Инвестиции в реальные и финансовые активы
Реальные инвестиции — это вложение средств в реальные активы, как материальные, так и нематериальные. Вложение средств в нематериальные активы иногда связывают с научно-техническим прогрессом и называют инновационными инвестициями. Реальные инвестиции формируют основной и оборотный капитал предприятия.
Материальные активы представляют собой средства, воплощенные в новых производственных зданиях и сооружениях, машинах, комплектующих изделиях, готовой продукции.
Нематериальные активы — это стоимость лицензий, патентов, товарных знаков, затрат на рекламу, на подготовку кадров.
Размещение эмитируемых ценных бумаг для финансирования реальных инвестиционных проектов проводится на первичном фондовом рынке.
Инвестиции подразделяют также на прямые и косвенные. Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в процессе вложения средств. Если инвестор приобретает пай паевого инвестиционного фонда, то он осуществляет косвенное инвестирование. Конкретное направление вложения средств в этом случае определяют специалисты фонда.
Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые активы (инструменты).
Среди финансовых активов можно выделить краткосрочные и долгосрочные финансовые инструменты. К краткосрочным финансовым инструментам относят сберегательные счета и депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты, краткосрочные векселя, ценные краткосрочные бумаги правительства. Инвестирование в краткосрочные финансовые инструменты, как правило, на срок менее одного года, имеют целью использование временно свободных средств для сравнительно быстрого извлечения дохода. К долгосрочным финансовым инструментам относят активы, срок исполнения которыхболее года. Такими активами, например, являются акции, облигации со сроком более года и др.
Рассматриваемые финансовые инструменты могут продаваться и покупаться на вторичном рынке, который называют фондовым рынком, или рынком ценных бумаг.
Провести четкую границу между реальными и финансовыми инвестициями невозможно. Действительно, приобретая, например, акции на первичном рынке ценных бумаг, инвестор финансирует реальный инвестиционный проект, по которому создается новое предприятие или модернизируется действующее, т.е. становится совладельцем этого предприятия. Если инвестор по тем или иным причинам хочет вернуть свои деньги, то он продает эти акции на вторичном рынке ценных бумаг, и тогда совладельцем предприятия становится новый инвестор.
Например, прямые реальные иностранные инвестиции — это инвестиции, контролирующие не менее 10% акционерного капитала, которые дают право влиять на процесс управления предприятием. Портфельные иностранные инвестиции, связанные с покупкой акций, обычно не дают права влиять на процесс управления предприятием и составляют менее 10% в общем акционерном капитале
Финансовые инвестиции организации. Цели и задачи инвестиций в финансовые активы. Вложения в долевые и долговые финансовые инструменты. Методы оценки стоимости финансовых активов.
1) Финансовые инвестиции – это вложение свободных средств (капитала) в различные финансовые инструменты с целью получения дохода. К таким финансовым инструментам относятся акции, облигации, паи, и т.п.
Структуру рынка финансовых инвестиций можно определить следующим образом:
1) фондовый рынок. Здесь идет торговля акциями различных предприятий.
2) кредитный рынок. На нем приобретаются такие ценные бумаги, как государственные и корпоративные облигации, другие типы долговых обязательств.
3) валютный рынок. Тут можно приобрести опционы на покупку валюты, вести торговлю на рынке FOREX и т. п.
К основным видам финансовых инвестиций относятся:
— Акции. Достаточно рисковый, но и более доходный вид инвестиций.
— Облигации. Менее рисковый вид инвестирования, т. к. заемщиками, чаще всего выступают правительства или крупные корпорации.
— Пай в ПИФ. В паевом инвестиционном фонде деньгами вкладчиков управляют профессиональные инвесторы, что делает его очень удобным и привлекательным с позиции доходности.
Существует и другие виды финансовых инвестиций — драгоценные металлы, опционы, фьючерсы и др.
Портфель финансовых инвестиций
Портфель финансовых инвестиций состоит из различных финансовых инструментов. В инвестиционном портфеле могут находиться одновременно, как более доходные и рисковые вложения, так и наоборот.
Портфель инвестора может быть агрессивной направленности, с преобладанием высокодоходных, но и рисковых бумаг. При консервативной направленности портфеля в нем находятся бумаги с низким уровнем доходности и невысоким риском, типа государственных облигаций и т. п.
Управление финансовыми инвестициями
Управление финансовыми инвестициями может осуществляться, как непосредственно инвестором, так и управляющими компаниями.
Оценка финансовых инвестиций
При осуществлении финансовых инвестиций всегда есть варианты. Зачастую они взаимоисключающие. Для выбора наиболее оптимального из них необходимо провести оценку финансовых инвестиций.
Как правило, оценка заключается в определении изменения стоимости денег за определенный промежуток времени. Обязательно нужно учесть различные факторы и степень риска инвестирования.
Анализ финансовых инвестиций
Для принятия решения о целесообразности вложения средств необходимо проведение тщательного анализа финансовой инвестиции. На основании, как внешних (состояние финансового сектора и экономики, прогнозирование движения курсов валют и акций и т. п.), так и внутренних (управленческая и финансовая отчетность) данных составляются выводы, являющиеся основанием для принятия окончательного решения.
Эффективность финансовых инвестиций
Центральное место в процессе обоснования целесообразности осуществления финансовой инвестиции занимает определение ее эффективности. Эффективность инвестиционного проекта является достаточной, если сохраняются вложенные средства инвестора и обеспечивается их стабильный прирост.
Уровень эффективности финансовой инвестиции определяется на основании сравнения с другими типами инвестиций. Экономическая оценка, эффективности определяются с применением динамических и статистических методов: определения чистой текущей стоимости; дисконтирования; рентабельности инвестиций; расчета внутренней нормы прибыли; расчета периода окупаемости; определения расчетной нормы прибыли.
2) Временно свободные денежные средства предприятия могут быть вложены в различные финансовые активы — долгосрочные и краткосрочные ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке.
Основные цели финансовых инвестиций предприятий:
— получение дополнительного дохода в виде процентов и дивидендов по приобретенным облигациям и акциям;
— размещение временно свободных денежных средств на депозитных счетах для избегания информационных потерь и получения приемлемого дохода с минимальным риском;
— приобретение акций предприятий — поставщиков и потребителей, что позволяет установить определенный контроль за их деятельностью и добиваться преимуществ в обеспечении собственного производства сырьем, материалами, комплектующими изделиями, а также создать более управляемую сбытовую сеть;
— приобретение акций родственных и других высокодоходных предприятий с целью их поглощения или установления контроля, позволяющего максимизировать собственную финансовую доходность;
— приобретение векселей коммерческих банков и других эмитентов с целью ускорения расчетов, минимизации финансовых издержек при осуществлении расчетов и минимизации налогов.
Дата добавления: 2016-08-07 ; просмотров: 1656 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ
К инвестициям в финансовые активы относят
Существует много различных определений понятия «ценная бумага».
Ценная бумага — это:
денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ;
источник формирования уставного капитала акционерных обществ и финансирования расходов государства,
территориально-административных органов управления, муниципалитетов;
форма вложений денежных средств физических и юридических лиц и способ получения ими доходов от этих вложений.
С инвестиционной точки зрения в большей степени подходит определение ценной бумаги как формы существования капитала, отличной от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги.
Существует много различных признаков, по которым классифицируются ценные бумаги.
По видам ценные бумаги подразделяются на:
1) свидетельство об участии в капитале. Это, прежде всего, акции, выпускаемые акционерными обществами и корпорациями;
2) свидетельства о предоставлении займов — различные виды облигаций, выпускаемые как предприятиями, так и правительствами (государственные ценные бумаги);
3) денежные и товарные документы, выражающие имущественные права. К ним относятся векселя, чеки, варранты, депозитные сертификаты, коносаменты, коммерческие бумаги и др;
4) международные пенные бумаги — евроакции, еврооблигации.
Основными инвестиционными характеристиками ценных бумаг являются доходность, риск и ликвидность. Более полно ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам.
срок существования, когда выпущена в обращение, на какой период времени: срочные, бессрочные;
происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг — первичные, вторичные.
форма существования — документарные (бумажные), бездокументарные (безбумажные);
национальная принадлежность — отечественные, иностранные;
территориальная — регион страны, в котором выпущена ценная бумага.
тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа — инвестиционные, неинвестиционные;
порядок владения — предъявительские (на предъявителя), именные (конкретное физическое или юридическое лицо);
форма выпуска — эмиссионные (выпускаемые отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по характеристикам) и неэмиссионные (векселя и т.д.);
форма собственности — государственные, негосударственные;
характер обращаемости — рыночные (свободно обращающиеся) и нерыночные;
уровень риска — безрисковые, малорисковые и рисковые;
наличие дохода — доходные и бездоходные;
форма вложения средств — долговые и владельческие долевые;
экономическая сущность с точки зрения прав, которые предоставляет ценная бумага, — акции, облигации, векселя и т.д.
Основные цели выпуска ценных бумаг следующие:
во-первых, государство использует ценные бумаги как метод мобилизации денежных сбережений граждан и временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды и т.д.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы;
во-вторых, ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения;
в-третьих, предприятия и организации используют ценные бумаги как источник инвестиций, имеющий определенные преимущества перед кредитом;
в-четвертых, предприятия, организации и банки используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент.
В современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса: основные и производные ценные бумаги.
Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и т.д.).
Основные ценные бумаги (ЦБ) подразделяются на первичные и вторичные:
первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, банковские сертификаты, чеки, закладные, консоменты и т.д.;
вторичные выпускаются на основе первичных ценных бумаг, т.е. это ЦБ на сами ценные бумаги. Сюда относятся варранты на ЦБ, депозитарные расписки и т.д.
Производные ценные бумаги — те, в основе которых лежит какой-либо ценовой актив. Это могут быть цены товаров (обычно биржевых товаров — зерна, мяса, нефти, золота и т.д.); цены основных ценных бумаг (индексы акций, облигаций); цены валютного рынка (валютные курсы); цены кредитного рынка (процентные ставки) и т.д.
Производные ценные бумаги позволяют участнику рынка реализовать две возможности:
получить значительную спекулятивную прибыль в короткие сроки при небольших инвестициях. Это достигается посредством принятия участником (спекулянтом) дополнительного риска либо путем осуществления арбитражных сделок;
устранить или уменьшить риск изменения валютных курсов, процентных ставок, курсовой стоимости активов при реализации или покупке товаров. Участники рынка, продающие и приобретающие производные ценные бумаги с целью уменьшения риска, называются хеджерами, а сам процесс управления риском при помощи производных финансовых инструментов — хеджированием.
Производные ценные бумаги удостоверяют право или обязанность инвестора продать или купить определенное количество базисного актива (валюты, акций, облигаций, золота и т.д.) в определенное время или по определенной цене. По существу они представляют собой контракты или обязательства, фиксирующие цену будущей поставки базисного актива. Эти контракты могут быть поставочными, если ожидается, что базисный актив будет реально поставлен в установленные сроки, или расчетными, при заключении которых одна сторона обязуется выплатить своему контрагенту разницу между текущей ценой актива и ценой, зафиксированной в контракте. При этом продавец контракта открывает по нему короткую позицию, соответственно позиция покупателя контракта называется длинной.
К производным ценным бумагам относятся варранты, опционы, форварды, фьючерсы, права.
При покупке ценных бумаг инвестор преследует определенные цели. В экономической литературе выделяют три главные:
безопасность вложений — отсутствие риска потерь капитала;
доходность вложений — получение текущего дохода на вложенный капитал в виде дивиденда или процента;
рост вложений — увеличение капитала (рост рыночной цены ценной бумаги).
Между этими целями существуют противоречия:
самые безопасные ценные бумаги (краткосрочные долговые обязательства государства) наименее доходны;
ценные бумаги, подверженные значительным ценовым колебаниям, — самый ненадежный объект для помещения капитала.
Кроме того, при покупке ценных бумаг инвестор должен отвечать на вопрос, достаточно ли ликвидна ценная бумага. Ликвидность ценной бумаги — это быстрое и безущербное для держателя ценной бумаги превращение ее в деньги. Для ликвидных ценных бумаг при известной и разумной цене всегда найдется покупатель.
Разные виды ценных бумаг имеют различные инвестиционные характеристики, но ликвидность у них приблизительно одинакова — низкая или очень низкая. Остальные характеристики различаются больше.
Наиболее часто используются в нашей стране для целей инвестирования акции и облигации.
Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Средства, вырученные акционерным обществом от продажи акций, — источник формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных средств. В отличие от облигаций акции не являются долговым обязательством акционерного общества; деньги, поступившие от продажи акций, представляют собственность акционерного общества, и их не нужно возвращать держателям акций. Акция является средством для быстрого межотраслевого перелива капиталов, вовлечения денежных средств граждан и институциональных инвесторов в экономику страны.
В нашей стране, в отличие от других стран, государственные облигации не надежнее облигаций других эмитентов. Поэтому более актуальным является разделение облигаций на краткосрочные и долгосрочные, чем на государственные, муниципальные и облигации предприятий. В качестве критерия при разделении облигаций на долгосрочные и краткосрочные берется один год (меньше года — краткосрочные, больше года — долгосрочные).
Банки в нашей стране — более надежные организации, чем предприятия, поэтому в целом депозитные сертификаты, выпускаемые только банками, надежнее, чем облигации, которые выпускают менее надежные предприятия.
Сроки обращения депозитных сертификатов не могут превышать 1 год. Срок обращения сберегательных сертификатов не может быть больше 3 лет. На сегодняшний момент в нашей стране депозитный сертификат — самая надежная ценная бумага и, кроме того, одна из самых доходных. На Западе депозитные сертификаты мало распространены на рынке ценных бумаг.
Источники: http://studwood.ru/1379457/finansy/investitsii_realnye_finansovye_aktivy, http://helpiks.org/8-48095.html, http://studfiles.net/preview/1479888/page:3/
Источник: