Правовое обеспечение рынка коллективных инвестиций

Правовое обеспечение инвестиционной деятельности

Право устанавливает нормативную базу, определяет положение субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую ответственность, определяет различное использование инвестиционной деятельности и контролирует отношения между участниками, в том числе и с государством.

Правовые нормы имеют несколько характеров: дозволяющий, запрещающий, обязывающий и стимулирующий.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя законодательствами.

Первое – это специальное инвестиционное законодательство, второе – гражданское и хозяйственное.

Инвестиционное законодательство контролирует и направляет порядок привлечения отечественных и иностранных инвестиций.

Специальное правовое регулирование инвестиционной деятельности представлено нормативно-правовыми актами, поэтому носит комплексный характер.

Три уровня нормативных актов нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности:

а) высшей юридической силы – федеральные конституционные и федеральные законы;

б) международные договоры;

в) законодательство субъектов федерации;

2) подзаконные акты:

а) указы Президента Российской Федерации;

б) межправительственные постановления;

в) правительственные постановления;

г) внешнеэкономические соглашения субъектов Российской Федерации;

д) ведомственные акты – приказы и постановления министерств и ведомств Российской Федерации;

е) постановления и решения органов местного самоуправления;

3) локальные, представленные системой актов индивидуального характера:

а) административные акты участников инвестиционной деятельности;

б) нормативно-правовые договоры (на основе международного публичного и частного права, гражданского и трудового права Российской Федерации).

Для субъекта инвестирования важно знать все основные положения законодательства для недопущения ошибок, которые могут впоследствии привести к плохим результатам.

Заключение

Подводя итоги курсовой работы, можно сделать следующие выводы:

Каждой фирме в процессе её функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Главными этапами инвестирования являются:

· преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

· превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

· прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т. е. реализуется конечная цель инвестирования.

Цель работы — инвестиционная деятельность предприятия была достигнута.

Для реализации этой цели были решены следующие задачи: раскрыта экономическая сущность инвестиций, изучены формы и виды инвестиций, выявлены источники инвестирования и определено правовое обеспечение инвестиционной деятельности.

Повышение эффективности капитальных вложений капитального строительства на предприятии может быть достигнуто за счет разработки хорошего проекта и сокращения сроков проектирования; сокращения срока строительства; широкого применения там, где это возможно и целесообразно, хороших типовых проектов, которые оправдали себя на практике и т.п.

Выбор тех или иных направлений и путей повышения эффективности капитальных вложений (инвестиций) зависит от специфики предприятия и конкретных условий.

Планированию инвестиций должен предшествовать глубокий анализ их экономического обоснования с учетом риска и инфляционных процессов.

Решения об инвестициях принимают на основе инвестиционных расчётов, в которых отражается полная картина планируемого проекта и определяется рентабельность капитальных вложений.

Существует несколько различных методов оценки экономической эффективности проектов, в которых использованы разнообразные критерии. Современные фирмы используют сразу несколько методов, для того, чтобы выявить наиболее надёжный и выгодный вариант инвестирования.

Обобщая всё вышесказанное, можно сделать главный вывод, состоящий в том, что инвестиционная деятельность на предприятии всегда направлена на повышение эффективности его работы, что в конечном итоге выражается в получении, а затем и увеличении прибыли.

Список использованной литературы

1.ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ (в ред. от 24.07.2007)//Российская газета. –1999. – 04 марта.

2. Бланк И. А. Управление инвестициями предприятия. / Киев: Ника – Центр, Эльга, 2008. – 480 с. – («Энциклопедия финансового менеджмента»; Вып. 3).

3.Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М., 1996. – 402 с.

4.Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 488 с.

5. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование. – СПб.: С.-Петербургский университет, 2004. – 154 с.

6. Гитманк, Джонк Основы инвестирования. — Спб.: Феникс, 2002. — 412 с.

7.Гитманк, Джонк Основы инвестирования. — Спб.: Феникс, 2002. — 412 с.

8. Инвестиционный анализ: теория выбора (оценка инвестиционных проектов). // Инвестиции в России.- 2006. — №2. – С. 12-18

9.Инвестиционное проектирование. // Деньги и кредит. – 2008. — №1. – С. 22-26.

10.Инвестиции. Формы и методы их привлечения. — М.: Алгоритм, 2006. – 384с.

23.Инвестиции: Учебник. / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова. – М.: ООО «ТК Велби», 2008. – 440 с.

11.Инвестиции: Учебник. / Под ред. В.В. Ковалева, С. Валдайцева. М., 2005. – 450 с.

12.Инвестиции и инновации: Словарь – справочник от А до Я. /Под ред. Бора М.З., Денисова А.Ю. – М.: Дис, 1998. — 208 с.

13.Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов. // Финансы. – 2002. — №3. – С.13-18.

14.Крылов, В. М. Власова, М. Г. Егорова Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 192 с.

15.Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия: Учебное пособие. — 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2008. – 184 с.

16.Финансы предприятия / Под ред. Шуляк П.Н. – М.: Дашков и Ко, 2006. – 288 с.

17.Чиркова М.Б. Некоторые вопросы анализа кредитоспособности заемщиков. / Бухгалтерия и банки. – 2004. — №8. – С. 21-27.

18.Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятий. – М.: Экономика, 1990. – 268с.

19.Шеремет А.Д.. Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. — М., 2005. – 245 с.

20.Шеремет А.Д. Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. — М., 2007. – 297 с.

Читайте также  Стратегические инвестиции и их характеристика

21.Экономика предприятия: Учебное пособие. / Под ред. О.И. Волкова. – М., 2008. – 312 с.

Коллективные инвестиции

Понятие коллективных инвестиций, их классификация и механизм работы. Рынок коллективного инвестирования в России: его структура и особенности развития. Государственное регулирование рынка коллективных инвестиций. Сущность паевых инвестиционных фондов.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Омский филиал Финуниверситета

По дисциплине: «Коллективные инвестиции»

Выполнил (а) студент (ка) группы

3Б-МН302 поток 3Б-9

Паламарчук Юлия Анатольевна

1. Рынок коллективного инвестирования в России: его структура и особенности развития

2. Государственное регулирование рынка коллективных инвестиций

Список использованной литературы

Одной из важнейших проблем, стоящих сегодня перед Россией, является обеспечение экономического роста. Мировой опыт показывает, что достижение этой цели в значительной степени зависит от процесса привлечения свободных денежных средств населения, их аккумуляции и использования в качестве инвестиций с целью дальнейшего направления их в производственную и социальную сферу. В этих условиях повышается актуальность новых форм финансового посредничества, способных осуществлять перераспределительные функции, диверсифицировать и страховать риски, а также снижать транзакционные издержки инвесторов. Наиболее востребованной формой финансового посредничества на сегодняшний день является система коллективного инвестирования.

В России коллективные инвестиции существуют немногим более 10 лет, но они не получили широкого развития. В то же время у населения остается значительное количество свободных денежных средств. Это требует поиска оптимальных способов привлечения сбережений населения. Одним из способов является использование паевого инвестирования, как наиболее перспективной и динамично развивающейся формы коллективных инвестиций. В этой связи особую актуальность приобретает анализ накопленного практического опыта деятельности этих институтов и совершенствование их работы.

В данной контрольной работе будут рассмотрены теоретические основы коллективных инвестиций: их понятие, классификация, механизмы работы. коллективный инвестиция рынок паевой фонд

Во втором вопросе рассмотрим как государство влияет на регулирование рынка коллективных инвестиций.

Более подробное внимание во второй главе будет уделено паевым инвестиционным фондам, как наиболее популярной форме коллективных инвестиций в России: их типам, классификации, объектам инвестирования, механизмам работы, законодательству.

Целью данной работы, помимо описания теоретических основ коллективного инвестирования, является исследование степени развитости тех или иных форм КИ, история их развития в России, основные тенденции.

Тема особенно интересна в связи с мировым финансовым кризисом, вызвавшим значительные оттоки средств из инвестиционных фондов в течение последних двух лет, а так же подрывом доверия населения к подобным видам вложений. При этом за тот же период значительно возросла финансовая грамотность населения, изменилась структура инвесторов, пайщиков, что дает основания предполагать бурный рост коллективных форм инвестиций в будущем.

1. Рынок коллективного инвестирования в России: его структура и особенности развития

В России достаточно давно развивается институт совместных капиталовложений. Смысл их заключается в том, что объединение воедино порой весьма незначительные средства, участники получают возможность управлять (инвестировать) уже более внушительной суммой денежных средств. Так называемые коллективные инвестиции предполагают следующую схему: посредническая структура формирует у себя определенный объем средств частных лиц с целью вложений в имущество или активы финансового рынка. Функции управления капиталом и ответственность за него ложится на профессионального управляющего.

Коллективные инвестиции могут быть востребованы по разным причинам, основной из которых является недостаток средств у частных вкладчиков для покупки ключевых инвестиционных инструментов, предлагаемых современным рынком.

Кроме того, крупные компании часто не желают заниматься мелкими капиталовложениями из-за трудностей работы с ними. Частники же имеют свою выгоду при этом. Она заключается в том, что вкладывая таким образом средства, инвестор получает возможность перепоручить управление ими грамотному управляющему, который имеет опыт, позволяющий ему принимать грамотные решения и за счёт этого значительно снизить риски. В настоящее время существует несколько разновидностей коллективных инвесторов.

Рынок коллективных инвестиций условно можно разделить на несколько видов:

Акционерный фонд. Регистрируется в форме ОАО, занимается привлечением средств путем реализации собственных акций. Вырученные средства направляются на приобретение ценных бумаг крупных предприятий, имеющих потенциал роста. Фонд данного типа вправе лишь инвестировать средства акционеров, любая другая деятельность, в том числе, коммерческая или производственная, запрещена. Имущество ОАО делится на инвестиционный резерв и те средства, которые необходимы для обеспечения функционирования органов управления.

Пенсионные и страховые фонды. Деньги в таких фондах хранятся длительное время и возвращаются вкладчикам с процентами тогда, когда наступает страховой случай. По сути, такие организации — это самые крупные коллективные инвесторы. В связи с тем, что средства у них хранятся длительный срок, они имеют достаточно времени, чтобы выбрать, запланировать и заключить наиболее удачные сделки и на ведение инвестиционной деятельностью в общем.

Венчурный фонд. Коллективные инвестиции данного типа актуальны при запуске или развитии проекта. Инвестор в результате вложения средств получает свою долю в бизнесе, потенциально способную приносить прибыль.

Коммерческие банки и подобные им организации. Они предоставляют людям деньги (кредиты) под определённый процент на относительно небольшой срок (1-2 года).

Паевые фонды (ПИФы). Формируются за счет участников, которые владеют паями, и могут передавать их в управление, претендуя на прибыль. Такие фонды приобрели широкую популярность в России за счет обеспечения неплохого дохода и прозрачности. Чтобы подобрать ПИФ для вложения денег, рекомендуется тщательно анализировать информацию из рейтингов. Они регулярно публикуются на специализированных ресурсах в Сети и в периодической деловой прессе.

ПАММ-счета. Относительно новый инвестиционный инструмент, который успешно применяется в ходе работы на валютном рынке. В соответствии с данной схемой, средства вкладываются в трейдера, имеющего высокий уровень квалификации и большой опыт. Он управляет деньгами со счетов вкладчиков. Это способ, который традиционно относят к высокодоходным коллективным инвестициям, обладающим высокой степенью риска. Поэтому, приняв решение о вложении средств в ПАММ-счета, выбирайте компании максимально тщательно.

Преимущества коллективных инвестиций.

Одним из основных преимуществ участия в коллективных инвестициях является заметно меньшие риски, по сравнению, например, с самостоятельными действиями на рынке. Это происходит за счёт того, что часть инвестиций отправляется на более рискованные проекты, а другая часть — на менее. В итоге вкладчика всё равно, так или иначе, ожидает прибыль.

Читайте также  Отдел инвестиции в департаменте экономики

Ещё одно преимущество заключается в том, что управляющий является крупным инвестором, который может оперировать большими объёмами ценных бумаг и акций по более выгодной цене.

Важным преимуществом ПАММ-счетов является отсутствие серьезных ограничений на вход в рынок. Начать работу можно, имея всего 1000 рублей. Это дает возможность свести к минимуму потери и избежать излишних стрессов.

Даже небольшие риски позволяют зарабатывать 5-10% от вложенных средств каждый месяц.

Актуальность системы коллективного инвестирования для России вызвана, с одной стороны, заинтересованностью населения в надежном и прибыльном способе помещения своих доходов, с другой стороны, растущими потребностями российских предприятий во внешних негосударственных источниках финансирования.

В России понятия «коллективные инвесторы» и «формы коллективного инвестирования» впервые были введены в Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ № 408 от 21 марта 1996 г.. К коллективным инвесторам этим Указом отнесены паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, кредитные союзы, акционерные инвестиционные фонды и инвестиционные банки. Однако на практике инвестиционные банки не были созданы, вместо них появились общие фонды банковского управления (ОФБУ) как еще один институт для привлечения средств мелких инвесторов.

В настоящее время в России уже сложилась структура рынка коллективного инвестирования. Это инвестиционные фонды (акционерные и паевые), негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, общества взаимного страхования и кредитные союзы, общие фонды банковского управления.

Коллективное инвестирование достаточно жестко регулируется с учетом того, что любой скандал может скомпрометировать деятельность всех фондов и подорвать к ним доверие.

2. Государственное регулирование рынка коллективных инвестиций

Необходимость регулирования. Эффективное регулирование, которому доверяют широкие слои инвесторов, создает благоприятную среду, в которой фонды могут с успехом продвигать свои услуги на рынке. Неэффективное регулирование, которого инвесторы и управляющие фондов не понимают или которому они не доверяют, подрывает доверие инвесторов, затрудняет привлечение средств.

Для обеспечения механизма регулирования необходимо законодательное обеспечение. В принципе возможны два типа законодательного обеспечения: общее и специальное. В первом случае первичное законодательство (как правило, федеральные законы) устанавливает общие принципы, которые применимы к деятельности не только инвестиционных фондов, но и пенсионных фондов и страховых компаний (например, нормы Гражданского кодекса, определяющие основы деятельности по доверительному управлению имуществом). В случае специального законодательства каждая форма коллективного инвестирования имеет собственное первичное законодательство. Так, деятельность непосредственно инвестиционных фондов в РФ регулирует Закон от 29 ноября 2001г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

В общем случае первичное законодательство, регулирующее деятельность инвестиционных фондов, должно содержать следующие положения:

Правовое регулирование рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций

Общая характеристика рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций

Рынок ценных бумаг и коллективных инвестиций (далее — РЦБиКИ) является собирательным понятием, объединяющим в себе два других: «рынок ценных бумаг» и «рынок коллективных инвестиций», представляющих собой отдельные сегменты финансового рынка.

Рынок ценных бумаг (далее — РЦБ) с правовой точки зрения представляет собой систему общественных отношений, возникающих по поводу перехода прав собственности и иных имущественных прав на ценные бумаги.

Основными источниками правового регулирования рассматриваемых отношений являются ГК РФ, Закон о РЦБ, иные федеральные законы и принимаемые на их основе подзаконные нормативные правовые акты.

Ценной бумагой может быть признан только тот объект гражданских прав, который назван в таком качестве в законе или признан таковой в установленном законом порядке (п. 2 ст. 142 ГК РФ).

Известные российскому законодательству ценные бумаги относятся к двум разным категориям объектов гражданских прав в зависимости от формы их выпуска — документарной или бездокументарной.

Так, согласно п. 1 ст. 142 ГК РФ, ценными бумагами являются: во- первых, документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги)’, во-вторых, обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги).

Согласно положениям ГК РФ документарные ценные бумаги отнесены к вещам (ст. 128), бездокументарные же ценные бумаги определяются как «обязательственные и иные права». Соответственно, различается и их правовой режим.

Порядок передачи прав, удостоверяемых документарными ценными бумагами, различается в зависимости от того, относится ценная бумага к категории именных, ордерных или на предъявителя (ст. 143, 146 ГК РФ). При этом в любом случае с переходом права на документарную ценную бумагу переходят все удостоверенные ею права в совокупности.

Специальные правила передачи прав, связанных с ценной бумагой, установлены для бездокументарных ценных бумаг. Операции с ними могут совершаться только при обращении к лицу, осуществляющему учет прав их владельцев (п. 3 ст. 149 ГК РФ).

Статьей 29 Закона о РЦБ предусматривается следующий порядок перехода прав на бездокументарные ценные бумаги:

  • — в случае учета таких прав в реестре владельцев ценных бумаг — с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя;
  • — в случае учета прав у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя.

В зависимости от порядка введения в гражданский оборот все ценные бумаги можно разделить на две основные группы: эмиссионные и неэмиссионные.

Общий правовой режим эмиссионных ценных бумаг установлен Законом о РЦБ. К эмиссионным ценных бумагам относятся акции, облигации, опционы эмитента и российские депозитарные расписки (ст. 2 Закона о РЦБ).

Понятие и признаки эмиссионных ценных бумаг закреплены в ст. 2 Закона о РЦБ, согласно которой эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

  • — закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Законом о РЦБ формы и порядка;
  • — размещается выпусками;
  • — имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Выпуск эмиссионных ценных бумаг представляет собой совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством РФ. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если в соответствии с Законом о РЦБ выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, — идентификационный номер.

Читайте также  На объем инвестиций влияют норма прибыли

Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях.

Согласно ч. 6 ст. 16 Закона о РЦБ любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в ст. 2 данного Закона.

Отличительной особенностью эмиссионных ценных бумаг является особый порядок их возникновения в качестве объектов гражданских прав — в результате процедуры, именуемой эмиссией.

Согласно ст. 2 Закона о РЦБ эмиссия ценных бумаг — это установленная данным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Под размещением эмиссионных ценных бумаг понимается отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом (т. е. обязанным по таким ценным бумагам лицом) первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. По общему правилу в процессе эмиссии происходит государственная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг юридических лиц в Банке России.

Большинство эмиссионных ценных бумаг являются именными бездокументарными; исключение составляют лишь облигации, которые могут быть именными (бездокументарными) или на предъявителя (документарными).

Среди неэмиссионных ценных бумаг можно выделить группу бездокументарных ценных бумаг — это инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов (далее — инвестиционные паи) и ипотечные сертификаты участия (далее — ИСУ). Прочие ценные бумаги относятся к документарным, это векселя, чеки, закладные, сберегательные и депозитные сертификаты, сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, простое и двойное складские свидетельства, залоговые свидетельства (варранты), клиринговые сертификаты участия.

Законом о РЦБ предусмотрена процедура квалификации ценных бумаг, т. е. отнесения объектов гражданских прав, в отношении которых не ясна их правовая природа, к разряду ценных бумаг, осуществляемая уполномоченным лицом в установленном нормативно порядке. Банк России вправе квалифицировать ценные бумаги и определять их виды в соответствии с законодательством РФ (п. 2 ст. 44 Закона о РЦБ). Решение о квалификации ценной бумаги носит общеобязательный характер. Банк России обеспечивает раскрытие информации о принятых им решениях о квалификации ценных бумаг.

Рынок коллективных инвестиций (далее — РКП) — это система общественных отношений, возникающих в процессе формирования и использования объединенного имущества (пула), передаваемого в доверительное управление профессиональному управляющему в целях его инвестирования и распределения полученных финансовых результатов.

Действующее российское законодательство предусматривает различные формы коллективного инвестирования. В частности, к таковым специалисты в области финансового рынка относят: инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, государственный инвестиционный (суверенный) фонд (в иностранной практике таковыми являются различные внебюджетные фонды, в России признаками такового обладает Пенсионный фонд РФ), ипотечные покрытия и некоторые другие.

Отношения на РЦБ и РКП тесно связаны следующим образом.

1. В процессе осуществления некоторых видов коллективных инвестиций образуются ценные бумаги — инвестиционные паи и ИСУ.

В доктрине инвестиционные паи и ИСУ получили название «ценные бумаги коллективного инвестирования» [1] (далее — ЦБКИ). Эти ценные бумаги сходны с эмиссионными ценными бумагами массовым (серийным) введением в оборот, отсутствием индивидуальных признаков у ценных бумаг одной серии и общей целью их выпуска, заключающейся в привлечении инвестиций.

Каждый инвестиционный пай и ИСУ удостоверяют одинаковую долю в праве общей собственности на объединенное имущество инвесторов и право на часть доходов, полученных в процессе доверительного управления им. Такое объединенное имущество называется по-разному, в зависимости от вида ценной бумаги: паевой инвестиционный фонд (далее — ПИФ) — для инвестиционных паев, ипотечное покрытие — для ИСУ.

В состав ПИФа могут входить денежные средства, ценные бумаги, недвижимое имущество, а также разрешенное нормативными актами Банка России иное имущество, определенное инвестиционной декларацией такого фонда. Ипотечное покрытие составляют требования по обеспеченным ипотекой обязательствам, вытекающие из договоров займа или кредита, денежные средства, полученные в результате реализации этих прав требования, другие ИСУ.

Лицами, обязанными по ЦБКИ, являются управляющие компании — действующие на основании лицензии юридические лица, которые осуществляют доверительное управление объединенным имуществом инвесторов.

Условия договора доверительного управления определяются управляющей компанией в стандартных формах и могут быть приняты только путем присоединения к указанному договору в целом.

Такое присоединение осуществляется путем приобретения инвестиционных паев или ИСУ. Управляющий инвестиционным фондом или ипотечным покрытием в письменных документах обозначает свои полномочия по доверительному управлению пометкой «Д. У.».

  • 2. Ценные бумаги являются одним из основных активов, в которые осуществляется вложение объединенного имущества, формируемого в процессе коллективного инвестирования.
  • 3. Лица, осуществляющие некоторые виды профессиональной деятельности на РЦБ, часто совмещают данную деятельность с профессиональной деятельностью на РКИ. Сходство специфики профессиональной деятельности на РЦБ и РКИ обусловливает схожесть требований к субъектам, осуществляющим данные виды деятельности, общие принципы их регулирования и контроля.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что часть отношений, складывающихся на РЦБ, в то же время являются отношениями на рынке коллективных инвестиций. Однако ценные бумаги — не единственный объект коллективного инвестирования, и, таким образом, отношения на РКИ не сводятся к отношениям по поводу ценных бумаг.

Рассмотренная довольно тесная взаимосвязь РЦБ и РКИ обусловливает возможность их объединения в научных целях под общим термином «рынок ценных бумаг и коллективных инвестиций».

Основным национальным источником правового регулирования отношений на исследуемом рынке является ГК РФ. Глава 7 его части первой посвящена общим положениям о ценных бумагах; в нем также содержатся нормы, касающиеся отдельных видов ценных бумаг. Положения ГК РФ об общей долевой собственности, доверительном управлении и некоторые другие касаются отношений на РКИ.

Из некодифицированных федеральных законов прежде всего следует назвать Закон о РЦБ, регулирующий отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, особенности создания и деятельности профессиональных участников РЦБ.

  • [1] См., например: Шевченко Г. Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия,обращение. М., 2006. С. 54; Бушев Л. Ю. О месте ипотечных ценных бумаг в системе мерпо развитию ипотечного кредитования в России // Эмитент. 2004. № 40. С. 46; Ершова И. В., Отнюкова Г. Д., Спектор А. Л., Шевченко О. М. Инвестиционное право: учеб,пособие. М., 2014. С. 237-242.

Источники: http://mylektsii.ru/1-26571.html, http://revolution.allbest.ru/finance/00617875_0.html, http://studref.com/460014/ekonomika/pravovoe_regulirovanie_rynka_tsennyh_bumag_kollektivnyh_investitsiy

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто