Курс инвестиции в облигации сша

Инвестиции по-американски: как получить доходность 8% годовых в долларах?

Для того чтобы стабильно зарабатывать на фондовом рынке, необязательно уделять этому много времени, применять какие-то сложные инвестиционные стратегии или обращаться к финансовым «гуру». Вы можете самостоятельно стабильно зарабатывать и тратить на это 1 час в год. Рассмотрим пример простой и доступной любому инвестору долгосрочной стратегии, которая остается актуальной уже многие годы, но начинающим инвесторам про нее почему-то рассказывают редко.

Кейс: инвестиционный портфель, который не зависит от колебаний рынка

Это классический так называемый бета-нейтральный инвестиционный портфель, состоящий из двух типов растущих активов – акций и государственных облигаций США, имеющих многолетнюю отрицательную взаимную корреляцию.

Идея такого бета-нейтрального портфеля в следующем. В целом фондовые индексы США на длинных горизонтах уверенно растут. Это происходит прежде всего за счет общего роста экономики США, а также потому, что в состав индексов попадают только акции самых стабильных и успешных компаний.

Государственные облигации США на сегодняшний день являются, пожалуй, самым надежным активом в мире: выплаты по ним никогда не прекращались и не прерывались. Пока государственная администрация США способна обслуживать свои обязательства, владельцы гос. облигаций США будут иметь долгосрочный положительный входящий денежный поток. Конечно, доход по таким облигациям небольшой. Но при этом в случае ожидания или развития кризисов в экономике США, крупные инвесторы традиционно переходят из режима «Risk On» в режим «Risk Off», т. е. продают рискованные активы — акции и покупают самые надёжные активы – трежерис, т.е. гособлигации США. Этот активный спрос на трежерис в период экономической нестабильности вызывает сильный рост их стоимости, таким образом, инвестор, кроме выплат процентов по гособлигациям, получает доход от переоценки её стоимости. А в ситуациях нарастания позитивных ожиданий по экономике США крупные инвесторы, наоборот, переключают режим с «Risk Off» на «Risk On», и тогда цены на гос. облигации могут заметно снижаться, но в такие периоды обычно сильный рост цен акций опережает снижении стоимости трежерис. Кончено, действия ФРС и Министерства Финансов США (например, агрессивные манипуляции ставками ФРС) могут вносить существенные коррективы в подобную обратную связь ценовых изменений акций и гособлигаций, но в большинстве случает эта связь довольно устойчива.

Самый простой вариант реализации такой стратегии — через относительно новый класс инструментов ETF и ETN (торгующиеся на биржах фонды и ноты). Вместо покупки акций одной компании или облигации одного конкретного выпуска ETF позволяют купить какой-либо класс активов «оптом», т. е. в составе фонда. Для инвестора это важно, потому что диверсификация позволяет снизить так называемый риск эмитента, т. е. специфический риск конкретной акции, и позволяет не мучиться с покупкой пакета разных облигаций. А также за счет небольшой стоимости ETF позволит довольно точно поддерживать в портфеле нужные соотношения этих двух классов активов.

Пример

Наш портфель будет состоять из двух ETF:
TLT — ETF на долгосрочные гособлигации США — 60% капитала.
SPY – ETF, повторяющий состав индекса широкого рынка акций S&P500 – 40% капитала.
В начале каждого года, мы будем приводить веса активов к пропорции 60/40.

Корреляция с рынком акций США у этого портфеля 0,33.
Такие значения считаются низкими.
Средняя годовая доходность в долларах США с 2003 года равна 8,56%.
Доход за 4 месяца 2017 года составляет+4,8%, или 14,4% в годовых, что весьма неплохо по сравнению с долларовыми депозитами.

Если немного усложнить идею и вместо индекса широкого рынка S&P500 (SPY), в равных долях купить ETF — QQQ, копирующий структуру индекса NASDAQ 100, и XLP — ETF компаний-производителей потребительских товаров (Consumer Staples), то результаты будут заметно лучше. В последние два десятилетия в силу мощного развития прикладной науки и все большего проникновения высоких технологий в повседневную жизнь именно компании High Tech и IT-секторов растут опережающими темпами, поэтому они предпочтительнее в портфеле. А компании потребительского сектора менее подвержены влиянию экономических кризисов, т. к. траты на повседневные товары и нужды потребители сокращают в последнюю очередь.

У портфеля 20%QQQ+20%XLP+60%TLT историческая корреляция с американским рынком акций всего 0,26, а среднегодовая доходность с 2003 года составляет 9,54%, доходность с начала 2017 года +6,46%, или 19,38% в годовых. 2008 год был худшим годом для американского рынка акций как минимум за последние 50 лет, индекс S&P500 снизился на 37%, а максимальное его снижение внутри года достигало 51%. Тем не менее наш портфель по итогу 2008 года показал +9% прибыли, а максимальная его просадка за всю историю не превышала 13%.

Зачем Россия вкладывает деньги в американские ценные бумаги

Значительная доля средств Фонда национального благосостояния находится не в рублях, а в американских ценных бумагах. После этих слов у многих наших сограждан возникает недоумение. Зачем Россия вкладывает деньги в американские ценные бумаги, а не инвестирует их в отечественную экономику? Такие вопросы и даже претензии на первый взгляд выглядят вполне обоснованными. Давайте же рассмотрим ситуацию с нейтральной стороны.

Для чего наша страна держит свои накопления на «Западе», с которым у нее не слишком-то хорошие отношения? Рассмотрим ситуацию со всех сторон и попытаемся найти истинную причину того, почему Россия вкладывается в ценные бумаги США, а не хранит всю «копилку» лишь в национальной валюте. Получить объективное понимание ситуации нам помогут несложные базисные основы макроэкономики и обычная логика.

Читайте также  Классификация инвестиций в реальные активы

Почему Россия покупает американские ценные бумаги?

Прежде всего, необходимо разобраться, в какие именно активы вкладываются средства. На деньги из этой «подушки безопасности» приобретаются государственные облигации США. Что они собой представляют?

Рассмотрим простой пример.

Если один человек берет у другого деньги в долг, то пишет расписку, в которой указывается взятая сумма и срок погашения. Вдобавок могут быть отражены проценты за пользование займом. Также поступают и государства. Они выпускают долговые расписки (облигации), купив которые можно рассчитывать на зафиксированную в них доходность. Чем надежнее эмитент (тот, кто выпустил облигацию), тем процентная доходность ниже. Но вернемся к нашему главному вопросу.

Зачем Россия вкладывает деньги в американские ценные бумаги, если доходность по ним не превышает даже 3%. В большинстве случаев она еще значительно ниже. Конкретные цифры во многом зависят от срока погашения долгового обязательства.

Америка является страной с наиболее развитой экономикой в мире. Из этого следует, что она самый надежный эмитент облигаций. Кроме того, данные ценные бумаги – самый высоколиквидный актив. Это означает, что их максимально быстро можно обналичить, продав на фондовой бирже. Даже если на продажу будет выставлен очень крупный пакет таких ценных бумаг, их стоимость не обрушится. Спрос на них существует всегда, поэтому курс американских государственных облигаций чрезвычайно стабилен.

Американские долговые обязательства считаются во всем мире своеобразным защитным активом. Они не обесцениваются даже во время глобальных финансовых кризисов. Никакие экономические потрясения не способны подорвать доверие инвесторов к государственным облигациям США. Это своеобразная «тихая гавань», где можно разместить временно свободные денежные средства, пусть под минимальный процент, но с абсолютной гарантией сохранности сбережений.

С учетом всего перечисленного становится понятно, зачем Россия вкладывает деньги в американские ценные бумаги, а не инвестирует все свои накопления в развитие национальной экономики. Строительство заводов и фабрик требует огромных и долгосрочных вливаний. При этом отдачу от подобных инвестиций можно ожидать только через много лет, а иногда и десятилетий. Но в условиях нестабильности экономической ситуации средства же могут понадобиться в любой момент. Государственные облигации США это своеобразная «подушка безопасности», которая всегда под рукой и Министерства финансов РФ.

Для России хранить все накопления исключительно в национальных деньгах нецелесообразно. К сожалению, рубль пока еще нельзя отнести к стабильной валюте, способной легко перенести катаклизмы мировой экономики. Об это наглядно свидетельствует его последнее двукратное снижение. В 2014 году курс обрушился примерно с 30 до 60 рублей за доллар. И на протяжении последних лет отечественная валюта продолжает находиться у нижней планки.

Как именно Россия вкладывается в ценные бумаги США?

Фондом национального благосостояния управляет Министерство финансов РФ. Именно эта структура покупает государственные облигации США. При необходимости срочно получить наличность на покрытие непредвиденных расходов Министерство финансов РФ продает часть ценных бумаг. Деньги идут на покрытие дефицита бюджета, то есть на незапланированные расходы.

Иными словами, единственной структурой, от имени которой Россия вкладывается в ценные бумаги США, является Министерство финансов. Приобретать американские облигации могут также частные организации и фонды, работающие в нашей стране. Но это уже их личные инвестиции, которые никак не связаны с финансовой политикой России.

На сегодняшний день государственный долг США превышает двадцать триллионов долларов. И эта сумма постоянно продолжает увеличиваться. Государственные облигации США также активно приобретает Китай, Япония и многие другие страны. Сколько денег вложила Россия в американские ценные бумаги? В средствах массовой информации сообщается, что наша страна инвестировала в государственные облигации США порядка ста десяти миллиардов долларов.

В какие отрасли США направляются средства из РФ?

Помимо министерства финансов, деньги в американскую экономику вкладывают и частные российские инвесторы. Они также приобретают:

  • Корпоративные облигации;
  • Акции компаний;
  • Производные финансовые инструменты (фьючеры и опционы).

Подобные инвестиции могут приносить более высокий доход, нежели покупка государственных облигаций США, но они сопряжены с повышенным риском. Министерству финансов РФ нужно не столько заработать прибыль, сколько сохранить уже имеющиеся накопления. Ему необходимы гарантии того, что средства Фонда национального благосостояния не обесценятся даже в случае мировых экономических катаклизмов. Поэтому Министерство финансов не вкладывает деньги в перечисленные активы. Эта структура покупает только государственные облигации. Сколько денег Россия хранит в ценных бумагах США, столько она и сможет обналичить в любой необходимый для нее момент.

Если же говорить про частных инвесторов из России, готовых нести риски, то они чаще всего предпочитают вкладываться в акции крупных компаний. Высокий интерес вызывают ценные бумаги таких высокотехнологичных гигантов, как Apple и Microsoft. Также частные российские инвесторы предпочитают покупать акции американских компаний, работающих в промышленности и банковской сфере.

В непростой текущей ситуации, связанной с обострением политических отношений между Россией и Америкой, возникает вполне закономерный вопрос о безопасности хранения средств Фонда национального благосостояния «за океаном». Ситуацию накаляет обоюдный обмен санкциями. Иногда в средствах массовой информации даже появляются сообщения о том, что российские деньги в американских ценных бумагах могут быть «заморожены». В действительности же подобные опасения являются беспочвенными.

Америке для развития собственной экономики постоянно необходимы заемные деньги. Пойти на «заморозку» средств кредиторов она не может ни при каких условиях. В противном случае США лишится постоянно требующегося потока финансирования. Гипотетический прецедент с «заморозкой» вызовет всеобщую панику. Фактически это будет означать дефолт – отказ от выплаты долга. После этого Америке не удастся привлекать заемные средства у других стран. Естественно, что на такое власти США не пойдут.

Читайте также  Долгосрочные инвестиции отражаются на счете

Инвестиции в облигации и акции

Облигация является одной из долговых бумаг, которые эмитируются государством (государственного займа) или предприятием (корпоративные). Традиционно, инвестиции в облигации считаются менее рискованными, чем вложения в акции, поэтому это выбор достаточно консервативных инвесторов.

Облигации, как инструмент финансирования

Облигация с точки зрения теории экономики – это долг эмитента, она гарантирует владельцу возврат номинальной стоимости, указанной на бумаге, в том числе при банкротстве предприятия. Облигации считаются более надежным активом по сравнению с акциями и деривативами, так как их владельцы стоят в числе первых кредиторов фирмы и должны получить выплаты вперед акционеров, а для эмитентов это отличный способ привлечь значительный ликвидный капитал в развитие.

Достоинства и отличия от акций

Для предприятия печать облигаций – более простой и эффективный способ привлечь инвестиции, чем брать кредит или печатать акции:

  • Производить выплаты по купону дешевле, чем погашать банковские проценты;
  • Их обладатели не являются совладельцами компании и не имеют права воздействовать на проводимую фирмой политику;
  • Вести учет инвестиций в облигации гораздо проще, чем реестр акционеров.

Для владельца ценных бумаг вложения в облигации обладают следующими достоинствами:

  • Это более понятный инструмент финансирования с преимущественно фиксированной доходностью;
  • Купонный доход выше, чем по депозитам, и зачастую позволяет перегнать инфляцию, и более предсказуемый, чем дивиденды по акциям;
  • Высокая ликвидность, особенно иностранных и корпоративных инструментов;
  • Низкий порог входа – номинал отечественных свободно обращающихся облигаций в большинстве своем составляет 1000 руб.

Облигации — более надежный инструмент, нежели акции или валютные спекуляции, особенно если они относятся к государственному сектору. Скорее всего, они не преподнесут вам неожиданных сюрпризов.

Инвестор может собрать портфель из облигаций различной степени надежности в зависимости от целей предстоящего финансирования. Например, отвести 60% для сверхнадежных облигаций федерального займа (государственных), 30% – для корпоративных облигаций стабильно развивающихся отечественных и зарубежных компаний и 10% – для «мусорных» облигаций фирм с кредитным рейтингом ВВВ- и ниже, но с потенциально высокой доходностью.

Кроме того, он может совместить инвестиции в акции и облигации для формирования более прибыльного портфеля. В этом случае акции будут выполнять роль агрессивного, а надежные облигации – консервативного актива, и оба типа ценных бумаг будут уравновешивать друг друга.

Недостатки инвестиций

При вложении в облигации стоит учесть их недостатки:

  • Данный инструмент, в отличие от депозитов, не застрахован в АСВ, и все риски владелец облигаций берет на себя;
  • Имеется риск дефолта облигации – но этот риск свойственен в большей степени бумагам с «мусорным» рейтингом, вероятность дефолта государства или крупных корпораций маловероятен;
  • Есть риск невыплаты купонного дохода – он более ощутим, этим «грешат» даже крупные фирмы;
  • Зависимость дохода от ключевой ставки ЦБ и других факторов – купонный доход значительной части облигаций (особенно государственных) является переменным и привязан к значению ключевой ставки или уровню инфляции, если же купонный доход объявляется эмитентом в начале каждого года, то есть риск, что прибыль резко снизится после хороших выплат.

Предприятия используют облигации как инструмент финансирования инвестиций, инвесторы – как «убежище», когда фондовый рынок лихорадит. Надежные облигации непрестанно приносят прибыль, пусть даже на уровне или ниже инфляции, но это лучше, чем просто терять деньги.

Разновидности облигаций

При выборе для покупки облигации необходимо определиться со своими финансовыми целями, так как каждая из разновидностей этой ценной бумаги обладает своей спецификой. Разделить облигации можно по различным параметрам, например, по типу.

Корпоративные

Корпоративные облигации выпускаются предприятиями, которые рассматривают их в качестве альтернативы кредиту — как инструмент дополнительного финансирования. При проведении инвестиций в корпоративные облигации необходимо выбирать исключительно надежные эмитенты – например, Газпром, Сбербанк, ВТБ, Русгидро и др. компании с рейтингом АА+ и выше.

Их доходность варьируется, например, облигации Система АФК – 1Р-06-боб позволяют заработать 15,38% годовых, а облигации Транснефти АК-3-боб приносят всего 0,2% в год. Имеются определенные стратегии инвестирования в «мусорные» облигации, которые приносят от 100% до 200% годовых, но они предназначены для профессионалов.

Корпоративные иностранные и национальные облигации обладают большей ликвидностью, как биржевой инструмент

Государственные (федерального займа)

Облигации федерального займа, включая разновидность ОФЗ-н (специальные облигации с переменным доходом, доступны только для физических лиц, реализуются в Сбербанке и ВТБ). Доходность по ним обычно привязана к ключевой ставке и не очень высока или соответствует уровню инфляции, но это самые надежные бумаги, ведь гарантом выплат выступает само государство.

Субфедеральные и муниципальные облигации. Выпускаются регионами и отдельными муниципальным образованиями. Чуть менее надежны, чем инвестиции в государственные облигации (иногда встречается задержка купонных выплат), но более доходны.

Иностранные и выпускаемые в США

Еврооблигации. Это облигации российских компаний, выпущенные в валюте и предлагаемые к продаже за рубежом. В России их можно купить только у иностранного брокера либо брокера, осуществляющего выход на Санкт-Петербургскую биржу. Еврооблигации на Московской бирже не обращаются. Они более доходны, чем рублевые аналоги, но при их покупке нужно учитывать курсовую разницу и транзакционные издержки. Кроме того, стоят они дороже.

Иностранные облигации — это ценные корпоративные бумаги зарубежных компаний, например, Google или Amazon, используемый как инструмент дополнительного финансирования инвестиций. В России обращаются только на Санкт-Петербурской бирже. По ним очень высокий порог входа и небольшая доходность – буквально 1-2% годовых. Можно производить инвестиции в иностранные облигации опосредовано – путем приобретения паев ПИФов или ETF, специализирующихся на подобных вложениях: это менее затратно и более удобно.

Облигации федерального займа США (они же государственные) бывают нескольких видов (с фиксированным доходом или зависящие от инфляции) и рассчитаны на срок от 1 месяца до 30 лет — используется как инструмент финансирования и привлечения дополнительных инвестиций в экономику.

Читайте также  Международные инвестиции и их гарантирование

Как ни странно, но основным покупателем государственных облигаций США является Россия. Частному лицу купить такие бумаги довольно сложно, не каждый брокер держит их в перечне своих инструментов, а комиссии и спрэды по ним зачастую слишком высоки в то время, как доходность облигаций США не превышает 2 с небольшим процентов. Определенные виды казначейских бумаг США, граждане своей страны покупают с легкостью — через сервис Treasurydirect, однако для приобретения обязательно необходимо быть резидентом США.

Если прибыль от инвестиций для вас не пустой звук — не увлекайтесь государственными облигациями США, обратите внимание на корпоративные или иностранные, потому как они обладают значительно более высокой доходностью

По видам выплаты дохода

Различают облигации и по методу начисления прибыли:

  • Дисконтные – первичное размещение производится по цене ниже номинала, инвестор зарабатывает только на курсовой разнице;
  • Купонные – инвестор получает финансирование в виде прибыли за владение облигациями.

Купонный доход, причитающийся обладателю бумаги, выплачивается в соответствии с офертой. В ней прописывается периодичность выплат и их размер. Купон может быть:

  • Фиксированным – ставка оговорена заранее, при этом ее размер может зависеть от срока владения бумагой (как, например, по ОФЗ-н);
  • Переменным – эмитент регулярно сам определяет ставку купона, чаще всего встречается при инвестициях в корпоративные облигации;
  • Плавающим – ставка привязана к какому-то показателю, например, ключевой ставке или курсу евро.

Облигации выпускаются на определенный срок (чаще всего это 5 лет, но есть облигации со сроком погашения до 20 лет – как правило, это ОФЗ), также имеются бессрочные.

Доходность ценных бумаг

Любая облигация обладает двумя характеристиками, благодаря которым инвестор может заработать:

  • Купон. Именно он определяет, главным образом, доходность при инвестициях в облигации. Чем больше купон, тем выгоднее сделка.
  • Номинал. Как правило, номинал отечественной облигации составляет 1000 рублей, но на биржу они выставляются по более низкой цене. Инвестор может заработать, купив более дешевую облигацию и дождавшись ее погашения. К примеру, он может приобрести бумагу за 950 рублей, а через год продать за 980 руб. или подождать еще два года до погашения и получения номинала (1000 рублей).

Как правило, оба типа получения прибыли совмещаются. Инвесторы ищут облигации, реализующиеся по цене ниже номинала и дожидаются либо наступления срока погашения, либо роста стоимости бумаги.

Нужно учесть, что при приобретении облигации покупатель должен выплатить продавцу накопленный купонный доход. Например, рыночная цена ценной бумаги составляет 940 рублей, НКД – 24 рублей, следовательно, цена покупки – 964 руб. Поэтому выгоднее продавать облигацию сразу после выплаты купона.

Облигация крайне стабильный инструмент с надежной невысокой доходностью, превышающей, тем не менее, потенциальные риски

При учете доходности инвестиций в облигации нужно учитывать особенности налогообложения данного инструмента:

  • Стандартная ставка на НКД и прибыль от курсовой разницы – 13%, брокер сам изымает нужную сумму при выводе средств;
  • При владении облигациями свыше 3 лет появляется право на налоговый вычет, его размер вычисляется как произведение 3 млн руб. и полный лет владения ценной бумагой;
  • При операциях с ОФЗ налоги не взимаются;
  • При открытии ИИС владелец счета имеет право на получение специфических налоговых вычетов и может комбинировать несколько льгот.

Таким образом, владение облигациями позволяет получить доход различным способом, в том числе путем экономии на налогах.

Как и где инвестировать

Производить инвестиции в акции (в том числе, иностранные) и облигации можно только с помощью посредника – брокера. В России действует немало брокерских компаний, наиболее крупные и авторитетные это:

Клиент должен заключить договор с брокером на обслуживание и пополнить свой счет любым удобным способом. Можно открыть обычный счет либо индивидуальный инвестиционный с особым налоговым режимом. Большинство брокеров позволяют заключить договор в режиме онлайн, чтобы мог начать финансирование в инвестиции: достаточно иметь верифицированный аккаунт на сайте Госуслуги. Перечисление средств на счет осуществляет любым удобным способом, в том числе банковским переводом.

При выборе брокера следует обращать внимание не только на тарифы, но и на набор доступных инструментов. Например, чтобы совершать инвестиции в облигации США, необходим брокер с выходом на Санкт-Петербургскую, а не только Московскую биржу.

Для приобретения облигаций (в том числе, государственных) через брокера нужно:

  • Выбрать нужную бумагу, к примеру, на сайтах rusbonds.ru, bonds.investfunds.ru или banki.ru, на сайте ЦБ и Минфина найдете информацию о размещении государственных облигаций;
  • Оставить заявку брокеру по телефону или с помощью терминала (чаще всего для торговли используется QUIK и реже MetaTrader);
  • Ожидать поступления облигаций на счет (срок зависит от режима торгов – например, для ОФЗ это Т+1, для евробондов и зарубежных облигаций – Т+2, для корпоративных облигаций – Т0 и т.д.).

Помимо облигаций, через брокера приобретаются паи ПИФов или зарубежных фондов (ETF), это позволяет инвестировать в облигации опосредованно, если для достаточной диверсификации не хватает средств.

Иностранные акции и облигации США приобретаются на фондовых биржах — Московской и Санкт-Петербургской, при наличии индивидуального инвестиционного счета (открывается в банках, брокерских и управляющих компаниях).

Не забудьте почитать полезные книги, прежде чем одалживать свой капитал финансовым акулам

Заключение

Итак, инвестиции в облигации считают более консервативным способом вложения средств, нежели приобретение акций или деривативов. С помощью облигаций предприятия привлекают необходимые средства, при этом становятся независимыми от владельцев ценной бумаги. Облигации различаются по многим параметрам: сроку, валюте, типу, наличию и отсутствию купонного дохода и т.д. Инвестор, приобретающий данные бумаги, может зарабатывать как за счет получения купонов, так и за счет курсовой разницы. Приобретать облигации, как российские, так и зарубежные, можно только через брокера.

Источники: http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/346041-investicii-po-amerikanski-kak-poluchit-dohodnost-8-godovyh-v-dollarah, http://mbfinance.ru/investitsii/rynok-obligatsij/zachem-rossiya-vkladyvaet-dengi-v-amerikanskie-tsennye-bumagi/, http://iqinvest.one/investitsii-v-obligatsii.html

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто