Юнктад о динамике иностранных инвестиций

Юнктад о динамике иностранных инвестиций

Инвестиционная аналитика

Прямые иностранные инвестиции демонстрируют умеренный рост

Об этом свидетельствует доклад World Investment Report 2018 Конференции ООН по торговле и развитию (UN Conference on Trade and Development, UNCTAD).

Тенденцию снижения прямых иностранных инвестиций Организация Объединенных Наций назвала «тревожной» из-за риска, который она представляет для стран с развивающейся экономикой.

Если по итогам 2016 года прямые иностранные инвестиции составили 1,87 трлн. долл. США, то за прошлый год эта сумма упала до 1,43 трлн. долл. США. При этом мировая экономика и торговля растут. Падение инвестиций на фоне такого роста свидетельствует о том, что не только проекты в сфере слияний и поглощений, но и в других сферах получили меньший объем инвестиций.

Инвестиции по регионам

Объем прямых иностранных инвестиций в развитые страны снизился на 37 процентов до 712 миллиардов долларов. При этом объемы слияний и поглощений в развитых странах упали на 29 процентов.

По данным ООН, США оставались крупнейшим реципиентом прямых иностранных инвестиций. Их общий объем в прошлом году составил 275 млрд. долл. США. На втором месте – Китай, где зафиксирован рекордный объем поступлений в размере 136 млрд. долл. США. Отток средств из Китая упал впервые с 2003 года, снизившись на 36 процентов до 125 миллиардов долларов в результате политики, ограничивающей отток инвестиции в течение 2015 и 2016 годов.

В течение предшествующих двух лет прямые иностранные инвестиции в развитые страны росли. За 2015 и 2016 года их сумма превысила 1 трлн. долл. США. Но этот рост резко закончился в 2017 году. Вслед за всплеском на рынке слияний и поглощений в 2016 году произошел заметный спад прямых иностранных инвестиций в Великобританию. Также уменьшился приток инвестиций в США, основной причиной чего стала остановка налоговых инверсий для американских компаний.

Директор подразделения UNCTAD по инвестициям и компаниям Джеймс Жан заявил, что резкое снижение в 2017 году во многом было вызвано пересмотром данных за 2016 год, в результате которого выяснилось, что в активы США было вложено больше средств, чем считалось ранее. Этот год ознаменовал конец «волны сделок налоговой инверсии», в ходе которой американские фирмы приобретались небольшими иностранными компаниями и получали их домицилии, чтобы платить налоги по более низкой ставке.

Приток инвестиций во Францию ​​и Германию в 2017 году восстановился, но общий поток в европейские страны снизился из-за «нормализации» притока инвестиций в Великобританию.

Сократились инвестиции и в другие регионы – в Африку на 21%, в Восточную Европу – на 27%. В Восточной Европе и СНГ, где расположена Украина, инвестиции упали до минимального уровня с 2005 года – 47 млрд долл. США. Падение вызвано сокращением инвестиций в страны, на которые приходится основная их доля – Украину, а также Россию, Казахстан и Азербайджан. Прямые иностранные инвестиции в Украину сократились на 33% до 2,2 млрд долл. США «ввиду политической неопределенности».

Отток инвестиций в регионе, напротив, вырос на 59% и достиг рекордного значения в 40 млрд долл. США несмотря на падение, прогноз для региона на 2018 год остается умеренно-позитивным благодаря росту сырьевых рынков и цен на сырьевые товары, а также ускорению макроэкономического роста. В среднесрочной перспективе начало новых проектов может привести к росту инвестиций в производство.

Две страны региона – Россия и Украина – также входят в число стран с наибольшим числом дел по урегулированию споров между инвесторами и государством. За последние 30 лет в России зарегистрировано 24 таких дела, в Украине – 22, причем одно – в 2017 году. Стоит отметить, что Украину по количеству зарегистрированных в прошлом году дел опередили Хорватия (4 дела), Индия с Испанией (по 3 дела) и Мексика с Венесуэлой (по 2 дела).

Потоки инвестиций в Латинскую Америку и Карибский бассейн впервые за шесть лет выросли на скромные 8%. В Северной Америке приток снизился из-за сокращения внутрифирменных кредитов и вывода капитала. Объемы вывода капитала из Северной Америки выросли на 18%. В конце 2017 года перспектива налоговой реформы в США стала более четкой, и многонациональные компании в США приостановили вывод капитала, что увеличило объемы инвестиций.

На фоне всемирного спада приток прямых иностранных инвестиций в развитых странах Азиатско-Тихоокеанского региона остается устойчивым. При этом отток капитала из Японии продолжал расти и увеличился до 160 млрд. долл. США.

Между тем приток прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны оставался стабильным на уровне 671 млрд. долл. США, при этом инвестиции в Латинскую Америку выросли впервые за шесть лет.

Читайте также  Курс по личным финансам и инвестициям

«Эта негативная тенденция является долгосрочной проблемой особенно для развивающихся стран, где международные инвестиции необходимы для устойчивого промышленного развития», – заявил в докладе Генеральный секретарь ООН Антонио Гутерриш. «Эта тревожная глобальная инвестиционная картина подчеркивает важность благоприятной глобальной инвестиционной среды».

Инвестиционный спад в 2017 году также частично отразился на снижении средней мировой нормы доходности иностранных инвестиций, которая упала с 7 процентов до 6,7 процента. Уменьшение доходности наблюдалось в развитых странах, а также в странах с развивающейся экономикой Западной Азии и Южной Азии.

Отраслевые приоритеты инвестирования

Прогноз на 2018 год

ООН считает, что в этом году объем прямых иностранных инвестиций вырастит «незначительно», примерно на 5% до 1,5 трлн. долл., что ниже среднего за последнее десятилетие на фоне неопределенности в международной политике и торговле. Ожидается, что приток инвестиций в развитые страны в 2018 году будет «умеренно» увеличиваться.

В качестве факторов, ограничивающих инвестиции, ООН отмечает рост инвестиционных ограничений, а также озабоченность по поводу национальной безопасности и иностранной собственности на землю и ресурсы, а также усиление контроля над иностранными поглощениями. Эти факторы проявляются даже несмотря на то, что многие страны прилагают усилия для привлечения прямых иностранных инвестиций.

Табл. Приток прямых иностранных инвестиций, 2012-2017, млн долл. США

Анализ структуры и динамики прямых иностранных инвестиций в РФ

Рубрика: 8. Мировая экономика

Дата публикации: 08.01.2017

Статья просмотрена: 14371 раз

Библиографическое описание:

Азатян М. О. Анализ структуры и динамики прямых иностранных инвестиций в РФ [Текст] // Экономика, управление, финансы: материалы VII Междунар. науч. конф. (г. Краснодар, февраль 2017 г.). — Краснодар: Новация, 2017. — С. 10-14. — URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/220/11698/ (дата обращения: 16.01.2019).

На современном этапе каждая страна вовлечена в международное инвестиционное сотрудничество. ТНК, в рамках которых осуществляется большая часть иностранных инвестиций, являются одним из важнейших субъектов мировой экономики. В Российской Федерации происходит пересмотр правового регулирования ПИИ, создаются новые условия для привлечения иностранных инвесторов, такие как ОЭЗ (особые экономические зоны), ТОР (территория опережающего развития) и СРП (соглашение о разделе продукции). Однако, несмотря на новые возможности потенциал использован не в полной мере, таким образом анализ динамики ПИИ в РФ является актуальной проблемой.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это приобретение активов иностранных предприятий с целью осуществления контроля над ними (с вложениями в уставной капитал предприятия доли свыше 10 %) [7].

Современная экономическая ситуация в России имеет все признаки неустойчивости в связи с введением рядом западных стран санкций против России, падением мировых цен на нефть и ослаблением курса рубля.

Активизация инвестиционной деятельности является важным инструментом для оживления экономики, иностранные «инъекции» в российскую экономику могут поспособствовать увеличению ее производительных возможностей и стать фактором экономического развития.

Динамика прямых иностранных инвестиций в Россию за последние 10 лет неоднозначна, проведя анализ объема ПИИ в Российской Федерации с 2006 по 2016г. можно отметить, что наибольший объем ПИИ наблюдался в 2008г. в размере 74783 млн. долл. В 2009г. ситуация в корне поменялась, и последовал резкий спад, объем ПИИ составил 36583 млн. долл., что на 49 % меньше по сравнению с 2008г. Однако в 2010–2011гг. их объем увеличился на 50,6 % по отношению к 2009г., а в 2013г. вырос на 36,8 % по сравнению с предыдущим годом и составил 69219 млн. долл. В 2014г. последовало резкое снижение ПИИ, объем прямых инвестиций составил всего 20958 млн. долл., что на 30,3 % меньше по сравнению с предыдущим годом. В период 1994–2016гг., самый высокий показатель был достигнут в первом квартале 2013г., составив 40140 млн. долл., а рекордно низкий уровень в четвертом квартале 2005г. – 3922 млн. долл. [10]

Рис. 1. Динамика ПИИ РФ 2006–2014 г. [10]

В 2014–2015г. наблюдался резкий спад в притоке ПИИ, однако во втором квартале 2016г. ПИИ в Россию увеличились на 7115 млн долл. и в 2017г. ожидается продолжение их прироста.

Рис. 2. Приток ПИИ, млн. долларов 2015–2016г. [10]

Начавшееся во второй половине 2014г. резкое изменение страновой структуры ПИИ, во втором полугодии 2015-го продолжилось. Если в 2014г. лидером по объему вложений в Россию был Кипр, то в 2015г. он уступил первенство Багамам, откуда была обеспечена половина всех вложений в уставный капитал и 18 % реинвестированных доходов. Нидерланды, Швейцария, Люксембург и Ирландия активнее других уменьшали свои вложения в Россию. Единственной страной Западной Европы, продолжившей увеличивать ПИИ в Россию в виде реинвестированной прибыли осталась Германия. В условиях обострения отношений России с Западом сотрудничество со странами БРИКС может стать фактором, компенсирующим потери на других рынках.

Читайте также  Виды инвестиций по совместимости осуществления

Отечественные инвесторы активнее всего уменьшали свои вложения в Нидерландах, Швейцарии, Великобритании, Грузии и на Украине. При этом вложения, осуществленные в 2014г. на Кайманы, Сейшелы, Сент-Винсент и Гренадины, в первом полугодии 2015г. перемещали в первую очередь на Британские Виргинские острова, Багамы и Бермуды [2].

В связи с введением санкций закрытие иностранных предприятий продолжалось в 2015г. в промышленности и сфере услуг. В 2015г. закрылось производство автомобилей Opel, в IT сфере закрылись офисы Google, Skype, Adobe Systems, значительно сократил своё присутствие Raiffesen Bank.

ПИИ вРФ вI-II кв. 2016г. по видам экономической деятельности [9]

Среди отраслей промышленности большая часть инвестиций, как и ранее приходится на оптовую и розничную торговлю, обрабатывающее производство, финансы и добычу полезных ископаемых. Рухнули инвестиции в металлургическое производство, сферу информационных технологий, здравоохранения, образования и научных исследований [5].

В рейтинге стран по объему ПИИ Россия в 2013 году занимала третье место, уступив только США и Китаю, а в 2014 году по данным UNCTAD уже не вошла даже в первую десятку. Несмотря на богатые природные ресурсы, и масштабный потребительский рынок в список самых привлекательных стран для инвесторов Россия в 2014 году не вошла, хотя в 2013 году занимала в нем 11 место.[1]

Международная инвестиционная позиция Российской Федерации, млн. долл.[2]

Остатокна1.01.2015

Изменения

Остатокна1.01.2016

Чистая международная инвестиционная позиция

Активы

Прямые инвестиции

Участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов

Портфельные инвестиции

Участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов

Долговые ценные бумаги

Прочие инвестиции

Прочее участие в капитале

Наличная валюта и депозиты

Страховые и пенсионные программы, программы стандартных гарантий

Торговые кредиты и авансы

Прочая дебиторская задолженность

Резервные активы

Согласно таблице 2, чистый прирост активов возрос только в долговые инструменты, долговые ценные бумаги и в прочие инвестиции. Чистое уменьшение прямых иностранных инвестиций составило — 48412 млн. долларов.

Анализ структуры ПИИ показывает, что значительная часть иностранных инвестиций не приводит к увеличению основных фондов. В структуре иностранных инвестиций, поступающих в Россию велика доля долговых инструментов, которые не влияют на прирост капитала. Слияния и поглощения, являясь покупкой уже действующих предприятий, уменьшают его прирост, что указывает на осторожность инвесторов, их неготовность нести риски, связанные с созданием и управлением бизнесом.

Структура ПИИ вРФ по видам (2011–2014г.)[3]

2011

2012

2013

2014

Покупка/продажа новых акций (паёв, долей)

Всего инвестиций, изменяющих капитал

Слияния и поглощения

Всего участие в капитале

ПИИ могут послужить механизмом повышения конкурентоспособности России в мировой экономике, путем использования существующих конкурентных преимуществ и привнесения новых.

Формирование политики государства по привлечению ПИИ в страну должны включать следующие направления:

− признание роли ПИИ как важного конкурентного преимущества для развития страны;

− системная политика государственной поддержки иностранных инвестиций, в том числе обеспечение льготных условий для инвесторов, инвестирующих в приоритетные отрасли экономики;

− перенос центра внимания с количественных, финансовых аспектов ПИИ на качественные. Главным приоритетом должны стать современные технологии, передача которых возможна по каналам ПИИ;

− пересмотр отраслевых приоритетов ПИИ;

− учет и задействование конкурентных стратегий ТНК, где главной целью должно стать соединение принадлежащих им технологий, менеджмента и контроля над глобальными рынками с российскими сырьевыми и интеллектуальными ресурсами, высокообразованной рабочей силой и пилотными научно-техническими разработками для создания более конкурентоспособных на мировом рынке производств [4].

Российская экономика обладает рядом привлекательных для иностранного инвестора особенностей, среди которых следует выделить большую емкость внутреннего рынка, богатые природные ресурсы, относительно дешевую рабочую силу, научный потенциал и т. д.

Несмотря на повышение позиций в рейтинге Всемирного банка «DoingBusiness», в котором Россия в 2015 году поднялась на 51 место, его результаты не замечают инвесторы, которые считают главным препятствием на пути модернизации и расширения объемов иностранных инвестиций -недоработки нормативно-правовой базы, коррупцию и бюрократию. На данном этапе добавилась экономическая и политическая нестабильность как в России, так и в мировой экономике в целом.

На основе проведенного анализа, можно говорить о том, что действующие формы национального регулирования иностранных инвестиций и состояние мировой экономики пока не позволяют преодолеть негативные факторы инвестиционной привлекательности Российской Федерации и, следовательно, не способствуют увеличению притока ПИИ.

Необходимо совершенствовать нормативно-правовую базу в сфере иностранного инвестирования, заострив внимание на применении принятых в международной практике принципов недискриминации, мер стимулирования инвестиционной деятельности. В условиях политики импортозамещения крайне важным является создание режима наибольшего благоприятствования инвесторам, направляющим свои вложения в медицину, образование, науку, культуру, инновации и др., поощрения отдельных, важных для экономики России видов деятельности, включая импорт новых технологий, поддержка мелких и средних иностранных компаний.

Читайте также  Виды финансовых инструментов в инвестициях

Национальное законодательство должно адаптироваться к условиям международных инвестиционных и торговых организаций и расширение практики двух- и многосторонних соглашений о гарантиях и взаимной защите инвестиций.

Таким образом, России необходимо активизировать приток ПИИ, путем доработки и изменения существующей инвестиционной политики и мер стимулирования иностранных инвестиций, так как прямые иностранные инвестиции — это эффективное средство повышения конкурентоспособности и укрепления положения страны в мировой экономике, которое помимо дополнительного финансирования дает возможность передачи прогрессивных технологий в мировом пространстве.

Аналитика и новости о торговле и устойчивом развитии

ЮНКТАД: потоки иностранных инвестиций в страны с переходной экономикой сократились

Мировой объем прямых иностранных инвестиций сократился на 16% в 2017 г. и составил 1,52 трлн долларов США. Спад произошел в связи с геополитическими рисками и резким сокращением инвестиций в США, Великобританию и Россию, сообщается в докладе Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) о мировых инвестициях.

Согласно докладу, потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в страны с переходной экономикой сократились на 17% и составили примерно 55 млрд долл. США, что меньше на 3 млрд долл. США по сравнению с 2016 годом. Этот показатель является наименьшим с 2005 года. (Подробнее о результатах 2016 г. читайте в статье «Мостов» от 14 февраля 2017 г.)

В двух основных субрегионах c переходной экономикой снова возникли разнонаправленные тенденции: в Юго-Восточной Европе приток инвестиций увеличился на 16% и достиг 55 млрд долл. США, после снижения в 2016 году. Приток ПИИ в страны СНГ и Грузию сократился на 20%, до 50 млрд долларов США. Снижение объема ПИИ произошло в основных странах-получателях инвестиций региона. Так, инвестиции в российскую экономику сократились на 17% (до 31 млрд долл. США), в казахстанскую – на 29% (до 6 млрд долл. США), в Азербайджан – на 29% (до 3 млрд долл. США) и в Украину – на 25% (до 2,5 млрд долл. США). Объем ПИИ увеличился в странах Юго-Восточной Европы, включая самую крупную страну–получателя иностранных инвестиций в субрегионе – Сербию, где темпы роста составили 24% (рост до 2,9 млрд долл. США).

Что касается показателей в других регионах мира, то потоки инвестиций в промышленно развитые страны уменьшились еще больше по сравнению с показателями 2016 года. Например, в странах Европы объемы ПИИ снизились на 27%, в странах Северной Америки – на 33%, главным образом из-за возврата к прежним уровням притоков инвестиций в Великобритании и США после всплесков в 2016 году.

Эксперты предполагают, что налоговые реформы в США могут существенно повлиять на инвестиционные решения американских транснациональных корпораций в 2018 г., что приведет к изменению показателей в мировых потоках.

По оценкам экспертов, ПИИ в развивающиеся страны оставались стабильными и составили около 653 млрд долл. США, что на 2% больше, чем в предыдущем году. Потоки ПИИ незначительно выросли в развивающихся странах Азии, Латинской Америки и Карибского бассейна, но остались на прежнем уровне в странах Африке. В целом наибольший объем ПИИ получила развивающаяся Азия, за которой следуют Европа (Европейский союз) и Северная Америка.

«Хотя объемы прямых иностранных инвестиций в развивающие страны оставались на таком же уровне, как и в прошлом году, однако острая нехватка зарубежных капиталовложений в этих странах ощущалась в секторах, которые могли бы внести важный вклад в реализацию Целей устойчивого развития», – прокомментировал доклад директор подразделения по инвестициям ЮНКТАД Джеймс Жан. (Подробнее о роли ЮНКТАД в достижении ЦУР читайте в статье «Мостов» от 22 ноября 2017 г.)
Особую озабоченность вызывает факт уменьшения проектов ПИИ в новые активы. Например, в докладе указывается, что в развивающихся странах вдвое сократились объемы инвестиций в такие проекты. По предварительным данным, стоимость объявленных проектов ПИИ в новые активы показывает снижение на 32% до 571 млрд долл. США (уменьшение на 17% по количеству проектов) – это самый низкий уровень с 2003 года. Если данная информация будет подтверждена, снижение таких новых проектов приведет к отрицательным индикаторам в долгосрочной перспективе.

Доклад ЮНКТАД о мировых инвестициях представляет собой анализ самых последних тенденций в области глобальных инвестиций, а также предлагает оценку перспектив. Эксперты предполагают, что более высокие прогнозы экономического роста, объемы торгов и цены на сырьевые товары указывают на потенциальное увеличение глобальных ПИИ в 2018 году. «Восходящая синхронизация тенденций возможна в 2018 г., но риски чрезвычайно велики», – сказал Джеймс Жан.

Для подписки на электронную рассылку «Мостов» заполните эту форму.

Источники: http://inventure.com.ua/analytics/investments/pryamye-inostrannye-investicii-demonstriruyut-umerennyj-rost, http://moluch.ru/conf/econ/archive/220/11698/, http://ru.ictsd.org/bridges-news/мосты/news/юнктад-потоки-иностранных-инвестиций-в-страны-с-переходной-экономикой

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто