Виды инвестиций
Инвестиции можно классифицировать по различным признакам. Главным признаком классификации является объект вложения капитала.
Инвестиции по направлениям вложения средств классифицируются следующим образом:
— инвестиции в материальные активы (земельные участки, средства производства, запасы, покупные комплектующие, другое имущество);
— финансовые инвестиции (ценные бумаги, долевое участие, приобретение долговых прав),
— инвестиции в нематериальные активы (НИОКР, ноу-хау, приобретение лицензий, обучение персонала, реклама, фирменный имидж, социальная сфера и пр )
Инвестиции в материальные активы принято называть реальными (прямыми) инвестициями
Прямые реальные инвестиции — это любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Эти вложения направлены на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения.
Инвестиции в реальные активы по направлениям использования подразделяются на инвестиции:
— в повышение эффективности производства;
— в расширение производства;
— в новое производство;
— для удовлетворения требований государственных органов управления.
Финансовые (портфельные) инвестиции — приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Эти вложения направлены на формирование портфеля ценных бумаг.
Следующий признак классификации инвестиций — период инвестирования, на основании которого выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Краткосрочные инвестиции — это вложения денежных средств на период до одного года.
Долгосрочные инвестиции — это вложения денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать предприятию выгоду в течение периода, превышающего один год. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятий являются ее капитальные вложения в воспроизводство основных средств.
По отношению к росту прибыльности инвестиции подразделяются на:
— пассивные инвестиции (поддержание производства);
— активные инвестиции (расширение производства).
Рис 1 Классификация инвестиций по различным критериям
По характеру участия предприятия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.
В случае подразумевается непосредственное участие предприятия-инвестора в выборе объектов вложения капитала (капитальные вложения, вложения в уставные фонды других предприятий, в некоторые виды ценных бумаг).
подразумевают участие в процессе инвестирования посредника ( инвестиционного фонда или финансового посредника).
В зависимости от формы собственности инвестируемых средст различают инвестиции:
— частные российских резидентов;
— совместные инвестиции (субъектов РФ и иностранных государств)
это вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных уровней и государственных внебюджетных фондов.
— это вложения средств физических лиц и предпринимательских организаций негосударственных форм собственности.
По характеру инноваций (нововведений) принято различать:
— экстенсивные инвестиции (расширение на прежней технической основе);
— интенсивные инвестиции (расширение на новой технической основе).
Кроме того, отдельно выделяют венчурные инвестиции и аннуитет.
Венчурные инвестиции — это рискованные вложения капитала, обусловленные необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий.
Это также вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим уровнем риска.
это инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени В основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды.
В условиях рыночных отношений происходит непрерывное формирование денежных ресурсов и их эффективное вложение в наиболее доходные активы, что достигается с помощью финансового рынка.
Финансовый рынок включает в себя денежный, кредитный и фондовый рынки.
Предприятие может осуществлять финансовые инвестиции в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций, а также предоставлять другим организациям займы.
Рассмотрим более подробно финансовые (портфельные) инвестиции.
Портфель ценных бумаг — это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.
Ключевой целью управления инвестиционным портфелем является обеспечение наиболее эффективных путей реализации стратегии предприятия на фондовом рынке.
Основными факторами, определяющими масштабы инвестиционной деятельности предприятия на рынке ценных бумаг, являются следующими:
— стадия жизненного цикла предприятия;
— наличие достаточных инвестиционных ресурсов для прямого или портфельного инвестирования;
— готовность осуществлять значительные инвестиционные затраты, не приносящие дохода в настоящем, но рассчитанные на будущий период, и другие.
В процессе управления инвестиционным портфелем решаются следующие задачи:
— обеспечение высоких темпов экономического развины предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности;
— достижение максимизации прибыли (дохода) от инвестиционной деятельности;
— обеспечение снижения уровня инвестиционных рисков;
— обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
Инвестиционный портфель включает совокупность ценных бумаг принадлежащих предприятию, имеющих различный срок погашения, с неодинаковой доходностью и ликвидностью.
Инвестиционный портфель формируется на основе диверсификации (разнообразия) включаемых в него финансовых активов Это означает что чем большее количество ценных бумаг входит в портфель, тем меньше» изменяется его общая стоимость в случае падения курса (цены) одной из составляющих) (например, обыкновенных акций) И, наоборот, чем меньше число типов ценных бумаг, включенных в портфель, тем болео высокий доход в общем даст рост одного из них.
Портфель может состоять из ценных бумаг одного вида, а также изменять свой состав и структуру путем замещения одного вида фондовых инструментов другими
Тип портфеля ценных бумаг — это его обобщенная характеристика с позиций задач, стоящих перед ним в целом, или отдельных видов ценных бумаг, входящих в портфель.
На практике существует следующая классификация портфелей:
— портфель рискового капитала,
— портфель стабильного роста дохода и капитала,
— портфель краткосрочных ценных бумаг,
— портфель долгосрочных фондовых инструментов, с фиксированным доходом,
— специализированные, региональные и отраслевые портфели.
ориентирован на акции тех эмитентов, которые быстро увеличивают свою курсовую стоимость (цену) на вторичном фондовом рынке (например, акции Газпрома).
предназначен для получения высокого текущею дохода (в форме дивидендов и процентов).
состоит из акций молодых компании «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения производства товаров (услуг) на основе новейших технологий.
формируется исключительно из высоколиквидных финансовых инструментов, которые могут быть реализованы быстро в целях получения наличных денежных средств.
инструментов ориентирован исключительно на частные долгосрочные облигации со сроком обращения свыше пяти лет. Его цель — облегчить регулярность поступления доходов по различным ценным бумагам.
означает ориентацию инвестора на вложения в специальные финансовые инструменты (муниципальные облигации, например).
включают ценные бумаги, выпускаемые исполнительными органами власти субъектов РФ, а также ценные бумаги эмитентов, представляющих данную отрасль экономики и обеспечивающих высокую доходность по ним (например, электроэнергетику, черную и цветную металлургию и т.д.).
Основные этапы формирования инвестиционного портфеля приведены на рис. 3.
Рис 3 Этапы формирования инвестиционного портфеля
Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются:
— рост вложений средств.
Под безопасностью инвестиций понимается их страхование от возможных рисков и получение дохода.
Под ликвидностью инвестиционного портфеля понимается способность финансового актива быстро превращаться в деньги для приобретения недвижимости, товаров, услуг.
Ни одна из ценных бумаг не обладает в полной мере этими свойствами. Если она доходна, то ее надежность будет низкой, так как покупатели надежных ценных бумаг будут предлагать за них реальную цену. Главная цель инвестора — достичь оптимального соотношения между риском и доходом.
Фондовый портфель является оптимальным, когда риск минимален, а доход от вложений максимален.
Управление инвестиционным портфелем включает:
— формирование и анализ его состава и структуры;
— регулирование его содержания для достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня и минимизации связанных с ним расходов.
Целями управления портфелем могут быть:
— сохранность и увеличение капитала в отношении ценных бумаг с растущей курсовой стоимостью;
— приобретение ценных бумаг, которые по условиям обращения могут заменить наличность (векселя);
— доступ через приобретение ценных бумаг к дефицитной продукции, имущественным и неимущественным правам;
— расширение сферы влияния собственности, ФПП (и иных предпринимательских структур);
— спекулятивная игра на колебаниях курсов в условиях нестабильности фондового рынка;
— зондирование рынка, страхование от излишних рисков путем приобретения государственных краткосрочных облигаций с гарантированным доходом и т.д.
В процессе инвестиционной деятельности цели вкладчика могут меняться, что приводит к изменению состава портфеля.
Обновление портфеля сводится к пересмотру соотношения между доходностью и риском входящих в него ценных бумаг. По результатам анализа принимается решение о продаже определенного вида ценных бумаг.
Инвестиционная ценная бумага продается, если:
а) она не принесла инвестору требуемого дохода и его рост не ожидается в будущем;
б) она не выполнила возложенную на нее функцию;
в) появились более доходные сферы вложения собственных денежных средств у инвестора.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Классификация инвестиций. Инвестиции можно классифицировать по следующим критериям:
Инвестиции можно классифицировать по следующим критериям:
— По характеру активов;
— По степени участия в управлении инвестиционным портфелем;
— По характеру собственности.
По характеру активов можно выделить инвестиции в нефинансовые и финансовые активы. Инвестиции в нефинансовые активы часто называют реальными инвестициями. Реальные инвестиции —это вложения в материальные и нематериальныеактивы, формирующие основной и оборотный капиталы предприятия. Материальные активы представляют собой средства, воплощенные в зданиях, станках, материалах, комплектующих изделиях, готовой продукции. Нематериальные активы — это стоимость лицензий, патентов, товарных знаков, затрат на рекламу, на подготовку кадров. Финансовые инвестиции — это вложения в активы денежного рынка и рынка капиталов. Среди названных активов можно выделить следующие: краткосрочные финансовые инструменты, облигации, акции, финансовые фьючерсы, опционы и др.
Краткосрочные финансовые инструменты (они также могут быть названы краткосрочными инвестиционными инструментами) — это сберегательные счета и депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты, краткосрочные векселя, краткосрочные ценные бумаги правительства, объединяемые понятием активов денежного рынка. Инвестирование в краткосрочные финансовые инструменты (в общем случае на срок менее одного года), как правило, имеет целью использование временно свободных средств для сравнительно быстрого извлечения дохода. Среди активов рынка капиталов можно выделить облигации, акции, производные финансовые инструменты.
К финансовым инвестициям можно отнести также вложения в реальные (непроизводительные) активы, такие, как драгоценные металлы, предметы искусства, антиквариат и др., в расчете на повышение цен.
Достаточно перспективным видом инвестирования является покупка паев взаимных (паевых) фондов. Взаимный (паевой) фонд является финансовым институтом, который использует деньги вкладчиков для покупки акций компаний, посредством чего извлекается доход, который в дальнейшем распределяется среди пайщиков фонда. Пай взаимного фонда может быть рассмотрен как право на долю портфеля ценных бумаг, которым располагает фонд.
Важной формой инвестирования являются вложения в недвижимость, Данные инвестиции могут осуществляться в спекулятивных целях либо в целях извлечения дохода от управления собственностью.
Реальные инвестиции тесно связаны с финансовыми инвестициями, Например, инвестор, приобретая акции предприятия, осуществляет финансовую инвестицию. Предприятие, направляя средства, вырученные от продажи акций, на покупку нового оборудования, производит реальную инвестицию.
Инвестирование и инвестиции могут быть прямыми и косвенными.
Прямоеинвестирование предполагает непосредственное участие инвестора в процессе вложения средств. Приобретая акции компании с целью их дальнейшей перепродажи на бирже, гражданин А осуществляет прямую инвестицию. Если этот гражданин приобретает пай паевого инвестиционного фонда, он осуществляет косвенноеинвестирование, конкретные направления вложения средств в этом случае определят специалисты фонда.
Рассматривая иностранные инвестиции, можно выделить прямые, портфельные и прочие.
Прямые иностранные инвестиции — это инвестиции, сделанные лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акционерного капитала. В числе прямых инвестиций можно выделить взносы в уставный капитал (материальные, нематериальные активы, денежные средства), финансовый лизинг, кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятия.
Портфельные иностранные инвестиции связаны с вложениями в покупку акций, не дающих права влиять на процессы управления предприятием и составляющих менее 10% в общем акционерном капитале, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг.
Прочие иностранные инвестиции представляют собой торговые кредиты, кредиты, полученные от международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ, банковские вклады (собственные счета нерезидентов в российских банках) и др.
Источником инвестиций являются сбережения. Процесс перемещения средств от субъектов, осуществляющих сбережения, непосредственно к заемщикам может быть назван финансированием.
Аналогично инвестициям финансирование бывает двух видов — прямое и косвенное.
Прямоефинансирование — это совокупность каналов перемещения денежных средств непосредственно от их собственника к заемщику (инвестору). Виды прямого финансирования — капитальное и заемное. Капитальное финансирование —это получение средств в обмен на право долевого участия в собственности. Основная форма этого финансирования — выпуск акций. Заемное финансирование— это привлечение средств в обмен на обязательство их возврата с процентами (выпуск облигаций, привлечение кредитов и т.д.).
Косвенное финансирование— это финансирование инвестиционного процесса через финансовых посредников. В данном случае деньги привлекаются через посредников (банки, страховые компании, пенсионные фонды, взаимные фонды, инвестиционные компании), которые привлекают средства и вкладывают их в конкретные объекты.
Так же как реальные инвестиции в значительных масштабах не могут быть получены без финансовых инвестиций, прямые инвестиции в свою очередь требуют косвенных инвестиций.
studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2019 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.002 с) .
СПРАВОЧНИК
ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ
Виды инвестиций. Классификация инвестиций
Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект. Инвестиции направляются в капитальные, нематериальные, оборотные и финансовые активы.
Инвестиции в основной капитал осуществляют в форме капитальных вложений: они включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной продукции и другие расходы капитального характера.
Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми стандартами, а также описание практических действий по реализации инвестиций (бизнес — план).
Для учета, анализа и планирования инвестиции классифицируются по ряду признаков:
1. По объектам вложения:
1.1. реальные (капитальные вложения);
1.2. финансовые (портфельные) – финансовые инвестиции выражают вложение капитала в финансовые активы (акции, облигации и т.д.);
2. По характеру участия в инвестировании:
2.1. прямые (непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения средств);
2.2. косвенные (осуществляемые через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды).
3. По периоду инвестирования:
3.1. краткосрочные – менее 1 года;
3.2. долгосрочные – свыше 1 года.
4. По формам собственности:
5. По региональному признаку:
5.1. внутри страны;
6. По уровню инвестиционного риска:
6.1. безрисковые – отсутствует реальные риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантируется получение прибыли;
6.2. низкорисковые – вложение капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;
6.3. среднерисковые – вложение капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;
6.4. высокорисковые – уровень риска выше среднерыночного;
6.5. спекулятивные – вложение в наиболее рисковые активы с целью получения максимального дохода.
Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:
1. «Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окружающей среды, охраны труда, безопасности товаров, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования управления;
2. Инвестиции для повышения эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
3. Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
4. Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволяет предприятию предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для него рынки;
5. Инвестиции в исследования и инновации. Инновационная деятельность – это процесс, направленный на реализацию результатов законченных научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений в новый или усовершенствованный продукт, реализуемый на рынке, в новый или усовершенствованный технологический процесс, используемый в практической деятельности, а также связанные с этим дополнительные научные исследования и разработки.
Принципы инвестирования, основные этапы инвестиционного проекта
При реализации инвестиционного проекта соблюдаются следующие принципы:
1. Принцип финансового соотношения сроков (соблюдения сроков получения и расходования средств);
2. Принцип сбалансированности рисков: особенно рисковые инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств;
3. Правило предельной рентабельности – выбирают капитальные вложения, обеспечивающие максимальную доходность;
4. Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения денежных средств на банковский депозит, т.е.:
и Р > дп C , где и Р — рентабельность инвестиций, %; дп С — ставка депозитного процента, %.
Ри = ЧП/И * 100%; где: ЧП – чистая прибыль, полученная от инвестирования; И – объем инвестиционных средств.
5. Рентабельность инвестиций должна быть выше среднегодового темпа инфляции;
6. Рентабельность инвестиционного проекта с учетом фактора времени всегда больше доходности альтернативных проектов;
7. Рентабельность активов предприятия после реализации проекта увеличивается и превышает ставку банковского процента;
8. Инвестиционный проект должен соответствовать главной стратегии предприятия на товарном рынке с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости инвестиционных затрат, наличия финансовых источников покрытия затрат и обеспечения стабильности поступления доходов в течении периода эксплуатации проекта.
Различают экономический срок жизни инвестиций, который связан с реализацией основных этапов инвестиционного процесса. Инвестиционный проект связан с реализацией следующих основных этапов инвестирования:
1. преобразование ресурсов в капитальные затраты, т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности;
2. превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости;
3. прирост капитальной стоимости в виде прибыли.
Инвестиционная политика предприятия – составная часть общей экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и научно – технического потенциала. Инвестиционная политика предприятия сопряжена со значительным риском, характерным для всей рыночной экономики. Инвестиционные риски классифицируют:
1. по формам проявления: экономические, политические, социальные, экологические и прочие;
2. по источникам возникновения: системный, несистемный (специфический);
Системный риск определяется следующими факторами:
— сменой стадий экономического цикла развития страны;
— изменением конъюнктурных циклов развития рынка инвестиционных товаров;
— новациями налогового законодательства в сфере инвестирования;
— ужесточением политики государства на рынке ссудного капитала и др.
Несистемный риск характерен для конкретного проекта или отдельного инвестора.
Относительный размер финансовых потерь (убытка), связанных с инвестиционным риском, выражается отношением суммы возможного убытка к избранному базовому показателю (к величине ожидаемого дохода от инвестиций или сумме вложенного капитала в данный проект):
Kир = Суммарный убыток / И * 100% ;
где: Кир — коэффициент инвестиционного риска, %; И — объем инвестиций (капиталовложений), направляемых в конкретный проект.
Финансовые потери можно считать низкими, если их уровень к объему инвестиций по проекту не превышает 5%; средними, если данный показатель колеблется в пределах свыше 5 и до 10%; высокими – более 10 и до 20%; очень высокими, если их уровень превышает 20%.
Наиболее распространенными методами анализа и оценки проектных рисков являются:
— статистический (изучение доходов и потерь от вложения капитала и установления частоты их возникновения);
— анализ целесообразности затрат (ориентирован на выявление потенциальных зон риска);
— метод экспертных оценок (анкетирование специалистов — экспертов);
— метод использования аналогов (сопоставление с другими объектами).
Источник — Бизнес-планирование и разработка инвестиционных проектов /Учебно-методическое пособие, под общей редакцией Савельева Ю.В., Жирнель Е.В., Петрозаводск, 2007.
Источники: http://studopedia.ru/5_165079_vidi-investitsiy.html, http://studopedia.org/8-223567.html, http://www.catback.ru/articles/theory/bplan/invest.htm
Источник: