Инвестиции, их содержание и состав
Под инвестициями понимаются финансовые, имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта. Состав инвестиций представлен на рис. 15.1.
Один оборот инвестиций от момента вложения средств до получения дохода (прибыли) или социального эффекта называется инвестиционным циклом. Совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций характеризуется как инвестиционная деятельность.
Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, интеллектуальные ценности, научно-техническая продукция. В качестве объекта инвестиционной деятельности может выступать земля.
Инвестиционная сфера — это совокупность отраслей экономики, продукция которых выступает в роли инвестиций. В состав инвестиционной сферы входят:
- * сфера капитального строительства. Она объединяет деятельность заказчиков, подрядчиков, поставщиков оборудования, граждан;
- * инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальные ценности. Это Инвестиции в инновации;
- * сфера обращения финансового капитала;
- * сфера реализации имущественных прав субъектов.
Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы (заказчики), подрядчики и пользователи объектов, поставщики товарно-материальных ценностей, банки, инвестиционные компании, граждане республики и зарубежных стран.
В зависимости от субъекта инвестиционной деятельности выделяются:
- * государственные инвестиции (средства бюджета, внебюджетных фондов, заемные средства, а также средства государственных предприятий: собственные и заемные);
- * инвестиции граждан;
- * инвестиции негосударственных предприятий;
- * иностранные инвестиции;
- * совместные инвестиции.
В зависимости от оперируемых ценностей различают три типа инвестиций: реальные, финансовые и интеллектуальные.
Реальные инвестиции включают вложения средств в материальные активы (вещественный капитал: здания, оборудование, товарно-материальные запасы и др.) и нематериальные (патенты, лицензии, ноу-хау и др.).
Под финансовыми инвестициями понимаются вложения в ценные бумаги (акции, векселя, облигации и др.), целевые банковские вклады, депозиты и т.д.
Интеллектуальные инвестиции — это вложения средств в творческий потенциал общества, объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского, изобретательского и патентного права.
Реализация инвестиций осуществляется на основе инвестиционных проектов. Инвестиционный проект представляет собой комплексный план мероприятий, включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию (расширение) действующего производства товаров и услуг с целью получения экономического или социального эффекта.
По характеру участия в инвестировании выделяют прямые, непрямые и портфельные инвестиции.
Под прямым и инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств без посредников. Непрямые инвестиции — это инвестирование через посредников. Например, приобретение лицами инвестиционных сертификатов инвестиционного фонда, который размещает полученные средства в объекты инвестирования по своему усмотрению, участвует в управлении ими и распределяет часть прибыли среди клиентов. Портфельные инвестиции — это вложения капитала в различные ценные бумаги.
Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений, т.е. капитальные вложения являются более узким понятием. Это лишь один из видов инвестиционных ресурсов, направляемых на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и непроизводственного назначения (зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств, коммуникаций и др.)- Инвестиции же кроме основных фондов могут вкладываться в оборотные фонды, различные финансовые активы и отдельные виды нематериальных активов.
Капитальные вложения различаются по назначению, отраслевому и территориальному направлению, характеру воспроизводства, технологической структуре и источникам финансирования.
В зависимости от назначения различают капвложения, направляемые в производственные и непроизводственные объекты.
Отраслевая структура характеризуется распределением капвложений между отраслями народного хозяйства страны. Она приобретает особую значимость в переходный к рыночным отношениям период в условиях совершенствования структуры экономики.
Территориальная структура характеризует соотношение капвложений по регионам страны.
Технологическая структура — это соотношение капвложений на строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент, инвентарь, проектно-изыскательские и прочие работы и затраты.
Воспроизводственная структура характеризует распределение капвложений между различными видами воспроизводства основных производственных фондов: на реконструкцию, расширение, техническое перевооружение действующих предприятий, новое строительство.
При директивном планировании объемы и структура капвложений формировались централизованно.
В рыночных условиях основной регулятор объема и структуры капвложений — рынок. Кроме него капвложения в отдельные отрасли экономики и социальной сферы (инфраструктура, наука, экология и др.) регулируются государством.
Сущность инвестиций
В состав инвестиций входят:
§ целевые банковские вклады;
§ паевые взносы и другие ценные бумаги;
§ движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и т.д.);
§ имущественные права, вытекающие из авторского права и других интеллектуальных ценностей; Есть ли альтернатива отмененному PageRank, web site moz rank.
§ совокупность технических, технологических, коммерческих знаний, «ноу-хау»;
§ право пользования природными ресурсами, другие права и ценности.
Инвестиционная сфера – это совокупность отраслей экономики, продукция которых выступает в роли инвестиций. В состав инвестиционной сферы входят:
§ сфера капитального строительства;
§ сфера обращения финансового капитала;
§ сфера реализации имущественных прав субъектов.
Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы (заказчики), подрядчики и пользователи объектов, поставщики товарно-материальных ценностей, банки, инвестиционные компании, граждане государства и зарубежных стран.
По характеру участия в инвестировании выделяют прямые, непрямые и портфельные инвестиции.
Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств без посредников. Непрямые инвестиции – это инвестирование через посредников. Например, приобретение лицами инвестиционных сертификатов инвестиционного фонда, который размещает полученные средства в объекты инвестирования по своему усмотрению, участвует в управлении ими и распределяет часть прибыли среди клиентов. Портфельные инвестиции – это вложения капитала в различные ценные бумаги.[1]
Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений. Это лишь один из видов инвестиционных ресурсов, направляемых на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Инвестиции же кроме основных фондов могут вкладываться в оборотные фонды, различные финансовые активы и отдельные виды нематериальных активов.
Капитальные вложения различаются по назначению, отраслевому и территориальному направлению, характеру воспроизводства, технологической структуре и по источникам финансирования.
Отраслевая структура характеризуется распределением капитальных вложений между отраслями народного хозяйства страны. Территориальная структура характеризует соотношение капитальных вложений по регионам страны. Технологическая структура – это соотношение доли капитальных вложений, направляемых на строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент, проектно-изыскательские работы, прочие работы и затраты.
Воспроизводственная структура основных производственных фондов характеризует распределение капитальных вложений между различными видами воспроизводства: новое строительство, реконструкция, расширение, техническое перевооружение действующих предприятий.
При директивном планировании объемы и структура капитальных вложений формировались централизованно. В рыночных условиях основной регулятор объема и структуры инвестиций – рынок. Кроме него капитальные вложения в отдельные отрасли экономики и социальной сферы (инфраструктура, наука, экология и др.) регулируются государством.
Источниками капитальных вложений, а, следовательно, инвестиционной активности, являются ВВП (та часть, которая используется на накопление), отечественные и зарубежные займы. Указанные источники являются первичными. Посредством финансово-кредитной системы страны ресурсы распределяются, перераспределяются и выступают в виде: собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов; заемных, привлеченных средств инвесторов; бюджетных ассигнований; поступлений от благотворительных мероприятий и денежных средств населения.
Инвестиции — это очень важный и один из наиболее дефицитных экономических ресурсов, использование которого способствует росту эффективности производства, конкурентоспособности производства, созданию новых рабочих мест, повышению занятости населения и в целом — повышению уровня благосостояния населения. Оно непосредственно зависит от увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.
Значение инвестиций в деятельности предприятия постоянно растет. И в то же время на микроуровне при взаимодействии отдельных экономических субъектов бывает трудно обеспечить надежность инвестиций или оградить инвестора от злоупотреблений. Для этого существует государственный механизм регуляции, правовая база осуществления инвестиционной деятельности в государстве.
Развитие национальной экономики неразрывно связано с активизацией инвестиционной деятельности предприятий в стране. Согласно Стратегии национальной безопасности РФ: «Для обеспечения национальной безопасности за счет экономического роста Российская Федерация основные усилия сосредоточивает на развитии науки, технологий и образования, совершенствовании национальных инвестиционных и финансовых институтов в интересах достижения необходимого уровня безопасности в военной, оборонно-промышленной и международной сферах.» Таким образом следует, что от инвестиционной деятельности, от сложившегося в государстве инвестиционного климата зависят такой важный показатель для государства, как уровень национальной безопасности, чем объясняется актуальность и важность данной темы.
Цель работы — выявление и анализ проблем развития инвестиционной деятельности в Российской Федерации, а также рассмотрение перспектив дальнейшего развития инвестиционной деятельности в стране и совершенствование правовой базы в данной области.
Для исследования поставленного вопроса необходимо решить следующие задачи исследования: дать определение инвестиционной деятельности фирмы, характеризовать инвестиции по виду и составу, а также рассмотреть функции и меры государственного регулирования инвестиционной деятельности и методы оценки эффективности инвестиций.
Понятие и значение инвестиционной деятельности фирмы. Виды, состав и источники инвестиций
Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire- облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, а речь всегда шла о капитальных вложениях, т.е. о затратах, направляемых на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Под инвестициями подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в законодательстве.[9, с.437-439]
Согласно федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»[1]:
Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Таким образом. инвестиции выступают в форме денежных, материальных и нематериальных. Понятие «инвестиции» не следует путать с понятием «кредиты». При осуществлении капиталовложений инвестор рискует своими денежными или материальными средствами. Он может рассчитывать на компенсацию этих средств лишь в виде части полученной прибыли. Если инвестор в результате своей финансово-хозяйственной деятельности не получил доход, способный возместить понесенные затраты, то он либо прекращает свою предпринимательскую деятельность в данном направлении и, соответственно, осуществляет перелив своего капитала в другое более прибыльное инвестиционное мероприятие, либо будет стремиться делать инвестиции под гарантии того государства, на территории которого он осуществляет капиталовложение.
Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиционная деятельность может осуществляться с различными целями:
а) создание новых производств, продуктов, услуг;
б) наращивание производственных мощностей;
в) замена или модернизация основных средств;
г) развитие и поддержка инфраструктуры, строительства социальных объектов.
На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.
Исключительно важную роль играют инвестиции на микроуровне. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и т.д.
Существуют различные классификации инвестиций. В соответствии с объектом вложения инвестиции подразделяют на финансовые и реальные. [13, с.31-35]
Под реальными инвестициями понимают инвестиции, необходимые для осуществления операционной деятельности предприятия, решения социально-экономических проблем субъекта экономики.
Финансовые инвестиции — это вложение в различные финансовые инструменты, прежде всего — ценные бумаги. Финансовые инвестиции в свою очередь подразделяют на спекулятивные и долгосрочные. Спекулятивные инвестиции предусматривают получение инвестором дохода в конкретный промежуток времени. Долгосрочные финансовые инвестиции, как правило, ориентированы на то, чтобы получить некоторые права в управлении объектом инвестиций.
Финансовые инвестиции большей частью используются не для увеличения реального капитала, а лишь как инструмент обогащения. Таким образом, они менее полезны для предприятия, нежели реальные инвестиции. Это могут быть инвестиции в ценные бумаги, иностранную валюту, а также золото и предметы коллекционного спроса (картины, скульптуры, антиквариат). С другой стороны при формировании акционерных обществ, привлекающих капитал именно выпуском акций — финансовые инвестиции выступаю как канал для создания реального капитала предприятия.
В зависимости от периода ведения инвестиционной деятельности различают инвестиции краткосрочные (до года), среднесрочные (1-3 года) и долгосрочные (более 3-х лет).
По принадлежности к определенной территории выделяют инвестиции внутренние и внешние. Такая классификация применима как к реальным, так и финансовым инвестициям, будь то покупка акций зарубежной компании, например.
Одна из наиболее важных классификаций — это классификация по формам собственности. Выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств. Иностранные инвестиции — вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.
При этом иностранные инвестиции также можно классифицировать на портфельные и прямые. Портфельные инвестиции имеет своей целью увеличение дохода инвестора без приобретения контрольного пакета акций какого-либо предприятия и без участия в управлении, при этом приобретается менее 10% акций того или иного проекта. При прямых инвестициях инвестор, наоборот, получает право участвовать в управлении предприятием.
Благодаря классификации можно определить и состав инвестиций. В состав инвестиций входят (могут входить) денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств, а также в форме конкретных материально-вещественных элементов, например в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценностей, имущественных прав, вносимых участниками инвестиционного процесса для создания (развития, модернизации) объекта предпринимательской деятельности. То есть инвестиции представляют собой по составу какое-то благо, для инвестирования в проект могут использоваться как один, так и несколько видов данных благ. В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику.
В теории инвестиций в качестве источника инвестиций выступают сбережения[10, с.39]. По определению Дж.М. Кейнса — превышение дохода над потреблением. Причем, эта разница распределена не только между отдельными лицами, но и коммерческими и некоммерческими организациями, и правительством.
Инвестиционная деятельность на уровне предприятия может осуществляться как за счет имеющихся в распоряжении средств предприятия, полученных в виде прибыли от деятельности предприятия, либо за счет привлеченных средств. Для привлечения дополнительных средств предприятие в форме акционерного общества может выпустить акции, также предприятие любой организационно правовой формы может взять кредит в банке или обратиться в инвестиционный фонд.
Источники инвестиций на государственном уровне — это в первую очередь государственный бюджет РФ и бюджеты субъектов РФ, а также различные государственные фонды, например, Инвестиционный фонд Российской Федерации.
Важным источником удовлетворения инвестиционного спроса является банковская система, а также небанковские финансово-кредитные институты[10, с. 36].
В банковской системе выделяют 3 вида банков: коммерческие, инвестиционные и ипотечные.
Коммерческие банки — это многофункциональные учреждения оперирующие во многих секторах экономики.
Инвестиционные банки делятся на два типа. Первый тип — это банки, занимающиеся исключительно продажей и размещением ценных бумаг, их ресурсы формируются посредством собственной эмиссионной деятельности. Второй тип — банки, осуществляющие предоставление среднесрочных и долгосрочных кредитов, Они занимаются различными операциями на рынке ссудного капитала, аккумулируя сбережения физических и юридических лиц.
Ипотечные банки — это специфических инвестиционный институт, осуществляющий долгосрочное кредитование под залог недвижимости — земли и строений.
В рамках темы наиболее важными небанковскими институтами являются инвестиционные компании и фонды, инвестиционные дилеры и брокеры и фондовая биржа.
Инвестиционные компании и фонды аккумулируют средства частных инвесторов путем эмиссии ценных бумаг и размещают их в ценные бумаги других эмитентов. Важным преимуществом инвестиционных компаний являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг, квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспечивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств.
Инвестиционный дилер — это компания или отдельное лицо, осуществляющее покупку ценных бумаг за свой счет и от своего имени с целью их размещения среди инвесторов. В свою очередь инвестиционный брокер — это также компания или отдельное лицо, занимающееся фактически сведением инвесторов и объектов инвестиций за комиссионное вознаграждение.
Фондовая биржа — это институционально организованный рынок ценных бумаг. Динамика курсов ценных бумаг отражает направления эффективного вложения капиталов и является индикатором состояния рынка в целом.
Таким образом, инвестиции в наиболее общем смысле — это блага (в виде денежных средств, ценных бумаг, имущества, прав) вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности с целью получения полезного эффекта. Инвестиции в то же время — это дефицитный ресурс, необходимый для научно-технического прогресса, осуществления расширенного воспроизводства, и для развития как отдельного предприятия, так и экономики страны в целом. Инвестиции важны для предприятия как фактор повышения конкурентоспособности продукции (рациональнее используются ограниченные ресурсы, повышается качество) и как следствие — доходности деятельности предприятия.
Источники: http://studwood.ru/2065498/finansy/investitsii_soderzhanie_sostav, http://www.findones.ru/fdons-457-1.html, http://studbooks.net/1762720/ekonomika/ponyatie_znachenie_investitsionnoy_deyatelnosti_firmy_vidy_sostav_istochniki_investitsiy
Источник: