Подготовка бизнес планов инвестиции проектов

Подготовка инвестиционного проекта

Инвестиционные проекты – это обоснование экономической целесообразности, сроков и объема вложений, а также описание практических действий по осуществлению и использованию инвестиций. В состав инвестиционного проекта входит проектно-сметная документация, разработанная и утвержденная согласно нормативно-правовым актам, нормам, правилам и стандартам, а также бизнес-план. Подробное определение дано в №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Условно говоря, инвестиционный проект является как комплектом документов с описанными в нем целями и действиями для их достижения, так и комплексом действий, связанных с массой показателей:

• прогнозом спроса на продукцию предприятия;
• объемом производства;
• издержками производства и реализации готового продукта;
• введением новых мощностей в эксплуатацию;
• определением стоимости основных фондов и другими параметрами.

Два основных крупных пакета документов, входящих в понятие инвестиционного проекта:

• бизнес-план с расписанными практическими действиями;
• финансово-экономическое обоснование инвестиционного проекта и капиталовложений с комплектом проектно-сметной документации.

Подготовка инвест. проекта, ее этапы и подходы к ней зависят от типа самого объекта планирования. Классифицировать проект однозначно нельзя – все классификации разбиты по признакам, и каждый проект имеет индивидуальный набор этих признаков.

Подготовка инвестиционного проекта – ищем нужную классификацию:

• 4 вида по масштабу – глобальные, народно-хозяйственные, крупномасштабные, локальные;
• 7 видов по предназначению инвестиций – требования законодательства, решение социальных задач, повышение эффективности отрасли/предприятия/подразделения, расширение, выход на новые рынки, инновации, создание нового производства;
• 5 видов по типу предполагаемого эффекта – приобретение новых знаний, социальный эффект, снижение рисков, увеличение доходов, сокращение затрат;
• 3 вида по типу денежного потока – ординарные, неординарные;
• 2 вида по отношению к риску – рисковые, безрисковые;
• 4 вида по типу отношений – независимость, альтернативность, комплементарность, замещение.

Структура и жизненный цикл инвестиционного проекта

Ограниченный период, за который реализуются поставленные цели и задачи, называется жизненным циклом. До начала реализации инвестиционного проекта проходит существенное количество времени, наполненное различными этапами подготовки, на которых происходит анализ рисков, экспертизы и переговоры.

Жизненный цикл можно представить в трех вариантах схем. Первый вариант состоит из 6 этапов и основан на использовании методики Мирового банка:

• Определение – формирование целей и задач, предварительный анализ рисков инвестиционного проекта, рассмотрение альтернативных вариантов.
• Подготовка – изучение экономических, технических, институциональных, финансовых аспектов рассматриваемой задачи, подготовка бизнес — плана инвестиционного проекта.
• Экспертиза – анализ выгод и затрат, рыночные перспективы, финансовые обязательства, степень завершенности технического плана.
• Переговоры – проведение встреч кредитора и заемщика, утверждение кредита, подписание документов, выдача денег.
• Реализация – планирование проектной деятельности, приведение плана в жизнь, надзор за его исполнением, управление.
• Завершающая стадия – используется с целью ретроспективного анализа, проводится после окончания работы и освоения инвестиций.

Второй вариант представления этапов жизненного цикла:

• замысел;
• анализ проблемы, постановка целей и задач;
• разработка концепции, в том числе поиск альтернативных более выполнимых концепций;
• детальная проработка;
• выполнение (составление рабочей документации, приемка, испытания);
• использование (внедрение, эксплуатация, обслуживание);
• ликвидация.

Третий вариант рассмотрения жизненного цикла – разбивка на 4 стадии:

• прединвестиционная;
• инвестиционная;
• операционная;
• ликвидационная.

Структура включает все части процесса и является композицией ее составных элементов. В нее могут входить:

• производственные объекты;
• проектная документация (в том числе анализ риска реализации инвестиционного проекта);
• оборудование;
• технология производства работ;
• производственный продукт;
• работы, услуги и т.д.

В структуру можно включить:

• обеспечивающие элементы (финансы, сырье, персонал, договоры, соглашения, контракты и т.д.);
• виды деятельности (закупки, маркетинг, строительство, проектирование, реализацию продукции, эксплуатацию объектов и оборудования, строительство);
• организации, участвующие в реализации;
• участников со своими функциями и задачами (заказчик, инвестор, проектировщик, подрядчик, поставщик, консультант, менеджер, команда проекта, лицензиар, банк).

Если говорить об инвестиционном проекте как о наборе документов, то он будет иметь вполне определенную структуру согласно общим концепциям составления бизнес-планов, с которыми знакомы наши специалисты. Подготовка и оценка инвестиционных проектов силами Института управления рисками – это важная часть проектной деятельности, от качества которой зависит будущее вашей идеи.

Критерии оценки инвестиционных проектов

Оценка инвест. проектов осуществляется по массе параметров, основными среди которых являются срок окупаемости и простая норма прибыли.

Срок окупаемости – это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений, который должен использоваться в качестве ограничения при принятии решения, а не как критерий выбора, ввиду того, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций.

Простая норма прибыли уже может использоваться для анализа целесообразности планируемого объекта. Она показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение определенного интервала планирования. Этот критерий может использоваться для небольших фирм и не сложен в применении.

Оценка рентабельности инвестиций может осуществляться по дисконтированным критериям:

• чистый дисконтируемый доход;
• внутренняя норма доходности;
• индекс доходности;
• дисконтированный срок окупаемости.

К прочим, не менее важным показателям оценки относятся:

• чистый доход;
• потребность в дополнительном финансировании;
• индекс доходности затрат и инвестиций;
• индекс доходности дисконтированных затрат;
• индекс доходности дисконтированных инвестиций и т.д.

Специалисты учитывают все необходимые показатели, чтобы оценить целесообразность инвестиции и найти наиболее верное и окупаемое решение.

Предварительная подготовка инвестиционного проекта

Подготовка и оценка проекта на данном этапе подразумевают под собой составление бизнес-плана, который должен отвечать на два основных вопроса:

• является ли концепция достаточно перспективной, чтобы заниматься ее глубокой проработкой;
• присутствуют ли в концепции аспекты, имеющие решающее значение для будущего успеха, которым нужно уделить особое внимание.

Справочник ЮНИДО рекомендует создать в бизнес-плане разделы, которые будут рассматривать:

• объемы и структуру производства на основании потенциала рынка и производственных мощностей;
• основы организации производства в его технической части;
• размещение новых производственных объектов (желательное и возможное);
• необходимые для производства объемы и ресурсы;
• оплату труда и организацию работы персонала;
• структуру накладных расходов и их размер;
• организационно-правовое обеспечение;
• финансовое обеспечение.

Разработка финансовых моделей инвестиционных проектов производится на этом этапе, и именно на их основании инвесторами определяется эффективность и целесообразность вложений.

Окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости

На данном этапе продолжается и завершается вся работа по детальному рассмотрению задачи с технических, финансовых и коммерческих сторон. Здесь к работе подключаются не только экономисты, но и инженеры строители, технологи, конструкторы, узкоспециализированные экономисты из рассматриваемой отрасли, специалисты по анализу рынков сбыта продукции, специалисты по расчету производственных затрат, экологи и другие.

Специалисты Института управления рисками занимаются крупным инвестиционным проектированием, предлагают финансовый и юридический консалтинг, проводят маркетинговые исследования, осуществляют разработку бизнес-плана, ФЭО и ТЭО, осуществляют юридическое сопровождение и защиту.

В случае нахождения выбранного решения неприемлемым в процессе работы, ищутся альтернативные экономически обоснованные решения проблемы, которые удовлетворят инвесторов. Результатом работы специалистов станет готовый рабочий документ, на основе которого возможно воплощение и реализация поставленной задачи.

Чтобы заказать услугу и начать работу с профессионалами, заполните заявку на сайте или звоните по телефону +7 (499) 394 13-26. По результатам первичной консультации мы согласуем удобное время для встречи и обсуждения нюансов сотрудничества.

Разработка инвестиционных бизнес-проектов

Разработка и реализация инвестиционных проектов является основным направлением деятельности нашей компании.

Начало бизнеса или нового направления — крайне ответственный шаг, связанный с определёнными финансовыми рисками. Зачастую простого или даже развёрнутого финансового плана недостаточно. Планирование инвестиционной деятельности на этапе начала реализации проекта требует комплексного подхода, охватывающего все аспекты, влияющие на его результативность. Инвестиционная Группа «ПКР» нацелена именно на то, чтобы предоставить заказчикам профессиональную и комплексную разработку инвестиционных бизнес проектов для наиболее эффективного использования их финансовых ресурсов.

В целом, такой комплекс работ можно разбить на ряд последовательных этапов:

Этапы инвестиционного проекта

Этап 1. Маркетинговое исследование или рыночное обоснование проекта. (подробнее)
Оценка рыночной целесообразности реализации проекта. На данном этапе проводится, как правило, развёрнутое индивидуальное маркетинговое исследование рынка. Формируется и согласовывается Техническое задание на проведение исследования. Информация для исследования собирается из вторичных источников (статистическая информация, специализированные базы данных, базы данных по иностранным отраслевым изданиям, отраслевые сборники, данные ЕГРЮЛ, архивы российских и зарубежных СМИ, специализированные платные базы данных и т.д.) и первичных источников (экспертные интервью, интервью участников рынка, телефонный опрос). Проводится анализ инвестиционных проектов конкурентов. По результатам этапа формируется Отчет о маркетинговом исследовании и проводится презентация результатов Заказчику, после чего принимается решение о переходе к следующему этапу работы над инвестиционным проектом.

Этап 2. Уточнение концепции проекта.
По результатам проведенного маркетингового исследования уточняется концепция проекта в соответствии с тенденциями рынка, зарубежным опытом, конъюнктурой рынка и конкурентным окружением. Этот этап направляет дальнейшую разработку инвестиционного проекта в наиболее эффективное русло. Качественные показатели, заложенные в концепцию, в дальнейшем должны получить свое количественное воплощение в цифрах в бизнес-плане.

Этап 3. Технологическое обоснование. Сбор и анализ предложений поставщиков оборудования. (подробнее)
Анализ различных схем и компоновок технологического оборудования, сбор и анализ предложений производителей и дилеров оборудования, обоснование итогового варианта состава технологического оборудования и инструмента. Этот этап выступает основой для технико-экономического обоснования, если инвестору требуется именно этот тип документа. Сравнение технологических процессов основных поставщиков оборудования и его стоимости и обоснование выбора поставщика оборудования; определение стоимости оборудования с учетом его доставки, монтажа, пуско-наладочных работ; расчет расходов на обучение персонала.

Этап 4. Обоснование стоимости строительства. (подробнее)
Поиск подрядчиков, определение величины затрат на капитальное строительство. Оценка стоимости, спецификации и графика ввода в эксплуатацию инженерных сетей. Оценка конструктивных решений строительства. Обоснование выбранной технологии строительства и материалов. Формирование прогнозного сводного сметного расчета. Составление простого графика строительства. Анализ эффективности инвестиционного проекта. По результатам этапа формируется Отчет и проводится презентация результатов Заказчику, после чего принимается решение о переходе к следующему этапу работы.

Этап 5. Налоги и меры государственной поддержки. (подробнее)
Выбор и обоснование оптимального налогового режима. Расчет налоговых льгот и специальных налоговых режимов. Мониторинг мер господдержки законодательства всех уровней. Анализ отраслевых мер господдержки (дотации, субсидии).
Обоснование получения налоговых льгот также входит в итоговый отчёт бизнес-плана. ООО «Профессиональные Комплексные Решения» (ПКР) является уполномоченной (аккредитованной) консалтинговой структурой Правительства Ленинградской и Тамбовской областей, активно взаимодействует с Правительством Санкт-Петербурга, Новгородской области, Новосибирской области, Татарстана, Башкортостана, Ульяновской области и другими. Это позволяет нам проводить консалтинговую деятельность по отношению к предприятиям-инвесторам, осуществляющим инвестиции на территории данных регионов и претендующим на получение налоговых льгот и режима наибольшего благоприятствования в соответствии с областным законодательством.

Этап 6. Финансовое моделирование и поиск оптимальных путей реализации проекта. (подробнее)
Данный этап необходим для принятия управленческого инвестиционного решения и объективной оценки инвестиционных перспектив проекта. Проведение финансовых расчётов и формирование финансовой модели, рассмотрение различных сценариев проекта, выбор и обоснование окончательного варианта его реализации. Формируется инвестиционный и финансовый план. Формируется доходная часть проекта. Детально прорабатываются и формируются текущие затраты. Производится анализ чувствительности, качественный и количественный анализ и оценка рисков инвестиционного проекта. Рассчитываются основные показатели эффективности (срок окупаемости, NPV, IRR, рентабельность деятельности, соотношение собственных и заёмных средств и т.д.).
На данном этапе формируется индивидуальная, детальная, динамическая финансовая модель проекта в формате MS Excel (подробнее). К инвестиционному проекту прилагается специально разработанная финансовая модель с изменяемыми параметрами, которая полностью соответствует специфике проекта, позволяет проводить сценарный анализ и дает возможность прогнозировать финансово-экономические показатели при разных проектных сценариях, корректировать исходные данные по ходу реализации проекта и получать текущие варианты эффективности реализации. В процессе составления финансовой модели важное место уделяется налоговому окружению проекта, параметры которого непосредственно влияют на доходы и расходы предприятия. Или прилагается детализованная динамическая финансовая модель, которая требует наличия программы Альт-Инвест. Данная модель передаётся Банку вместе с текстовой версией бизнес-плана. У банка данная программа установлена. В случае отсутствия программы у Заказчика, финансовая модель работает в формате MS Excel в несколько ограниченном режиме. По результатам этапа формируется Отчет и проводится презентация результатов Заказчику.

Этап 7. Разработка бизнес-плана как комплексного документа обоснования инвестиций.
Подготовка бизнес-плана как комплексного документа, включающего в себя результаты предыдущих этапов (подготовка бизнес-плана по банковским стандартам, финансовые расчёты, экономика проекта). Основная экономическая составляющая итогового проекта. На этом этапе окончательно формируется инвестиционный и финансовый план. Резюмируются обоснования всех основных показателей рентабельности проекта. Сроки его окупаемости. Производится анализ чувствительности, качественный и количественный анализ рисков. По результатам этапа формируется непосредственно Бизнес-план инвестиционного проекта с учетом банковских стандартов и проводится презентация результатов Заказчику, после чего работа передается в банк на рассмотрение. Все переговоры и выяснения с банком относительно бизнес-плана и прохождения его на Кредитном Комитете мы берем на себя. Стоимость этих услуг включена в стоимость работы.
Разработанный бизнес-план (в составе с финансовой моделью) в основе своей служит базой для работы по всему спектру мер государственной поддержки и привлечения финансирования, а именно:

• Получение банковского финансирования и привлечение частных инвестиций;
• Получение налоговых льгот в регионах России в рамках областных законов о поддержке инвестиционной деятельности;
• Получение субсидий в рамках государственных и региональных программ поддержки промышленности;
• Получение льготного займа от ФРП по ставке 5% годовых;
• Проектное финансирование (Постановление Правительства № 1044 от 11.10.2014 г);
• Получение статуса стратегического инвестиционного проекта, стратегического инвестора, стратегического партнера;
• Получение статуса резидента особой экономической зоны (ОЭЗ), индустриального парка, ТОСЭР.

Под каждую из этих задач бизнес-план корректируется и видоизменяется в зависимости от конкретных требований. Но в основе своей остается неизменным.
В итоге этой комплексной работы Вы получаете не просто сложный экономический документ, а полноценное и комплексное обоснование целесообразности вашего бизнеса, плюс инструмент для гибкого управления проектом. Все части и отчёт в целом оформлены в соответствии с необходимыми стандартами составления бизнес-планов.

Результаты разработки инвестпроекта

В результате Заказчик получает:

• Полная версия бизнес-плана в бумажном виде в цветной печати на твёрдой бумаге и переплёте. 2 экземпляра.
• Полная версия бизнес-плана в электронном виде в формате MS WORD и PDF.
• Резюме бизнес-плана (краткое описание проекта) в печатном виде.
• Резюме бизнес-плана (краткое описание проекта) в электронном виде.
• Самостоятельное маркетинговое исследование рынка в составе бизнес-плана.
• Индивидуальная финансовая модель в формате MS Excel
• Финансовая модель в программе Альт-Инвест; в случае отсутствия лицензированной программы, финансовая модель работает в формате MS Excel в несколько ограниченном режиме
• Консультирование и защита бизнес-плана в Банке на протяжении всего срока рассмотрения заявки.

Вы также можете использовать данную работу:

• Для предоставления в государственные органы (получение налоговых льгот, субсидий, грантов и других форм поддержки)
• Для предоставления партнёрам (поставщикам оборудования, партнёрам по бизнесу)
• При получении финансирования (в банке, лизинговой компании, инвестиционной компании, факторинговой компании, от акционеров, других участников группы компаний (холдинга))
• Для управленческих целей (для принятия управленческих решений, для внутреннего использования)

Оплата осуществляется поэтапно. Заказчик вправе прервать выполнение работ на любом из этапов в случае принятия решения о дальнейшей нецелесообразности разработки инвестиционного проекта.

Подготовка бизнес планов инвестиции проектов

перечень требуемого оборудования, технологической оснастки, инструмента, специальных материалов, сроки их приобретения и по­ставки;

программа работ по подготовке кадров;

прогнозируемые затраты по инвестиционной фазе;

план вывода предприятия, производства на проектную (рас­четную) мощность;

информация о потенциальных источниках и условиях привле­чения капиталов.

Основная цель раздела «Производственный план» состоит в описа­нии обеспеченности инвестиционного проекта с производственной и технологической стороны, что подтверждает реальность производ­ства продукции в нужном количестве, в планируемые сроки и соот­ветствующего качества.

Производственный план (по объему продукции и смете затрат) составляется на основе плана сбыта продукции, расчета производ­ственных мощностей предприятия, а также расчетных данных издер­жек производства, производственных запасов сырья и готовой про­дукции.

Как правило, производственный план содержит информацию:

об основных требованиях к технологии и организации произ­водственного процесса;

применяемой технике и технологии производства продукции (описывается, какая техника и технология планируются к примене­нию, их доступность для использования на данном объекте инвести­рования, определяется необходимость и размеры затрат на приобре­тение новых технологий, патентов, лицензий на право производства продукции по ним);

объеме производства и производственной базе (расчетах про­изводственной или проектной мощности по годам, объемах выпуска продукции, обеспеченности для этого имеющимся в наличии обору­дованием, возможностях увеличения выпуска продукции);

потребности в сырье, материалах и энергии (указываются объемы потребности в сырье, материалах, комплектующих изделиях, топливе и энергии всех видов, по временным периодам осуществления инве­стиционного проекта и их расчетная стоимость);

обеспечении выпуска и прогнозируемых затратах на производ­ство продукции, услуг (дается принципиальная схема обеспечения производства ресурсами, источники их получения в разрезе постав­щиков и во времени, приводятся перспективные мероприятия по совершенствованию продукции, улучшению ее качества и свойств, техники, технологии и организации производства);

трудовых ресурсах (приводятся данные о наличии и потребно­сти в рабочих кадрах, источники и формы привлечения их, подго­товка и повышение квалификации работающих, затраты на обучение и подготовку кадров);

издержках производства (даются расчеты постоянных и пере­менных издержек, с распределением по статьям, включаемым в эти издержки; приводятся обосновывающие расчеты с указанием приме­ненных норм затрат и цен потребляемых ресурсов);

экологической безопасности (излагаются мероприятия по обес­печению сохранности окружающей среды, отражаются затраты на их осуществление и их эффективность).

При составлении производственного плана используется доста­точно обширная исходная информация, от качества, достоверности и полноты которой зависят качество и обоснованность показателей эффективности инвестиционного проекта в целом. К такой инфор­мации относятся:

структура и объем производственного аппарата, планируемого к использованию в рамках реализации проекта;

номенклатура и объем производства продукции, услуг;

технология производства продукции;

организация производственных процессов в пространстве и вре­мени;

показатели трудоемкости выполнения операций и тарифы по оплате труда рабочих основного производства;

нормы загрузки и производительности оборудования;

объем и характеристики используемого сырья, материалов, комплектующих изделий, в том числе их стоимость;

потребное количество энергии, пара, топлива, сжатого воздуха и т.д. и стоимость единицы их потребления;

перечень услуг сторонних организаций, необходимых для про­изводства и сбыта продукции;

объем внутренних и внешних перевозок по всем видам грузов и транспорта, тарифы транспортных перевозок и др.

Производственный план необходим не только товаропроизводи­телю, но и другим участникам инвестиционного проекта. Данные плана являются важной составляющей обоснования надежности и эф­фективности проекта, а значит, влияют на решения потенциальных инвесторов, кредитующих организаций и т.д. Производственный план изучают также эксперты при проведении экономической и экологи­ческой экспертизы инвестиционных проектов.

Раздел «Организационный план» представляет собой описание принятой концепции, формы и структуры управления реализацией инвестиционного проекта. Центральное место в данном разделе биз­нес-плана занимает принятая организационная структура управления реализацией проекта. В ней должны быть четко определены: формы, функции и задачи служб и отделов; формы и порядок взаимодействия исполнителей; порядок координации, учета и контроля работ по реали­зации проекта; обязанности и ответственность отделов, служб и от­дельных исполнителей. Очень важно определить круг лиц, наделен­ных правами принимать соответствующие решения по необходимому кругу вопросов на различных этапах и участках реализации проекта.

В данном разделе бизнес-плана отражается потребность в руко­водителях и специалистах для реализации инвестиционного проекта; требования, предъявляемые к ним по профилю и опыту деятельно­сти, специальности и квалификации; условия принятия на работу, а также порядок и система оплаты труда руководителей и специали­стов, их аттестации, организации повышения квалификации; усло­вия премирования, участия в распределении прибыли; другие формы материального и морального поощрения эффективной работы.

Организационный план обычно состоит из следующих подраз­делов:

организационная структура управления проектом (структурная схема, состав подразделений и их функции, организация взаимосвязи и координации, распределение обязанностей между отделами и ис­полнителями);

требования к управленческому персоналу и сведения о нем (по специальностям, возрасту, стажу работы, образованию, владению акциями предприятия и т.д.);

система материального стимулирования и поощрения руково­дителей и специалистов.

Одна из основных задач, которая решается организационным планом, — планирование работ по осуществлению инвестиционного проекта.

«Финансовый план» — один из важнейших разделов бизнес- плана, так как является главным критерием принятия инвестицион­ного проекта к реализации.

Финансовый план необходим для контроля финансовой обеспечен­ности инвестиционного проекта на всех этапах его реализации и отра­жает предстоящие финансовые затраты, источники их покрытия и ожи­даемые финансовые результаты, а также результаты расчетов, которые проводятся при его разработке в определенной последовательности.

На первом этапе расчетов, исходя из сметной стоимости работ, составляется график потока инвестиций, связанных со строительством (расширением, реконструкцией, техническим перевооружением) объекта и вводом его в эксплуатацию. В этом графике в составе ин­вестиций, связанных с вводом в действие основных фондов, учиты­ваются не только прямые затраты по смете, но и накладные расходы подрядчика и инвестора, а также отражается потребный объем инве­стиций в оборотные активы и создание необходимых резервных фондов. График составляется по годам реализации проекта, причем на первый год — в помесячном разрезе, на второй — в покварталь­ном, далее — в годовом.

На втором этапе расчетов обосновывается план доходов и расхо­дов, связанных с эксплуатацией реализуемого инвестиционного про­екта. Он содержит такие показатели хозяйственной деятельности эксплуатируемого проекта, как: валовой доход от реализации про­дукции (услуг), общий объем и состав основных текущих затрат; налоговые платежи; валовая и чистая прибыль; денежный поток. Этот расчет составляется так же, как и график потока инвестиций.

На третьем этапе расчетов определяется точка безубыточности (или точка критического объема реализации) по рассматриваемому инвестиционному проекту. Критический объем представляет собой уровень выручки, которая точно покрывает общие затраты и расходы по функционированию предприятия. Точка безубыточности показы­вает, при каком объеме продаж будет достигнута самоокупаемость хозяйственной деятельности объекта инвестирования на стадии его эксплуатации. Другими словами, в точке безубыточности достигается равновесие: если реализовывать больше этого уровня, то предприятие получает чистую прибыль, если же меньше — чистые потери.

Для расчета точки безубыточности (ТБ) используют формулу

ТБ = СПЗ : (ЧД — ПТЗ),

где СПЗ — сумма постоянных текущих затрат,

ЧД — уровень чистого дохода к объему продаж (%);

ПТЗ — уровень переменных текущих затрат к объему продаж (%)

При расчете точки безубыточности объем производства прирав­нивается к объему реализации.

Сумма постоянных текущих затрат складывается из расходов по аренде и содержанию основных фондов; амортизации основных фондов; расходов на рекламу; других видов текущих затрат, сумма которых не изменяется при изменении объемов продажи или произ­водства.

Сумма переменных текущих затрат складывается из расходов на сырье и материалы; транспортных расходов; расходов по уплате про­центов за краткосрочный кредит; других видов текущих затрат, сумма которых изменяется пропорционально изменению объемов продажи или производства.

Рис. 1. Определение точки безубыточности

На четвертом этапе расчетов определяется период окупаемости инвестиций в проект.

На основе всех проведенных расчетов разрабатывается три до­кумента:

план доходов и расходов;

план денежных поступлений и выплат (движения денежных средств);

план-баланс активов и пассивов.

План доходов и расходов содержит такие показатели, как: инвестици­онные затраты, ожидаемый объем выручки, себестоимость реализован­ной продукции и услуг, эксплуатационные затраты, в том числе на управ­ление, сбыт, аренду, рекламу, страхование имущества и рисков и т.д., сумма валовой и чистой прибыли, размер налоговых и других платежей.

План денежных поступлений и выплат составляется для прогноза сальдо реальных денег у инвестора по стадиям реализации инвести­ционного проекта. Если окажется, что для какого-либо периода сальдо реальных денег имеет отрицательное значение, для этого периода необходимо взять финансовые средства в кредит. Если сальдо реаль­ных денег положительное и составляет существенную сумму, возни­кает возможность использовать свободные финансовые средства (на­пример, сделать депозитный вклад в банк на возможный срок).

Важным моментом в прогнозировании сальдо реальных денег является определение размера денежных поступлений и затрат (вы­плат) по временным периодам (месяцам, кварталам, годам). Иногда по вполне рентабельным инвестиционным проектам их инициаторы могут обанкротиться из-за того, что в определенный момент у них не окажется нужных денежных средств для расчетов по услугам и дол­гам. Если инвестор-предприниматель будет судить о своем успехе только по показателю прибыли, он также рискует просчитаться, так как деньги на балансе и банковском счете — это не то же, что при­быль. Прибыль — это разность между выручкой (включая дебитор­скую задолженность) и произведенными затратами, т.е. потенциаль­ные денежные средства. Сальдо (остаток) реальных денег — это на­копленная разность между фактическим поступлением денежных средств и произведенными платежами, т.е. это фактические налич­ные суммы на расчетном счете в банке,- Так, погашение долга инве­стором не отражается в его инвестиционных затратах или издержках производства, но уменьшает сумму реальных денег. Начисленная сумма амортизации относится на издержки производства, увеличи­вает себестоимость продукции, снижает прибыль, но не оказывает влияния на сальдо реальных денег.

В плане-балансе активов и пассивов находят отражение все сред­ства, вкладываемые инвестором в инвестиционный проект, и нерас­пределенная прибыль от его реализации. План-баланс составляется на основе данных плана доходов и расходов, плана денежных средств и характеризует стоимость собственного капитала, которая образуется как разность между ликвидными активами и пассивами (денежные средства, дебиторская задолженность, запасы готовой продукции, сырья, комплектующих, материалов и т.п.) и неликвидными (обору­дование, амортизационные отчисления, кредиторская задолженность и т.п.).

Планы доходов и расходов, движения денежных средств и ба­ланс активов и пассивов служат основой проведения анализа финан­совых ресурсов, необходимых для реализации инвестиционного про­екта и выработки схемы его финансирования.

Формы и методы финансирования проектов многообразны. Наи­более часто в практике используется самофинансирование. Само­финансирование не следует путать с самоокупаемостью. Отличитель­ной чертой самоокупаемости является возможность предприятия уплачивать налоги в бюджетную систему и финансировать простое воспроизводство. При самофинансировании предприятие за счет чистой прибыли и амортизации обеспечивает возмещение затрат по расширенному воспроизводству основных фондов и реализации социальных программ трудового коллектива.

Обычно при реализации крупных инвестиционных проектов собственных источников их финансовогр обеспечения недостает. В связи с этим возникает потребность в займах. Размер и формы займов указываются в плане движения денежных средств (денежных поступлений и выплат). Формами заимствований могут быть:

получение финансовых ресурсов путем выпуска акций;

долговое финансирование (банковский кредит, ипотечные ссуды, размещение долговых обязательств);

лизинговое финансирование, когда лизинговая компания при­обретает у изготовителя объекты основных средств и сдает их иници­атору инвестиционного проекта в пользование на правах лизинговой оплаты, в том числе с правом выкупа.

Под выбранную схему финансирования намечаются источники финансирования инвестиционной деятельности. При их определении руководствуются принципами рациональной структуры, оптимизации соотношения собственных и заемных источников, соблюдения финан­совой устойчивости предприятия и максимизации суммы прибыли от инвестиционной деятельности.

Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиционных ресурсов можно использовать коэффициент само­финансирования, который определяется как отношение собственных средств предприятия к общей сумме инвестиций. Рекомендуемое значение показателя не ниже 0,51 (51%), иначе предприятие утрачи­вает финансовую независимость по отношению к заемным источникам финансирования.

Финансовую устойчивость, кроме показателя коэффициента само­финансирования, характеризуют коэффициент отношения собствен­ного капитала к сумме используемых активов и коэффициент соот­ношения собственных и заемных средств.

Финансовый план содержит оценку эффективности инвестицион­ного проекта. Система показателей этой оценки включает показатели:

финансового состояния предприятия — характеризуют эффек­тивность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта. К ним относятся:

показатели ликвидности и финансовой устойчивости;

эффективности инвестиций в проект, которую в свою очередь характеризуют следующие показатели:

срок окупаемости (РР),

чистая текущая стоимость (NPV),

индекс рентабельности (PI),

внутренняя норма доходности (IRR).

На основании оценки эффективности инвестиционного проекта инвесторы и другие его участники принимают решения об инвести­ровании, выходе из проекта, корректировке его параметров, условий реализации, возможных путях повышения эффективности и т.д.

Раздел «Анализ рисков» бизнес-плана содержит оценку степени неопределенности и риска достижения итоговых экономических показателей инвестиционного проекта. В нем определяются размер, время и место наступления нежелательных экономических послед­ствий и их конкретные причины (изменение конъюнктуры инвестици­онного рынка и рынка товаров и услуг, инфляция, изменения в на­логовой системе и т.д.).

Риски должны рассматриваться и оцениваться по отдельным их видам:

риСк существенной задержки начала реализации проекта (за­держка получения лицензии, несвоевременное выделение земельного участка и т.д.);

риск несвоевременного завершения строительно-монтажных работ;

риск превышения расчетной сметной стоимости строительно- монтажных работ по проекту;

риск неосвоения (невыхода на запланированные объемы вы­пуска продукции в связи с несовершенством технологии, использо­вания устаревшего оборудования, падением спроса, возрастанием конкуренции и т.д.);

риск снижения запланированного уровня эффективности деятель­ности и увеличения периода окупаемости капитала в связи с государ­ственным регулированием цен, налоговым регулированием и т.д.

Одновременно в разделе прорабатываются и отражаются меро­приятия по предупреждению рисков и возможному снижению по­терь от них. Это может быть разработка профилактических мероприя­тий, предупреждающих риск, распределение негативных финансовых последствий рисков среди инвесторов и участников инвестиционного проекта, создание соответствующих резервных фондов и др. В случае внешнего страхования наиболее существенных рисков инвестирова­ния определяются затраты на страховку.

Обычно в данном разделе рассматриваются возможные формы выхода из инвестиционного проекта на любой стадии его реализа­ции, если фактический уровень риска значительно превысит расчет­ный и повлияет на эффективность затрат.

В разделе «Приложения» содержатся все необходимые и доста­точные данные, использованные при экономических обоснованиях и составлении бизнес-плана (паспортные характеристики применя­емого технологического оборудования и процессов, копии лицензий на производство, контрактов, экспертные заключения и др.), а также данные расчетов и обоснований, не вошедшие в основной текст биз­нес-плана.

Контрольные вопросы и задания

Дайте понятие инвестиционного планирования.

Определите зависимость стратегического, тактического и опера­тивного планирования инвестиционной деятельности.

Определите суть концепции стратегического управления.

Назовите и охарактеризуйте основные виды текущих инвести­ционных планов.

Охарактеризуйте принципиальное отличие инвестиционного бюджета предприятия и бюджета инвестиционного проекта.

Назовите и охарактеризуйте основные виды бюджетов.

Что такое инвестиционный проект?

Что представляет собой .бизнес-план инвестиционного проекта?

Каковы цели и назначение бизнес-плана и важнейшие принципы его составления?

Перечислите основные разделы бизнес-плана инвестиционного проекта.

Опишите последовательность проведения расчетов при разработке финансового Плана. Какие документы составляются по резуль­татам этих расчетов?

Источники: http://www.riskinstitut.ru/library/podgotovka-investicionnogo-proekta, http://prcs.ru/razrabotka-investicionnih-proektov/, http://studfiles.net/preview/5677476/page:11/

Источник: invest-4you.ru