3. Проблемы инвестиций в современной экономике России
Будущее России и её статус как промышленной державы зависят от модернизации экономики на современной технологической основе. На передний план выдвигается проблема обеспечения устойчивого экономического роста. Это необходимо, чтобы достичь среднего уровня 25 стран-членов ЕС по ВВП на душу населения, который на 300% выше, чем в РоссииРасчеты Минэкономразвития России . Удвоение ВВП к 2010 году — цель, которая объективно требует всё больших усилий и труднодостижима, — продолжает рассматриваться руководством страны как приоритетная задача. Поэтому особо остро стоит вопрос о поиске инвестиционного механизма, чтобы дать мощный импульс развитию реального сектора экономики. Отсюда вытекает необходимость масштабных притоков инвестиций — отечественных и иностранных.
В I полугодии 2008 г. уровень инвестиционной активности крупных и средних организаций оставался высоким. За указанный период инвестиции в основной капитал увеличились на 10,6%. (график 2)
График 2. Динамика инвестиций в основной капитал с исключением сезонной(1) и календарной составляющих(2).
Высокая инвестиционная активность в экономике во многом поддерживалась за счет расширения капитальных вложений в энергетический сектор, транспортный комплекс (дорожное строительство), отдельные виды машиностроительного комплекса, металлургическое производство, в жилищное строительство, производство удобрений, нефтехимию и индустрию строительных материалов (стекло, кирпич, цемент).
Вместе с тем следует отметить, что темпы прироста инвестиций в основной капитал значительно замедлились по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. По итогам I полугодия прошлого года вложения в объекты основных фондов возросли на 17,5%. Как видно из графика 3 во многом причинами подобного «охлаждения» на рынке основного капитала в текущем году связаны со снижением инвестиционной активности в добывающем секторе, в АПК (сокращение инвестиций в животноводство и мясопереработку), машиностроении, в жилищном строительстве, в образовании (высшее образование). В торговле значительно упали вложения в сооружение объектов по продаже и ремонту автотранспортных средств, что обусловило отрицательную динамику по данному виду деятельности.
Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура способствуют продолжению притока иностранных инвестиций в основной капитал.
По оперативной информации Росстата (по данным организаций, представивших статистическую отчетность (без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков), включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США), по состоянию на конец июня 2008 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 242,1 млрд. долларов США, что на 35,6% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) — 48,7% (на конец июня 2007 г. — 52,8%), доля прямых — 48,4% (45,2%), портфельных — 2,9% (2,0%).
Основные страны-инвесторы в I полугодии 2008 г. — Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Нидерланды, Германия, Франция, Люксембург, Швейцария, на долю которых приходилось 77,0% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 80,8% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
В I полугодии 2008 г. в экономику России поступило 46,5 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 22,9% меньше, чем в I полугодии 2007 года.
Обрабатывающие производства остаются более привлекательными для инвестирования. Доля иностранных инвестиций в обрабатывающие производства по состоянию на конец июня составила 31,9% от общего объема иностранных инвестиций в экономику России. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования — 21,8%, добывающие производства — 18,6%, а также операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг — 11,4%.
К сожалению, достоверных непосредственных данные о географии российских ПИИ отсутствуют. Оценки Росстата, Центробанка России, ЮНКТАД, статистических ведомств стран, принимающих российский капитал, различаются многократно. В целом, можно говорить об объеме российских инвестиций на уровне 70-72 млрд. долл. в конце 2007г. На крупные соседние с Россией страны СНГ — Украину и Казахстан — приходилось 12 и 8% соответственно. Еще около10% составляла суммарная доля остальных стран СНГ. На 10 новых восточноевропейских стран СНГ (включая Болгарию и Румынию) приходилось около 10%, на все остальные государства ЕС — около 30%.
Таким образом, налицо проявление «эффекта соседства» для ПИИ. Вместе с тем по мере роста российских ТНК, они все чаще осуществляют капиталовложения в отдаленных регионах (Северной Америке, богатых сырьем странах Третьего мира).
Научно-исследовательский журнал
GDP of Russia and direct foreign investments
Аннотация: авторы анализируют временные ряды «темп прироста ВВП России» и «прямые иностранные инвестиции». Дают предварительную оценку связи между ВВП и ПИИ. Указывают дальнейшие направления исследования.
Abstract: authors analyze temporary ranks «rate of a surplus of GDP of Russia» and «direct foreign investments». Give a provisional estimate to communication between GDP and DFI. Specifythefurtherdirectionsofaresearch.
Ключевые слова: валовой внутренний продукт, прямые иностранные инвестиции, регрессия, коинтеграция.
Keywords: gross internal product, direct foreign investments, regression, cointegration.
Актуальность. Обеспечение устойчивого темпа экономического роста — одна из главных задач для любого государства. В современной экономической и политической ситуации эта задача является одной из приоритетных и труднореализуемых. Следует выявить, может ли страна опираться на собственные силы. Соответственно, для этого надо оценить зависимость ВВП России от иностранных инвестиций.
Объект исследования – валовой внутренний продукт (далее – ВВП).
Предмет исследования – выявление наличия (отсутствия) связи между ВВП России и прямыми иностранными инвестициями (далее – ПИИ).
Цель исследования – анализ и прогнозирование темпов роста валового внутреннего продукта (далее – ВВП) России, темпов роста прямых иностранных инвестиций, а также выявление взаимосвязи между ними.
Методы – в исследовании применялись общенаучные методы: анализ и синтез, статистический, графический, методы сравнения и моделирования.
Вопросы экономического роста исследовали многие ученые – Д. Кейнс, Й. Шумпетер, В. Кондратьев, С. Кузнец. Существует ряд подходов к пониманию экономического роста экономики страны. В данном исследовании мы проанализируем статистические данные на предмет выявления зависимости (или отсутствии таковой) между ВВП России и ПИИ. При этом будем опираться на системный подход. Результат действия всей системы (экономики страны с учетом ВЭД) – ВВП. В этой системе есть подсистема – ПИИ. Оценим вклад подсистемы. Подобные исследования проводились в [1,2,3,4,5,6,7,8].
В каждом государстве существуют свои программы, стратегии, проекты и т.д., реализация которых должна способствовать экономическому росту. В России одним из таких документов является государственная программа «Экономическое развитие и инновационная экономика», разработанная Минэкономразвития, и утвержденная Правительством Российской Федерации(Распоряжение от 29 марта 2013 года №467-р.), (далее — Госпрограмма). Предусмотрено, что Госпрограмма реализуется в один этап – в период с 2013 по 2020 год включительно и направлена на создание условий для привлечения инвестиций в экономику Российской Федерации; создание благоприятного предпринимательского климата и условий для ведения бизнеса, повышение инновационной активности бизнеса, а также на обеспечение роста эффективности государственного управления и т.д. [9].
Госпрограмма включает в себя девять подпрограмм, одной из которых является подпрограмма «Формирование благоприятной инвестиционной среды», реализация которой подразумевает создание действенных стимулов для увеличения инвестиционной активности и роста производительности труда.
Принято считать, что экономический рост находит своё проявление в увеличении ВВП. Если данный показатель растет- это значит, что открываются новые предприятия, а на действующих предприятиях увеличивается объем выпускаемой продукции. Это, в свою очередь, ведет к росту заработной платы и улучшению благосостояния людей. Если же ВВП уменьшается, это означает спад производства, сокращение рабочих мест, ухудшение благосостояния граждан. Следовательно, ВВП напрямую отражает темпы роста экономического потенциала страны.
Темпы роста ВВП России в период с 2005 по 2015 г.г. представлены на рисунке 1[10].
Рисунок 1. Темпы роста ВВП России в период с 2005 по 2015 г.г.
Цифры, указанные на вершинах графика отображают темпы роста российской экономики. Можно заметить, что на протяжении последних 14 лет (за исключением 2009 года) отмечался ее рост, но с постепенным снижением темпов, особенно с 2011 года.
Экономика России зависит от многих факторов, как внутренних, так и внешних. Например, в структуре бюджета Российской Федерации доходы от добычи углеводородов составляют более 50% всех поступлений. Тем не менее это не означает то, что нефтегазовая отрасль является основной в структуре ВВП России. По данным отчета о структуре валового внутреннего продукта по видам экономической деятельности, опубликованного Федеральной службой государственной статистики (Росстат), в 2015 г. доля от деятельности этой отрасли (с учетом добычи полезных ископаемых, не относящихся к топливно-энергетическим) в структуре ВВП составляет 9,8%.Для сравнения рассмотрим другой вид деятельности, приведенный в отчете — торговля (опт и розница), ремонт автотранспорта, мотоциклов, бытовых предметов и предметов личного пользования. По данным Росстата, доля этого вида деятельности составляет 15,8% в общей структуре ВВП, что говорит о ее значимости (степени участия) в ВВП[10].
Развитие указанных и других видов деятельности, как влияющих на рост экономики, непосредственно связано с инвестициями в них. Существенное место в них занимают прямые иностранные инвестиции.
Прямые иностранные инвестиции – это инвестиции поступившие в Российскую Федерацию от юридических и физических лиц стран-партнеров, полностью владеющих организацией или контролирующих не менее 10% акций или уставного капитала организации.
Росстат приводит следующие данные о прямых иностранных инвестициях в Российскую Федерацию, которые представлены в таблице 1 (млн. долл., %)[10].
Прямые иностранные инвестиции в Российскую Федерацию в 2005-2015 г.г. (млн. долл., %)
Инвестиции и их влияние на экономический рост
Важной составляющей совокупного спроса являются инвестиции.
Под инвестициями понимаются расходы предприятий, направленные на расширение производства, повышение качества продукции.
Источником инвестиций являются сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществляться совсем другими группами лиц, или хозяйствующими субъектами.
Источником инвестиций являются и накопления предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств весьма значительна, и несовпадение процессов сбережений и инвестирования может приводить экономику в состояние неравновесия.
Различают инвестиции: валовые, чистые, автономные и индуцированные (производные).
Валовые инвестиции – это общий объем инвестиций независимо от источников финансирования. Валовые инвестиции включают и инвестиции, осуществляемые за счет амортизационных отчислений.
Чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за вычетом инвестиций, осуществляемых за счет сумм амортизации основных фондов.
Инвестиции, не связанные с ростом ВНП, называются автономными. Они обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. Такие инвестиции сами становятся причиной увеличения ВНП.
Индуцированные инвестиции – это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги.
Процесс инвестирования зависит от многих факторов.
· Во-первых, он зависит от ожидаемой нормы прибыли.
· Во-вторых, инвестор при принятии решений всегда учитывает альтернативные возможности и решающим здесь будет уровень процентной ставки.
· В-третьих, инвестиции зависят от уровня налогообложения. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиции.
· В-четвертых, инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляции. В условиях инфляции, когда издержки представляют значительную неопределенность, процессы реального инвестирования становятся непривлекательными.
Акселератор инвестиций – коэффициент, показывающий соотношение между приростом инвестиций в данном году и приростом ВНП в предыдущем.
Мультипликатор инвестиций — это отношение изменения равновесного выпуска реального ВВП, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних.
Предельная склонность к потреблению (МРС) и сбережению (MPS)
Механизм взаимодействия экономического роста и инвестиций, сформулированный лауреатом Нобелевской премии П.Самуэльсоном в виде «принципа акселлератора» звучит так: рост реального ВВП влечет за собой рост реальных инвестиций, в свою очередь подъем реальных инвестиций вызывает ответный рост ВВП.
26. Промышленный цикл и его модификация
Промышленный цикл — это период, отделяющий один кризис от другого и включающий все перечисленные его фазы (кризис, депрессия, оживление, подъем).
В западной экономической литературе выделяет всего две фазы: рецессию и подъем. Под рецессией при этом понимается спад и депрессия, в фазу подъема включают оживление и бум.
Кризис. Он обычно начинается со сферы обращения, в которой растет масса нереализованных товаров. Это ведет к уменьшению прибылей у предпринимателей, повышению ссудного процента и понижению курса акций. Производство сокращается, возникают проблемы с возвратом кредитов, что в свою очередь приводит к кризису в банковской сфере. Начинаются массовые банкротства предприятий. Все это сопровождается массовой безработицей.
Депрессия. Производство перестает сокращаться, роста нет. Товарные запасы начинают рассасываться. Начинается накопление денежных средств. Появляются отдельные точки роста.
Оживление. В отдельных отраслях, чаще всего — это производство какой — то новой продукции, или продукции, имеющей устойчивый сбыт, начинается расширение производства. Появляется и расширяется спрос на факторы производства, что стимулирует спрос на потребительском рынке. Постепенно этот процесс распространяется на всю экономику. Достигается уровень, предшествующий спаду. Начинается подъем.
Подъем. Для этой фазы характерно обновление основного капитала, наращивание производственных мощностей и доходов, рост цен, увеличение спроса на кредит. Рост потребительского спроса побуждает предпринимателей расширять производственные мощности и увеличивать капиталовложения, в том числе и за счет кредитных средств. Но в определенный момент обновление основного капитала заканчивается, инвестиционный спрос сокращается. Но производство продолжает расширяться, оно начинает опережать спрос. Происходит перегрев экономики, перенакопление основного капитала. Возникают трудности с реализацией товаров прежде всего в инвестиционной сфере, это ведет к падению спроса и в других сферах. Экономика начинает вползать в новый кризис.
Источники: http://econ.bobrodobro.ru/40056, http://edrj.ru/article/12-04-17, http://studopedia.ru/8_35764_investitsii-i-ih-vliyanie-na-ekonomicheskiy-rost.html
Источник: