Основные факторы, влияющие на размеры и динамику инвестиций
1) Доход, а именно та его часть, которую фирмы намерены направить на дальнейшее расширение и модернизацию производства.
2) Размер средств и срок окупаемости. При прочих равных условиях, чем больше величина кап.
4) Налогообложение. При высоком уровне стремление к кап. вложениям резко уменьшается.
5) Ожидаемая отдача от инвестиций. Если кап. вложения направляются в перспективные отрасли с новыми эффективными технологиями, чьи товары будут пользоваться спросом в течение длительного времени, то вполне реально ожидать высокой окупаемости инвестиций в будущем и наоборот.
На перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, курс денежной единицы, новые открытия в области науки и технологии, обнаружение новых источников сырья и материалов, изменение в структуре спроса населения, размеры его доходов и т.д.
В теории Кейнса потребительские расходы гораздо более устойчивы, чем инвестиции, а это означает, что именно инвестиции играют важную роль в возникновении спадов.
Долгое время фундаментальный подход основывался на позиции, что доход и богатство нации растут в том же темпе, что и накопление капитала => чем выше норма инвестиций, тем выше темпы экономического роста и тем быстрее увеличивается нац. доход и повышается уровень жизни. Относительный уровень инвестиций определяет уровень сбережений. Без них не м.б. инвестиций. Т.о., согласно традиционной точке зрения, стремление сберегать – главная причина общественного прогресса. Эту склонность людей надо поддерживать и развивать.
Кейнс пришел к выводу, что такие аргументы совершенно неприменимы к странам, достигшим высокой стадии экономического развития, т.к. имеются два следствия экономического роста в богатых, промышленно развитых странах, показывающих, что стремление сберегать всегда будет обгонять стремление инвестировать. Во-первых, по мере продолжающегося накопления капитала все наиболее выгодные проекты для инвестирования окажутся использованными => новые возможности обещают инвеститору более низкую норму дохода, а это уничтожает побудительные мотивы к инвестированию. Во-вторых, в связи с продолжающимся экономическим ростом растут стимулы к сбережениям по мере роста доходов.
Если экономика находится в состоянии неполной занятости, то увеличение склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению, а это, в свою очередь, означает уменьшение совокупного спроса. Когда этот процесс приведет к сокращению производства и снижению новых кап. вложений => к увеличению уровня безработицы. Итогом этого станет падение уровня нац. дохода в целом и снижения доходов различных групп населения. В экономической теории данный процесс нашел отражение в парадоксе бережливости. Постоянное желание сберечь больше, чем инвесторы хотят вложить, вызывает хроническое уменьшение совокупного спроса, что в конце концов приведет к всеобщему уменьшению желания инвестировать. Поэтому, по мнению Кейнса, политика стимулирования бережливости не только бесполезна, но и вредна. А выход из данного положения – поддержание спроса, который побудил бы инвесторов покупать новое оборудование.
На понятии предельной склонности к потреблению базируется теория мультипликатора Кейнса. Понятие «мультипликатор» было введено в 1931 г. в английским экономистом Каном. Кан отмечал, что гос. затраты на общественные работы приводят к мультипликационному эффекту занятости.
Под мультипликатором в теории Кейнса понимается коэффициент, показывающий изменения дохода от изменения инвестиций. В теории мультипликатора определяются факторы, влияющие на объемы нац. производства, а также рассматривается механизм влияния переменного совокупного спроса на кратные изменения занятости и дохода в целом. Кейнс абстрагировался от влияния налогов внешней торговли, правительственных расходов и др. факторов. В кейнсианской модели цены и зарплата берутся неизменными, т.е. совокупное предложение – фактор пассивный, объем нац. производства изменяется под воздействием совокупного спроса.
Кейнсианская теория определения оптимальных размеров ВНП, при котором экономика достигает состояния равновесия, показывает, что при росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные инвестиции. Это вытекает из того, что инвестиции приводят к мультипликационному эффекту. Помимо первичного эффекта возникает вторичный и т.д., т.е. влияние затрат в одной сфере на расширение производства и занятости других. Этот положительный нарастающий эффект в размере ВНП называется мультипликационным эффектом.
Мультипликатор составляет числовой коэффициент, который показывает размер роста ВНП при увеличении размера инвестиций.
1) чем больше дополнительные расходы населения на потребление, тем больше будет величина мультипликатора => приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций;
2) чем больше сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора => -//-//-//-//-.
Анализ сбережений и инвестиций показывает конкретные рычаги, через которые можно влиять на совокупный спрос, объем ВНП и занятость населения. Доходы населения, их динамика значительно воздействуют на макроэкономические процессы. Хотя население сберегает, предприятия инвестируют, исходя из разных соображений, но их взаимная сбалансированность оказывает огромное влияние на макроэкономическое равновесие. При этом инвестиции более активный элемент, поскольку оказывает мультипликационное воздействие на доход.
Кейнсианская теория мультипликатора пыталась показать, что крупные расходы осуществляемые производством, фирмами и потребителями позитивно влияет на объемы нац. производства.
Основные моменты кецнсианской теории:
1) в краткосрочном периоде ставки зарплаты и цены обладают жесткостью, поэтому рыночный механизм без гос. вмешательства не в состоянии сбалансировать экономику, одновременно обеспечивая полную занятость и полное использование средств производства;
2) мотором экономического роста выступает эффективный спрос, т.к. в краткосрочном периоде совокупное предложение – величина заданная и во многом ориентируется на ожидаемый совокупный спрос;
3) объем инвестиций и вид функции потребления определяют уровень дохода и занятости. Приращение равновесного дохода всегда больше прироста инвестиций и его величина определяется с помощью мультипликатора;
4) на динамику равновесного дохода оказывает влияние величина и изменение чистого экспорта;
5) равновесный доход можно определить суммированием совокупных расходов;
6) динамический спрос экономики в соответствии с моделью мультипликатора предполагает расширение потребительских расходов. Поэтому рост сбережений может вызвать снижение равновесного чистого нац. продукта, т.о. сузить возможности для расширения сбережений в будущем.
В период подъема дефицит торгового баланса сокращается
1. cause to be slowed down or delayed
«Traffic was delayed by the bad weather»; «she delayed the work that she didn’t want to perform»
2. act later than planned, scheduled, or required
«Don’t delay your application to graduate school or else it won’t be considered»
«Please stay the bloodshed!»
4. slow the growth or development of
«The brain damage will retard the child’s language development»
Признаками рецессии являются уменьшение выпуска, снижение уровня безработицы и рост уровня цен.
Экономисты называют колебания объема производства экономическим циклом, потому что эти колебания регулярны и предсказуемы.
3. Циклические колебания обусловлены в первую очередь изменениями в инвестиционных расходах.
Если совокупные расходы в экономике превышают совокупный выпуск, фирмы будут сокращать производство и занятость, чтобы увеличить цены на товары и объем прибыли.
5. Если у фирм увеличиваются товарно-материальные запасы, то следует ожидать снижения уровня занятости.
6. Продолжительный и глубокий спад в экономике называется рецессией.
Спад производства всегда вызывает снижение уровня цен.
В краткосрочном периоде сокращение правительством своих расходов для обеспечения сбалансированного бюджета может вызвать рецессию в экономике.
9. Пик деловой активности соответствует уровню полной занятости всех экономических ресурсов.
10. Всякий раз, когда экономика вступает в период спада, долгосрочная кривая совокупного предложения смещается влево.
Рост цен на нефть может привести к стагфляции.
12. Изменение объема производства и уровня занятости необязательно вызываются циклическими колебаниями экономики.
13. При прочих равных условиях снижение величины совокупных инвестиций вызывает рецессию в экономике.
В фазе подъема растет не только уровень безработицы, но и уровень цен.
Если политические деятели стремятся вывести экономику из рецессии, они должны использовать меры, способствующие сокращению совокупного спроса.
Контрциклическими показателями являются показатели, величина которых увеличивается в фазе подъема и сокращается в фазе спада.
Объем инвестиций в основной капитал в период спада сокращается.
Инвестиции — самый нестабильный компонент совокупных расходов в течение экономического цикла.
Изменение величины государственных расходов оказывает дестабилизирующее влияние на экономику.
20. В период рецессии объем продаж потребительских товаров длительного пользования сокращается.
В период подъема дефицит торгового баланса сокращается.
Дата добавления: 2014-11-10 ; просмотров: 1572 . Нарушение авторских прав
Тема 2. Инвестиции
1. Объем инвестиций …
прямо пропорционален ожидаемой норме прибыли на инвестиции
обратно пропорционален ставке процента
прямо пропорционален ставке процента
обратно пропорционален ожидаемой нормы прибыли на инвестиции
Инвестиции являются одним из важнейших компонентов совокупного спроса. На инвестиции влияет множество факторов. Прежде всего, инвестиции зависят от ожидаемой нормы прибыли на них. Чем выше ожидаемая норма прибыли на предполагаемые инвестиции, тем больше должны быть инвестиции. Вторым фактором, влияющим на величину инвестиций, является ставка процента. Чем ниже ставка процента, тем больше при прочих равных условиях будут инвестиции.
2. В зависимости от факторов, определяющих объем спроса на инвестиции, они подразделяются на …
автономные, независимые от изменения дохода
индуцированные, зависимые от изменения дохода
3. Автономные инвестиции – это инвестиции, осуществляемые при …
неизменном национальном доходе
неизменном спросе на блага
увеличении национального дохода
снижении спроса на блага
4. Если при прочих равных условиях снизится ставка процента, то …
коэффициент q Тобина повысится
объем инвестиций увеличится
коэффициент q Тобина снизится
объем инвестиций уменьшится
Источником финансирования инвестиционных проектов могут выступать средства, привлеченные на фондовом рынке. Модель q Тобина показывает взаимосвязь инвестиционного спроса с финансовыми рынками.
Рыночная стоимость фирмы – это цена приобретения всех ее акций на фондовом рынке по текущим ценам. Курс акций фирмы прямо пропорционален дивидендам и обратно пропорционален ставке процента. Поэтому снижение ставки процента повышает рыночную стоимость капитала фирмы, а повышение ставки снижает рыночную стоимость капитала фирмы. Восстановительная стоимость – это цена приобретения такого же объема физического капитала, которым располагает фирма, на товарном рынке по ценам текущего периода. Если q>1, то рынок оценивает функционирующий капитал выше стоимости восстановления капитала. Следовательно, можно инвестировать.
5. На графике показана кривая спроса на инвестиции.
Эта кривая смещается при изменении …
в технологии производства
налога на прибыль
количества денег в экономике
На объем инвестиций влияют многие факторы. Ставка процента и норма прибыли на инвестиции влияют на движение по кривой спроса на инвестиции. Технологические изменения и налоги на прибыль смещают кривую спроса на инвестиции. Технологический прогресс является важным стимулом для инвестирования. Он снижает издержки производства и повышает ожидаемую норму прибыли от инвестиций. Поэтому ускорение технического прогресса смещает кривую спроса на инвестиции вправо и вверх.
При принятии инвестиционных решений предприниматели рассчитывают на ожидаемую прибыль после уплаты налогов. Поэтому при снижении налога на прибыль доходность фирмы повысится и кривая спроса на инвестиции сместится вправо и вверх. При повышении налога на прибыль доходность фирмы снизится и кривая спроса на инвестиции сместится влево и вниз.
Смещение кривой инвестиций, представленной на рисунке, в положение I2 может вызываться …
изменением технологии производства
снижением ожидаемой доходности
Кривая инвестиционного спроса графически показывает размер инвестиций, осуществление которых возможно при каждом заданном уровне процентной ставки. Изменение спроса на инвестиции смещает кривую инвестиционного спроса в результате изменения налогообложения, технологии производства, ВВП, изменения инфляционных ожиданий и т.д.
7. Если чистые инвестиции будут положительной величиной, то …
экономика будет успешно развиваться
валовые инвестиции превысят амортизационные отчисления
будет наблюдаться резкое снижение инвестиционной активности
валовые инвестиции будут равны амортизации
Валовые инвестиции – это совокупность чистых инвестиций и инвестиций в модернизацию. Чистые инвестиции положительны, если валовые инвестиции превышают инвестиции в модернизацию (амортизацию). В этом случае экономика развивается успешно.
Источники: http://finlit.online/osnovyi-ekonomiki/osnovnyie-faktoryi-vliyayuschie-razmeryi-32072.html, http://studopedia.info/1-43160.html, http://studfiles.net/preview/5946930/page:7/
Источник: