Взаимные инвестиции стран СНГ выросли на 7,9%
После нескольких лет сокращения взаимные прямые иностранные инвестиции (ПИИ) стран СНГ начали существенный рост. За 2016 г. объем накопленных взаимных ПИИ стран Содружества, по данным Евразийского банка развития, увеличился на 7,9% — до 45,1 млрд долл.
Россия начала привлекать повышенные объемы инвестиций от соседей: накопленный объем ПИИ увеличился на 61,1%, до 6,1 млрд долл. Выше этот показатель был только в 2010—2012 гг., отмечается в докладе Центра интеграционных исследований Евразийского банка развития (ЦИИ ЕАБР) «Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ — 2017». Тем не менее по импорту ПИИ из постсоветских стран Россия уступает Беларуси и Казахстану.
В группу российских инвесторов — лидеров входят «Газпром», ЛУКОЙЛ, «ВымпелКом» и МТС. На начало 2017 г. на них пришлось 19,5 млрд долл. накопленных ПИИ. Это более 43% всех накопленных взаимных прямых капиталовложений в СНГ (или 56% от всех российских ПИИ на постсоветском пространстве).
На первую десятку крупнейших инвесторов в СНГ, где представлены уже не только российские, но и белорусские, азербайджанские и казахстанские компании, приходится 59% накопленных взаимных ПИИ стран Содружества. Из самых заметных изменений 2016 г. — появление в списке лидеров белорусской «Юрас Ойл». В то же время Группа ВТБ покинула группу лидеров из-за обесценения украинских активов.
В структуре взаимных капиталовложений стран СНГ доминирует традиционный сектор, на котором специализируются российские инвесторы, — топливный комплекс (на начало 2017 г. его доля составила 40%). С большим отрывом за ним следуют телеком (9,8%), цветная металлургия (7,2%), инфраструктурные сети (6,4%).
По сравнению с концом 2008 г. удельный вес топливного комплекса вырос на 101 п.п., тогда как доля телекома сократилась ровно на столько же. В первом случае причина — постоянное развитие нефтегазовых проектов, во втором — произошло насыщение рынка мобильной телефонной связи, и теперь инвестиции идут в основном в удержание клиентов.
Наряду с Россией Азербайджан является одной из двух стран — нетто-экспортеров прямых капиталовложений в СНГ. Азербайджанские ПИИ в постсоветские страны характеризуются непрерывным ростом, превысив в 2016 г. 2,4 млрд долл. (+19,4% к уровню 2015 г.). Несмотря на неблагоприятную экономическую конъюнктуру, Азербайджан по-прежнему готов вкладывать свой капитал в регион, прежде всего в транспортные проекты. При этом расширяется география азербайджанских ПИИ на постсоветском пространстве — они зафиксированы уже в России, Украине, Казахстане и Беларуси.
Украина утратила позиции ведущего получателя ПИИ стран СНГ. Если в 2013 г. на нее приходилось 17 млрд долл., или 31,2%, то к концу 2016 г. неуклонное падение показателя привело к снижению уровня до 5,6 млрд долл., или 12,4%. Не исключено, что в 2017 г. впереди Украины будет не только тройка стран — основательниц ЕАЭС, но и Узбекистан, где по итогам 2016 г. показатель достиг 5,4 млрд долл.
«Дальнейшая динамика взаимных ПИИ в СНГ будет определяться инвестиционной активностью внутри Евразийского союза и прежде всего в России, — подчеркивает директор Центра интеграционных исследований Евгений Винокуров. — Когда взаимные инвестиции падали в 2013—2015 гг., в ЕАЭС они падали заметно медленнее. Когда инвестиции пошли в рост в 2016 г., в ЕАЭС они росли вдвое быстрее (16 против 8%)».
Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2017
Презентация
Согласно восьмому докладу многолетнего исследовательского проекта, после трех лет (2013-2015 гг.) падения взаимные ПИИ стран ЕАЭС выросли на 15.9% – до 26.8 млрд долларов США, а накопленные взаимные ПИИ стран СНГ и Грузии – на 7.9%, до 45.1 млрд долларов США.
Крупнейшими экспортерами капитала в ЕАЭС стали российские компании – на них пришлось свыше 78% экспорта ПИИ. На втором месте – Казахстан (13.5%), на третьем – Беларусь (7.8%). Армения и Кыргызстан заметно уступили наиболее крупным экономикам ЕАЭС.
Новое явление заключается в том, что Россия начала не только направлять свои инвестиции в другие страны ЕАЭС, но и получать все больше инвестиций от соседей: накопленный объем прямых капиталовложений из других стран ЕАЭС достиг 5 млрд долларов США. Тем не менее, главными получателями ПИИ по-прежнему являются Беларусь (8.6 млрд долларов США к концу 2016 года) и Казахстан (8.2 млрд долларов США к концу 2016 года).
По оценкам авторов доклада, высокие показатели по России обеспечивает ограниченный круг компаний. На начало 2017 года на 25 крупнейших российских компаний, инвестирующих в страны ЕАЭС, пришелся 71% всех накопленных взаимных ПИИ в ЕАЭС. А на 25 крупнейших проектов российских компаний – около 61% всех накопленных взаимных ПИИ в ЕАЭС.
Аналитики ЕАБР считают, что углубление евразийской интеграции в ЕАЭС и строительство общих рынков постепенно будут менять картину корпоративного взаимодействия. Пока же преимущества Союза используют в основном крупные компании-инвесторы. Для крупного бизнеса трансграничные барьеры менее болезненны: ресурсы компаний позволяют эффективно их преодолевать. Средний бизнес пока за границу не идет.
Куда инвестируют соседи России по Евразийскому союзу? На первом месте – химический комплекс российской экономики (35.1% объема импортированных ПИИ из стран ЕАЭС по итогам 2016 года). На втором – агропродовольственный комплекс России (15.8%), где основной объем инвестиций предоставили казахстанские компании, специализирующиеся на растениеводстве и производстве молочной продукции. Прямые капиталовложения из Казахстана в российские аэропорты обеспечили транспортному комплексу третье место (14.2%). Участие казахстанских инвесторов в российском гостиничном бизнесе позволило туристическому комплексу закрепиться на четвертой позиции (14%).
Российские компании нарастили ПИИ во всех странах Евразийского союза. На начало 2017 года лидером по импорту российских ПИИ является Беларусь (8.5 млрд долларов США). Далее следуют Казахстан (8.2 млрд долларов США), Армения (3.4 млрд долларов США), Кыргызстан (0.9 млрд долларов США). Более половины российских ПИИ в странах ЕАЭС приходится на топливный комплекс. Заметное место занимают ПИИ в цветную металлургию, связь и ИТ, финансовый сектор.
За первый полный год после вступления в Евразийский союз Кыргызстан показал увеличение притока ПИИ из стран ЕАЭС на 11% (до 1.5 млрд долларов США к концу 2016 года), в том числе из России – на 21% (до 0.9 млрд долларов США к концу 2016 года). Эксперты ЦИИ ЕАБР ожидают, что членство в ЕАЭС позволит Кыргызстану улучшить свой инвестиционный имидж, и прогнозируют рост российских и казахстанских прямых инвестиций.
По мнению аналитиков ЦИИ ЕАБР, дальнейшая динамика взаимных ПИИ в СНГ будет определяться инвестиционной активностью внутри Евразийского союза. Когда взаимные инвестиции падали в 2013-2015-м годах, в ЕАЭС их объем сокращался заметно медленнее, чем в СНГ. Когда инвестиции пошли в рост в 2016 году, в ЕАЭС они росли вдвое быстрее (16% против 8%).
Данные, аналитика и прикладные выводы, представленные в докладе «Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2017», помогут компаниям лучше ориентироваться в бизнес-пространстве региона, а государствам продвигать взаимовыгодную отраслевую кооперацию, – считают эксперты ЕАБР.
Прямые иностранные инвестиции в странах СНГ и Балтии
Иностранный капитал являлся очень важным, хотя не всегда обязательным, элементом в развитии большинства стран. Для стран бывшего Советского Союза (БСС) ПИИ имеют большое значение и, в некотором смысле играют обязательную роль, потому что иначе эти государства, опираясь только на внутренние источники, скорее всего не смогут в относительно короткие сроки осуществить рыночную реструктуризацию и обеспечить непрерывный самоподдерживающийся экономический рост — задачи, которые стоят «. перед переходными экономиками бывших социалистических стран, правда, осложненные политическими факторами и глубочайшим кризисо? ■. общественного воспроизводства» 1 . Проблема привлечения и рационального использования ПИИ в условиях переходного периода представляется одним из ключевых аспектов формирования экономической политики в странах БСС. Международное движение капиталов в настоящее время является одной из главных движущих сил развития мировой экономики и международных экономических отношений. Применительно к странам СНГ, интеграции в мировое хозяйство, участию в международное разделение труда придается особое значение, так как от реального решения этих задач во многом зависит завершение экономических преобразований в странах с развивающимися рынками.
Необходимость привлечения ПИИ для стран СНГ чрезвычайно актуальна. При определенной общности проблем привлечения прямых иностранных инвестиций страны БСС имеют и специфические черты, особенности в подходах к решению этой задачи. Особая актуальность исследуемого вопроса заключается в том, что эти государства осуществляют реализацию системных преобразований. Сложность проблем процесса привлечения внешнего капитала делает весьма полезным изучение уже имеющегося опыта в названном направлении.
Совокупное население, достигшее величины почти 300 млн., говорит о наличии огромного потенциального рынка, а огромная территория является перспективно важным источником для производителей из индустриально
‘Кузнецова Н. П. — «Экономический рост: история и современность», СПб, 2001,стр. 14 53
1.4. Прямые иностранные инвестиции в странах СНГ и Балтии развитых стран. Одновременно, острая нужда в иностранных инвесторах из-за ограниченности внутренних инвестиций, а также внутренний спрос на современные технологии и ноу-хау, являются мощным стимулом для правительств этих стран, чтобы создать благоприятные условия для иностранного инвестирования. Иностранные фирмы, в свою очередь, занимают уникальную позицию при помощи странам БСС в регулировании и сокращении, как внешнего долга, так и дедвейта (deadweight) их экономик.
Кроме того, иностранные компании своей удачной экономической деятельностью не только финансируют экономический рост и структурные реформы, улучшают функционирования экономики и способствуют построению рыночной инфраструктуры, а своим присутствием в стране производят, так называемый, демонстрационный эффект в распространении новых знаний, навыков и умений управления в современных рыночных условиях.
ПИИ в странах БСС стали фактором стимулирования инвестиционно” активности и глобальных потоков капитала. Хотя их величина по международным стандартам остается средней или даже малой, мало сомнений, что ПИИ вносят серьезный вклад в развитие экономического потенциала данных стран. Как и другие переходные экономики, где проходят глубокие экономические и политические перемены, страны БСС нуждаются в больших притоках капитала для модернизации и реструктуризации своих экономик. Иностранный капитал, в виде фондов, управленческих навыков, технологий и ноу-хау, может и в ряде случаев уже играет ключевую роль в переходном процессе.
Существуют некоторые эмоциональные предрассудки и политическая целесообразность, которые окрашивают понятие ПИИ, их восприятие в странах БСС: с одной стороны, иллюзии, что ПИИ являются панацеей, универсальным средством от всех основных экономических проблем, и с другой стороны, боязнь, что основной промышленный потенциал перейдет в руки иностранцев. Обе точки зрения являются экстремальными, а более реалистичный подход может заключаться в создании активной политики и стратегии в отношении ПИИ, направленной на повышение местных конкурентных преимуществ, в частности, при повышении уровня и эффективности эксплуатации сырьевых ресурсов и человеческого капитала, в конверсии военных технологий в гражданское использование.
С начала 90-х годов страны СНГ и Балтии начали активно привлекать прямой иностранный капитал, но до сих пор объемы этих капиталов ниже ожидаемого уровня. Негативной отличительной чертой является то, что привлеченный . иностранный капитал в основном нашел место в аграрно-сырьевом комплексе стран СНГ и Балтии. Лишь те страны, которые не располагают заметными природными ресурсами, например, Беларусь, Армения, Прибалтика, сделали попытки активизировать производство промышленных товаров через привлечение ПИИ, но результаты пока не слишком впечатляют, В начале 1990х гг. годовой приток иностранного капитала в вышеуказанные страны был между 0.5 и 1 млрд, долларов США 1 . В середине 90-х годов этот процесс ускорился, особенно, согласно официальным статистическим данным, в Казахстане и в России. Иностранные инвесторы начинают играть значительную роль в некоторых секторах экономики, несмотря на тот факт, что показатели накопленного иностранного капитала являются относительно невысокими.
Статистические данные об иностранных инвестициях не являются полными, потому что при их отборе и анализе принимаются далеко не совершенные статистические методы, а также из-за низкого уровня достоверности некоторых официальных источников.
У любой страны из БСС в отдельности есть свои специфичные недостатки в области статистики, но общей проблемой оценки любых экономических показателей (включая и оценку прямых иностранных инвестиций) является недостоверность данных и традиционно низкое качество обеспечиваемых данных государственными статистическими структурами.
Можно привести некоторые данные, которые дают если не специфическое и детальное, то некое общее представление о притоках иностранного капитала в страны БСС. Данные (Таблица 1.4,1) показывают, что ПИИ в странах БСС резко увеличились в 1995 г. Среди всех этих стран Россия занимала лидирующее положение, что не удивительно, учитывая размер страны и объем природных ресурсов. Ежегодный приток прямого иностранного капитала в Россию в начале 90-х гг. не превышал 700 млн. долл. США, но в 1995г. ПИИ в Россию увеличились и составили более 2 млрд. долл. США. Тенденция такого роста продолжалась, и в 1997г. этот показатель достиг свыше 6 млрд. долл. США. В этом аспекте, имея в виду иностранные инвестиции в основные приватизационные проекты, Россия перегнала даже Чехию и Венгрию. Однако в
Смотри Таблица 1.4.1
1.4. Прямые иностранные инвестиции в странах СИГ и Балтии начале 1998 г.
Таблица 1.4,1. Притоки ПИИ в переходных экономиках (в млн. долл. США)
Источники: http://www.eg-online.ru/article/357533/, http://eabr.org/analytics/integration-research/cii-reports/monitoring-vzaimnykh-investitsiy-v-stranakh-sng-2017/, http://economics.studio/mirovaya-ekonomika/pryamyie-inostrannyie-investitsii-stranah-sng-95501.html
Источник: