежде всего, Катар и Нигерия.

6. Риски, связанные с транзитом природного газа. ОАО «Газпром» находится под влиянием рисков, связанных с транспортировкой природного газа через территорию транзитных стран. Отсутствие стабильной политической и социальной обстановки в таких странах может привести к нарушениям договорных отношений по транзиту и сбоям в поставках природного газа по экспортным контрактам ОАО «Газпром».

Тем не менее, несмотря на вышеперечисленные риски инвестиции в ОАО «Газпром» имеют значительные перспективы. Из всех бумаг отечественного нефтегазового сектора, акции Газпрома, на мой взгляд, являются наиболее недооцененными.

Компания участвует в реализации крупных структурных для отрасли проектов. Это освоение газовых ресурсов полуострова Ямал; Восточная газовая программа; «Северный поток»; «Южный поток»; освоение месторождения «Штокман»; проект «Сахалин-2».

Наряду с текущими операциями компания инвестирует в свое развитие. Конечно, присутствие государства, возможно, сдерживает наращивание прибыли, в счет крупных капитальных вложений, но долгосрочные планы развития призваны решить текущие риски для компании.

Три простых способа инвестировать деньги в Газпром

Приветствую вас на страницах моего блога! Что-то у меня в голове крутится песня Семёна Слепакова «Хочу быть акционером ОАО Газпром». Многие думают, что об этом можно только мечтать. На самом деле, нет ничего проще! Хотите инвестировать деньги в Газпром? Сделайте это хоть сегодня!

Всё начинается с принятия решения

Вначале нужно решить для себя, что для вас интереснее: вложить деньги под проценты или стать совладельцем компании. Не всей, конечно, а её маленькой части, пропорционально вашим финансовым возможностям. Например, можно сделать вклад «Инвестиционный доход» в Газпромбанке. На сегодня максимальный годовой процент по вкладу равен 9.40% при сумме от 25 тыс. рублей.

Правда, для этого придётся потерпеть 1 год и ничего не снимать. Важно другое: Газпромбанк – финансовая организация, а Газпром – один из её акционеров, т.е. совладельцев.

Вложив деньги в Газпромбанк под проценты, вы не становитесь акционером самого Газпрома. Для того, чтобы им стать, придётся купить акции. Это документ, который закрепляет за акционером его долю в капитале компании, а также права и обязанности, которые в связи с этим возникают. Не обязательно сразу покупать много акций, ведь вы всё равно станете акционером и сможете получать дивиденды, т.е. часть прибыли, пропорциональную вашей доле.

Сразу хочу вас предостеречь: в интернете гуляют ролики под названием «Инвестировать деньги в Газпром». В них ещё есть приписка «73410». Никакого отношения ни к инвестированию, ни тем более к Газпрому это видео не имеет. Речь в нём идёт о финансовых пирамидах. Наверное, авторы решили, что упоминание Газпрома добавит этой рекламе веса и убедительности, а наивные простачки с радостью внесут деньги. Не делайте этого!

Инвестировать и владеть – не одно и тоже

Ещё один вариант вложить деньги в Газпром – купить его облигации. Это такая ценная бумага, владелец которой получает гарантированный доход в течение всего времени, которое облигация находится в обращении. Затем облигация сдаётся по номиналу, т.е. по той же цене, по которой она изначально была размещена на рынке.

Выпуск облигаций – распространённый способ привлечь деньги инвесторов, предложив им взамен постоянный или переменный (зависящий от финансовой ситуации) доход. Считается, что вложение денег в облигации очень надёжно и эмитент (государство или компания, выпустившая облигацию) прекратит выплаты дохода лишь в случае банкротства.

К сожалению, доход по облигациям бывает очень мал, иногда он даже ниже, чем по банковскому вкладу. Но зато её всегда можно продать, вернув вложенные деньги, а банковский вклад не всегда можно забрать досрочно. Бывают облигации рублёвые: они размещаются на российском рынке и доход по ним выплачивается в рублях. Бывают еврооблигации: они размещаются на международном рынке и предназначены для иностранных инвесторов. Доход по ним выплачивается в долларах США или в евро.

А вот, с еврооблигациями Газпрома дела обстоят не то чтобы плохо, скорее, не очень хорошо. Дело в том, что есть такое понятие, как кредитный рейтинг. Говоря простым языком, это оценка способности государства или компании платить по своим долгам. Так вот, все еврооблигации Газпрома имеют рейтинг не выше «Обязательства ниже среднего качества». Некоторые же облигации имеют ещё более низкий рейтинг «Рискованные обязательства с чертами спекулятивных».

Конечно, пока никто всерьёз не утверждает, что Газпром» не сможет выполнять свои финансовые обязательства, но тревожный звоночек прозвенел. Всё дело в том, что низкие мировые цены на газ больно ударили по доходам компании, а значительное обесценение рубля усложнило выплаты купонов (т.е. доходов по облигациям) в валюте. Впрочем, с рублёвыми облигациями дела обстоят лучше и им вполне можно доверять.

Ну, вот я решил, а что дальше?

Да все просто! Чтобы купить акции или облигации Газпрома, нужно:

Заключить договор с брокерской компанией (т.е. с компанией, имеющей лицензию для торговли на бирже)
Установить на компьютере торговый терминал (программу для торговли ценными бумагами или другими биржевыми инструментами QUIK, Transaq) и правильно настроить его
Купить выбранную бумагу

На самом деле сегодня акции представляют собой не физический документ, который вы можете взять в руки, а запись в реестре акционеров компании. Совершая покупку акции, вы становитесь акционером компании, и этот факт заносится в реестр её акционеров. Как видите, всё очень просто!

Послесловие

Конечно, в этой короткой статье я упростил весь процесс, но главное остаётся в силе: чтобы стать акционером Газпрома, не нужно быть олигархом. Газпром на то и публичное акционерное общество (ПАО, до 01.09.2014 было ОАО, т.е. открытое акционерное общество), что его акции доступны всем. Подписывайтесь на обновления блога и вам станут доступны многие другие секреты инвестирования!

Кажется, инвестиции «Газпрома» действительно неэффективны

В СМИ неделю обсуждали обзор инвестиционных проектов «Газпрома» аналитиками Сбербанка. Аналитики сказали, что проекты «Газпрома» не окупятся и что выгоду получат не держатели акций, а сторонние компании.

Нас волнуют инвестиционные проекты «Газпрома», потому что большая часть денег компании уходит на новые проекты — до 2020 года компания инвестирует 1,3 трлн рублей. Из-за этого инвесторы получают небольшие дивиденды. Если новые проекты не будут эффективными, ситуация с дивидендами не изменится.

Куда смотреть

Аналитики Сбербанка считали прогнозную рентабельность проектов по каким-то своим данным — Герман Греф в них усомнился. Прогнозировать не наш путь: разумный инвестор работает с финансовой отчетностью компании — «Газпром» публикует ее на официальном сайте.

Я покажу на примере отчетности за 2017 год, какие данные нужно собрать. Для своих расчетов я взял аналогичные данные из отчетностей до 2013 года.

Страница 9 отчета «Газпрома» за 2017 год Страница 10 отчета «Газпрома» за 2017 год Страница 11 отчета «Газпрома» за 2017 год

Результаты «Газпрома» за 2017 год

Что считать

Чтобы оценить инвестиции «Газпрома», я посчитал мультипликаторы — производные финансовые показатели. Наши расчеты можно посмотреть в таблице. Расскажу, что и зачем считал.

Мультипликаторы «Газпрома»

Рост выручки. «Газпром» постоянно инвестирует деньги в новые проекты. Если проекты хорошие — растут продажи и выручка. Выручка «Газпрома» с 2013 по 2017 год выросла на 25%. Для сравнения: выручка «Новатэка» за этот период выросла на 95%, хотя компания также много инвестирует в крупные проекты.

Денежная прибыль, или операционный денежный поток, — это деньги, которые компания получает на свои счета. В отличие от чистой прибыли в денежной не учитываются бумажные статьи доходов и расходов — только реальные деньги. «Газпром» уменьшил этот показатель на 32% с 2013 года. Учитывая, сколько компания тратит на инвестиции, это плохо.

FCF — Free Cash Flow, свободный денежный поток. Это количество денежной прибыли компании, которая остается после обязательных инвестиций в бизнес. Формула: операционный денежный поток за вычетом расходов на приобретение основных средств (или капитальных расходов). У «Газпрома» показатель отрицательный — значит, компания берет деньги из запасов и кредитных средств. Из-за этого компания не может увеличить дивиденды.

ROIC — Return on Invested Capital, рентабельность инвестированного капитала. Это доходность компании от всех инвестированных в нее денег. Инвестированный капитал — это сумма собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных кредитов за вычетом денежных средств на счетах. Больше 14% — хорошо. У «Газпрома» показатель низкий: от выручки остается слишком мало денег из-за расходов.

Я привел медианное значение в отрасли: они выше, чем у «Газпрома». Это значит, что в нефтегазовой отрасли есть компании, которые работают лучше.

Что дальше

«Газпром» будет инвестировать в проекты минимум до 2020 года. Некоторые инвесторы считают, что после 2020 года у компании с прибылью станет лучше. Компания каждый квартал выпускает финансовую отчетность — не забывайте проверять «Газпром» на инвестиционную привлекательность.

Я не аналитик, но сын потомственного инвестора. Мой дед разбогател на инвестициях, нужно только…

Не верить аналитикам, потому что никто не знает будущего.
Читать отчетность, чтобы собирать данные для мультипликаторов.
Считать мультипликаторы, чтобы оценивать стоимость бизнеса.

Источники: http://studbooks.net/1622910/finansy/riski_investitsiy_aktsii_gazprom, http://capitalgains.ru/stati/tri-sposoba-investirovat-v-gazprom.html, http://journal.tinkoff.ru/news/analitika/

Источник: invest-4you.ru