При принятии решений об инвестициях фирмы принимают во внимание
а) номинальную ставку процента
б) реальную процентную ставку
в) номинальную процентную ставку за вычетом нормы прибыли
г) сумму реальной процентной ставки и нормы прибыли
35. Фирма желает взять заём на покупку нового оборудования, которое будет стоить 20 тыс. руб. и служить один год. Ожидается, что благодаря этому дополнительный годовой доход составит 1500 руб. Фирма осуществит инвестиции в оборудование при условии, что процентная ставка составит:
При прочих равных условиях увеличение производительности средств производства приведет
а) к росту спроса на заёмные средства и сокращению равновесной ставки процента
б) к росту спроса на заёмные средства и росту равновесной ставки процента
в) к росту предложения заёмных средств и снижению равновесной процентной ставки
г) к росту предложения заёмных средств и увеличению равновесной процентной ставки
Равновесная процентная ставка выравнивает
а) номинальную и реальную процентные ставки
б) объём спроса и предложения заёмных средств
в) потребление и сбережение
г) инвестиции и сбережения
К основному капиталу относятся
а) средства на счетах предприятия
б) государственные облигации, купленные предприятием
в) денежные остатки в кассе предприятия
г) остатки материальных запасов на складе предприятия
д) машины и оборудование, используемые в производстве
Чистые инвестиции положительны в том случае, если
а) возмещение капитала (амортизация) больше валовых инвестиций
б) валовые инвестиции больше возмещения капитала
в) оборотный капитал превышает основной капитал
г) ставка ссудного процента меньше ставки рефинансирования
Дисконтирование — это
а) приведение экономических показателей будущих лет к сегодняшним ценностям
б) приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду
в) процесс определения приведенной стоимости данного потока платежей
г) все перечисленное выше верно
Что не влияет на величину процента?
а) срок, на который выдается кредит
б) надежность клиента
в) доходы служащих банка
г) величина ожидаемой прибыли
Реальная ставка процента — это
а) количество товаров, купленных на проценты
б) номинальная ставка процента за вычетом темпов инфляции
в) ставка процента за вычетом издержек производства
г) доход за минусом нормы прибыли
43. Специальный прием для соизмерения текущей и будущей ценности денежных сумм называется:
Инвестиционные решения
Инвестиционное решение это результат взвешенной оценки всей информации об объекте инвестиций, о возможностях и рисках, которые он несет, а также это компромисс и единое решение всех участников инвестиционной деятельности.
Ключевыми моментами для принятия решения об осуществлении инвестиций являются
- перспективы увеличения спроса на производимый предприятием товар, либо услугу
- желание фирмы развивать и расширять собственный бизнес путем развития производственной деятельности или освоения новой
- желание укрепить свои позиции на рынке и увеличить конкурентоспособность выпускаемого товара путем внедрения и ввода в эксплуатацию новых технологических линий, оборудования и т.п., что позволяет снизить издержки производства.
Каждое новое инвестиционное решение должно приниматься на основании расчетов, а именно сопоставления предстоящих расходов с возможной прибылью от инвестиций в будущем.
Так как инвестиции могут приносить не только материальные выгоды, фирме необходимо сопоставить все возможные благоприятные эффекты от инвестиций (развитие инфраструктуры, улучшение условий труда и другие социальные аспекты, прибыль и многое другое) с уровнем расходов на них и принять взвешенное решение.
Принятие инвестиционных решений
Этапы, присутствующие в принятии любого инвестиционного решения
- выявление ситуации, подходящей для осуществления инвестиций
- формулировка, первичный анализ и отбор инвестиционных предложений
- оценка, анализ и принятие инвестиционного решения
- осуществление и реализация
- мониторинг за процессом осуществления инвестиций и их контроль.
Основное влияние на принятие инвестиционных решений оказывает структура капитала.
К примеру, компания планирует осуществить дополнительную эмиссию ценных бумаг с целью увеличения уставного капитал. В этом случае на принятие инвестиционного решения оказывает влияние уставный капитал, а точнее будет сказать его размер.
Инвестиционное решение по увеличению основного капитала зависит от нераспределенной прибыли организации.
Инвестиционные решения по вложению во внеоборотные активы напрямую зависит от долгосрочных обязательств компании, составление и формирование оборотных активов зависит от краткосрочных обязательств.
Принимая инвестиционное решение, оно не должно противоречить следующим тезисам:
- инвестиции оправданы в случае, если их доходность превышает доход от вложений в банковские депозиты
- инвестиции оправдана в случае, если их рентабельность превышает инфляцию
- инвестиции оправданы в наиболее рентабельные проекты с учет дисконтирования.
Для принятия положительного инвестиционного решения, объект инвестиций должен удовлетворят следующим требованиям:
- высокая степень рентабельности
- низкий уровень рисков
- короткий срок окупаемости вложенных средств.
Также на принятие инвестиционного решения влияет такой признак, что каждая инвестиция должна повышать уровень ценности объекта своих вложений. Повышение ценности определяют по следующим показателям:
- увеличение уровня доходов объекта вложений
- повышение эффективности производственной и хозяйственной деятельности
- снижение производственных и финансовых рисков.
Классификация и виды инвестиционных решений
Выделяют следующие виды инвестиционных решений в зависимости от их направления:
- обязательные
- направленные на уменьшение производственных издержек
- направленные на развитие и рост организации
- связанные с покупкой финансовых активов
- связанные с освоением новых рынков
- связанные с покупкой нематериальных активов.
Момент принятие инвестиционного решения очень важен и сложен одновременно, так как при его осуществление необходимо учитывать интересы разных групп лиц. Такими лицами являются акционеры или собственника капитала компании, её кредиторы, рабочий персонал, управляющие менеджеры организации и конечно общество.
(Пока оценок нет)
При принятии решений об инвестициях фирмы
Принятие инвестиционных решений
Инвестирование — это процесс увеличения запаса капитала в данный момент времени. Капитальные средства в процессе производства физически снашиваются или морально устаревают, нуждаются в замене. Если новые приобретения капитала меньше физического износа, то фирма вынуждена будет сокращать объем производства.
Фирма при принятии решения об увеличении капитала использует два подхода:
1) Сопоставление цены спроса и предложения капитальных активов (оборудования).
2) Использование предельных величин.
В соответствии с первым подходом фирма сопоставляет цену капитального актива, которую она готова заплатить с ценой, которую предлагает производитель данного оборудования (капитального актива). При формировании цены спроса учитывается предельный доход капитала в денежной форме (MRPк), который она может получить при использовании капитального актива, и действие закона убывающей предельной производительности. Это означает, что чем больше при прочих равных условиях используют однотипных станков, тем меньший доход может получить фирма от использования каждой дополнительной единицы оборудования. И, как следствие, она будет предлагать более низкую цену. Предложение капитальных активов мы рассматриваем с точки зрения рынка совершенной конкуренции и поэтому предполагаем, что производитель продаёт всю продукцию по одинаковой цене. При этом он согласен на такую цену, которая компенсирует издержки на производство данного оборудования (капитального актива).
Таким образом, фирма сопоставляет цену спроса и цену предложения и приобретает оборудование в том случае, если они совпадают. Равенство и определяет оптимальное количество приобретенного оборудования. Если оборудования приобретается меньше, то сокращается прибыль покупателя, так как фирма будет производить недостаточное количества продукции и не удовлетворит потребности рынка. Если оборудования приобретается больше оптимального объема, то часть продукции, производимой фирмой с помощью данного оборудования, может быть не реализована.
Рис. 9.2 — Равновесие на рынке капитальных активов
Второй подход основан на сопоставлении предельных величин. В экономическом анализе используются понятия предельная эффективность инвестиций (MEI) и предельная эффективность капитала ().
Предельная эффективность инвестиций показывает дополнительный чистый доход, который получает инвестор с дополнительной единицы инвестиций.
Пример: Фирма дополнительно вкладывает в инвестиционный проект 20 млн. у.е., в результате этого она получает доход 25 млн. у.е. Предельная эффективность инвестиции
При осуществлении инвестиционных проектов сопоставляется MEI со ставкой процента или другим вариантом вложения средств с такой же степенью риска. Это связано с тем, что каждый субъект имеет возможность выбора и стремится максимизировать свою выгоду. В данном случае он сопоставляет эффективность инвестиций с доходом, который может получить, положив деньги в банк под соответствующую ставку процента. Он выбирает вариант, который принесёт ему более высокий доход. Следовательно он будет осуществлять инвестиции, если MEI больше ставки процента. Если MEI меньше ставки процента, то в этом случае субъекту выгоднее положить деньги в банк. Если MEI равен ставке процента, то в этом случае субъект оказывается в состоянии равновесия, то есть ему безразлично куда вкладывать деньги. Анализ показывает, что фирма должна осуществлять такой объем инвестиций, чтобы достигнуть состояния равновесия.
Предельная эффективность капитала показывает дополнительный доход, который получила фирма с капитала, вложенного в производство.
Предельная эффективность капитала так же сопоставляется со ставкой процента для того, что бы принять решение о том, надо ли осуществлять инвестиции. Если МЕС больше ставки процента, то это означает что данная фирма успешно работает, её продукция пользуется спросом, имеет увеличение дохода, следовательно, надо расширять производство.
Если МЕС меньше ставки процента, то это означает, что дела фирмы идут неудачно, она имеет снижение дохода на капитал, что свидетельствует о нерациональном использовании уже имеющегося у неё капитала. Следовательно, осуществлять дополнительные инвестиции нецелесообразно.
Фирма оказывается в состоянии равновесия, если МЕС равен ставке процента, то есть фирме не надо осуществлять инвестиции. Анализ показывает, что фирма должна осуществлять такой объем инвестиций, чтобы достигнуть состояния равновесия.
В принципе считается, что фирма первоначально рассчитывает предельную эффективность капитала и сопоставляет её с процентной ставкой, а затем рассчитывают предельную эффективность инвестиций и определяют объём необходимых инвестиций.
При оценке эффективности инвестиций и выборе наилучшего варианта инвестирования необходимо учитывать фактор времени, поэтому при расчёте используется дисконтированная стоимость.
Предположим, что фирма имеет два варианта вложения капитала в размере 8 млн. у.е. По обоим вариантам фирма возмещает затраты за три года и на 4-ый год получает чистый доход в одинаковом размере, поэтому без учёта фактора времени ей безразлично, какой инвестиционный проект финансировать.
Ожидаемые финансовые результаты по годам без учета фактора времени и с учетом фактора времени при условии, что процентная ставка равна 10% в год, представлены в таблице.
Таблица 9.1 — Финансовые результаты инвестиционных проектов
Источники: http://studopedia.ru/5_166277_pri-prinyatii-resheniy-ob-investitsiyah-firmi-prinimayut-vo-vnimanie.html, http://investicii-v.ru/investicionnye_resheniya/, http://studbooks.net/2075140/ekonomika/prinyatie_investitsionnyh_resheniy
Источник: