Инвестиция как средства экономического развития

Инвестиции как источник экономического роста

Сущность и основные способы инвестирования

Любой экономический процесс представляет собой преобразование ресурсов в экономический продукт и протекает по схеме “ресурсы — факторы производства — продукт экономической деятельности”. Природные, трудовые, капитальные, информационные ресурсы, объединенные предпринимательской инициативой, под воздействием управления вовлекаются в производство и постепенно становятся его факторами. Протекающий в результате действия факторов производственный процесс приводит к образованию, созданию экономического продукта в виде продукции, товаров, выполненных работ, услуг.

Преобразование экономических ресурсов в действующие факторы производства обладает определенной продолжительностью во времени, то есть между вовлечением ресурсов в производство и их непосредственным участием в качестве агента, фактора производственного процесса проходит определенное время, необходимое для преобразования исходного ресурса в фактор.

Промежуток времени между вложением средств, вовлечением ресурсов и их превращением в действующие факторы производства может существенно различаться для разных факторов производства.

Так как эти ресурсы вложены в определенное дело и уже не могут быть использованы в других целях, то вложения приводят к отвлечению средств на время преобразования ресурсов в факторы производственно-экономической деятельности.

Таким образом, вложениями в экономику допустимо считать любые используемые в ней ресурсы, так как вне зависимости от характера их применения ресурсы не сразу становятся факторами производства. Но чаще под вложениями понимаются отвлекаемые ресурсы, подвергающиеся глубоким, длительным преобразованиям, прежде чем они станут факторами производства.

Вложения в основной капитал (основные средства производства), в запасы, резервы, а также в другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время, именуются инвестициями.

Инвестиции обладают разветвленной структурой.

В соответствии с делением капитала на физический и денежный инвестиции также принято делить на инвестиции в материально-вещественной и денежной формах. Инвестиции в материально-вещественной форме — это строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудование и машины, направляемые на замену или расширение технического парка, увеличение материальных запасов и другие инвестиционные товары, призванные развивать и приумножать основные средства экономики, ее материально-техническую базу. Инвестиции в денежной форме, как явствует из названия, есть денежный капитал, направляемый на создание материально-вещественных инвестиций, обеспечение выпуска инвестиционных товаров. В отличие от централизованной экономики, где господствовал дефицит инвестиционных товаров, и наличия инвестиций в денежной форме было недостаточно для решения проблем расширения и обновления производства, создания необходимой инфраструктуры, формирования материальных запасов, в рыночной экономике основная забота заключается в поиске источников денежных инвестиций. В настоящее время уже просматриваются тенденции роста доли средне- и долгосрочного банковского кредитования, сдвига бюджетного финансирования с федерального на муниципальный уровень, усиления склонности населения к сбережению и инвестированию, увеличения накоплений частного бизнеса и др. Есть и контртенденции: инфляционное обесценение уставного фонда и амортизационных отчислений; возможность более выгодного использования инвестиционных ресурсов на рынках ценных бумаг, валюты.

Валовыми инвестициями в производство называют инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Валовые инвестиции складываются из двух составляющих. Одна из них, называемая амортизацией, представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию. Вторая составляющая — чистые инвестиции — есть вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.

Наряду с инвестициями в отрасли материального производства значительная часть их направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемых в них техники и технологии, осуществления инноваций. В научной и учебной литературе последних лет много говорится об инвестициях в человека, в человеческий капитал. Это особый вид вложений, преимущественно в образование и здравоохранение, направляемых на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни, расширение возможностей творческого участия человека в трудовой деятельности и повышения ее отдачи.

В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера достигаемого результата их использования они делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции — это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие, приносящие приращение реального капитала, то есть увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли и продажи.

В составе финансовых инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, приобретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемый портфелем. Отсюда подобные инвестиции и получили название портфельных.

Как уже говорилось выше, инвестиции в целом есть вложения денег, ресурсов на продолжительные сроки. Но эти сроки могут быть весьма разными, в связи с чем в экономической теории и практике различают долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Между ними не существует четкого разделительного рубежа, но условные границы разделения назвать можно. Краткосрочными считаются вложения на период порядка месяца или нескольких месяцев. Это означает, что в течение этого срока происходит отвлечение вложенных средств, после чего они становятся фактором производства и начинают давать отдачу, приносят доход, прибыль. Долгосрочные инвестиции сопряжены с вложением средств на год или несколько лет, иногда на десятилетия. Например, вложения в человеческий фактор, в образование способны дать отдачу только после завершения обучения и практического приложения полученных знаний, что занимает многие годы.

Инвестиции связаны с формами собственности и с их преобразованием. Вложение средств в определенный объект дает лицу, осуществившему вложение, именуемому инвестором, основание для получения прав собственности на этот объект, возможность распоряжаться объектом.

Инвестиции в объекты, дающие инвестору право участвовать в управлении объектом, называют прямыми инвестициями. Примером подобного рода инвестиций являются вложения средств в обыкновенные акции компаний, предоставляющие акционеру возможность голосовать на собраниях акционерного общества, участвовать в принятии решений.

Инвестиции теснейшим образом связаны со сбережениями, накоплениями государства, предприятий, населения. Для государства именно накопления, то есть часть национального дохода, не расходуемая на текущее потребление, и есть основной внутренний инвестиционный источник. Предприятия, компании используют в виде инвестиционных средств накопления из прибыли. Сложнее просматривается связь между производственными инвестициями и сбережениями населения, домашних хозяйств. Если для государственного бюджета накопления, переходящие в инвестиции, являются тяжелой, но необходимой ношей, т.к. государство заинтересовано в инвестициях, но не всегда объективно имеет возможность выбирать лучшие варианты, а зачастую вынуждено финансировать заведомо убыточные, но жизненно важные проекты; для предприятий, фирм производственные инвестиции из прибыли есть непременное условие существования и развития производства, где не безусловным является требование наивысшей прибыльности, безусловным — окупаемость, то денежные сбережения населения непосредственно инвестициями не являются: они могут быть использованы для таких целей, например, банком, где хранятся эти сбережения.

Инвестиции, денежный капитал, в котором они зарождаются и первоначально представлены, по аналогии со всеми другими видами экономических ресурсов ограничены. Поэтому удовлетворение потребностей в инвестиционных ресурсах, товарах представляет одну из постоянных, трудно разрешаемых проблем любой экономики, всех хозяйствующих субъектов. Проблема обострена еще и в связи с тем, что инвестиции — это ресурсы для будущего, а люди практически всегда склонны отдавать предпочтение потребностям дня сегодняшнего и расходовать для насыщения этих потребностей ресурсы, способные улучшить жизнь в будущем, то есть инвестиции.

Отсюда со всей очевидностью вытекает, что при разработке перспективных планов и программ, при анализе и обосновании намечаемых социально-экономических проектов прежде всего возникает вопрос об источниках инвестиций, возможностях их привлечения, использования для достижения плановых, программных, проектных целей и задач.

Ответ на поставленный вопрос будет сильно различаться в зависимости от того, кому именно нужны инвестиции, кто их ищет, привлекает, возмещает.

Выход из инвестиционного кризиса предприятий связан с созданием новой инвестиционной среды, адекватной смешанной экономике, которая должна определяться сочетанием конкуренции в сфере инвестиций, с одной стороны, и регулирующей, стимулирующей ролью государства — с другой. В широком смысле под инвестиционной средой понимаем систему экономических отношений субъектов инвестирования по поводу объектов — инвестиций, формирующуюся при наличии определенных условий и предпосылок.

Понятие инвестиций близко по содержанию к капиталовложениям, однако оно шире, т.к. включает размещение финансовых активов. Основные объекты рыночной инвестиционной среды (инвестиции) различаются по формам присвоения, принадлежности и временному признаку, т.е. делятся на государственные и негосударственные, отечественные и зарубежные, собственные и заемные, текущие и долгосрочные. Субъектами инвестиционной среды выступают инвесторы и инвестируемые предприятия. Выделим три основных экономических субъекта — потребителей инвестиционных ресурсов. Это государство в лице органов государственного управления, предприятия и предприниматели, а также население, представленное в виде совокупности домашних хозяйств.

Центральным агентом привлечения и использования производственных инвестиций служат, несомненно, предприятия разных форм собственности, компании, фирмы, предприниматели. Эта совокупность хозяйствующих субъектов больше всего заинтересована в привлечении производственного капитала в целях поддержания, обновления, расширения арсенала основных средств. Предприятие без подпитки инвестициями обречено на прекращение деятельности, на умирание. Видимо, вследствие этого наиболее разнообразные внутренние и внешние источники капитала изыскивают именно предприятия, основные производственные звенья экономики.

Основным внутренним источником инвестиционного финансирования предприятий является прибыль, получаемая от всех видов хозяйственной деятельности. Остающаяся после уплаты налогов, рентных платежей и выплаты дивидендов прибыль может быть целиком использована предприятиями и предпринимателями в виде вложений капитала в собственное производство. Для высокорентабельных предприятий это мощный источник привлечения инвестиций в форме самофинансирования, не приводящий к возникновению долговых обязательств. Приходится, конечно, учитывать, что из чистой (после налоговой) прибыли образуются также резервный фонд, фонд расходов на социальные нужды, а иногда и фонд материального поощрения (премиальный фонд). Так что, используя чистую прибыль практически целиком в качестве источника инвестиций, предприятие вынуждено отказываться от других направлений ее использования, возможно даже от выплаты дивидендов акционерам.

Наиболее устойчивым, к тому же адресным внутренним источником инвестирования предприятий являются амортизационные отчисления, которые в обязательном порядке в соответствии с установленными нормами амортизации начисляются на все виды используемых в производстве основных средств и включаются в издержки производства (себестоимость) и обращения продукции. Но при всех плюсах амортизации как инвестиционного источника надо помнить, что амортизационные отчисления увеличивают издержки, расходы на производство и продажу продукции, а вместе с ними — и ее цену, что неблагоприятно сказывается на спросе и объеме продаж.

К внутренним инвестиционным источникам предприятий, компаний правомерно относить паевые, учредительские и другие инвестиционные взносы, денежные и имущественные вложения, вклады учредителей и работников предприятий в виде, например, акций компаний, товаров, используемых в качестве инвестиционных ресурсов. Такие вложения могут носить возвратный характер и требовать выплаты процентов, но от этого их инвестиционная сущность не меняется.

Одним из основных внешних источников получения инвестиций в денежной форме является среднесрочный (на срок от одного года до пяти лет) или долгосрочный (на срок более пяти лет) банковский кредит. В условиях нестабильной экономики, в кризисных ситуациях коммерческие банки и коммерческие финансовые компании неохотно идут на предоставление долгосрочных кредитов, опасаясь их не возврата. Кроме того, банковские кредиты выдаются под довольно высокий процент, в связи с чем заемщики несут значительные затраты, обусловленные длительностью периода инвестирования.

Высокие процентные ставки и жесткие ограничения, предъявляемые коммерческими банками, обусловлены высокой степенью риска потерять кредитные ресурсы. А это, в свою очередь, связано с закрытостью информации, особенно, о кредитоспособности потенциального заемщика. Это еще раз подчеркивает актуальность оценки реального финансового состояния предприятия, изучению вопросов которого посвящены последующие разделы работы. Особо следует отметить роль инвестиций, как источников экономического роста и в пределах национальной экономики в целом.

Инвестиции

Понятие и классификация инвестиций

В самом общем смысле под инвестициями следует понимать финансовые и иные средства, используемые для получения некоего положительного результата (экономического, социального, интеллектуального, оборонного и т.д.). Такое определение выходит далеко за пределы экономической интерпретации, которая в широком смысле трактует слово «инвестировать» как «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем», или инвестиция — это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого. Приведенное нами определение охватывает экономическое представление об инвестициях как средстве наращивания капитана, а также представление о них как средстве достижения инвестором неэкономических целей. Например, государство, инвестируя бюджетные средства в развитие астрофизики, вряд ли рассчитывает на получение прибыли, и подобных примеров можно привести очень много. Таким образом, следует отличать общее (в широком смысле) и экономическое (в узком смысле) определения понятия инвестиций. Первое из них основывается на ожидании от вложенных средств достижения не только экономических, но и других целей. Второе сводит цели инвестиций к приращению вложенных средств. В литературе можно встретить различные варианты указанных нами групп определений.

Примером общего определения является трактовка понятия инвестиций в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Капитальные вложения определяются как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Таким образом, в самом общем виде инвестиции представляют собой затраты (расход) всего того, что имеет стоимостную оценку, во имя достижения определенных экономических и других целей. Понятие инвестиций шире, чем понятие капитальных вложений, но уже, чем понятие затрат (издержек, расходов). Затраты бывают единовременные и текущие. Первые относятся к инвестиционным затратам, так как они долгосрочны, вторые — текущие, непрерывно повторяющиеся затраты — не являются инвестиционными. Например, в производственном процессе текущие затраты концентрируются в себестоимости продукции, которая включает затраты на оплату труда, амортизацию, материалы и др.

Использование инвестиций происходит путем реализации инвестиционных проектов, направленных на достижение определенных, четко обозначенных целей и представляющих собой комплекс не противоречащих законодательству мероприятий и действий по реализации определенного объема инвестиций для достижения конкретных целей (результатов) в течение установленного периода времени.

Несколько иная (но совпадающая по смыслу) формулировка понятия инвестиционного проекта применительно к капитальным вложениям дается в упомянутом Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», где под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес- план). Кроме того, закон вводит понятие приоритетного инвестиционного проекта (ИП), под которым понимается инвестиционный проект с суммарным объемом капитальных вложений, соответствующим требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Практическое воплощение любого инвестиционного проекта немыслимо без коллективной или индивидуальной целенаправленной деятельности, устремленной на решение поставленных в проекте тактических и стратегических задач. В этом суть инвестиционной деятельности, которая в названном выше законе трактуется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Вряд ли необходимо перегружать, как это иногда делается, понятие инвестиционной деятельности перечислением видов работ, которые выполняются в процессе отбора, воплощения и эксплуатации И П.

С понятиями инвестиций и ИП тесно связаны понятия субъекта и объекта инвестиционной деятельности. Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические и юридические лица, осуществляющие целенаправленные действия по решению задач, поставленных в И П. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики (исполнители работ), пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие физические и юридические лица, участвующие в реализации И П. Законодательно субъекту инвестиционной деятельности предоставлено право совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенным между ними.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемое различного вида имущество предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы, ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.п.), научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, денежные вклады.

Многочисленные виды инвестиций классифицируются по следующим основным классификационным признакам:

• по объектам инвестиционной деятельности;
• срокам вложений;
• формам собственности;
• источникам финансирования;
• территориальной направленности;
• отраслевой направленности;
• сферам экономики;
• характеру участия в инвестиционном процессе;
• возможности участия в управлении и т.д.

В типологии инвестирования основной является классификация инвестиций по объектам инвестиционной деятельности (или по объектам вложения инвестиций). По данному признаку выделяют реальные и финансовые инвестиции (рис. 1.1).

Реальные (капиталообразующие) инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные. Первые включают инвестиции в осязаемые объекты — в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д., вторые (потенциальные, иногда называемые интеллектуальными) — это вложение средств на приобретение патентов, лицензий, оплату научно-исследовательских работ, реализацию программ переподготовки и повышения квалификации кадров и т.п. В статистической практике реальные инвестиции именуют инвестициями в нефинансовые активы, учет которых ведется по сектору нефинансовых предприятий в соответствии с методологией Международного валютного фонда.

Рис. 1.1. Классификация инвестиций по объектам инвестирования

Финансовые инвестиции — это вложение капитала в акции, облигации, банковские вклады, инвестиционные сертификаты и другие ценные бумаги. Финансовые инвестиции подразделяют на прямые (в реальные активы), портфельные и прочие. К первым относятся вложения в акции акционерных обществ с целью получения дивидендов и приобретения права на участие в управлении. Это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10 % акций или уставного (складочного) капитала организации. К портфельным относятся инвестиции в разные виды ценных бумаг, принадлежащие разным эмитентам, с целью повышения вероятности получения дохода от вложенных средств. К ним относится покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в уставном (складочном) капитале организации. Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие — торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и т.д.), банковские вклады.

Соотношение в экономике страны между реальными и финансовыми инвестициями является важным показателем экономического развития. «В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими».

В структуре инвестиций в экономике России происходят изменения, характерные для страны с развивающимися рыночными отношениями. Об этом свидетельствует динамика объемов инвестиций в нефинансовые активы (реальные инвестиции) и финансовых вложений, учет которых по методологии Международного валютного фонда Росстат ведет с 1995 года.

В Российском статистическом ежегоднике, к сожалению, отсутствуют данные об объемах инвестиций в нематериальные и другие нефинансовые активы. Но, учитывая тот факт, что в составе инвестиций в нефинансовые активы почти 98 % составляют инвестиции в основной капитал, будем сравнивать динамику объема последних с динамикой финансовых вложений.

В табл. 1.1 представлены данные, показывающие, как изменялись за 2000-2009 годы объемы инвестиций в основной капитал и финансовых вложений организаций.

За рассматриваемый период объем инвестиций в основной капитал возрос почти в 19,5 раза, а объем финансовых вложений увеличился более чем в 123 раза. В 2009 году объем финансовых вложений более чем в 2,8 раза превысил объем вложений в основной капитал. Тенденция опережающего роста финансовых вложений по сравнению с ростом инвестиций в нефинансовые активы в России, очевидно, сохранится и в ближайшей перспективе по мере развития рынка ценных бумаг.

По срокам вложений инвестиции подразделяются на краткосрочные (на период до одного года), среднесрочные (от одного до трех лет) и долгосрочные (на срок свыше трех лет).

По формам собственности обычно выделяют государственные, частные, иностранные и смешанные инвестиции. Этим не исчерпываются все формы собственности, поэтому в статистической практике поданному признаку выделяют муниципальные инвестиции, инвестиции потребительской кооперации, общественных и религиозных организаций (объединений). Кроме того, смешанные инвестиции подразделяются на смешанные российские и совместные российские и иностранные. На наш взгляд, при классификации по данному признаку необходимо из состава государственной собственности выделять федеральную и собственность субъектов Российской Федерации.

Таблица 1.1 Динамика инвестиций в основной капитал и финансовых вложений за 2000-2009 годы

Рис. 1.2. Классификация инвестиций по формам собственности

В статистической практике используются различные классификации инвестиций по направлениям их использования, например инвестиции в основной капитал могут классифицироваться по формам собственности, по отраслям экономики и т.д.

По территориальному (региональному) признаку необходимо выделять внутренние инвестиции, вкладываемые в отечественные объекты, которые, в свою очередь, дифференцируются по регионам страны; внешние (зарубежные) инвестиции, вкладываемые за рубежом.

По сферам экономики можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции.

В литературе по-разному классифицируют инвестиции по степени инвестиционного риска. По одной классификации поданному признаку различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Первые из них характеризуются высокой прибыльностью, низкой ликвидностью и высокой степенью риска. Для умеренных инвестиций характерна умеренная степень риска, а к консервативным относятся инвестиции с высокой ликвидностью и низкой степенью риска.

Подругой классификации поданному признаку выделяются высокодоходные, сред не доходные, низкодоходные и бездоходные инвестиции 1 .

В составе инвестиций выделяют так называемые автономные инвестиции, которые не связаны с изменением уровня доходов. К ним относятся значительная часть государственных инвестиций с длительным сроком освоения, государственные капиталовложения и инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений.

Указанные инвестиции необходимо отличать от инвестиций с аналогичным названием при классификации инвестиций по совместимости их осуществления. Поданному признаку выделяют независимые (автономные) инвестиции, которые могут быть реализованы как независящие от других объектов инвестирования в общей инвестиционной программе предприятия, взаимозависимые, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования, и взаимоисключающие, которые требуют альтернативного выбора 1 .

Инвестиции (капитальные вложения) в основной капитан классифицируются также по отраслевому назначению строящихся объектов:

• объекты производственного назначения;
• объекты сельскохозяйственного назначения;
• объекты транспорта и связи;
• жилищное строительство;
• геолого-разведочные работы;
• объекты социальной сферы (учреждения здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.).

В международной практике в составе инвестиций выделяются: венчурные, прямые, портфельные и аннуитет. К венчурным относятся инвестиции, направляемые в ИП. имеющие высокую степень риска: к прямым — вложения в основной капитал предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы. Понятие портфельных инвестиций нами уже ранее рассмотрено. Аннуитет включает инвестиции, которые приносят вкладчику доход через равные промежутки времени.

Структура инвестиций

Реальные (нефинансовые) инвестиции чаще всего подразделяют на две группы: материальные (вещественные) и нематериальные. В отечественной статистической практике в структуре инвестиций в нефинансовые активы принято выделять:

• инвестиции в основной капитал;
• инвестиции в нематериальные активы;
• инвестиции в другие нефинансовые активы;
• затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы.

Инвестиции в основной капитал включают все затраты на создание и воспроизводство основных средств, куда входят: новое строительство. расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов и относятся на добавочный капитал организации, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д. Начиная с 2001 года инвестиции в основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость.

Инвестиции в нематериальные активы, по классификации Росстата. включают объекты интеллектуальной собственности: патенты, авторские права, деловую репутацию организации и т.д.

К инвестициям в другие нефинансовые активы отнесены затраты на приобретение в собственность земельных участков, объектов природопользования и других нефинансовых активов. Затраты на приобретение земельных участков и объектов природопользования отражаются на основе документов, выданных государственными органами по земельным ресурсам и землеустройству согласно оплаченным или принятым к оплате счетам.

Инвестиции на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы включают расходы, связанные с выполнением работ, отражаемых в бухгалтерском учете в качестве вложений во внеоборотные активы, по которым получены результаты, подлежащие правовой охране, но не оформленные в установленном порядке, или по которым получены результаты, не подлежащие правовой охране в соответствии с нормами действующего законодательства. В структуре инвестиций в нефинансовые активы наибольший вес составляют инвестиции в основной капитал, что видно из табл. 1.2, где представлена динамика этой структуры за период 2000 с по 2009 год.

Таблица 1.2 Структура инвестиций в нефинансовые активы* (в % к итогу)

Роль инвестиций в развитии экономики

Роль инвестиций в развитии экономики

Основным фактором, влияющим на интенсивность развития экономики, является инвестиционная политика государства. Любые вложения в экономику всегда затратные, поскольку вначале нужно отдать деньги, после чего, если предварительные расчеты оказались верными и инвестиции себя оправдали, средства окупают себя и начинают приносить прибыль. Но нередко случается, что вложенные деньги не то что не принесли дохода, а даже не окупились, т. е. были утеряны (инвестиции, как и любой другой финансовый механизм, имеют свои риски).

Невзирая на это, дальнейший рост производства без инвестиций не произойдет. Даже для самых мелких предприятий требуется производственный капитал (притом работающий), а значит, нужны постоянные денежные вливания.

Сбережения и инвестиции

Кейнсианская теория инвестиций

Основным источником инвестирования являются сбережения – определенная доля прибыли, которая не была потрачена на текущие потребности. В накапливании сбережений принимают участие все – от сотрудников и фирм до государства. Получая прибыль, население большую ее часть тратит на пропитание, а меньшую откладывает. Цель подобных сбережений бывает разной – отдых, покупка квартиры или автомобиля, на старость или на «черный день». До тех пор, пока накопленная сумма не истратится, она считается сбережением.

Некоторая часть доходов предприятия отдается владельцам производства, превращаясь в их личный доход и, соответственно, сбережения. Остальное же остается на предприятии и используется для производственных нужд (к примеру, для модернизации оборудования). Все эти деньги с экономической точки зрения также являются сбережением.

Касаемо общества, то оно накапливает финансы в тех случаях, когда прибыль госбюджета превышает расходы. Создаются специальные резервные фонды, предназначенные для поддержки экономики в случае кризиса.

Обратите внимание! Есть мнение, что деньги, затрачиваемые государством на строительство объектов социального назначения, также являются своего рода сбережением, т. к. не тратятся на текущие нужды населения.

Все средства, накапливаемые описанными выше способами, образуют национальный сберегательный фонд. На 2/3 этот фонд состоит из предпринимательских сбережений, и всего на 1/3 – из личных. Деньги могут быть вложены в производство, выданы в кредит – словом, их могут передавать конкретным субъектам для кратковременного пользования.

Что влияет на уровень сбережений

Что влияет на уровень сбережений

Основными факторами считаются сохранность капитала, безопасность, гарантии того, что деньги не обесценятся и никуда не пропадут. В отсутствие таких гарантий средства тратятся на материальные запасы и текущие нужды.

В развитых европейских странах со стабильной экономикой подобные условия имеют место, в связи с чем сбережения там, разумеется, только растут. Среди факторов, способствующих росту, стоит выделить:

• наращивание производства;
• повышенную производительность;
• высокую заработную плату;
• увеличение доходов общества, что сказывается на повышении потребления и накапливании капитала.

Следовательно, в таких странах и развивается инвестирование.

Экономика развивающихся стран

Если страна только развивается, то экономическая ситуация в ней нестабильна и зачастую усугубляется нестабильностью политической. Низкий уровень производства и доходов, нацеленных преимущественно на нужды социума. Доля сбережений и, как следствие, инвестиций, низка.

В Советском Союзе существовало два фактора, влияющие на накапливание капитала.

1. Низкие доходы, из-за которых нельзя было купить дорогие вещи. На эти вещи приходилось копить, т. е. формировать сбережения.
2. Отсутствие гарантий сохранности.

Государство несколько десятилетий сдерживало инфляцию, а единственным местом, где можно было сберегать деньги, являлись сберкассы. По причине жесткого дефицита сбережения в СССР все росли, но необходимые покупки по-прежнему сделать было невозможно. С особой яркостью это наблюдалось в восьмидесятых годах.

В девяностых начались рыночные преобразования, которые привели к обесцениванию денег (даже тех, что хранились «под матрасом»). Все доходы тогда шли на текущие нужды – товары, которые удавалось купить. Все, что оставалось, переводилось в иностранную валюту.

Вскоре государство отказалось от индексирования вкладов в Сбербанке, вследствие чего люди попросту потеряли свои деньги, даже успев снять их со счетов. Спасти положение могли инвестиции в ценные бумаги, но таковые стали доступными лишь в 1995-м году, когда появились облигации государственного займа. Сбережения от этого не выросли, а так и остались в «подматрасных» рублях и долларах (под конец десятилетия на покупку иностранной валюты было потрачено в среднем 56 триллионов рублей).

Вскоре уровень инфляции снизился, увеличилось количество банковских вкладов, но все равно около 15% дохода населения тратилось на покупку долларов.

Обратите внимание! Если верить экспертам, то сегодня у россиян на руках порядка 60 миллиардов долларов, в то время как за последнее десятилетие из страны было вывезено порядка 170 миллиардов. Как видим, мы потеряли огромные инвестиционные ресурсы.

В нынешнее время деньги вкладываются в такие отрасли:

• научно-технический прогресс;
• производство (его модернизация);
• развитие человеческого потенциала.

Вследствие этого экономика (и доходы людей, разумеется) растет, что создает благоприятные условия для инвестиций.

Что влияет на объемы инвестиций

Основным фактором считается соотношение дохода к расходам: чем больше тратится, тем меньше можно отложить. Данное соотношение полностью зависит от доходности общества. Чем ниже прибыль, тем большая его часть расходуется на потребление. Сюда же можно отнести и потребительские ожидания – чем мрачнее прогнозы, тем больше тратится денег. И действительно, зачем копить деньги, если в скором времени они снова обесценятся?

Можно сказать, что на рост инвестиций в первую очередь влияет безопасность вкладов. Если человек будет чувствовать безопасность, то он вложит в производство все средства, даже если прибыль от этого минимальна. И, напротив, при неутешительных прогнозах на будущее человек не будет вкладываться даже при самой высокой прибыли. В условиях нестабильности инвесторы стремятся не увеличить капитал, а сберечь его.

Обратите внимание! Целью инвестирования всегда была прибыль. Чем больше прибыль, тем больше желающих вложиться.

Это закономерность, с этим не поспоришь. Но вместе с тем есть и другая закономерность – чем выше прибыль, тем больше риск. Вложения без какого-либо риска (такие, как ценные бумаги государства) обычно приносят незначительный доход.

Наконец, последним фактором, влияющим на инвестиции, является уровень развития финансового рынка. Люди не могут вкладывать деньги непосредственно в производство, для этого должен существовать специальный посреднический институт. Посредником может стать:

• рынок ценных бумаг;
• банковское учреждение.

Другими словами, инвесторам помогает финансовый рынок. Если он развит и организован, то сумеет взять в оборот даже те деньги, которые передаются на незначительный срок. Именно по этой причине в странах с развитой экономикой практически все наличествующие сбережения становятся инвестициями.

Что не инвестируется

Если экономика страны нестабильна, то капитал почти не вкладывается, а идет на закупку иностранной валюты и формирование товарных запасов. Незначительная доля все же инвестируется, но исключительно в высокодоходные отрасли, позволяющие получить прибыль в кратчайшие сроки. Поэтому все вложения краткосрочны, что негативно сказывается на темпе развития производства и, как следствие, доходах и потреблении. Получается замкнутый цикл.

Суть инвестирования

Виды классификации инвестиционных проектов

Мы выяснили, что инвестиции тесно связаны со сбережениями – одно не может существовать без другого. В советские времена под инвестированием подразумевалось вложение капитала в производство и народное хозяйство. При этом внимание акцентировалось именно на долгосрочности таких вложений. Но развитие рыночной экономики дало возможность по-новому взглянуть на некоторые экономические категории, в том числе на инвестиции.

Сегодня инвестиции – это любые сбережения, не лежащие «мертвым грузом», а вложенные с целью получения прибыли или другого результата. Причем срок вложений уже ничем не ограничивается. Форма инвестиций может быть самой разнообразной: деньги, ценное имущество, даже интеллектуальная собственность (например, идея, которую можно продать).

Обратите внимание! При инвестировании могут преследоваться различные цели, не только получение дохода. Это может быть также завоевание рынка, наращивание капитала, решение разного рода социальных задач. Есть же, к примеру, некоммерческие организации, которые не нацелены на прибыль и, следовательно, нуждаются во вложениях.

Также понятие инвестиций может быть разным в макро- и микроэкономике. Микроэкономической инвестицией является даже приобретение ценных бумаг, в то время как с точки зрения макроэкономики она таковой не является.

Признаки инвестиции

Как мы выяснили, инвестиции – это довольно многогранное понятие. Тем не менее, к инвестициям можно отнести все капиталовложения, которые отвечают таким требованиям:

• наличие потенциальной способности приношения прибыли;
• наличие риска, большего или меньшего;
• возможность превращения пассивных средств в активы экономики (землю, оборудование);
• инвестирование вкладчиками, которые преследуют свои цели; срок инвестирования, соответственно, также может быть разным;
• возможность использования любого свободного ресурса, у которого есть спрос, предложение и стоимость;
• целенаправленность, то есть вложение в конкретный ресурс.

Обратите внимание! Исходя из этого инвестирование – целенаправленное капиталовложение в любом виде на конкретный срок ради достижения индивидуальных целей вкладчика.

Роль инвестирования в экономике

Роль инвестирования в экономике

В экономике инвестиции играют огромную роль, поскольку способствуют интенсивному развитию производства и сельского хозяйства. По этой причине актуальна проблема эффективности таких вложений, т. к. расширение масштабов действия само по себе не принесет результатов – не стоит надеяться на эффект, даже если в устаревшие технологии были инвестированы большие суммы. Если инвестированные средства использовать нерационально, то объемы производства обычно сокращаются.

Обратите внимание! Неким индикатором уровня инвестиций в стране считается чистое/валовое инвестирование. Во втором случае подразумевается капитал, вкладываемый в развитие промышленности на определенное время. Если от валового инвестирования отнять амортизацию, то останется чистое.

Разница между обоими типами инвестирования зависит от экономической ситуации. Так, преобладание валового над чистым позволяет расширить производство – это значит, что экономика стабильна или даже растет. Если оба показателя равны, то экономика находится в состоянии застоя, т. е. развития не наблюдается. Причиной тому может быть растрата основного капитала на амортизацию. И если чистые инвестиции превышают валовые, то производственные мощности сокращаются и в стране происходит экономический спад.

Как видим, для обеспечения постоянного роста экономики необходимо поддерживать объемы инвестируемых средств, что позволит перекрыть амортизационные расходы и расширить производство. Если вкладывать в экономику деньги, то:

• увеличится количество производимых продуктов;
• увеличится занятость населения;
• поднимутся доходы;
• вырастет экономика.

Последний пункт станет возможным благодаря так называемому эффекту мультипликатора. Этот термин используется для обозначения процесса, при котором расходы одних людей становятся доходами других и, как следствие, наращивание инвестиционного объема приводит к улучшению благосостояния населения. В связи с этим появятся условия для откладывания сбережений, которые в дальнейшем можно инвестировать.

Обратите внимание! Если инвестиции снижаются, то эффект мультипликатора приводит к совершенно противоположному процессу.

Как бы то ни было, формы, в которых могут существовать инвестиции, могут быть самыми разными, а все многообразие подобных капиталовложений формирует общенациональный инвестиционный фонд.

Источники: http://studwood.ru/1334762/ekonomika/investitsii_istochnik_ekonomicheskogo_rosta, http://www.grandars.ru/student/fin-m/investicii.html, http://bank-explorer.ru/finansy/investicii/rol-investicij-v-razvitii-ekonomiki.html

Источник: invest-4you.ru