Большая Энциклопедия Нефти и Газа
Уровень — инвестиция
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений ( т.е. источник, или резервуар инвестиций) определяется во многом разными процессами и обстоятельствами. [1]
Доказывается, что чем выше уровень инвестиций , тем больше совокупный доход и выпуск продукции. В связи с этим вводится понятие мультипликатора. [2]
Исходя из того, что уровень инвестиций равен 16 млрд дол. [3]
Для упрощения мы допускаем, что уровень инвестиций , который определяется текущей процентной ставкой, и кривая спроса на инвестиции не изменяются в зависимости от уровня реального ВВП. [4]
Одним из показателей оценки жизнеспособности исследовательских центров является уровень инвестиций в исследования и разработки. В табл. 2 показан размер инвестиций в исследования и разработки частного сектора с 1981 по 1996 гг.. [5]
В свою очередь, по мнению Кейнса, уровень инвестиций основывается во многом на такой категории, как склонность к сбережению, особенно предельная склонность к сбережению, которая колеблется по времени и странам. Это та доля дополнительной единицы дохода, которая направляется на сбережение. Предельная склонность к сбережению является обратной величиной предельной склонности к потреблению. [6]
При участии Ю.М. Малышева проведено исследование, позволяющее определить потребный уровень инвестиций по повышению экспортного потенциала нефтеперерабатывающего комплекса Башкортостана до мирового уровня. Начиная с 90 — х годов, под руководством профессора Ю.М. Малышева ведется работа по разработке и внедрению новых форм хозяйствования на промышленных предприятиях. [7]
Впервые в практике создания прогнозных систем либерализация внешнего рынка и уровень инвестиций в газовую промышленность основного экспортера выбраны управляющими параметрами, с которыми связывается рыночная цена продукта. [8]
Кроме того, падение ставки процента может оказать очень незначительное влияние на уровень инвестиций , особенно во время депрессии. [9]
Именно на базе этой модели был сделан вывод о том, что если уровень инвестиций падает, а следовательно, линия С / сдвигается вниз ( возникает так называемый дефляционный разрыв), требуются меры, направленные на то, чтобы вернуть ее в исходное положение. Это могут быть: снижение налогов на личные и корпоративные доходы, мероприятия кредитно-денежной политики, вызывающие понижение процента, наконец, если в модели учитываются государственные расходы, то их увеличение. Эта модель позволяет рассматривать и противоположную ситуацию ( инфляционный разрыв), когда линия С / смещается вправо. В этом случае требуются меры, ограничивающие совокупные расходы: повышение налогов, рестрикцион-ная кредитно-денежная политика, замораживание государственных расходов. Указанные варианты практических рекомендаций, по существу, выражают главные направления экономической политики кейнсианской ориентации так, как она сложилась в 50 — 60 — е годы. [10]
Крис Паттен, член Европейской комиссии, в связи с этим отметил: Уровень инвестиций в России разочаровывает: в сравнении с другими странами с переходной экономикой он составил в период с 1994 по 1999 год 20 долл. [11]
Стадия между взлетом и зрелостью, представляющая собой продолжительный период непрерывного прогресса, в течение которого уровень инвестиций возрастает до 20 % национального дохода. Обычно эта стадия продолжается 60 лет. [12]
Для принятия решения о выборе объекта инвестирования в современных условиях нестабильности инвестиционного климата регионов России, снижения уровня инвестиций в реальный сектор экономики необходима оценка инвестиционной привлекательности объекта инвестирования. [13]
Используя данные о потреблении и сбережениях, приведенные в вопросе 10, и исходя из того, что уровень инвестиций равен 16 млрд дол. [14]
На макроэкономическом уровне пока нет признаков стабильного развития рынка капитала в России, инвестиции в промышленность все еще ниже уровня 1990 г. Уровень инвестиций падал даже быстрее ВВП, и сейчас он составляет лишь 40 % от уровня 1990 г. Не предполагается и значительного роста инвестиций в ближайшем будущем. [15]
Автономные инвестиции;
Важнейший компонент планируемых совокупных расходов составляют инвестиции, I. Уровень инвестиций оказывает существенное влияние на объем национального дохода общества.
Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений во многом определяются разными процессами и обстоятельствами.
Источником инвестиций являются сбережения. Сбережения это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление: (Y – T) – C
Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними экономическими агентами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы хозяйствующих субъектов. Так, сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.). Но эти лица не осуществляют капиталовложения, или инвестирования, связанного с приростом капитальных благ общества. Разумеется, источником инвестиций являются и накопления промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.
Факторы, влияющие на инвестиции:
ü Ожидаемая норма дохода предполагаемых капиталовложений. Если эта доходность, по мнению инвестора, слишком низкая, то вложения не будут осуществлены.
ü Уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может разместить свои денежные ресурсы в банке. Если ставка процента оказывается выше ожидаемой нормы дохода от инвестиций, то последние не будут осуществлены, и, наоборот, если ставка процента ниже ожидаемой доходности, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.
ü Изменения в технологиях и инновациях. Так, открытия в области коммуникационных технологий вызвали огромный рост инвестиций в создание оптико-волоконных сетей, системы Интернет и т.п.
ü Уровень налогообложения (налоговый климат). . Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестирование.
ü Темп инфляционного обесценения денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькулировать величину издержек довольно сложно, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными и, скорее, предпочтение будет отдано спекулятивным операциям.
Итак, мы видим, что на инвестиционный спрос влияют такие факторы, которые не так тесно и непосредственно связаны с текущим уровнем дохода -автономные инвестиции.
Автономные инвестиции – это инвестиции, величина которых не зависит от текущего дохода.
С оживлением деловой активности, ростом занятости усиливается желание различных групп предпринимателей инвестировать. Эти инвестиции принято называть производными, или индуцированными, они зависят от динамики национального дохода. Чем выше уровень дохода в обществе, тем больше осуществляется инвестиций, и наоборот.
Производные, или индуцированные инвестиции – это инвестиции, которые увеличиваются вместе с оживлением деловой активности и ростом занятости. Производные инвестиции будучи «наложенными» на автономные инвестиции усиливают экономический рост и ускоряют его (эффект акселерации)
1.4 «Сбережения-инвестиции»: альтернативное изображение модели «кейнсианский крест»
Рассмотрим важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и дохода (пока абстрагируемся от государственных расходов и чистого экспорта). Нам известно, что инвестиции есть функция ставки процента I = I (r)
Функция инвестиций убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.
Согласно классической теории сбережения также зависят от процентной ставки. Равновесие между инвестициями и сбережениями определяется благодаря гибкой процентной ставке. Однако согласно взглядам Кейнса сбережения — это функция дохода, а не процентной ставки S=S(Y).
Итак, инвестиции являются функцией процентной ставки, а сбережения — функцией дохода. Тем самым кейнсианская модель основана на предположении о том, что динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.
В закрытой экономике без учета государственных расходов важнейшее макроэкономическое тождество можно представить формулой: Y = C + I т.е., с одной стороны, национальный доход при его использовании равен сумме расходов на потребление (С) и инвестиций (I). При этом потребление есть функция дохода: С= С(Y). C другой стороны, произведенный национальный доход можно представить как Y = C +Sгде S также является функцией текущего дохода, следовательно, S = S (Y).
Итак, если С + I= С + S, то I(r)=S(Y).
Но вся сложность проблемы заключается в том, что сбережения и инвестиции зависят от разных факторов. Определим равновесный уровень дохода, когда все совокупные расходы общества представляют собой сумму С + I. (Допустим, что величина автономных инвестиций в нашем примере составляет 150 млрд руб.).
Теперь мы можем дать альтернативное графическое представление упрощенной модели макроэкономического равновесия с учетом инвестиционной функции. Модель «кейнсианский крест» (рис. 4. а).
Инвестиции и сбережения: проблема равновесия
Важной составляющей совокупного спроса являются инвестиции. Под инвестициями понимаются расходы предприятий, направленные на расширение производства, повышение качества продукции.
Источником инвестиций являются сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществ-ляться совсем другими группами лиц или хозяйствующими субъектами. Источником инвестиций являются и накопления предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств весьма значительна, и несовпадение процессов сбережений и инвестирования может приводить экономику в состояние неравновесия.
Различают инвестиции: валовые, чистые, автономные и индуцированные (производные).
Валовые инвестиции — это общий объём инвестиций независимо от источников финансирования. Валовые инвестиции включают и инвестиции, осуществляемые за счёт амортизационных отчислений.
Чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за вычетом инвестиций, осуществляемых за счёт сумм амортизации основных фондов.
Инвестиции, не связанные с ростом ВВП, называются автономными. Они обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. Такие инвестиции сами становятся причиной увеличения ВВП.
Индуцированные инвестиции — это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. При повышении спроса дополнительная продукция производится за счёт более интенсивной эксплуатации имеющегося оборудования. Если повышенный спрос не удовлетворяется, то для выпуска недостающей продукции сооружаются новые производственные мощности.
Процесс инвестирования зависит от многих факторов. Во-первых, он зависит от ожидаемой нормы прибыли.
Во-вторых, инвестор при принятии решений всегда учитывает альтернативные возможности, и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями представлена на рис. 2.6.
На графике иллюстрируется положение равновесия между сбережениями. и инвестициями / Инвестиции есть функция нормы процента I = /(г), причём эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Сбережения также есть функция нормы процента. = ?(г), но эта функция уже возрастающая: чем выше уровень процента, тем выше уровень сбережений. Уровень процента, равный г0. обеспечивает равенство сбережений и инвестицийв масштабе всей экономики. Уровни Г1 и г2 — отклонения от этого состояния.
Такие функциональные связи между процентом, инвестициями и сбережениями описывались теоретиками классической школы. В кейнсианской же концепции инвестиции также есть функция нормы процента, а вот сбережения — это функция дохода. = ?(У). Тем самым динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.
В-третьих, инвестиции зависят от уровня налогообложения. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиции.
В-четвёртых, инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляции. В условиях инфляции, когда издержки представляют значительную неопределённость, процессы реального инвестирования становятся непривлекательными.
Важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и ВВП, можно представить следующим образом:
ВВП = С I, т.е. ВВП при его использовании равен сумме расходов на потребление С и инвестиций I. При этом потребление есть функция дохода С = С (У), а инвестиции — функция процентной ставки I = /(г).
С другой стороны, произведённый ВВП можно представить как ВВП = С . где. так же, как и С, является функцией дохода. = ?(У).
Итак, если С I = С . то I =. где инвестиции — функция процентной ставки, а сбережения — функция дохода.
Равенство /(г) = ?(У) демонстрирует важность соблюдения определённых пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением и является необходимым условием макроэкономического равновесия.
А теперь определим уровень ВВП, когда сбережения и инвестициинаходятся в состоянии равновесия (рис. 2.7).
На графике линия I означает неизменный объём инвестиций при любом уровне ВВП. По мере роста ВВП сбережения увеличиваются. В точке Е линии I и. пересекаются. Размер ВВП = ОЫ и есть тот уровень, на котором сформировалось равновесие между инвестициями и сбережениями.Но этот уровень ВВП не обеспечивает полной занятости — линии Е. Эта линия проходит правее точки пересечения. и / Точка N означает то состояние равновесия ВВП, к которому будет стремиться экономика всякий раз, когда равновесие между I и. будет нарушаться.
Если уровень. окажется больше I, то это означает, что масштабы сбережений в обществе превышают масштабы инвестирования. Часть товарной продукции перестанет находить сбыт, увеличатся товарные запасы, предприятия сократят производство. «Невидимая рука» станет толкать уровень ВВП в сторону точки N. Если линия. окажется ниже I, будет разворачиваться обратный процесс.
И в классической, и в кейнсианской модели равновесие наступает в точке пересечения I и. Различия заключаются в следующем:
Во-первых, в классической модели длительная безработица представляется невозможной. Гибкое реагирование цен и ставки процента восстанавливает нарушенное равновесие. В модели Кейнса равенство I и. может осуществляться и при полной занятости. Линия Е показывает, что полная занятость была бы в том случае, если бы объём ВВП достиг точки Е. А для этого нужно поднять линию I вверх, пока она не пересечёт точку Е, лежащую на линии сбережений. Другими словами, если инвестиционный процесс оживится, то возможно достижение равновесия при полной занятости. Именно государству отводится важнейшая роль в стимулировании инвестиций.
Во-вторых, классическая модель предполагает существование гибкого ценового механизма, присущего рынку. Кейнс подверг сомнению этот постулат: предприниматели, столкнувшись с падением спроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производство и увольняют рабочих. Отсюда — «невидимая рука» рыночного механизма не может обеспечить полную занятость.
В-третьих, сбережения являются, прежде всего, функцией дохода, а не только уровня процента, как видно из теории классиков.
Итак, равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением требует соблюдения равенства объёмов сбережений и инвестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция процента, а сбережения — функция дохода, делает проблему нахождения равенства весьма сложной задачей.
(Пока оценок нет)
Источники: http://www.ngpedia.ru/id542682p1.html, http://studopedia.su/10_151935_avtonomnie-investitsii.html, http://investicii-v.ru/27-investitsii-i-sberezhenija-problemy-ravnovesija/
Источник: