- Оценка инвестиционного проекта с помощью MS Excel: готовое решение для эффективной работы специалиста
- Что может программа?
- Для каких отраслей и проектов применима эта модель?
- Какая информация необходима для расчетов?
- Как работать с программой?
- Excel для финансиста
- Поиск на сайте
- Финансовая модель инвестиционного проекта в excel
- Показатели инвестиционного проекта
- Пример расчёта инвестиционного проекта в Excel
- Прогнозирование денежного потока в Excel
- Срок окупаемости в Excel: пример расчёта
- Анализ инвестиционного проекта в Excel скачать
- Расчет инвестиционного проекта в Excel
- Оценка инвестиционного проекта в Excel
- Моделирование рисков инвестиционных проектов в Excel
Оценка инвестиционного проекта с помощью MS Excel: готовое решение для эффективной работы специалиста
Специалисты экономических и финансовых служб предприятий активно пользуются возможностями MS Excel для решения своих функциональных задач. Одна из них — оценка инвестиционного проекта, и в этом случае электронные таблицы просто незаменимы.
Представляем вашему вниманию готовое решение, с помощью которого вы сможете проанализировать эффективность и финансовую состоятельность различных инвестиционных идей (бизнес-проектов) в соответствии с правилами и практикой такого анализа.
Что может программа?
Используя программу «Оценка инвестиционного проекта в MS Excel», вы сможете:
- рассчитать показатели эффективности и финансовой состоятельности инвестиционной идеи:
– период (срок) окупаемости инвестиционных затрат;
– чистую текущую стоимость проекта (NPV);
– внутреннюю норму доходности (IRR);
– рентабельность инвестиций (PI);
- подготовить финансовую часть бизнес-плана проекта;
- определить потребность проекта в источниках финансирования;
- построить график кредитования;
- сформировать отчеты о финансовых результатах и движении денежных средств (прямым и косвенным способом);
- определить границы изменения доходов и затрат, при которых проект сохраняет приемлемый уровень экономической привлекательности (проведен анализ чувствительности).
Модель проведет расчет в виде, который можно назвать стандартным для практики инвестиционного анализа и необходимым для представления финансовой информации об инвестиционных планах компании. Описание исходных данных и представление результатов будет понятно экономистам предприятий, специалистам банков, инвесторам и представителям органов власти, чья работа связана с подготовкой или экспертизой инвестиционных идей.
Для каких отраслей и проектов применима эта модель?
Модель применима для предприятий и организаций большинства отраслей, в том числе производства, торговли, сферы услуг. С ее помощью можно провести анализ проектов организации нового бизнеса, расширения действующего производства, сокращения затрат.
При расчете можно выбрать систему налогообложения — основная или льготная (УСН, ЕНВД).
Программа не подойдет для отраслей с длительным циклом изготовления продукции (жилищного или дорожного строительства, судостроения). Эти отрасли требуют особого подхода к описанию доходов, затрат и оборотного капитала. Еще одно ограничение — отсутствие учета акцизов, в связи с чем производителям подакцизных товаров потребуется задать цены продаж, «очищенные» от налогов.
Какая информация необходима для расчетов?
Для проведения расчетов потребуются данные о выручке, производственных и инвестиционных затратах, налоговой системе рассматриваемой бизнес-идеи.
Как работать с программой?
Расчетные таблицы имеют автоматические связи с руководством по работе с программой, которое представлено в том же файле на отдельном листе, а также комментарии к ячейкам ввода данных. Комментарии касаются не только ввода информации, но и интерпретации полученных результатов.
В модели предусмотрены автоматические настройки (макросы) на требуемое количество интервалов планирования, видов продукции, капитальных затрат и кредитов.
А. А. Васина,
финансовый консультант
Материал публикуется частично. Полностью его можно прочитать в журнале «Справочник экономиста» № 1, 2017.
Excel для финансиста
Поиск на сайте
Финансовая модель инвестиционного проекта в excel
В планировании деятельности компании часто возникает задача оценки эффективности от долгосрочных (более 2 лет) инвестиций. Необходимо ответить на ряд вопросов: окупятся ли инвестиции вообще, если да — то насколько быстро, какова эффективность инвестиционного проекта по сравнению с другими управленческими решениями.
Показатели инвестиционного проекта
Для ответа на вышеприведённые вопросы используют следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:
- срок окупаемости проекта (обычно в месяцах)
- чистая приведённая стоимость (net present value, NPV)
- внутренняя норма доходности (IRR).
Срок окупаемости проекта — промежуток времени, который показывает, как долго будут возмещаться вложения в проект с учетом оплаты всех сопутствующих операционных затрат. Чем меньше этот срок, тем выше привлекательность проекта для инвестора.
Недостаток этого показателя – игнорирование факта изменения стоимости денег во времени (дисконтирования). Дисконтирование — это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени. Дисконтирование производится путём умножения значений будущих потоков на понижающий коэффициент:
Кд = 1 / (1 + Ставка дисконтирования)^Номер периода
Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Выбор ставки дисконтирования обуславливается:
- стоимостью привлекаемого капитала инвестора;
- прогнозной инфляцией;
- премией за риск проекта.
Коэффициент дисконтирования используется для расчёта показателя Чистая приведённая стоимость (net present value -NPV), который по сути является совокупным дисконтированным денежным потоком. Проект считается экономически выгодным, если его NPV не отрицательна. Нулевое значение NPV говорит о том, что проект принесет прибыль, достаточную для выплаты процентов по привлечённому капиталу с учётом инфляции. Чем выше NPV проекта, тем он привлекательнее (при учете рисков).
Для того чтобы получить более универсальную оценку привлекательности инвестиционного проекта, можно рассчитать третий показатель: внутреннюю норму доходности (IRR) – значение ставки дисконтирования, при которой NPV равен нулю (то есть проект отобъёт вложенные в него средства). Считается, что проект приемлем, если расчётное значение IRR больше ставки дисконтирования. Кроме того, этот показатель удобно использовать при сравнении альтернативных инвестиционных проектов: для каждого рассчитывается показатель IRR и предпочтение отдаётся проекту с наибольшим IRR.
Пример расчёта инвестиционного проекта в Excel
Скачайте файл с примером pokazateli-investproekta, ознакомьтесь с заданием. Первый шаг инвестиционного планирования – составление прогноза денежных потоков.
Прогнозирование денежного потока в Excel
Заполните таблицу «Денежные потоки»:
- в ячейку В9 введите значение первоначальных инвестиций,
- в ячейку В10 — формулу «=B8-B9»
- в ячейку С8 введите сумму поступлений в первый год,
- в D8 – формулу «=C8*1,3»,
- в С9 — «=C8*0,8»,
- протяните формулу из ячейки D8 вправо до 2019 года, рассчитайте итоговое значение;
- протяните вправо формулы из ячеек С9 и В10,
- протяните формулу из ячейки G8 на две ячейки вниз.
- В ячейку В11 формулу «=B10», в ячейку С11 формулу =B11+C10, протяните ячейку С11 вправо до F11, сверьте значение в ячейке F11 cо значением в G10.
Теперь рассчитаны денежные потоки, в том числе нарастающим итогом.
Срок окупаемости в Excel: пример расчёта
Для расчёта срока окупаемости в примере Excel введите в ячейку В17 формулу «=СЧЁТЕСЛ�?(B11:G11;»
Анализ инвестиционного проекта в Excel скачать
Любая инвестиция нуждается в тщательных расчетах. Иначе инвестор рискует потерять вложенные средства.
На первый взгляд, бизнес прибыльный и привлекательный для инвестирования. Но это только первое впечатление. Необходим скрупулезный анализ инвестиционного проекта. И сделать это можно самостоятельно с помощью Excel, без привлечения дорогостоящих специалистов и экспертов по управлению инвестиционными портфелями.
Расчет инвестиционного проекта в Excel
Инвестор вкладывает деньги в готовое предприятие. Тогда ему необходимо оценить эффективность работы (доходность, надежность). Либо в новое дело – все расчеты проводятся на основе данных, полученных в ходе изучения рынка (инфраструктуры, доходов населения, уровня инфляции и т.д.).
Рассмотрим создание бизнеса с нуля. Рассчитаем прибыльность предприятия с помощью формул Excel. Для примера будем брать условные товары и цифры. Важно понять принцип, а подставить можно любые данные.
Итак, у нас есть идея открыть небольшой магазин. Определимся с затратами. Они бывают
- постоянными (нельзя рассчитать на единицу товара);
- переменными (можно рассчитать на единицу товара).
Первоначальные вложения – 300 000 рублей. Деньги расходуются на оформление предпринимательства, оборудование помещения, закупку первой партии товара и т.д.
Составляем таблицу с постоянными затратами:
* Статьи расходов индивидуальны. Но принцип составления — понятен.
По такому же принципу составляем отдельно таблицу с переменными затратами:
Для нахождения цены продажи использовали формулу: =B4*(1+C4/100).
Следующий этап – прогнозируем объем продаж, выручку и прибыль. Это самый ответственный этап при составлении инвестиционного проекта.
Объем продаж условный. В реальной жизни эти цифры – результат анализа доходов населения, востребованности товаров, уровня инфляции, сезона, места нахождения торговой точки и т.д.
Для подсчета выручки использовалась формула: =СУММПРОИЗВ(B3:B6;Лист2!$D$4:$D$7). Где первый массив – объемы продаж; второй массив – цены реализации.
Выручка минус переменные затраты: =B7-СУММПРОИЗВ(B3:B6;Лист2!$B$4:$B$7).
Прибыль до уплаты налогов: =B8-Лист1!$B$14 (выручка без переменных и постоянных затрат).
Налоги ЕНВД: =Лист1!A10*1800*0,15*3 (1800 – базовая доходность по виду деятельности, 3 – количество месяцев, С12 – площадь помещения).
Чистая прибыль: прибыль – налоги.
Оценка инвестиционного проекта в Excel
Рассчитывают 4 основных показателя:
- чистый приведенный эффект (ЧПЭ, NPV);
- индекс рентабельности инвестиций (ИРИ, PI);
- внутреннюю норму доходности (ВНД, IRR);
- дисконтированный срок окупаемости (ДСО, DPP).
Для примера возьмем следующий вариант инвестиций:
Сначала дисконтируем каждый положительный элемент денежного потока.
Создадим новый столбец. Введем формулу вида: = положительный элемент денежного потока / (1 + ставка дисконтирования)^ степень, равная периоду.
Теперь рассчитаем чистый приведенный эффект:
- С помощью функции СУММ.
- С помощью встроенной функции ЧПС.
Чтобы получить чистый приведенный эффект, складываем результат функции с суммой инвестиций.
Цифры совпали:
Найдем индекс рентабельности инвестиций. Для этого нужно разделить чистую приведенную стоимость (ЧПС) на объем инвестированных средств (со знаком «+»):
Посчитаем IRR инвестиционного проекта в Excel. Напомним формулу:
ВНД = ΣДПt/ (1 + ВНР) t = И.
ДПt– положительные элементы денежного потока, которые нужно продисконтировать по такой ставке, чтобы чистый приведенный эффект равнялся нулю. Внутренняя норма доходности – такая ставка дисконтирования, при которой выпадает равенство вида:
ΣДПt / (1 + ВНР) t – И = 0,
Воспользуемся инструментом «Анализ «Что-Если»»:
- Ставим курсор в ячейку со значением чистого приведенного эффекта. Выбираем «Данные»-«Анализ Что-Если»-«Подбор параметра».
- В открывшемся окне в строке «Значение» вводим 0 (чистый приведенный эффект должен равняться 0). В поле «Изменяя значение ячейки» ссылаемся на ставку дисконтирования. Нужно изменить ее так, чтобы соблюдалось приведенное выше равенство.
- Нажимаем ОК.
Ставка дисконтирования равняется 0,41. Следовательно, внутренняя норма доходности составила 41%.
Моделирование рисков инвестиционных проектов в Excel
Используем метод имитационного моделирования Монте-Карло. Задача – воспроизвести развитие бизнеса на основе результатов анализа известных элементов и взаимосвязей между ними.
Продемонстрируем моделирование рисков на простейшем примере. Составим условный шаблон с данными:
Ячейки, которые содержат формулы ниже подписаны своими значениями соответственно.
Прогнозируемые показатели – цена услуги и количество пользователей. Под этими данными делаем запись «Результаты имитации». На вкладке «Данные» нажимаем «Анализ данных» (если там нет инструмента придется подключить настройку). В открывшемся окне выбираем «Генерация случайных чисел».
Заполняем параметры следующим образом:
Нам нужно смоделировать ситуацию на основе распределений разного типа.
Для генерации количества пользователей воспользуемся функцией СЛУЧМЕЖДУ. Нижняя граница (при самом плохом варианте событий) – 1 пользователь. Верхняя граница (при самом хорошем варианте развития бизнеса) – 50 покупателей услуги.
Скопируем полученные значения и формулы на весь диапазон. Для переменных затрат тоже сделаем генерацию случайных чисел. Получим эмпирическое распределение показателей эффективности проекта.
Чтобы оценить риски, нужно сделать экономико-статистический анализ. Снова воспользуемся инструментом «Анализ данных». Выбираем «Описательная статистика».
Программа выдает результат (по столбцу «Коэффициент эффективности»):
Можно делать выводы и принимать окончательное решение.
Источники: http://www.profiz.ru/se/1_2017/ocenka_investproekta/, http://finexcel.ru/raschyot-pokazatelej-investicionnogo-proekta-v-excel/, http://exceltable.com/master-klass/analiz-investicionnogo-proekta-excel
Источник: