Способы трансформации прибыли в инвестиции

Механизм трансформации сбережений в инвестиции

С точки зрения механизма трансформации организованные сбережения можно разделить на две группы: коллективное инвестирование и самостоятельное (индивидуальное) инвестирование.

Индивидуальное инвестирование — самостоятельное инвестирование индивида прямым способом. Инвестиционная деятельность граждан может по праву расцениваться как индикатор развитости рыночных отношений. Так, в странах с развитой рыночной экономикой индивидуальные инвесторы являются основными участниками рынка инвестиционных ресурсов, например, для среднего американцами естественно иметь акции той или иной компании. Занимая определенную часть инвестиционного рынка, индивидуальные инвесторы служат важной стабилизирующей силой в кризисные времена.

Основная форма трансформации индивидуальных сбережений — через рынок финансовых и реальных активов. На финансовом рынке, где обращаются наличные деньги, ценные бумаги, размещаются паи, взносы, осуществляются вложения в банковские вклады, и рынке реальных активов в дальнейшем происходит распределение и перераспределение находящихся в движении денежных средств. Инвестиции в производственный сектор экономики (прямое инвестирование) осуществляются через вложения в малый бизнес, строительство и покупку жилья, ценные бумаги, человеческий капитал. Говоря про фондовый рынок, физическое лицо имеет возможность осуществлять операции с помощью брокера, который совершает сделки купли-продажи за счет и по поручению клиента на основании договоров поручения или комиссии. Так как данные инвестиции посредством брокера осуществляются от имени физического лица, то такая форма индивидуального инвестирования рассматривается как прямая.

Можно выделить следующие преимущества индивидуального инвестирования:

• — это лишает возможности финансово-кредитные институты, государство и регионы использовать привлекаемые у населения средства непроизводительно;
• — укорачивает процесс трансформации сбережений населения в инвестиции;
• — дает возможность гражданам самостоятельно выбирать сферы (отрасли) и инструменты инвестирования средств;
• — индивидуальный инвестор вовлечен во все стадии инвестиционного процесса.

Однако в настоящее время в России при незрелом и волатильном финансовом рынке довольно мало самостоятельных инвесторов, программы накопительного страхования жизни только начинают развиваться, поэтому наиболее интересным представляется рассмотрение депозитов россиян.

Депозит (банковский депозит, вклад) в общих чертах представляет собой сумму денег, которая передается в кредитное учреждения с целью получения дохода, которым в данном случае является процент.

Банковский депозит по праву можно назвать наиболее распространенным и востребованным инвестиционным инструментом для российских граждан. Прежде всего это обусловлено простотой идеи, вы получаете доход (процент) за отказ от использования денег в текущее время.

Банковские депозиты бывают двух видов: срочные и до востребования. Срочные заключаются на определенный срок, вклады до востребования на неопределенный и обычно имеют более низкую ставку. Вместе с тем в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации срочный договор не может содержать положений об отказе гражданина от права на получение вклада по первому требованию. Данное обстоятельство, по сути, делает все виды вкладов в нашей стране «до востребования», что не позволяет банкам в полной мере использовать денежные средства. Если обратиться к ставкам по депозитам в Сбербанке России по состоянию на 1 квартал 2015 года, можно заметить, что наибольшая ставка предоставляется при вкладах сроком от 90 до 365 дней. Это демонстрирует, что банкам, во-первых, тяжело спрогнозировать движения ставки рефинансирования, а во-вторых, что в текущей экономической ситуации они не могут гарантировать, что население будет делать такие вклады, а банк сможет их обеспечить. Получается, что в данный момент депозиты в нашей экономике не работают. Обращаясь к статистике можно отметить, что, по данным Агентства по страхованию вкладов (АСВ) за 2014 год, граждане забрали из банков порядка 1,3 трлн рублей.

Вместе с тем на начало 2015 года вклады населения в банках подросли на 9,4% и составили 18,55 трлн рублей, но рост был обеспечен изменением стоимости валюты (доллар вырос более чем на 70%, а евро на 50%), таким образом, банки наоборот потеряли 1,5% средств населения, а если учитывать капитализацию процентов, влияние которой оценивается в 6,1% и, по сути, является просто увеличением обязательств банка, а не новыми деньгами, то реальные потери банков составляют за 2014 год порядка 7,6%.

Коллективное инвестирование — это схема инвестирования, где средства, вложенные мелкими инвесторами, аккумулируются в единый фонд под управлением профессионального менеджера для их последующего вложения с целью получения прибыли. Коллективное инвестирование предполагает создание некоторого «денежного мешка», который в дальнейшем будет инвестирован в ценные бумаги и другие активы. Согласно Указу Президента Российской Федерации от 21.03.1996 № 408 «Об утверждении Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров», к формам коллективного инвестирования относят:

• — паевые инвестиционные фонды;
• — кредитные союзы;
• — акционерные инвестиционные фонды;
• — инвестиционные банки;
• — негосударственные пенсионные фонды (НПФ).

С точки зрения сбережений российских домашних хозяйств наиболее интересны и актуальны НПФ. Динамика прироста активов негосударственных пенсионных фондов впечатляющая. Так, с показателя в 510,6 млрд рублей накопления в НПФ к концу 3 квартала 2014 г. составили порядка 1200 млрд рублей. Необходимо также отметить, что с 1 января 2015 г. начала работать система гарантирования пенсионных накоплений. Теперь НПФ, которые прошли акционирование, будут формировать резервы для обеспечения устойчивости исполнения обязательств перед застрахованными лицами. Вместе с тем предполагается, что фонды, работающие с обязательными пенсионными накоплениями (накопительной пенсией), должны пройти соответствующую процедуру до конца 2016 года, а фонды, которые не работали с соответствующими накоплениями, должны сделать это до 2019 года или ликвидироваться. Данное обстоятельство должно положительно отразиться на активах НПФ и стать реальной альтернативой для депозитов (ставки по долгосрочным депозитам обычно малы) или сберегательным сертификатам (не подпадают под систему гарантирования вкладов), при этом, учитывая возможность НПФ инвестировать в довольно широкий финансовый инструментарий, позволит экономике привлечь долгие деньги.

Отметим следующие преимущества коллективного инвестирования:

• 1. Профессиональное управление. Специализированные компании с большей вероятностью обладают необходимыми знаниями и навыками, чем мелкие инвесторы;
• 2. Диверсификация. Мелкие инвесторы не в состоянии снизить риск путем диверсификации из-за высоких затрат на проведение операций при малом количестве акций;
• 3. Снижение затрат за счет более низкой платы за управление;
• 4. Надежность. Коллективные инвесторы являются объектом законодательного регулирования, направленного на защиту интересов мелких инвесторов.

Как мы видим, в России существуют сбережения в различных формах, и трансформация сбережений осуществляется как индивидуально, так и коллективно. Вместе с тем необходимо понимать, что осуществление сберегательного процесса неразрывно связано с процессом формирования финансовой культуры у населения.

Можно утверждать, что в экономически развитых странах финансовая культура начала формироваться еще в первой половине ХХ века. В развивающихся странах, где финансовые институты пока еще не имеют долгой истории, идет процесс формирования указанной культуры. Знание же особенностей финансовых институтов, их возможностей позволяет домохозяйствам грамотно выбирать их инвестиционную стратегию.

Рассматривая ситуацию в России, необходимо коснуться следующих особенностей построения финансовой культуры. В первую очередь финансовая культура граждан нашей страны строится на низкой экономической грамотности населения в целом, конечно, прослеживаются и положительные тенденции, например, наблюдается рост специалистов с экономическим образованием, которые не только могут совершить осознанный инвестиционный выбор, но и занимаются своеобразной просветительской деятельностью, вводя в «курс дела» своих родственников и друзей.

Глобально развитие финансовой культуры началось в России в 2006 году, когда Президент Российской Федерации В.В., разработку системы мер, направленных на повышение финансовой грамотности населения.

8 мая 2008 г. Президент Российской Федерации Д.А. Медведев на совещании в Кремле заявил: «Нужно продолжать общую работу по улучшению финансовой грамотности наших людей, формировать в целом позитивное отношение и к финансовым институтам, и к тем процедурам, которые существуют».

В том же году с инициативой политической партии «Единой России» стартовала Общефедеральная программа «Финансовая культура и безопасность граждан России». Программа нацелена на обучение молодежи курсу о финансовом рынке, в том числе о финансовых услугах и продуктах. Также любой человек может получить консультации экспертов программы при необходимости помощи по финансовым вопросам.

В рамках программы был создан интернет-портал, носящий просветительскую функцию, он также выполняет функцию консультационного центра программы.

Распоряжением от 29 декабря 2008 г. № 2043-р Председателем Правительства Российской Федерации В.В. Путиным была утверждена «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период 2020 года». Так, в стратегии, помимо прочего, отмечается, что «финансовая грамотность населения России находится на низком уровне. Большинство граждан не разбираются в финансовых инструментах и связанных с ними рисках, не доверяют финансовой системе после многочисленных случаев потерь (замораживание счетов в Сбербанке, дефолт 17 августа 1998 г., крах финансовых пирамид и т. д.)».

Указанная стратегия развития финансового рынка поставила перед Федеральной службой по финансовым рынкам, а сейчас перед Банком России задачу создания к 2020 году новой существенной прослойки частных инвесторов.

В 2009 году Национальное агентство финансовых исследований (НАФИ) обнародовало результаты всероссийского опроса населения. Данные опроса показали, что после начала финансового кризиса 2008 года возросла субъективная оценка населения уровня своей финансовой культуры. На 12% увеличилось число россиян, считающих себя финансово грамотными: доля оценивших грамотность на «хорошо» составила 15% по сравнению с 10% в прошлый период, доля же считающих свои знания «удовлетворительными» увеличилась на 4% и составила 38%. Однако данный рост мог быть обеспечен не столько ростом грамотности населения, сколько повышением количества информации о финансовом секторе и причинам экономического кризиса. Ведь больше половины опрошенных так и не начали вести учет домашнего бюджета (расходов и доходов).

Методы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.

Иностранные инвестиции — все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских ЮЛ, в объекты предпринимательской и другой деятельности на территории России с целью получения прибыли. Прямые инвестиции (вложения в активы ХС, участие в управлении), портфельные инвестиции, реальные инвестиции. Основные способы привлечения иностранных инвестиций: 1. Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных ХС. 2. Регистрация на территории РФ ХС, полностью принадлежащих иностранному капиталу. 3. привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции. 4. создание свободных экономических зон, направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в отдельные регионы.

Методы трансформации сбережений населения в инвестиции.

Интересы обеспечения устойчивого роста российской экономики диктуют необходимость неустанного поиска оптимального для каждого данного этапа развития соотношения потребления и сбережения, а также обеспечения бесперебойной трансформации последних в инвестиции. В долгосрочном периоде уровень инвестиций в национальную экономику тесно коррелирует с нормой национальных сбережений. Поэтому ее резкое сокращение в годы рыночной трансформации российского общества является одной из наиболее тревожных тенденций развития. Еще более серьезной проблемой нашего общества является тот факт, что сегодняшний рост склонности к сбережению не сопровождается наращиванием реальных инвестиций в национальную экономику. Российская экономика в настоящее время не обеспечивает сколько-нибудь устойчивого соответствия между сбережениями и инвестициями. Между тем низкая норма валового накопления в России совершенно не соответствует специфике переживаемого страной периода — известно, что в период выхода из кризиса эта доля должна быть достаточно высокой. В 2001 г. на инвестиционные цели было направлено лишь 55% валовых национальных сбережений — в то время, как во многих успешно развивающихся странах (в том числе и в СССР в 1980 г.) эта цифра близка к 100%. Интенсивный приток иностранных инвестиций способен еще белее улучшить значение данного показателя. Располагая необходимыми инвестиционными ресурсами, российская экономика уже 15 лет оказывается не в состоянии сформировать механизм их концентрации и использования на приоритетных направлениях общенациональной структурной политики. Это свидетельствует об очевидном несовершенстве сложившейся в нашей стране модели инвестиционной деятельности, глубинными дефектами которой являются внутренняя несбалансированность данной системы, ее откровенно слабая связь с процессом расширенного воспроизводства. Деятельность финансовых посредников, по сути, сводится к аккумулированию небольших сбережений многих мелких владельцев (инвесторов) и последующему долгосрочному инвестированию аккумулированных средств, то есть формированию инвестиционного капитала путем трансформации сбережений. Под инвестиционным капиталом мы будем понимать совокупность финансовых и иных активов, предназначенных для вложения в конкретный инвестиционный проект. Таким образом, финансовые посредники, с одной стороны, выступают инвесторами на рынках капитала, а с другой — выпускают вторичные обязательства для своих клиентов, и именно этот фактор выделяет их из ряда ХС.. Финансовые посредники объединяются по следующим наиболее общим направлениям: — депозитного типа, в основу деятельности которых положено привлечение, согласно договору и посредством внесения имущества, денежных средств населения и свободных ресурсов предприятий с целью их сохранения и приращения с помощью управления совокупными активами. (КБ, сберегательные банки и кредитные союзы) — контрактно-сберегательного типа, аккумулирующие ресурсы на основании заключаемых контрактов, в которых оговариваются условия их возврата вкладчикам. Указанные ресурсы составляют финансовые активы посредника и для их сохранения и приращения организация осуществляет инвестиционную деятельность. (компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды) — инвестиционного типа, привлекающие активы непосредственно для инвестиций, в обмен на эмитированные ими ценные бумаги (акции, паи), сертификаты и т.д. (взаимные (паевые, открытые инвестиционные) фонды, трастовые фонды, инвестиционные компании закрытого типа, инвестиционные банки). В первых двух типах владельцы сбережений непосредственно не принимают участия в выборе инструментов для инвестиций и не берут на себя инвестиционные риски, а в рамках инвестиционного типа происходит мобилизация разрозненные средств многих относительно мелких инвесторов и последующее целенаправленное их инвестирование.

Трансформация сбережений в инвестиции

В любой экономической системе имеет место кругооборот ресурсов, товаров и полученного дохода. В рамках этого кругооборота можно выделить три основные категории участников:

• Государство, которое выступает как в роли потребителя товаров (услуг) и ресурсов, так и в роли поставщика услуг;
• Домохозяйства, которые являются как поставщиками ресурсов (земли, труда, капитала), получая от предприятий плату за предоставленные ресурсы в виде земельной ренты, заработной платы и процента, так и потребителями произведенных предприятиями товаров и услуг. Конечной целью домохозяйств как потребителей товаров и услуг в рыночной экономике является максимально полное удовлетворение своих социально- экономических потребностей.
• Предприятия, которые используют ресурсы, предоставленные домохозяйствами, и поставляют на рынок товары и услуги. Конечной целью предприятий является получение максимально возможной прибыли от реализации товаров и услуг, а рассматривая с современных позиций – увеличение стоимости бизнеса этого предприятия.

Таким образом, то, что затрачено потребителем (домохозяйством, предприятием, государством) на приобретение товара или услуги, получено в виде дохода теми, кто принимал участие в его производстве.

Применительно к домохозяйствам принято рассчитывать сбережения, используемые для потребления. Сбережения — часть дохода домохозяйств после уплаты налогов, которая не расходуется на приобретение потребительских товаров.

Сберегать означает откладывать потребление на какой-то срок. Принципиально отличный от этого термин – инвестировать, означающий расстаться с деньгами сейчас для того, чтобы получить некоторую сумму в будущем для потребления или повторного инвестирования (реинвестирования).

В число важнейших механизмов, обеспечивающих трансформацию сбережений в инвестиции, входит финансовый рынок. Финансовый рынок обеспечивает переток средств от сберегателей или поставщиков инвестиций к заемщикам или потребителям инвестиций (рис. 1.1.).

Рисунок 1.1. Место финансового рынка в процессе обмена финансовых активов между сберегателями и заемщиками.

В реальной практике невозможно выделить участников инвестиционного процесса, выполняющих только либо функцию поставщика инвестиций, либо функцию потребителя инвестиций, либо функцию финансового посредника. Как правило, один и тот же участник финансового рынка является одновременно поставщиком и потребителем инвестиций, а некоторые из участников – еще и финансовыми посредниками. Учитывая многофункциональность участников финансового рынка, тем не менее, можно констатировать, что основными участниками инвестиционного процесса являются:

• поставщики инвестиций, главными из которых являются домохозяйства (напрямую или через финансовые институты, например, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды и т.д.) и институциональные (в том числе коллективные) инвесторы;
• потребители инвестиций, главными из которых являются государство и предприятия;
• финансовые посредники, в качестве которых выступают отдельные профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры, управляющие).Для домохозяйств наиболее популярным инструментом «поставки инвестиций» являются вклады в коммерческие банки. Однако появляется все большее количество частных инвесторов – физических лиц, являющихся владельцами акций, облигаций, других ценных бумаг, приобретающих паи паевых инвестиционных фондов, осуществляющих дополнительное пенсионное обеспечение через систему негосударственных пенсионных фондов и т.д.

Институциональные (в том числе коллективные) инвесторы аккумулируют денежные средства домохозяйств, предприятий и, в отдельных случаях, государства и размещают их – поставляют инвестиции – на финансовом рынке, покупая инструменты финансового рынка.

Принято деление поставщиков инвестиций, имеющих статус институционального инвестора на поставщиков депозитного, инвестиционного и контрактно-сберегательного типа (табл. 1.1).

Таблица 1.1. – Соотношение поставщиков инвестиций и финансовых институтов

Приведенный в табл. 1.1. список финансовых институтов не является конечным, так как на финансовом рынке постоянно появляются новые финансовые институты.

Рассматривая «потребителей инвестиций» отметим, что государство, осуществляя заимствования с использованием долговых ценных бумаг, решает следующие основные задачи:

• финансирование инвестиционных проектов (средне- и долгосрочные облигации);
• финансирование дефицита бюджета и ликвидация кассовых разрывов(краткосрочные долговые инструменты);
• регулирование объема денежной массы находящейся в обращении (размещениекраткосрочных обязательств сокращает денежную массу, а выкуп — наоборот);
• регулирование уровня рыночной процентной ставки;
• борьба с инфляцией;
• поддержка ликвидности финансово-кредитной системы;
• погашение (реструктуризация) ранее сделанных займов;
• сохранение денежных резервов.Предприятия нуждаются в инвестициях для покрытия дефицита оборотного капитала (для этого используются краткосрочные банковские кредиты, векселя, краткосрочные облигации и т.д.), либо для увеличения постоянного капитала (для этого они могут использовать как собственную прибыль, так и банковские кредиты, акции, средне- и долгосрочные облигации и т.д.). Использование акций для привлечения дополнительных финансовых ресурсов позволяет привлекать полученные ресурсы на неограниченное время.

Источники: http://studwood.ru/700397/ekonomika/mehanizm_transformatsii_sberezheniy_investitsii, http://studbooks.net/514471/bankovskoe_delo/metody_privlecheniya_inostrannyh_investitsiy_rossiyskuyu_ekonomiku, http://bookaa.ru/investicii/transformaciya-sberezhenij-v-investicii.html

Источник: invest-4you.ru