Тема 10. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
2. Инвестиции: сущность, виды и направления использования
Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода (прибыли).
Различают внутренние (отечественные) и внешние (иностранные) инвестиции.
Внутренние инвестиции подразделяются на:
а) финансовые инвестиции — это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и др.;
б) реальные инвестиции (капитальные вложения) — это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства;
в) интеллектуальные инвестиции — подготовка специалистов, передача опыта, лицензий, «ноу-хау».
Внешние инвестиции делятся на:
— прямые, дающие инвестору полный контроль над деятельностью иностранного предприятия;
— портфельные, обеспечивающие инвестору право на получение лишь дивидендов на приобретенные акции зарубежных предприятий.
Объектами инвестиционной деятельности являются: основной капитал (вновь создаваемый и модернизируемый), оборотный капитал, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности.
С точки зрения направленности действий, инвестиции подразделяются на:
— 1) начальные инвестиции;
— 2) инвестиции на расширение;
— 3) реинвестиции – направление свободных средств предприятия на приобретение новых основных средств;
— 4) инвестиции на замену основных фондов;
— 5) инвестиции на диверсификацию и др.
При создании нового предприятия всегда возникает необходимость в инвестициях.
Действующая компания может инвестировать в новое оборудование для расширения производства, поскольку дополнительная прибыль от дополнительных продаж делает такие инвестиции привлекательными.
Также можно инвестировать в обновление изношенного и устаревшего оборудования, чтобы улучшить эффективность по затратам. Здесь обоснованием инвестиций является уменьшение производственных расходов.
Инвестиции могут также подразумевать значительные расходы по продвижению товаров на рынок с целью увеличения объемов продаж, приводящего к росту коммерческой прибыли от большего объема деятельности.
Инвестиционное планирование заключается в составлении прогнозов наиболее эффективного вложения финансовых ресурсов в земельные участки, производственное оборудование, здания, природные ресурсы, развитие продукта, ценные бумаги и другие активы.
Планирование инвестиций является стратегической и одной из наиболее сложных задач управления предприятием. В этом процессе важно учитывать все аспекты экономической деятельности компании, начиная от окружающей среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.
Основными задачами инвестиционного планирования являются:
1. Определение потребности в инвестиционных ресурсах.
2. Определение возможных источников финансирования и рассмотрение связанных с этим вопросов взаимодействия с инвесторами.
3. Оценка платы за этот источник.
4. Подготовка финансового расчета эффективности инвестиций с учетом возврата заемных средств.
5. Разработка подробного бизнес-плана проекта для представления потенциальному инвестору.
Одна из наиболее важных хозяйственных задач, которую должны решать предприятия — это выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода.
Инвестиционная политика определяет наиболее приоритетные направления вложения капитала, от которых зависит эффективность хозяйственной деятельности, обеспечение наибольшего прироста продукции и дохода на каждый рубль затрат.
В настоящее время наибольшую часть инвестиций предприятия направляют в капитальное строительство на расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры. К основным формам воспроизводства основных фондов относят: техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих предприятий, новое строительство.
При отсутствии проекта капитальных вложений лучший способ – это хранить деньги на депозитах надежного банка или приобрести контрольный пакет акций перспективного предприятия, благодаря чему можно оказывать прямое влияние на работу этого предприятия и направлять его инвестиции с выгодой для себя.
Понятие инвестиций, их виды. Основные направления использования инвестиций. Показатели эффективности инвестиций.
Инвестиции — это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.
Субъектами инвестиционной деятельности являются (рис.1):
Рисунок 2.3. – Субъекты инвестиционной деятельности
В табл. 2.13. представлена классификация инвестиций.
Таблица 2.13. – Классификация инвестиций
По характеру участия владельцев средств, вкладываемых в реализацию инвестиционных проектов, инвестиции делятся:
на прямые — непосредственные вложения финансовых средств и других капиталов инвесторами — участниками реализации инвестиционных проектов;
косвенные — привлекаемые свободные средства граждан, предприятий, организаций путем выпуска и продажи акций, гарантированных сертификатов и других ценных бумаг.
В зависимости от продолжительности периода инвестирования различают долгосрочные (срок вложения более 1 года) и краткосрочные инвестиции (менее 1 года).
В зависимости от формы собственности инвесторов инвестиции делятся на государственные, частные, иностранные, совместные.
В зависимости от объекта инвестиционной деятельности различают финансовые и реальные инвестиции (см. табл.2.14.)
Таблица 2.14. – Объекты инвестиционной деятельности
Для оценки эффективности инвестиционных вложений используются простые и сложные методы.
Простые методы. Их преимущества: 1) относительная дешевизна расчетов; 2) простота расчетов. Недостатки: 1) не учитывает неравноценность денежных потоков во времени
1) Простая норма прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.
где ROI – простая норма прибыли;
Pr – чистая прибыль;
I – общие инвестиционные затраты.
При сравнении величины простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестор может принять решение о целесообразности вложения средств.
2) Период (срок) окупаемости
где PR – период окупаемости;
I0 – первоначальные инвестиции;
P – чистый годовой поток от реализации инвестиционного проекта.
Сложные (динамические) методы.
Очевидно, что ценность суммы денежных средств в настоящий момент будет выше ценности равной суммы денежных средств в будущем.
Для более глубокого анализа используются сложные методы оценки инвестиционных проектов.
Для более верной оценки инвестиционной привлекательности проекта необходимо определить насколько будущие поступления оправдывают сегодняшние затраты. Для этого необходимо привести все величины проекта к сегодняшнему масштабу цен. Этот процесс называется дисконтированием.
Сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов включают расчеты следующих основных показателей:
1. Чистый дисконтированный доход или чистая текущая стоимость проекта.(ЧДД, NPV).
2. Внутренняя норма прибыли (доходности) (ВНД, IRR)
3. Показатель рентабельности инвестиции (PI).
1. Чистый дисконтированный (приведенный) доход или чистая текущая стоимость проекта.(ЧДД, NPV) величина чистого потока денежных средств за время жизни проекта с учетом фактора времени.
где NPV — чистая текущая стоимость;
t — порядковый номер года;
n — период реализации проекта;
Pt — доход от инвестиционного проекта в году t;
It — инвестиционные затраты в году t;
D — норма дисконта.
Принятие проекта целесообразно, если NPV > 0
Инвестиции: сущность, источники и направления использования.
Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода (прибыли).
Различают внутренние (отечественные) и внешние (иностранные) инвестиции.
Внутренние инвестиции подразделяются на: — финансовые инвестиции — это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и др.; — реальные инвестиции (капитальные вложения) — это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства; — интеллектуальные инвестиции — подготовка специалистов, передача опыта, лицензий, «ноу-хау» и др.
Внешние инвестиции делятся на: — прямые, дающие инвестору полный контроль над деятельностью иностранного предприятия; — портфельные, обеспечивающие инвестору право на получение лишь дивидентов на приобретенные акции зарубежных предприятий.
Источники инвестиций на предприятии делятся на собственные и заемные.
К собственным источникам инвестиций принято относить:
– собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий;
– иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок);
– привлеченные средства в результате выпуска и продажи предприятием акций;
– средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;
– благотворительные и другие аналогичные взносы.
К заемным источникам инвестиций обычно относят: иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий (организаций) различных форм собственности и частных лиц(привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связей); различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе, кредиты банков и других институциональных инвесторов, предприятий, векселя и другие средства.
Объектами инвестиционной деятельности являются: основной капитал (вновь создаваемый и модернизируемый), оборотный капитал, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности.
В настоящее время наибольшую часть инвестиций предприятия направляют в капитальное строительство на расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры. К основным формам воспроизводства основных фондов относят: техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих предприятий, новое строительство.
45.Экономический рост: сущность, типы и их содержание. Факторы экономического роста.
Под экономическим ростом принято понимать увеличение объемов товаров и услуг за определенный период (увеличение потенциального и реального ВНП), возрастание экономической мощи страны.
Мировая экономическая история знает два типа экономического роста: первый — это экстенсивный рост, второй тип экономического роста называется интенсивным.
При экстенсивном типе экономического роста увеличение общественного продукта происходит за счет количественного увеличения факторов производства: труд, земля, капитал. При этом технологическая база производства остается неизменной.
При интенсивном типе роста главное — повышение производственной эффективности, рост отдачи от использования всех факторов производства, хотя количество применяемого труда, капитала и др. может оставаться неизменным. Главное здесь — совершенствование технологии.
Интенсивный экономический рост представляет собой рост производства за счет более эффективного (интенсивного) использования наличных факторов производства.
Таким образом, экстенсивный тип экономического роста заключается в простом количественном увеличении факторов производства, а интенсивный тип — в качественном улучшении их использования, совершенствовании науки и технологии.
Источники: http://www.aup.ru/books/m203/10_2.htm, http://poisk-ru.ru/s40627t4.html, http://megalektsii.ru/s8873t8.html
Источник: