Венчурные инвестиции в финансовые организации

Венчурный инвестор

В этой статье мы попробуем разобраться, чем же отличается обычный инвестор от венчурного инвестора. И рассмотрим основные и наиболее яркие особенности венчурного инвестирования.

Руководствуясь общим определением, инвестор это физическое или юридическое лицо, вкладывающие собственный капитал с целью получения прибыли в дальнейшем. Главная цель обычного инвестора это минимизация его инвестиционных рисков. Именно риски играют определяющую роль в различии между обычными и венчурными инвесторами.

Особенности венчурного инвестора

Главное отличие и особенность венчурного инвестора в том, что он способен принять на себя все возможные риски ради получения сверхприбыли. То есть уровень риска не играет определяющей роли в выборе объектов для инвестирования.

Как правило, венчурные инвесторы всегда находятся в поиске инновационных и перспективных инвестиционных проектов, участие в которых может обеспечить им сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли.

В случае удачного вложения, сверхприбыль для венчурных инвесторов обеспечивается их долевым участием в проекте, так как в большинстве случаев венчурные инвесторы входят в проект не как кредиторы, а как акционеры, то есть совладельцы компании.

Покупка контрольного пакета акций является основным и наиболее распространенным способом участия венчурного инвестора в какой-либо бизнес идеи.

это очень щепетильный партнер, в том плане, что его всегда интересуют все нюансы инвестиционного проекта и четкое обоснование инвестиций.

Риски, сопровождающие венчурного инвестора, весьма высоки и именно по этой причине венчурные инвесторы в большинстве случаев напрямую участвуют в управлении проектом. И это не лишено логики, ведь по большей части новые проекты не имеют никакого опыта и знаний в области права, грамотной маркетинговой политики и т.д. А венчурный фонд всегда готов предоставить квалифицированных специалистов самого широкого круга специальностей. Иногда венчурный фонд берет на себя составление стратегии развития бизнес идеи, сопутствующие юридические услуги, помогает выйти на рынок и т.д.

Финансирование за счет венчурных фондов.

Капитал, необходимый для вложения и запуска нового инвестиционного проекта венчурные инвесторы привлекают различными способами. Это могут быть и банковские кредиты, и средства страховых организаций, пенсионных фондов, вложения частных лиц и даже благотворительные пожертвования.

Для удобства управления венчурным капиталом создаются венчурные фонды.

Венчурный инвестор и этапы его инвестиционной деятельности

Основные этапы венчурного инвестирования

• поиск наиболее подходящих инвестиционных проектов
• анализ, оценка и выбор перспективных проектов
• составление бизнес плана и стратегии инвестирования
• переговоры с партнерами, заключение инвестиционного договора
• управление проектом, помощь в развитии
• выход из проекта

На этом этапе венчурными инвесторами подбираются наиболее подходящие проекты для финансирования. Не все проекты, обратившиеся за финансированием, получают его.

Тщательной оценке подвергаются такие моменты, как

• профессионализм менеджмента компании
• наличие выгодной и оригинальной технологии
• перспективность проекта. Ширина охвата рынка.

На этом этапе, венчурный инвестор знакомится с подготовленным бизнес планом, резюме проекта, или его демо-версией.

В случае если проект отвечает необходимым критериям, и заинтересовал потенциального инвестора, следует более тщательный, глубокий и доскональный анализ проекта. Производится анализ рынка, соответствие и наличие рыночного спроса на продукт, проверка и тестирование технологии, анализ её уникальности и защищенности.

После оценки правовых особенностей проекта и знакомства со всеми возможными проблемами, влияющими на невозможность заключения сделки, происходит тщательный финансовый анализ проекта.

На этапе обсуждения особенностей проекта и непосредственно заключения договора венчурный инвестор выходит на первый план, ведь главной его целью является приобретение контрольного пакета акций по самой выгодной цене и управление компанией, в целях минимизации своих рисков.

Удачными инвестициями считаются вложения, подталкивающие и стимулирующие компанию к росту и развитию.

Участие в управлении.

Венчурный инвестор может участвовать в инвестиционном проекте, как правило, тремя способами

• личное участие венчурного инвестора в управлении
• передача управления в руки руководства компании
• смешанный вид.

Выход из проекта.

В большинстве случае венчурный инвестор вкладывает капитал в проект, развивает его, добивается рентабельности, затем получения прибыли и стабильного производства, занимает определенную нишу на рынке. В результате потраченных усилий стоимость компании возрастает, то есть возрастает её капитализация.

После повышения стоимости компании, венчурный инвестор продает свою долю и получает от этого прибыль. Так как в начале существования проекта стоимость доли венчурного инвестора была значительно ниже, чем после её успешного развития.

(Пока оценок нет)

Венчурное инвестирование в России

Доброго дня всем, кто собрался перед экранами мониторов и приготовился к очередной порции новостей из мира манимейкинга! Как вы помните, несколькими статьями ранее я писал о том, насколько рискованным делом является игра на таком финансовом рынке как Форекс. Сегодня же я хочу посвятить свою статью еще более рискованному мероприятию, а именно – венчурным инвестициям. Если вы заняты поиском путей для диверсификации своих средств, то это будет вам полезно и интересно. Поэтому предлагаю прямо сейчас выяснить, что такое венчурные инвестиции, как с ними работать и как не потерять свой капитал.

Что такое венчурное инвестирование

Если обратиться к истокам и углубиться в корни происхождения термина «venture», то мы узнаем, что в переводе с английского это значит ничто иное как риск или начинание, связанное с риском. Исходя из этого, мы можем сделать вполне логичный и закономерный вывод, что венчурное инвестирование – это инвестирование, связанное с высокими рисками.

Мне кажется, что для лучшего понимания данного термина весьма уместным будет сравнение его с кредитом. Мы с вами знаем, что последний выдается компаниям без каких-либо специфический гарантий, в большинстве своем, просто под «честное слово». В роли объектов инвестирования, как правило, выступают молодые предприятия, которые только начинают свою деловую активность.

Как работают венчуры

Именно благодаря венчурным инвестициям реализовываются крупные инвестиционные проекты, которые в буквальном смысле взрывают рынки. Для наглядности, предлагаю вам разложить этот процесс в виде алгоритма.

У молодой компании пока еще нет достаточных средств, но уже есть серьезные и весьма амбициозные цели, для достижения которых ей нужны капиталовложения. Чтобы получить недостающие ресурсы, она привлекает в свой проект инвесторов.

Те бизнесмены, которые заинтересуются предложением новоиспеченной компании, выделяют необходимую для финансирования проекта сумму из собственных средств, а взамен получают долю в компании. Иначе говоря, инвесторы покупают себе место в управлении фирмой, становятся владельцами ее акций.

После этого события могут развиваться в двух направлениях:

• Стартап находит свое место на рынке, становится успешным продуктом и приносит прибыль своим инвесторам, увеличивая их первоначальные вложение в несколько сот, а, быть может, и тысяч раз.
  В принципе, инвесторы даже могут продать свою долю в компании за весьма пристойные деньги. Хотя лично я нахожу более привлекательным вариант получения процентов от прибылей, заработанных компанией.
• По каким-то причинам компания не смогла реализовать все свои задумки, поставленные цели не были достигнуты, а потому фирма либо прекращает свою деятельность вовсе, либо продолжает ее, но очень вяло и малоактивно. В таком случае венчурная сделка оказывается убыточной, инвестор теряет либо все вложенные средства, либо их большую часть.

По причине того, что данная сфера вложений является высокорискованной, многие венчурные инвесторы принимают решение заниматься управлением проектами самостоятельно, полагаясь на свой опыт, приобретенные бизнес-навыки. В народе таких активных инвесторов прозвали «бизнес-ангелами».

Как работает венчурное инвестирование

Чтобы вы понимали принцип работы венчурного инвестирования, я предлагаю вам определиться с главными отличительными особенностями, которые характерны для этого финансового инструмента.

Довольно высокий барьер для входа

Чаще всего инвесторами на венчурном рынке выступают более чем состоятельные личности. Это связано, в первую очередь, с тем, что данная отрасль требует вливаний, составляющих от 10 000 и до нескольких десятков миллионов долларов США. Поэтому, вы, будучи начинающим инвестором со скромным капиталом, должны будете прошерстить множество сайтов в интернете, просмотреть сотни рекламных роликов, перечитать кучу форумов, прежде, чем наконец-то найдете действительно интересный и доступный для вас проект, требующий вложений. Если же такой вариант вам не подходит, то я советую вам обратиться в институт или фонд венчурных инвестиций, которые предоставляют такую замечательную услугу, как возможность совместного инвестирования.

Это позволит управляющим фондами аккумулировать вклады нескольких мелких инвесторов таким образом, чтобы в дальнейшем вложить собранный капитал в сильный и перспективный проект. Единственным минусом такого варианта я считаю то, что вам придется полностью довериться компетентности и опытности управляющего фондом, отказаться от возможности самостоятельно принимать решения относительного того, в какой проект направить свои средства.

Долгосрочность инвестиций

Вкладывая свои деньги в венчурные проекты, вы должны понимать, что условия инвестирования такого рода не позволят вам вернуть свои средства в любой момент, когда вы того пожелаете. Это связано с тем, что вся вложенная в проект сумма сразу же поглощается компанией, а потому вернуть потраченные деньги вы сможете исключительно в том случае, когда проект начнет приносить доходы. Нередко до момента получения прибылей и возможности вернуть вложенные средства проходит несколько лет.

Бесконтрольность

Если сравнивать венчурных инвесторов со стратегическими партнерами, то в глаза тут же бросает такое яркое отличие, как отсутствие контроля над пакетом акций у первых. То есть, управление самой компанией этих субъектов практически не интересует, они принимают на себя исключительно риски финансового плана, перекладывая все прочие хлопоты на плечи топ-менеджеров. Разумеется, в стремлении уберечь свои деньги, некоторые венчурные инвесторы все же входят в совет директоров компании и занимаются контролем за делами фирмы лично. Что, в принципе, на мой взгляд, вполне логично. Вряд ли кто-то из вас согласится расстаться с огромными суммами денег и не переживать о том, что в любой момент все эти средства могут просто-напросто «прогореть».

Невозможность гарантирования доходности проекта

На протяжении всего срока венчурного кредитования вы, как кредитор, можете не получить ни единой копейки отдачи от проекта, а в конечном счете продать долю в компании за десятки миллионов долларов. О реальных объемах прибыли большинства стартапов можно говорить лишь после того, как их акции оказываются публично размещены на фондовых биржах. После этого, на основе инвестиционной привлекательности проекта, определяет и цена его акций, а вместе с ней и сумма, которую вы сможете выручить за продажу доли в компании, будучи ее непосредственным кредитором.

Стадии предоставления венчурных инвестиций

Поскольку любое финансовое вложение является обдуманным и взвешенным мероприятием, инвесторы крайне тщательно выбирают, куда и как направить свои средства. Именно по этой причине такую популярность имеет модель поэтапного капиталовложения – наиболее востребованная у венчурных инвесторов стратегия вложения в высокотехнологичные проекты. Ее суть заключается в строгом определении временных рамок – этапов развития финансируемого мероприятия, взвешивания и сравнивания этих этапов с ключевыми стадиями развития компании в целом, которые предварительно оговариваются с инвесторами и осуществляются в процессе их реализации при финансировании.

Каждая из стадий имеет свои индивидуальные инвестиционные размеры, необходимые для того, чтобы достичь поставленных целей. Всего стадий 6, и я предлагаю вам поговорить о каждой из них детальнее:

1. На предпосевной стадии происходит выделение некоторой суммы средств (весьма скромной) для предполагаемо доходной идеи на четкое обоснование и проработку общей концепции, проведение маркетинговых исследований и разработки непосредственного продукта.
2. Посевная стадия предполагает финансирование более глубоких и доскональных исследований, выпуск пробных партий продукта.
3. Первая стадия. Именно на этом этапе происходит непосредственное развитие бизнеса и выпуск первой коммерческой партии продукта.
4. На второй стадии, в случае, если на предыдущих этапах все привлеченные средства уже были исчерпаны, происходит повторное денежное вливание, направленное на увеличение оборотов производства и создания определенного продуктового запаса.
5. Лишь на третьей стадии, наконец-то начинается поступление прибыли. Именно этот этап характеризуется непрерывным и стремительным развитие проекта в целом и значительным увеличением темпов продаж. Только в случае выполнения обеих этих требований компания может претендовать на получение новых инвестиций, необходимых для усовершенствования продукции и увеличения объемов производства.
6. Поздняя и заключительная стадия развития – это непосредственное выведение компании на фондовую биржу. На этом этапе инвестиции необходимы для разных целей и «отбиваются» уже после того, как на бирже поступают конкретные предложения относительно приобретения или продажи ценных бумаг фирмы. Именно на этой стадии инвестиции становятся наибольшими по своему объему, но при этом риск потерь сводится к минимуму.

Немного о реальных успехах

Сделаем небольшой перерыв и отдохнём. Чтобы вдохновить вас на инвестиционную деятельности в мире венчурных проектов, хочу рассказать вам парочку реальный историй, о том, как вложения в некогда никому не известные маленькие компании подарили всему миру известнейшие и популярнейшие бренды. Итак, давайте узнаем, как венчурные инвестиции раскрутили WhatsApp и Twitter.

• В феврале 2009 года Ян Кум стал учредителем всем известной нам компании WhatsApp. Уже через полгода, в октябре месяце, в эту фирму были направлены посевные инвестиции в размере 250 тысяч долларов США от бывших работников компании Yahoo. Каждый из инвесторов стал совладельцем WhatsApp. И, если вы помните, то не так давно в интернете была опубликована ошеломляющая новость: одна из крупнейших соцсетей Facebook поглотила WhatsApp за 16 миллиардов долларов. Таким образом, приходим к вполне логичному выводу, что вложения инвесторов отбились в многотысячном размере.
• Еще одна потрясающая история венчурных инвестиций принадлежит Твиттеру. Привлекший в виде заимствованного капитала около 57 миллионов долларов, его общая стоимость на сегодняшний день достигает порядка 13 миллиардов. К слову сказать, одна акция этого микроблога обойдется вам примерно в 19 долларов в августе 2016 года. Согласитесь, вполне внушительный рост!

Где инвестору искать проекты для вложений

Если я сумел вас убедить в привлекательности венчурного инвестирования, значит, пришло время поговорить о том, где новичку найти проект, в который можно вложиться? Я перечислю вам самые доступные способы поиска объектов инвестирования, о которых мне известно:

1. Довольно много стартаперов привлекает в свои проекты средства друзей, знакомых, коллег и родственников. Поэтому, я советую вам присмотреться к своему окружению и проверить, нет ли в нем людей, которые ищут деньги для развития собственного бизнеса. Такая информация точно не пройдет мимо ваших ушей, если вы являетесь настоящим инвестором.
2. Проштудируйте сеть Интернет. Забейте в поисковик «венчурные фонды в России» или «биржи инвестиционных проектов». В выданных предложениях по заданному критерию вы непременно найдете несколько интересных для вас площадок, на которых вы сможете подобрать для себя проекты-стартапы, которым требуются инвестиции в развитие их изобретений и продуктов. Лично я советую вам обратиться в inproex.ru или startup.ua .
3. Платформы для коллективного инвестирования. В отличие от предыдущего пункта, в таком варианте вы сможете приобрести некоторую долю компании прямо на сервисе. То есть, в данном случае площадка, на которой вы работаете, выступает неким гарантом и контролером отношений между стартаперами и инвесторами. Что очень удобно, на мой взгляд.

В заключении не могу в очередной раз не сказать о том, что подобное инвестирование сопрягается с огромными рисками, а потому прошу вас еще раз хорошенько взвесить все «за» и «против» такого варианта заработка. Помните, что принятие подобных решений требует от вас понимания юридической стороны сделок, консультаций со специалистами, которые уже не первый год работают в этой сфере. Вы должны четко понимать, что лишь десятая часть инвесторов возвращают свои затраты и получают прибыль. Но если даже это вас не пугает, тогда мой совет вам – вкладывайтесь в несколько проектов и диверсифицируйте свои риски. Встретимся здесь же, до встречи, мои дорогие читатели и начинающие инвесторы!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите . Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Венчурные инвестиции

Куда вкладывать деньги в погоне за сверхдоходами? Нефть, автомобили, строительство? Ответ несколько обескураживает. Вкладывайтесь в неожиданные инновационные бизнес-идеи, технологии и продукты любой отрасли. Такие инвестиции называются венчурными. История мировой экономики показывает, что большинство участников списка Forbes стали таковыми в свое время только благодаря венчурным инвестициям. И это неслучайно. Только новые идеи обеспечат вам стратегическое конкурентное преимущество. Как и любой другой способ вложений, инвестиции в венчурные проекты имеют свои особенности, преимущества и недостатки. Инвестируйте с умом!

Что такое венчурные инвестиции?

Инвестиции в высокорисковые инновационные проекты, направленные на получение сверхдохода в долгосрочной перспективе.

В приведенном определении заложены все ключевые недостатки и преимущества венчурного инвестирования.

Инновационные проекты направлены на поиск и выведение на рынок нового товара (бизнес-идея, технология, продукт или услуга). Существует несколько вариантов инновационных стратегий, в частности:

1. «Новый товар — новый рынок». Предполагает воспитание новых потребностей покупателей и формирование нового рынка. Пример: производство в 1976 году первого массового персонального компьютера «Apple» привело к созданию нового рынка. Лучший стартап в истории.
2. «Новый товар — старый рынок». Предполагает масштабный захват имеющегося рынка с помощью нового продукта, призванного в большей степени удовлетворить потребности покупателей. Пример: создание новой поисковой системы Google в 1997 году перевернуло рынок и принесло инвесторам сверхдоходы. Примечательно, что через год после начала работы Ларри Пейдж и Сергей Брин сделали предложение Yahoo о продаже поисковика, но те отказались. И где сейчас Yahoo?

Высокие риски проекта связаны с инновационным характером разработок и заключаются в отсутствии любых гарантий возврата вложенных сумм. Инвестор заблаговременно должен быть готов потерять свои деньги.

Длительный срок

Долгосрочность проекта заключается в следующем:

1. Длительный дискретный период инвестиций (3–5 лет). На пути к успеху проект проходит через несколько стадий, на каждой из которых требуются денежные вливания. Только стадия разработки может длиться несколько лет.
2. Большой срок окупаемости. В некоторых случаях — больше 10 лет. Целевой срок выхода на безубыточность: 3 года после входа в проект или 1 год после запуска производства и вывода продукта на рынок.

Сверхдоходы

Цель, ради которой венчурный инвестор входит в проект. Рассмотренные выше особенности венчурного финансирования не позволяют вкладчику довольствоваться нормальной рыночной рентабельностью, иначе проект будет не эффективен. Целевая эффективная годовая ставка доходности — от 25–30 до 100% и более.

Такую доходность инвестор рассчитывает получить не за счет доли в текущей прибыли (например, в виде дивидендов), а только за счет роста стоимости капитала компании. Последняя определяется рыночной ценой капитала, которая выражается:

• ценой акций компании на фондовом рынке или;
• ценой, за которую сторонняя компания готова выкупить долю (если проект не вышел на IPO).

Совет! На предфинальной или финальной стадии проекта вы можете самостоятельно оценить стоимость капитала методом дисконтирования будущих денежных потоков от проекта. Такая стоимость называется стратегической. Для ее оценки вам понадобится точное понимание текущих доходов, которые генерирует проект, а также потенциальных будущих доходов (стратегический финансовый план на 5–10 лет).

Прочие особенности

1. Существенная сумма вложений. Порог входа: от 10 тыс. долл. до нескольких миллионов. Средний чек венчурной сделки в России — около 1 млн долл.
2. Объектами вложения могут являться:

малые и средние инновационные компании, имеющие высокий потенциал роста;

просто люди, продвигающие идею и уже имевшие успешный опыт в прошлом.

Низкая точность прогнозов.

Часто, сложная структура сделки и большое количество участников (частные и государственные инвесторы, посредники в виде венчурных фондов и управляющих компаний и т. д.). Важность юридических и организационных вопросов.

Если вы инвестируете только в один проект и имеете к нему стратегический интерес, то вы превращаетесь в венчурного капиталиста. В этом случае вам жизненно важно обеспечить максимально полный контроль и управление (например, стать генеральным директором или войти в совет директоров).

Если вы не имеете стратегического интереса, не ограничиваетесь одним проектом, а собираете их портфель, то вы становитесь венчурным бизнесменом. В этом случае для вас обязательна внутренняя готовность и нацеленность на своевременный выход.

Средний жизненный цикл инвестиций в венчурный бизнес обычно не превышает 5–10 лет. В течение этого времени венчурные организации должны добиться таких экономических результатов, которые позволили бы вкладчикам полностью вернуть средства и выйти из бизнеса с прибылью.

Стадии венчурного инвестирования

Предпосевная стадия

Поиск новых бизнес-идей, технологий, продуктов, проектов в стадии разработки или запуска, перспективных молодых компаний. Потребуется время и деньги. Критерий выбора: возможность получения сверхприбыли в долгосрочной перспективе. Направления анализа:

1. Анализ возможности научно-технической реализации.
2. Анализ маркетинговой целесообразности.
3. Анализ экономической целесообразности.
4. Анализ рисков.
5. Анализ необходимых финансовых ресурсов.
6. Анализ кадрового потенциала. Компетентность руководителей проекта (уверенность в успехе), наличие сплоченной команды, возможность привлечения в проект квалифицированных специалистов.
7. Анализ законности и юридических параметров проекта (необходимые патенты, лицензии).

Посевная стадия (feed)

Риск инвестора: максимальный.

Завершение научно-исследовательских разработок и подготовка к запуску. На этом этапе важно:

1. Создать прототип изделия.
2. Обеспечить патентную защиту.
3. Сформировать проектную команду.
4. Продумать юридическую и организационную структуру проекта: состав инвесторов, участников и органов управления.
5. Определиться со стратегией и формализовать стратегические бизнес-планы: маркетинговый, производственный, финансовый.
6. Оценить достаточность финансирования (в случае необходимости используйте альтернативные источники венчурного финансирования).
7. Разработать план-график запуска проекта.

Стартовая стадия (start-up)

Риск инвестора: максимальный.

Самый ресурсоемкий этап. Требуется «стартовый капитал» для организации производства в коммерческих масштабах и вывода продукта на рынок. Действия:

1. Оформление проекта в юридических рамках: создание компании, заключение договоров с инвесторами, менеджерами, проектной командой.
2. Обеспечение проекта основными средствами (строительство, приобретение помещений и оборудования).
3. Первичные вливания оборотного капитала.
4. Заключение договоров с поставщиками и покупателями. Первичная реклама.
5. Формализация бизнес-процессов.

Посевная и стартовая стадии венчурного финансирования прозваны «долиной смерти» — на этих этапах гибнут 70–80% проектов.

Стадия раннего развития (early growth)

Риск инвестора: большой.

Проект запущен, компания имеет коммерческий продукт. Действия:

1. Окончательная отладка бизнес-процессов и технологий.
2. Инвестиции в оборотный капитал.
3. Стартовое продвижение продукта на рынок. Активный маркетинг.
4. Отработка и стабилизация каналов поставок и продаж.

К концу этапа компания должна достигнуть точки безубыточности.

Стадия расширения (expansion)

Риск инвестора: средний.

Компания жизнеспособна, но нуждается в средствах для получения стратегического преимущества путем резкого количественного или качественного роста. Действия:

1. Инвестиции в оборотный капитал.
2. Активный маркетинг, наращивание объемов продаж.

Цель этапа: захват доли рынка и стабилизация прибыли.

Предфинальная стадия (mezzanine)

Риск инвестора: минимальный.

Стадия, предшествующая продаже долей капитала и выходу из проекта. Венчурная компания перестает быть таковой. Статус меняется с высокорискового на стабильно функционирующий и растущий. Действия:

1. Реорганизация и преобразование собственности (например, создание дочерней компании).
2. Предпродажная подготовка.

Идеальная цель этапа: компания должна развиться до масштабов, позволяющих провести процедуру IPO, иметь возможность размещать на фондовых рынках акции и прочие ценные бумаги.

Выход (exit)

Осуществляется «управление выходом» (exit management) — венчурный инвестор выбирает стратегию выхода. Виды:

• IPO — первичное размещение акций на фондовом рынке;
• SPO — вторичное и последующие размещения акций (дополнительные эмиссии);
• продажа имеющегося пакета акций на бирже;
• продажа стратегическому инвестору (целевое поглощение);
• продажа финансовому инвестору (например, другому фонду);
• выкуп акций проектными менеджерами;
• полная или частичная продажа активов.

В России первые три способа практически не используются, что связано с непродуманной нормативно-законодательной базой и слабым развитием фондового рынка. Венчурная деятельность из-за этого сильно страдает.

Цель этапа: получение максимального дохода.

Как стать венчурным инвестором?

Не так сложно, как кажется на первый взгляд.

Изучите литературу о венчурном бизнесе.

Определитесь с направлением инвестиций, которое вам интересно и в котором вы разбираетесь (знания, практический опыт).

Оцените имеющийся капитал и возможности двухсторонней диверсификации:

• несколько инвесторов — в один проект;
• средства одного инвестора — в несколько проектов.

Выберите подходящие вам формы венчурного финансирования.

1. Индивидуальное венчурное финансирование инвестиционных проектов с полным контролем подойдет венчурным капиталистам и бизнес-ангелам.
2. Краудинвестинг. Коллективное инвестирование с минимальным контролем. Большой стартовый капитал не требуется. Хороший, но рисковый способ собрать портфель инвестиций.
3. Синдицированное инвестирование с ограниченным контролем. Золотая середина.

Где искать проекты?

1. Знакомые, публикации в СМИ, бизнес-форумы.
2. Венчурные ярмарки.
3. Биржи стартапов и краудфандинговые платформы. Подробно рассмотрены в статье «Инвестиции в стартапы».
4. Ассоциации, синдикаты, клубы венчурных инвесторов и бизнес-ангелов.
   • Плюсы: доступ к более качественным проектам (чем на биржах), поддержка профессиональных инвесторов.
   • Минусы: дополнительные затраты (административные, юридические услуги, налоги).
5. Венчурные фонды. Подробно рассмотрены в статье «Венчурные фонды». Обращаться к ним имеет смысл только при достаточном уровне накоплений (от 300 тыс. долл.).

Кто такие бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы — это частные венчурные инвесторы, вкладывающие в проект личные средства и способные поддержать его развитие до финальной стадии или до момента входа других инвесторов. Термин сформировался в начале XX века в театральной среде Нью-Йорка. Предприниматели-одиночки вкладывались в новые театральные постановки и получали деньги только в случае успеха.

Чем они отличаются от прочих венчурных инвесторов? Плюсы и минусы:

1. Ограниченные инвестиционные возможности. Именно поэтому ангелы в одиночку финансируют проекты только на начальных стадиях.
2. Всегда инвестируют собственный капитал, а не управляют чужими деньгами.
3. Принимают на себя весь риск (возможности диверсификации с другими инвесторами отсутствуют).
4. Имеют в портфеле меньшее количество сделок и стратегически заинтересованы в успехе проекта.
5. Проявляют большую гибкость в выборе проекта и используют упрощенную процедуру входа (отсутствие лишней бюрократии).
6. Неформальный стиль управления. Сотрудничают напрямую с руководством компании без посредников (в отличие от корпоративных венчурных инвесторов или фондов).
7. Принимают активное участие в управлении. Большую роль играет личный практический опыт и знания.
8. Минус: могут по тем или иным причинам преждевременно «бросить» проект.

Стартапы бизнес-ангелов, достигших значительных успехов: Intel, Yahoo, Amazon, Google.

В России в 2009 году создана национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА), по данным которой насчитывается около 3 000 ангелов. Правда, активны не более 10% из них. Причины: высокие риски, недостаток знаний в конкретных областях инвестирования.

Куда вкладывать деньги?

Инвестиции в новые отрасли или сектора бизнеса — изначально всегда венчурные, но со временем становятся классическими (бизнес-процессы отрабатываются, конкуренция растет, доходность падает).

В свое время венчурными считались инвестиции в новые способы добычи нефти, автомобили, даже оружие и игорный бизнес. В ранней России венчурными можно было считать инвестиции в ВПК.

Современный этап развития начался в Кремниевой Долине и проходит под эгидой информационных и компьютерных технологий, а также биотехнологий.

Венчурная индустрия становится привлекательной для инвестиций по трем причинам:

1. В отрасли активно ведутся перспективные научные и технологические исследования. Пример: многополярные компьютерные разработки привели к инвестиционному буму в Кремниевой Долине. Следите за наукой.
2. На конкретном географическом сегменте рынка наблюдается отставание от ведущих стран. Пример: слабое развитие мобильных технологий в России на заре тысячелетия повлекло за собой большие вложения в сегмент операторов сотовой связи. Изучайте опыт других стран.
3. Инновационные разработки в одной отрасли могут быть применимы для других секторов. Пример: развитие компьютерных технологий привело к технологической революции в промышленном секторе. Процесс идет до сих пор.

Венчурное финансирование за рубежом по отраслям за последнее десятилетие выглядит приблизительно следующим образом:

• информационные технологии — 28%;
• здравоохранение — 25%;
• потребительские услуги — 18%;
• деловые и финансовые услуги — 15%;
• энергетика — 8%;
• промышленные и потребительские товары — 6%.

Низкая доля инвестиций в промышленность и энергетику обусловлена консервативным и инертным характером отраслей, а также потенциально большими размерами требуемых инвестиций.

Самые успешные венчурные инвестиции в стартапы в мире: Standard Oil (Рокфеллер), Apple, Microsoft, Google, General Electric, Twitter, YouTube, Amazon, Face Book.

Теперь обратим свой взор на венчурное инвестирование в России.

С 2007 по 2013 год сегмент бурно развивался (в 5 раз). После этого наступила стагнация, продолжающаяся по сей день. Наметились следующие тенденции:

• снижение среднего размера чека (обусловлено повышением осторожности инвесторов касательно венчурных активов);
• стагнация на внутреннем рынке: по оценкам firrma.ru число российских сделок снизилось на 20%;
• инертность и переориентация крупных фондов на западный рынок (более высокое качество проектов, отсутствие валютного риска);
• приоритетный интерес к проектам на поздних стадиях (отказ инвестировать в проекты на посевной и стартовой стадиях);
• рост числа выходов;
• снижение инвестиционной активности государства;
• подъем сообщества бизнес-ангелов.

Венчурное финансирование в России по отраслям в 2016 году:

• доля инвестиций в информационные технологии (программное обеспечение, интернет, мобильная связь и телекоммуникации) по разным оценкам составила от 80 до 90%;
• инвестиции в медицину не превысили 5–10%;
• оставшаяся часть пришлась на потребительский рынок, промышленные технологии и энергетику.

Существенных изменений в ближайшие годы не ожидается. В рамках сектора информационных технологий можно отметить падение интереса к сегменту e-commerce (сокращение потребительских возможностей и курсовые колебания) вкупе с ростом активности в сегменте онлайн-сервисов. Причины: потребность в оборотных средствах — ниже; срок окупаемости и маржа — выше.

Яркий пример успешного стартапа в России — выкуп 48% акций «ВКонтакте» компанией Mail.ru за рекордную для Рунета сумму в $ 1,47 млрд. В 2016 году в России не было совершено ни одной крупной сделки объемом более 100 млн долл. Среди существенных выходов можно обратить внимание на следующие венчурные сделки:

• 39 млн долл. Объект выхода: «НикоМаг» (производитель инновационной наноструктурированной химической продукции). Покупатель: «Никохим». Продавец: «Роснано».
• 30 млн долл. Объект выхода: Pixonic (разработчик мобильных игр). Покупатель: Mail.ru Group. Продавец: AddVenture, Kite Ventures, сооснователь QIWI Андрей Романенко.
• Сумма сделки не разглашается (несколько десятков млн долл.). Объект выхода: Gett (сервис по заказу такси). Покупатель: Volkswagen. Продавец: Inventure Partners (частичный выход).
• Объект выхода: Delivery Club (сервис доставки еды). Покупатель: Mail.ru Group. Продавец:

Заключение

Венчурные инвестиции в России образца 2017 года. Нужны ли они стране? Нужны.

Венчурное финансирование инновационной деятельности — двигатель качественного интенсивного развития. Только успешные инновационные проекты способны снять со страны ярлык сырьевого придатка. Например, Сингапур таким способом вывел свой показатель ВВП на уровень ведущих стран планеты.

Нужны ли они инвестору? Нужны.

Только венчурное финансирование инновационных проектов способно обеспечить доходность, многократно превышающую рынок. И, если хотя бы один из десяти проектов в вашем портфеле «выстрелит», вы будете на коне. Венчурные инвестиции в стартапы — это стратегический взгляд в ваше будущее. А жить только сегодняшним днем — путь к краху.

К сожалению, все это красиво только на словах. Неразвитый венчурный рынок и непродуманная нормативно-правовая организация венчурного финансирования ставят слишком много препятствий. Поэтому, бросаясь с головой в этот омут, соблюдайте правила:

1. Никогда не инвестируйте наобум. Время коммерческого краудфандинга в стране еще не пришло.
2. В процессе поиска объектов используйте максимально широкий диапазон источников информации.
3. Соберите собственную команду толковых бизнес-аналитиков. Они окупятся, поверьте.
4. На посевной стадии обязательно оцените потенциальные юридические и налоговые последствия.
5. И, наконец, тщательно прорабатывайте любую бизнес-идею в цифрах.

Полезное видео

Венчурные инвестиции в России.

Черное и белое — куда уходят российские венчурные инвестиции.

Источники: http://investicii-v.ru/venchurnij_investor/, http://guide-investor.com/investitsionnye-proekty/venchurnie-investicii/, http://investim.guru/vlozhit-dengi/venchurnye-investicii

Источник: invest-4you.ru