За счет чего финансируются инвестиции

Финансирование инвестиционной деятельности

Инвестиционной деятельностью можно считать финансовый процесс в результате, которого организация находит необходимые источники финансирования, подбирает наиболее эффективные инструменты инвестирования, составляет собственную инвестиционную стратегию и участвует в её успешной реализации.

Практически любая коммерческая, и не только, организация связана с осуществлением инвестиционной деятельности. Основные факторы, осложняющие выбор объекта инвестиций следующие

• огромное количество возможных вариантов для инвестиций
• ограниченность средств для вложений
• инвестиционные риски.

Источники финансирования инвестиционной деятельности

Все виды инвестиционной деятельности, а также её формы и направления складываются и формируются за счет инвестиционных ресурсов предприятия. От качества образования и формирования этих ресурсов напрямую зависит эффективность инвестиционной деятельности предприятия, а также и всей производственной и хозяйственной деятельности в целом.

Под инвестиционными ресурсами понимают абсолютно любые формы материальных средств, привлекаемых для осуществления капиталовложений.

Основные источники финансирования инвестиционной деятельности

• собственные средства организации
• привлеченные средства
• заемные средства
• государственное финансирование.

Такой источник финансирования инвестиционной деятельности, как собственные средства предприятия, складывается из чистой прибыли организации, амортизационные отчисления, средства, полученные в результате наступления на производстве страхового случая.

Финансирование инвестиционной деятельности за счет собственных средств, как правило, подходит для небольших инвестиционных проектов, нужды которого покрываются внутренними источниками организации.

Источниками привлеченных средств выступают средства, полученные организацией в результате выпуска ценных бумаг компании, взносы физических и юридических лиц в уставный капитал организации.

Такой источник финансирования подходит для крупных инвестиционных проектов. Объясняется это тем фактом, что расходы на выпуск ценных бумаг могут перекрыться только большим объемом привлеченных средств.

Положительные стороны данного источника финансирования:

• неограниченность во времени использования привлеченных средств
• низкая стоимость привлеченных средств за счет большого объема выпуска ценных бумаг

Заемные средства занимают важную роль среди других источников финансирования инвестиционной деятельности. Это банковские кредиты, долговые ценные бумаги, займы, ссуды и т.п.

Заемные средства в виде кредитов имеют как сильные, так и слабые стороны. К плюсам этого источника финансирования инвестиционной деятельности можно отнести возможные крупные объемы привлекаемых средств и четкий внешний контроль над их использованием. Минусами будут являться сложность в оформлении и привлечении, повышение уровня риска банкротства организации в случае задержки выплат по кредиту, необходимость предоставления поручительства, залога ил других гарантий, потеря части прибыли в результате уплаты процентов по кредиту.

Факторы, влияющие на выбор источников финансирования инвестиционной деятельности

• стоимость привлекаемых средств
• срок окупаемости привлеченных средств
• структура привлекаемых средств, отношение внутренних источников к внешним источникам.

Методы финансирование инвестиционной деятельности

Методы финансирования инвестиционной деятельности это конкретные действия, благодаря которым организация может привлечь ресурсы необходимые для дальнейшего развития производства.

Основные методы финансирования инвестиционной деятельности

• самофинансирование
• кредитное финансирование
• финансирование за счет выпуска на рынок ценных бумаг компании
• финансовый лизинг
• смешанное финансирование.

Методы финансирования инвестиционной деятельности и задачи, которые они решают

• надежность и стабильность финансирование в процессе всего осуществления инвестиционного проекта
• уменьшение расходов, связанных с реализацией проекта
• обеспечение финансовой устойчивости проекта.

(Пока оценок нет)

4.2. Методы финансирования инвестиций

Метод финансирования инвестиций — это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

Выделяют следующие основные методы финансирования инвестиций: самофинансирование; кредитное финансирование; акционерное финансирование; государственное финансирование; проектное финансирование; лизинг; факторинг; форфейтинг; смешанное финансирование;

4.2.1. Самофинансирование как метод финансирования инвестиций, используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных средств: чистой прибыли, фондов, создаваемых на ее основе и амортизационных отчислений.

4.2.2. Кредитное финансированиеосуществляется на основе установления финансовых отношений между предприятием и инвестором, путем заключения между ними договора. Кредитное финансирование может выступать в форме банковского, налогового кредита, а также в форме облигационного займа.

Банковское кредитование реальных инвестицийможет осуществляться в виде краткосрочных (до 1 года), среднесрочных (до 3 лет) и долгосрочных кредитов.

Среднесрочные и долгосрочные кредитыобычно связаны с осуществлением капитальных вложений, строительством, расширением, реконструкцией объектов производственного назначения, созданием научно-технической продукции. К среднесрочным и долгосрочным кредитам относятся:

Ипотечный кредит выдается под залог основных средств предприятия на длительный срок (от 10 до 30 лет). Становление ипотечного бизнеса в России началось совсем недавно. В 1993 году были созданы Ассоциация ипотечных банков и Центр ипотечного бизнеса для оказания методической помощи ипотечным банкам. В настоящее время уже создана и определена юридическая правовая база. Основополагающими нормативными актами для функционирования ипотеки являются Закон РСФСР «О залоге» от 29 мая 1992 года и Закон «Об ипотеке» от 16 июля 1998 года.

Ролловерный кредит — это кредит с периодически пересматриваемой процентной ставкой.

Консорциумный кредит выдается группой банков, привлеченных к кредитованию банком, обслуживающим заемщика.

Краткосрочные кредиты представляются предприятию в ходе инвестиционной деятельности в случае, если возникает недостаток средств для погашения внешних обязательств или осуществления хозяйственных операций из-за ошибок на стадии инвестиционного проектирования. К краткосрочным кредитам относятся:

Бланковый (необеспеченный) кредит выдается под осуществление хозяйственных операций предприятию, как правило, тем банком, который осуществляет его расчетно-кассовое обслуживание. Такой кредит погашается по мере поступления денег на расчетный счет предприятия.

Контокоррентный кредит (овердрафт). В этом случае, банком- кредитором открывается предприятию специальный контокоррентный счет, на котором учитываются как кредитные, так и расчетные операции. Если на счете предприятия отсутствует необходимая для оплаты сумма, банк выплачивает ее полностью, в пределах оговоренных в кредитном договоре, начисляя проценты. По мере поступления денег на счет кредит погашается.

Кредитная линия.Обычно открывается на срок до 1 года. Дает возможность предприятию получить кредитные средства в необходимых размерах (в рамках оговоренной в договоре суммы) в тот момент, когда появится в них потребность.

Инвестиционный налоговый кредитв соответствии частью 1 Налогового кодекса РФ предоставляется предприятиям для финансирования инвестиционной деятельности в виде отсрочки уплаты налогов. Инвестором является государство. Срок его предоставления от года до 5 лет. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75% ставки рефинансирования ЦБ РФ.

В соответствии со статьей 67 Налогового кодекса РФ инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации-налогоплательщику на:

проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или техническое перевооружение производства, в том числе на защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами, в этом случае, инвестиционный налоговый кредит предоставляется в размере 30% стоимости приобретенного оборудования, используемого для этих целей;

осуществление внедренческой, инновационной деятельности, создание новых видов сырья и материалов;

выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона.

Размер кредита в первом и втором случаях определяется по соглашению между организацией-налогоплательщиком и уполномоченным органом. Организация, получившая такой кредит, уменьшает налоговые платежи в течение срока действия договора о налоговом кредите по каждому платежу в размере, определенном договором.

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций.

4.2.3. Метод акционерного финансирования может использоваться лишь акционерными обществами. Такое финансирование обычно имеет место при реализации крупномасштабных инвестиций, поскольку расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются только большими объемами привлеченных средств. Акционерное финансирование является альтернативным кредитному и обладает рядом достоинств и недостатков. К достоинствам можно отнести низкую цену привлекаемых средств при больших объемах эмиссии; выплаты за пользование инвестиционными ресурсами не носят безусловного характера, а зависят от прибыли акционерного общества (кроме эмиссии привилегированных акций); использование инвестиционных кредитов не ограничено сроками. К недостаткам можно отнести снижение доли ценных бумаг, принадлежащих держателям крупных пакетов акций и ослабление контроля над ними; длительное время, требуемое на выпуск и размещение акций для привлечения инвестиционных ресурсов; возможность распространения акций не в полном объеме; вероятность снижения курса акций, поскольку новая эмиссия может быть расценена инвесторами как сигнал о финансовых проблемах предприятия.

4.2.4. Государственное финансирование инвестиционных проектов в настоящее время осуществляется по следующим направлениям: непосредственное выделение средств из федерального бюджета для реализации высокоэффективных инвестиционных проектов; финансирование в рамках целевых программ; предоставление бюджетных ссуд за счет государственных внешних заимствований.

4.2.5. Проектное финансирование можно охарактеризовать как финансирование инвестиционных проектов, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обязательств. Основной особенностью проектного финансирования, в отличие от акционерного и государственного финансирования, является распределение риска между всеми участниками проекта, оценка доходов и затрат с учетом этого. Различают три формы проектного финансирования:

Финансирование с полным регрессом на заемщика (регресс – это требование о возмещении предоставленной в заем суммы). В этом случае имеют место определенные гарантии или требования, ограничивающие ответственность кредиторов проекта. Риски проекта в основном падают на заемщика, зато при этом цена займа относительно не высока и позволяет быстро получить финансовые средства для реализации инвестиционного проекта. Финансирование с полным регрессом на заемщика используется для малоприбыльных, некоммерческих проектов.

Финансирование без права регресса на заемщика. В этом случае кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта. Из-за высокой степени риска для кредитора стоимость такой формы финансирования достаточно высока. Таким способом финансируются проекты, имеющие высокую прибыльность, ориентированные на хорошо развитые рынки сбыта продукции, имеющие надежные договоренности с поставщиками материально-технических ресурсов для реализации проекта.

Финансирование с ограниченным правом регресса. В этом случае происходит распределение всех рисков проекта между его участниками так, чтобы каждый участник брал на себя зависящие от него риски. Так как в этом случае все участники заинтересованы в эффективной реализации проекта и принимают на себя ряд финансовых обязательств, то цена финансирования умеренная.

Методы финансирования инвестиций

Метод финансирования инвестиций — это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

Выделяют следующие основные методы финансирования инвестиций: самофинансирование; кредитное финансирование; акционерное финансирование; государственное финансирование; проектное финансирование; лизинг; факторинг; форфейтинг; смешанное финансирование;

4.2.1. Самофинансирование как метод финансирования инвестиций, используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных средств: чистой прибыли, фондов, создаваемых на ее основе и амортизационных отчислений.

4.2.2. Кредитное финансирование осуществляется на основе установления финансовых отношений между предприятием и инвестором, путем заключения между ними договора. Кредитное финансирование может выступать в форме банковского, налогового кредита, а также в форме облигационного займа.

Банковское кредитование реальных инвестиций может осуществляться в виде краткосрочных (до 1 года), среднесрочных (до 3 лет) и долгосрочных кредитов.

Среднесрочные и долгосрочные кредиты обычно связаны с осуществлением капитальных вложений, строительством, расширением, реконструкцией объектов производственного назначения, созданием научно-технической продукции. К среднесрочным и долгосрочным кредитам относятся:

Ипотечный кредитвыдается под залог основных средств предприятия на длительный срок (от 10 до 30 лет). Становление ипотечного бизнеса в России началось совсем недавно. В 1993 году были созданы Ассоциация ипотечных банков и Центр ипотечного бизнеса для оказания методической помощи ипотечным банкам. В настоящее время уже создана и определена юридическая правовая база. Основополагающими нормативными актами для функционирования ипотеки являются Закон РСФСР «О залоге» от 29 мая 1992 года и Закон «Об ипотеке» от 16 июля 1998 года.

Ролловерный кредит —это кредит с периодически пересматриваемой процентной ставкой.

Консорциумный кредитвыдается группой банков, привлеченных к кредитованию банком, обслуживающим заемщика.

Краткосрочные кредиты представляются предприятию в ходе инвестиционной деятельности в случае, если возникает недостаток средств для погашения внешних обязательств или осуществления хозяйственных операций из-за ошибок на стадии инвестиционного проектирования. К краткосрочным кредитам относятся:

Бланковый (необеспеченный) кредитвыдается под осуществление хозяйственных операций предприятию, как правило, тем банком, который осуществляет его расчетно-кассовое обслуживание. Такой кредит погашается по мере поступления денег на расчетный счет предприятия.

Контокоррентный кредит (овердрафт).В этом случае, банком- кредитором открывается предприятию специальный контокоррентный счет, на котором учитываются как кредитные, так и расчетные операции. Если на счете предприятия отсутствует необходимая для оплаты сумма, банк выплачивает ее полностью, в пределах оговоренных в кредитном договоре, начисляя проценты. По мере поступления денег на счет кредит погашается.

Кредитная линия. Обычно открывается на срок до 1 года. Дает возможность предприятию получить кредитные средства в необходимых размерах (в рамках оговоренной в договоре суммы) в тот момент, когда появится в них потребность.

Инвестиционный налоговый кредит в соответствии частью 1 Налогового кодекса РФ предоставляется предприятиям для финансирования инвестиционной деятельности в виде отсрочки уплаты налогов. Инвестором является государство. Срок его предоставления от года до 5 лет. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75% ставки рефинансирования ЦБ РФ.

В соответствии со статьей 67 Налогового кодекса РФ инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации-налогоплательщику на:

проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или техническое перевооружение производства, в том числе на защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами, в этом случае, инвестиционный налоговый кредит предоставляется в размере 30% стоимости приобретенного оборудования, используемого для этих целей;

осуществление внедренческой, инновационной деятельности, создание новых видов сырья и материалов;

выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона.

Размер кредита в первом и втором случаях определяется по соглашению между организацией-налогоплательщиком и уполномоченным органом. Организация, получившая такой кредит, уменьшает налоговые платежи в течение срока действия договора о налоговом кредите по каждому платежу в размере, определенном договором.

Облигационный заемкак форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций.

4.2.3. Метод акционерного финансирования может использоваться лишь акционерными обществами. Такое финансирование обычно имеет место при реализации крупномасштабных инвестиций, поскольку расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются только большими объемами привлеченных средств. Акционерное финансирование является альтернативным кредитному и обладает рядом достоинств и недостатков. К достоинствам можно отнести низкую цену привлекаемых средств при больших объемах эмиссии; выплаты за пользование инвестиционными ресурсами не носят безусловного характера, а зависят от прибыли акционерного общества (кроме эмиссии привилегированных акций); использование инвестиционных кредитов не ограничено сроками. К недостаткам можно отнести снижение доли ценных бумаг, принадлежащих держателям крупных пакетов акций и ослабление контроля над ними; длительное время, требуемое на выпуск и размещение акций для привлечения инвестиционных ресурсов; возможность распространения акций не в полном объеме; вероятность снижения курса акций, поскольку новая эмиссия может быть расценена инвесторами как сигнал о финансовых проблемах предприятия.

4.2.4. Государственное финансирование инвестиционных проектов в настоящее времяосуществляется по следующим направлениям: непосредственное выделение средств из федерального бюджета для реализации высокоэффективных инвестиционных проектов; финансирование в рамках целевых программ; предоставление бюджетных ссуд за счет государственных внешних заимствований.

4.2.5. Проектное финансированиеможно охарактеризовать как финансирование инвестиционных проектов, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обязательств.Основной особенностью проектного финансирования, в отличие от акционерного и государственного финансирования, является распределение риска между всеми участниками проекта, оценка доходов и затрат с учетом этого. Различают три формы проектного финансирования:

Финансирование с полным регрессом на заемщика (регресс – это требование о возмещении предоставленной в заем суммы). В этом случае имеют место определенные гарантии или требования, ограничивающие ответственность кредиторов проекта. Риски проекта в основном падают на заемщика, зато при этом цена займа относительно не высока и позволяет быстро получить финансовые средства для реализации инвестиционного проекта. Финансирование с полным регрессом на заемщика используется для малоприбыльных, некоммерческих проектов.

Финансирование без права регресса на заемщика. В этом случае кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта. Из-за высокой степени риска для кредитора стоимость такой формы финансирования достаточно высока. Таким способом финансируются проекты, имеющие высокую прибыльность, ориентированные на хорошо развитые рынки сбыта продукции, имеющие надежные договоренности с поставщиками материально-технических ресурсов для реализации проекта.

Финансирование с ограниченным правом регресса. В этом случае происходит распределение всех рисков проекта между его участниками так, чтобы каждый участник брал на себя зависящие от него риски. Так как в этом случае все участники заинтересованы в эффективной реализации проекта и принимают на себя ряд финансовых обязательств, то цена финансирования умеренная.

Лизинг

В соответствии с частью 2 главы 34, § 6 Гражданского кодекса РФ и Федеральным Законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 №164 ФЗ (в редакции от 29.01.2002 №10-ФЗ) лизинг — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Лизинг можно рассматривать как метод финансирования основных фондов, осуществляемый специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая и сдавая в аренду оборудование, как бы кредитуют арендатора. В соответствии с Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей, утвержденными Министерством экономики и Министерством финансов РФ, расчет общей суммы лизинговых платежей (ЛП) осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС ,

Расчет каждого слагаемого формулы представлен в таблице:

Источники: http://investicii-v.ru/finansirovanie_investicionnoj_deiatelnosti/, http://studfiles.net/preview/3293366/page:9/, http://studopedia.ru/13_161825_metodi-finansirovaniya-investitsiy.html

Источник: invest-4you.ru