Инвестиции если венчурные то риск высок

Венчурный инвестор

В этой статье мы попробуем разобраться, чем же отличается обычный инвестор от венчурного инвестора. И рассмотрим основные и наиболее яркие особенности венчурного инвестирования.

Руководствуясь общим определением, инвестор это физическое или юридическое лицо, вкладывающие собственный капитал с целью получения прибыли в дальнейшем. Главная цель обычного инвестора это минимизация его инвестиционных рисков. Именно риски играют определяющую роль в различии между обычными и венчурными инвесторами.

Особенности венчурного инвестора

Главное отличие и особенность венчурного инвестора в том, что он способен принять на себя все возможные риски ради получения сверхприбыли. То есть уровень риска не играет определяющей роли в выборе объектов для инвестирования.

Как правило, венчурные инвесторы всегда находятся в поиске инновационных и перспективных инвестиционных проектов, участие в которых может обеспечить им сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли.

В случае удачного вложения, сверхприбыль для венчурных инвесторов обеспечивается их долевым участием в проекте, так как в большинстве случаев венчурные инвесторы входят в проект не как кредиторы, а как акционеры, то есть совладельцы компании.

Покупка контрольного пакета акций является основным и наиболее распространенным способом участия венчурного инвестора в какой-либо бизнес идеи.

это очень щепетильный партнер, в том плане, что его всегда интересуют все нюансы инвестиционного проекта и четкое обоснование инвестиций.

Риски, сопровождающие венчурного инвестора, весьма высоки и именно по этой причине венчурные инвесторы в большинстве случаев напрямую участвуют в управлении проектом. И это не лишено логики, ведь по большей части новые проекты не имеют никакого опыта и знаний в области права, грамотной маркетинговой политики и т.д. А венчурный фонд всегда готов предоставить квалифицированных специалистов самого широкого круга специальностей. Иногда венчурный фонд берет на себя составление стратегии развития бизнес идеи, сопутствующие юридические услуги, помогает выйти на рынок и т.д.

Финансирование за счет венчурных фондов.

Капитал, необходимый для вложения и запуска нового инвестиционного проекта венчурные инвесторы привлекают различными способами. Это могут быть и банковские кредиты, и средства страховых организаций, пенсионных фондов, вложения частных лиц и даже благотворительные пожертвования.

Для удобства управления венчурным капиталом создаются венчурные фонды.

Венчурный инвестор и этапы его инвестиционной деятельности

Основные этапы венчурного инвестирования

• поиск наиболее подходящих инвестиционных проектов
• анализ, оценка и выбор перспективных проектов
• составление бизнес плана и стратегии инвестирования
• переговоры с партнерами, заключение инвестиционного договора
• управление проектом, помощь в развитии
• выход из проекта

На этом этапе венчурными инвесторами подбираются наиболее подходящие проекты для финансирования. Не все проекты, обратившиеся за финансированием, получают его.

Тщательной оценке подвергаются такие моменты, как

• профессионализм менеджмента компании
• наличие выгодной и оригинальной технологии
• перспективность проекта. Ширина охвата рынка.

На этом этапе, венчурный инвестор знакомится с подготовленным бизнес планом, резюме проекта, или его демо-версией.

В случае если проект отвечает необходимым критериям, и заинтересовал потенциального инвестора, следует более тщательный, глубокий и доскональный анализ проекта. Производится анализ рынка, соответствие и наличие рыночного спроса на продукт, проверка и тестирование технологии, анализ её уникальности и защищенности.

После оценки правовых особенностей проекта и знакомства со всеми возможными проблемами, влияющими на невозможность заключения сделки, происходит тщательный финансовый анализ проекта.

На этапе обсуждения особенностей проекта и непосредственно заключения договора венчурный инвестор выходит на первый план, ведь главной его целью является приобретение контрольного пакета акций по самой выгодной цене и управление компанией, в целях минимизации своих рисков.

Удачными инвестициями считаются вложения, подталкивающие и стимулирующие компанию к росту и развитию.

Участие в управлении.

Венчурный инвестор может участвовать в инвестиционном проекте, как правило, тремя способами

• личное участие венчурного инвестора в управлении
• передача управления в руки руководства компании
• смешанный вид.

Выход из проекта.

В большинстве случае венчурный инвестор вкладывает капитал в проект, развивает его, добивается рентабельности, затем получения прибыли и стабильного производства, занимает определенную нишу на рынке. В результате потраченных усилий стоимость компании возрастает, то есть возрастает её капитализация.

После повышения стоимости компании, венчурный инвестор продает свою долю и получает от этого прибыль. Так как в начале существования проекта стоимость доли венчурного инвестора была значительно ниже, чем после её успешного развития.

(Пока оценок нет)

Виды рисков в венчурном инвестировании

Инвестиционный риск представляет собой вероятность отклонения фактического дохода, получаемого в результате инвестиционной деятельности, от ожидаемого в сторону его снижения; возможность возникновения финансовых потерь вследствие неопределенности условий деятельности экономического агента. Идентификация и оценка рисков является принципиально важным этапом для возможности их последующей минимизации в рамках комплексной стратегии управления инвестициями.

Риски венчурного инвестирования традиционно считаются особенно высокими в силу большой степени неопределенности, сопутствующей этому виду деятельности. В этой связи необходимым является рассмотрение природы этих рисков, что подразумевает, прежде всего, выделение из всей совокупности экономических рисков тех из них, с которыми сталкивается в процессе своей деятельности венчурных инвестор. При этом целесообразно отталкиваться от существующих классификаций рисков, две из которых, с точки зрения автора, наиболее применимы к венчурному инвестированию.

Прежде всего, по видам потерь риск подразделяют на следующие виды:

• · Риск упущенной выгоды в случае неосуществления того или иного мероприятия,
• · Риск снижения доходности,
• · Риск прямых инвестиционных потер, когда неверный выбор объектов инвестирования или неэффективное управление приводит к полной или частичной потере инвестированного капитала.

Данное деление риска является достаточно важным для венчурного инвестирования, а именно, для отдельных проектов, финансируемых инвестором. Риск упущенной выгоды хорошо соотносится с возможностью неправильной оценкой потенциально привлекательного проекта на стадии выбора объектов для инвестирования. Достижение проектом доходности, обеспечивающей возврат первоначально вложенных средств инвестора, однако не оправдавшей ожиданий о более высоком уровне прибыльности, необходимом для успешного выхода инвестора из проекта, в венчурном финансировании даже имеет специальное название — “феномен жалкого существования” (“the living dead phenomenon”). Приобретение проектом подобных характеристик связано, как правило, с причинами внешнего по отношению к компании характера, такими, как ситуация на рынке и неожиданное появление новых конкурентов. Наконец, риск прямых потерь вложенных средств может рассматриваться как вероятность полной неудачи реализации венчурного проекта. Таким образом, риск прямых потерь и риск упущенной выгоды в большей степени подлежат управлению и контролю со стороны инвестора, чем риск снижения доходности.

С другой стороны, по источнику возникновения риски можно подразделить на систематические и несистематические (внутренние, специфические).

• · Систематические риски обусловлены общим состоянием экономики, тенденциями развития рынка, стадиями экономического цикла. Они являются по большей части неуправляемым внешним фактором неопределенности, который инвестор должен учитывать в своей деятельности и по возможности прогнозировать, но на который он не может существенно влиять.
• · Несистематические риски связаны с конкретными объектами инвестиционной деятельности, с отдельными проектами, в которые осуществляется вложение средств.

Автор намеренно не употребляет такие широко распространенные термины для данных видов риска как «диверсифицируемый» и «недиверсифицируемый» риск, поскольку употребление этих определений применительно к венчурному капиталу окажется не вполне верным. С учетом ограниченных возможностей диверсификации в венчурном инвестировании полное устранение несистематического риска представляется возможным только на уровне фонда фондов или крупных инвесторов, вкладывающих средства в значительное число отдельных венчурных фондов. На уровне отдельного фонда часть несистематического риска почти всегда останется значимой, несмотря на то, что в теории он может быть полностью устранен посредством диверсификации.

При инвестировании в одну конкретную компанию риски, с которой сталкиваются инициаторы проекта, являются в полной мере и рисками инвестора. Среди них кредитный, организационный, ресурсный риски, риск неэффективного управления, недостаточного финансового контроля и пр. Однако специфическим для венчурных проектов в их классическом понимании является инновационный риск, связанный с возможностью отрицательных результатов научно-технических разработок, недостаточностью защиты интеллектуальной собственности, неопределенностью будущих условий реализации создаваемого продукта. При этом уровень инновационного риска находится в прямой зависимости от этапа жизненного цикла проекта, он наиболее высок для компаний на стадии разработки концепции нового продукта, снижается с созданием опытных образцов, в еще большей степени — с началом коммерческой реализации товара. Для компаний на стадии расширения производства и увеличения его эффективности инновационный риск близок к нулю. В целом внутренние риски, связанные с деятельностью отдельной компании, в которую произведено вложение средств, оказываются гораздо более важной составляющей риска на начальной стадии проекта, в то время как с течением времени все большее значение приобретает влияние рыночных сил.

В число рисков, с которыми сталкивается венчурный инвестор и которые связаны, прежде всего, с выбором им объекта капиталовложений, относятся также страновой, региональный и отраслевой риски. Страновой риск включает в себя всю совокупность специфических экономических, политических, правовых, экологических и пр. факторов, связанных с ведением деятельности в конкретной стране. В этой связи употребление понятия риск становится оправданным, прежде всего, если речь идет о государстве с неустойчивым социально-экономическим положением. В тесной взаимосвязи с ним находится региональный риск — риск потерь в связи с неустойчивым состоянием экономики отдельного региона. Отраслевой риск — риск, связанный с изменением ситуации в определенной отрасли; в его основе может лежать структурные изменения в экономике, истощение ресурсов особого рода, изменение спроса на рынках, технологические сдвиги, изменяющие потенциальное место производимого продукта на рынке.

Отдельное место занимают риски, обусловленные спецификой процесса взаимодействия инвестора и компании. Среди них — риск уменьшения доли инвестора в компании при получении ею дополнительного финансирования из других источников, приводящий к утрате его влияния на принятие стратегически важных решений в компании, а также возможные конфликтные ситуации при разделе выручки при выходе инвестора из проекта или ликвидации компании.

При осуществлении международного инвестирования инвестор также подвергается влиянию валютного риска, т.е. возможности неблагоприятного для него изменения курсов валют.

Особое место среди рисков венчурного инвестирования занимает риск ликвидности, связанный с невозможностью продать актив в нужный момент по приемлемой цене. Основу для существования данного риска закладывает сама сущность венчурных инвестиций, для которых не существует рынка, функционирующего на регулярной основе. Риск ликвидности заключается в возможных сложностях реализации выхода из проекта, а именно, осуществления IPO или поиска стратегического инвестора.

Таким образом, идентифицировав риски, с которыми сталкивается в процессе своей деятельности венчурный капиталист, автор, с одной стороны, закладывает основу для дальнейшего рассмотрения стратегий по их минимизации, с другой — подходит к вопросу об измерении и количественной оценке риска в венчурном инвестировании.

Венчурные инвестиции – особенности и риски. Венчурный капитал. Выход из венчурных проектов

Венчурные инвестиции – разновидность инвестиций, целью которых является финансирование недавно основанных компаний, стартапов или развивающихся компаний. Обычно рост таких компаний сопряжен с высоким или относительно невысоким риском. Инвестиции могут быть долгосрочными, и обмениваются на акции компании. В свою очередь, инвестор ожидает доход выше среднего от рыночного уровня данной сферы.

Ключевые тезисы

Инвестиционные риски

Управление рисками является важной частью стратегии управления капиталом. Ожидаемая эффективность портфеля ценностей неотделима от риска, которому инвестор предоставляет свои инвестиции. Для этого важно понять концепцию инвестиций, узнать вероятную потерю, приемлемую инвестором, чтобы её измерить. Необходимо реализовать стратегии снижения риска или устранить ненужные риски для инвестора. Инвестиционные риски многочисленны и не всегда их легко идентифицировать. В целом выявляют следующие риски:

1. – риск того, что стоимость актива может упасть ниже покупной цены.
2. – риск изменения стоимость актива, купленного в иностранной валюте и его обесценивания из-за снижения коэффициента конверсии этой валюты.
3. – вероятность падения доходности облигаций из-за понижения процентных ставок.
4. – ухудшение реального возврата актива из-за повышения уровня инфляции.
5. – риск того, что государственный или частный эмитент долгового обеспечения не сможет выплатить основную сумму долга по причине дефолта.
6. – вероятность неудачи контрагента по внебиржевой сделке, и снижение возможности на успешное выполнение им транзакции.
7. – риск того, что хранитель фонда потерпит крах.
8. – риск того, что правовая или налоговая среда страны будет ухудшать доходность активов этой страны.
9. – неспособность распоряжаться активом в разумно ожидаемом времени и цене.
10. – опасность технической или человеческой ошибки, уменьшающей стоимость портфеля активов, или влияющей на репутацию инвестора.

Некоторые финансовые инструменты, такие как фьючерсы или валютные хеджирования, помогают снизить определенные риски. В управлении портфелем можно установить механизмы ограничения убытков с помощью финансовых деривативов (put/call). Однако создание этих механизмов по стоимости может привести к большой сложности в управлении портфелем. Инвестиционная стратегия должна определять вероятность потери.

Наконец, есть и – непредвиденные катастрофы, которые часто связанные с крупными геополитическими событиями, или с природными катаклизмами. Средства защиты от этих рисков очень ограничены, за исключением того, что источник финансирования выбрал очень разумную инвестиционную стратегию.

Венчурный капитал – особенности

– это деньги инвесторов, предназначенные для прямого частного инвестирования, обычно предоставляются на развитие растущих предприятий или тех, кто близок к банкротству. Венчурный капитал часто и ошибочно принимается за частный капитал. Это два типа инвестиционных фондов в частных компаниях, цель которых – получение дополнительной стоимости.

Венчурный капитал и частный капитал различаются в зависимости от типа и размера компаний, в которые они инвестируют, и финансовых инструментов, которые они используют.

1. Их целевыми компаниями становятся стартапы, предприятия на стадии проектирования.
2. Целевые отрасли – биотехнология, альтернативная энергетика, инженерные разработки, другие высокие сектора роста.
3. Ожидаемая рентабельность инвестиций – фонд венчурного капитала делает ставку на рисковые предприятия, многие из которых рискуют потерпеть неудачу. Но в этих неудачах можно найти редкую жемчужину, которая в будущем станет лидером экспоненциального роста.
4. Размер инвестиций – как правило, менее 10 млн. долларов. Но крупные фонды венчурного капитала могут инвестировать на порядок больше.
5. Горизонт ликвидности (выход) – в среднем, фонды венчурного капитала выходят через 4 года.
6. Единицы, приобретенные фондом – зачастую это минотарная доля целевой компании.
7. Структура финансирования – финансирование в капитале или квазиакционерном капитале.
8. Роль инвестора – фонд предлагает свои рекомендации, свою сеть, контролирует развитие компании.

Профессиональные участки рынка венчурных инвестиций – венчурные фонды и частные инвесторы. – это коллективная форма инвестирования, основанная на создании инвесторами общего фонда, где придерживается политика деверсификации риском. Фонд финансирует рискованные проекты, чтобы извлечь доход выше рыночных показателей.

Изменение работы предприятия после прихода венчурных инвестиций

После прихода в компанию венчурного фонда, . Вносятся новые правила корпоративного управления, чтобы сделать компанию открытой и прозрачной для потенциальной клиентской базы, других инвесторов. Если это стартап, то менеджмент занимается привлечением профессиональных юристов, маркетологов, экономистов и представителей других специальностей с целью успешного завершения создания конечного продукта и внесения его на рынок.

Работа в предприятии с венчурным капиталом отличается от работы в частной компании. Инвесторы предпочитают набирать сотрудников с техническими знаниями. В зависимости от размера фонда, опыт банковского дела не является обязательным, однако от работника требуется демонстрация вкуса к предпринимательству. Фонды венчурного капитала объединяют более разнообразные профили, которые могут исходить от финансов, консалтинга или предпринимательства.

Выход из венчурных проектов

может реализовываться в нескольких направлениях – как продажа доли в компании финансовому или стратегическому инвестору, выкуп доли венчурного фонда менеджементом, публичное размещение акций. Ясная и четкая стратегия выхода из инвестиций – важная составляющая при выборе венчурного проекта. Рассмотрим детально способы выхода:

1. Продажа доли акций фонда стороннему инвестору, или поглощение стратегическим инвестором – в данной ситуации фонд выходит из проекта по предварительно разработанной стратегии, что согласовывается с инициатором проекта с целью защитить его интересы.
2. Менеджмент компании или сторонняя команда управленцев покупает долю предприятия – выкуп происходит за свой счет или методикой обратного выкупа, который финансируется из собственного капитала компании, возможно под кредит от банка, или через выпуск других долговых инструментов.
3. Публичное размещение акций – форма выхода, отвечающая интересам всех сторон. Одновременно венчурный капиталист выходит из проекта, а компания привлекает новые финансовые средства для дальнейшего развития предприятия.

Спрос на венчурные инвестиции наиболее распространен в США, Канаде, России, Индии и Китае. Традиционно крупнейшими участниками венчурных сделок являются американские компании. Предполагается ежегодное возрастание спроса на венчурные проекты в связи с развитием технологических инноваций.

Венчурные инвестиции – особенности и риски. Венчурный капитал. Выход из венчурных проектов : 2 комментария

Уведомление: Куда вкладывать деньги? Решения для стабильного и реального дохода

Уведомление: Что такое стартап простыми словами — терминология, финансирование, характеристики

Добавить комментарий Отменить ответ

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.

Источники: http://investicii-v.ru/venchurnij_investor/, http://studwood.ru/799278/finansy/vidy_riskov_venchurnom_investirovanii, http://investyb.com/venchurnye-investitsii-osobennosti-i-riski-venchurnyj-kapital-vyhod-iz-venchurnyh-proektov/

Источник: invest-4you.ru